農(nóng)產(chǎn)品期貨考試重點(diǎn)總結(jié)

1、一期貨貿(mào)易的產(chǎn)生與發(fā)展期貨貿(mào)易的產(chǎn)生（一）物物交換的商品交 易方式W-W （ 二）現(xiàn)貨交易方式 W-G （三）現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約交易方式 W-G （四）期貨交易方式W-期貨合約 CBOT（Chicago Board OfTrade）或CBT二期貨貿(mào)易及其特點(diǎn)一、期貨貿(mào)易的特點(diǎn)1期貨交易是在專門 的期貨交易所內(nèi)進(jìn)行的。（交易集中化）2. 期貨交易中的期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的。數(shù)量、等級、交割地點(diǎn)、交割月份3期貨交易大多是一種買賣期貨合約的交易，期貨交易 中實(shí)貨交割的比例很小。對沖（offset）:也稱平倉或了結(jié)，指通過 買（或賣）期貨合約，取得另一個(gè)與交易 者最初交易部位相反、數(shù)量相等的交易部 位。女口 ：

2、某交易者在3月份時(shí)買進(jìn)4張6 月份交割的小麥期貨合約，那么， 某交易者在3月份時(shí)賣出4張6月份交割 的小麥期貨合約，那么， 交易部位（position）:是一種市場約定，人 們稱期貨合約的買方有一個(gè)多頭（買空） 部位，期貨合約的賣方有一個(gè)空頭（賣空）部位。期貨合約進(jìn)行實(shí)貨交割的比例很小， 般只占2%-4%。使得期貨交易從實(shí)貨 商品中獨(dú)立出來，成為貨幣和期貨合約之 間互相換位的交易。期貨價(jià)格應(yīng)該真實(shí)地反映所交易商品的現(xiàn) 貨價(jià)值。4. 期貨交易是由場內(nèi)經(jīng)紀(jì)人代替眾多的買 方和賣方在期貨交易所的交易場內(nèi)達(dá)成交 易的。5. 價(jià)格決定的公開競爭性公開喊價(jià)制度 期貨市場具有：公開性、平等性和競爭性6. 期

3、貨交易是由期貨交易所提供履約擔(dān)保 的。7. 交易保證制度的特殊性-期貨保證金 具有的杠桿作用。交易保證金額為合約金 額的 5%-10%。三期貨交易的定義：買賣雙方支付一定 數(shù)量的保證金，通過期貨交易所進(jìn)行的在 將來某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交割某種特定品 質(zhì)、規(guī)格商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約的買賣。四.期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別1.交易對象不同?，F(xiàn)貨交易和現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約交易的 對象都是現(xiàn)貨商品期貨交易的對象是標(biāo)準(zhǔn)化合約。因而使期貨交易實(shí)質(zhì)上屬于金 融投資活動(dòng)。2.標(biāo)準(zhǔn)化與非標(biāo)準(zhǔn)化的區(qū)別。3. 價(jià)格決定的公開競爭性與非公開競爭性 的區(qū)別。期貨價(jià)格具有公開性、準(zhǔn)確性和 靈敏性。4.履行合約的風(fēng)險(xiǎn)不同。（期貨交 易風(fēng)險(xiǎn)小）

4、5.保障制度不同。（前：私下、 約定俗成；后：保證金制度）6.交易范圍不同。（前：地方性市場；后：國際性市場） 7.報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)的不同。五期貨交易與股票交易與房地產(chǎn)交易的 區(qū)別1.從所需資本來看。（前：保證金； 中、后：全額款）2.從交易成本來看。（前: 少許手續(xù)費(fèi)；中：傭金；后：印花稅等）3.從流動(dòng)性（投資時(shí)間限制性）看。 （前： 有限制；中、后：無限制） 4.從投資的風(fēng) 險(xiǎn)看。5.從交易的靈活性看。（前：較靈活； 中、后：只能先買進(jìn)后賣出） 6.從回報(bào)率 看（按投資金額計(jì)算的）。7.從影響因素看。（期貨變動(dòng)受整個(gè)國際市場影響較大）六. 期貨合約的定義 期貨合約：就是一種 契約。它是由期貨交易

5、所統(tǒng)一制定的、有 法律效力的、規(guī)定在將來某一確定時(shí)間和 地點(diǎn)交收一定數(shù)量與質(zhì)量的商品的標(biāo)準(zhǔn)化 合約。它是期貨交易的對象。七. 期貨交易合約的結(jié)構(gòu) 1.交易單位。蒲式耳（bu）是一個(gè)計(jì)量單位。它是一種定量 容器。如我國的斗、升。在CBT,bu是容量單位。1bu=35.24 升，1bu標(biāo)準(zhǔn)重量 =27.215公斤2.最小變動(dòng)價(jià)位。3.每日價(jià)格 最大波動(dòng)幅度（漲跌）限制 4.交割月份。5.交易時(shí)間6.最后交易日。7.交割等級。8. 交割時(shí)間及最后交割日。9.交割地點(diǎn)與交割方式。10.交易手續(xù)費(fèi)。11.交易代碼。12. 合約名稱。13.交易保證金。八期貨商品 （一）定義 期貨商品：就是 指期貨合約中所

6、載的商品。條件1商品質(zhì)量等級規(guī)格容易劃分確定2期貨商品必須是交易量大價(jià)格容易波動(dòng)的 商品3期貨商品必須是同時(shí)擁有眾多的買 者和賣者的商品4期貨商品必須是能儲(chǔ)藏 相當(dāng)長一段時(shí)間也能方便進(jìn)行運(yùn)輸?shù)纳唐?九期貨種類1商品期貨。指以有形的實(shí) 物商品為基礎(chǔ)的期貨商品。實(shí)物期貨商品可以分為三類。（1）農(nóng)產(chǎn)品期貨商品。a.糧油產(chǎn)品。b.畜牧產(chǎn)品。 c.林產(chǎn)品d.經(jīng)濟(jì)作物（2）金屬期貨商品 這類期貨商品主要是工業(yè)基礎(chǔ)性原材料。 包括：a有色金屬。b.黑色金屬。c.貴重金 屬。（3）能源期貨商品 這類期貨商品主要 指能夠轉(zhuǎn)化為各種能量的資源。十金融期貨 是指在期貨市場上交易的標(biāo) 的物為金融產(chǎn)品的期貨合約。（1）

7、外匯期貨（匯率期貨商品）（2）利率期貨（3） 股票指數(shù)期貨3.我國交易所上市的期貨品 種 大商所目前上市交易的有玉米、黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、棕櫚油、 線型低密度聚乙烯和聚氯乙烯等8種。上海期貨交易所目前上市交易的有黃金、銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、燃料油、天然橡 膠等八種期貨合約。鄭商所上市交易的有 小麥、棉花、白糖、精對苯二甲酸（PTA）、 菜籽油、早秈稻、綠豆等，其中小麥包括 優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥和硬冬白（新國標(biāo)普通）小 麥?zhǔn)黄谪浗灰椎镊攘凸δ芷谪浗灰椎镊攘?1.以小搏大。2.行情波動(dòng) 激烈，盈虧迅速。3.選擇上市的優(yōu)良商品 比較容易。4.投資者入市、離市都較容易。5.期貨市場是公

8、平競爭的市場。期貨交易的基本經(jīng)濟(jì)功能一轉(zhuǎn)移、回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的功能作用。二進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資、獲 取風(fēng)險(xiǎn)收益的功能作用。投機(jī) -speculation 三價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能。十二.新中國期貨市場 一新中國期貸市場 產(chǎn)生的背景二中國期貨業(yè)發(fā)展的三個(gè)階 段第一階段：19911993年。是期貨業(yè)迅速 膨脹和無序發(fā)展的階段。第二階段：19932000年。是國家對期貨 市場進(jìn)行 清理整頓的階段。第三階段：2000至今年。期貨市場的規(guī) 范發(fā)展階段。十三.新中國期貨市場的成就與展望1 形成了以期貨交易所為核心的市場組織體系2. 市場規(guī)范化程度有了較大提高3.交易規(guī)模創(chuàng)出新高。4.市場流動(dòng)性增強(qiáng)5.期 貨市場的基本功能初步

9、得到發(fā)揮6.交易品種將逐步增加 7.已經(jīng)并將繼續(xù)培養(yǎng)大 批期貨人才十四.期貨交易所的概念及特點(diǎn)一期貨交易所的概念：是專門為期貨交易 雙方提供集中交易標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的有組 織的、固定的場所，它是期貨市場運(yùn)行的 核心。期貨交易所的特點(diǎn) 1.期貨交易所是一種 具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。2 從組織形式上， 期貨交易所可分為會(huì)員制交易所和公司制 交易所兩種。3.交易所自身并不參加期貨 交易，不擁有任何期貨商品，不參加期貨 價(jià)格的形成。4.交易所的主要職責(zé)是以其 自身嚴(yán)密的管理、健全的組織、完善的設(shè) 備和高效的運(yùn)作，為顧客提供良好的交易 服務(wù)。十五.期貨交易所建立的條件（一

10、）選址要以基礎(chǔ)設(shè)施的先進(jìn)性、完備性為前提。 一般以經(jīng)濟(jì)中心城市為首要選址。（二）要以雄厚的資本實(shí)力為后盾。（三）要擁有一 批高素質(zhì)的期貨專門人才為交易所核心力 量。（四）要制定完善的章程和規(guī)則。十六.在我國期貨交易所會(huì)員構(gòu)成為：經(jīng) 紀(jì)公司會(huì)員：只能代理期貨交易，不能自 營。非經(jīng)經(jīng)公司會(huì)員：只能自營，不能代 理。期貨交易所的機(jī)構(gòu)設(shè)置會(huì)員制期貨交易所的具體組織結(jié)構(gòu)各不相同，但一般來說 均設(shè)有會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專業(yè)委員會(huì)和 業(yè)務(wù)委員會(huì)。1.會(huì)員大會(huì)2.理事會(huì)3.設(shè)置 專業(yè)委員會(huì)十七.期貨交易制度 一、會(huì)員制度二、保證金制度（保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金 和交易保證金。（一）結(jié)算準(zhǔn)備金 是指會(huì) 員為了交易結(jié)算

11、在交易所專用結(jié)算賬戶預(yù) 先準(zhǔn)備的資金，是未被占用的資金。（二）交易保證金1.交易保證金的概念：是指由 交易所訂出的、依每一期貨商品合約價(jià)值（成交價(jià)）一定比例向交易雙方收取的交 易定金。是已被占用的資金。比例通常為 5%10%。對期貨合約上市運(yùn)行的不同階 段規(guī)定不同的交易保證金比率。三、每日 無負(fù)債結(jié)算制度（逐日盯市制度）四、漲 跌停板制度五、持倉限額制度六、大戶報(bào) 告制度七、強(qiáng)行平倉制度八、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金 制度九、實(shí)物交割制度十、信息披露制度 十八.交易保證金的特點(diǎn) 十九（ 1交易保證金是會(huì)員在交易所專 用結(jié)算賬戶中確保合約履約的資金，是已 被合約占用的保證金。（2 ）保證金的收取是分級進(jìn)行的，即

12、期貨交易所向會(huì)員收取的保證金和作為會(huì)員的 期貨經(jīng)紀(jì)公司向客戶收取的保證金，分別 為會(huì)員保證金和客戶保證金。（3）期貨經(jīng)紀(jì)公司向客戶收取的保證金 按交易進(jìn)程可細(xì)分為初始保證金、維持保 證金和追加保證金。初始保證金：是指 會(huì)員開倉必備的最低交易保證金額。維 持保證金：是交易所規(guī)定的、維持期貨交 易正常進(jìn)行的最低保證金水平。是以當(dāng)日 結(jié)算價(jià)計(jì)算的會(huì)員未平倉合約（持倉）所 需繳納的交易保證金額。追加保證金： 是指會(huì)員結(jié)算賬戶上的估算資金余額低于 維持保證金余額時(shí)，交易所要求客戶追加 的交易保證金金額。（4）當(dāng)會(huì)員估算資金余額不足維持保證 金額，而且沒有在交易所規(guī)定的時(shí)間內(nèi)補(bǔ) 足保證金，交易所有權(quán)將該會(huì)

13、員期貨合約 強(qiáng)制平倉。（5）交易所可根據(jù)期貨市場的具體情況調(diào)整交易保證金的收取水平。第一，根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)和市場參與者類型的不同收取不同 的交易保證金比率。第二，隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高該合約交易 保證金比例。十九.期貨交易所場內(nèi)操作程序一、交易 方式與交易所結(jié)構(gòu)（一）、傳統(tǒng)交易方式與 交易所結(jié)構(gòu)1、傳統(tǒng)交易方式的特點(diǎn)（美 國模式，也叫自由競價(jià)式。）2、交易廳的實(shí) 體部分介紹 3、日本的傳統(tǒng)交易方式與結(jié) 構(gòu)（分節(jié)一價(jià)叫價(jià)式） 二十傳統(tǒng)公開喊價(jià)（補(bǔ)充內(nèi)容）1.各會(huì)員公 司在交易池的交易大廳內(nèi)設(shè)有接收站，它 是各會(huì)員公司與場內(nèi)聯(lián)絡(luò)的中轉(zhuǎn)2場內(nèi)代表包括三種類型：替客戶執(zhí)行指令的場內(nèi)經(jīng)紀(jì)人；

14、替自己所屬公司進(jìn)行交 易的場內(nèi)交易人；專門為自己賬戶進(jìn)行交 易的自營商自營商（1 ）只進(jìn)行當(dāng)天平倉的當(dāng)日交易者（2）持倉數(shù)日或數(shù)周后才平倉的期貨部位 交易者（3）只進(jìn)行當(dāng)天交易以利用微小短 期合約差價(jià)獲利為目的的搶冒者3不同公司的場內(nèi)代表胸前佩帶不同顏色而且標(biāo)有自己姓名所寫的標(biāo)牌4. 出事代表在交易所內(nèi)用口頭表示法和手 勢表示法相結(jié)合的方式公開競價(jià)5. 交易達(dá)成后，買賣雙方將要點(diǎn)寫在各自交易卡上、一般包括商品名稱、交易價(jià)格、 交易數(shù)量、交易者姓名字母（場內(nèi)代表）、交易對手（對方場內(nèi)代表）、結(jié)算機(jī)構(gòu)會(huì)員 代表、達(dá)成交易的時(shí)間6. 成交后，在交易所限定的時(shí)間內(nèi)， 買賣 雙方必須向高臺(tái)報(bào)告交易情況二

15、十一.計(jì)算機(jī)自動(dòng)交易方式與交易所結(jié)構(gòu)1、計(jì)算機(jī)交易方式的優(yōu)勢2、 交易所實(shí)體部分的構(gòu)成交易系統(tǒng)、結(jié)算 系統(tǒng)、信息系統(tǒng)3、 計(jì)算機(jī)交易方式的成交方式 自動(dòng)撮合 成交和選擇成交兩種方式 自動(dòng)撮合成交 國內(nèi)期貨交易所計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)的運(yùn)行， 一般是將買賣申報(bào)單以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu) 先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買入價(jià)大于、等于 賣出價(jià)時(shí)由計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)將買入價(jià)從高 到低排序，賣出價(jià)按從低到高的排序自動(dòng) 撮合成交。撮合成交價(jià)或?yàn)閮烧咂骄鶅r(jià)， 或等于買入價(jià)（bp）、賣出價(jià)（sp）和前一成交 價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格。即：當(dāng)bp>sp>cp,則最新成交價(jià)=sp 當(dāng)bp> cp> sp,則最

16、新成交價(jià) =cp 當(dāng)cp> bp> sp,則最新成交價(jià) =bp 計(jì)算機(jī)交易優(yōu)勢1。交易精確度提高 2.交易手續(xù)減少，失誤降低3.更加方便了會(huì)員及客戶二十二。集合競價(jià)采用最大成交量原則， 即以此價(jià)格成交能夠得到最大成交量。集合競價(jià)產(chǎn)生價(jià)格的方法是：1 .交易系統(tǒng)分別對所有有效的買入申報(bào) 按申報(bào)價(jià)由高到低的順序排列，申報(bào)價(jià)相 同的按照進(jìn)入系統(tǒng)的時(shí)間先后排列；所有 有效的賣出申報(bào)按申報(bào)價(jià)由低到高的順序 排列，申報(bào)價(jià)相同的按照進(jìn)入系統(tǒng)的時(shí)間 先后排列。2.交易系統(tǒng)依此逐步將排在前面的買入申 報(bào)和賣出申報(bào)配對成交，直到不能成交為 止。如最后一筆成交是全部成交的，取最 后一筆成交的買入申報(bào)價(jià)和

17、賣出申報(bào)價(jià)的 算術(shù)平均價(jià)為集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格，該價(jià) 格按各期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位取整；如 最后筆成交是部分成交的，則以部分成交 的申報(bào)價(jià)為集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格。開盤集合競價(jià)中的未成交申報(bào)單自動(dòng)參與開市后 連續(xù)竟價(jià)交易。收盤集合競價(jià)前的未成交 申報(bào)單繼續(xù)參與收盤集合競價(jià) 二十三。選擇成交方式：是指由交易所定 出開盤價(jià)后，出示代表根據(jù)自己對價(jià)位的 判斷選擇買賣方向和數(shù)量，并通過計(jì)算機(jī) 輸入交易系統(tǒng)，如果買盤數(shù)量大于賣盤數(shù) 量，交易系統(tǒng)自動(dòng)提高一個(gè)價(jià)位，直到買 盤與賣盤相等，反之亦然。二十四。結(jié)算所的組織形式1. 作為交易所內(nèi)部機(jī)構(gòu)的結(jié)算機(jī)構(gòu)2. 相對獨(dú)立的結(jié)算機(jī)構(gòu)3. 全國性的結(jié)算機(jī)構(gòu)三、期貨市場的

18、結(jié)算體系四、 結(jié)算會(huì)員的 種類1通用結(jié)算會(huì)員 2普通結(jié)算會(huì)員 3 . 本戶結(jié)算會(huì)員4非結(jié)算會(huì)員我國期貨交易所的會(huì)員一般自動(dòng)成為結(jié) 算所的會(huì)員。結(jié)算所會(huì)員的種類：1通用結(jié)算會(huì)員：資 金雄厚，信譽(yù)較好的大經(jīng)紀(jì)公司，他可以 為自己及其客戶結(jié)算，也可以接受費(fèi)結(jié)算 會(huì)員委托代理結(jié)算 2普通結(jié)算會(huì)員：只能 為自己或自己客戶的交易活動(dòng)進(jìn)行結(jié)算的 經(jīng)紀(jì)公司3本戶結(jié)算會(huì)員，只能為自己的 賬戶進(jìn)行結(jié)算4非結(jié)算會(huì)員：不是結(jié)算所 會(huì)員，只能通過通用結(jié)算會(huì)員進(jìn)行代理結(jié) 算結(jié)算所的機(jī)構(gòu)設(shè)置 1、登記部2、結(jié)算部3、 經(jīng)濟(jì)部4、信息部二十五結(jié)算所的制度建設(shè) 1、登記結(jié)算制 度2、結(jié)算保證金制度1）總額結(jié)算保證金 制度（2）凈額結(jié)算保證金制度某結(jié)算會(huì)員 某日買入了 200份某一交割月份的某種合 約，稍后又賣出了 50份這種合約。 結(jié)算會(huì)員自己的期貨賬戶必須和其客戶的 賬戶分開，特別是在保證金的計(jì)收上必須 分開。3、每日無負(fù)債結(jié)算制度 4、風(fēng)險(xiǎn)處 理制度二十六最后結(jié)算分現(xiàn)金結(jié)算和實(shí)物結(jié)算 兩種。（一）現(xiàn)金結(jié)算最后交易日新開倉的 買入合約：其盈虧（最后結(jié)算價(jià)-買入價(jià)）X合約規(guī)格X成交 手?jǐn)?shù)最后交易日新開倉的賣出合約：其盈虧（賣出價(jià)-最后結(jié)算價(jià)）X合約規(guī)格X成交 手?jǐn)?shù)往日未平倉的買入合約：其盈虧（最后結(jié)算價(jià)-最后交易日前一交易日