寶鋼股份2020年年末報(bào)表綜合分析

1、寶鋼股份2020年年末報(bào)表綜合分析一、公司簡(jiǎn)介寶L1I鋼鐵股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“本公司”）系根據(jù)中華人民共和國(guó)（以下簡(jiǎn)稱 “中國(guó)”）法律在中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)成立的股份有限公司。本公司系經(jīng)中國(guó)國(guó)家經(jīng) 濟(jì)貿(mào)易 委員會(huì)以國(guó)經(jīng)貿(mào)企改1999 1266號(hào)文批準(zhǔn)，山寶鋼集團(tuán)有限公司（前稱“上海寶鋼 集團(tuán)公司”，以下簡(jiǎn)稱“寶鋼集團(tuán)”）獨(dú)家發(fā)起設(shè)立，于2000年2月3日于上海市正 式注冊(cè)成立，注冊(cè)登記號(hào)為經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證監(jiān)會(huì)”）證監(jiān)發(fā)行字2000J140號(hào) 文核準(zhǔn)，本公司于2000年11月6日至2000年11月24日采用網(wǎng)下配售和上網(wǎng)定價(jià)發(fā) 行相結(jié)合的發(fā)行方式向社會(huì)公開發(fā)行人民幣普通股（A

2、股）18.77億股，每股面值人民 幣1元，每股發(fā)行價(jià)人民幣4.18元。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2005年4月13日簽發(fā)的證監(jiān)發(fā) 行字2005 15號(hào)文核準(zhǔn)，本公司于2005年4月21日至2005年4月26日增發(fā)50億 股每股面值人民幣1元的普通股（A股），其中包括向?qū)氫摷瘓F(tuán)定向增發(fā)30億股國(guó)家 股及通過優(yōu)先配售、比例配售及網(wǎng)上網(wǎng)下累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)相結(jié)合的發(fā)行方式向社會(huì)公眾 公開發(fā)行20億股社會(huì)公眾股，發(fā)行價(jià)格均為每 股人民幣5.12元。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2020年5月17日簽發(fā)的證監(jiān)許可2020 739號(hào)文核準(zhǔn)，本公 司于2020年6月20日發(fā)行了人民幣100億元6年期分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券。本次 發(fā)行向原無(wú)限

3、售條件流通股股東優(yōu)先配售，優(yōu)先配售后余額采取網(wǎng)下向機(jī)構(gòu) 投資者利 率詢價(jià)配售與網(wǎng)上資金申購(gòu)相結(jié)合的方式進(jìn)行。該債券按面值發(fā)行，每張面值100元， 每年付息一次，到期一次還本，票面年利率08%。每張債券最 終認(rèn)購(gòu)人可以同時(shí)獲得 發(fā)行人派發(fā)的16份認(rèn)股權(quán)證。認(rèn)股權(quán)證的存續(xù)期為自權(quán) 證上市之日起24個(gè)月，行權(quán) 期為存續(xù)期最后5個(gè)交易日，行權(quán)比例為2:1,初始 行權(quán)價(jià)格為12.50元/股。2020年7 月4日權(quán)證及債券于上海證券交易所上市交 易。于2009年6月15日由于分紅除息， 行權(quán)價(jià)格調(diào)整為12.16元/股苗2010年5月24日由于分紅除息行權(quán)價(jià)格調(diào)整為11.80 元/股。行權(quán)期為2010年6月

4、28日至2010年7月3日中的交易日（行權(quán)期間權(quán)證停止 交易），截至2010年7月2日收市時(shí)，“寶鋼CWB1-認(rèn)股權(quán)證的行權(quán)期已結(jié)束，此次 共訃113,785份認(rèn)股權(quán)證成功行權(quán)，增加本公司股份48,088股。二、寶鋼財(cái)務(wù)報(bào)表綜合能力分析（一）寶鋼股份成長(zhǎng)能力分析在進(jìn)行分析前我們首先要選定相尖的財(cái)務(wù)指標(biāo)，從前三次作業(yè)情況看我們對(duì)償債 能力，資產(chǎn)運(yùn)用較率和獲利能力三項(xiàng)進(jìn)行了分析，而除我們前三次作業(yè)分析的情況外 現(xiàn)在一個(gè)企業(yè)的成長(zhǎng)能力日益受到重視，企業(yè)的“過去”已經(jīng)成為歷史，企業(yè)的“今 天”也將成為“過去”，只有未來才是最重要的。從訃算股價(jià)的股利折現(xiàn)模型看，增 長(zhǎng)率是決定股價(jià)的重要因素。我們現(xiàn)在就對(duì)

5、成長(zhǎng)能力進(jìn)行分析計(jì)算，結(jié)合前三此作業(yè) 的相矢數(shù)據(jù)對(duì)寶鋼的綜合能力進(jìn)行分析。成長(zhǎng)能力的相尖指標(biāo)分析銷售增長(zhǎng)率二（本期銷售基期銷售）/基期銷售xl00%=4.21%凈利增長(zhǎng)率二（本期凈禾|j.基期凈利）/基期凈利xioO% =-43.21 %每股凈利增長(zhǎng)率二（本期每股凈利基期每股凈利）/基期每股凈利X100%=-42.22%表1：成長(zhǎng)能力相尖指標(biāo)數(shù)據(jù)表財(cái)務(wù)指標(biāo)2020 年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率（）4.21%主營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)率（）-14.31營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率（） 57.36稅息前利潤(rùn)增長(zhǎng)率（）-41.02%凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（）-43.21%每股收益增長(zhǎng)率（）-42.22%寶鋼集團(tuán)的利潤(rùn)的增長(zhǎng)率雖然在降低，但其利潤(rùn)

6、數(shù)值一直有增長(zhǎng)的趨勢(shì)。鋼鐵業(yè) 是對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)非常敏感的行業(yè)，受受經(jīng)濟(jì)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，2020年寶鋼的獲利 明顯不如往年，是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)的打擊，寶鋼依舊可以被定義為一個(gè)雖然規(guī)模龐大但 成長(zhǎng)能力依然旺盛的公司。（-）寶鋼股份財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合分析寶鋼公司08年一直處于基本持平的狀態(tài)發(fā)展的前景較為穩(wěn)定但看該公司2020 年的營(yíng)運(yùn)狀況，各項(xiàng)指標(biāo)都有明顯的大幅度下降。從獲利能力分析，2020年各項(xiàng)獲利能力指標(biāo)與前兩年相比有所下降，呈逐年遞減 趨勢(shì)。特別是銷售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益 率相較有較 大幅度下滑，下滑幅度在40%以上；衡量上市公司盈利能力最常用的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)每 股收益前一

7、年變化不大，而2020年下降了 0.36,下滑幅度42.22%o這些財(cái)務(wù)指標(biāo)的變 化說明寶鋼在2020年投入產(chǎn)出比下降，企業(yè)獲利能力減弱。從資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率進(jìn)行分析，總體來看寶鋼股份公司的資產(chǎn)運(yùn)用狀況具有良好的發(fā) 展趨勢(shì)，雖然08年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降，但總體發(fā)展情況較好。08年長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn) 率和其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所降低，是因?yàn)閷氫摴煞莨煞莨驹黾娱L(zhǎng)期投資和無(wú)形資產(chǎn)的 投入。08年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有所提高，說明寶鋼股份公司已加 強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理。從成長(zhǎng)能力分析，銷售增長(zhǎng)率由08年的421,下降了 16.48%,降幅比較大，說明該 公司的發(fā)展詢景不為樂觀；凈利增長(zhǎng)率都是負(fù)的，尤其是08年42.22利

8、潤(rùn)降幅較大， 但因?yàn)樵摴镜膽?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)均 能保持平平穩(wěn)，應(yīng) 收賬款周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明企業(yè)應(yīng)收賬款回收速度越快，企業(yè)應(yīng)收賬款 的管理效率越高，資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng)。同時(shí)，較高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn) 率可有效地減少收款費(fèi)用和壞賬損失，從而相對(duì)增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的收益能力。存貨 周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明企業(yè)存貨變現(xiàn)速度越快，企業(yè)存 貨的運(yùn)用效率越高，資產(chǎn)流動(dòng),性越強(qiáng)，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。所以該公司只要做到如 下兒點(diǎn)。（1）加強(qiáng)對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債的控制。<2）減少負(fù)債籌資，以降資產(chǎn)負(fù)債率，使資本結(jié)構(gòu)更加合理。（3）從降低費(fèi)用水平入手，

9、進(jìn)一步重視其主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的改善，以便提高營(yíng)業(yè) 利潤(rùn)率，改善獲利能力。綜合以上兒個(gè)指標(biāo)，總體而言，寶鋼的獲利能力相當(dāng)穩(wěn)定。要了解寶鋼的投資價(jià) 值還需洞悉其在同業(yè)間的地位和競(jìng)爭(zhēng)力。三、寶鋼股份行業(yè)分析2020年，世界范圉內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，我國(guó)的整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度也高位趨緩，總體 可以概括為：工業(yè)生產(chǎn)放緩、出口增速回落、投資和消費(fèi)仍快速增長(zhǎng)，物價(jià)水平在高 速攀升后出現(xiàn)回落；貨幣供應(yīng)量和信貸增長(zhǎng)的增速放緩。2020年，國(guó)家頒布的與鋼鐵行業(yè)相尖的政策中，節(jié)能減排顯得非常突出，成為考核的重要指標(biāo)之一。政策頒布的主要L1的就是希望通過政策調(diào)整，淘汰落 后產(chǎn) 能，實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排，保護(hù)環(huán)境，并促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整。鋼鐵

10、行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，其產(chǎn)品是國(guó)民經(jīng)濟(jì)中其它大部分行業(yè)的必 選材 料。從鋼鐵產(chǎn)品在消費(fèi)市場(chǎng)中所處的位置可知，鋼鐵行業(yè)受社會(huì)環(huán)境中的社 會(huì)結(jié)構(gòu)、 社會(huì)風(fēng)格、文化習(xí)慣、宗教信仰等因素的影響較小。但同時(shí)，Lb于鋼鐵 行業(yè)處于消費(fèi) 市場(chǎng)的中間產(chǎn)品部分，乂受到下游行業(yè)消費(fèi)市場(chǎng)的影響。通過下游 行業(yè)的信息回饋， 社會(huì)環(huán)境中的消費(fèi)習(xí)慣，環(huán)保節(jié)能價(jià)值觀等因素也會(huì)影響到鋼鐵行業(yè)的發(fā)展。附表1 : 2007年資產(chǎn)負(fù)債表會(huì)計(jì)年度2007-12-31貨幣資金11,240.041,072.36交易性金融資產(chǎn)1,637,805,977.77應(yīng)收票據(jù)5,656985,157.79應(yīng)收賬款6,311.642,149.53

11、預(yù)付款項(xiàng)6.003,75&547.07其他應(yīng)收款866.340J 83.83應(yīng)收矢聯(lián)公司款應(yīng)收利息18,236,632.06應(yīng)收股利22.045,889.41存貨39.06&72&055.69其中：消耗性生物資產(chǎn)一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)5,79&266,680.00流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)76.623,850345.51可供出售金融資產(chǎn)1,59&06L926.01持有至到期投資長(zhǎng)期應(yīng)收款長(zhǎng)期股權(quán)投資3,75434&861.50投資性房地產(chǎn)135.68&714.39固定資產(chǎn)81,551,754350.99在建工程16,373.360,851.

12、23工程物資754,629,512.45固定資產(chǎn)淸理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)5,626.751,807.39開發(fā)支出商譽(yù)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用95,353,256.42遞延所得稅資產(chǎn)87& 126,575.62其他非流動(dòng)資產(chǎn)943,869,055.41非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)I11JIL944.911.41資產(chǎn)總計(jì)18&335,795,256.92短期借款20,481,128,5447交易性金融負(fù)債174,95 L938.47應(yīng)付票據(jù)3,341.058,247.89應(yīng)付賬款17,175,498.091.38預(yù)收款項(xiàng)9,337 -924、203 -53應(yīng)付職工嶄酬1,691,75&49

13、8.54應(yīng)父稅費(fèi)1.064.63&899.65應(yīng)付利息510345,030.65應(yīng)付股利4,553,376.33其他應(yīng)付款L05L89&82140應(yīng)付矢聯(lián)公司款一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債2,209,045,617.00其他流動(dòng)負(fù)債18.842,366,892.70流動(dòng)負(fù)債合計(jì)75,885J68J61.71長(zhǎng)期借款16,431,946.896.94應(yīng)付債券長(zhǎng)期應(yīng)付款專項(xiàng)應(yīng)付款25,434,461.51預(yù)計(jì)負(fù)債遞延所得稅負(fù)債495,343,584.26其他非流動(dòng)負(fù)債896.907,084.32非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)17,849,632.027.03負(fù)債合計(jì)93,734.800,188.74實(shí)收資本（或股本）17,512,000.000.00資本公積33.645,805