上海電力年報(bào)解讀PPT學(xué)習(xí)教案

1、上海電力年報(bào)解讀上海電力年報(bào)解讀一、案例題目二、組員介紹三、年報(bào)看點(diǎn)四、案例簡(jiǎn)介六、案例分析五、關(guān)鍵問題七、結(jié)論闡述第1頁(yè)/共34頁(yè)一、上海電力2003年年報(bào)解讀二、組員展示第2頁(yè)/共34頁(yè)三、如何讀懂上市公司年報(bào)?我們看 每股收益？市盈率？?jī)糍Y產(chǎn)收益率？第3頁(yè)/共34頁(yè)第4頁(yè)/共34頁(yè)那么年報(bào)應(yīng)該看什么么？5、產(chǎn)品口碑1、有沒有新增 銀行貸款。 2、研發(fā)的費(fèi)用和其銷售收入的比例是否提高 。3、看小非持股的 情況。4、高管人員的變動(dòng)情況。 第5頁(yè)/共34頁(yè)此外，還有幾個(gè)關(guān)注點(diǎn)。1、會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)報(bào)告2、重點(diǎn)分析非經(jīng)常性損益項(xiàng)目 3、注意每股收益是否被稀釋 4、了解會(huì)計(jì)操縱的幾個(gè)方法 第6頁(yè)/

2、共34頁(yè)四、案例簡(jiǎn)介-1第7頁(yè)/共34頁(yè)四、案例簡(jiǎn)介-2第8頁(yè)/共34頁(yè)五、案例問題：（一）推測(cè)上海電力2003年三、四季利潤(rùn)表。（二）談?wù)剬?duì)上海電力上市前后業(yè)績(jī)變化原因的看法。（三） 通過財(cái)務(wù)指標(biāo)分析上海電力經(jīng)營(yíng)情況。第9頁(yè)/共34頁(yè)項(xiàng)項(xiàng) 目目第三季第三季第四季第四季差額差額比值比值說明說明主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1573746077.181141827988.54-434918088.64-27.58%同比下降同比下降27.58%主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主營(yíng)業(yè)務(wù)成本1197649879.91057129152.6-140520727.3-11.73%主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加17114769

3、.74 10324931.65-6789838.09-39.67%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)361981427.5474373904.29-287607523.25-79.45%其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)7616390.2312892995.85276605.5769.28%營(yíng)業(yè)費(fèi)用營(yíng)業(yè)費(fèi)用1650946.523151494.061500547.5490.89%管理費(fèi)用管理費(fèi)用61446635.19130936346.2569489711.06113.09%管理費(fèi)用增幅管理費(fèi)用增幅113%財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用46595384.2443710069.6-2885314.64-6.19%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2

4、59904851.82-90531009.82-350435861.64-134.83%投資收益投資收益75289555.291337887.65-73951667.6498.22%營(yíng)業(yè)外收入營(yíng)業(yè)外收入27495.771876655.541849159.776725.25% 營(yíng)業(yè)外收入有巨額增長(zhǎng)（賠償款）營(yíng)業(yè)外收入有巨額增長(zhǎng)（賠償款）營(yíng)業(yè)外支出營(yíng)業(yè)外支出1692614.2615245653.4513553039.19800.72%利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額333529288.62-102562120.08-436091408.7-130.75%所得稅費(fèi)用所得稅費(fèi)用39317251.62-27966604

5、.06-67283855.68-171.13%少數(shù)股東權(quán)益少數(shù)股東權(quán)益81480898.49-396187.03-81877085.52-100.49%凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)212731138.51-74199328.99-286930467.50-134.88%凈利潤(rùn)同比下降凈利潤(rùn)同比下降134.88%（一）、2003年三、四利潤(rùn)表第10頁(yè)/共34頁(yè)（二）上市前后業(yè)績(jī)變化原因售電量增加全部為超發(fā)電量供熱虧損由于熱力價(jià)格倒掛煤價(jià)上漲導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增加歐元匯率上升造成匯兌損失上海電力康勤華的解釋：凈利潤(rùn)下降原因第11頁(yè)/共34頁(yè)我們的理解-信息披露不完整第12頁(yè)/共34頁(yè)費(fèi)問題僅簡(jiǎn)單表述為，費(fèi)問題僅簡(jiǎn)單

6、表述為，“如果有關(guān)二氧化如果有關(guān)二氧化硫的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高，將增加本公司的排放硫的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高，將增加本公司的排放費(fèi)用費(fèi)用”，并沒有透露可能涉及的影響金額并沒有透露可能涉及的影響金額。我們的理解-信息披露不完整第13頁(yè)/共34頁(yè)我們的理解-信息披露不完整第14頁(yè)/共34頁(yè)我們的理解業(yè)績(jī)變臉第15頁(yè)/共34頁(yè)我們的理解業(yè)績(jī)變臉第16頁(yè)/共34頁(yè)我們的理解業(yè)績(jī)變臉第17頁(yè)/共34頁(yè)0.9貼收入應(yīng)計(jì)入確認(rèn)當(dāng)期，因此第四季度在貼收入應(yīng)計(jì)入確認(rèn)當(dāng)期，因此第四季度在獲得這一補(bǔ)貼收入的背景下竟然發(fā)生虧損！獲得這一補(bǔ)貼收入的背景下竟然發(fā)生虧損！我們的理解管理費(fèi)增長(zhǎng)之謎第18頁(yè)/共34頁(yè)我們的理解管理費(fèi)增長(zhǎng)之謎第1

7、9頁(yè)/共34頁(yè)道僅僅是巧合道僅僅是巧合？我們的理解管理費(fèi)增長(zhǎng)之謎第20頁(yè)/共34頁(yè)我們的理解成本控制不力第21頁(yè)/共34頁(yè)我們的理解成本控制不力第22頁(yè)/共34頁(yè)廠，上海電力上市后的廠，上海電力上市后的2003年第四季度投年第四季度投資收益與上市前三個(gè)季度相比幾乎可以忽資收益與上市前三個(gè)季度相比幾乎可以忽略不計(jì)，難道是吳涇二廠略不計(jì)，難道是吳涇二廠2003年第四季度年第四季度幾乎沒有盈利？幾乎沒有盈利？我們的理解投資收益暗藏蹊蹺第23頁(yè)/共34頁(yè)（三）財(cái)務(wù)指標(biāo)分析-資產(chǎn)負(fù)債表上海電力2003年資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目項(xiàng)目期初數(shù)期初數(shù)期末數(shù)期末數(shù)項(xiàng)目項(xiàng)目期初數(shù)期初數(shù)期末數(shù)期末數(shù)資產(chǎn)負(fù)債及股東權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)：

8、流動(dòng)負(fù)債：貨幣資金418,042,978.261,200,398,368.21短期借款2,070,000,000.002,100,000,000.00短期投資244,357,925.05應(yīng)付票據(jù)280000000應(yīng)收票據(jù)21,999,244.9526,827,704.89應(yīng)付賬款326,713,683.77140,993,218.27應(yīng)收股利預(yù)收賬款346500應(yīng)收利息應(yīng)付工資17243019.6313659869.18應(yīng)收賬款500,568,541.36537,841,401.96應(yīng)付福利費(fèi)其他應(yīng)收款50,174,943.5229,532,049.30應(yīng)付股利142,699,065.82預(yù)付

9、賬款32,704,584.3624,266,845.68應(yīng)交稅金52,425,738.8243,765,368.68存貨173,928,074.91169,700,334.04其他應(yīng)交款1,592,453.271,660,312.90待攤費(fèi)用253,284.003,032,034.06其他應(yīng)付款113,660,540.24102,514,834.40一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債權(quán)投資1,066,550.00132,420.00預(yù)提費(fèi)用6,721,668.58其他流動(dòng)資產(chǎn)預(yù)計(jì)負(fù)債一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債342,000,000.006,720,000.00其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1,443,096,

10、126.411,991,731,158.14流動(dòng)負(fù)債合計(jì)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)2,930,703,604.312,832,012,669.25第24頁(yè)/共34頁(yè)長(zhǎng)期投資:長(zhǎng)期負(fù)債:長(zhǎng)期股權(quán)投資573,390,478.741,847,892,894.24長(zhǎng)期借款1,874,760,471.62401,169,286.16長(zhǎng)期債權(quán)投資196,840.00600,000,000.00應(yīng)付債券長(zhǎng)期投資合計(jì)長(zhǎng)期投資合計(jì)573,587,318.742,447,892,894.24住房周轉(zhuǎn)金其中：合并價(jià)差12,703,432.7510,586,193.92其他長(zhǎng)期負(fù)債固定資產(chǎn)：長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)1,874,760,471.

11、62401,169,286.16固定資產(chǎn)原價(jià)12,866,598,185.2812,973,918,476.63遞延稅項(xiàng):減:累計(jì)折舊5,808,521,008.847,332,767,472.95遞延稅款貸項(xiàng)11,655,789.2019,073,109.60固定資產(chǎn)凈值7,058,077,176.445,641,151,003.68負(fù)債合計(jì)負(fù)債合計(jì)4,817,119,865.133,252,255,065.01減:固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備263,215.17212,185.54固定資產(chǎn)凈額7,057,813,961.275,640,938,818.14工程物資305,900.82278,436,9

12、71.60在建工程105,767,545.00146,018,990.32少數(shù)股東權(quán)益51,120,000.001,476,476,379.66固定資產(chǎn)清理股東權(quán)益：固定資產(chǎn)合計(jì)固定資產(chǎn)合計(jì)7,163,887,407.096,065,394,780.06股本1,323,505,000.001,563,505,000.00無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)： 資本公積27030950263820162574無(wú)形資產(chǎn)350,183,066.90317,653,855.68盈余公積496,009,341.68562,870,558.82長(zhǎng)期待攤費(fèi)用2,794,379.592,794,379.59其中:法定公益金22

13、4,692,815.34260,197,829.22其他長(zhǎng)期資產(chǎn)未分配利潤(rùn)699065.82125181410無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計(jì)合計(jì)352,977,446.49320,448,235.27擬分配現(xiàn)金股利142,000,000.0025,016,080.00遞延稅項(xiàng)：外幣報(bào)表折算差額遞延稅款借項(xiàng)股東權(quán)益合計(jì)股東權(quán)益合計(jì)46653084346096735623資產(chǎn)總計(jì)資產(chǎn)總計(jì)9,533,548,298.79,533,548,298.73 310,825,467,067.7110,825,467,067.71負(fù)債和股東權(quán)益合負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)計(jì)9,533,548,298.739

14、,533,548,298.7310,825,467,067.7110,825,467,067.71第25頁(yè)/共34頁(yè)（三）財(cái)務(wù)指標(biāo)分析-利潤(rùn)表上海電力2002-2003年利潤(rùn)表人民幣元項(xiàng)目項(xiàng)目金額（金額（20022002年）年）金額（金額（20032003年）年）差額差額比值比值說明說明主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5,348,004,027.015,447,630,498.2399,626,471.22 1.86%主營(yíng)業(yè)務(wù)成本4,238,984,205.964,413,695,700.83174,711,494.87 4.12%主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加55,392,461.5454,480,450.32-912,0

15、11.22 -1.65%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)1,053,627,359.51979,454,347.08 -74,173,012.43 -7.04%其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)25,227,344.2529461925.564,234,581.31 16.79%營(yíng)業(yè)費(fèi)用8,729,277.898587218.61-142,059.28 -1.63%管理費(fèi)用118,412,983.21273,285,076.84154,872,093.63 130.79%增幅較大財(cái)務(wù)費(fèi)用261,001,333.87191,780,705.71-69,220,628.16 -26.52%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)690,711,108

16、.79535,263,271.48 -155,447,837.31 -22.51%投資收益-15,907,010.89215,608,274.45231,515,285.34 1455.43%營(yíng)業(yè)外收入2,341,783.702,514,771.93172,988.23 7.39%營(yíng)業(yè)外支出67,480,342.9766,075,008.38-1,405,334.59 -2.08%利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額609,665,538.63687,311,309.48 77,645,770.85 12.74%所得稅費(fèi)用195,271,937.3785,111,699.82-110,160,237.55 -56

17、.41%少數(shù)股東權(quán)益200446608200,446,607.96 凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)414,393,601.26401,753,001.70 -12,640,599.56 -3.05%第26頁(yè)/共34頁(yè)（三）財(cái)務(wù)指標(biāo)分析-現(xiàn)金流量表上海電力2003年現(xiàn)金流量表一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金3,935,710,369.46收到的租金收到的稅費(fèi)返還19,338,792.33收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金2,102,620.75現(xiàn)金流入小計(jì)3,957,151,782.54購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金2,498,801,306.08經(jīng)營(yíng)租賃所支付的現(xiàn)金

18、501,402.18支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金439,533,729.12支付的各項(xiàng)稅費(fèi)347,128,501.94支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金124,344,654.06現(xiàn)金流出小計(jì)3,410,309,593.38經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~546,842,189.16第27頁(yè)/共34頁(yè)（三）財(cái)務(wù)指標(biāo)分析-現(xiàn)金流量表二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資所收到的現(xiàn)金1,066,550.00取得投資收益所收到的現(xiàn)金369,347,116.17處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額8,409,192.39收到的其他與投資活動(dòng)有

19、關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小計(jì)378,822,858.56購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金71,714,145.43投資所支付的現(xiàn)金166,400,000.00支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金600,000,000.00現(xiàn)金流出小計(jì)838,114,145.43投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~459,291,286.87第28頁(yè)/共34頁(yè)（三）財(cái)務(wù)指標(biāo)分析-現(xiàn)金流量表三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資所收到的現(xiàn)金1,353,388,000.00借款所收到的現(xiàn)金1,830,000,000.00收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小計(jì)3,183

20、,388,000.00償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金2,378,310,805.84分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金197,812,735.40支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小計(jì)2,576,123,541.24籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~607,264,458.76第29頁(yè)/共34頁(yè)（三）財(cái)務(wù)指標(biāo)分析指標(biāo)名稱指標(biāo)說明上年數(shù)本年數(shù)增減結(jié)論一、獲利能力分析1、長(zhǎng)期資本報(bào)酬率（利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用）/（長(zhǎng)期負(fù)債平均值+所有者權(quán)益平均值）9.2%8.6%-6.8%2、資本金收益率凈利潤(rùn)/資本金總額31.3%25.7%-17.9%3、股東權(quán)益報(bào)酬率凈利潤(rùn)/股東權(quán)益平均值8.8%5

21、.3%-39.6%關(guān)注4、總資產(chǎn)利潤(rùn)率（利潤(rùn)總額+利息支出凈額）/平均資產(chǎn)總值6.4%6.3%-0.7%5、毛利率毛利潤(rùn)/銷售收入20.7%19.0%-8.5%6、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+利息支出凈額）/銷售收入12.9%9.8%-23.9%關(guān)注7、銷售凈利率凈利潤(rùn)/銷售收入7.7%7.4%-4.8%8、成本費(fèi)用利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/（銷售成本+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用）14.9%14.1%-5.3%二、短期償債能力分析1、流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債0.49 0.70 42.8%異常2、速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債0.43 0.64 48.3%關(guān)注第30頁(yè)/共34頁(yè)（三）財(cái)務(wù)指標(biāo)分析三、長(zhǎng)期償債能力分析1、資產(chǎn)負(fù)債比率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額50.5%30.0%-40.