跨國銀行與國際投資(共141頁).ppt

1、跨國銀行與國際投資跨國銀行與國際投資7ChapterShenzhen University/WangZhengping/2009 7ChapterShenzhen University/WangZhengping/2009 l跨國銀行概述跨國銀行概述l跨國銀行的組織形式和經(jīng)營管理跨國銀行的組織形式和經(jīng)營管理l非銀行跨國金融機(jī)構(gòu)非銀行跨國金融機(jī)構(gòu)l跨國銀行的國際監(jiān)管跨國銀行的國際監(jiān)管 目錄一、一、跨國銀行的概念和基本特征跨國銀行的概念和基本特征二、二、跨國銀行的產(chǎn)生和發(fā)展跨國銀行的產(chǎn)生和發(fā)展三、三、跨國銀行與跨國公司的關(guān)系跨國銀行與跨國公司的關(guān)系四、四、跨國銀行在國際投資中的作用跨國銀行在國際投

2、資中的作用跨國銀行概述 第一節(jié)第一節(jié)跨國銀行的概念和基本特征 u跨國銀行的概念跨國銀行的概念 以國內(nèi)銀行為基礎(chǔ)，在世界各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)和以國內(nèi)銀行為基礎(chǔ)，在世界各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)和附屬機(jī)構(gòu)，從事廣泛的國際金融業(yè)務(wù)，以實(shí)現(xiàn)其附屬機(jī)構(gòu)，從事廣泛的國際金融業(yè)務(wù)，以實(shí)現(xiàn)其全球性經(jīng)營戰(zhàn)略的銀行。全球性經(jīng)營戰(zhàn)略的銀行。 跨國銀行不同于多國銀行跨國銀行不同于多國銀行 跨國銀行也不同于國際銀團(tuán)跨國銀行也不同于國際銀團(tuán)(Syndicate)(Syndicate)跨國銀行的概念和基本特征 u跨國銀行的基本特征：跨國銀行的基本特征： 資金實(shí)力十分雄厚資金實(shí)力十分雄厚 機(jī)構(gòu)設(shè)置具有超國界性機(jī)構(gòu)設(shè)置具有超國界性 國際業(yè)務(wù)

3、經(jīng)營具有非本土性國際業(yè)務(wù)經(jīng)營具有非本土性 經(jīng)營管理戰(zhàn)略具有全球性經(jīng)營管理戰(zhàn)略具有全球性l萌芽產(chǎn)生階段萌芽產(chǎn)生階段（15世紀(jì)至世紀(jì)至20世紀(jì)初）世紀(jì)初）l逐步形成階段逐步形成階段（20世紀(jì)世紀(jì)20年代至年代至60年代）年代）l迅速發(fā)展階段迅速發(fā)展階段（20世紀(jì)世紀(jì)60年代至年代至80年代）年代）l調(diào)整重組階段調(diào)整重組階段（20世紀(jì)世紀(jì)90年代以來）年代以來）戰(zhàn)后跨國銀行迅速發(fā)展的原因戰(zhàn)后跨國銀行迅速發(fā)展的原因跨國銀行的產(chǎn)生和發(fā)展 跨國銀行與跨國公司的關(guān)系 u業(yè)務(wù)關(guān)系十分緊密業(yè)務(wù)關(guān)系十分緊密u高層管理人員相互兼職高層管理人員相互兼職u二者相互持股二者相互持股u大都隸屬于特定的財團(tuán)大都隸屬于特定的財

4、團(tuán)跨國銀行在國際投資中的作用 u為投資者提供跨國融資的中介為投資者提供跨國融資的中介u為投資者提供跨國支付的載體為投資者提供跨國支付的載體u為投資者提供信息服務(wù)的機(jī)構(gòu)為投資者提供信息服務(wù)的機(jī)構(gòu)一、一、跨國銀行的組織形式跨國銀行的組織形式二、二、跨國銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營跨國銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營三、三、跨國銀行的戰(zhàn)略布局跨國銀行的戰(zhàn)略布局四、四、跨國銀行的管理方略跨國銀行的管理方略跨國銀行的組織形式和經(jīng)營管理 第二節(jié)第二節(jié)跨國銀行的組織形式 u具有直接代表性質(zhì)的分支機(jī)構(gòu)具有直接代表性質(zhì)的分支機(jī)構(gòu)u具有間接代表性質(zhì)的分支機(jī)構(gòu)具有間接代表性質(zhì)的分支機(jī)構(gòu)u其他性質(zhì)的分支機(jī)構(gòu)其他性質(zhì)的分支機(jī)構(gòu)u影響跨國銀行組織形式的

5、主要因素影響跨國銀行組織形式的主要因素u傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)u(1)國際信貸業(yè)務(wù)國際信貸業(yè)務(wù)u(2)外匯業(yè)務(wù)外匯業(yè)務(wù)u(3)證券投資業(yè)務(wù)證券投資業(yè)務(wù)u(4)服務(wù)性業(yè)務(wù)服務(wù)性業(yè)務(wù)u創(chuàng)新的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的金融業(yè)務(wù)跨國銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營 u跟隨跨國公司跟隨跨國公司u首選發(fā)達(dá)國家和新興發(fā)展中國家與地區(qū)首選發(fā)達(dá)國家和新興發(fā)展中國家與地區(qū)u設(shè)在國際金融中心設(shè)在國際金融中心u服從全球化目標(biāo)服從全球化目標(biāo)跨國銀行的戰(zhàn)略布局 u發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)展戰(zhàn)略u危機(jī)管理戰(zhàn)略危機(jī)管理戰(zhàn)略u營銷戰(zhàn)略營銷戰(zhàn)略跨國銀行的管理方略 一、一、跨國投資銀行跨國投資銀行二、二、投資基金投資基金三、三、養(yǎng)老金和保險公司養(yǎng)老金和保險公司非銀行跨

6、國金融機(jī)構(gòu) 第三節(jié)第三節(jié)跨國投資銀行 u跨國投資銀行的概念跨國投資銀行的概念u跨國投資銀行的發(fā)展歷程跨國投資銀行的發(fā)展歷程u跨國投資銀行發(fā)展的原因跨國投資銀行發(fā)展的原因u當(dāng)前跨國投資銀行業(yè)的格局當(dāng)前跨國投資銀行業(yè)的格局u跨國投資銀行在國際投資中的作用跨國投資銀行在國際投資中的作用跨國投資基金 u投資基金的概念投資基金的概念u投資基金的發(fā)展投資基金的發(fā)展u投資基金的構(gòu)成投資基金的構(gòu)成u投資基金的分類投資基金的分類養(yǎng)老金和保險公司 u養(yǎng)老金和保險公司的國際投資養(yǎng)老金和保險公司的國際投資u制約養(yǎng)老金和保險公司國際投資發(fā)制約養(yǎng)老金和保險公司國際投資發(fā)展的主要因素展的主要因素一、一、跨國銀行國際監(jiān)管的必

7、要性跨國銀行國際監(jiān)管的必要性二、二、跨國銀行監(jiān)管的目標(biāo)、原則和模式跨國銀行監(jiān)管的目標(biāo)、原則和模式三、三、跨國銀行監(jiān)管的基本內(nèi)容跨國銀行監(jiān)管的基本內(nèi)容四、四、中國的外資銀行及其監(jiān)管中國的外資銀行及其監(jiān)管跨國銀行的國際監(jiān)管 第四節(jié)第四節(jié)跨國銀行國際監(jiān)管的必要性u跨國銀行活動的國際沖突跨國銀行活動的國際沖突u跨國銀行活動對母國的影響跨國銀行活動對母國的影響u跨國銀行活動對東道國的影響跨國銀行活動對東道國的影響 跨國銀行監(jiān)管的目標(biāo)、原則和模式 u跨國銀行監(jiān)管的基本目標(biāo)跨國銀行監(jiān)管的基本目標(biāo)u跨國銀行監(jiān)管的基本原則跨國銀行監(jiān)管的基本原則u跨國銀行監(jiān)管的主要模式跨國銀行監(jiān)管的主要模式u跨國銀行監(jiān)管原則和模

8、式選擇的決定因素跨國銀行監(jiān)管原則和模式選擇的決定因素跨國銀行監(jiān)管的基本內(nèi)容 u母國對跨國銀行的監(jiān)管母國對跨國銀行的監(jiān)管u東道國對跨國銀行的監(jiān)管東道國對跨國銀行的監(jiān)管u巴塞爾協(xié)議對跨國銀行的國際監(jiān)管巴塞爾協(xié)議對跨國銀行的國際監(jiān)管規(guī)定規(guī)定中國的外資銀行及其監(jiān)管 u中國引進(jìn)外資銀行的現(xiàn)狀和特點(diǎn)中國引進(jìn)外資銀行的現(xiàn)狀和特點(diǎn)u中國外資銀行監(jiān)管的目的和原則中國外資銀行監(jiān)管的目的和原則u中國外資銀行監(jiān)管的法律與制度框架中國外資銀行監(jiān)管的法律與制度框架u中國外資銀行監(jiān)管的問題及對策中國外資銀行監(jiān)管的問題及對策本 章 結(jié) 束 資金實(shí)力十分雄厚跨國銀行必須首先是在國內(nèi)處于領(lǐng)先地位的重要跨國銀行必須首先是在國內(nèi)處于

9、領(lǐng)先地位的重要銀行，然后才能以其雄厚的資本、先進(jìn)的技術(shù)等優(yōu)勢銀行，然后才能以其雄厚的資本、先進(jìn)的技術(shù)等優(yōu)勢實(shí)行海外擴(kuò)張和經(jīng)營。除了擁有雄厚的資本實(shí)力和先實(shí)行海外擴(kuò)張和經(jīng)營。除了擁有雄厚的資本實(shí)力和先進(jìn)的金融業(yè)務(wù)處理技術(shù)和金融產(chǎn)品創(chuàng)新技術(shù)外，跨國進(jìn)的金融業(yè)務(wù)處理技術(shù)和金融產(chǎn)品創(chuàng)新技術(shù)外，跨國銀行的優(yōu)勢還在于具有良好的國際聲望、遍布全球的銀行的優(yōu)勢還在于具有良好的國際聲望、遍布全球的信息網(wǎng)絡(luò)和在世界范圍劃撥資金、調(diào)劑外匯的系統(tǒng)內(nèi)信息網(wǎng)絡(luò)和在世界范圍劃撥資金、調(diào)劑外匯的系統(tǒng)內(nèi)部渠道。部渠道。機(jī)構(gòu)設(shè)置具有超國界性跨國銀行通常都在海外廣泛地建立各種類型的跨國銀行通常都在海外廣泛地建立各種類型的分支機(jī)構(gòu)。

10、跨國銀行對國外的分支機(jī)構(gòu)實(shí)行完全控分支機(jī)構(gòu)?？鐕y行對國外的分支機(jī)構(gòu)實(shí)行完全控股或大部分控股，并采取集權(quán)化的管理模式，高級股或大部分控股，并采取集權(quán)化的管理模式，高級管理人員由總行派出，重大決策由總行控制，活動管理人員由總行派出，重大決策由總行控制，活動范圍和業(yè)務(wù)內(nèi)容根據(jù)總行的全球戰(zhàn)略目標(biāo)而定。范圍和業(yè)務(wù)內(nèi)容根據(jù)總行的全球戰(zhàn)略目標(biāo)而定。國際業(yè)務(wù)經(jīng)營具有非本土性跨國銀行主要在本土以外從事國際金融業(yè)務(wù)活跨國銀行主要在本土以外從事國際金融業(yè)務(wù)活動，而且業(yè)務(wù)范圍往往包括一些在本國國內(nèi)被限制動，而且業(yè)務(wù)范圍往往包括一些在本國國內(nèi)被限制的項(xiàng)目，以及一些開拓性的、或與代理行本身利益的項(xiàng)目，以及一些開拓性的、

11、或與代理行本身利益有競爭關(guān)系的業(yè)務(wù)，如歐洲貨幣市場業(yè)務(wù)、證券包有競爭關(guān)系的業(yè)務(wù)，如歐洲貨幣市場業(yè)務(wù)、證券包銷、企業(yè)兼并、咨詢服務(wù)、保險信托等。銷、企業(yè)兼并、咨詢服務(wù)、保險信托等。經(jīng)營管理戰(zhàn)略具有全球性跨國銀行海外機(jī)構(gòu)的經(jīng)營管理必須服從其全球跨國銀行海外機(jī)構(gòu)的經(jīng)營管理必須服從其全球性戰(zhàn)略目標(biāo)。因?yàn)?，跨國銀行面臨全球范圍的激烈性戰(zhàn)略目標(biāo)。因?yàn)?，跨國銀行面臨全球范圍的激烈競爭和更大的風(fēng)險，必須從全球性目標(biāo)出發(fā)，在世競爭和更大的風(fēng)險，必須從全球性目標(biāo)出發(fā)，在世界范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)其分支機(jī)構(gòu)及經(jīng)營資源的合理配置，界范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)其分支機(jī)構(gòu)及經(jīng)營資源的合理配置，才能跟上國際銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的步伐，更加有效地為才能跟上國際

12、銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的步伐，更加有效地為世界范圍內(nèi)的客戶服務(wù)，最大限度地分散風(fēng)險，并世界范圍內(nèi)的客戶服務(wù)，最大限度地分散風(fēng)險，并保持強(qiáng)有力的競爭能力。保持強(qiáng)有力的競爭能力。n早期跨國銀行的特點(diǎn)早期跨國銀行的特點(diǎn)業(yè)務(wù)性質(zhì)主要為傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)性質(zhì)主要為傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)主要活動是為國際貿(mào)易和投資融通資金主要活動是為國際貿(mào)易和投資融通資金具有濃厚的地區(qū)性特點(diǎn)，未形成全球性銀行網(wǎng)絡(luò)具有濃厚的地區(qū)性特點(diǎn)，未形成全球性銀行網(wǎng)絡(luò)萌芽階段n形成階段跨國銀行的主要特點(diǎn)形成階段跨國銀行的主要特點(diǎn)國際業(yè)務(wù)量明顯上升，業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大國際業(yè)務(wù)量明顯上升，業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大突破了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的界限，開始發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)突破了

13、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的界限，開始發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)跨國銀行的發(fā)展長期處于停滯狀態(tài)跨國銀行的發(fā)展長期處于停滯狀態(tài)逐步形成階段n迅速發(fā)展階段跨國銀行的主要特點(diǎn)迅速發(fā)展階段跨國銀行的主要特點(diǎn)迅猛向海外擴(kuò)張迅猛向海外擴(kuò)張歐洲銀行業(yè)務(wù)迅速發(fā)展歐洲銀行業(yè)務(wù)迅速發(fā)展從以美國銀行為主到日本銀行后來居上從以美國銀行為主到日本銀行后來居上【表【表6-1 世界最大的世界最大的50家銀行美、日情況比較】家銀行美、日情況比較】迅速發(fā)展階段 迅速發(fā)展階段n調(diào)整重組階段跨國銀行的主要特點(diǎn)調(diào)整重組階段跨國銀行的主要特點(diǎn)海外資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大，所占比重日益提高海外資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大，所占比重日益提高發(fā)達(dá)國家跨國銀行業(yè)實(shí)力對比美國重占優(yōu)勢發(fā)達(dá)國家

14、跨國銀行業(yè)實(shí)力對比美國重占優(yōu)勢發(fā)展中國家跨國銀行發(fā)展打破了發(fā)達(dá)國家壟斷局面發(fā)展中國家跨國銀行發(fā)展打破了發(fā)達(dá)國家壟斷局面跨國銀行海外分支機(jī)構(gòu)的地理分布范圍日益廣泛跨國銀行海外分支機(jī)構(gòu)的地理分布范圍日益廣泛跨國銀行業(yè)務(wù)多樣化、全能化、電子化和自動化跨國銀行業(yè)務(wù)多樣化、全能化、電子化和自動化跨國銀行間通過兼并向巨型化發(fā)展以增強(qiáng)實(shí)力跨國銀行間通過兼并向巨型化發(fā)展以增強(qiáng)實(shí)力(表表62)著力于銀行內(nèi)部機(jī)制調(diào)整及業(yè)務(wù)創(chuàng)新著力于銀行內(nèi)部機(jī)制調(diào)整及業(yè)務(wù)創(chuàng)新調(diào)整重組階段 迅速發(fā)展階段表表6-2世界大型銀行的兼并世界大型銀行的兼并(1995年年110月月)單位：億美元單位：億美元n戰(zhàn)后跨國銀行迅速發(fā)展的主要原因戰(zhàn)后

15、跨國銀行迅速發(fā)展的主要原因戰(zhàn)后全球政治局勢相對穩(wěn)定和世界經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展戰(zhàn)后全球政治局勢相對穩(wěn)定和世界經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展跨國公司的全球擴(kuò)張對跨國銀行跟隨發(fā)展的要求跨國公司的全球擴(kuò)張對跨國銀行跟隨發(fā)展的要求各國對銀行跨國經(jīng)營的激勵政策各國對銀行跨國經(jīng)營的激勵政策國際金融市場的擴(kuò)展國際金融市場的擴(kuò)展全球經(jīng)濟(jì)一體化和金融自由化全球經(jīng)濟(jì)一體化和金融自由化發(fā)達(dá)的電訊技術(shù)在金融業(yè)的廣泛應(yīng)用發(fā)達(dá)的電訊技術(shù)在金融業(yè)的廣泛應(yīng)用促進(jìn)戰(zhàn)后跨國銀行發(fā)展的主要因素業(yè)務(wù)關(guān)系十分緊密跨國銀行的貸款是跨國公司對外直接投資活動的跨國銀行的貸款是跨國公司對外直接投資活動的重要資金來源?？鐕y行為跨國公司提供貸款、結(jié)算重要資金來源。跨國銀行

16、為跨國公司提供貸款、結(jié)算和各種服務(wù)，不僅可為跨國銀行帶來豐厚的利潤，而和各種服務(wù)，不僅可為跨國銀行帶來豐厚的利潤，而且可在一定程度上獲得對跨國公司的控制權(quán)?？鐕y且可在一定程度上獲得對跨國公司的控制權(quán)。跨國銀行還向跨國公司提供行還向跨國公司提供“全面服務(wù)全面服務(wù)”，如提供租賃、咨，如提供租賃、咨詢、充當(dāng)跨國公司的顧問、提供信息情報等，使雙方詢、充當(dāng)跨國公司的顧問、提供信息情報等，使雙方均受益。均受益。高層管理人員相互兼職跨國銀行與跨國公司之間高級人員相互之間跨國銀行與跨國公司之間高級人員相互之間兼職是一種十分普遍的現(xiàn)象。跨國銀行與跨國公兼職是一種十分普遍的現(xiàn)象?？鐕y行與跨國公司高層管理人員相

17、互兼職，可以增進(jìn)雙方的了解，司高層管理人員相互兼職，可以增進(jìn)雙方的了解，在重大決策時采取一致的行動。在重大決策時采取一致的行動。相互持股通過擁有股權(quán)來獲得部分經(jīng)營控制權(quán)和決策權(quán)是通過擁有股權(quán)來獲得部分經(jīng)營控制權(quán)和決策權(quán)是跨國銀行和跨國公司的重要經(jīng)營策略。這種相互持股跨國銀行和跨國公司的重要經(jīng)營策略。這種相互持股關(guān)系既可存在于跨國銀行總行與跨國公司總公司之間，關(guān)系既可存在于跨國銀行總行與跨國公司總公司之間，也可以存在于二者的國外分支機(jī)構(gòu)之間。由于各國的也可以存在于二者的國外分支機(jī)構(gòu)之間。由于各國的傳統(tǒng)和法律不同，具體的持股形式也不盡相同。西方傳統(tǒng)和法律不同，具體的持股形式也不盡相同。西方各發(fā)達(dá)國

18、家證券市場的上市公司中跨國公司占主導(dǎo)地各發(fā)達(dá)國家證券市場的上市公司中跨國公司占主導(dǎo)地位，而跨國銀行則一直是大股東。位，而跨國銀行則一直是大股東。大都隸屬于特定的財團(tuán)跨國銀行盡管資金實(shí)力十分雄厚，但為了進(jìn)一步跨國銀行盡管資金實(shí)力十分雄厚，但為了進(jìn)一步提高其競爭能力和擴(kuò)張能力，大都要尋求實(shí)力更為強(qiáng)提高其競爭能力和擴(kuò)張能力，大都要尋求實(shí)力更為強(qiáng)大的財團(tuán)作為靠山。當(dāng)代大型跨國公司和大型跨國銀大的財團(tuán)作為靠山。當(dāng)代大型跨國公司和大型跨國銀行均為大財團(tuán)所擁有和控制。而這些大財團(tuán)所擁有的行均為大財團(tuán)所擁有和控制。而這些大財團(tuán)所擁有的跨國銀行和其他金融機(jī)構(gòu)則為本財團(tuán)所屬的跨國公司跨國銀行和其他金融機(jī)構(gòu)則為本財

19、團(tuán)所屬的跨國公司對外擴(kuò)張活動提供資金、咨詢和其他服務(wù)。二者互相對外擴(kuò)張活動提供資金、咨詢和其他服務(wù)。二者互相利用、互相支持、共享經(jīng)營成果。利用、互相支持、共享經(jīng)營成果。跨國銀行是投資者跨國融資的中介跨國公司在進(jìn)行國際投資時，往往會產(chǎn)生巨大的資跨國公司在進(jìn)行國際投資時，往往會產(chǎn)生巨大的資金需求；同時，國際上又存在眾多的間接投資者或短期金需求；同時，國際上又存在眾多的間接投資者或短期信貸提供者，產(chǎn)生了巨大的資金供應(yīng)。但資金需求與資信貸提供者，產(chǎn)生了巨大的資金供應(yīng)。但資金需求與資金供應(yīng)往往存在數(shù)額、期限、幣種等方面的差異，這就金供應(yīng)往往存在數(shù)額、期限、幣種等方面的差異，這就需要跨國銀行發(fā)揮信用中介作

20、用予以調(diào)整?？鐕y行不需要跨國銀行發(fā)揮信用中介作用予以調(diào)整。跨國銀行不僅為跨國公司提供傳統(tǒng)的國際信貸融資，而且已經(jīng)介入僅為跨國公司提供傳統(tǒng)的國際信貸融資，而且已經(jīng)介入到國際證券的發(fā)行和包銷等投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域。到國際證券的發(fā)行和包銷等投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域。跨國銀行是投資者跨國支付的中介由于跨國銀行擁有分布廣泛的海外分支機(jī)構(gòu)和代理由于跨國銀行擁有分布廣泛的海外分支機(jī)構(gòu)和代理行網(wǎng)絡(luò)，因而能為投資者在世界范圍辦理轉(zhuǎn)帳結(jié)算和現(xiàn)行網(wǎng)絡(luò)，因而能為投資者在世界范圍辦理轉(zhuǎn)帳結(jié)算和現(xiàn)金收付業(yè)務(wù)，充當(dāng)其國際支付的中介?，F(xiàn)代通訊技術(shù)和金收付業(yè)務(wù)，充當(dāng)其國際支付的中介?，F(xiàn)代通訊技術(shù)和電腦網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)用，已將全球跨國銀行支付結(jié)算

21、網(wǎng)絡(luò)緊密電腦網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)用，已將全球跨國銀行支付結(jié)算網(wǎng)絡(luò)緊密地聯(lián)系成了龐大的電子支付清算系統(tǒng)，如地聯(lián)系成了龐大的電子支付清算系統(tǒng)，如CHIPSCHIPS和和SWFITSWFIT，可為跨國銀行和跨國公司提供方便快捷的支付結(jié)算服務(wù)?？蔀榭鐕y行和跨國公司提供方便快捷的支付結(jié)算服務(wù)?？鐕y行是為跨國投資者提供信息服務(wù)的中介由于跨國銀行擁有覆蓋全球范圍的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)和廣泛由于跨國銀行擁有覆蓋全球范圍的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)和廣泛的客戶及同業(yè)關(guān)系，因而掌握有大量的信息，承擔(dān)起信的客戶及同業(yè)關(guān)系，因而掌握有大量的信息，承擔(dān)起信息中介的作用。此外，由于跨國銀行匯集了許多財務(wù)管息中介的作用。此外，由于跨國銀行匯集了許多財務(wù)管理、投

22、資分析方面的專家人才，因而可以向投資者提供理、投資分析方面的專家人才，因而可以向投資者提供多方面的咨詢、顧問服務(wù)，幫助跨國公司把握風(fēng)險，更多方面的咨詢、顧問服務(wù)，幫助跨國公司把握風(fēng)險，更有效地拓展海外業(yè)務(wù)，同時也為跨國銀行擴(kuò)大了利潤來有效地拓展海外業(yè)務(wù)，同時也為跨國銀行擴(kuò)大了利潤來源。源。具有直接代表性質(zhì)的分支機(jī)構(gòu)代表處：代表處：跨國銀行最低層次的國外分支機(jī)構(gòu)，通常并跨國銀行最低層次的國外分支機(jī)構(gòu)，通常并不直接經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)。不直接經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)。 分理處：分理處：跨國銀行在國外設(shè)立的介于辦事處與分行之跨國銀行在國外設(shè)立的介于辦事處與分行之間的分支機(jī)構(gòu)，不具有法人資格，可參與當(dāng)?shù)夭糠帚y間的分支機(jī)構(gòu)

23、，不具有法人資格，可參與當(dāng)?shù)夭糠帚y行業(yè)務(wù)，但不能辦理當(dāng)?shù)鼐用窕钇诖婵詈统鍪鄞婵顔?，行業(yè)務(wù)，但不能辦理當(dāng)?shù)鼐用窕钇诖婵詈统鍪鄞婵顔?，貸款業(yè)務(wù)只限于小額貸款。貸款業(yè)務(wù)只限于小額貸款。分行：分行：跨國銀行最高層次的國外分支機(jī)構(gòu)。分行具有跨國銀行最高層次的國外分支機(jī)構(gòu)。分行具有等同于總行的法人資格，可以從事東道國的各種國內(nèi)等同于總行的法人資格，可以從事東道國的各種國內(nèi)外業(yè)務(wù)，并與當(dāng)?shù)劂y行和其他外資銀行展開競爭。外業(yè)務(wù)，并與當(dāng)?shù)劂y行和其他外資銀行展開競爭。具有間接代表性質(zhì)的分支機(jī)構(gòu)聯(lián)屬行：聯(lián)屬行：跨國銀行與東道國有關(guān)金融機(jī)構(gòu)共同出跨國銀行與東道國有關(guān)金融機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立的銀行，其股權(quán)的大部分為當(dāng)?shù)劂y行或

24、其資設(shè)立的銀行，其股權(quán)的大部分為當(dāng)?shù)劂y行或其他外國銀行所有，跨國銀行僅擁有少數(shù)股權(quán)。他外國銀行所有，跨國銀行僅擁有少數(shù)股權(quán)。 附屬行：附屬行：又稱子銀行，跨國銀行與東道國有關(guān)金又稱子銀行，跨國銀行與東道國有關(guān)金融機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立的銀行，其股權(quán)的大部分為融機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立的銀行，其股權(quán)的大部分為跨國銀行所有。這是它與聯(lián)屬行的重要區(qū)別。附跨國銀行所有。這是它與聯(lián)屬行的重要區(qū)別。附屬行還可經(jīng)營分行所不能經(jīng)營的非銀行業(yè)務(wù)。屬行還可經(jīng)營分行所不能經(jīng)營的非銀行業(yè)務(wù)。其他性質(zhì)的分支機(jī)構(gòu)參股行：參股行：亦稱多國合股銀行，是指由兩家或兩家亦稱多國合股銀行，是指由兩家或兩家以上屬于不同國家的大銀行共同出資、聯(lián)合建

25、立以上屬于不同國家的大銀行共同出資、聯(lián)合建立的合資銀行。的合資銀行。 投資公司：投資公司：跨國銀行在東道國依法設(shè)立的可從事跨國銀行在東道國依法設(shè)立的可從事除吸收存款以外的其他國際商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和證券除吸收存款以外的其他國際商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和證券交易業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。交易業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。埃治法公司：埃治法公司：在美國境內(nèi)設(shè)立的可從事離岸銀行在美國境內(nèi)設(shè)立的可從事離岸銀行業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。東道國的有關(guān)法律和政策n東道國的有關(guān)法律和政策東道國的有關(guān)法律和政策n一般來講，發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)、對外開一般來講，發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)、對外開放程度高，對外國銀行在本國設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的法放程度高，對外國銀

26、行在本國設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的法律限制和政策限制較少，而發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力律限制和政策限制較少，而發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力弱、對外開放程度低，對外國銀行在本國設(shè)立分弱、對外開放程度低，對外國銀行在本國設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的法律限制和政策限制較多。支機(jī)構(gòu)的法律限制和政策限制較多。 影響跨國銀行組織形式的主要因素n投資國的有關(guān)法律和政策投資國的有關(guān)法律和政策跨國銀行是投資國的法人，其各項(xiàng)活動要受到投跨國銀行是投資國的法人，其各項(xiàng)活動要受到投資國法律和政策的制約。有的國家鼓勵本國的銀資國法律和政策的制約。有的國家鼓勵本國的銀行在國外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，而有的國家則相反。行在國外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，而有的國家則相反。n跨國銀行的全球戰(zhàn)

27、略目標(biāo)跨國銀行的全球戰(zhàn)略目標(biāo)跨國銀行的所有經(jīng)營活動都要服從于其全球戰(zhàn)略跨國銀行的所有經(jīng)營活動都要服從于其全球戰(zhàn)略目標(biāo)，其在國外組織形式的設(shè)立當(dāng)然亦是如此。目標(biāo)，其在國外組織形式的設(shè)立當(dāng)然亦是如此。國際信貸業(yè)務(wù)l國際信貸業(yè)務(wù)：國際信貸業(yè)務(wù)：跨國銀行的信貸資金來源主要是吸收跨國公司的存跨國銀行的信貸資金來源主要是吸收跨國公司的存款、其他銀行的歐洲貨幣存款、各國中央銀行的外匯儲款、其他銀行的歐洲貨幣存款、各國中央銀行的外匯儲備存款、東道國企業(yè)和居民個人的存款以及國際游資等。備存款、東道國企業(yè)和居民個人的存款以及國際游資等。此外，利息收入也是跨國銀行貸款資金的一項(xiàng)重要來源。此外，利息收入也是跨國銀行貸

28、款資金的一項(xiàng)重要來源。跨國銀行提供國際貸款的方式主要有雙邊貸款、銀團(tuán)貸跨國銀行提供國際貸款的方式主要有雙邊貸款、銀團(tuán)貸款、聯(lián)合貸款和項(xiàng)目貸款。為了保證信貸資產(chǎn)的流動性款、聯(lián)合貸款和項(xiàng)目貸款。為了保證信貸資產(chǎn)的流動性和資產(chǎn)與負(fù)債相匹配，跨國銀行各分支機(jī)構(gòu)還將一定的和資產(chǎn)與負(fù)債相匹配，跨國銀行各分支機(jī)構(gòu)還將一定的資金存入其他銀行。資金存入其他銀行。外匯業(yè)務(wù)l外匯業(yè)務(wù)：外匯業(yè)務(wù)：跨國銀行是外匯市場的主體。在外匯市場上跨國銀跨國銀行是外匯市場的主體。在外匯市場上跨國銀行按照客戶的需要買進(jìn)或賣出各種貨幣，并及時平衡各行按照客戶的需要買進(jìn)或賣出各種貨幣，并及時平衡各種貨幣頭寸，以避免或減少外匯風(fēng)險。種貨幣

29、頭寸，以避免或減少外匯風(fēng)險。證券投資業(yè)務(wù)l證券投資業(yè)務(wù)：證券投資業(yè)務(wù)：跨國銀行廣泛從事各種證券投資業(yè)務(wù)，投資的對象跨國銀行廣泛從事各種證券投資業(yè)務(wù)，投資的對象主要有各種基金、商業(yè)票據(jù)、股票、公司債券和政府債主要有各種基金、商業(yè)票據(jù)、股票、公司債券和政府債券等?？鐕y行還利用對外聯(lián)系面廣、信譽(yù)良好的優(yōu)勢，券等?？鐕y行還利用對外聯(lián)系面廣、信譽(yù)良好的優(yōu)勢，有條件地為各種政府和大型跨國公司承銷債券發(fā)行，履有條件地為各種政府和大型跨國公司承銷債券發(fā)行，履行投資銀行的職能。行投資銀行的職能。服務(wù)性業(yè)務(wù)l服務(wù)性業(yè)務(wù)：服務(wù)性業(yè)務(wù)：跨國銀行還為客戶提供一系列的服務(wù)業(yè)務(wù)，主要是跨國銀行還為客戶提供一系列的服務(wù)業(yè)

30、務(wù)，主要是國際結(jié)算、信息咨詢、信托租賃和保險業(yè)務(wù)，并參與企國際結(jié)算、信息咨詢、信托租賃和保險業(yè)務(wù)，并參與企業(yè)的兼并、收購和清算等活動。大量的服務(wù)性業(yè)務(wù)尤其業(yè)的兼并、收購和清算等活動。大量的服務(wù)性業(yè)務(wù)尤其是表外業(yè)務(wù)不僅增強(qiáng)了跨國銀行的國際競爭力，而且成是表外業(yè)務(wù)不僅增強(qiáng)了跨國銀行的國際競爭力，而且成為其利潤的主要增長點(diǎn)。為其利潤的主要增長點(diǎn)。創(chuàng)新的金融業(yè)務(wù)l創(chuàng)新的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的金融業(yè)務(wù)70年代以來，金融市場變幻莫測，科技手段日新月年代以來，金融市場變幻莫測，科技手段日新月異。在金融業(yè)激烈競爭壓力下和各國放寬金融法規(guī)管制異。在金融業(yè)激烈競爭壓力下和各國放寬金融法規(guī)管制的條件下，跨國銀行不斷開發(fā)業(yè)務(wù)

31、新品種，推出了可轉(zhuǎn)的條件下，跨國銀行不斷開發(fā)業(yè)務(wù)新品種，推出了可轉(zhuǎn)讓大額存款單、票據(jù)發(fā)行便利、浮動利率債券、遠(yuǎn)期利讓大額存款單、票據(jù)發(fā)行便利、浮動利率債券、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、貨幣互換、金融期貨和期權(quán)、債務(wù)股權(quán)轉(zhuǎn)換率協(xié)議、貨幣互換、金融期貨和期權(quán)、債務(wù)股權(quán)轉(zhuǎn)換等一系列創(chuàng)新的金融工具，有力地推動了國際投資的蓬等一系列創(chuàng)新的金融工具，有力地推動了國際投資的蓬勃發(fā)展。勃發(fā)展。跟隨跨國公司跨國公司需要跨國銀行的資金支持來開拓海外跨國公司需要跨國銀行的資金支持來開拓海外市場，購買必需設(shè)備和原材料，兼并或合并當(dāng)?shù)仄笫袌?，購買必需設(shè)備和原材料，兼并或合并當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)等等；跨國銀行則需要跨國公業(yè)，進(jìn)行擴(kuò)

32、大再生產(chǎn)等等；跨國銀行則需要跨國公司這樣的客戶來維持和擴(kuò)大業(yè)務(wù)量，增加收益。兩司這樣的客戶來維持和擴(kuò)大業(yè)務(wù)量，增加收益。兩者相互合作，相互支持，緊密聯(lián)系。者相互合作，相互支持，緊密聯(lián)系。首選發(fā)達(dá)國家與新興發(fā)展中國家和地區(qū)發(fā)達(dá)的國家有較穩(wěn)定的政治與經(jīng)濟(jì)環(huán)境，寬松發(fā)達(dá)的國家有較穩(wěn)定的政治與經(jīng)濟(jì)環(huán)境，寬松的金融財政政策，充分的貨幣資金，先進(jìn)的銀行業(yè)的金融財政政策，充分的貨幣資金，先進(jìn)的銀行業(yè)硬件設(shè)備和大量的銀行業(yè)業(yè)務(wù)需要。在這樣有利的硬件設(shè)備和大量的銀行業(yè)業(yè)務(wù)需要。在這樣有利的金融環(huán)境中，銀行業(yè)務(wù)操作方便、迅捷安全。新興金融環(huán)境中，銀行業(yè)務(wù)操作方便、迅捷安全。新興市場國家則具有較多的投資機(jī)會和較快的

33、經(jīng)濟(jì)增長市場國家則具有較多的投資機(jī)會和較快的經(jīng)濟(jì)增長速度，使跨國銀行能獲得較高的收益。速度，使跨國銀行能獲得較高的收益。設(shè)在國際金融中心國際金融中心具有金融機(jī)構(gòu)集中，金融設(shè)施完備，國際金融中心具有金融機(jī)構(gòu)集中，金融設(shè)施完備，經(jīng)濟(jì)信息靈通，資金實(shí)力雄厚，交通通訊發(fā)達(dá)等優(yōu)勢，經(jīng)濟(jì)信息靈通，資金實(shí)力雄厚，交通通訊發(fā)達(dá)等優(yōu)勢，選擇這些金融業(yè)發(fā)達(dá)的城市開設(shè)分支機(jī)構(gòu)有利于順利選擇這些金融業(yè)發(fā)達(dá)的城市開設(shè)分支機(jī)構(gòu)有利于順利地開展業(yè)務(wù)。新興的離岸金融中心，具有地理環(huán)境優(yōu)地開展業(yè)務(wù)。新興的離岸金融中心，具有地理環(huán)境優(yōu)越，金融管制寬松，外幣存款無準(zhǔn)備金要求，稅收優(yōu)越，金融管制寬松，外幣存款無準(zhǔn)備金要求，稅收優(yōu)惠或

34、減免，金融業(yè)務(wù)自由等優(yōu)勢，在這些地方設(shè)立惠或減免，金融業(yè)務(wù)自由等優(yōu)勢，在這些地方設(shè)立“空殼分行空殼分行”，可通過分支機(jī)構(gòu)的利潤轉(zhuǎn)移來規(guī)避稅，可通過分支機(jī)構(gòu)的利潤轉(zhuǎn)移來規(guī)避稅務(wù)和管制，實(shí)現(xiàn)利潤最大化。務(wù)和管制，實(shí)現(xiàn)利潤最大化。全球化目標(biāo)過分集中的地理分布不利于跨國銀行擴(kuò)展業(yè)務(wù)過分集中的地理分布不利于跨國銀行擴(kuò)展業(yè)務(wù)和擴(kuò)大影響，有雄心的銀行通常將自己的分支機(jī)構(gòu)和擴(kuò)大影響，有雄心的銀行通常將自己的分支機(jī)構(gòu)遍布全球，以便在金融業(yè)的國際競爭中占據(jù)優(yōu)勢。遍布全球，以便在金融業(yè)的國際競爭中占據(jù)優(yōu)勢。發(fā)展戰(zhàn)略l根據(jù)不斷變化的環(huán)境制定、實(shí)施正確的戰(zhàn)略與計劃根據(jù)不斷變化的環(huán)境制定、實(shí)施正確的戰(zhàn)略與計劃l始終堅持國

35、際化的發(fā)展戰(zhàn)略始終堅持國際化的發(fā)展戰(zhàn)略l以技術(shù)、創(chuàng)新和大膽決策作為提高競爭力的重要手段以技術(shù)、創(chuàng)新和大膽決策作為提高競爭力的重要手段l把提高服務(wù)質(zhì)量和以客戶為中心作為銀行的長期政策把提高服務(wù)質(zhì)量和以客戶為中心作為銀行的長期政策l把聘用、留住和培訓(xùn)最優(yōu)秀的人才作為一項(xiàng)基本政策把聘用、留住和培訓(xùn)最優(yōu)秀的人才作為一項(xiàng)基本政策l把建立有效的風(fēng)險管理體系作為安全經(jīng)營的基礎(chǔ)把建立有效的風(fēng)險管理體系作為安全經(jīng)營的基礎(chǔ)危機(jī)管理戰(zhàn)略l實(shí)行結(jié)構(gòu)重組。實(shí)行結(jié)構(gòu)重組。并購重組、業(yè)務(wù)重組、機(jī)構(gòu)重組。并購重組、業(yè)務(wù)重組、機(jī)構(gòu)重組。l積極改善資本實(shí)力。積極改善資本實(shí)力。主要包括：留存利潤、削減成本，主要包括：留存利潤、削減

36、成本，以及在市場上籌資、抑制資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模的增長或賣出以及在市場上籌資、抑制資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模的增長或賣出非核心業(yè)務(wù)等融資戰(zhàn)略。非核心業(yè)務(wù)等融資戰(zhàn)略。l積極發(fā)揮其他業(yè)務(wù)的優(yōu)勢。積極發(fā)揮其他業(yè)務(wù)的優(yōu)勢。如積極開展外匯業(yè)務(wù)、信如積極開展外匯業(yè)務(wù)、信用卡業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)和新興市場業(yè)務(wù)等。用卡業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)和新興市場業(yè)務(wù)等。營銷戰(zhàn)略l重點(diǎn)化戰(zhàn)略。重點(diǎn)化戰(zhàn)略。即強(qiáng)化重點(diǎn)業(yè)務(wù)；即強(qiáng)化重點(diǎn)業(yè)務(wù)；l市場細(xì)分戰(zhàn)略。市場細(xì)分戰(zhàn)略。對市場細(xì)分以滿足不同客戶的需求；對市場細(xì)分以滿足不同客戶的需求；l客戶中心戰(zhàn)略?？蛻糁行膽?zhàn)略。與客戶建立長期穩(wěn)定關(guān)系；與客戶建立長期穩(wěn)定關(guān)系；l產(chǎn)品差別戰(zhàn)略。產(chǎn)品差別戰(zhàn)略。為客戶提供有特色的金融產(chǎn)

37、品；為客戶提供有特色的金融產(chǎn)品；l品牌戰(zhàn)略。品牌戰(zhàn)略。擴(kuò)大品牌的影響力；擴(kuò)大品牌的影響力；l價格戰(zhàn)略。價格戰(zhàn)略。產(chǎn)品定價視競爭對手和消費(fèi)者情況而定；產(chǎn)品定價視競爭對手和消費(fèi)者情況而定；l全球戰(zhàn)略。全球戰(zhàn)略。充分利用銀行全球網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢；充分利用銀行全球網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢；l研發(fā)戰(zhàn)略。研發(fā)戰(zhàn)略。開展大量的市場調(diào)研與新產(chǎn)品開發(fā)。開展大量的市場調(diào)研與新產(chǎn)品開發(fā)。l投資銀行與商業(yè)銀行的區(qū)別投資銀行與商業(yè)銀行的區(qū)別投資銀行是以證券承銷、經(jīng)紀(jì)中介為主要業(yè)務(wù)，投資銀行是以證券承銷、經(jīng)紀(jì)中介為主要業(yè)務(wù)，并可同時從事兼并與收購策劃、咨詢顧問、基金管理并可同時從事兼并與收購策劃、咨詢顧問、基金管理等金融服務(wù)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。

38、等金融服務(wù)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。70年代以來，在金融自年代以來，在金融自由化、放松管制的強(qiáng)烈要求下，銀行由分業(yè)經(jīng)營模式由化、放松管制的強(qiáng)烈要求下，銀行由分業(yè)經(jīng)營模式日益向混業(yè)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變，投資銀行與商業(yè)銀行之間日益向混業(yè)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變，投資銀行與商業(yè)銀行之間的業(yè)務(wù)交叉與融合已發(fā)展到相當(dāng)程度，然而二者之間的業(yè)務(wù)交叉與融合已發(fā)展到相當(dāng)程度，然而二者之間還是存在著明顯的差別。還是存在著明顯的差別。投資銀行與商業(yè)銀行的區(qū)別 投資銀行與商業(yè)銀行的區(qū)別表表6-3投資銀行與商業(yè)銀行的區(qū)別投資銀行與商業(yè)銀行的區(qū)別 項(xiàng)目內(nèi)容項(xiàng)目內(nèi)容投資銀行投資銀行商業(yè)銀行商業(yè)銀行1.1.本源業(yè)務(wù)本源業(yè)務(wù)證券承銷證券承銷存貸款存貸款2.

39、2.融資功能融資功能直接融資，且側(cè)重直接融資，且側(cè)重于長期融資于長期融資間接融資為主，且側(cè)重于間接融資為主，且側(cè)重于短期融資短期融資3.3.根本利潤來源根本利潤來源傭金傭金存貸款利差存貸款利差4.4.業(yè)務(wù)概貌業(yè)務(wù)概貌無法用資產(chǎn)負(fù)債表無法用資產(chǎn)負(fù)債表反映反映分為表內(nèi)業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)分為表內(nèi)業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)5.5.經(jīng)營方針經(jīng)營方針在控制風(fēng)險前提下在控制風(fēng)險前提下更注重開拓性更注重開拓性堅持穩(wěn)健原則，注重收益堅持穩(wěn)健原則，注重收益性與安全性、流動性結(jié)合性與安全性、流動性結(jié)合6.6.保險制度保險制度投資銀行保險制度投資銀行保險制度 存款保險制度存款保險制度現(xiàn)代投資銀行的業(yè)務(wù)體系圖圖6-1現(xiàn)代投資銀行的業(yè)務(wù)

40、體系現(xiàn)代投資銀行的業(yè)務(wù)體系 跨國投資銀行的概念跨國投資銀行是指在世界各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)進(jìn)跨國投資銀行是指在世界各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行跨國經(jīng)營的大型投資銀行。它是投資銀行業(yè)在國行跨國經(jīng)營的大型投資銀行。它是投資銀行業(yè)在國際范圍內(nèi)的延伸?？鐕顿Y銀行不僅是國際證券市際范圍內(nèi)的延伸?？鐕顿Y銀行不僅是國際證券市場的經(jīng)營主體，而且其活動范圍與影響已超出證券場的經(jīng)營主體，而且其活動范圍與影響已超出證券業(yè)，與跨國商業(yè)銀行并列成為當(dāng)代國際金融資本的業(yè)，與跨國商業(yè)銀行并列成為當(dāng)代國際金融資本的重要組成部分。重要組成部分。l跨國投資銀行的發(fā)展大致可分為三個階段：跨國投資銀行的發(fā)展大致可分為三個階段：萌芽階段萌芽階段

41、(1960(1960年以前年以前) )起步發(fā)展階段起步發(fā)展階段(60(607070年代年代) )迅猛發(fā)展階段迅猛發(fā)展階段( (80年代以來年代以來) )跨國投資銀行的發(fā)展歷程萌芽階段l萌芽階段：萌芽階段：投資銀行的國際業(yè)務(wù)主要通過其在國投資銀行的國際業(yè)務(wù)主要通過其在國外的代理行進(jìn)行，很少在海外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)；其業(yè)外的代理行進(jìn)行，很少在海外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)；其業(yè)務(wù)種類也較為單一，主要是進(jìn)行外國債券的推銷，務(wù)種類也較為單一，主要是進(jìn)行外國債券的推銷，并沒有形成今天投資銀行豐富多彩的業(yè)務(wù)體系；其并沒有形成今天投資銀行豐富多彩的業(yè)務(wù)體系；其開展業(yè)務(wù)的地區(qū)也主要局限在歐洲。開展業(yè)務(wù)的地區(qū)也主要局限在歐洲。起步

42、發(fā)展階段l起步發(fā)展階段：起步發(fā)展階段：世界大型投資銀行紛紛設(shè)立海外世界大型投資銀行紛紛設(shè)立海外分支機(jī)構(gòu)。全球各大金融中心匯集了許多跨國投資分支機(jī)構(gòu)。全球各大金融中心匯集了許多跨國投資銀行的分支機(jī)構(gòu)；其國際業(yè)務(wù)也出現(xiàn)了綜合化、一銀行的分支機(jī)構(gòu)；其國際業(yè)務(wù)也出現(xiàn)了綜合化、一體化的趨向，并致力于開發(fā)歐洲債券業(yè)務(wù)和歐洲股體化的趨向，并致力于開發(fā)歐洲債券業(yè)務(wù)和歐洲股票業(yè)務(wù)。票業(yè)務(wù)。迅猛發(fā)展階段l迅猛發(fā)展階段：迅猛發(fā)展階段：許多跨國投資銀行基本上在世界許多跨國投資銀行基本上在世界各大金融中心都設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，建立并完善了其各大金融中心都設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，建立并完善了其全球業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)；國際業(yè)務(wù)體系日益完善，國際

43、業(yè)務(wù)全球業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)；國際業(yè)務(wù)體系日益完善，國際業(yè)務(wù)規(guī)模也急劇擴(kuò)張，在各重要的國際金融市場上，許規(guī)模也急劇擴(kuò)張，在各重要的國際金融市場上，許多跨國投資銀行證券交易量已超過本地金融機(jī)構(gòu)。多跨國投資銀行證券交易量已超過本地金融機(jī)構(gòu)。主觀原因n主觀原因：主觀原因： 為了突破國內(nèi)市場相對狹小的限制，在全球范圍為了突破國內(nèi)市場相對狹小的限制，在全球范圍內(nèi)追逐利潤最大化目標(biāo)，尤其是在亞洲新興工業(yè)化地內(nèi)追逐利潤最大化目標(biāo)，尤其是在亞洲新興工業(yè)化地區(qū)等迅速發(fā)展的發(fā)展中國家市場可以獲取超額的利潤；區(qū)等迅速發(fā)展的發(fā)展中國家市場可以獲取超額的利潤；同時，通過在世界不同地區(qū)進(jìn)行業(yè)務(wù)投資組合，達(dá)到同時，通過在世界不同地區(qū)進(jìn)

44、行業(yè)務(wù)投資組合，達(dá)到分散風(fēng)險的目的。分散風(fēng)險的目的。 客觀原因n客觀原因：客觀原因： 各國金融壁壘相繼拆除，為跨國投資銀行全面開拓各國金融壁壘相繼拆除，為跨國投資銀行全面開拓國際市場提供了可能。國際市場提供了可能。 BIG BANG世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程促進(jìn)了跨國投資銀行的發(fā)展。世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程促進(jìn)了跨國投資銀行的發(fā)展。國際融資證券化的發(fā)展也為跨國投資銀行的擴(kuò)張創(chuàng)國際融資證券化的發(fā)展也為跨國投資銀行的擴(kuò)張創(chuàng)造了契機(jī)。造了契機(jī)。 國際金融市場的結(jié)構(gòu)變化當(dāng)前跨國投資銀行業(yè)的格局l當(dāng)前跨國投資銀行業(yè)的格局：當(dāng)前跨國投資銀行業(yè)的格局：戰(zhàn)后至戰(zhàn)后至60年代英國商人銀行曾獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷；年代英國商人銀行曾獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷

45、；70年代年代后以華爾街為代表的美國投資銀行業(yè)日益崛起，并奪后以華爾街為代表的美國投資銀行業(yè)日益崛起，并奪取了在全球市場上的霸主地位。取了在全球市場上的霸主地位。80年代中期日本投資年代中期日本投資銀行業(yè)曾一度稱雄。但隨著銀行業(yè)曾一度稱雄。但隨著90年代以來其國內(nèi)泡沫經(jīng)年代以來其國內(nèi)泡沫經(jīng)濟(jì)破滅帶來的金融動蕩，日本投資銀行的全球擴(kuò)張陷濟(jì)破滅帶來的金融動蕩，日本投資銀行的全球擴(kuò)張陷于停滯。因此，當(dāng)前全球跨國投資銀行業(yè)中美國仍然于停滯。因此，當(dāng)前全球跨國投資銀行業(yè)中美國仍然保持著領(lǐng)先地位。保持著領(lǐng)先地位。 當(dāng)前跨國投資銀行業(yè)的格局l美國最重要的跨國投資銀行有：美國最重要的跨國投資銀行有：美林集團(tuán)美

46、林集團(tuán)(Merrill lych)摩根摩根斯坦利斯坦利(Morgan Stanley)所羅門兄弟所羅門兄弟(Salomon Brothers)高盛高盛(Goldman sachs)雷曼兄弟雷曼兄弟(Lehman Brothers)CS第一波士頓第一波士頓(CS first Boston) 當(dāng)前跨國投資銀行業(yè)的格局l在全球市場的優(yōu)勢地位主要體現(xiàn)在：在全球市場的優(yōu)勢地位主要體現(xiàn)在：在各類投資銀行業(yè)務(wù)市場上占有較大份額，積累在各類投資銀行業(yè)務(wù)市場上占有較大份額，積累了豐富的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。了豐富的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。與一些重要客戶建立了長期牢固業(yè)務(wù)關(guān)系。與一些重要客戶建立了長期牢固業(yè)務(wù)關(guān)系。具有人才優(yōu)勢和新產(chǎn)品開發(fā)

47、的巨大潛力。具有人才優(yōu)勢和新產(chǎn)品開發(fā)的巨大潛力?？鐕顿Y銀行在國際投資中的作用l跨國投資銀行在國際投資中的作用：跨國投資銀行在國際投資中的作用：支持跨國兼并與收購。支持跨國兼并與收購。對跨國投資提供信息、咨詢服務(wù)。對跨國投資提供信息、咨詢服務(wù)。國際證券的發(fā)行承銷。國際證券的發(fā)行承銷。金融衍生工具的創(chuàng)造和交易。金融衍生工具的創(chuàng)造和交易。國際證券的自營買賣及基金管理。國際證券的自營買賣及基金管理。投資基金的概念n投資基金的概念投資基金的概念投資基金是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方投資基金是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，并由式，即通過發(fā)行基金單位，集

48、中投資者的資金，并由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等金融工具投資，以獲得事股票、債券、外匯、貨幣等金融工具投資，以獲得投資收益和資本增值。投資收益和資本增值。 投資基金的發(fā)展n投資基金的發(fā)展投資基金的發(fā)展80年代以來，越來越多的個人投資者將自己的證券年代以來，越來越多的個人投資者將自己的證券投資事務(wù)委托給各類金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行，使國際證券市場投資事務(wù)委托給各類金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行，使國際證券市場上機(jī)構(gòu)投資的份額和地位不斷上升。上機(jī)構(gòu)投資的份額和地位不斷上升。日本上市公司個人持股比率由日本上市公司個人持股比率由50年代的年代

49、的70下降到下降到80年代的年代的20，機(jī)構(gòu)投資者由，機(jī)構(gòu)投資者由20上升到上升到70。美國機(jī)構(gòu)投資者所占市場比重美國機(jī)構(gòu)投資者所占市場比重1965年為年為16，1992年已高達(dá)年已高達(dá)48。 主要工業(yè)國機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)表表6-5 主要工業(yè)國機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)主要工業(yè)國機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)單位：單位：10億美元億美元 投資基金的構(gòu)成n投資基金的構(gòu)成投資基金的構(gòu)成基金投資人：基金投資人：既是出資人又是受益人。既是出資人又是受益人?；鸢l(fā)起人：基金發(fā)起人：根據(jù)基金章程和基金證券發(fā)行辦法籌集根據(jù)基金章程和基金證券發(fā)行辦法籌集資金組建創(chuàng)立基金的人。資金組建創(chuàng)立基金的人?；鹜泄苋耍夯鹜泄苋耍夯鹳Y產(chǎn)的名義

50、持有人和保管人，同時基金資產(chǎn)的名義持有人和保管人，同時也是基金受益人的代表。也是基金受益人的代表?；鸸芾砣耍夯鸸芾砣耍夯鸬娜粘＝?jīng)營管理和操作者，負(fù)責(zé)提基金的日常經(jīng)營管理和操作者，負(fù)責(zé)提供基金買賣和咨詢服務(wù)，并下達(dá)投資決策指令。供基金買賣和咨詢服務(wù)，并下達(dá)投資決策指令?；鸫砣耍夯鸫砣耍捍砘鹗芤鎽{證的發(fā)行、募集、交易、代理基金受益憑證的發(fā)行、募集、交易、贖回和分紅派息等業(yè)務(wù)處理。贖回和分紅派息等業(yè)務(wù)處理。投資基金的分類n投資基金的分類投資基金的分類封閉式基金與開放式基金封閉式基金與開放式基金契約型基金與公司型基金契約型基金與公司型基金股票基金、債券基金及其他股票基金、債券基金及其

51、他私募基金與公募基金私募基金與公募基金成長型基金、收入型基金和平衡型基金成長型基金、收入型基金和平衡型基金共同基金與對沖基金共同基金與對沖基金 開放式基金與封閉式基金l封閉式基金：封閉式基金：基金規(guī)模在發(fā)行前確定，并在發(fā)行后規(guī)定期基金規(guī)模在發(fā)行前確定，并在發(fā)行后規(guī)定期限內(nèi)固定不變的投資基金。封閉式基金既不能追加也不能限內(nèi)固定不變的投資基金。封閉式基金既不能追加也不能贖回，但投資者可在證券市場向第三者轉(zhuǎn)讓其持有的基金贖回，但投資者可在證券市場向第三者轉(zhuǎn)讓其持有的基金份額，因此又稱為公開交易投資基金。投資者以基金分紅份額，因此又稱為公開交易投資基金。投資者以基金分紅和轉(zhuǎn)讓基金份額時的溢價等形式獲得

52、回報。和轉(zhuǎn)讓基金份額時的溢價等形式獲得回報。 開放式基金與封閉式基金l開放式基金：開放式基金：又稱追加型基金，即基金規(guī)模不固定，投資又稱追加型基金，即基金規(guī)模不固定，投資者可根據(jù)自身情況隨時申購或贖回基金單位的投資基金，者可根據(jù)自身情況隨時申購或贖回基金單位的投資基金，基金也可隨時因市場供求情況變化而增加發(fā)行。開放式基基金也可隨時因市場供求情況變化而增加發(fā)行。開放式基金的凈資產(chǎn)價值反映在基金單位的贖回或發(fā)行價格上并決金的凈資產(chǎn)價值反映在基金單位的贖回或發(fā)行價格上并決定投資者的盈虧，投資者的收益包括基金分紅和贖回基金定投資者的盈虧，投資者的收益包括基金分紅和贖回基金份額時的溢價。份額時的溢價?！?/p>

53、什么是開放式基金什么是開放式基金】 開放式基金與封閉式基金的主要區(qū)別 表表6-6 開放式基金與封閉式基金的主要區(qū)別開放式基金與封閉式基金的主要區(qū)別內(nèi)容開放式基金封閉式基金基金規(guī)?；鹨?guī)模隨時可變，沒有限制；可以隨時隨時可變，沒有限制；可以隨時接受申購和贖回接受申購和贖回基金成立后固定不變；擴(kuò)大基金成立后固定不變；擴(kuò)大規(guī)模只能依靠設(shè)立新的基金規(guī)模只能依靠設(shè)立新的基金基金期限基金期限無預(yù)定的存續(xù)期限，理論上可以無預(yù)定的存續(xù)期限，理論上可以無限期地存在下去無限期地存在下去有固定的存續(xù)期限，期滿后有固定的存續(xù)期限，期滿后一般予以清盤一般予以清盤交易方式交易方式在指定銷售點(diǎn)直接向基金管理公在指定銷售點(diǎn)直

54、接向基金管理公司申購或購回；投資者之間不發(fā)司申購或購回；投資者之間不發(fā)生交易行為生交易行為初創(chuàng)時投資者向基金管理公初創(chuàng)時投資者向基金管理公司或銷售機(jī)構(gòu)認(rèn)購；上市后司或銷售機(jī)構(gòu)認(rèn)購；上市后在證券交易所按市價買賣在證券交易所按市價買賣交易價格交易價格基金單位資產(chǎn)凈值加手續(xù)費(fèi)；每基金單位資產(chǎn)凈值加手續(xù)費(fèi)；每個交易日公布資產(chǎn)凈值個交易日公布資產(chǎn)凈值由證券市場競價決定；定期由證券市場競價決定；定期公布基金的單位資產(chǎn)凈值公布基金的單位資產(chǎn)凈值折價風(fēng)險折價風(fēng)險無無有有投資策略投資策略流動性需求大；制定長期投資策流動性需求大；制定長期投資策略同時必須考慮短期效果略同時必須考慮短期效果流動性需求??；著眼長期目流

55、動性需求?。恢坶L期目標(biāo)制定長期的投資策略標(biāo)制定長期的投資策略主要工業(yè)國機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)表表6-5 投資于新興市場地區(qū)的封閉型基金的發(fā)行投資于新興市場地區(qū)的封閉型基金的發(fā)行單位：單位：10億美元億美元 開放式基金與封閉式基金l開放式基金申購與贖回價格計算：開放式基金申購與贖回價格計算：例如：一位投資人有例如：一位投資人有100萬元用來申購開放式基金，假定申萬元用來申購開放式基金，假定申購的費(fèi)率為購的費(fèi)率為2%，單位基金凈值為，單位基金凈值為1.5元。那么申購價格元。那么申購價格=1.5(1+2%)=1.53元，申購單位數(shù)元，申購單位數(shù)=100萬萬/1.53=65.333萬萬基金單位（非整數(shù)份額

56、由各基金公司設(shè)定取整方法，并在基金單位（非整數(shù)份額由各基金公司設(shè)定取整方法，并在招募說明書中詳細(xì)說明）。同樣，假如一位投資人要贖回招募說明書中詳細(xì)說明）。同樣，假如一位投資人要贖回100萬份基金單位，假定贖回的費(fèi)率為萬份基金單位，假定贖回的費(fèi)率為1%，單位基金凈值，單位基金凈值為為1.5元，那么贖回價格元，那么贖回價格=1.5元元(11)=1.485元，贖回元，贖回金額金額=100萬萬1.485=148.5萬元。萬元。契約型基金與公司型基金l契約型基金：契約型基金：契約型基金是基于信托投資契約而成立契約型基金是基于信托投資契約而成立的基金，又稱為信托型投資基金，一般由基金管理公的基金，又稱為信

57、托型投資基金，一般由基金管理公司（委托人）、基金保管機(jī)構(gòu)（受托人）和投資者司（委托人）、基金保管機(jī)構(gòu)（受托人）和投資者（受益人）三方組成。契約型基金的三方當(dāng)事人之間（受益人）三方組成。契約型基金的三方當(dāng)事人之間的關(guān)系是：委托人依照契約運(yùn)用信托財產(chǎn)進(jìn)行投資，的關(guān)系是：委托人依照契約運(yùn)用信托財產(chǎn)進(jìn)行投資，受托人依照契約負(fù)責(zé)保管信托財產(chǎn)，投資者依照契約受托人依照契約負(fù)責(zé)保管信托財產(chǎn)，投資者依照契約享受投資收益。契約型基金籌集資金的方式一般是由享受投資收益。契約型基金籌集資金的方式一般是由基金管理公司發(fā)行基金受益券或者基金單位?；鸸芾砉景l(fā)行基金受益券或者基金單位。 契約型基金與公司型基金l公司型基

58、金：公司型基金：公司型基金是具有共同投資目標(biāo)的投資公司型基金是具有共同投資目標(biāo)的投資者依據(jù)公司法組成以盈利為目的、投資于特定對象者依據(jù)公司法組成以盈利為目的、投資于特定對象（如有價證券，貨幣）的股份制投資公司。這種基金（如有價證券，貨幣）的股份制投資公司。這種基金通過發(fā)行股份的方式籌集資金，是具有法人資格的經(jīng)通過發(fā)行股份的方式籌集資金，是具有法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體?；鸪钟腥思仁腔鹜顿Y者又是公司股東。濟(jì)實(shí)體?；鸪钟腥思仁腔鹜顿Y者又是公司股東。公司型基金通常委托特定的基金管理人或者投資顧問公司型基金通常委托特定的基金管理人或者投資顧問運(yùn)用基金資產(chǎn)進(jìn)行投資。運(yùn)用基金資產(chǎn)進(jìn)行投資。 契約型基金與公

59、司型基金的主要區(qū)別表表6-6 契約型基金與公司型基金的主要區(qū)別契約型基金與公司型基金的主要區(qū)別比較內(nèi)容契約型基金公司型基金法律依據(jù)法律依據(jù)依據(jù)信托法和契約組建依據(jù)信托法和契約組建依據(jù)公司法組建依據(jù)公司法組建法人資格法人資格不具有法人資格不具有法人資格具有法人資格的股份公司具有法人資格的股份公司投資者的投資者的地位地位作為信托契約中規(guī)定的受益人，作為信托契約中規(guī)定的受益人，對基金如何運(yùn)用所做的重要投對基金如何運(yùn)用所做的重要投資決策通常不具有發(fā)言權(quán)資決策通常不具有發(fā)言權(quán)投資者作為公司的股東有權(quán)投資者作為公司的股東有權(quán)對公司的重大決策發(fā)表自己對公司的重大決策發(fā)表自己的意見的意見融資渠道融資渠道不具有

60、法人資格，一般不能向不具有法人資格，一般不能向銀行貸款銀行貸款具有法人資格，擴(kuò)大公司規(guī)具有法人資格，擴(kuò)大公司規(guī)模時，可以向銀行貸款模時，可以向銀行貸款基金憑證基金憑證發(fā)行受益憑證籌集資金，僅僅發(fā)行受益憑證籌集資金，僅僅是一種信托關(guān)系是一種信托關(guān)系發(fā)行普通股票，既是所有權(quán)發(fā)行普通股票，既是所有權(quán)憑證，又反映信托關(guān)系憑證，又反映信托關(guān)系營運(yùn)方式營運(yùn)方式依據(jù)基金契約建立、運(yùn)作，契依據(jù)基金契約建立、運(yùn)作，契約期滿，基金營運(yùn)隨即終止約期滿，基金營運(yùn)隨即終止除非依據(jù)公司法破產(chǎn)清算，除非依據(jù)公司法破產(chǎn)清算，否則公司一般都具有永久性否則公司一般都具有永久性股票、債券與其他基金l股票基金：股票基金：以股票為投資