利潤表分析法

1、.第三章第三章 利潤表分析利潤表分析n學(xué)習(xí)目標(biāo)學(xué)習(xí)目標(biāo) 通過本章的學(xué)習(xí)，了解企業(yè)盈利結(jié)通過本章的學(xué)習(xí)，了解企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)對盈利水平的影響，熟悉企業(yè)盈利能力、營構(gòu)對盈利水平的影響，熟悉企業(yè)盈利能力、營運能力、發(fā)展能力的主要分析評價指標(biāo)，明確運能力、發(fā)展能力的主要分析評價指標(biāo)，明確各指標(biāo)分析評價的內(nèi)容，掌握各指標(biāo)的計算與各指標(biāo)分析評價的內(nèi)容，掌握各指標(biāo)的計算與分析評價方法，同樣，也為進行報表綜合分析分析評價方法，同樣，也為進行報表綜合分析奠定基礎(chǔ)。奠定基礎(chǔ)。n技能要求技能要求 掌握企業(yè)盈利能力、營運能力、發(fā)掌握企業(yè)盈利能力、營運能力、發(fā)展能力指標(biāo)的計算與分析評價方法，能夠進行展能力指標(biāo)的計算與分析評

2、價方法，能夠進行利潤表分析的實際操作。利潤表分析的實際操作。.第三章第三章 利潤表分析利潤表分析n3.1 企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)分析企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)分析n3.2 企業(yè)盈利能力分析企業(yè)盈利能力分析n3.3 企業(yè)營運能力分析企業(yè)營運能力分析n3.4 企業(yè)自身發(fā)展能力分析企業(yè)自身發(fā)展能力分析n重點：企業(yè)盈利能力分析，企業(yè)營運能力分析。重點：企業(yè)盈利能力分析，企業(yè)營運能力分析。n難點：影響企業(yè)盈利能力和營運能力的因素分析，企難點：影響企業(yè)盈利能力和營運能力的因素分析，企業(yè)營運能力與盈利能力、償債能力的關(guān)系業(yè)營運能力與盈利能力、償債能力的關(guān)系.第一節(jié)第一節(jié) 企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)分析企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)分析 企業(yè)的盈利結(jié)構(gòu)企業(yè)的盈利結(jié)

3、構(gòu)是指構(gòu)成企業(yè)利潤的各種不是指構(gòu)成企業(yè)利潤的各種不同性質(zhì)的盈利的有機搭配比例。通過對企業(yè)盈利同性質(zhì)的盈利的有機搭配比例。通過對企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)的分析，不僅要認識不同的盈利項目對企業(yè)結(jié)構(gòu)的分析，不僅要認識不同的盈利項目對企業(yè)盈利能力影響的性質(zhì)，而且要掌握它們各自的影盈利能力影響的性質(zhì)，而且要掌握它們各自的影響程度。響程度。 一、收支結(jié)構(gòu)分析一、收支結(jié)構(gòu)分析 企業(yè)的收支結(jié)構(gòu)有兩個層次的含義：第一是企業(yè)的收支結(jié)構(gòu)有兩個層次的含義：第一是企業(yè)的總利潤是怎樣通過收支來形成的，第二是企業(yè)的總利潤是怎樣通過收支來形成的，第二是企業(yè)的收入和支出是由哪些不同的收入和支出項企業(yè)的收入和支出是由哪些不同的收入和支出項目

4、構(gòu)成的。目構(gòu)成的。.二、盈利結(jié)構(gòu)分析二、盈利結(jié)構(gòu)分析（一）盈利結(jié)構(gòu)對盈利內(nèi)在品質(zhì)的影響（一）盈利結(jié)構(gòu)對盈利內(nèi)在品質(zhì)的影響1盈利結(jié)構(gòu)對盈利水平的影響盈利結(jié)構(gòu)對盈利水平的影響2盈利結(jié)構(gòu)對盈利穩(wěn)定性的影響盈利結(jié)構(gòu)對盈利穩(wěn)定性的影響3盈利結(jié)構(gòu)對盈利持續(xù)性的影響盈利結(jié)構(gòu)對盈利持續(xù)性的影響4盈利結(jié)構(gòu)對盈利增長趨勢的影響盈利結(jié)構(gòu)對盈利增長趨勢的影響（二）盈利結(jié)構(gòu)狀態(tài)分析（二）盈利結(jié)構(gòu)狀態(tài)分析.表3-1 企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)類型類型項目類型項目ABCDEFGH主營業(yè)務(wù)利潤主營業(yè)務(wù)利潤營業(yè)利潤營業(yè)利潤利潤總額利潤總額盈盈盈盈盈盈盈盈盈盈虧虧虧虧盈盈盈盈虧虧盈盈虧虧盈盈虧虧盈盈盈盈虧虧虧虧虧虧虧虧盈盈虧虧虧虧虧虧說說 明

5、明正正常常待待定定及時調(diào)整及時調(diào)整還有希望還有希望繼續(xù)下去繼續(xù)下去將會破產(chǎn)將會破產(chǎn)接近破接近破產(chǎn)產(chǎn).第二節(jié)第二節(jié) 企業(yè)盈利能力分析企業(yè)盈利能力分析一、企業(yè)盈利能力的概念與分析意義一、企業(yè)盈利能力的概念與分析意義二、企業(yè)的盈利能力指標(biāo)及分析二、企業(yè)的盈利能力指標(biāo)及分析*三、上市公司盈利能力特殊分析三、上市公司盈利能力特殊分析*四、實訓(xùn)案例四、實訓(xùn)案例 相關(guān)知識復(fù)習(xí)相關(guān)知識復(fù)習(xí)：盈利結(jié)構(gòu)：盈利結(jié)構(gòu).一、企業(yè)盈利能力的概念與分析意義一、企業(yè)盈利能力的概念與分析意義（一）盈利能力的概念（一）盈利能力的概念 盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力。盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力。（二）盈利能力分析的意義（二）盈

6、利能力分析的意義 1對投資人來說，企業(yè)盈利能力的強弱直對投資人來說，企業(yè)盈利能力的強弱直接影響他們的權(quán)益。接影響他們的權(quán)益。 2對債權(quán)人來說，企業(yè)盈利能力的強弱對債權(quán)人來說，企業(yè)盈利能力的強弱也會影響他們的權(quán)益。也會影響他們的權(quán)益。 3對企業(yè)經(jīng)營者來說，盈利能力是企業(yè)對企業(yè)經(jīng)營者來說，盈利能力是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效的綜合體現(xiàn)。財務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效的綜合體現(xiàn)。 .二、企業(yè)的盈利能力指標(biāo)及分析二、企業(yè)的盈利能力指標(biāo)及分析（一）與營業(yè)收入有關(guān)的盈利能力分析（一）與營業(yè)收入有關(guān)的盈利能力分析 1毛利率的含義、計算與分析評價毛利率的含義、計算與分析評價 毛利是指企業(yè)營業(yè)收入扣除營業(yè)成本之后毛利是指企業(yè)營

7、業(yè)收入扣除營業(yè)成本之后的差額的差額 。計算公式為：。計算公式為： 毛利率毛利率=毛利毛利營業(yè)營業(yè)收入收入100 對于毛利率的分析應(yīng)注意如下兩個問題。對于毛利率的分析應(yīng)注意如下兩個問題。n 首先，毛利率是企業(yè)產(chǎn)品定價政策的指標(biāo)。首先，毛利率是企業(yè)產(chǎn)品定價政策的指標(biāo)。n 其次，毛利率指標(biāo)有明顯的行業(yè)特點。其次，毛利率指標(biāo)有明顯的行業(yè)特點。（ 例例31演示演示 ）.A公司公司9903年毛利率年毛利率.n2營業(yè)利潤率的含義、計算與分析評價營業(yè)利潤率的含義、計算與分析評價 營業(yè)利潤率是指企業(yè)在一定時期內(nèi)營業(yè)利潤營業(yè)利潤率是指企業(yè)在一定時期內(nèi)營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。其計算公式為：與營業(yè)收入的比率。其計算

8、公式為： 營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤營業(yè)利潤營業(yè)收入營業(yè)收入100n3凈利潤率的含義、計算與分析評價凈利潤率的含義、計算與分析評價 凈利潤率是指企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤與營業(yè)收入凈利潤率是指企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤與營業(yè)收入的比例關(guān)系，用以衡量企業(yè)在一定時期營業(yè)收的比例關(guān)系，用以衡量企業(yè)在一定時期營業(yè)收入獲取利潤的能力。其計算公式為：入獲取利潤的能力。其計算公式為： 凈利潤率凈利潤率=凈利潤凈利潤營業(yè)收入營業(yè)收入100（【例例32】演示演示 ）.對銷售凈利潤率分析時應(yīng)注意對銷售凈利潤率分析時應(yīng)注意以下三個問題以下三個問題 ：n一是凈利潤中包含了營業(yè)外收支凈額和投資凈一是凈利潤中包含了營業(yè)外收支凈額和投資凈

9、收益，而營業(yè)外收支凈額和投資凈收益在年度收益，而營業(yè)外收支凈額和投資凈收益在年度之間變化較大且無規(guī)律。之間變化較大且無規(guī)律。n二是在利用該指標(biāo)進行分析時，還要注意個別二是在利用該指標(biāo)進行分析時，還要注意個別企業(yè)的銷售凈利潤率指標(biāo)的縱向比較和同行業(yè)企業(yè)的銷售凈利潤率指標(biāo)的縱向比較和同行業(yè)先進水平的比較。先進水平的比較。 （A公司公司9903年銷售凈利年銷售凈利率圖示）率圖示）n三是從銷售凈利潤率公式可以看出，企業(yè)的銷三是從銷售凈利潤率公式可以看出，企業(yè)的銷售凈利潤率與凈利潤成正比例關(guān)系，與銷售收售凈利潤率與凈利潤成正比例關(guān)系，與銷售收入額成反比例關(guān)系。入額成反比例關(guān)系。 .A公司公司9903年銷

10、售凈利潤率年銷售凈利潤率.（二）與投資有關(guān)的盈利能力分析（二）與投資有關(guān)的盈利能力分析n1總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率的含義、計算與分析評價的含義、計算與分析評價 總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率是指企業(yè)一定期間的息稅前利是指企業(yè)一定期間的息稅前利潤與資產(chǎn)平均總額的比率。計算公式如下：潤與資產(chǎn)平均總額的比率。計算公式如下： 總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤息稅前利潤資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)平均總額100n與總資產(chǎn)有關(guān)的盈利能力，還可以用資產(chǎn)收益與總資產(chǎn)有關(guān)的盈利能力，還可以用資產(chǎn)收益率來反映。其計算公式為率來反映。其計算公式為n資產(chǎn)收益率資產(chǎn)收益率=凈利潤凈利潤資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)平均總額100n（ 例例33演示

11、演示 ） .n2凈資產(chǎn)收益率的含義、計算與分析評價凈資產(chǎn)收益率的含義、計算與分析評價 凈資產(chǎn)收益率，是企業(yè)一定時期凈利潤與平凈資產(chǎn)收益率，是企業(yè)一定時期凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率。該指標(biāo)表明企業(yè)所有者權(quán)益所均凈資產(chǎn)的比率。該指標(biāo)表明企業(yè)所有者權(quán)益所獲報酬的水平。其計算公式為：獲報酬的水平。其計算公式為： 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤凈利潤所有者權(quán)益平均值所有者權(quán)益平均值100（ 例例34演示演示 ）.A公司公司9903年凈資產(chǎn)報酬率年凈資產(chǎn)報酬率.n3資本金收益率的含義、計算與分析評資本金收益率的含義、計算與分析評價價 資本金收益率是指凈利潤與企業(yè)資本金的資本金收益率是指凈利潤與企業(yè)資本金的

12、比率，用以表明企業(yè)所有者投入資本賺取利潤比率，用以表明企業(yè)所有者投入資本賺取利潤的能力。用公式表示為：的能力。用公式表示為： 資本金收益率資本金收益率=凈利潤凈利潤平均實收資本平均實收資本100 資本金收益率越高，說明投入資本的收益資本金收益率越高，說明投入資本的收益回回報水平越高，企業(yè)的盈利能力越強。報水平越高，企業(yè)的盈利能力越強。.在資本金收益率分析時，應(yīng)注意如下三個問題。在資本金收益率分析時，應(yīng)注意如下三個問題。 n一是在衡量資本金收益率時，應(yīng)首先確定基準一是在衡量資本金收益率時，應(yīng)首先確定基準資本金收益率。資本金收益率。 n二是資本金收益率只反映投入資本的獲利水平，二是資本金收益率只反

13、映投入資本的獲利水平，并非企業(yè)每期實際支付給所有者的利潤。并非企業(yè)每期實際支付給所有者的利潤。 n三是資本金收益率只從企業(yè)投資者角度來考察三是資本金收益率只從企業(yè)投資者角度來考察企業(yè)的盈利能力的，因此，需要注意資本結(jié)構(gòu)企業(yè)的盈利能力的，因此，需要注意資本結(jié)構(gòu)是否一致，否則不宜進行橫向或縱向的比較。是否一致，否則不宜進行橫向或縱向的比較。（ 例例35演示演示 ） .（三）與費用有關(guān)的盈利能力分析（三）與費用有關(guān)的盈利能力分析 n1成本費用利潤率的含義、計算與分析評價成本費用利潤率的含義、計算與分析評價 成本費用利潤率是指企業(yè)的凈利潤與成本費成本費用利潤率是指企業(yè)的凈利潤與成本費用總額的比率。其計

14、算公式如下：用總額的比率。其計算公式如下： 成本費用利潤率成本費用利潤率=凈利潤凈利潤成本費用成本費用100 成本費用利潤率是全面考核企業(yè)所費與所得成本費用利潤率是全面考核企業(yè)所費與所得之間關(guān)系的指標(biāo)。成本費用利潤率越高，說明之間關(guān)系的指標(biāo)。成本費用利潤率越高，說明每百元耗費賺取的盈利越多，企業(yè)的盈利能力每百元耗費賺取的盈利越多，企業(yè)的盈利能力越強，企業(yè)效益越好。越強，企業(yè)效益越好。 （ 例例36演示演示 ）.n2利息保障倍數(shù)指標(biāo)的含義、計算與分析評利息保障倍數(shù)指標(biāo)的含義、計算與分析評價價 （1）利息保障倍數(shù)的含義與計算）利息保障倍數(shù)的含義與計算 利息保障倍數(shù)是指一個企業(yè)每期獲得的利息保障倍數(shù)

15、是指一個企業(yè)每期獲得的收益與所支付的利息費用之間的倍數(shù)關(guān)系。計收益與所支付的利息費用之間的倍數(shù)關(guān)系。計算公式如下：算公式如下： 利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=息稅前利潤息稅前利潤利息費用利息費用 （2）利息保障倍數(shù)指標(biāo)的分析評價）利息保障倍數(shù)指標(biāo)的分析評價.n【例例3-7】根據(jù)表根據(jù)表3-2、表、表3-3 所示的所示的A公司利潤表，公司利潤表，計算計算A公司利息保障倍數(shù)指標(biāo)如下表，并進行簡公司利息保障倍數(shù)指標(biāo)如下表，并進行簡要分析。要分析。 項 目2001年2002年2003年利息費用11 65713 80610 581稅前利潤18 25637 74542 621利息保障倍數(shù)2.573.735.0

16、3 由上表可知，近三年該公司利息保障倍數(shù)持續(xù)上升，由上表可知，近三年該公司利息保障倍數(shù)持續(xù)上升，表明公司經(jīng)濟效益在不斷提高。表明公司經(jīng)濟效益在不斷提高。.（3）運用該指標(biāo)進行分析評價時，還應(yīng)注意如下）運用該指標(biāo)進行分析評價時，還應(yīng)注意如下三個問題。三個問題。n一是利息費用的內(nèi)容。一是利息費用的內(nèi)容。 n二是利息費用的實際支付能力。二是利息費用的實際支付能力。 n三是如果利潤表上的利息費用為負數(shù)，表明它三是如果利潤表上的利息費用為負數(shù)，表明它實質(zhì)是企業(yè)的利息收入，意味著該企業(yè)銀行存實質(zhì)是企業(yè)的利息收入，意味著該企業(yè)銀行存款大于銀行借款。此時，利息保障倍數(shù)就無意款大于銀行借款。此時，利息保障倍數(shù)就

17、無意義了。義了。 .三、上市公司盈利能力特殊分析三、上市公司盈利能力特殊分析n（一）每股收益的含義、計算與分析評價（一）每股收益的含義、計算與分析評價 每股收益每股收益=（凈利潤（凈利潤-優(yōu)先股股利）優(yōu)先股股利）/普通股股數(shù)普通股股數(shù)n1基本每股收益基本每股收益n基本每股收益基本每股收益=某時期凈利潤某時期凈利潤某期普通股股數(shù)平均某期普通股股數(shù)平均數(shù)數(shù)n2稀釋每股收益稀釋每股收益n稀釋每股收益稀釋每股收益=某時期凈利潤某時期凈利潤期末普通股股數(shù)期末普通股股數(shù) .三、上市公司盈利能力特殊分析三、上市公司盈利能力特殊分析n（二）每股股利的含義、計算與分析評價（二）每股股利的含義、計算與分析評價 每

18、股收益每股收益=（現(xiàn)金股利總額（現(xiàn)金股利總額-優(yōu)先股股利）優(yōu)先股股利） 普通普通股股數(shù)股股數(shù)n（三）股利支付率的含義、計算與分析評價（三）股利支付率的含義、計算與分析評價 股利支付率股利支付率=每股股利每股股利每股收益每股收益100 .n（四）市盈率的含義、計算與分析評價（四）市盈率的含義、計算與分析評價 市盈率市盈率=每股市價每股市價每股收益每股收益100n對市盈率指標(biāo)進行分析時應(yīng)注意的問題：對市盈率指標(biāo)進行分析時應(yīng)注意的問題：n（1）該指標(biāo)不宜用于不同行業(yè)的公司之間的比）該指標(biāo)不宜用于不同行業(yè)的公司之間的比較；較；n（2）當(dāng)每股收益很小時，可能會導(dǎo)致一個沒有）當(dāng)每股收益很小時，可能會導(dǎo)致一

19、個沒有多少實際意義的高市盈率。多少實際意義的高市盈率。 n（3）市盈率也受利率水平變動的影響。利率與）市盈率也受利率水平變動的影響。利率與市盈率之間的關(guān)系通常用如下公式表示：市盈率之間的關(guān)系通常用如下公式表示：n 市盈率市盈率=11年期銀行存款利率年期銀行存款利率 . n（五）每股凈資產(chǎn)的含義、計算與分析評價（五）每股凈資產(chǎn)的含義、計算與分析評價 每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額股東權(quán)益總額普通股股數(shù)普通股股數(shù) n（ 例例38演示演示 ）n截至截至2007年底年底,我國上市公司總數(shù)達到我國上市公司總數(shù)達到1550家家,滬深兩市滬深兩市股票市場總市值已達股票市場總市值已達32.71萬億元萬億元

20、,已進入二級市場流通已進入二級市場流通的市值的市值9.31萬億元。萬億元。n新華網(wǎng)深圳新華網(wǎng)深圳 月日電（記者何廣懷、潘清）截至月日電（記者何廣懷、潘清）截至2008年月日本周最后一個交易日，滬深兩市流通年月日本周最后一個交易日，滬深兩市流通市值報市值報億元，較上周末（月日）減少億元，較上周末（月日）減少；期內(nèi)兩市因限售股解禁而新增的流通股合；期內(nèi)兩市因限售股解禁而新增的流通股合計近億股，略為減緩了股指疲弱對流通市值的影響。計近億股，略為減緩了股指疲弱對流通市值的影響。 n同期兩市總市值報同期兩市總市值報億元，較上周末減少億元，較上周末減少。 .單元實訓(xùn)一有關(guān)準備工作安排單元實訓(xùn)一有關(guān)準備工作

21、安排一、【案例】東方股份盈利能力分析二、有關(guān)準備工作二、有關(guān)準備工作1、讀懂案例資料；、讀懂案例資料；2、從案例資料和其他渠道（如上網(wǎng)）摘取、從案例資料和其他渠道（如上網(wǎng)）摘取數(shù)據(jù)；數(shù)據(jù)；3、進行有關(guān)指標(biāo)的計算；、進行有關(guān)指標(biāo)的計算；4、進行數(shù)據(jù)資料整理和分析，草擬討論發(fā)、進行數(shù)據(jù)資料整理和分析，草擬討論發(fā)言提綱或發(fā)言稿。言提綱或發(fā)言稿。.單元實訓(xùn)一單元實訓(xùn)一n實訓(xùn)目標(biāo)與技能要求：實訓(xùn)目標(biāo)與技能要求：n本實訓(xùn)目標(biāo)是培養(yǎng)學(xué)生對企業(yè)盈利能力進行分析的能本實訓(xùn)目標(biāo)是培養(yǎng)學(xué)生對企業(yè)盈利能力進行分析的能力。其技能要求是：力。其技能要求是：n1、掌握企業(yè)盈利能力分析指標(biāo)及其變動的計算。、掌握企業(yè)盈利能力分

22、析指標(biāo)及其變動的計算。n2、能夠靈活運用企業(yè)盈利能力分析方法對案例進行、能夠靈活運用企業(yè)盈利能力分析方法對案例進行分析操作。分析操作。 實訓(xùn)方式：實訓(xùn)方式：n根據(jù)案例資料和要求，計算有關(guān)分析指標(biāo)，撰寫討論根據(jù)案例資料和要求，計算有關(guān)分析指標(biāo)，撰寫討論發(fā)言稿。發(fā)言稿。 n實訓(xùn)考核：實訓(xùn)考核：n根據(jù)學(xué)生選擇計算分析方法的正確性、指標(biāo)計算結(jié)果根據(jù)學(xué)生選擇計算分析方法的正確性、指標(biāo)計算結(jié)果的準確性、討論發(fā)言和實訓(xùn)報告寫作情況評分。的準確性、討論發(fā)言和實訓(xùn)報告寫作情況評分。n引用案例：引用案例：東方股份盈利能力分析東方股份盈利能力分析 .一、資料讀取與相關(guān)指標(biāo)的計算（一）資料的讀?。ㄒ唬┵Y料的讀取n1、

23、經(jīng)營業(yè)務(wù)與行業(yè)性質(zhì)、經(jīng)營業(yè)務(wù)與行業(yè)性質(zhì)n2、重點信息資料：收入、成本、利潤、重點信息資料：收入、成本、利潤n3、相關(guān)數(shù)據(jù)的采集：主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)、相關(guān)數(shù)據(jù)的采集：主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)成本、總利潤與凈利潤、財務(wù)費用、發(fā)行在務(wù)成本、總利潤與凈利潤、財務(wù)費用、發(fā)行在外流通股股數(shù)、每股市價外流通股股數(shù)、每股市價（實訓(xùn)案例實訓(xùn)案例）（二）相關(guān)指標(biāo)的計算（二）相關(guān)指標(biāo)的計算.二、東方股份盈利能力指標(biāo)計算分析二、東方股份盈利能力指標(biāo)計算分析指標(biāo)名稱02年03年03行業(yè)值 比較毛利率（毛利率（%）11.40 14.18 18.2營業(yè)利潤率（營業(yè)利潤率（%） 8.4010.61 12凈利潤率（凈利潤率（%

24、）5.257.127.8凈資產(chǎn)利潤率凈資產(chǎn)利潤率11.719.515.1每股收益每股收益0.420.820.41每股股利每股股利0.200.390.22每股支付率每股支付率47.62 47.56 35.6市盈率市盈率13.05 5.9111.三、問題探討三、問題探討n1、與行業(yè)水平比，東方股份、與行業(yè)水平比，東方股份2002年和年和2003年年盈利水平如何？盈利水平如何？n2、東方股份在、東方股份在2003年為什么改變固定資產(chǎn)的年為什么改變固定資產(chǎn)的折舊年限和折舊方法，由于固定資產(chǎn)折舊方法折舊年限和折舊方法，由于固定資產(chǎn)折舊方法改變，對公司的盈利能力有哪些影響？改變，對公司的盈利能力有哪些影響

25、？n3、如果你是一個投資者，請對東方股份、如果你是一個投資者，請對東方股份2003年改變固定資產(chǎn)的折舊年限和折舊方法進行評年改變固定資產(chǎn)的折舊年限和折舊方法進行評價。價。 .四、實訓(xùn)講評與問題探討的基本結(jié)論四、實訓(xùn)講評與問題探討的基本結(jié)論n1、與上年比東方股份、與上年比東方股份2003年盈利水平有較大年盈利水平有較大提高；同行業(yè)值比，與營業(yè)收入有關(guān)的盈利水提高；同行業(yè)值比，與營業(yè)收入有關(guān)的盈利水平較低平較低,但與投資有關(guān)的盈利水平較高，總體但與投資有關(guān)的盈利水平較高，總體盈利能力較強。盈利能力較強。n2、公司改變折舊政策，增加了近期折舊費用，、公司改變折舊政策，增加了近期折舊費用，會降低公司近

26、期盈利水平，但有助于加速固定會降低公司近期盈利水平，但有助于加速固定資產(chǎn)價值轉(zhuǎn)移，降低固定資產(chǎn)投資風(fēng)險。資產(chǎn)價值轉(zhuǎn)移，降低固定資產(chǎn)投資風(fēng)險。n3、作為長線投資者，一定會贊同公司這種改、作為長線投資者，一定會贊同公司這種改變折舊政策的做法。變折舊政策的做法。（9903年年盈利能力盈利能力指標(biāo)圖示）指標(biāo)圖示）.9903年東方股份毛利率圖示年東方股份毛利率圖示.9903年東方股份營業(yè)利潤率圖示年東方股份營業(yè)利潤率圖示.9903年東方股份營業(yè)凈利潤率圖示年東方股份營業(yè)凈利潤率圖示.9903年東方股份凈資產(chǎn)收益率圖示年東方股份凈資產(chǎn)收益率圖示.9903年東方股份每股收益圖示年東方股份每股收益圖示.990

27、3年東方股份營業(yè)收入圖示年東方股份營業(yè)收入圖示.第三節(jié)第三節(jié) 企業(yè)營運能力分析企業(yè)營運能力分析 資產(chǎn)營運是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中實現(xiàn)資本增值的過程，是宏觀資源配置與微觀經(jīng)濟管理的綜合反映。 n一、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析一、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析* n二、主要流動資產(chǎn)項目周轉(zhuǎn)速度分析二、主要流動資產(chǎn)項目周轉(zhuǎn)速度分析*n三、單元實訓(xùn)二三、單元實訓(xùn)二 相關(guān)知識復(fù)習(xí)相關(guān)知識復(fù)習(xí)：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：資產(chǎn)結(jié)構(gòu).一、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析一、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析 （一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的含義、計算與分析評價（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的含義、計算與分析評價 1、定義：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入與、定義：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入與資產(chǎn)總額的

28、比率，即企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時期資產(chǎn)總額的比率，即企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時期內(nèi)內(nèi)(通常為通常為1年年)周轉(zhuǎn)的次數(shù)。周轉(zhuǎn)的次數(shù)。 2、計算：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、計算：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù)次數(shù))= 主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額 其中：平均資產(chǎn)總額其中：平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額期初資產(chǎn)總額+期末期末資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額) 2 .3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的銷售能力越強，企業(yè)利用全部資產(chǎn)進快，企業(yè)的銷售能力越強，企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率越高，進而使企業(yè)的償債能力和盈行經(jīng)營的效率越高，進而使企業(yè)

29、的償債能力和盈利能力得到增強。但應(yīng)當(dāng)注意該指標(biāo)的特殊情利能力得到增強。但應(yīng)當(dāng)注意該指標(biāo)的特殊情況，即當(dāng)企業(yè)的況，即當(dāng)企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率突然上升總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率突然上升，而銷售，而銷售收入與以往持平時，則有可能是企業(yè)本期報廢了收入與以往持平時，則有可能是企業(yè)本期報廢了大量固定資產(chǎn)造成的，這時的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不能大量固定資產(chǎn)造成的，這時的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不能說明資產(chǎn)利用率的提高。同樣，異常的供應(yīng)問題說明資產(chǎn)利用率的提高。同樣，異常的供應(yīng)問題或者停工也是影響資產(chǎn)使用效率的原因，需要對或者停工也是影響資產(chǎn)使用效率的原因，需要對此進行特殊的揭示。此進行特殊的揭示。（例例3-9演示演示） .（二）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的含

30、義、計算與分析評價（二）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的含義、計算與分析評價1、定義：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)年主營業(yè)務(wù)收、定義：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)年主營業(yè)務(wù)收入與固定資產(chǎn)平均占用額的比率。入與固定資產(chǎn)平均占用額的比率。2、計算：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、計算：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù)次數(shù))=主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入固定資產(chǎn)平均占用額固定資產(chǎn)平均占用額 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示。其計固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示。其計算公式為：算公式為： 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)數(shù)=固定資產(chǎn)平均占用額固定資產(chǎn)平均占用額360 主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入.3、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析應(yīng)注意

31、的問題、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析應(yīng)注意的問題1固定資產(chǎn)總額的增加通常不是漸進的，而是固定資產(chǎn)總額的增加通常不是漸進的，而是陡然上升的。陡然上升的。 2在進行同行業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較時，固定在進行同行業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較時，固定資產(chǎn)的不同來源將對該比率的大小產(chǎn)生重要影資產(chǎn)的不同來源將對該比率的大小產(chǎn)生重要影響。響。3企業(yè)的固定資產(chǎn)一般采用歷史成本法記賬。企業(yè)的固定資產(chǎn)一般采用歷史成本法記賬。 4進行固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析時，應(yīng)結(jié)合流動資進行固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析時，應(yīng)結(jié)合流動資產(chǎn)規(guī)模、周轉(zhuǎn)額、周轉(zhuǎn)速度等來分析評價固定產(chǎn)規(guī)模、周轉(zhuǎn)額、周轉(zhuǎn)速度等來分析評價固定資產(chǎn)的利用效果，以防止片面性。資產(chǎn)的利用效果，以防止片

32、面性。 .（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的含義、計算與分析評價（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的含義、計算與分析評價1、定義：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定期間（通、定義：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定期間（通常為常為1年）主營業(yè)務(wù)收入與流動資產(chǎn)平均占用額年）主營業(yè)務(wù)收入與流動資產(chǎn)平均占用額的比率，是反映企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和綜的比率，是反映企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和綜合利用效率的指標(biāo)。合利用效率的指標(biāo)。2、計算：、計算： 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù)次數(shù))=主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入流動資流動資產(chǎn)平均占用額產(chǎn)平均占用額 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明其周轉(zhuǎn)速度越快，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明其周轉(zhuǎn)速度越快，流動資產(chǎn)的效率

33、越高。流動資產(chǎn)的效率越高。 .3、流動資產(chǎn)周率分、流動資產(chǎn)周率分析n企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明流動資產(chǎn)周企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)的營運能力越強，企業(yè)轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)的營運能力越強，企業(yè)流動資產(chǎn)的經(jīng)營利用效果越好，進而會使企業(yè)流動資產(chǎn)的經(jīng)營利用效果越好，進而會使企業(yè)的償債能力和盈利能力得到增強。的償債能力和盈利能力得到增強。 n但是但是，不能單純地以大幅降低流動資產(chǎn)為代價，不能單純地以大幅降低流動資產(chǎn)為代價去追求高周轉(zhuǎn)率。因為流動資產(chǎn)的多少反映企去追求高周轉(zhuǎn)率。因為流動資產(chǎn)的多少反映企業(yè)短期償債能力的強弱，企業(yè)應(yīng)有一個較穩(wěn)定業(yè)短期償債能力的強弱，企業(yè)應(yīng)

34、有一個較穩(wěn)定的流動資產(chǎn)數(shù)額，在此基礎(chǔ)上提高使用效率。的流動資產(chǎn)數(shù)額，在此基礎(chǔ)上提高使用效率。對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進行分析時，只能與以前年對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進行分析時，只能與以前年度、其他企業(yè)或主要競爭及行業(yè)平均水平比較度、其他企業(yè)或主要競爭及行業(yè)平均水平比較才有意義。才有意義。 .二、主要流動資產(chǎn)項目周轉(zhuǎn)速度分析二、主要流動資產(chǎn)項目周轉(zhuǎn)速度分析n （一）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率的含義、計算與分析評價（一）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率的含義、計算與分析評價1、定義：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入與現(xiàn)、定義：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入與現(xiàn)金平均余額的比率。金平均余額的比率。 2、計算：、計算： 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入主

35、營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金平均現(xiàn)金平均余額余額 其中：現(xiàn)金包括庫存現(xiàn)金和可隨時支取的銀行其中：現(xiàn)金包括庫存現(xiàn)金和可隨時支取的銀行存款存款 現(xiàn)金平均余額現(xiàn)金平均余額=(期初現(xiàn)金期初現(xiàn)金+期末現(xiàn)金期末現(xiàn)金) 2.3、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率分析、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率分析n持有現(xiàn)金主要目的是為了滿足日常的交易需要，持有現(xiàn)金主要目的是為了滿足日常的交易需要，并且作為一個流動儲備以彌補現(xiàn)金流入和流出并且作為一個流動儲備以彌補現(xiàn)金流入和流出不平衡時出現(xiàn)的短缺。較高的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率意味不平衡時出現(xiàn)的短缺。較高的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率意味著企業(yè)對現(xiàn)金的利用效率較好，但并不說明這著企業(yè)對現(xiàn)金的利用效率較好，但并不說明這一比率越高越好。一比率越高越好。 n一個企業(yè)

36、的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率是否恰當(dāng)，現(xiàn)金持有量一個企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率是否恰當(dāng)，現(xiàn)金持有量是否合理，應(yīng)當(dāng)充分考慮企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)和業(yè)是否合理，應(yīng)當(dāng)充分考慮企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)和業(yè)務(wù)性質(zhì)，最基本的方法是在流動性與社會平均務(wù)性質(zhì)，最基本的方法是在流動性與社會平均報酬率之間進行權(quán)衡。報酬率之間進行權(quán)衡。（例例3-12演示演示） .（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的含義、計算與分析評價（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的含義、計算與分析評價1 1、定義：指企業(yè)在一定時期內(nèi)、定義：指企業(yè)在一定時期內(nèi)( (通常為通常為1 1年年) )商品或商品或產(chǎn)品賒銷凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。產(chǎn)品賒銷凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。2 2、計算：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、計算：

37、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率( (次數(shù)次數(shù))=)=賒銷收入凈額賒銷收入凈額應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額 其中：賒銷收入凈額其中：賒銷收入凈額= =主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入- -現(xiàn)金現(xiàn)金銷售收入銷售收入- -銷售折扣銷售折扣- -銷貨退回等銷貨退回等 應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額=(=(期初應(yīng)收賬款期初應(yīng)收賬款+ +期末應(yīng)期末應(yīng)收賬款收賬款) ) 2 2 .3、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析應(yīng)注意的問題、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析應(yīng)注意的問題 （1）應(yīng)收賬款平均余額是按應(yīng)收賬款總額）應(yīng)收賬款平均余額是按應(yīng)收賬款總額計算的。這主要是考慮賒銷收入凈額中計算的。這主要是考慮賒銷收入凈額中包括了可收回的和不可收回的應(yīng)收賬款，包括

38、了可收回的和不可收回的應(yīng)收賬款，因此不能用扣除壞賬準備后的應(yīng)收賬款因此不能用扣除壞賬準備后的應(yīng)收賬款凈額。否則就不對應(yīng)。凈額。否則就不對應(yīng)。（2）有些因素會對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計算）有些因素會對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計算結(jié)果產(chǎn)生較大的影響。結(jié)果產(chǎn)生較大的影響。 （例例3-13演示演示） .（三）存貨周轉(zhuǎn)率的含義、計算與分析評價（三）存貨周轉(zhuǎn)率的含義、計算與分析評價1 1、定義：、定義：存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期內(nèi)( (通常為通常為1 1年年) )產(chǎn)品或商品銷貨成本與存貨產(chǎn)品或商品銷貨成本與存貨平均余額的比率。平均余額的比率。2 2、計算：存貨周轉(zhuǎn)率、計算：存貨周轉(zhuǎn)率( (次

39、數(shù)次數(shù))=)=銷貨成本銷貨成本存存貨平均余額貨平均余額 其中：存貨平均余額其中：存貨平均余額=(=(期初存貨期初存貨+ +期末期末存貨存貨) ) 2 2 .3、分析存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)注意的問題、分析存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)注意的問題（1）季節(jié)性波動對周轉(zhuǎn)率的影響。）季節(jié)性波動對周轉(zhuǎn)率的影響。 （2）存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的獨立性較差，不能單獨）存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的獨立性較差，不能單獨用以評價企業(yè)的營運能力。用以評價企業(yè)的營運能力。 （3）分析存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)考察存貨的構(gòu)成，通過）分析存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)考察存貨的構(gòu)成，通過不同時期的比較，找出影響存貨周轉(zhuǎn)率變動的不同時期的比較，找出影響存貨周轉(zhuǎn)率變動的原因。原因。（4）如果企業(yè)的存貨周

40、轉(zhuǎn)率惡化，則可能由以）如果企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率惡化，則可能由以下因素引起：下因素引起： .緊接上頁1）低效率的存貨控制與管理導(dǎo)致存貨的購買過）低效率的存貨控制與管理導(dǎo)致存貨的購買過度；度；2）低效率的生產(chǎn)導(dǎo)致存貨緩慢的轉(zhuǎn)換生產(chǎn)量；）低效率的生產(chǎn)導(dǎo)致存貨緩慢的轉(zhuǎn)換生產(chǎn)量；3）存貨冷背，需求疲軟或者難以出售，甚至喪）存貨冷背，需求疲軟或者難以出售，甚至喪失交換價值，導(dǎo)致庫存積壓；失交換價值，導(dǎo)致庫存積壓；4）企業(yè)可能存在不適當(dāng)?shù)臓I銷政策，如對信用）企業(yè)可能存在不適當(dāng)?shù)臓I銷政策，如對信用政策控制過嚴而導(dǎo)致銷路不暢。政策控制過嚴而導(dǎo)致銷路不暢。 （例例3-14演示演示） .單元實訓(xùn)二準備工作安排單元實訓(xùn)二

41、準備工作安排一、一、【案例案例】中國第一鉛筆股份有限公司營運能力分中國第一鉛筆股份有限公司營運能力分析析二、有關(guān)準備工作二、有關(guān)準備工作1、讀懂案例資料；、讀懂案例資料；2、從案例資料和其他渠道（如上網(wǎng)）摘取數(shù)據(jù)；、從案例資料和其他渠道（如上網(wǎng)）摘取數(shù)據(jù)；3、進行有關(guān)指標(biāo)的計算；、進行有關(guān)指標(biāo)的計算；4、進行數(shù)據(jù)資料整理和分析，草擬討論發(fā)言提綱或、進行數(shù)據(jù)資料整理和分析，草擬討論發(fā)言提綱或發(fā)言稿。發(fā)言稿。.單元實訓(xùn)二單元實訓(xùn)二n一、實訓(xùn)目標(biāo)與技能要求一、實訓(xùn)目標(biāo)與技能要求n本實訓(xùn)目標(biāo)是培養(yǎng)學(xué)生對企業(yè)營運能力進行分析的能本實訓(xùn)目標(biāo)是培養(yǎng)學(xué)生對企業(yè)營運能力進行分析的能力。其技能要求是：力。其技能要

42、求是：n1、掌握企業(yè)營運能力分析指標(biāo)及其變動的計算。、掌握企業(yè)營運能力分析指標(biāo)及其變動的計算。n2、能夠靈活運用企業(yè)營運能力分析方法對案例進行、能夠靈活運用企業(yè)營運能力分析方法對案例進行分析操作。分析操作。n二、實訓(xùn)方式二、實訓(xùn)方式n根據(jù)案例資料和要求，計算有關(guān)分析指標(biāo)，撰寫討論根據(jù)案例資料和要求，計算有關(guān)分析指標(biāo)，撰寫討論發(fā)言稿。發(fā)言稿。n三、實訓(xùn)考核三、實訓(xùn)考核n根據(jù)學(xué)生選擇計算分析方法的正確性、指標(biāo)計算結(jié)果根據(jù)學(xué)生選擇計算分析方法的正確性、指標(biāo)計算結(jié)果的準確性、討論發(fā)言和實訓(xùn)報告寫作情況評分。的準確性、討論發(fā)言和實訓(xùn)報告寫作情況評分。n四、引用案例：四、引用案例：中國第一鉛筆股份有限公司

43、營運能力中國第一鉛筆股份有限公司營運能力分析分析 .一、資料讀取與相關(guān)指標(biāo)的計算一、資料讀取與相關(guān)指標(biāo)的計算（一）資料的讀?。ㄒ唬┵Y料的讀取n1、經(jīng)營環(huán)境與競爭策略、經(jīng)營環(huán)境與競爭策略n2、重點信息資料：資產(chǎn)、收入、成本、重點信息資料：資產(chǎn)、收入、成本n3、相關(guān)數(shù)據(jù)的采集：應(yīng)收賬款、存貨、固定、相關(guān)數(shù)據(jù)的采集：應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)的年平均額，主營業(yè)務(wù)收入、主資產(chǎn)、總資產(chǎn)的年平均額，主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)成本營業(yè)務(wù)成本（實訓(xùn)二案例實訓(xùn)二案例）（二）相關(guān)指標(biāo)的計算（二）相關(guān)指標(biāo)的計算.二、中鉛營運能力計算分析表二、中鉛營運能力計算分析表指標(biāo)名稱01年02年03年行業(yè)平均 比較總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

44、率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.70.71.30.52固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2.93.26.61.01應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 3.95.310.24.50存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率2.02.13.33.82.三、中鉛營運能力分析與問題探討三、中鉛營運能力分析與問題探討n1與與2003年財務(wù)報告的統(tǒng)計數(shù)字中的工年財務(wù)報告的統(tǒng)計數(shù)字中的工業(yè)企業(yè)平均水平比，中鉛公司業(yè)企業(yè)平均水平比，中鉛公司2003年的年的營運能力如何？營運能力如何？n2在分析中鉛公司影響存貨周轉(zhuǎn)速度的在分析中鉛公司影響存貨周轉(zhuǎn)速度的具體原因時，你認為應(yīng)從哪些方面著手？具體原因時，你認為應(yīng)從哪些方面著手？n3在中鉛公司營運能力分析中哪些指

45、標(biāo)在中鉛公司營運能力分析中哪些指標(biāo)之間的聯(lián)系較密切？之間的聯(lián)系較密切？.四、實訓(xùn)講評與問題探討的基本結(jié)論四、實訓(xùn)講評與問題探討的基本結(jié)論n1、與行業(yè)平均水平比，中鉛公司、與行業(yè)平均水平比，中鉛公司03年營運能年營運能力總體較強，只有存貨周轉(zhuǎn)率略低于行業(yè)平均力總體較強，只有存貨周轉(zhuǎn)率略低于行業(yè)平均水平。與前兩年比，公司營運能力明顯增強。水平。與前兩年比，公司營運能力明顯增強。n2、在分析影響中鉛公司存貨周轉(zhuǎn)速度的具體、在分析影響中鉛公司存貨周轉(zhuǎn)速度的具體原因時，應(yīng)首先從公司存貨和主營業(yè)務(wù)成本的原因時，應(yīng)首先從公司存貨和主營業(yè)務(wù)成本的增減變動入手，其次還應(yīng)觀察應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速增減變動入手，其次還應(yīng)觀

46、察應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的變動情況。度的變動情況。n3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率之間聯(lián)系較密切?？钪苻D(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率之間聯(lián)系較密切。（中鉛公司（中鉛公司9903年營運能力圖示，年營運能力圖示，59、60、61、62）.中鉛公司中鉛公司9903總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 .中鉛公司中鉛公司9903固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率.中鉛公司中鉛公司9903應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率.中鉛公司9903存貨周轉(zhuǎn)率.第四節(jié)第四節(jié) 企業(yè)自身發(fā)展能力分析企業(yè)自身發(fā)展能力分析n一、企業(yè)自身發(fā)展能力的含義、指標(biāo)計算與一、企業(yè)自身發(fā)展能力的含義、指標(biāo)計算

47、與發(fā)展類型發(fā)展類型n二、企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展能力的評價二、企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展能力的評價n三、單元實訓(xùn)三三、單元實訓(xùn)三 相關(guān)知識復(fù)習(xí)相關(guān)知識復(fù)習(xí)：趨勢分析法：趨勢分析法.一、企業(yè)自身發(fā)展能力的含義、指標(biāo)計算與發(fā)展類型一、企業(yè)自身發(fā)展能力的含義、指標(biāo)計算與發(fā)展類型n（一）企業(yè)自身發(fā)展能力的含義（一）企業(yè)自身發(fā)展能力的含義 企業(yè)自身發(fā)展能力，是指企業(yè)通過自己的生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)自身發(fā)展能力，是指企業(yè)通過自己的生產(chǎn)經(jīng)營活動，用內(nèi)部形成的資金而投資發(fā)展的能力?；顒?，用內(nèi)部形成的資金而投資發(fā)展的能力。 n（二）企業(yè)自身發(fā)展能力的計算（二）企業(yè)自身發(fā)展能力的計算 企業(yè)自身發(fā)展能力企業(yè)自身發(fā)展能力= =稅后利潤稅后利潤+

48、 +折舊費折舊費+ +固定資產(chǎn)盤虧固定資產(chǎn)盤虧和出售凈損失和出售凈損失+ +計提壞賬計提壞賬- -固定資產(chǎn)盤盈和出售凈收益一固定資產(chǎn)盤盈和出售凈收益一收回未發(fā)生壞賬收回未發(fā)生壞賬n（三）企業(yè)自身發(fā)展能力的使用（三）企業(yè)自身發(fā)展能力的使用.二、企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展能力的評價二、企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展能力的評價n（一）銷售增長指標(biāo)（一）銷售增長指標(biāo)n1 1銷售增長率銷售增長率 銷售增長率是指企業(yè)本年銷售收入增長額同銷售增長率是指企業(yè)本年銷售收入增長額同上年銷售收入總額的比率，表明本年銷售收入上年銷售收入總額的比率，表明本年銷售收入的增減變動情況。其計算公式為：的增減變動情況。其計算公式為： 銷售增長率銷售增

49、長率= =本年銷售收入增長額本年銷售收入增長額上年銷售上年銷售收入總額收入總額100100.2三年銷售三年銷售(營業(yè)營業(yè))收入平均增長率收入平均增長率 三年銷售收入平均增長率表明企業(yè)銷售收三年銷售收入平均增長率表明企業(yè)銷售收入連續(xù)三年的增長情況，反映了企業(yè)銷售增入連續(xù)三年的增長情況，反映了企業(yè)銷售增長的長期趨勢和穩(wěn)定程度。其計算公式為：長的長期趨勢和穩(wěn)定程度。其計算公式為： 三年銷售收入平均增長率三年銷售收入平均增長率 =（ -1）1003本年營業(yè)收入總額3年前營業(yè)收入總額.（二）資產(chǎn)增長率指標(biāo)（二）資產(chǎn)增長率指標(biāo)n1 1總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率 總資產(chǎn)增長率是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額同年總資產(chǎn)增

50、長率是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額同年初資產(chǎn)總額的比率。其計算公式為：初資產(chǎn)總額的比率。其計算公式為： 總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率= =本年總資產(chǎn)增長額本年總資產(chǎn)增長額年初資產(chǎn)年初資產(chǎn)總額總額100100.2 2三年平均總資產(chǎn)增長率三年平均總資產(chǎn)增長率 為了避免資產(chǎn)增長率受資產(chǎn)短期波動為了避免資產(chǎn)增長率受資產(chǎn)短期波動因素的影響，可以通過計算連續(xù)三年的平因素的影響，可以通過計算連續(xù)三年的平均資產(chǎn)增長率，來反映企業(yè)較長時期內(nèi)的均資產(chǎn)增長率，來反映企業(yè)較長時期內(nèi)的資產(chǎn)增長情況，從資產(chǎn)的長期增長趨勢和資產(chǎn)增長情況，從資產(chǎn)的長期增長趨勢和穩(wěn)定程度判斷企業(yè)的發(fā)展能力。穩(wěn)定程度判斷企業(yè)的發(fā)展能力。其計算公其計算公式為

51、式為： 三年平均總資產(chǎn)增長率三年平均總資產(chǎn)增長率 = =（ -1）100 3年末資產(chǎn)總額3年前資產(chǎn)總額.n3 3固定資產(chǎn)成新率固定資產(chǎn)成新率 固定資產(chǎn)成新率是企業(yè)當(dāng)期平均固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)成新率是企業(yè)當(dāng)期平均固定資產(chǎn)凈值同平均固定資產(chǎn)原值的比率。同平均固定資產(chǎn)原值的比率。 其計算公式為：其計算公式為： 固定資產(chǎn)成新率固定資產(chǎn)成新率= =平均固定資產(chǎn)凈值平均固定資產(chǎn)凈值平均固定平均固定資產(chǎn)原值資產(chǎn)原值100100n其中：平均固定資產(chǎn)凈值其中：平均固定資產(chǎn)凈值=(年初固定資產(chǎn)凈值年初固定資產(chǎn)凈值+年年末固定資產(chǎn)凈值末固定資產(chǎn)凈值)2n 平均固定資產(chǎn)原值平均固定資產(chǎn)原值=(年初固定資產(chǎn)原值年初固定資產(chǎn)原值+年末年末固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)原值)2 .（三）資本擴張指標(biāo)（三）資本擴張指標(biāo)n1.1.資本積累率資本積累率 資本積累