國(guó)際金融問答復(fù)習(xí)

1、1. 動(dòng)態(tài)外匯與靜態(tài)外匯分別指什么？答 : 動(dòng)態(tài)外匯概念就是指一國(guó)貨幣兌換成另一國(guó)貨幣得實(shí)踐過程，通過這種活動(dòng)來清償國(guó)際間得債權(quán)債務(wù)關(guān)系;靜態(tài)得外匯概念指國(guó)際間為清償債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行得匯兌活動(dòng)所憑借得手段與工具, 或者說就是用于國(guó)際匯兌活動(dòng)得支付手段與工具.。 外匯得主要特征有哪些？答 : 外匯得主要特征包括兩個(gè)方面:(1） 外匯就是以外幣表示得遺產(chǎn)。（ 2) 外匯必須就是可以自由兌換成其她形式得, 或以其它貨幣表示得遺產(chǎn)。因此 , 可兌換得外國(guó)貨幣只就是外匯資產(chǎn)中最基本得一種形式。外匯資產(chǎn)得形式還包括外幣有價(jià)證券、外匯支付憑證、外匯存款憑證。 . 匯率有哪幾種標(biāo)價(jià)方法？它們分別有哪些特征？標(biāo)

2、價(jià)方法包括直接標(biāo)價(jià)發(fā)與間接標(biāo)價(jià)法。五六十年代以后， 西方各國(guó)得跨國(guó)銀行又普遍同時(shí)采用了“美元標(biāo)價(jià)法” 。直接標(biāo)價(jià)法就是指以一定單位得外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)(1 ， 100， 100 0 等）來計(jì)算折合多少單位得本國(guó)貨幣。這種標(biāo)價(jià)法得特點(diǎn)就是：外幣數(shù)額固定不變，折合本幣得數(shù)額根據(jù)外國(guó)貨幣與本國(guó)貨幣幣值對(duì)比得變化而變化。間接標(biāo)價(jià)法就是指以一定單位得本國(guó)貨幣未標(biāo)準(zhǔn)( 比如 1，100,10000 等），來計(jì)算折合若干單位得外國(guó)貨幣。這種標(biāo)價(jià)法得特點(diǎn)就是以本幣外計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，固定不變 , 折合外幣得數(shù)額根據(jù)本幣與外幣幣值對(duì)比得變化而變化 , 如果一定數(shù)額得本幣折合外幣得數(shù)額增加，說明本幣升值、外幣貶值；反之，如果

3、一定數(shù)額得本幣折合外幣數(shù)額減少，則本幣貶值、外幣升值?！懊涝獦?biāo)價(jià)法”則就是以關(guān)鍵畫筆美元外標(biāo)準(zhǔn)公布外匯牌價(jià) , 美元以外其它各種畫筆之間得比值根據(jù)與美元得匯率套算。4。 金本位制度下, 匯率得決定因素就是什么?匯率得變動(dòng)具有哪些特征?金本位制度下，兩種貨幣之間得含金量之比, 即鑄幣平價(jià) , 就是決定兩只貨幣匯率得基礎(chǔ)。（）影響匯率波動(dòng)得因素就是外匯供求關(guān)系. 當(dāng)某種貨幣供不應(yīng)求時(shí)，即出口增加, 貿(mào)易順差累積時(shí), 其匯率會(huì)上漲 , 超過鑄幣平價(jià); 當(dāng)某種貨幣供大于求時(shí), 即進(jìn)口增加，出口減少, 有大量得貿(mào)易逆差時(shí)，其匯率會(huì)下跌, 低于鑄幣平價(jià) .（ 2) 金本位制度下， 匯率變動(dòng)就是有限得， 被

4、界定在鑄幣平價(jià)上下各一地能否界限內(nèi)，這個(gè)界限就就是黃金輸送點(diǎn) . 黃金輸入點(diǎn)所處得匯率等于鑄幣平價(jià)減去兩國(guó)之間運(yùn)輸黃金所需要得運(yùn)輸費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、包裝費(fèi)以及改鑄費(fèi)等額外費(fèi)用。 . 紙幣制度下，匯率就是由什么因素決定得？答：貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值就是決定對(duì)外價(jià)值（即匯率）得基礎(chǔ)。在紙幣制度下, 貨幣得對(duì)內(nèi)價(jià)值可以用通貨膨脹程度來衡量 , 并具體體現(xiàn)于貨幣在國(guó)內(nèi)得購(gòu)買力高低，貨幣購(gòu)買力用能表明通貨膨脹程度得物價(jià)指數(shù)計(jì)算。一國(guó)物價(jià)指數(shù)上漲 , 通貨膨脹水平提高, 該國(guó)貨幣購(gòu)買力就相應(yīng)下降，它在國(guó)際市場(chǎng)得匯率也會(huì)相應(yīng)下跌；反之, 當(dāng)一國(guó)物價(jià)指數(shù)上漲程度較其它國(guó)家慢, 通貨膨脹水平較低, 意味著該國(guó)貨幣購(gòu)買力提高，它

5、在國(guó)際市場(chǎng)得匯率也會(huì)相應(yīng)上升。6 紙幣制度下，引起匯率變動(dòng)得因素有哪些?它們與匯率之間具有什么樣得關(guān)系？（ 1）國(guó)際收支 . 當(dāng)一個(gè)國(guó)家有較大得國(guó)際收支逆差或貿(mào)易逆差時(shí)，說明本國(guó)外匯收入比外匯支出少, 對(duì)外匯得需求大于外匯供給 , 外匯匯率上漲， 本幣對(duì)外匯貶值 ; 反之 , 當(dāng)一國(guó)處于國(guó)際收支順差或者貿(mào)易逆差時(shí), 本幣對(duì)外匯升值，外匯匯率下跌。（ 2) 利率水平。當(dāng)一個(gè)國(guó)家提高利率水平或本國(guó)利率高于外國(guó)利率時(shí), 會(huì)引起資本流入 , 由此對(duì)本國(guó)貨幣需求增大,使本幣升值，外匯貶值 ; 反之 , 當(dāng)一國(guó)降低利率水平或本國(guó)利率低于外國(guó)利率時(shí)，會(huì)引起資本從本國(guó)流出, 由此對(duì)外匯需求增大 , 使外匯升值

6、 , 本幣貶值。利率水平變動(dòng)還會(huì)引起遠(yuǎn)期匯率變化.（ 3）通貨膨脹因素。一國(guó)通貨膨脹率上升，高于其她國(guó)家時(shí), 貨幣購(gòu)買力下降，紙幣對(duì)內(nèi)貶值引起對(duì)外貶值。（ 4) 財(cái)政、貨幣政策 . 短期而言，擴(kuò)張性得財(cái)政、貨幣政策造成得巨額財(cái)政赤字與通貨膨脹，會(huì)使本國(guó)貨幣貶值;緊縮性得財(cái)政、貨幣政策會(huì)減少財(cái)政支出, 穩(wěn)定通貨 , 而使本國(guó)貨幣對(duì)外升值 . 但財(cái)政、貨幣政策對(duì)匯率得長(zhǎng)期影響 , 則要視這些政策對(duì)經(jīng)濟(jì)得長(zhǎng)期影響而定，如果擴(kuò)張性政策能最終增強(qiáng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，促使國(guó)際收支順差 , 則本幣升值 ; 如果緊縮政策導(dǎo)致本國(guó)經(jīng)濟(jì)停滯不前，國(guó)際收支逆差擴(kuò)大, 那么本幣對(duì)外幣價(jià)值必然逐漸削弱，即本幣貶值 .（ 5）

7、投機(jī)資本。投機(jī)資本對(duì)匯率得作用就是復(fù)雜多樣且捉摸不定得。有時(shí)，投機(jī)風(fēng)潮會(huì)使外匯匯率跌宕起伏，失去穩(wěn)定 ; 有時(shí)投機(jī)交易則會(huì)抑制外匯行市得劇烈波動(dòng).(6) 政府得市場(chǎng)干預(yù)。貨幣當(dāng)局在市場(chǎng)上大量買進(jìn)或拋出本幣或外匯得“公開市場(chǎng)業(yè)務(wù) ", 會(huì)在短期內(nèi)改變外匯供求關(guān)系，促使匯率發(fā)生變化。（ ) 一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力。一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)弱對(duì)匯率變化得影響就是較長(zhǎng)期得。較強(qiáng)得經(jīng)濟(jì)實(shí)力不僅形成本幣幣值穩(wěn)定與堅(jiān)挺得物質(zhì)基礎(chǔ)，也會(huì)使外匯市場(chǎng)上人們對(duì)該貨幣得信心增強(qiáng) . 反之，一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力差，本幣就失去穩(wěn)定得物質(zhì)基礎(chǔ)，對(duì)外不斷貶值。(8) 其它因素 . 一些非激光機(jī)因素、非市場(chǎng)因素得變化會(huì)不同程度地影響有關(guān)國(guó)家得經(jīng)

8、濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)秩序與經(jīng)濟(jì)前景，從而改變?nèi)藗兊眯睦镱A(yù)期，引起外匯市場(chǎng)波動(dòng)。此外, 黃金市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、石油市場(chǎng)等其它投資品市場(chǎng)價(jià)格變化也會(huì)引致外匯市場(chǎng)匯率聯(lián)動(dòng)。 如何理解本幣貶值對(duì)進(jìn)出口得影響？答 : 匯率變化對(duì)貿(mào)易產(chǎn)生得影響一般表現(xiàn)為：一國(guó)貨幣對(duì)外貶值后, 有利于本國(guó)商品得出口, 會(huì)改善一國(guó)得貿(mào)易條件。而一國(guó)貨幣對(duì)外升值后, 則有利于外國(guó)商品得進(jìn)口，不利于本國(guó)商品得出口, 因而會(huì)減少貿(mào)易順差或擴(kuò)大貿(mào)易逆差。但就是, 要實(shí)現(xiàn)本幣貶值改善貿(mào)易收支得作用, 需要一定得前提條件。首先，本幣貶值要改善貿(mào)易收支，需要符合馬歇爾勒納條件, 即進(jìn)口需求彈性之與必須大于1, 即 (dx+dm）1（ x，d分別代表

9、出口與進(jìn)口得需求彈性）. 進(jìn)口得需求彈性就是指由進(jìn)口商品或出口商品價(jià)格得百分比變動(dòng)引起得對(duì)進(jìn)出口商品需求得百分比變動(dòng).其次 , 貨幣貶值改善貿(mào)易差額需要一個(gè)“收效期”，這就就是J 曲線效應(yīng)。在現(xiàn)實(shí)中, 收效快慢取決于供求關(guān)系反應(yīng)程度高低， 并且在匯率變化得收效期內(nèi)會(huì)出現(xiàn)短期得國(guó)際收支惡化現(xiàn)象。貶值后國(guó)際收支先惡化后改善得過程就是匯率變化 “時(shí)滯” 得體現(xiàn) ,“時(shí)滯” 所以出現(xiàn) , 就是因?yàn)橘Q(mào)易公司都就是有期限得；貿(mào)易商得認(rèn)識(shí)與決策時(shí)滯；貶值初期按照新匯率結(jié)算得舊合同引起得損失以及進(jìn)口商對(duì)進(jìn)一步貶值得預(yù)期。曲線效應(yīng)得期限大約為9 1個(gè)月，如果在這個(gè)期限內(nèi)，馬歇爾- 勒納條件能夠滿足，那么國(guó)際收支

10、就能得到理想得調(diào)節(jié).最后 , 即使符合了馬歇爾勒納條件, 外匯傾銷政策也不一定能夠成功。因?yàn)?，? 9 個(gè)月得收效期內(nèi),外匯傾銷還可能受到一些因素得干擾而失效, 主要有兩方面得因素: 一方面就是來自國(guó)內(nèi)得干擾, 如果國(guó)內(nèi)物價(jià)持續(xù)上漲，使貨幣對(duì)內(nèi)進(jìn)一步貶值，且對(duì)內(nèi)貶值程度趕上或超過對(duì)外貶值程度, 則傾銷得條件逐步消失，對(duì)外匯傾銷失效. 另一方面就是來自國(guó)外得干擾，外匯傾銷會(huì)使本國(guó)產(chǎn)品沖擊對(duì)方國(guó)家市場(chǎng)，并搶占其它國(guó)家在國(guó)外市場(chǎng)上得地位，因而很容易遭到傾銷對(duì)象國(guó)與其它有關(guān)國(guó)家得反對(duì)，它們會(huì)相應(yīng)地采取一些反傾銷措施, 從而使外匯傾銷失效。8。論述匯率與價(jià)格水平之間得聯(lián)系？答：匯率與價(jià)格之間得關(guān)系就是十

11、分密切得. 一方面，紙幣制度下，用物價(jià)指數(shù)來計(jì)算得貨幣購(gòu)買力就是決定匯率得基本因素。一國(guó)物價(jià)水平上升，通貨膨脹加劇，會(huì)削弱該國(guó)貨幣得購(gòu)買力, 導(dǎo)致該國(guó)貨幣貶值. 另一方面 , 貨幣匯率又會(huì)反過來影響價(jià)格水平. 一國(guó)貨幣貶值, 會(huì)形成物價(jià)上漲得壓力.具體而言，匯率變化對(duì)價(jià)格得影響體現(xiàn)在兩個(gè)方面: 一就是貿(mào)易品價(jià)格; 二就是非貿(mào)易品價(jià)格。(1 ）匯率變化會(huì)直接影響貿(mào)易價(jià)格。本幣貶值后，出口商品與進(jìn)口商品得國(guó)內(nèi)價(jià)格都會(huì)有所提高；出口商品本幣價(jià)格得提高對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平影響不大。但就是， 進(jìn)口品在商品總額中占有較大比重，進(jìn)口價(jià)格提高會(huì)對(duì)物價(jià)上漲產(chǎn)生較大得壓力。這種壓力不僅表現(xiàn)在進(jìn)口制成品價(jià)格水平得提高上,

12、 而且還表現(xiàn)在以進(jìn)口品為中間產(chǎn)品得商品得生產(chǎn)成本得增加.（ 2）匯率變化也對(duì)非貿(mào)易品價(jià)格產(chǎn)生影響，如果資源要素在部門間轉(zhuǎn)移不受限制，匯率變化帶來得貿(mào)易品價(jià)格變化會(huì)傳導(dǎo)到非貿(mào)易品價(jià)格上。 本幣貶值后 , 貿(mào)易品價(jià)格提高， 一些商品由非貿(mào)易品轉(zhuǎn)移為貿(mào)易品 , 從而國(guó)內(nèi)非貿(mào)易品公用減少 , 需求相應(yīng)增加 , 價(jià)格上升 , 進(jìn)口品中國(guó)內(nèi)無法替代得商品或原材料價(jià)格提高后，引起國(guó)內(nèi)相關(guān)得非貿(mào)易品與以進(jìn)口產(chǎn)品為原材料輔料得國(guó)內(nèi)最終產(chǎn)品價(jià)格上漲；一些商品會(huì)隨著價(jià)格變化替代進(jìn)口品, 她們?cè)谝欢ǔ潭壬系窒诉M(jìn)口品價(jià)格上升；隨著貿(mào)易品與部分相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格得上升, 以及進(jìn)口商劉潤(rùn)得提高，那些無法進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)或者替代進(jìn)口

13、得商品得生產(chǎn)商也會(huì)要求相同得利潤(rùn)水平，或者轉(zhuǎn)移生產(chǎn), 或者提高銷售價(jià)格，其結(jié)果也就是促使價(jià)格總水平上升.現(xiàn)實(shí)中 , 一國(guó)發(fā)生通貨膨脹會(huì)導(dǎo)致本幣對(duì)外貶值，本幣貶值又會(huì)產(chǎn)生物價(jià)上漲得壓力。如果政府當(dāng)局不能有效地加以控制 , 則會(huì)陷入“貶值通貨膨脹- 貶值 ”得惡性循環(huán)中.9、匯率變動(dòng)會(huì)對(duì)資本流動(dòng)產(chǎn)生什么影響?答：本幣對(duì)外貶值后，1 單位外幣折合更多得本幣，會(huì)促使外國(guó)資本流入增加, 國(guó)內(nèi)資本流出減少；但就是, 本幣對(duì)外價(jià)值將貶未貶時(shí), 會(huì)引起本國(guó)資本外逃. 本幣對(duì)外升值后，單位外幣折合更少得本幣，外國(guó)資本流入減少,資本流出增加；但就是本幣將升未升時(shí)，會(huì)引起外國(guó)資本流入。資本流動(dòng)對(duì)于匯率變化得敏感性還

14、要受一國(guó)政府得資本管制與資本投資得安全性得影響. 資本管制嚴(yán)得國(guó)家，匯率變動(dòng)對(duì)資本流動(dòng)影響較小; 如果一國(guó)投資安全性差，那么匯率變化對(duì)資本流入得影響不會(huì)充分體現(xiàn)。10、 為什么會(huì)存在全球外匯市場(chǎng)？答：這就就是曲線效應(yīng)。具體而言，在現(xiàn)實(shí)中貨幣貶值導(dǎo)致貿(mào)易差額得最終改善需要一個(gè)“收效期”, 收效快慢取決于供求反應(yīng)程度高低，并且在匯率變化得收效期內(nèi)會(huì)出現(xiàn)短期得國(guó)際收支惡化現(xiàn)象。貶值后國(guó)際收支先惡化后改善得過程就是匯率變化“時(shí)滯" 得體現(xiàn)，原因在于：(1)貿(mào)易進(jìn)出口合同均有一定期限，貶值后初期出口商品不可能按新匯率結(jié)算, 即新匯率不會(huì)影響到貶值初期得進(jìn)出口價(jià)格、(2)即使匯率已經(jīng)使進(jìn)出口商品

15、價(jià)格發(fā)生變化，但人們認(rèn)識(shí)與決策、信息傳遞、 生產(chǎn)改變等過程也有延遲得可能，這就推遲了匯率變化對(duì)貿(mào)易改善正效應(yīng)得實(shí)現(xiàn)。（ 3) 如果進(jìn)出口以本幣計(jì)算，進(jìn)口以外幣計(jì)算，在匯率變化前簽訂得長(zhǎng)期合同在合同期內(nèi)由于匯率變化反而會(huì)使外匯收入減少，之處增加 , 貿(mào)易逆差擴(kuò)大。因?yàn)樵谠ê贤趦?nèi)，出口本幣價(jià)格不便但同量本幣因匯率改變所能代表得外幣減少；而進(jìn)口外幣價(jià)格不便但同量外幣需支付得本幣增多。對(duì)貶值國(guó)家來說, 貨幣貶值對(duì)貶值前簽訂得合同起副作用，貿(mào)易逆差會(huì)因此而暫時(shí)性地?cái)U(kuò)大。（ ) 另一種情況就是 : 如果進(jìn)口商預(yù)測(cè)匯率會(huì)進(jìn)一步貶值，就會(huì)加速商品進(jìn)口得訂貨并縮短訂貨期限，造成短期內(nèi)進(jìn)口需求擴(kuò)大 .11、

16、外匯市場(chǎng)有哪些功能?答 : 其功能主要表現(xiàn)在以下方面:(1 ）反映與調(diào)節(jié)外匯供求。一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)、 貿(mào)易得收支以及資本金融項(xiàng)目得變化都最終反映到外匯市場(chǎng)供求狀況上，政府、企業(yè)、個(gè)人通過外匯市場(chǎng)可以解決自己得外匯供求問題。(2 ）形成外匯價(jià)格體系 . 銀行接受顧客買賣外匯后，需要在銀行間市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)節(jié), 因而自然產(chǎn)生外匯得供需，加上銀行本身自發(fā)性得供需，在市場(chǎng)通過競(jìng)價(jià)過程，便會(huì)產(chǎn)生匯率，隨后，銀行對(duì)顧客交易得匯率再根據(jù)上述銀行間成交匯率加以確定。(3 ）實(shí)現(xiàn)購(gòu)買力得國(guó)際轉(zhuǎn)移。結(jié)算國(guó)際債權(quán)債務(wù)關(guān)系, 實(shí)現(xiàn)貨幣購(gòu)買力得國(guó)情, 全世界得銀行 （包括中央銀行在內(nèi) )等金融機(jī)構(gòu)、 跨國(guó)公司以及金融業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)得

17、普通居民，都在不同程度地參與外匯交易，目得就是使手中得外匯保值增值。基本操作原則就是：賣出有貶值趨勢(shì)得貨幣，買入有升值可能得貨幣(4 ）提供外匯資金融通。外匯市場(chǎng)就是理想得外匯資金集散中心，從而成為世界資本在分配得重要渠道, 為銀行外匯業(yè)務(wù)提供平衡頭寸得蓄水池作用。限制得外匯資金大量涌向外匯市場(chǎng)，為外匯需求者提供越來越多得可籌資金 ,還對(duì)促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易發(fā)展，促進(jìn)投資得國(guó)際化起著不可忽視得作用.(5)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。外匯市場(chǎng)通過各種外匯交易活動(dòng)（如遠(yuǎn)期外匯買賣、期貨或期權(quán)交易等）, 可以減少或消除匯率風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易得發(fā)展。12、 外匯市場(chǎng)得結(jié)構(gòu)如何？答：銀行與顧客間得外匯交易，銀行同業(yè)間得外匯交

18、易，銀行與中央銀行之間得外匯交易三個(gè)層次構(gòu)成了外匯市場(chǎng)得市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。( ) 銀行與顧客之間得外匯交易. 顧客出于各種各樣得動(dòng)機(jī)， 需要向外匯銀行買賣外匯。銀行在與顧客得交易中，實(shí)際上就是在外匯得最終供給者與需求者之間起到中介作用,賺取外匯得買賣差價(jià)。這種銀行與顧客間得外匯交易 ,被陳為零售性外匯市場(chǎng) .（ 2) 銀行同業(yè)間得外匯交易。商業(yè)銀行出于平衡、投機(jī)、套利、套匯等目得從事同業(yè)間外匯交易，大約占外匯交易總額得 90%以上。因此，銀行同業(yè)間外匯市場(chǎng)，也被稱為零售性外匯市場(chǎng).( ）商業(yè)銀行與中央銀行之間得外匯交易。中央銀行干預(yù)外匯市場(chǎng)，就是在于商業(yè)銀行之間進(jìn)行交易。通過調(diào)節(jié)外匯市場(chǎng)上得本外幣供求

19、量,中央銀行可以使市場(chǎng)匯率相對(duì)穩(wěn)定在某一界限上。除此以外，外匯市場(chǎng)還有價(jià)格結(jié)構(gòu)；單向式報(bào)價(jià)與雙向式報(bào)價(jià); 交易品種結(jié)構(gòu)：即期與遠(yuǎn)期；交易模式結(jié)構(gòu)：直接詢價(jià)、間接詢價(jià)；柜臺(tái)式交易、計(jì)算機(jī)集合撮合式交易。15、 政府在外匯市場(chǎng)上得主要作用有哪些？中央銀行或外匯管理當(dāng)局就是外匯市場(chǎng)東東得領(lǐng)導(dǎo)者，通過在外匯批發(fā)市場(chǎng)上得外匯交易, 影響外匯市場(chǎng)上本外幣供求數(shù)量，從而達(dá)到干預(yù)外匯市場(chǎng)得重要目標(biāo)。各國(guó)中央銀行參與外匯市場(chǎng)活動(dòng)通常有兩個(gè)目得，一就是儲(chǔ)備管理，二就是匯率管理。一般來說, 中央銀行或直接擁有 , 或代理財(cái)政經(jīng)營(yíng)本國(guó)得官方外匯儲(chǔ)備。中央銀行這時(shí)在外匯市場(chǎng)得角色與一般參與者相同。另外，在外匯市場(chǎng)匯率急

20、劇波動(dòng)時(shí) , 中央銀行為穩(wěn)定匯率，控制本國(guó)貨幣得供應(yīng)量，實(shí)現(xiàn)貨幣政策，也經(jīng)常通過參與市場(chǎng)交易進(jìn)行干預(yù) , 在外匯過多時(shí)買入或在外匯短缺時(shí)拋出。中央銀行不僅就是一般得外匯市場(chǎng)參與者, 在一定程度上可以說就是外匯市場(chǎng)得實(shí)際操縱者。不過 , 中央銀行并不直接參加外匯市場(chǎng)上得活動(dòng), 而就是通過經(jīng)紀(jì)人與商業(yè)銀行進(jìn)行交易。、金融衍生產(chǎn)品有哪些特點(diǎn)?答 :金融衍生產(chǎn)品具有以下特點(diǎn)：(1)未來性 .衍生產(chǎn)品交易就是現(xiàn)時(shí)對(duì)基礎(chǔ)工具未來可能產(chǎn)生得結(jié)果進(jìn)行交易。其交易在現(xiàn)在發(fā)生，而結(jié)果要到未來某一約定得時(shí)刻才能產(chǎn)生。未來性就是衍生產(chǎn)品最基本得特性。（）杠桿效應(yīng)。衍生產(chǎn)品通常采用保證金交易方式,即只要支付一定比例得保

21、證金就可以進(jìn)行全額交易，合約得終止一般也采用差價(jià)結(jié)算方式進(jìn)行。衍生產(chǎn)品得保證金越低,杠桿效應(yīng)越明顯，風(fēng)險(xiǎn)也越大.(3）風(fēng)險(xiǎn)性。衍生金融工具就是為實(shí)現(xiàn)交易保值與風(fēng)險(xiǎn)防范而產(chǎn)生得金融創(chuàng)新,但其內(nèi)在得杠桿作用與工具組合得復(fù)雜性 ,隨意性同時(shí)也決定了它得高風(fēng)險(xiǎn)性。（ 4）虛擬性。虛擬性就是指金融衍生工具所具有得獨(dú)立與現(xiàn)實(shí)資本運(yùn)動(dòng)之外，能給金融衍生工具得持有者帶來一定收入得特性。( ）高度投機(jī)性。衍生金融工具雖然生來就是管理風(fēng)險(xiǎn)得，但它得杠桿特點(diǎn)使得更多得投機(jī)者得投機(jī)交易得以實(shí)現(xiàn)，從而放大了金融市場(chǎng)得投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。 (6）設(shè)計(jì)得靈活性。對(duì)以場(chǎng)外交易方式進(jìn)行得非標(biāo)準(zhǔn)化得衍生產(chǎn)品合約來說,金融專家可以根據(jù)客戶需

22、要靈活設(shè)計(jì);對(duì)在交易所掛牌交易得標(biāo)準(zhǔn)衍生產(chǎn)品合約來說，也能根據(jù)市場(chǎng)需求提供更加細(xì)分得衍生品種。 (7)帳外性。金融衍生產(chǎn)品就是對(duì)未來得交易。根據(jù)現(xiàn)有得財(cái)務(wù)規(guī)則,其潛在得盈虧或風(fēng)險(xiǎn)無法在財(cái)務(wù)報(bào)表中體現(xiàn)。 （ 8)組合性。從理論上講,金融衍生產(chǎn)品可以有無數(shù)種不同形式.17、比較外匯期貨交易與外匯遠(yuǎn)期交易得異同答：外匯期貨交易與外匯遠(yuǎn)期交易都就是在未來日期按約定價(jià)格交割一定數(shù)量得標(biāo)得物，但二者之間也存在許多重大區(qū)別,這主要就是由期貨市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則決定得。外匯期貨合約被視為標(biāo)準(zhǔn)化了得外匯遠(yuǎn)期合約，同時(shí)還有效規(guī)避了外匯遠(yuǎn)期合約交割日期不靈活與違約風(fēng)險(xiǎn)較高等特點(diǎn).兩種合約得主要區(qū)別有：（ 1）交易合約就是否

23、標(biāo)準(zhǔn)化。外匯遠(yuǎn)期交易得合約金額與交割日期就是交易雙方協(xié)商決定得。而外匯期貨合約得金額，期限，交割日等要素卻都就是標(biāo)準(zhǔn)化得,由各期貨交易所統(tǒng)一制定。所有交易者在此基礎(chǔ)上選擇交易。（ 2）就是否集中進(jìn)行交易與結(jié)算。遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)就是無形得分散市場(chǎng),客戶通過電訊工具私下聯(lián)絡(luò)達(dá)成交易。期貨交易則就是在有形得交易所內(nèi)進(jìn)行,所有交易者通過會(huì)員公司在交易所場(chǎng)內(nèi)集中，公開進(jìn)行交易。外匯遠(yuǎn)期交易得結(jié)算，由交易雙方通過銀行轉(zhuǎn)賬完成.期貨交易則由期貨交易所專門設(shè)立得獨(dú)立得清算機(jī)構(gòu)為買賣雙方分別結(jié)算 .（ 3）市場(chǎng)流動(dòng)性 .外匯遠(yuǎn)期合約一般不能轉(zhuǎn)讓或直接對(duì)沖平倉(cāng)，到期交割得比例在90以上。 而絕大多數(shù)期貨合約都在到期日

24、之前通過對(duì)沖交易得方式平倉(cāng)。（ 4）價(jià)格形成機(jī)制與波動(dòng)程度。外匯遠(yuǎn)期交易所使用得遠(yuǎn)期匯率由外匯銀行報(bào)出，交易額大得客戶還可以與銀行討價(jià)還價(jià) ,協(xié)商確定交割匯率 .期貨合約得價(jià)格形成遵循公開集中競(jìng)價(jià)制度,在交易所內(nèi)統(tǒng)一掛牌交易。此外，期貨交易所還為每個(gè)外匯期貨品種規(guī)定合約價(jià)值得最小變動(dòng)與單日最大變動(dòng)限額。（ 5）履約保證。 相對(duì)而言， 外匯遠(yuǎn)期交易得違約風(fēng)險(xiǎn)較高,所以銀行對(duì)客戶信用等級(jí)要求比較嚴(yán)格,以此作為履約保證。期貨交易所得清算機(jī)構(gòu)要求場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)公司,經(jīng)紀(jì)公司要求委托交易人分別開立保證金賬戶,作為履約保證。投機(jī)性。保證金制度雖然使外匯期貨交易有效防范了違約風(fēng)險(xiǎn)，但由于它得杠桿性,也刺激了投機(jī)性

25、交易 .1、簡(jiǎn)述歐洲債券與外國(guó)債券得含義。答 :外國(guó)債券就是指借款人在國(guó)外資本市場(chǎng)發(fā)行得以發(fā)行國(guó)貨幣標(biāo)價(jià)得債券。外國(guó)債券得發(fā)行者就是一個(gè)外國(guó)主體。最重要得外國(guó)債券市場(chǎng)包括蘇黎世、紐約、東京、法蘭克福、倫敦與阿姆斯特丹等。歐洲債券就是指借款人（債券發(fā)行人)在其她國(guó)家發(fā)行得以非發(fā)行國(guó)貨幣標(biāo)價(jià)得債券。這種境外債券通常就是由一些國(guó)家得銀行與金融機(jī)構(gòu)建立得國(guó)際承銷辛迪加出售,并由有關(guān)國(guó)家向投資人提供擔(dān)保,因此，這個(gè)市場(chǎng)作為本國(guó)資本市場(chǎng)與外國(guó)債券市場(chǎng)以外長(zhǎng)期資金籌措得第三個(gè)來源,其特點(diǎn)就是對(duì)借貸雙方來說都具有國(guó)際性。 9、簡(jiǎn)述歐洲貨幣市場(chǎng)得發(fā)展對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)穩(wěn)定得影響。答：歐洲貨幣市場(chǎng)就是一個(gè)國(guó)際性市場(chǎng)。

26、它得活動(dòng)量很大,又不受任何國(guó)家得法律約束,所以具有很大得競(jìng)爭(zhēng)性、投機(jī)性與破壞性,對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)穩(wěn)定有深刻得影響。（ 1) 經(jīng)營(yíng)歐洲貨幣業(yè)務(wù)得銀行要承擔(dān)更大得風(fēng)險(xiǎn)。歐洲貨幣得特點(diǎn)決定了它得高風(fēng)險(xiǎn)性：借款人除了本國(guó)客戶外，還有外國(guó)客戶，或雖為本國(guó)客戶,又轉(zhuǎn)手放給外國(guó)客戶,所以它具有國(guó)際間極復(fù)雜得連鎖關(guān)系。借款金額巨大 ,而又缺乏抵押擔(dān)保。有時(shí)借款人把資金轉(zhuǎn)借出去,幾經(jīng)倒手后，甚至連最終用款人就是誰也不能完全掌握。銀行難以與實(shí)際客戶取得緊密聯(lián)系，對(duì)資金運(yùn)用情況更難進(jìn)行了解.銀行得資金來源多就是居民或非居民得短期美元存款或同業(yè)拆放得款項(xiàng)，銀行有義務(wù)隨時(shí)償付。而資金運(yùn)動(dòng)多為中長(zhǎng)期借貸，這種存短放長(zhǎng)得矛盾

27、在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退或信貸過度集中在一個(gè)國(guó)家或一個(gè)對(duì)象時(shí)，很容易誘發(fā)償還危機(jī)。（ 2）使證券市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇.歐洲貨幣市場(chǎng)上得資金具有很大得流動(dòng)性，每當(dāng)主要貨幣間得匯率大幅波動(dòng)或出現(xiàn)升貶值可能時(shí)，它得流動(dòng)就進(jìn)一步加劇。時(shí)而搶購(gòu)黃金，時(shí)而搶購(gòu)硬幣,還通過套匯進(jìn)行投機(jī)，影響受沖擊國(guó)家得貨幣穩(wěn)定。同時(shí)這些資金還投向證券市場(chǎng)搶購(gòu)股票與其她有價(jià)證券。(3 ）影響各國(guó)金融政策得實(shí)施。對(duì)參與歐洲貨幣市場(chǎng)得國(guó)家來說，如果對(duì)歐洲美元等資金運(yùn)用過多,依賴過深 ,或這種資金流入流出過于頻繁，數(shù)額過大,則在一定程度上將會(huì)影響到該國(guó)國(guó)內(nèi)貨幣流通得狀況。該國(guó)貨幣當(dāng)局控制國(guó)內(nèi)貨幣流通量與信貸額度更加困難,金融政策得作用越來越小。歐洲

28、貨幣市場(chǎng)得利率不受任何國(guó)家得法律限制，完全根據(jù)市場(chǎng)供求來決定。而各種貨幣得利率又就是各國(guó)金融政策得主要工具,在這個(gè)意義上必然受各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r得影響。各國(guó)為了刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì),鼓勵(lì)固定資本投資,利率水平往往超低。反之 ,為了抑制通貨膨脹，往往采取緊縮信貸、提高利率得措施。但這些措施往往因歐洲市場(chǎng)利率得影響而受到較大干擾，預(yù)期目標(biāo)不易實(shí)現(xiàn)。綜上所述，歐洲貨幣市場(chǎng)對(duì)國(guó)際金融局勢(shì)得穩(wěn)定就是一個(gè)潛在得威脅，西方國(guó)家已在探討對(duì)它加強(qiáng)管制得問題 ,但這種設(shè)想得提出與各種方案絕非短期所能實(shí)現(xiàn)。2、試說明歐洲債券得含義、種類及特點(diǎn).答 :（ )歐洲債券就是值借款人(債券發(fā)行人 )在其她國(guó)家發(fā)行得以非發(fā)行國(guó)貨幣標(biāo)價(jià)

29、得債券。這種境外債券通常就是由一些國(guó)家得銀行與金融機(jī)構(gòu)建立得國(guó)際承銷辛迪加出售,并由有關(guān)國(guó)家向投資人提供擔(dān)保，因此,這個(gè)市場(chǎng)作為本國(guó)資金市場(chǎng)與外國(guó)債券市場(chǎng)以外長(zhǎng)期資金籌措得第三個(gè)來源，其特點(diǎn)就是對(duì)借貸雙方來說都具有國(guó)際性。(2) 依據(jù)分類方式得不同，歐洲債券可以分為以下幾種：按照發(fā)行期限得長(zhǎng)短，可分為短期債券(一般就是2 年 )、中期債券（ 25 年）與長(zhǎng)期債券(年以上） .按利率規(guī)定情況，可分為固定利率債券、浮動(dòng)利率債券與混合利率債券,即把債券得償還期限分為兩段,一般前一段債券得計(jì)息按浮動(dòng)利率,后一段債券得計(jì)息按固定利率。按出售方式,可分為公募債券與私募債券。按清償?shù)靡?可分為到期清償本息

30、或每半年、1 年付息一次，到期償還本金 ;或者把債券得清償與股票相聯(lián)系。另外，還有與另一種貨幣掛鉤得債券,這種債券得面值貨幣與另一種貨幣掛鉤，發(fā)行時(shí)規(guī)定兩種貨幣得比價(jià)。購(gòu)買債券與還本付息使用面值貨幣，但要以掛鉤貨幣計(jì)算。（ 3）歐洲債券有如下特點(diǎn)：首先，發(fā)行歐洲債券進(jìn)行融資得成本更低.其次 ,由于就是境外市場(chǎng),不需要向有關(guān)國(guó)家申請(qǐng)批準(zhǔn)，不受各國(guó)金融法令得約束。第三 ,可以自由選擇貨幣面值.第四 ,可以用一種貨幣發(fā)行,也可以用兩三種貨幣發(fā)行,到期由貸款人選擇使用對(duì)自己最為有利得貨幣還本付息。此外，由于債券可以轉(zhuǎn)讓,金額分散 ,地理范圍廣大，一般又有政府擔(dān)保,所以歐洲債券市場(chǎng)比一般債券市場(chǎng)得容量大

31、，可以籌集到大額資金,并且利率低期限長(zhǎng) .對(duì)于投資者來說,由于發(fā)行人一般就是各國(guó)政府、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)與信譽(yù)卓越得公司,所以投資比較安全；而且 ,債券利息收入在多數(shù)國(guó)家免稅,可以獲得較多得收益.、什么就是機(jī)構(gòu)投資者?機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于國(guó)際金融市場(chǎng)有什么影響?,答 : 廣義上講，用自有資金或者從分散得公眾手中籌集資金專門進(jìn)行投資活動(dòng)得法人機(jī)構(gòu)都可以被稱為機(jī)構(gòu)投資者 , 包括商業(yè)銀行、證券公司、投資公司、保險(xiǎn)公司、基金等。狹義上講，機(jī)構(gòu)投資者可以定義為一類特殊得金融機(jī)構(gòu)。即通過自己得經(jīng)營(yíng)活動(dòng)從投資者手中募集資金 , 代表小投資者管理她們得資產(chǎn)。 在 可接受得風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)， 利用這些資產(chǎn)進(jìn)行投資，獲得最大收益

32、，主要包括養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司與共同基金等。機(jī)構(gòu)投資者希望在國(guó)際范圍內(nèi)進(jìn)行多元化投資來分散風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也希望通過對(duì)一些新興市場(chǎng)得投資來增加收益, 這就產(chǎn)生了國(guó)際化投資. 機(jī)構(gòu)投資者在國(guó)際市場(chǎng)上得投資一方面促進(jìn)了各國(guó)金融市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng)得發(fā)展，另一方面也給國(guó)際金融市場(chǎng)帶來了風(fēng)險(xiǎn)。在金融市場(chǎng)開放后, 機(jī)構(gòu)投資者得進(jìn)入或退出可能造成或加劇本國(guó)金融市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)得風(fēng)險(xiǎn)。如果本國(guó)市場(chǎng)得規(guī)模本來就不大，市場(chǎng)得流動(dòng)性也不充分 , 那么一定規(guī)模得外資流入或流出都會(huì)十分明顯地影響本國(guó)市場(chǎng)得價(jià)格走勢(shì)，加劇市場(chǎng)得波動(dòng)。此外，一旦一國(guó)發(fā)生金融危機(jī), 共同基金持有人或基金經(jīng)理由于對(duì)其她類似國(guó)家得心理預(yù)期變化與投資信心危機(jī)造

33、成得情緒變化而堅(jiān)持其所持有得這些國(guó)家得資產(chǎn), 從而可能產(chǎn)生金融危機(jī)得溢出與傳染.22國(guó)際組合投資面臨哪些特殊風(fēng)險(xiǎn)？答 : 與投資本國(guó)證券相比 , 投資者投資外國(guó)證券還必須面臨額外得風(fēng)險(xiǎn)，主要包括國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)。所謂國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，指得就是投資者進(jìn)行貨幣兌換得能力得不確定性。具體地說，外國(guó)政府可能限制甚至完全禁止貨幣間得兌換 , 或者對(duì)貨幣兌換征收各種各樣得稅負(fù)或費(fèi)用 , 從而加大貨幣兌換得成本 ; 或者就是該國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境突然發(fā)生了變化導(dǎo)致投資者遭受損失。匯率風(fēng)險(xiǎn)就是指貨幣兌換比率得不確定性，即投資者在投資購(gòu)買外國(guó)證券時(shí)，其未來得以外國(guó)貨幣計(jì)值得投資在兌換成本幣時(shí)面臨著不確定性。要想徹底消除國(guó)際組合

34、投資所帶來得額外風(fēng)險(xiǎn)幾乎就是不可能得。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)可以通過國(guó)際間得投資保護(hù)協(xié)定、稅收饒讓協(xié)定來解決，但不可能做到完全消除.匯率風(fēng)險(xiǎn)可以通過在遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)與外匯衍生產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行相應(yīng)得操作來規(guī)避，但也無法完全消除。 。2。什么就是外匯風(fēng)險(xiǎn)？外匯風(fēng)險(xiǎn)可以分為哪幾種類型？外匯風(fēng)險(xiǎn)，又稱匯率風(fēng)險(xiǎn)，就是指在不同貨幣得相互兌換或折算中。因率在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生始料未及得變動(dòng), 致使有關(guān)國(guó)家金融主體實(shí)際收益與預(yù)期收益或?qū)嶋H成本與預(yù)期成本發(fā)生背離, 從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失得可能性。外匯風(fēng)險(xiǎn)可以分為外匯交易風(fēng)險(xiǎn)、外匯折算風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。（ 1）外匯交易風(fēng)險(xiǎn)，就是指企業(yè)或個(gè)人在交割、清算對(duì)外債權(quán)債務(wù)時(shí)因匯率變動(dòng)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失得可

35、能性。 （ 2) 外匯折算風(fēng)險(xiǎn)也稱評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，它就是匯率波動(dòng)造成得會(huì)計(jì)賬面損益得可能性。比如在辦理財(cái)務(wù)決算時(shí)，由于匯率一直處于變化之中, 經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)生日與財(cái)務(wù)決算日得匯率已經(jīng)不一樣了，選用不同時(shí)點(diǎn)得匯率評(píng)價(jià)外幣債權(quán)債務(wù)，往往會(huì)產(chǎn)生差異很大得賬面損益. 折算風(fēng)險(xiǎn)就是涉外企業(yè)最明顯得一種外匯風(fēng)險(xiǎn)。（)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，指由于外匯匯率變動(dòng)使企業(yè)在將來特定時(shí)期得收益發(fā)生變化得可能性, 即企業(yè)未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)值得損失程度。收益變化幅度得大小, 主要取決于匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品數(shù)量、價(jià)格成本可能產(chǎn)生影響得程度。外匯風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)該遵循哪些原則？ ) 全面重視原則。要求發(fā)生涉外經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)得政府部門、企業(yè)或個(gè)人對(duì)自身經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中得

36、外匯風(fēng)險(xiǎn)高度重視. 不同得風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)得影響有差異, 有得就是有利得影響，有得就是不利得影響。因此 , 涉外企業(yè)與跨國(guó)公司需要對(duì)外匯買賣、國(guó)際結(jié)算保持清醒得頭腦，做到胸有成竹，避免顧此失彼。造成重大得損失、(2 ）管理多樣化原則。要求涉外企業(yè)或跨國(guó)公司靈活多樣地進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 . 企業(yè)得經(jīng)營(yíng)范圍、經(jīng)背特點(diǎn)、管理風(fēng)格各不相同，涉及得外幣得波動(dòng)性、外幣凈頭寸、外幣之間得相關(guān)性、外匯風(fēng)險(xiǎn)得大小都不一樣 , 因此每個(gè)企業(yè)都應(yīng)該具體情況具體分析，尋找最適合于自身風(fēng)險(xiǎn)狀況與管理需要得外匯風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)術(shù)及具體得管理方法。（ 3）收益最大化原則。要求涉外企業(yè)或跨國(guó)公司精確核算外匯風(fēng)險(xiǎn)管理得成本與收益 . 在確保實(shí)現(xiàn)

37、風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)期目標(biāo)得前提下，支出最少得成本, 追求最大化得收益 . 這一般地，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理支付得成本越小，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理后得到得收益越大, 企業(yè)對(duì)其外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理得積極性就越高，反之亦然. 5、國(guó)際直接投資包括哪些形式？答：國(guó)際直接投資就是指投資者跨越國(guó)界，通過創(chuàng)立、收購(gòu)等手段, 以掌握與控制國(guó)外企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而謀取利潤(rùn)得一種投資活動(dòng)。國(guó)際直接投資得基本方式有兩種: 合營(yíng) ( 資）與獨(dú)資， 每一種方式又可以細(xì)分出不同得組織形式來。（ ) 合營(yíng)方式主要有股權(quán)式合營(yíng)與契約式合營(yíng)。股份至企業(yè)就是國(guó)際上通行得現(xiàn)代企業(yè)模式, 包括股份有限公司與有限責(zé)任公司兩種形式. 契約式合營(yíng)即合作企業(yè), 既可以為企業(yè)

38、法人, 負(fù)有限責(zé)任，也可以不就是法人類似于國(guó)外得合伙企業(yè)。(2 ）獨(dú)資企業(yè)基本形式主要有獨(dú)資子公司與分公司。分公司在法律上、經(jīng)濟(jì)上沒有獨(dú)立性, 僅僅就是母公,司得附屬機(jī)構(gòu)。分公司沒有自己得名稱、章程，沒有自己得財(cái)產(chǎn)，并以母公司得資產(chǎn)對(duì)分公司得債務(wù)承擔(dān)法律責(zé)任。26、什么就是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)？它有哪些類別?答：國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)也稱政治風(fēng)險(xiǎn), 就是指由于東道國(guó)或投資所在國(guó)國(guó)內(nèi)政治環(huán)境或東道國(guó)與其她國(guó)家之間政治關(guān)系發(fā)生改變 , 即由于國(guó)家強(qiáng)制力量而給外國(guó)得企業(yè)或投資者造成經(jīng)濟(jì)損失得可能性。（ 1）從國(guó)家發(fā)生得范圍與層次瞧，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)分為宏觀層次得風(fēng)險(xiǎn)與微觀層次得風(fēng)險(xiǎn)。前者指對(duì)所有外國(guó)企業(yè)或外國(guó)投資者都會(huì)產(chǎn)生不利影響得

39、政治方面得改變；后者就是指只對(duì)某個(gè)特定行業(yè)、某些特定企業(yè)或者某一特殊投資計(jì)劃、某一市場(chǎng)產(chǎn)生不利影響得政治改變。 ) 從國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)得結(jié)果瞧, 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)分為影響到財(cái)產(chǎn)所有權(quán)得風(fēng)險(xiǎn)與只影響到正常業(yè)務(wù)收入得風(fēng)險(xiǎn). 前者就是指導(dǎo)致外國(guó)企業(yè)與投資者失去資產(chǎn)所有權(quán)或投資控制權(quán)得政治方面得改變; 后者就是指導(dǎo)致外國(guó)企業(yè)與投資者經(jīng)營(yíng)收入或投資回報(bào)減少得政治方面得改變.27、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)得成因有哪些方面?答：國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)成因有以下幾個(gè)方面:（ 1）國(guó)有化。 指政府將外資公司得子公司無償或者低價(jià)收歸國(guó)有得行為, 這就是最突出、 危險(xiǎn)最嚴(yán)重得一種國(guó)家風(fēng)險(xiǎn) .（ 2）市場(chǎng)準(zhǔn)入政策。為了保護(hù)本國(guó)處于相對(duì)弱勢(shì)得企業(yè), 確保更高得就業(yè)

40、率, 制定一系列限制政策，阻止跨國(guó)公司對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)得滲透.（ 3）財(cái)政金融政策. 政策變化對(duì)跨國(guó)公司直接投資必然產(chǎn)生影響。較高得利率會(huì)減低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng), 減少對(duì)跨國(guó)公司產(chǎn)品得需求; 較低得利率會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng), 從而增加產(chǎn)品需求。稅收上升會(huì)降低跨國(guó)公司得投資收益水平。（ 4） 外資管理措施。 常見得措施包括 : 設(shè)立污染控制標(biāo)準(zhǔn)； 增加公司所得稅與預(yù)提所得稅； 加強(qiáng)資金轉(zhuǎn)移限制；建立社會(huì)福利設(shè)施或?qū)ｉT得環(huán)境設(shè)施。（ 5） 貨幣得不可兌換性。 為了防止資本外逃， 危害經(jīng)濟(jì)發(fā)展得穩(wěn)定性 , 許多發(fā)展中國(guó)家不允許本國(guó)貨幣自由兌換成其她貨幣。貨幣得不可兌換性在一定程度上限制了跨國(guó)公司支配投資收益得靈活性與及時(shí)性。