利達(dá)光電：兩大業(yè)務(wù)線(xiàn)并行發(fā)展

1、    利達(dá)光電兩大業(yè)務(wù)線(xiàn)并行發(fā)展    王柄根動(dòng)態(tài)：利達(dá)光電（002189）去年反向收購(gòu)中光學(xué)，成功切入“光學(xué)防務(wù)+光電產(chǎn)業(yè)鏈”下游，此次收購(gòu)對(duì)公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略上是如何考慮的？孔銘：中光學(xué)的軍品包括輕武器系列夜視瞄準(zhǔn)鏡（微光、紅外）、坦克裝甲系列觀(guān)察瞄準(zhǔn)鏡、軍民兩用要地監(jiān)控產(chǎn)品等，目前已列裝產(chǎn)品中有6個(gè)型號(hào)為獨(dú)家產(chǎn)品，市場(chǎng)占有率100%。民品方面，中光學(xué)投影領(lǐng)域具備投影整機(jī)設(shè)計(jì)研發(fā)生產(chǎn)能力，同時(shí)覆蓋dlp及3lcd兩種主流技術(shù)方案。歷史上利達(dá)光電是中光學(xué)培育的民品企業(yè)，本次反向收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司將進(jìn)入高毛利、高增長(zhǎng)的軍品領(lǐng)域。動(dòng)態(tài)從2018年中光學(xué)經(jīng)營(yíng)數(shù)

2、據(jù)來(lái)看，軍品進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，對(duì)于未來(lái)軍品領(lǐng)域的發(fā)展您是如何看的？孔銘：2018年中光學(xué)受益于軍品訂單大幅增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.71億元（+107.65%），凈利潤(rùn)9045.61萬(wàn)元（+298.83%）。未來(lái)軍品有望持續(xù)放量有三方面支撐：一是此前受軍改影響延遲的訂單出現(xiàn)補(bǔ)償性釋放;二是新型號(hào)列裝部隊(duì)，進(jìn)入批量交付期;三是國(guó)內(nèi)外防務(wù)部門(mén)訓(xùn)練、演習(xí)、作戰(zhàn)需求提升，加大采購(gòu)。展望“十三五”后兩年，補(bǔ)償性訂單的落實(shí)和每個(gè)五年計(jì)劃前緊后松的裝備采購(gòu)安排仍將持續(xù)，訓(xùn)練、演習(xí)、作戰(zhàn)需求也極為旺盛，預(yù)計(jì)今明兩年軍品收入增速將非常可觀(guān)。動(dòng)態(tài)：公司作為全球投影顯示領(lǐng)域光學(xué)元件配套最齊全的企業(yè)，光學(xué)攝像頭及投影儀業(yè)務(wù)兼

3、具看點(diǎn)，您認(rèn)為這兩塊業(yè)務(wù)未來(lái)的市場(chǎng)空間有多大？孔銘：根據(jù)idc預(yù)測(cè)，至2023年中國(guó)投影機(jī)市場(chǎng)的復(fù)合增長(zhǎng)率將會(huì)達(dá)到15.5%，或超過(guò)900萬(wàn)臺(tái)。目前公司銷(xiāo)售的投影機(jī)的毛利水平較低，約3%左右。對(duì)此公司將通過(guò)三種途徑提升毛利率：一是在結(jié)構(gòu)方面增加odm產(chǎn)品;二是做成激光投影儀;三是自主開(kāi)發(fā)核心組件。另一方面，作為智能手機(jī)領(lǐng)域龍頭企業(yè)的華為，其技術(shù)突破未來(lái)將變成行業(yè)標(biāo)配。公司目前已經(jīng)配套華為p30pro潛望式攝像頭，預(yù)計(jì)2019年華為p30合計(jì)出貨量為2000萬(wàn)臺(tái)，每年公司營(yíng)收空間在3000萬(wàn)左右;2019年全年中國(guó)智能手機(jī)出貨量約為3.8億部，公司潛望式攝像頭棱鏡業(yè)務(wù)每年市場(chǎng)空間約為6億元。動(dòng)態(tài)：近期，利達(dá)光學(xué)的股價(jià)持續(xù)下滑，對(duì)于后續(xù)股價(jià)走勢(shì)您是怎么來(lái)看的？孔銘：基本面上，本次公司收購(gòu)中光學(xué)重組順利完成，之后公司將更名為“中光學(xué)”，將覆蓋精密光學(xué)元組件、光學(xué)輔料、光敏電阻等光電產(chǎn)業(yè)中上游產(chǎn)品，以及光學(xué)器件、光電整機(jī)、光電系統(tǒng)集成等光電產(chǎn)業(yè)下游產(chǎn)品，并形成軍品民品業(yè)務(wù)線(xiàn)并行發(fā)展的趨勢(shì)。二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)上，近期兩市處于低位橫盤(pán)震蕩，受外圍因素影響，市場(chǎng)做多情緒不高。利達(dá)光電股價(jià)自4月初達(dá)到階段新高后，便