在競爭中得到磨練（精編版）

1、在競爭中得到磨練2002 年我國零售業(yè)及上市公司研究齊欣一、 2002 年我國零售業(yè)運行狀況（一） 2002 年社會消費品零售總額增速放緩資料來源：國家統(tǒng)計局從整體看， “假日消費” 對拉動 2002 年社會消費品零售總額的作用十分顯著（見圖 1）。1 月、2 月（春節(jié)） 、5 月、10 月-12 月的社會消費品零售總額均在3200 億元以上。全年呈“w 型”，其中12 月達(dá)到了全年的最高值，為 4404.4 億元?？梢钥闯?，年終人們的消費欲望最為強烈，消費水平明顯高于元旦、春節(jié)和五一。除假日消費對社會消費品零售總額的拉動作用外，以下因素也起了十分重要的作用：1.1.? 居民可支配收入穩(wěn)步增長

2、居民儲蓄和可支配收入的增加是消費水平提高的前提條件。據(jù)統(tǒng)計， 2002 年我國城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額達(dá)到8.7 萬億元的歷史新高，比上年增長17.8。全年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入超過7500 元，比上年實際增長10左右。2.2.? 部分商品熱銷隨著商品房的銷售和汽車關(guān)稅的降低，家裝建材、家用汽車等成為2002 年消費的熱點。此外，一些應(yīng)時類商品的銷售情況也非常樂觀，如“唐裝” 、綠色食品、 高中檔的禮品菜、優(yōu)質(zhì)瓜果， 老字號食品、 滋補品、 以“馬”為代表的各類具有民族特色的節(jié)日商品以及空調(diào)器、電風(fēng)扇等夏季商品的旺銷都對拉動消費起到了重要的作用。3.3.? 新型業(yè)態(tài)發(fā)展消費水平的不斷提高使消費者對

3、購物環(huán)境和消費安全有了更高要求，食品、日用品的消費多集中于超市，家用電器和通訊器材專業(yè)店不斷開張，新型業(yè)態(tài)的市場銷售快速增長。行業(yè)競爭壓力不斷增加，特別是外資企業(yè)的進入，也迫使國內(nèi)的商家使出渾身解數(shù)，不斷提高服務(wù)水平，降低成本，而消費者則從中受益。4.4.? 人們消費意識的轉(zhuǎn)變隨著生活水平的提高，人們越來越追求高質(zhì)量的生活，休閑娛樂場所和健身中心成為更多消費者周末的首選。這一生活方式的轉(zhuǎn)變，不但使娛樂場所的收入增加，同時也帶動了旅游、餐飲等行業(yè)的發(fā)展。而商家也投其所好，設(shè)計出各種各樣人們樂意接受的娛樂休閑活動，吸引了越來越多的消費者。雖然 2002 年我國的社會消費品零售總額達(dá)到40,910.

4、5 億元，比上一年增長了8.82，但增速有所回落（見圖 2）。我國從二十世紀(jì)九十年代起，社會消費品零售總額一直保持穩(wěn)步增長態(tài)勢，1991 年社會消費品零售總額為 9,415.6 億元，到 2002 年 11 年的時間就翻了兩番。從增長速度來看，1994 年增長最快，達(dá)到了30.51。隨著基數(shù)的增加，增速有所放緩，1998 年起社會消費品零售總額保持低速平穩(wěn)增長的態(tài)勢。2002 年社會消費品零售總額的絕對增長額為3316.3 億元，比上一年的3442.6 億元的增長水平也略有下降。圖2 1991-2002年社會消費品零售總額14.06%16.76%13.36%30.51%26.78%20.15%

5、10.19%6.79%6.80%9.69%10.08%8.82%0.05000.010000.015000.020000.025000.030000.035000.040000.045000.0單位 :億元0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%社會消費品零售總額9415.6 10993.7 12462.1 16264.7 20620.0 24774.1 27298.9 29152.5 31134.7 34152.6 37595.2 40910.5 增速14.06%16.76%13.36%30.51%26.78%20.15%10.19%6.7

6、9%6.80%9.69%10.08%8.82%1991年1992年1993年1994年1995年1996年1997年1998年1999年2000年2001年2002年資料來源：國家統(tǒng)計局（二）入世后我國零售業(yè)市場過度開放我國加入世貿(mào)組織，商業(yè)零售業(yè)在市場準(zhǔn)入方面的承諾為：外國服務(wù)提供者僅限于以合資企業(yè)形式在個經(jīng)濟特區(qū)（深圳、珠海、汕頭、廈門和海南）和6 個城市（北京、上海、天津、廣州、大連和青島）提供服務(wù)。在北京和上海， 允許的合資零售企業(yè)的總數(shù)各不超過家。在其他每一城市，將允許的合資零售企業(yè)各不超過2 家。將在北京設(shè)立的4 家合資零售企業(yè)中的2 家可在同一城市（即北京）設(shè)立其分支機構(gòu)。自中國

7、加入wto 時起，鄭州和武漢將立即向合資零售企業(yè)開放。中國加入wto 后 2 年內(nèi)，在合資零售企業(yè)中將允許外資持有多數(shù)股權(quán)，將向合資零售企業(yè)開放所有省會城市及重慶和寧波。中國加入后3 年內(nèi)，取消限制。特許經(jīng)營也是加入3 年內(nèi)，取消限制。根據(jù) 2002 年國家經(jīng)貿(mào)委內(nèi)貿(mào)部對全國27 個城市零售業(yè)所作的調(diào)查顯示，營業(yè)面積在8000 平方米以上的大賣場和超市中，外資企業(yè)營業(yè)額的比重已經(jīng)超過了23。另外，據(jù)不完全統(tǒng)計，外國公司在中國建立300 余家大型零售企業(yè)，其中90%是違規(guī)建立。某些地方政府為了局部利益，采取變通的方式對零售業(yè)提前開放，并給予外資零售業(yè)各種優(yōu)惠政策，這種“超國民待遇”，實際上已經(jīng)突

8、破了法規(guī)的限制。針對 2002 年出現(xiàn)的這一情況，國家經(jīng)貿(mào)委領(lǐng)導(dǎo)明確指出：“按照我們中國入世的承諾，我們現(xiàn)在只允許在省會城市和計劃單列市進行外商投資零售業(yè)的試點，目前有少數(shù)省轄市或者地級市，也采取各種變通的方式引進了一些外資。這樣做是違反國務(wù)院的規(guī)定，也不符合我們?nèi)胧赖某兄Z。今后幾年還要按照中國入世的承諾，有計劃、分階段、按步驟地逐步開放市場?！贝送猓瑖医?jīng)貿(mào)委于2003 年 1 月下發(fā)的關(guān)于加強城市商業(yè)網(wǎng)點規(guī)劃工作的通知中指出：“未制定城市商業(yè)網(wǎng)點規(guī)劃的直轄市、計劃單列市、省會（首府）城市要加大工作力度，盡快制定城市商業(yè)網(wǎng)點規(guī)劃并報我委備案。按外商投資商業(yè)企業(yè)試點辦法（國家經(jīng)貿(mào)委、外經(jīng)貿(mào)部令

9、第12號，1999 年 6 月 25 日公布） 要求， 舉辦合營商業(yè)企業(yè)應(yīng)符合所在城市商業(yè)發(fā)展規(guī)劃。凡未制定商業(yè)網(wǎng)點規(guī)劃（包括含有網(wǎng)點規(guī)劃內(nèi)容的商業(yè)發(fā)展規(guī)劃）的城市，不得上報外商投資商業(yè)企業(yè)項目?！蔽覈闶蹣I(yè)是一個開放相對較早的行業(yè)，近幾年外資進入速度很快，給國內(nèi)零售業(yè)造成了很大壓力。國家制定了相應(yīng)的政策法規(guī)，地方政府應(yīng)該按照規(guī)定執(zhí)行。只有有計劃按步驟逐步地開放市場，才能有效地保護我國零售業(yè)，給我國零售企業(yè)充足的時間應(yīng)對外資企業(yè)的挑戰(zhàn)。（三）連鎖百強擴張迅速但毛利率有不同程度的下降2002 年連鎖百強總計實現(xiàn)銷售額2465 億元，比上年的1620 億元增長52%；門店總數(shù)達(dá)到16986 個，比

10、上年的 13117 個增長 29%；營業(yè)總面積達(dá)1334 萬平方米，比上年的836 萬平方米增長59%；員工人數(shù)51.97 萬人，比上年的41.64 萬人增長了24%；百強企業(yè)銷售額占社會消費品零售總額40911 億的 6.0%，比上年的4.3%提高了 2.7 個百分點。連鎖百強的銷售增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于社會消費品零售總額的增長幅度，而且保持了快速增長，同時連鎖百強占社會消費品零售總額的比例逐年加大，說明連鎖百強在零售市場中的地位逐步增強。2002 年我國連鎖百強中，前30 家連鎖企業(yè)的銷售額為1780.38 億元，比上年同期增長43.43%，是同期全社會消費品零售總額增長率8.8%的近 5 倍。 3

11、0 家連鎖企業(yè)的店鋪總數(shù)為8988 個，比去年同期增長53.22%。上海的華聯(lián)集團有限公司（零售連鎖部分）以214.73 億元銷售額、1541 家店鋪的業(yè)績，名列全國首位，銷售額與店鋪數(shù)分別比去年同期增長52.51%和 47.89%。聯(lián)華超市股份有限公司、大連商場集團公司、北京國美電器有限公司、北京華聯(lián)集團投資控股有限公司分別以183.3 億元、 127.9 億元、 108.96 億元和 103 億元的業(yè)績排名第二至五位。由于競爭加劇，有55 家百強企業(yè)的毛利率與2001 年相比有不同程度的下降（ 0.53%不等） ，有 21 家略有提高，其它企業(yè)基本持平；毛利下降的主要原因是競爭加劇，企業(yè)之

12、間展開價格戰(zhàn)所致。另外，由于企業(yè)向外擴張、新開店鋪數(shù)量增加等原因，企業(yè)費用普遍提高，也影響到利潤水平。近年來，我國連鎖企業(yè)的擴張速度十分迅猛，在發(fā)展發(fā)展過程中，應(yīng)該不僅注重“量”的增加，而且更要注重 “質(zhì)”的提高。如果只有相同的店名、 店貌，而沒有標(biāo)準(zhǔn)化的商品和服務(wù)，也依然是分散經(jīng)營，成本高、效率低、流量有限，根本無規(guī)模效益可言。（四）各地區(qū)零售業(yè)發(fā)展差異明顯受開放程度和地區(qū)自身發(fā)展?fàn)顩r不同的影響，我國各地區(qū)零售業(yè)發(fā)展存在很大差異。省會城市、 東南沿海地區(qū)開放較早，因而發(fā)展比較迅速，但西部地區(qū)發(fā)展相對落后。而同樣是開放城市發(fā)展情況也不盡相同。上海作為我國開放較早的商業(yè)城市，發(fā)展尤為突出。200

13、2 年，社會消費品零售總額突破2000 億元大關(guān)，連鎖企業(yè)發(fā)展迅速，銷售額已占當(dāng)?shù)叵M品零售總額的30%。便利店作為一種新興業(yè)態(tài)獲得巨大發(fā)展，門店數(shù)增加量在 2000 家以上，增幅達(dá)70；北京 2002 年連鎖企業(yè)銷售額只占到當(dāng)?shù)厣鐣M品零售總額的18.2%；廣東省2002 年社會消費品零售總額占全國社會消費品零售總額的12.23，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上海和北京所占的比例，零售業(yè)的增長率為11，比全國高2.2 個百分點，高于上海和北京的9.3和 9.5；武漢本土企業(yè)已開辦超市300 多家，2002 年銷售額達(dá)55 億元，占全市當(dāng)年社會商品零售總額的7。（五）各業(yè)態(tài)發(fā)展不均衡，受外資影響較大目前我國零售業(yè)

14、態(tài)大致分為8 種：百貨店、超級市場、便利店、專業(yè)店、專賣店、購物中心、大型綜合性超市和倉儲式商場。其中，專業(yè)店、大型綜合性超市和倉儲式商場是近年來發(fā)展較快的零售新業(yè)態(tài)，但各業(yè)態(tài)發(fā)展不均衡，目前正實現(xiàn)從傳統(tǒng)百貨向現(xiàn)代百貨、從綜合百貨向主題百貨、從單體經(jīng)營向連鎖經(jīng)營的轉(zhuǎn)變，呈現(xiàn)出多業(yè)態(tài)并存的局面。外資商業(yè)企業(yè)目前在我國發(fā)展的業(yè)態(tài)種類很多（見表1），并且對我國的零售業(yè)造成了一定的沖擊。象家樂福、太平洋百貨等外資零售企業(yè)已得到了我國消費者的認(rèn)可，銷售額和我國一些大型企業(yè)持平甚至更高。中國連鎖經(jīng)營協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2002 年中外合資企業(yè)按銷售額排在前十名的是家樂福、好又多、華潤萬佳、百盛、百勝（中國）、沃

15、爾瑪、錦江麥德龍、樂購和太平洋百貨。其中排在第一名的家樂福的銷售規(guī)模約120億元，店鋪數(shù)有 36家。而 2002 年我國零售業(yè)上市公司主營業(yè)務(wù)收入排名第一的友誼股份，也只有 75.85 億元。而從外資企業(yè)在我國發(fā)展的業(yè)態(tài)來看， 幾乎包括了我國所有的業(yè)態(tài)形式，而且其發(fā)展速度比本土還要快，我國零售企業(yè)面臨的壓力很大，這些企業(yè)應(yīng)該充分發(fā)揮本土優(yōu)勢，與外資企業(yè)競爭。表 1 外資商業(yè)企業(yè)在中國的業(yè)態(tài)模式業(yè)態(tài)模式主要特色與功能主要競爭對手已在中國開店（國家地區(qū)）標(biāo)準(zhǔn)化食品超市（ sm）營業(yè)面積 1000 平方米以上，以經(jīng)營生鮮食品為主，雜貨和家居用品為輔傳統(tǒng)食品超市（不經(jīng)營生鮮食品的小超市）、食品店、雜貨

16、店、菜市場阿霍德頂頂超市（荷蘭）、友誼西友超市 （日本） 、百佳（香港）大型綜合超市（gsm）營業(yè)面積 2500 平方米以上，綜合食品超市和百貨店特色食品超市、百貨公司、食品專賣店和熟食店家樂福（法國）、沃爾瑪購物廣場（美國）、蓮花易初購物中心（泰國）、吉之島（日本）倉儲式會員店（ws)營業(yè)面積 10000 平方米以上，經(jīng)營內(nèi)容 5070為食品，5030為非食品批發(fā)商店、超級市場、農(nóng)貿(mào)市場麥德龍（德國）、沃爾瑪山姆會員店（美國） 、萬客隆（荷蘭） 、好又多（臺灣）、百盛量販（馬來西亞）、大潤發(fā)（臺灣）便利店（cvs）營業(yè)面積 80100 平方米，經(jīng)營內(nèi)容為食品、飲料、便利性服務(wù)食品店、雜貨店、

17、快餐店、藥店7-11（美國）、羅森（日本）超大型購物中心（ mall ）營業(yè)面積 40000 平方米以上，提供購物、 娛樂、餐飲、旅游、休閑、辦公為一體的全方位服務(wù)百貨商廈、食品餐飲業(yè)、娛樂休閑業(yè)第一八佰伴商廈（日本）、遠(yuǎn)東百貨（臺灣）、新東安百貨（香港）、亞新生活廣場（臺灣）、大都會廣場（香港）中高檔百貨公司營業(yè)面積 10000 平方米以上，提供店中店和時尚百貨服務(wù)百貨商場豐聯(lián)商廈（新加坡）、太平洋百貨（臺灣）、上海巴黎春天百貨（法國）、 賽特購物中心 （香港）、上海三越（日本）1 1? 百貨店：連鎖成為發(fā)展趨勢我國傳統(tǒng)的百貨業(yè)多為單店經(jīng)營，行業(yè)利潤下降使更多商家認(rèn)識到采用連鎖才能有效地降低

18、經(jīng)營成本，提高行業(yè)競爭力。目前已有很多老牌百貨店采用連鎖經(jīng)營的方式，并且取得了較好的收益。按銷售額排名，排在百貨連鎖前列的企業(yè)有大連商場、太平洋百貨、百盛、武商集團、王府井百貨、重慶百貨、合肥百貨等，其中不乏一些老牌商業(yè)企業(yè)。排在第一位的大連商場的成績最為突出，2002 年的銷售額為127.9 億元， 同比增長71，門店數(shù)達(dá)到 51 個，同比增長59。2 2? 便利店：起步較晚但發(fā)展空間巨大有資料顯示，行業(yè)的興起與gdp 有直接關(guān)系，在國外，人均gdp1000 美元時百貨商店興起，20003000美元時超級市場興起，6000 美元時便利店興起，8000 美元時倉儲式商店興起，12000 美元時

19、是shopping mall 大發(fā)展的時代。各國發(fā)展存在差異，我們不能用同一標(biāo)準(zhǔn)進行衡量。北京目前人均gdp 約 3000 美元，按上述資料衡量，似乎我國只能處于超級市場興起的階段，不能滿足便利店的發(fā)展，但實際情況是人們生活水平提高很快，需要便利店等業(yè)態(tài)形式，因此，便利店在大城市將會有很好的發(fā)展空間。上海是我國出現(xiàn)便利店較早的城市，2002 年門店數(shù)增加量在2000 家以上，增幅達(dá)70。發(fā)展較為成熟的便利店多為24 小時營業(yè)，除一般商品外，還有洗衣、彩擴、快遞、報刊、快餐、家政、繳費以及電話充值等便民服務(wù)。雖然商品的價格比一般超市偏高510，但其便利性吸引了很多消費者。便利店的出現(xiàn)不僅方便了市

20、民的生活，而且成為連鎖業(yè)態(tài)的有益補充。3 3? 專業(yè)店：發(fā)展迅速前景廣闊近年來我國專業(yè)店發(fā)展十分迅速，家電、醫(yī)藥、家居、建材等專業(yè)店如雨后春筍般涌出，特別是采用連鎖經(jīng)營的企業(yè)中， 已有部分企業(yè)具備了相當(dāng)大的規(guī)模。家電企業(yè)中如國美電器、蘇寧電器等在行業(yè)中的地位十分突出，銷售額在全行業(yè)中所占地比重很大。國美電器2002 年銷售額為108.96 億元，同比增長70，門店數(shù)64 個，同比增長 49。消費者可以根據(jù)不同的消費需要選擇不同類型的專業(yè)店，而且專業(yè)店中的銷售人員多為專業(yè)人員，可以為消費者提供專業(yè)的信息和服務(wù)，這種消費方式讓消費者能夠在短時間內(nèi)掌握很多信息，便于消費者選擇。而象一些家居建材等專業(yè)

21、店還可以為消費者提供個性化的服務(wù)，滿足不同消費者的消費要求，使消費者能夠買到個性化的商品。隨著人們生活水平的提高，專業(yè)化、個性化的商品將會吸引更多的消費者，專業(yè)店的發(fā)展前景十分廣闊。4 4? 折扣店：剛剛引入有待發(fā)展作為連鎖超市的一種折扣店經(jīng)營范圍很廣，有類似于普通超市的日常生活用品、 食品、家具以及百貨等。與一般超市不同的是折扣店的商品從生產(chǎn)廠家直接進入賣場，省去中間環(huán)節(jié)，價格比超市還要便宜10，極具競爭力。美國最著名的零售企業(yè)沃爾瑪就是從發(fā)展折扣店起步的。今年 5 月，世界著名的折扣商品經(jīng)營商迪亞集團與聯(lián)華超市合作，共同在上海發(fā)展折扣店。目前國內(nèi)連鎖企業(yè)規(guī)模偏小，開展折扣店業(yè)務(wù)存在一定的困

22、難。在引入初期，學(xué)習(xí)外資企業(yè)先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗很重要，但在今后的發(fā)展中要不斷摸索創(chuàng)新，找到一種適合我國折扣店發(fā)展需要的管理方式，加速我國折扣店的發(fā)展。5 5? 購物中心：進入新的發(fā)展階段90 年代末期，廣州天河城、中華廣場、大連勝利廣場、上海友誼南方商城、北京東方廣場陸續(xù)開業(yè)，內(nèi)地逐漸形成了一批業(yè)態(tài)復(fù)合度較高、規(guī)模較大的購物中心。但發(fā)展初期并不規(guī)范，很多購物中心的發(fā)展商采取了分割商鋪出售的經(jīng)營方式，導(dǎo)致這些購物中心變成了小商品市場。2002 年上海正大廣場、廈門城市廣場、大連和平廣場、寧波天一廣場、深圳銅羅灣廣場、福州元洪城等一批具有國際水準(zhǔn)的購物中心相繼開業(yè)，其中深圳銅羅灣廣場是內(nèi)地首家連

23、鎖購物中心，而上海正大廣場的投資超過 3.35 億美元，是我國最大的購物中心。從2002 年整體發(fā)展來看，我國購物中心步入了一個具有國際化標(biāo)準(zhǔn)的新的發(fā)展階段。（六）特許經(jīng)營促進民間投資連鎖經(jīng)營分為三種方式：正規(guī)連鎖（regular chain ） 、 自由連鎖（voluntary chain ） 、 特許連鎖（franchise chain ） 。特許經(jīng)營是連鎖經(jīng)營中的一種高級形式，即是在正規(guī)連鎖發(fā)展到一定階段后所產(chǎn)生的更高級的商業(yè)業(yè)態(tài)，但與正規(guī)連鎖相區(qū)別的是，特許連鎖經(jīng)營是一種知識產(chǎn)權(quán)的總體轉(zhuǎn)讓，它不僅包括專利、商標(biāo)、專業(yè)生產(chǎn)權(quán)，也包括軟件、版權(quán)等著作權(quán)，以及技術(shù)秘密和商業(yè)秘密等專有技術(shù)。從

24、特許經(jīng)營的特點來看，特許經(jīng)營的門檻較低，加盟者只要具備一定的經(jīng)營能力，就能獲得較為豐厚的回報，因此吸引了更多的民間投資，“夫妻店”越來越多。同時，特許經(jīng)營適用于很多行業(yè)，如餐飲業(yè)、零售業(yè)、服務(wù)業(yè)、汽車銷售業(yè)、it 業(yè)、洗染業(yè)等，特別是商業(yè)服務(wù)業(yè)為下崗職工提供了更多的就業(yè)機會。特許經(jīng)營的發(fā)展可以使消費者享受到衣食住行全方位的服務(wù)，使生活過得更輕松，同時，商業(yè)服務(wù)項目的增多和服務(wù)水平的提高也可以帶動居民消費。（七）物流成為零售企業(yè)的殺手锏連鎖經(jīng)營的發(fā)展，對物流的要求越來越高，具備完善的配送系統(tǒng)成為連鎖企業(yè)的殺手锏。從我國連鎖百強來看，聯(lián)華超市、華聯(lián)超市等大型連鎖超市都具有較為完善的信息配送系統(tǒng)，統(tǒng)

25、一采購、統(tǒng)一配送大大降低了企業(yè)的運營成本，同時使商品的價格也更具有競爭力。但我國目前多數(shù)企業(yè)的集中配送僅達(dá)到30%，規(guī)模效益很難發(fā)揮出來，因此建立完善的信息配送系統(tǒng)成為零售企業(yè)競爭的有力武器。（八）重組浪潮高漲2002 年又是一個商業(yè)企業(yè)并購重組年。2002 年 3 月，華潤100%控股萬佳百貨；2002 年 4 月，超市發(fā)天客隆正式進入整合實施階段；2002 年年中，聯(lián)華斥資2 億控股杭州華商集團家友超市；2002 年 8 月，華潤萬佳以2.32 億元人民幣收購江蘇蘇果超市39.25%權(quán)益； 2002 年 12 月，物美重組崇文區(qū)崇遠(yuǎn)投資經(jīng)營公司。商業(yè)企業(yè)希望通過并購重組迅速擴大企業(yè)的經(jīng)營規(guī)

26、模，通過收購其它公司的店面，達(dá)到迅速占領(lǐng)市場，擴大市場份額的目的。當(dāng)然，重組帶來的問題也日益凸現(xiàn)，如超市發(fā)和天客隆就傳出了“婚變”的消息，其導(dǎo)火線是雙方對于天客隆在評估基準(zhǔn)日后、并帳前新增資產(chǎn)的界定上發(fā)生了分歧，但更深層次的原因是企業(yè)之間不同文化的沖突?？梢?，重組后的整合比兼并重組需要花費更多的時間和成本，因此，商業(yè)企業(yè)在重組前應(yīng)該謹(jǐn)慎考慮，否則，盲目的兼并重組只會造成資源浪費。（九）產(chǎn)業(yè)政策相繼出臺我國加入世貿(mào)組織后，外資加速了進入國內(nèi)市場的步伐，使得國內(nèi)商業(yè)行業(yè)競爭加劇。2002 年允許外資商業(yè)企業(yè)在中國設(shè)立采購中心進行直接采購的政策出臺，對擴大外資商業(yè)企業(yè)采購份額產(chǎn)生重大影響，外資零售巨

27、頭紛紛在國內(nèi)開設(shè)全球性采購中心。2002 年 11 月，“十五”商品流通行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整規(guī)劃綱要出臺，制定了“十五”期間我國商品流通行業(yè)的發(fā)展目標(biāo)，即力爭使商品流通行業(yè)的組織化程度和集中度明顯提高，流通企業(yè)競爭力、流通效率和服務(wù)功能顯著增強，初步形成適應(yīng)現(xiàn)代消費和生產(chǎn)力發(fā)展水平的流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進流通總體規(guī)模的不斷擴大，保持“ 十五 ”期間社會商品零售總額年均增長9%左右，其中，批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)年均增長10%，餐飲業(yè)年均增長15%左右的發(fā)展水平。綱要出臺的目的是要促進連鎖企業(yè)的進一步發(fā)展。與此同時， 2002 年 11 月全國連鎖經(jīng)營“十五”發(fā)展規(guī)劃也相繼出臺，制定了“十五”期間我國連鎖經(jīng)營的主要任

28、務(wù)，即加強連鎖經(jīng)營的規(guī)劃；進一步提高連鎖企業(yè)管理水平；重點推進欠發(fā)達(dá)地區(qū)連鎖經(jīng)營發(fā)展；擴大連鎖經(jīng)營行業(yè)范圍；加快連鎖企業(yè)改革；培育一批大型連鎖企業(yè)；樹立知名連鎖品牌；提高利用外資水平。并特別指出要抓住連鎖經(jīng)營發(fā)展的歷史機遇，推動連鎖經(jīng)營的發(fā)展再上一個新臺階。二、 2002 年零售業(yè)上市公司分析（一）整體盈利能力下降，但主營業(yè)務(wù)利潤略有提高連續(xù)三年行業(yè)整體盈利能力呈下降趨勢（見表 2），每股收益已由2000 年的 0.18 元下降到了2002 年的 0.06元，凈利潤也由2000 年的 3727.11 萬元下降到2002 年的 1571.45 萬元，兩項指標(biāo)均下降了六成。凈資產(chǎn)收益率的行業(yè)平均值

29、已由2000 年的 5.14下降到 1.20， 2001 年行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率為14.97，盈利水平下降的主要原因是受st 昆百大的影響較大（2001 年 st 昆百大的凈資產(chǎn)收益率為983.79），如果扣除這一干擾因素， 2001 年行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率為3.66，但仍呈現(xiàn)為連續(xù)三年逐年下滑的趨勢，投資收益逐年遞減。與上述指標(biāo)變化相反，近三年主營業(yè)務(wù)利潤率的行業(yè)平均值略有上升，說明零售業(yè)上市公司在經(jīng)歷了主營業(yè)務(wù)利潤下降，發(fā)展非主營業(yè)務(wù)以提高整個公司的盈利能力受挫后，又回歸到大力發(fā)展主營業(yè)務(wù)上來。表 2 2000-2002 年零售行業(yè)盈利能力平均水平每股收益 元 凈利潤 萬元 凈資產(chǎn)收益率%

30、 主營業(yè)務(wù)利潤率% 2002 年0.06 1,571.45 -1.20 16.41 2001 年0.08 1,936.66 -14.97 15.85 2000 年0.18 3,727.11 5.14 15.52 資料來源：巨靈北斗星，表中各值均為算術(shù)平均數(shù)從上市公司來看，st 昆百大由于連續(xù)三年虧損，已暫停上市，而濟南百貨、秋林集團、蘭州民百和煙臺發(fā)展四家上市公司也由于連續(xù)兩年虧損，被特別處理。從每股收益來看，最高的是華聯(lián)超市0.43 元，新華百貨、重慶百貨、大廈股份和大商股份的每股收益也超過了0.3 元，但多數(shù)上市公司該指標(biāo)為0.1 元左右，與其它行業(yè)相比偏低；從凈利潤來看，華聯(lián)商廈以10,

31、239.73 萬元的成績位居榜首，津勸業(yè)、成都華聯(lián)和深國商則出現(xiàn)了虧損；從凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)看，華聯(lián)超市為21.49，重慶百貨、時代科技、銀泰股份和第一食品的凈資產(chǎn)收益率也超過了 10，但絕大部分公司的凈資產(chǎn)收益率不足10，而且受st 公司的拖累，行業(yè)平均值為負(fù)數(shù)，所有者權(quán)益的投資虧損；從主營業(yè)務(wù)利潤率來看，除st 煙發(fā)為 4.96外，其它公司的主營業(yè)務(wù)的盈利水平均較好，行業(yè)平均值為16.41。表 3 2002 年零售業(yè)上市公司盈利能力比較股票代碼股票簡稱每股收益 元 凈利潤 萬元 凈資產(chǎn)收益率 % 主營業(yè)務(wù)利潤率 % 000056 深 國 商-0.12 -2,570.67 -7.43 19.7

32、1 000417 合肥百貨0.19 2,539.28 4.12 13.08 000419 通程控股0.12 2,164.29 3.78 25.12 000501 鄂武商0.01 308.44 0.31 15.50 000516 陜解放0.28 3,638.24 9.93 12.10 000560 st昆百大-1.57 -21,049.64 13.35 000564 西安民生0.06 1,306.85 2.37 17.15 000593 成都華聯(lián)-0.18 -3,405.01 -12.48 15.86 000611 時代科技0.17 3,051.94 10.92 31.79 000679 大連友

33、誼0.12 2,901.24 4.77 35.65 000715 中興商業(yè)0.18 3,783.00 6.19 17.46 000759 武漢中百0.08 1,706.17 2.19 11.92 000785 武漢中商0.05 1,251.57 2.30 11.78 000796 寶商集團0.14 2,188.61 3.20 11.63 000882 華聯(lián)股份0.04 886.20 1.85 12.83 000889 渤海物流0.13 3,762.86 5.02 30.54 000987 廣州友誼0.16 3,832.49 6.25 21.32 600109 成都建設(shè)0.12 848.49 4

34、.69 6.82 600280 南京中商0.25 3,049.07 6.71 16.27 600306 商業(yè)城0.10 1,763.73 4.13 15.42 600327 大廈股份0.34 3,674.13 7.34 9.53 600361 華聯(lián)綜超0.29 3,655.53 6.44 14.48 600616 第一食品0.17 3,176.32 10.10 15.09 600628 新 世 界0.22 6,929.60 8.21 20.56 600631 第一百貨0.08 4,741.71 2.87 20.74 600632 華聯(lián)商廈0.24 10,239.73 7.22 12.79 60

35、0655 豫園商城0.20 9,432.57 5.49 18.98 600682 南京新百0.25 5,777.37 6.85 14.42 600683 銀泰股份0.14 2,790.09 10.12 8.22 600693 東百集團0.16 2,076.55 6.09 19.08 600694 大商股份0.31 8,268.41 6.53 15.03 600697 歐亞集團0.26 3,182.74 7.44 8.81 600712 南寧百貨0.10 876.48 3.34 15.32 600723 西單商場0.04 1,768.12 1.37 15.45 600729 重慶百貨0.34 6

36、,861.28 15.02 11.81 600738 *st 民百-0.27 -6,385.86 -26.91 14.26 600766 *st 煙發(fā)-0.91 -15,612.88 -155.14 -4.96 600774 漢商集團0.03 311.53 0.69 16.86 600778 友好集團0.16 4,855.08 6.31 20.01 600785 新華百貨0.35 3,643.48 7.59 17.87 600807 *st 濟百-0.51 -5,543.77 -67.56 3.98 600814 杭州解百0.01 212.29 0.55 16.36 600821 津 勸 業(yè)-

37、0.17 -4,888.50 -8.11 9.77 600824 益民百貨0.23 4,447.08 6.59 36.01 600825 華聯(lián)超市0.43 6,692.51 21.49 15.16 600827 友誼股份0.25 8,251.54 7.43 17.58 600828 成商集團0.05 1,061.65 2.42 10.06 600838 上海九百0.01 363.94 0.61 22.21 600856 長百集團0.01 91.97 0.26 26.11 600859 王 府 井0.06 2,475.55 1.62 16.36 600861 北京城鄉(xiāng)0.19 7,774.44 4.67 17.56 600865 百大集團0.15 4,101.90 6.20 14.57 600891 *st 秋林-0.57 -13,973.07 -34.42 24.12 算術(shù)平均? 0.06 1,571.45 -1.20 16.41 資料來源：巨靈北斗星（二）營運能力差距較大零售業(yè)上市公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的行業(yè)平均值為0.95，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的行業(yè)平均值為251.07，存貨周轉(zhuǎn)率的行業(yè)平均值為11.67。與其他行業(yè)相比，應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)率相對較快，但總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度一般，行業(yè)特征顯著。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較快的上市公司有華聯(lián)超市、大廈股份、 重慶百貨等， 這些公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較快表明其