國際靈活投資新

1、 國際靈活投國際靈活投資資 韓振華韓振華 1302021216國際靈活投資國際靈活投資 第一部分第一部分 第二部分第二部分 第三部分第三部分國際租賃國際租賃國際工程承包國際工程承包國際信托投資國際信托投資第一部分第一部分 國際租賃國際租賃、租賃的概念：、租賃的概念： 出租人在一定時間內把租賃物租借給承租人使用，出租人在一定時間內把租賃物租借給承租人使用，承租人則按租約規(guī)定付給一定租賃費用的經濟行為。承租人則按租約規(guī)定付給一定租賃費用的經濟行為。出資人出資人租賃人租賃人購貨人購貨人付租金人付租金人出租人出租人承租人承租人國際租賃國際租賃、國際租賃的產生與發(fā)展、國際租賃的產生與發(fā)展 公元前公元前1

2、400 年年 古代腓尼基人古代腓尼基人 船只租賃船只租賃 公元前公元前551 年年 古代巴比倫人古代巴比倫人 房屋租賃房屋租賃 封建社會封建社會 土地租賃土地租賃 國王國王 領主領主 承租人承租人國際租賃國際租賃二戰(zhàn)以后，以融資和融物相結合的現代租賃業(yè)二戰(zhàn)以后，以融資和融物相結合的現代租賃業(yè)產生并蓬勃興起產生并蓬勃興起標志：標志：1952年年5月，月，H.敘恩費爾創(chuàng)立敘恩費爾創(chuàng)立“美國美國租賃公司租賃公司”（現為美國國際租賃公司）（現為美國國際租賃公司）租賃對象的變化租賃對象的變化租賃目的的變化租賃目的的變化租賃方式的變化租賃方式的變化飛機、汽車、電子計飛機、汽車、電子計算機等算機等融資手段融

3、資手段租賃方式多樣化租賃方式多樣化國際租賃國際租賃、國際租賃的概念、國際租賃的概念 沒有統(tǒng)一的認識，存在兩種觀點：沒有統(tǒng)一的認識，存在兩種觀點： 第一種觀點：跨國租賃第一種觀點：跨國租賃+間接對外租賃間接對外租賃 第二種觀點：跨國租賃第二種觀點：跨國租賃國際租賃國際租賃美國國際租賃公司美國國際租賃公司中美北京租賃公司中美北京租賃公司中國某企業(yè)中國某企業(yè)跨國租賃跨國租賃對外間接租賃對外間接租賃國內租賃國內租賃國際租賃國際租賃、國際租賃類型、國際租賃類型金融租賃金融租賃維修租賃維修租賃綜合租賃綜合租賃經營租賃經營租賃衡平租賃衡平租賃（一）（一）從利用租賃從利用租賃的目的和收的目的和收回投資的角回投

4、資的角度度國際租賃國際租賃 承租人 （用戶） 選定設備 交貨、驗收 售后服務 簽訂租約 出租人 （租賃公司） 交付租金 支付貨款 簽訂買賣合同 供貨商 或 制造商 委托租賃 審查受理 金融租賃交易程序圖金融租賃交易程序圖國際租賃國際租賃金融租賃的特點金融租賃的特點 （1）至少涉及三方當事人（出租人、承租人和供貨商）和兩個以上）至少涉及三方當事人（出租人、承租人和供貨商）和兩個以上合同（買賣合同和租賃合同）。合同（買賣合同和租賃合同）。（2）支付的租金包括了設備的價款、租賃費、借款利息等較為完整）支付的租金包括了設備的價款、租賃費、借款利息等較為完整的費用。的費用。（3）租期較長。租期一般達到租

5、賃資產使用年限得）租期較長。租期一般達到租賃資產使用年限得75以上（一般以上（一般為為310年）。實際上租期基本等于設備得使用壽命。年）。實際上租期基本等于設備得使用壽命。（4）租期一般不可撤銷。）租期一般不可撤銷。（5）設備所有權與使用權分離。法律上的設備所有權屬于出租人，）設備所有權與使用權分離。法律上的設備所有權屬于出租人，但經濟上的使用權屬于承租人。但經濟上的使用權屬于承租人。（6）基本租期結束時，承租人對設備一般有留購、續(xù)租和退租三種）基本租期結束時，承租人對設備一般有留購、續(xù)租和退租三種選擇權。選擇權。國際租賃國際租賃經營租賃交易程序圖經營租賃交易程序圖供貨商或制造商供貨商或制造商

6、出出 租租 人人承承 租租 人人（1）簽訂買賣合同）簽訂買賣合同（2）驗收交付設備）驗收交付設備（3）提出租賃申請）提出租賃申請（4）資信調查）資信調查（5）簽訂租賃合同）簽訂租賃合同（6）交付設備）交付設備（7）支付租金）支付租金（8）維修與保養(yǎng)）維修與保養(yǎng)（9）期滿退租或續(xù)租）期滿退租或續(xù)租國際租賃國際租賃經營租賃經營租賃的特點的特點出租人負責提出租人負責提供設備的維修供設備的維修與保養(yǎng)等服務與保養(yǎng)等服務國際租賃國際租賃維修租賃維修租賃金融租賃金融租賃各種服務條各種服務條件件維修租賃維修租賃費用較費用較為昂貴為昂貴租賃期租賃期較長較長租賃物多租賃物多以車輛為以車輛為主主國際租賃國際租賃衡平

7、租賃衡平租賃 也稱杠桿租賃或代償貸款租賃，是金融租賃的一種特殊也稱杠桿租賃或代償貸款租賃，是金融租賃的一種特殊方式。方式。出租人：投出租人：投資設備價格資設備價格的的20%-40%銀銀行行購買設備購買設備保險公司保險公司證券公司等金證券公司等金融機構融機構擁有設備所擁有設備所有權有權出租出租承租人承租人以設備的抵押權、租賃合以設備的抵押權、租賃合同和收取租金的受讓權為同和收取租金的受讓權為擔保擔保國際租賃國際租賃衡平租賃的衡平租賃的特點特點三三租金償付需保持均衡租金償付需保持均衡，每期不得相差懸殊，每期不得相差懸殊一一至少要有承租人、出至少要有承租人、出租人和貸款人。一般租人和貸款人。一般還有

8、物主托管人和契還有物主托管人和契約托管人約托管人四四租期滿后，承租人需租期滿后，承租人需按設備殘值的公平市按設備殘值的公平市價留購或續(xù)租價留購或續(xù)租二二由于契約托管人擁有由于契約托管人擁有出租設備的抵押權，出租設備的抵押權，故貸款人不得對出租故貸款人不得對出租人行使追索權人行使追索權國際租賃國際租賃綜合性租賃：租賃和其他貿易方式相結合的一種租賃方式。綜合性租賃：租賃和其他貿易方式相結合的一種租賃方式。 租賃租賃補償貿補償貿易易來料加來料加工工包銷包銷賣方信賣方信貸貸信托投信托投資等資等國際租賃國際租賃直接租賃直接租賃轉租賃轉租賃回租租賃回租租賃（二）（二）按照出租人按照出租人設備貸款的設備貸款

9、的資金來源和資金來源和付款對象付款對象國際租賃國際租賃（一）直接租賃（一）直接租賃 直接租賃直接租賃= 買進租出買進租出 按市場狀況/租賃合同 交付設備 按期付租 定購設備并付款 交付設備并驗收 供貨商 或 制造商 承租人 設備維修服務 出租人 （用自有資金或借貸資金） 國際租賃國際租賃（二）轉租賃（二）轉租賃 轉租賃轉租賃 = 租進租出，即由出租人從一定租賃公司租進租出，即由出租人從一定租賃公司或制造廠商租進一項設備后轉租給用戶?；蛑圃鞆S商租進一項設備后轉租給用戶。 轉租賃一般含三種模式轉租賃一般含三種模式國際租賃國際租賃轉租賃模式（一）轉租賃模式（一）（4） （轉）租賃合同 （2）購貨合同

10、 轉讓協(xié)議 （3）租賃合同 租賃公司 A 租賃公司 B 廠商 （1）購貨合同 用 戶 國際租賃國際租賃轉租賃模式（二）轉租賃模式（二）（4） （轉）租賃合同 （1）購貨協(xié)議 （3）租賃合同 租賃公司 A 租賃公司 B 廠商 （2）購貨合同 用 戶 國際租賃國際租賃轉租賃模式（三）轉租賃模式（三）（2） （轉）租賃合同 （1）租賃合同 租賃公司 廠商 用 戶 國際租賃國際租賃（三）回租（三）回租 ：指設備物主將自己擁有的部分資產賣給租賃：指設備物主將自己擁有的部分資產賣給租賃公司，然后再從該租賃公司租回使用的做法。回租是企業(yè)公司，然后再從該租賃公司租回使用的做法。回租是企業(yè)缺乏現金時，為改善其財

11、務狀況而采用的一種對企業(yè)非常缺乏現金時，為改善其財務狀況而采用的一種對企業(yè)非常有利的做法。有利的做法。（4）租金 設備原貨主（承租人） （3） 租賃 （合同） （2）貨款 （1） 購貨 （合同） 租賃公司 第二部分第二部分 國際工程承包國際工程承包一、國際工程承包的含義一、國際工程承包的含義 國際工程承包是指一個國家的政府部門、公司、企業(yè)或者國際工程承包是指一個國家的政府部門、公司、企業(yè)或者項目所有人（一般稱工程業(yè)主或發(fā)包人）委托國外的工程項目所有人（一般稱工程業(yè)主或發(fā)包人）委托國外的工程承包人負責按規(guī)定的條件承擔完成某項工程任務。國際工承包人負責按規(guī)定的條件承擔完成某項工程任務。國際工程承包

12、是一種綜合性的國際經濟合作方式，它包括技術轉程承包是一種綜合性的國際經濟合作方式，它包括技術轉讓和提供勞務等內容。讓和提供勞務等內容。承包商承包商業(yè)主業(yè)主國際工程承包涉及兩方當事人國際工程承包涉及兩方當事人還涉及二包商、還涉及二包商、工程師、承包商工程師、承包商的代理人、設計的代理人、設計 師師業(yè)主的工程管理業(yè)主的工程管理機構和供應商等機構和供應商等國際工程承包國際工程承包二、國際工程承包的特點二、國際工程承包的特點3 3合同金額大合同金額大1內容復雜內容復雜國際工程承包國際工程承包國際工程承包的成交方式：國際工程承包的成交方式：（一）國際招標（一）國際招標招標形式：招標形式：邀請招邀請招標標

13、公開招標公開招標談判招談判招標標完全競爭完全競爭式招標式招標非競爭性非競爭性招標招標有限競爭式有限競爭式招標招標國際工程承包國際工程承包招標程序：招標程序：招標準備工作招標準備工作發(fā)布招標廣告發(fā)布招標廣告進行資格預審進行資格預審編制標價文件編制標價文件遞送標書遞送標書開標開標評標評標/議標議標/定標定標簽訂合同簽訂合同業(yè)主業(yè)主承包商承包商國際工程承包國際工程承包（二）國際投標（二）國際投標 定義定義：所謂投標，是指承包商應招標人的邀請，對招標工：所謂投標，是指承包商應招標人的邀請，對招標工程提出報價，以爭取該工程的承包權。程提出報價，以爭取該工程的承包權。 特點特點： 投標的前提是承認全部招標

14、條件；投標的前提是承認全部招標條件； 投標的報價是實盤，即一次性報價；投標的報價是實盤，即一次性報價； 標書必須在規(guī)定期限內送到指定地點。標書必須在規(guī)定期限內送到指定地點。國際工程承包國際工程承包我國對外承包工程的發(fā)展我國對外承包工程的發(fā)展1 1、對外工程承包的發(fā)展概況、對外工程承包的發(fā)展概況2 2、對外工程承包的行業(yè)分布、對外工程承包的行業(yè)分布3 3、對外工程承包的地區(qū)分布、對外工程承包的地區(qū)分布國際工程承包國際工程承包三、國際工程承包的方式創(chuàng)新三、國際工程承包的方式創(chuàng)新 BOT TOT ABS國際工程承包國際工程承包（一）（一）BOTBOT BOTBOT是英文是英文BuildOperate

15、TransferBuildOperateTransfer的縮寫，即建設的縮寫，即建設經營經營移交，是政府將一個移交，是政府將一個基礎設施基礎設施項目的特許權授予承項目的特許權授予承包商。承包商在特許期內負責項目設計、融資、建設和運包商。承包商在特許期內負責項目設計、融資、建設和運營，并回收成本、償還債務、賺取利潤，特許期結束后將營，并回收成本、償還債務、賺取利潤，特許期結束后將項目所有權移交政府。項目所有權移交政府。最大的特點是最大的特點是整個過程中的整個過程中的風險由政府和風險由政府和私人部門分擔私人部門分擔國際工程承包國際工程承包BOTBOT案例案例-深圳沙角深圳沙角B B電廠電廠項目：深

16、圳沙角火力發(fā)電廠建設項目：深圳沙角火力發(fā)電廠建設1、投資結構、投資結構2、資金結構、資金結構國際工程承包國際工程承包（二）（二）TOT TOT （Transfer-Operate-TransferTransfer-Operate-Transfer移交移交- -經營經營- -移交）移交）指由項目所在國政府或者所屬機構在與項目的經營者指由項目所在國政府或者所屬機構在與項目的經營者之間簽訂之間簽訂特許經營權協(xié)議特許經營權協(xié)議后，把后，把已經投產運行的項目已經投產運行的項目移交移交給經營者經營，憑借該設施在未來若干年內的收益，給經營者經營，憑借該設施在未來若干年內的收益，一次一次性地從經營者手中獲得資

17、金性地從經營者手中獲得資金，用于建設開發(fā)新項目，在特，用于建設開發(fā)新項目，在特許經營期滿后，經營者再將該設施移交給東道國政府的一許經營期滿后，經營者再將該設施移交給東道國政府的一種項目融資方式。種項目融資方式。國際工程承包國際工程承包（三）（三）ABSABS 指以項目所屬的資產為基礎，以該項目資產所能帶來指以項目所屬的資產為基礎，以該項目資產所能帶來的預期收益為保證，通過在資本市場發(fā)行證券來籌集資金的預期收益為保證，通過在資本市場發(fā)行證券來籌集資金的一種項目融資方式。的一種項目融資方式。信用卡應收款信用卡應收款汽車貸款汽車貸款應收貸款應收貸款有價證券有價證券收費公路等收費公路等能在未來產生穩(wěn)能

18、在未來產生穩(wěn)定可預測的現金定可預測的現金流資產流資產國際工程承包國際工程承包ABSABS的特點：的特點：2 2、投資風險較、投資風險較為分散為分散3 3、避免、避免了原始權了原始權益人資產益人資產質量的限質量的限制制4 4、ABSABS信用評信用評級靈活級靈活性較大性較大1、通過證券市、通過證券市場發(fā)行債券籌場發(fā)行債券籌集資金集資金第三部分第三部分 國際信托投資國際信托投資一、信托概念一、信托概念 信托就是信用委托，信托業(yè)務是一種以信用為基礎的法律信托就是信用委托，信托業(yè)務是一種以信用為基礎的法律行為，一般涉及到三方面當事人，即投人信用的委托人，行為，一般涉及到三方面當事人，即投人信用的委托人，受信于人的受托人，以及受益于人的受益人。信托業(yè)務是受信于人的受托人，以及受益于人的受益人。信托業(yè)務是由委托人依照契約或遺矚的規(guī)定，為自己或第三者（即受由委托人依照契約或遺矚的規(guī)定，為自己或第三者（即受益人）的利益，將財產上的權利轉給受托人（自然人或法益人）的利益，將財產上的權利轉給受托人（自然人或法人），受托人按規(guī)定條件和范圍，占有、管理、使用信托人），受托人按規(guī)定條件和范圍，占有、管理、使用信托財產，并處理其收益。財產，并處理其收益。國際信托投