證券形成冊(cè)作業(yè)

1、一、名詞解釋1、無(wú)價(jià)證券:是一種表明擁有某項(xiàng)財(cái)物或利益所有權(quán)的憑證.2、有價(jià)證券:是一種在相應(yīng)的范圍內(nèi)廣泛流通,并在流通轉(zhuǎn)讓過(guò)程中產(chǎn)生權(quán)益的增減.3、資本證券:是表明對(duì)某種投資資本擁有權(quán)益的憑證.4、普通股：是指每一股份對(duì)發(fā)行公司財(cái)產(chǎn)都擁有平等的權(quán)益，并不加特別限制的股票。5、優(yōu)先股：優(yōu)先股是“普通股”的對(duì)稱(chēng)。是股份公司發(fā)行的在分配紅利和剩余財(cái)產(chǎn)時(shí)比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股份。優(yōu)先股也是一種沒(méi)有期限的有權(quán)憑證，優(yōu)先股股東一般不能在中途向公司要求退股(少數(shù)可贖回的優(yōu)先股例外)。6、股價(jià)指數(shù)：股價(jià)指數(shù)亦稱(chēng)股票價(jià)格指數(shù)。動(dòng)態(tài)地反映某個(gè)時(shí)期股市總價(jià)格水平的一種相對(duì)指標(biāo)。它是由金融服務(wù)公司根據(jù)市場(chǎng)上一些有代

2、表性的公司股票的價(jià)格加權(quán)平均后計(jì)算的平均數(shù)值編制而成的。具體地說(shuō)，就是以某一個(gè)基期的總價(jià)格水平為100,用各個(gè)時(shí)期的股票總價(jià)格水平相比得出的一個(gè)相對(duì)數(shù)，就是各個(gè)時(shí)期的股票價(jià)格指數(shù)，股票價(jià)格指數(shù)一般是用百分比表示的，簡(jiǎn)稱(chēng)“點(diǎn)”。7、可轉(zhuǎn)換債券：是指可以根據(jù)證券持有者的選擇，以一定的比例或價(jià)格轉(zhuǎn)換成普通股的證券。8投資基金：投資基金是證券市場(chǎng)中極為重要的一種投資品種。它是一種由不確定的公眾在自愿基礎(chǔ)上，不等額出資匯集而成，具有一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，它由專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)及人員操作管理。二、填空題1、證據(jù)證券和憑證證券是（無(wú)價(jià)）證券；存單是（有價(jià)證券中的貨幣證券）。2、貨幣證券包括支票、匯票和（本票）等。3、有

3、價(jià)證券與無(wú)價(jià)證券最明顯地區(qū)別是（流通性）4、一般地，在通貨膨脹的初期，通貨膨脹比較溫和的時(shí)候，股市會(huì)（活躍）。5、股票與股份是（形式）和（內(nèi)容）的關(guān)系。6、在我國(guó)，股份公司最低注冊(cè)資本額為人民幣（500）萬(wàn)元。7、優(yōu)先股屬于混合型股票，它同時(shí)具有（沒(méi)有投票權(quán)）和（有固定的股息）的某些特點(diǎn)。8、優(yōu)先股與普通股不同的一點(diǎn)是：股份公司如果認(rèn)為有必要，可以（贖回）發(fā)行在外的優(yōu)先股。9、B股是投資者以（美元）在上海證券交易所，或以（港幣）在深圳證券交易所認(rèn)購(gòu)和交易的股票。10、多種價(jià)格招標(biāo)方式也稱(chēng)為（美國(guó)式）招標(biāo)，單一價(jià)格招標(biāo)也稱(chēng)為（荷蘭式）招標(biāo)。11、證券交易所組織形式有（會(huì)員制）和（公司制）。我國(guó)上

4、海和深圳證券交易所是（自律性管理的會(huì)員制）。12、場(chǎng)外交易價(jià)格通過(guò)（證券商人之間直接協(xié)商）確定，實(shí)際上也是（柜臺(tái)交易市場(chǎng)），其特點(diǎn)表現(xiàn)為（交易品種多，上市不上市的股票都可在此進(jìn)行交易；是相對(duì)的市場(chǎng)，不掛牌，自由協(xié)商的價(jià)格；是抽象的市場(chǎng)，沒(méi)有固定的場(chǎng)所和時(shí)間）。13、股票場(chǎng)內(nèi)交易一般分為（開(kāi)戶、委托、競(jìng)價(jià)、清算、交割）和（過(guò)戶）六個(gè)程序。14、我國(guó)股票競(jìng)價(jià)方式由開(kāi)市前的（集合競(jìng)價(jià)）和開(kāi)市后的（連續(xù)競(jìng)價(jià)）構(gòu)成，競(jìng)價(jià)的原則是（五優(yōu)先：價(jià)格優(yōu)先；時(shí)間優(yōu)先；數(shù)量?jī)?yōu)先；市價(jià)委托優(yōu)先；代理委托優(yōu)先）。15、上海證券交易所綜合指數(shù)以（1990年12月19日）為基期，采用（全部的上市股票為樣本），并采用（股票發(fā)

5、行量）為權(quán)數(shù)。深證成分指數(shù)選用（40）家股票為樣本股，以（1991年4月3日或1994年7月20日）為基期日，基期指數(shù)定為（1000）點(diǎn)。三、單項(xiàng)選擇題  1下列證券中屬于無(wú)價(jià)證券的是（A）。A憑證證券  2、（B）是證據(jù)證券B、收據(jù)3、“熨平”經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期的貨幣政策應(yīng)該以買(mǎi)賣(mài) (D) 為對(duì)象。D政府債券4、股份公司發(fā)行的股票具有（B）的特征。B無(wú)償還期限 5、職工股要在股份公司股票上市（A）后方可上市流通。A、3年6把股票分為普通股和優(yōu)先股的根據(jù)是（B）B享有的權(quán)利不同7依據(jù)優(yōu)先股股息在當(dāng)年未能足額分派，能否在以后年度補(bǔ)發(fā)，可將優(yōu)先股分為（A）A累計(jì)優(yōu)

6、先股和非累計(jì)優(yōu)先股8持有公司（A）以上股份的股東享有臨時(shí)股東大會(huì)召集請(qǐng)求權(quán)。A10%  9我國(guó)證券法第七十九條規(guī)定，投資者持有一個(gè)上市公司（A）應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起三日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)等有關(guān)部門(mén)報(bào)告。A已發(fā)行股份的10%10、假設(shè)某投資者投資5萬(wàn)元申購(gòu)華安創(chuàng)新基金，對(duì)應(yīng)的申購(gòu)費(fèi)率為1.5%，假設(shè)申購(gòu)當(dāng)日基金單位凈值為1.0328，則其可得到申購(gòu)份額為（47696.633）份。A、47685 B、47686 C、48412 D、49138公式：申購(gòu)份額申購(gòu)金額÷1.015÷申購(gòu)當(dāng)日基金單位凈值。計(jì)算結(jié)果：50000÷1.015÷1.032847696

7、.633份額（47696.63份）說(shuō)明：以上ABCD四個(gè)答案都不對(duì)，本人計(jì)算的是47696.633份11、對(duì)開(kāi)放式基金而言，投資者贖回申請(qǐng)成交后，成功贖回款項(xiàng)將在（T+5）工作日向基金持有人（贖回人）劃出。D、T+512、對(duì)開(kāi)放式基金而言，若一個(gè)工作日內(nèi)的基金單位凈贖回申請(qǐng)超過(guò)基金單位總份數(shù)的（B），即認(rèn)為是發(fā)生了巨額贖回。13、按照我國(guó)基金管理辦法規(guī)定，基金投資組合中，每個(gè)基金投資于股票、債券的比例不能少于其基金資產(chǎn)總值的（C）C80% 14、同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，不得超過(guò)該證券（B）B10%15、基金收益分配不得低于基金凈收益的(B)。B9016、按我國(guó)證券法

8、規(guī)定，綜合類(lèi)證券公司其注冊(cè)資金不少于（C）萬(wàn)元C50000四、多項(xiàng)選擇題1有價(jià)證券包括（BCD）B商品證券   C貨幣證券D資本證券2無(wú)價(jià)證券包括（CD）C憑證證券 D證據(jù)證券3證券投資的功能主要表現(xiàn)為（ABC）A資金聚集 B資金配置C資金均衡分布4發(fā)起人和初始股東可以（ABCD）等作價(jià)入股。A現(xiàn)金 B工業(yè)產(chǎn)權(quán)C專(zhuān)有技術(shù) D土地使用權(quán)5、按發(fā)行主體不同，債券主要分為（ABC）A公司債券 B政府債券C金融債券6、目前國(guó)際流行的國(guó)債招標(biāo)辦法有（BCD）等。B收益率招標(biāo)C劃款期招標(biāo) D價(jià)格招標(biāo)7、按債券形態(tài)分類(lèi)，我國(guó)國(guó)債可分為（ABC）等形式。A實(shí)物券B憑證式債券C記賬式債券8、

9、按付息方式分類(lèi)，債券可分為 (ACD)。A. 附息債券C. 累進(jìn)計(jì)息債券   D零息債券9、開(kāi)放式基金與封閉式基金的區(qū)別表現(xiàn)在（ABCD）A、基金規(guī)模不同B、交易方式不同C、交易價(jià)格不同D、投資策略不同10、根據(jù)投資標(biāo)的的劃分基金可分為（ABC）A、國(guó)債基金B(yǎng)、股票基金C、貨幣基金11、證券流通市場(chǎng)分為（BD）。  B場(chǎng)外交易市場(chǎng)D場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)12、指數(shù)基金的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在（AB）A、風(fēng)險(xiǎn)較低B、管理費(fèi)用相對(duì)較低五、判斷題1、證券投資的國(guó)際變化會(huì)釀成世界范圍的金融危機(jī)，東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)就是個(gè)沉重的教訓(xùn)，所以一國(guó)證券市場(chǎng)不該對(duì)外開(kāi)放。（×）2、以農(nóng)副產(chǎn)品和

10、外匯收購(gòu)的方式增加貨幣供給有利于實(shí)現(xiàn)商品流通與貨幣流通的相適應(yīng)。()3、股份公司的注冊(cè)資本須由初始股東全部以現(xiàn)金的形式購(gòu)買(mǎi)下來(lái)。（×）4、按我國(guó)證券法規(guī)定，股份公司注冊(cè)資本須一次募集到位。（×）5、發(fā)行資本不得大于注冊(cè)資本（）6、公司發(fā)行股票和債券目的相同，都是為了追加資金。（）7、優(yōu)先股的股息是固定不變的，不隨公司經(jīng)營(yíng)狀況的好壞而調(diào)整，到期一定要支付。（×）8、有限股東只具有有限表決權(quán)。（×）9、公司股本總額超過(guò)4億元人民幣的，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票的比例在25%以上。(×)   應(yīng)該是15%10、歐洲債券一般是在歐洲范圍內(nèi)發(fā)

11、行的債券。(×)13、有限責(zé)任公司的股本不劃分成等額股份，股東的出資只按比例計(jì)算。（）14、用算術(shù)平均法計(jì)算股價(jià)指數(shù)沒(méi)有考慮到各采樣股票權(quán)數(shù)對(duì)股票總額的影響。 ()  什么是期限長(zhǎng)債券   長(zhǎng)期債券 短期債券15、一般來(lái)說(shuō)，期限長(zhǎng)的債券流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，利率可定高一些。（×）16、場(chǎng)外交易市場(chǎng)是一個(gè)分散的無(wú)形市場(chǎng)，沒(méi)有固定的交易場(chǎng)所，沒(méi)有統(tǒng)一的交易時(shí)間，但有統(tǒng)一的交易章程。（×）六、計(jì)算題1、某公司發(fā)行債券，面值為1000元，票面利率為5.8%，發(fā)行期限為三年。在即將發(fā)行時(shí)，市場(chǎng)利率下調(diào)為4.8%，問(wèn)此時(shí)該公司應(yīng)如何調(diào)整其債券發(fā)

12、行價(jià)格？答：由于市場(chǎng)利率下調(diào)該公司應(yīng)該溢價(jià)發(fā)行債券。發(fā)行價(jià)格=1000×(1+5.8%×3)(1+4.8%×3)=1026.22(元)當(dāng)然該公司還可以除去0.22元,以1026元價(jià)格在市場(chǎng)發(fā)行。2、某股市設(shè)有A、B、C三種樣本股。某計(jì)算日這三種股票的收盤(pán)價(jià)分別為15元、12元和14元。當(dāng)天B股票拆股，1股拆為3股，次日為股本變動(dòng)日。次日，三種股票的收盤(pán)價(jià)分別為16.2元、4.4元和14.5元。假定該股市基期均價(jià)為8元作為指數(shù)100點(diǎn)，計(jì)算該股當(dāng)日與次日的股價(jià)均價(jià)及指數(shù)。答：當(dāng)日均價(jià)=15+12+14/3=13.67當(dāng)日指數(shù)=13.67/8*100=170.88新除

13、數(shù)=4+15+14/13.67=2.41次日均價(jià)=16.2+4.4+14.5/2.41=14.56次日指數(shù)=14.56/8*100=1823、某交易所共有甲、乙、丙三只采樣股票，基期為9月30日，基期指數(shù)為100，基期、報(bào)告期情況如下，請(qǐng)問(wèn)報(bào)告期股價(jià)指數(shù)為多少?股票名稱(chēng)    9月30日    11月30日收盤(pán)價(jià)  上市股票數(shù)  收盤(pán)價(jià)  上市股票數(shù)甲  50  10  55  10乙  100 15  105 15丙  160 20&

14、#160; 160 20解：報(bào)告期股價(jià)指數(shù)（55×10105×15160×20）÷（50×10100×16150×20）×100106.5七、問(wèn)答題1、證券投資的功能是什么？答：（1） 資金積聚功能?？梢詤R積來(lái)自國(guó)家、企業(yè)、家庭、個(gè)人以及外資等資本。（2）資金配置功能。證券投資的吸引力在于能夠獲得比銀行利息更高的投資回報(bào)，在同樣安全條件下，投資者更愿意購(gòu)買(mǎi)回報(bào)高、變現(xiàn)快的證券品。投資者的這種偏好，往往會(huì)引導(dǎo)社會(huì)資金流向符合社會(huì)利益的方向。（3）資金均衡分布功能。它是指既定資金配置符合不同時(shí)間長(zhǎng)短的需求。為銀行存款的

15、利率高于資本市場(chǎng)的利率時(shí)，資本就會(huì)流向貨幣市場(chǎng)；相反，當(dāng)銀行存款利率低于資本市場(chǎng)的利潤(rùn)率時(shí)，資本就自動(dòng)流向資本市場(chǎng)。通過(guò)這種自發(fā)調(diào)節(jié)以實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)資金均衡分布的功能。2、股票、債券的基本特征及區(qū)別答：股票是股份公司簽發(fā)的用以證明投資者股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。股票的基本特征。（1）權(quán)利性。股東有參與決策的權(quán)利、有表決權(quán)、發(fā)言權(quán)、監(jiān)督權(quán)等。（2）責(zé)任性。股東享有公司一定的權(quán)利，自然也就應(yīng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)結(jié)果承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任和義務(wù)。（3）非返還性。投資不是貸款，所以沒(méi)有償還期限。即不允許退股。（4）盈利性。股票收益主要來(lái)自：一是公司發(fā)放的股息股利：二是通過(guò)流通市場(chǎng)來(lái)賺取買(mǎi)賣(mài)股票的差價(jià)。（5）

16、風(fēng)險(xiǎn)性。 公司經(jīng)營(yíng)虧損帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 證券流通市場(chǎng)變化無(wú)常的風(fēng)險(xiǎn)。 投資者自身原因所造成的風(fēng)險(xiǎn)。金融債券：是金融機(jī)構(gòu)利用自身信譽(yù)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的一種債券，無(wú)需財(cái)產(chǎn)抵押。公司債券 ：股份有限公司、國(guó)有獨(dú)資公司和有限責(zé)任公司，為了籌措生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金，依法發(fā)行公司債券，承諾在規(guī)定的期限內(nèi)按確定的利率還本付息。股票與債券的區(qū)別相同之處：股票與債券都是金融工具，它們都是有價(jià)證券，都具有獲得一定收益的權(quán)利，并都可以轉(zhuǎn)讓買(mǎi)賣(mài)。兩者的區(qū)別： 性質(zhì)不同 發(fā)行目的不同 償還時(shí)間不同 收益形式不同 風(fēng)險(xiǎn)不同 發(fā)行單位不同3、普通股與優(yōu)先股的基本特點(diǎn)普通股：是指每一股份對(duì)發(fā)行公司財(cái)產(chǎn)都擁有平等的權(quán)益，并不加特別限制的股票

17、。普通股特點(diǎn)：(1)經(jīng)營(yíng)參與權(quán)；(2)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；(3)剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)。優(yōu)先股是“普通股”的對(duì)稱(chēng)。是股份公司發(fā)行的在分配紅利和剩余財(cái)產(chǎn)時(shí)比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股份。優(yōu)先股也是一種沒(méi)有期限的有權(quán)憑證，優(yōu)先股股東一般不能在中途向公司要求退股(少數(shù)可贖回的優(yōu)先股例外)。優(yōu)先股特點(diǎn)：(1)股息優(yōu)先并且固定；(2)優(yōu)先清償；(3)有限表決權(quán)；(4)優(yōu)先股可由公司贖回。4、簡(jiǎn)述投資基金的分類(lèi)投資基金：投資基金是證券市場(chǎng)中極為重要的一種投資品種。它是一種由不確定的公眾在自愿基礎(chǔ)上，不等額出資匯集而成，具有一定規(guī)模根據(jù)不同標(biāo)準(zhǔn)可將投資基金劃分為不同的種類(lèi)。（1）根據(jù)基金單位是否可增加或贖回，投資基金可分為開(kāi)放式

18、基金和封閉式基金。開(kāi)放式基金是指基金設(shè)立后，投資者可以隨時(shí)申購(gòu)或贖回基金單位，基金規(guī)模不固定的投資基金；封閉式基金是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢后的規(guī)定期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。（2）根據(jù)組織形態(tài)的不同，投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金。公司型投資基金是具有共同投資目標(biāo)的投資者組成以盈利為目的的股份制投資公司，并將資產(chǎn)投資于特定對(duì)象的投資基金；契約型投資基金也稱(chēng)信托型投資基金，是指基金發(fā)起人依據(jù)其與基金管理人、基金托管人訂立的基金契約，發(fā)行基金單位而組建的投資基金。（3）根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的不同，投資基金可分為成長(zhǎng)型投資基金、收入型投資基金和平衡型投資基金。成長(zhǎng)型

19、投資基金是指把追求資本的長(zhǎng)期成長(zhǎng)作為其投資目的的投資基金；收入型基金是指以能為投資者帶來(lái)高水平的當(dāng)期收人為目的的投資基金；平衡型投資基金是指以支付當(dāng)期收入和追求資本的長(zhǎng)期成長(zhǎng)為目的的投資基金。（4）根據(jù)投資對(duì)象的不同，投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、期貨基金、期權(quán)基金、指數(shù)基金和認(rèn)股權(quán)證基金等。股票基金是指以股票為投資對(duì)象的投資基金；債券基金是指以債券為投資對(duì)象的投資基金；貨幣市場(chǎng)基金是指以國(guó)庫(kù)券、大額銀行可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、公司債券等貨幣市場(chǎng)短期有價(jià)證券為投資對(duì)象的投資基金：期貨基金是指以各類(lèi)期貨品種為主要投資對(duì)象的投資基金；期權(quán)基金是指以能分配股利的股票期權(quán)為投資對(duì)象的投

20、資基金；指數(shù)基金是指以某種證券市場(chǎng)的價(jià)格指數(shù)為投資對(duì)象的投資基金；認(rèn)股權(quán)證基金是指以認(rèn)股權(quán)證為投資對(duì)象的投資基金。（5）根據(jù)投資貨幣種類(lèi)，投資基金可分為美元基金、日元基金和歐元基金等。美元基金是指投資于美元市場(chǎng)的投資基金；日元基金是指投資于日元市場(chǎng)的投資基金；歐元基金是指投資于歐元市場(chǎng)的投資基金。（6）根據(jù)資本來(lái)源和運(yùn)用地域的不同，投資基金可分為國(guó)際基金、海外基金、國(guó)內(nèi)基金、國(guó)家基金。國(guó)際基金是指資本來(lái)源于國(guó)內(nèi)，并投資于國(guó)外市場(chǎng)的投資基金；海外基金也稱(chēng)離岸基金，是指資本來(lái)源于國(guó)外，并投資于國(guó)外市場(chǎng)的投資基金；國(guó)內(nèi)基金是指資本來(lái)源于國(guó)內(nèi)，并投資于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的投資基金；國(guó)家基金是指資本來(lái)源于國(guó)外，并

21、投資于某一特定國(guó)家的投資基金；區(qū)域基金是指投資于某個(gè)特定地區(qū)的投資基金。5、開(kāi)放式基金與封閉式基金的區(qū)別。答：根據(jù)基金是否可以贖回，證券投資基金分為封閉式基金與開(kāi)放式基金。封閉式基金是指基金規(guī)模在基金的發(fā)起人設(shè)立基金時(shí)就已確定，在發(fā)行完畢后和規(guī)定的期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。開(kāi)放式基金是指基金發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，基金單位的總數(shù)不是固定的，而是可以根據(jù)市場(chǎng)供求情況發(fā)行新份額，或被投資者贖回的投資基金。兩者的區(qū)別主要體現(xiàn)在： （1）從基金規(guī)?？矗忾]式基金的規(guī)模相對(duì)而言是固定的，在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法定程序許可，不能再增加發(fā)行。而開(kāi)放式基金的規(guī)模是處于變化之中的，沒(méi)有規(guī)模限制，一般在基金設(shè)立一

22、段時(shí)期后（多為3個(gè)月），投資者可以隨時(shí)提出認(rèn)購(gòu)或贖回申請(qǐng)，基金規(guī)模將隨之增加或減少。 （2）從基金的期限看，封閉式基金一般有明確的存續(xù)期限（我國(guó)規(guī)定為不得少于5年）。當(dāng)然，在符合一定條件的情況下，封閉式基金也可以申請(qǐng)延長(zhǎng)存續(xù)期。而開(kāi)放式基金一般沒(méi)有固定期限，投資者可隨時(shí)向基金管理人贖回基金單位。 （3）從基金單位的交易方式看，封閉式基金單位的流通采取在證券交易所上市的辦法，投資者買(mǎi)賣(mài)基金單位是通過(guò)證券經(jīng)紀(jì)商在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行競(jìng)價(jià)交易的方式進(jìn)行的。而開(kāi)放式基金的交易方式在首次發(fā)行結(jié)束后一段時(shí)間（多為3個(gè)月）后，投資者通過(guò)向基金管理人或中介機(jī)構(gòu)提出申購(gòu)或贖回申請(qǐng)的方式進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。 （4）從基金單位的買(mǎi)

23、賣(mài)價(jià)格形成方式看，封閉式基金的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格并不必然反映基金的凈資產(chǎn)值，受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，常出現(xiàn)溢價(jià)或折價(jià)的現(xiàn)象。而開(kāi)放式基金的交易價(jià)格主要取決于基金每單位凈資產(chǎn)值的大小，不直接受市場(chǎng)供求的影響。 （5）從基金投資運(yùn)作的角度看，封閉式基金由于在封閉期間內(nèi)不能贖回，基金規(guī)模不變，這樣基金管理公司就可以制定一些長(zhǎng)期的投資策略與規(guī)劃。而開(kāi)放式基金為應(yīng)付投資者隨時(shí)贖回基金單位變現(xiàn)的要求，就必須保持基金資產(chǎn)的流動(dòng)性，要有一部分以現(xiàn)金資產(chǎn)的形式保存而不能全部用來(lái)投資或全部進(jìn)行長(zhǎng)線投資。6、指數(shù)基金及其優(yōu)點(diǎn)。答：（1）國(guó)內(nèi)外研究數(shù)據(jù)表明，指數(shù)基金可以戰(zhàn)勝證券市場(chǎng)上70%以上資金的收益。在美國(guó)，指數(shù)基金被稱(chēng)為“

24、魔鬼”，其長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)遠(yuǎn)高于主動(dòng)型投資基金。（2）有效的規(guī)避金融市場(chǎng)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：由于指數(shù)基金分散投資，任何單個(gè)股票的波動(dòng)都不會(huì)對(duì)指數(shù)基金的整體表現(xiàn)構(gòu)成大的影響，從而規(guī)避了個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。（3）交易費(fèi)用低廉：由于指數(shù)型基金一般采取買(mǎi)入并持有的投資策略，其股票交易的手續(xù)費(fèi)支出會(huì)較少，同時(shí)基金管理人不必非常積極的對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行研究，收取的管理費(fèi)也會(huì)更低。低廉的管理費(fèi)用在長(zhǎng)期來(lái)看有助于更高的投資收益。（4）投資透明，可有效降低基金管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)基金完全按照指數(shù)的構(gòu)成原理進(jìn)行投資，透明度很高。基金管理人不能根據(jù)個(gè)人的喜好和判斷來(lái)買(mǎi)賣(mài)股票，這樣也就不能把投資人的錢(qián)和其他人做利益交換，杜絕了基金管理人不道德

25、行為損害投資人的利益。一、名詞解釋?zhuān)?、看跌期權(quán)：看跌期權(quán)又稱(chēng)賣(mài)權(quán)選擇權(quán)、賣(mài)方期權(quán)、賣(mài)權(quán)、延賣(mài)期權(quán)或敲出?？吹跈?quán)是指期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣(mài)出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利,但不負(fù)擔(dān)必須賣(mài)出的義務(wù)。2、存托憑證：存托憑證（Depository Receipts,簡(jiǎn)稱(chēng)DR，又稱(chēng)存券收據(jù)或存股證是指在一國(guó)證券市場(chǎng)流通的代表外國(guó)公一有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓?xiě){證，屬公司融資業(yè)務(wù)范疇的金融衍生丁具。3、第二上市：是指一家公司的股票同時(shí)在兩個(gè)證券交易所掛牌上市。如我國(guó)有些公司既在境內(nèi)發(fā)行A股，又在香港發(fā)行上市H股，就屬于此種類(lèi)型。還有的在兩地都上市相同類(lèi)型的股票，并通過(guò)國(guó)際托管銀行和證券經(jīng)紀(jì)商，實(shí)現(xiàn)

26、股份的跨市場(chǎng)流通。此種方式一般又被稱(chēng)為第二上市，以存托憑證(ADR或GDR)在境外市場(chǎng)上市交易就屬于這一類(lèi)型。4、比率分析：比率分析法是以同一期財(cái)務(wù)報(bào)表上若干重要項(xiàng)目的相關(guān)數(shù)據(jù)相互比較，求出比率，用以分析和評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以及公司目前和歷史狀況的一種方法，是財(cái)務(wù)分析最基本的工具。5、資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債來(lái)籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×1006、利息支付倍數(shù)：利息支付倍數(shù)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與利

27、息費(fèi)用的比率，用意衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也稱(chēng)利息保障倍數(shù)。計(jì)算公式為：利息支付倍數(shù)息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用。利息支付倍數(shù)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益為所支付的債務(wù)利息的多少倍。只要利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則相反。7、資產(chǎn)收益率：資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額地百分比。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)收益率凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額×100%；該指標(biāo)越高，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效果越好，說(shuō)明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。二、填空題1、按照產(chǎn)品形態(tài)和交易方式分衍生工具主要有（遠(yuǎn)期）、期貨、期權(quán)（互換）。2、金融期貨通常包括（貨幣期貨）、利率期貨、（股票指

28、數(shù)期貨）。3、期貨價(jià)格也就是（期貨合約的價(jià)格），或者說(shuō)是（期貨費(fèi)）?？礉q期貨的協(xié)定價(jià)應(yīng)該比市價(jià)（低），反之，內(nèi)在價(jià)值為（零）?？吹谪浀膮f(xié)定價(jià)應(yīng)該比市價(jià)（高），否則內(nèi)在價(jià)值為（零）。4、某投資者買(mǎi)入一股票看漲期權(quán)，期權(quán)的有效期為3個(gè)月，協(xié)定價(jià)為20元一股，合約規(guī)定股票數(shù)量為100股，期權(quán)費(fèi)為2元一股，則該投資者最大的損失為（200.00）；當(dāng)該股的市場(chǎng)價(jià)格為（22.00）時(shí)，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是不是不贏不虧的；當(dāng)該股票的市價(jià)超過(guò)（22.00）投資者開(kāi)始盈利；當(dāng)該股票的市價(jià)（22.00），投資者放棄執(zhí)行權(quán)利。5、按證券法規(guī)定，A股上市公司總股本不得少于（5000萬(wàn)）人民幣，B股上市公司個(gè)人持有的股票面

29、值不得少于（1000元）人民幣。6、同一種股票分別申請(qǐng)?jiān)趦蓚€(gè)地方上市，稱(chēng)為（第二上市）。7、股份公司在股票發(fā)行完畢后，最長(zhǎng)（90天）要向證券交易所提出上市申請(qǐng)。8、資產(chǎn)負(fù)責(zé)比例越低，公司償債的壓力（?。秘?cái)務(wù)杠桿融姿的空間（大）。一般說(shuō)來(lái)，該指標(biāo)控制在（50%）為好。9、一般來(lái)說(shuō)資本化比例低，則公司長(zhǎng)期償債壓力（?。９潭ㄙY產(chǎn)值率越（大），表明公司的經(jīng)營(yíng)條件相對(duì)較好。10、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率是反映企業(yè)（短期償債能力）的指標(biāo)一般流動(dòng)比率為（2.0）為好，速動(dòng)比率為（1.0）比較合適，現(xiàn)金比率一般在（0.1）。11、利息支付倍數(shù)是每一企業(yè)（稅息前利潤(rùn)）與（利息費(fèi)用）的比。12、股東權(quán)

30、益比率高，一般認(rèn)為是（低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬）的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；股東權(quán)益比率低，一般認(rèn)為是（高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬）的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。第三版P21713、股東權(quán)益與固定資產(chǎn)的比率越大，說(shuō)明企業(yè)（財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)）越穩(wěn)定。三、單項(xiàng)選擇題1、（A）不是期貨合約中應(yīng)該包括的內(nèi)容  （D） 。D、交易品種2、漲跌停板制度通常規(guī)定（A）為當(dāng)日行情波動(dòng)的中點(diǎn)。A、前一交易日的收盤(pán)價(jià)3、我國(guó)曾于1993年開(kāi)展金融衍生交易（B）B、國(guó)債期貨4、貨幣期貨的標(biāo)的物是（C）C、外匯匯率5、在期權(quán)合約的內(nèi)容中，最重要的是（D）。D、合約數(shù)量6、期權(quán)價(jià)格是以（A）為調(diào)整依據(jù)。A、買(mǎi)方利益7、期權(quán)的（A）無(wú)需繳納保證金在交易所。A、買(mǎi)方8、對(duì)看跌

31、期權(quán)的買(mǎi)方而言，當(dāng)（A）時(shí)買(mǎi)方會(huì)放棄執(zhí)行權(quán)利。A、標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格高于協(xié)定價(jià)  9、該圖中 （如果此處看不見(jiàn)圖，可以看作業(yè)本上的圖）表示（B）。B、買(mǎi)入看跌期權(quán)  10、看跌期權(quán)的協(xié)定價(jià)于期權(quán)費(fèi)呈（C）變化。C、同向11、如果其他因素保持不變，在相同的協(xié)定價(jià)格下，遠(yuǎn)期期權(quán)的期權(quán)費(fèi)應(yīng)該比近期權(quán)的期權(quán)費(fèi)（C）C、高12、某人如果同時(shí)買(mǎi)入一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)，這兩份合約具有相同的到期日、協(xié)定價(jià)格和標(biāo)的物，在投資者（A）。A、最大虧損為兩份期權(quán)費(fèi)之和13、股份公司發(fā)行股票，作為發(fā)起人持有股份應(yīng)少于公司股份總額的（C）。C、35%14、某股份公司（總股本小于

32、4億）如果想在上海證券交易所上市，其向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的股份不得少于公司孤本總額的（A）。15% 15、H股上市公司社會(huì)公眾持有的股份不得低于公司股份總額的（C）C、25%16、按照我國(guó)法律，上市申請(qǐng)人在接到上市通知書(shū)后，應(yīng)在股票上市前（A）將上市公告書(shū)刊登在至少一種中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的報(bào)紙上。A、3個(gè)工作日17、用以衡量企業(yè)償付借款利息支付能力的指標(biāo)是（A）。A、利息支付倍數(shù)18、反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)的指標(biāo)是（B）。B、每股凈資產(chǎn)19、股東權(quán)益比率是反映（B）的指標(biāo)。B、獲利能力四、多項(xiàng)選擇題1、金融期貨包括（ABC）。A、貨幣期貨B、利率期貨C、股指期貨2、金融衍生工具的基本功能

33、表現(xiàn)為（ABC）。A規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B、價(jià)格發(fā)現(xiàn)C、盈利功能3、以交易市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分類(lèi)，衍生金融交易可以分為（AE）A、場(chǎng)內(nèi)交易E、場(chǎng)外交易4、某投資者買(mǎi)內(nèi)一股票看跌期權(quán)，期權(quán)的有效期為3個(gè)月，協(xié)定價(jià)為20元一股，合約規(guī)定股票數(shù)量為100股，期權(quán)費(fèi)為2元，則下面的描述中正確的是（ABD）A、該投資者最大的損失為200元。B、當(dāng)該股票的市場(chǎng)價(jià)格為18元時(shí)，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)不盈不虧的D、當(dāng)該股票的市場(chǎng)價(jià)格低于18元時(shí)，投資者開(kāi)始盈利5、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券對(duì)發(fā)行公司有（ABCE）益處。A、低成本籌集資金B(yǎng)、擴(kuò)大股東基礎(chǔ)C、無(wú)即時(shí)攤薄的效應(yīng)D、功能在低風(fēng)險(xiǎn)下獲得高收益E、合理避稅6、存托憑證的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)為（ABD）A、市場(chǎng)

34、容量大、籌資能力強(qiáng)B、上市手續(xù)簡(jiǎn)單D、避開(kāi)直接發(fā)行股票、債券的法律要求7、投資者對(duì)上市公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行的分析，可以從上市公司的（ABCDE）等方面進(jìn)行綜合分析。A、資本結(jié)構(gòu)B、償債能力C、經(jīng)營(yíng)能力D、獲利能力E、現(xiàn)金流量F、損益8、下例（ACD）是A股上市的條。A、公司股本總額不少于人民幣5000萬(wàn)元  C、發(fā)起人持有股份不少于公司股份總額的35%D、持有股票面值達(dá)人民幣1000元以上的股東數(shù)不少于1000人五、判斷題：1、激勵(lì)功能是金融衍生工具的衍生（延伸）功能之一。（）2、遠(yuǎn)期外匯交易合約的流動(dòng)性比較強(qiáng)。（×）3、看漲期權(quán)的協(xié)定價(jià)格與期權(quán)費(fèi)成正比例變化，看跌期

35、權(quán)的協(xié)定價(jià)格與期權(quán)費(fèi)成反比例變化。（×）4、期權(quán)的最終執(zhí)行權(quán)在賣(mài)方，而買(mǎi)方只有履約的義務(wù)。（×）5、期權(quán)買(mǎi)入方支付期權(quán)費(fèi)可購(gòu)買(mǎi)看漲期權(quán)，期權(quán)賣(mài)出方支付期權(quán)費(fèi)可賣(mài)出看跌期權(quán)。（×）6、理論上講，在期權(quán)交易中，買(mǎi)方所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是有限的，而獲利空間是無(wú)限的。（）7、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格可以隨著股票市場(chǎng)價(jià)格的變化而調(diào)整。（）8、當(dāng)客戶賣(mài)出ADR而無(wú)人買(mǎi)入時(shí)，客戶必須等到有人買(mǎi)入時(shí)才可以將手中的ADR賣(mài)出。（）9、從國(guó)際慣例來(lái)看，在交易所進(jìn)行的股票交易，在場(chǎng)外柜臺(tái)進(jìn)行股票交易都是股票的上市（交易），而我國(guó)通常意義的股票交易都是在證券交易所進(jìn)行的股票交易。（）10、H股上市公

36、司上市后公司股票的市價(jià)必須高于10000萬(wàn)港元。（×）11、股份公司上市后因違犯有關(guān)規(guī)定，被終止上市的，將不能再申請(qǐng)上市。（×）12、一般來(lái)說(shuō)，兩地上市與第二上市基本相同。（）13、一般來(lái)說(shuō)，資本化比率低，公司長(zhǎng)期償債壓力小。（）14、一般來(lái)說(shuō)，固定資產(chǎn)凈值越大越好，資本固定比率越小越好。（×）15、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)。（×）六、計(jì)算題1、某人持有總市值為100萬(wàn)港元的股票8種，他擔(dān)心市場(chǎng)利率上升，想利用恒指期貨對(duì)自己手中持有的現(xiàn)貨進(jìn)行保值，如果當(dāng)日恒指為9000點(diǎn)（恒指每點(diǎn)價(jià)值50港元），通過(guò)數(shù)據(jù)得知，每種股票的貝塔值為1.02，

37、1.05，1.04，1.10，1.06，1.07，1.20，1.30，每種股票的權(quán)重為12%，15%，16%，8%，18%，10%，13%，8%，現(xiàn)要對(duì)該組合進(jìn)行價(jià)格下跌的保值，應(yīng)如何操作？如果3個(gè)月后，該組合市價(jià)總值94萬(wàn)元，恒指8500點(diǎn)，投資者對(duì)沖后總盈虧為多少？答：證券組合的b1.02×12%+15%×1.05+16%×1.04+8%×1.10+18%×1.06+10%×1.07+13%×1.20+8%×1.301.0921投資者賣(mài)出期貨合約的份數(shù)：1000000÷（50×9000）&#

38、215;1.09212.43四舍五入，投資者賣(mài)出的兩份期貨合約3個(gè)月后，投資者現(xiàn)貨虧：100-946萬(wàn)港幣期貨合約對(duì)沖盈利（9000-8500）×50×25萬(wàn)港幣答：投資者總體虧損1萬(wàn)港幣。2、某人買(mǎi)進(jìn)一份看漲期權(quán)，有效期3個(gè)月。當(dāng)時(shí)該品種市場(chǎng)價(jià)格為18元。按協(xié)約規(guī)定，期權(quán)買(mǎi)方可在3個(gè)月中的任何一天以協(xié)定價(jià)格20元執(zhí)行權(quán)力，期權(quán)費(fèi)為每股1元。若干天后，行情上升到24元，期權(quán)費(fèi)也上升到每股3元，問(wèn)該投資者如何操作能夠獲利最大。答：（1）直接購(gòu)買(mǎi)股票獲利：（24-18)×100=600（元）收益率=600/18×100=33.33%9 J& S3 !

39、 p) E: （2）履行合約獲利：（24-20-1）×100=300(元)  收益率=300/1×100=300%另外還要支付資金頭寸。（3）如果再出賣(mài)期權(quán)合約（3-1) ×100=200(元)  收益率=200/1×100=200%收益率雖然比履行合約收益率低,但不需要支付資金.屬于買(mǎi)空賣(mài)空. % l+ C' v) I03、某人買(mǎi)入一份看漲期權(quán)，同時(shí)又賣(mài)出一份同品種看漲期權(quán)。期權(quán)的有效期為3個(gè)月。該品種市價(jià)為25元，第一個(gè)合約的期權(quán)費(fèi)為3元，協(xié)定價(jià)格為27元，第二個(gè)合約期權(quán)費(fèi)為2元，協(xié)定價(jià)為28元。請(qǐng)對(duì)投資者的盈虧情況加以分

40、析從什么價(jià)位開(kāi)始投資者正好不虧不盈？。（請(qǐng)輔助圖形說(shuō)明）答：市場(chǎng)價(jià)為30元投資者正好不虧不盈。4、某人買(mǎi)入一份看漲期權(quán)和同品種看跌期權(quán)一份，假如目前該股市價(jià)為18元，看漲期權(quán)合約期權(quán)費(fèi)3元，協(xié)定價(jià)19元，看跌期權(quán)合約期權(quán)費(fèi)2元，協(xié)定價(jià)26元，試證明投資者最低的盈利水平為200元。答：看漲期權(quán)執(zhí)行結(jié)果：（1819）×100300虧400看跌期權(quán)執(zhí)行結(jié)果：（2618）×100200盈600600400200元5、某人買(mǎi)入一份看漲期權(quán)，協(xié)定價(jià)22元，期權(quán)費(fèi)3元，該品種市價(jià)19元。他認(rèn)為市場(chǎng)處于牛市，看跌期權(quán)被執(zhí)行的可能性較小，于是又賣(mài)出一份看跌期權(quán)，協(xié)定價(jià)16元，期權(quán)費(fèi)2元，兩份

41、合約到期日相同，請(qǐng)輔助圖表將投資者可能出現(xiàn)的盈利虧損情況加以分析。答：看漲期權(quán)執(zhí)行結(jié)果：虧損600看跌期權(quán)執(zhí)行結(jié)果：盈利500500600虧100元七、簡(jiǎn)答題：1、期貨合約的主要內(nèi)容包括哪些？（1）標(biāo)準(zhǔn)貨的數(shù)量和數(shù)量單位（2）標(biāo)準(zhǔn)貨的商品質(zhì)量等級(jí)（3）交收地點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化（4）交割期的標(biāo)準(zhǔn)化（5）保證金的標(biāo)準(zhǔn)化應(yīng)當(dāng)指的是，期貨合約在期貨市場(chǎng)運(yùn)作中起著舉足輕重的作用。如果期貨約的開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)隨心所欲，對(duì)期貨商品的選擇不嚴(yán)格，很容易造成該種期貨約的交易失敗。因此，必須根據(jù)商品的具體情況，合理制定期貨合約。2、期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別？答：期權(quán)交易與期貨交易都以遠(yuǎn)期交割的合同為標(biāo)的物，防止市場(chǎng)變動(dòng)，可提供價(jià)

42、格保護(hù)。兩者主要區(qū)別在于：（1）期貨交易的標(biāo)的是商品期貨合同；期權(quán)交易的標(biāo)的是一種權(quán)利。（2）期貨交易是雙向合同，除非在交割期以前平倉(cāng)，否則雙方均有履約的義務(wù)；期權(quán)交易是一種單向合同，只賦予買(mǎi)方?jīng)Q定是否執(zhí)行合同的權(quán)利，賣(mài)方只能聽(tīng)從于買(mǎi)方的決定。（3）期貨價(jià)格每時(shí)都在變動(dòng)，每天都有盈虧發(fā)生，由于實(shí)行逐日結(jié)算制度，交易雙方因價(jià)格變動(dòng)而發(fā)生現(xiàn)金流轉(zhuǎn)；期權(quán)交易的履約價(jià)格事先已確定，合約價(jià)格則是買(mǎi)方所付的期權(quán)費(fèi)，在指定的期限內(nèi)不再改變，不到期交易雙方不發(fā)生現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。（4）期貨交易雙方均有履約義務(wù)，故均需交納保證金；期權(quán)交易買(mǎi)方只交期權(quán)費(fèi)；賣(mài)方有履約責(zé)任，需交保證金.（5）期貨交易不需付出現(xiàn)金，僅付少量的

43、保證金，到期交割才付款，而絕大多數(shù)交易者在到期前都平倉(cāng)了結(jié)，因此它不屬現(xiàn)金交易；而期權(quán)交易需付比期貨交易保證金多的現(xiàn)金作期權(quán)費(fèi)，因而貼近現(xiàn)金合同。（6）期貨交易雙方面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)與收益一樣大，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)雙方來(lái)說(shuō)都是無(wú)限的；而期權(quán)交易買(mǎi)方的風(fēng)險(xiǎn)有限，僅是其所付的期權(quán)費(fèi)，盈利是無(wú)限的，且無(wú)需立即支付貨款；賣(mài)方盈利是有限的，僅是期權(quán)費(fèi)收入，風(fēng)險(xiǎn)卻是無(wú)限的。（7）期貨交易有杠稈作用；期權(quán)交易可將投資風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置在一個(gè)可以承受的區(qū)域之內(nèi)，具有比期貨交易更強(qiáng)的杠桿作用。（8）期貨交易大多數(shù)在交割期之前平倉(cāng)了結(jié)；期權(quán)交易到期執(zhí)行、放棄或轉(zhuǎn)讓期權(quán)合約了結(jié)。（9）期權(quán)交易可不在交易所，比期貨交易方式靈活，有助于資金周轉(zhuǎn)

44、，對(duì)現(xiàn)有存貨或頭寸的交易者來(lái)說(shuō)，增加了資金報(bào)酬率。（10）利用期貨交易進(jìn)行套期保值，在避免價(jià)格不利變動(dòng)造成的損失的同時(shí)，也必須放棄若價(jià)格有利變動(dòng)可能獲得的利益；利用期權(quán)進(jìn)行套期保值，若價(jià)格發(fā)生有利變動(dòng)，可通過(guò)執(zhí)行期權(quán)來(lái)避免損失，若價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)，可放棄期權(quán)保護(hù)既得利益。3、期權(quán)價(jià)格制定的依據(jù)。答：期權(quán)價(jià)格是由買(mǎi)賣(mài)雙方競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的。期權(quán)價(jià)格分成兩部分，即內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。期權(quán)價(jià)格內(nèi)涵價(jià)值+時(shí)間價(jià)值。（1）內(nèi)涵價(jià)值：內(nèi)涵價(jià)值是立即執(zhí)行期權(quán)合約時(shí)可獲取的利潤(rùn)。對(duì)于買(mǎi)權(quán)來(lái)說(shuō)，內(nèi)涵價(jià)值為執(zhí)行價(jià)格低于期貨價(jià)格的差額。對(duì)于賣(mài)權(quán)來(lái)說(shuō)，內(nèi)涵價(jià)值為執(zhí)行價(jià)格高于期貨價(jià)格的差額。（2）時(shí)間價(jià)值：時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)到期

45、前，權(quán)利金超過(guò)內(nèi)涵價(jià)值的部份。即，期權(quán)權(quán)利金減內(nèi)涵價(jià)值。一般來(lái)說(shuō)，在其它條件一定的情況下，到期時(shí)間越長(zhǎng)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越大。一般來(lái)說(shuō)，平值期權(quán)時(shí)間價(jià)值最大，交易通常也最活躍。期權(quán)處于平值時(shí)，期權(quán)向?qū)嵵颠€是虛值轉(zhuǎn)化，方向難以確定，轉(zhuǎn)為實(shí)值則買(mǎi)方盈利，轉(zhuǎn)為虛值則賣(mài)方盈利，故投機(jī)性最強(qiáng)，時(shí)間價(jià)值最大。實(shí)值期權(quán)權(quán)利金內(nèi)涵價(jià)值 + 時(shí)間價(jià)值；平值期權(quán)權(quán)利金時(shí)間價(jià)值；虛值期權(quán)權(quán)利金時(shí)間價(jià)值。4、股票兩地上市有什么好處？答：兩地上市是指一家公司的股票同時(shí)在兩個(gè)證券交易所掛牌上市。對(duì)一家已上市公司來(lái)說(shuō)，如果準(zhǔn)備在另一個(gè)證券交易所掛牌上市，那么它可以有兩種選擇：一是在境外發(fā)行不同類(lèi)型的股票，并將此種股票在境外市

46、場(chǎng)上市。我國(guó)有些公司既在境內(nèi)發(fā)行A股，又在香港發(fā)行上市H股，就屬于此種類(lèi)型。二是在兩地都上市相同類(lèi)型的股票，并通過(guò)國(guó)際托管銀行和證券經(jīng)紀(jì)商，實(shí)現(xiàn)股份的跨市場(chǎng)流通。此種方式一般又被稱(chēng)為第二上市，以存托憑證(ADR或GDR)在境外市場(chǎng)上市交易就屬于這一類(lèi)型。從證券市場(chǎng)的實(shí)際運(yùn)行情況來(lái)看，將股票在兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)上市具有以下優(yōu)點(diǎn)：(1)每一個(gè)國(guó)際性證券交易所都擁有自己的投資者群體，因此，將股票在多個(gè)市場(chǎng)上市有利于擴(kuò)大股東基礎(chǔ)，方便投資者交易，提高股份流動(dòng)性，增強(qiáng)籌資能力；(2)公司股票在不同市場(chǎng)上市還有利于提高公司在該上市地的知名度，增強(qiáng)客戶信心，從而對(duì)其產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)起到良好的推動(dòng)效果；(3)公司往往選擇市

47、場(chǎng)交易活躍、投資者較為集中的證券交易所作為第二上市地，通過(guò)股份在兩個(gè)市場(chǎng)間的流通轉(zhuǎn)換，使股價(jià)有更好的市場(chǎng)表現(xiàn)：(4)為滿足當(dāng)?shù)赝顿Y者對(duì)于公司信息披露的要求，公司須符合第二上市地的法律、會(huì)計(jì)、監(jiān)管等方面的規(guī)則，從而有利于提高公司的信息披露水平，提高公司運(yùn)營(yíng)的透明度，為公司的國(guó)際化管理創(chuàng)造條件。正因?yàn)閮傻厣鲜芯哂幸陨线@些優(yōu)點(diǎn)，國(guó)際上許多著名的跨國(guó)企業(yè)，如“奔馳汽車(chē)”、“匯豐銀行”等都分別同時(shí)在全球的不同交易所上市交易。但公司在兩個(gè)以上的市場(chǎng)同時(shí)上市，也存在不同市場(chǎng)對(duì)同一公司的股票估價(jià)不同而導(dǎo)致的價(jià)格信號(hào)紊亂、信息披露成本高、因須同時(shí)遵守不同上市地的法律和規(guī)則而導(dǎo)致公司運(yùn)作難度加大等問(wèn)題。5、我國(guó)證

48、券法規(guī)定出現(xiàn)什么情況上市公司要暫停上市？答：上市公司出現(xiàn)連續(xù)三年虧損的情況，自其公布第三年年度報(bào)告之日起（如公司未公布年度報(bào)告，則自證券法規(guī)定的年度報(bào)告披露最后期限到期之日起），證券交易所應(yīng)對(duì)其股票實(shí)施停牌，并在停牌后五個(gè)工作日內(nèi)就該公司股票是否暫停上市作出決定。證券交易所作出暫停上市決定的，應(yīng)當(dāng)通知該公司并公告，同時(shí)報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。6、上市公司會(huì)計(jì)信息批露包括那些內(nèi)容？答：會(huì)計(jì)信息又稱(chēng)會(huì)計(jì)系統(tǒng)信息反饋，是指通過(guò)會(huì)計(jì)憑證，把生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各種信息，系統(tǒng)、全面、準(zhǔn)確、及時(shí)地匯集起來(lái)，再通過(guò)賬務(wù)，進(jìn)行加工處理，揭示出反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)真實(shí)情況的各種信息。上市公司會(huì)計(jì)信息披露，是指上市公司從維護(hù)投資者權(quán)

49、益和資本市場(chǎng)運(yùn)行秩序出發(fā)，按照法定要求將自身財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)等會(huì)計(jì)信息情況向證券監(jiān)督管理部門(mén)報(bào)告，并且向社會(huì)公眾投資者公告。具體內(nèi)容包括：發(fā)行前的會(huì)計(jì)信息披露、上市后的持續(xù)會(huì)計(jì)信息公開(kāi)。如營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)毛利的上年與本年對(duì)比數(shù)等。 一、填空題1、反映企業(yè)獲利能力的指標(biāo)主要包括（主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率）（銷(xiāo)售凈利率）（資產(chǎn)收益率）等。2、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是用來(lái)測(cè)定（總資產(chǎn)）對(duì)（收入）所做貢獻(xiàn)程度的指標(biāo)。3、（銷(xiāo)售凈利率）這項(xiàng)指標(biāo)是反映一元銷(xiāo)售收入帶來(lái)多少凈利潤(rùn)的指標(biāo)。4、市盈率指標(biāo)通常不用于（不同行業(yè)公司）的比較。5、一般性，每股現(xiàn)金流量應(yīng)（高于）每股收益。6、（收益指數(shù)率）是反映企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的

50、的現(xiàn)金保障程度的指標(biāo)，一般來(lái)說(shuō)該指標(biāo)（越大）越好。這個(gè)指標(biāo)如果和企業(yè)的（每股收益）結(jié)合使用，效果更好。7、當(dāng)企業(yè)處于初創(chuàng)或成長(zhǎng)期，其投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量一般是（凈流出）態(tài)勢(shì)。當(dāng)企業(yè)處于成熟期或衰退期，投資活動(dòng)的現(xiàn)金一般呈（凈流入）態(tài)勢(shì)。8、對(duì)于籌備活動(dòng)的現(xiàn)金分析表明，當(dāng)企業(yè)處于初創(chuàng)期，會(huì)發(fā)生（大量的現(xiàn)金流入），當(dāng)企業(yè)處于成熟期或衰退期，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)以（流出）為主。9、眾所周知，市場(chǎng)利率與證券商品價(jià)格呈（負(fù)相關(guān)）變化。10、證券組合理論的主要內(nèi)容是在投資者（追求高的投資收益），并盡可能（躲避風(fēng)險(xiǎn)）的前提下闡述的一套理論框架。11、協(xié)方差是衡量?jī)煞N證券之間（收益互動(dòng)性）的一個(gè)測(cè)量指標(biāo)，它對(duì)證券組合風(fēng)險(xiǎn)起

51、著直接放大或縮小的功能。12、相關(guān)系數(shù)的取值范圍在（+1和-1之間）相關(guān)系數(shù)越接近于1，兩種證券的（正相關(guān)性）越強(qiáng)，證券組合的（風(fēng)險(xiǎn)）也越大。13、美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司和穆迪投資評(píng)級(jí)公司所評(píng)債券分為（長(zhǎng)期）和（短期）兩種，所以（一年）為區(qū)分兩者的界限。14、標(biāo)準(zhǔn)普爾公司把債券評(píng)級(jí)分為（四等十二級(jí)）。15、可以代表（方差）作為衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，它與有效證券或有效證券組合的（預(yù)期收益率）呈正向關(guān)系。二、單項(xiàng)選擇題：1、資產(chǎn)負(fù)債率是反映上市公司（D）的指標(biāo)。D、資本結(jié)構(gòu)2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是反映上市公司（C）的指標(biāo)。C、償債能力   3、資產(chǎn)收益率是反映上市公司（A）的指標(biāo)。

52、A、獲利能力 4、一般性，上市公司二級(jí)市場(chǎng)上流通的股票價(jià)格通常要（C）其公司每股凈資產(chǎn)C、高于   5、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也稱(chēng)（A）風(fēng)險(xiǎn)。A、分散風(fēng)險(xiǎn) 6、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也稱(chēng)（C）風(fēng)險(xiǎn)。 C、殘余風(fēng)險(xiǎn) 7、證券投資品種中（C）是風(fēng)險(xiǎn)最大的。C、普通股票 8、（A）屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)A信用交易風(fēng)險(xiǎn)9、（C）屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。C、企業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)10、證券組合的方差是反映（D）的指標(biāo)。  D、投資風(fēng)險(xiǎn)11、如果協(xié)方差的數(shù)值小于零，則兩種證券的收益率變動(dòng)結(jié)果（B）  B、相反    12、相關(guān)

53、系數(shù)等于-1意味著（C）C、兩種證券之間風(fēng)險(xiǎn)可以完全對(duì)消   13、假定某證券的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是5%，市場(chǎng)證券組合預(yù)期收益是10%，值為0.9，則該證券的預(yù)期收益是（B）。B、9.5%   14、（D）是正常情況下投資者所能夠接受的最低信用級(jí)別。D、BBB15、我國(guó)債券評(píng)級(jí)級(jí)別設(shè)置是（A）。A、三等九級(jí) 16、馬柯維茨的有效邊界圖表中，證券最佳投資組合在（B）。B、第二象限   17、資本市場(chǎng)線方程的截距是（A）。A、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)貸出利率   18、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的值等于（B）。

54、  B、0     19、如果某證券組合的基準(zhǔn)為1.0，而其中某股票的值為0.90，表明（C或D）。C、該股票的波動(dòng)性比證券組合的波動(dòng)性低0.0520、值衡量的風(fēng)險(xiǎn)是（A）A、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)  三、多項(xiàng)選擇題1、反映上市公司資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)主要有（ACD）等。A、資產(chǎn)負(fù)債率    B、現(xiàn)金比率    C、資本化比率    D、固定資產(chǎn)值率2、短期償債指標(biāo)主要有（ABCD）等。A、流動(dòng)比率   

55、 B、速動(dòng)比率    C、現(xiàn)金比率    D、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率3、反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的指標(biāo)有（CD）等。C、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率    D、營(yíng)業(yè)周期4、下列有關(guān)股東權(quán)益的說(shuō)法正確的是：（BCD）B、在通貨膨脹加劇時(shí)，股東權(quán)益比率低對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)有利C、在經(jīng)濟(jì)緊縮時(shí)，股東權(quán)益比率高對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)有利D、一般來(lái)說(shuō)，股東權(quán)益比率較高，償債壓力小5、一般性，公司的現(xiàn)金流量主要發(fā)生在其（ABD）。A、投資活動(dòng)領(lǐng)域    B、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)領(lǐng)域      D、籌資活

56、動(dòng)領(lǐng)域6、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)常常表現(xiàn)為（ABC）等。A、地區(qū)性戰(zhàn)爭(zhēng)    B、石油恐慌    C、國(guó)民經(jīng)濟(jì)衰退  7、政治政策性風(fēng)險(xiǎn)主要包括（ABCD）的變化等。A、主要領(lǐng)導(dǎo)人的變更    B、貨幣政策發(fā)生變化  C、利率政策發(fā)生變化    D、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整8、公司經(jīng)營(yíng)所需要的資金，主要有（ABCD）幾種渠道。A、自身累計(jì)資金    B、發(fā)行股票    C、發(fā)行債券 &

57、#160;D、銀行貸款  9、證券信用評(píng)級(jí)的功能是（ABC）。A、降低信用投資風(fēng)險(xiǎn) B、降低信用評(píng)級(jí)籌資成本  C、有利于規(guī)范交易與管理  10、信用評(píng)級(jí)的局限性表現(xiàn)在（ABCD）A、信用評(píng)級(jí)資料的局限性    B、信用評(píng)級(jí)對(duì)管理者的評(píng)價(jià)薄弱C、信用評(píng)級(jí)的自身風(fēng)險(xiǎn)      D、信用評(píng)級(jí)不代表投資者的偏好11、下列有關(guān)值的說(shuō)法不正確的是：（ABD）。A、值衡量的是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B、證券組合相對(duì)于其自身的值為0D、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的值為1四、判斷題1、資產(chǎn)

58、收益率一般是最受投資者關(guān)注的指標(biāo)（×）2、市盈率是表示投資者愿意支付多少價(jià)格換取公司每一元收益的指標(biāo)（）3、主營(yíng)收入含金量這項(xiàng)指標(biāo)高，反映企業(yè)的產(chǎn)品適銷(xiāo)對(duì)路，市場(chǎng)需求旺盛（）4、股東權(quán)益比率是反映償債能力的指標(biāo)（）5、資本固定化比率是反映償債能力的指標(biāo)（）6、在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，只有將各項(xiàng)指標(biāo)結(jié)合在一起分析，才能真正了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況（）7、現(xiàn)金流量分析中的現(xiàn)金即指庫(kù)存現(xiàn)金（×）8、一般來(lái)說(shuō)，上市公司目前的盈利水平較好，其在二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)也高（×）9、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，證券市場(chǎng)的股票所受的影響程度基本上是相等的（）10、證券投資組合不是投資者隨意的組合，它是投資者權(quán)

59、衡投資收益和風(fēng)險(xiǎn)后，確定的最佳組合（）11、一般情況下，單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)比證券組合的風(fēng)險(xiǎn)?。?#215;）12、協(xié)方差為正值時(shí)，兩種證券的收益變動(dòng)趨同（一致）。第三版P26113、方差在任何情況下都是正數(shù)，協(xié)方差值可正可負(fù)（）14、證券組合相對(duì)于自身的值就是1（）15、（沒(méi)有題目）16、當(dāng)相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)最大（×）17、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)要對(duì)投資者承擔(dān)法律上的責(zé)任（×）18、信用評(píng)級(jí)最主要最直接的作用是提供借貸行為風(fēng)險(xiǎn)程度的信息，以保證借貸行為的可靠性和安全性（×）19、信用評(píng)級(jí)有利于籌資企業(yè)降低籌資成本（）20、信用評(píng)級(jí)在一定程度上具有滯后性（）五、計(jì)算

60、題1. 下表為某公司的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表：資 產(chǎn) 負(fù) 債 表項(xiàng)目流動(dòng)資產(chǎn)    年初數(shù)  年末數(shù) 項(xiàng)目流動(dòng)負(fù)債    年初數(shù)  年末數(shù)現(xiàn)金    800 1500    短期借款    300 200短期投資 100 40  應(yīng)付帳款    500 400應(yīng)收帳款 1000    1300    應(yīng)付工資及福利費(fèi)    100

61、200預(yù)付帳款  100 200 應(yīng)付股利    400 700存貨  800 900 一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債    100 180流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 2800    3940    流動(dòng)負(fù)債合計(jì)    1400    1680長(zhǎng)期投資：         長(zhǎng)期負(fù)債：      長(zhǎng)期投資    200 400

62、 應(yīng)付債券    100 200固定資產(chǎn)            長(zhǎng)期借款    100 200固定資產(chǎn)原價(jià)    2400    2700    股東權(quán)益：減：累計(jì)折舊    700 800 股本    1400    1800固定資產(chǎn)凈值    1700  

63、  1900    資本公積    400 800無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)：           盈余公積    700 1100無(wú)形資產(chǎn) 60  50  未分配利潤(rùn) 660 510股東權(quán)益合計(jì)    3160    4210資產(chǎn)總計(jì)  4760    6290    負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì)  47

64、60    6290損 益 表 項(xiàng) 目   本年累計(jì)    上年累計(jì)一、營(yíng)業(yè)收入    14000   10500減：營(yíng)業(yè)成本（銷(xiāo)售成本）    8000    6500銷(xiāo)售費(fèi)用  400 350管理費(fèi)用  800 650財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息費(fèi)用）    70  60營(yíng)業(yè)稅金（5）   700 525二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)