最新我的金融風(fēng)險(xiǎn)管理復(fù)習(xí)題

1、精品文檔圖表 1 第一章 金融風(fēng)險(xiǎn)概述 ? 重點(diǎn)掌握：1金融風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)。 2金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因。 3信息不對(duì)稱(chēng)、逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)。? 掌握：1金融風(fēng)險(xiǎn)的概念。2金融風(fēng)險(xiǎn)的特征。 3銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式。判斷題： 1、風(fēng)險(xiǎn)就是指損失的大小。（X）2、 不確定性是風(fēng)險(xiǎn)的基本特征。（V ）3、控制金融風(fēng)險(xiǎn)就是盡可能消除風(fēng)險(xiǎn)。（X）4、金融風(fēng)險(xiǎn)按層次可分為微觀(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)和宏觀(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)。（V） 簡(jiǎn)答題：1、簡(jiǎn)述金融風(fēng)險(xiǎn)與一般風(fēng)險(xiǎn)的比較。答: 從金融風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵看，其內(nèi)容要比一般風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容豐富得多。從金融風(fēng)險(xiǎn)的外延看，其范 圍要比一般風(fēng)險(xiǎn)的范圍小得多。 相對(duì)于一般風(fēng)險(xiǎn)： （1）金融風(fēng)險(xiǎn)是資金借貸和資金經(jīng)營(yíng)

2、的風(fēng) 險(xiǎn)；（ 2）金融風(fēng)險(xiǎn)具有收益與損失雙重性； （ 3）金融風(fēng)險(xiǎn)有可計(jì)量和不可計(jì)量之分；（ 4）金融風(fēng)險(xiǎn)是調(diào)節(jié)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的機(jī)制。2、簡(jiǎn)述金融風(fēng)險(xiǎn)的特征。答：金融風(fēng)險(xiǎn)除具備一般風(fēng)險(xiǎn)的基本特征外，還有以下特征：（ 1）隱蔽性；（2）擴(kuò)散性；（ 3）加速性；（ 4 ）可控性。論述題：簡(jiǎn)論金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的成因。 答：產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)的基本原因在于金融企業(yè)從事貨幣經(jīng)營(yíng)和信用活動(dòng)的不確定性。具體包括：（1）信息的不完全性與不對(duì)稱(chēng)性； （ 2）金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈； （3）金融體系脆弱 性加大； （4）金融創(chuàng)新加大金融監(jiān)管的難度； （ 5）金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)環(huán)境缺陷； （ 6）金融機(jī)構(gòu)制 度不健全；（ 7）經(jīng)濟(jì)體

3、制性原因； （ 8）金融投機(jī)； （9）其他原因。藍(lán)本：一、金融風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)（一）按金融風(fēng)險(xiǎn)的形態(tài)劃分1. 信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)違約風(fēng)險(xiǎn)，是指交易對(duì)方（債務(wù)人）無(wú)法履約還款或不愿 意履行債務(wù)而造成債權(quán)人損失的可能性。 導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)的因素包括主觀(guān)因素和客觀(guān)因素。 主 觀(guān)因素是指借款人有沒(méi)有還款的意愿。客觀(guān)因素是指借款人有沒(méi)有還款的經(jīng)濟(jì)能力。2. 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 流動(dòng)性具體表現(xiàn)為一種獲取現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物的能力， 是每一個(gè)金融機(jī) 構(gòu)的生命活力所在。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于流動(dòng)性不足而給經(jīng)濟(jì)主體造成損失的可能性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可分為兩類(lèi)： （ 1）市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)； （ 2）現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)可以 分為三種：第

4、一種是極度不流動(dòng)。第二種是由于流動(dòng)性資產(chǎn)構(gòu)成的組合難以起到“緩沖器” 的作用。第三種是不能以正常成本籌集資金。3. 利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于利率變動(dòng)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)主體收入減少的風(fēng)險(xiǎn)。精品文檔4. 匯率風(fēng)險(xiǎn)。 匯率風(fēng)險(xiǎn) （也稱(chēng)外匯風(fēng)險(xiǎn)） 是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體持有的以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)與 負(fù)債、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的外匯收入與支出以及未來(lái)可能產(chǎn)生的以外幣計(jì)價(jià)的現(xiàn)金流的現(xiàn)值， 因匯 率的變動(dòng)而發(fā)生損失的可能性。匯率風(fēng)險(xiǎn)主要有四種：（ 1）買(mǎi)賣(mài)風(fēng)險(xiǎn)，即外匯買(mǎi)賣(mài)后所持 頭寸在匯率變動(dòng)時(shí)出現(xiàn)損失的可能性；（2）交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，即以約定外幣交易時(shí)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)；（ 3）會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，即會(huì)計(jì)處理中因貨幣換算時(shí)所使用的匯率不同而承受的風(fēng)險(xiǎn)；（

5、4）存貨風(fēng)險(xiǎn)，即以外幣計(jì)價(jià)的庫(kù)存資產(chǎn)因匯率變動(dòng)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。5. 操作風(fēng)險(xiǎn)。 操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制不健全或失效、 操作失誤等原 因?qū)е碌娘L(fēng)險(xiǎn)，包括信息系統(tǒng)、報(bào)告系統(tǒng)、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)失靈等因素形成的風(fēng)險(xiǎn)。6. 政策風(fēng)險(xiǎn)。政策風(fēng)險(xiǎn)是指國(guó)家政策變化給金融活動(dòng)參與者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。7. 法律風(fēng)險(xiǎn)。 法律風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)或其他經(jīng)濟(jì)主體在金融活動(dòng)中因沒(méi)有正確遵守法律 條款，或因法律條款不完善、不嚴(yán)密而引致的風(fēng)險(xiǎn)。8. 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是指由于國(guó)家行為而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)主體發(fā)生損失的可能性， 包括國(guó)家 政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等方面的重大變化。三、信息不對(duì)稱(chēng)、逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)1. 信息不對(duì)稱(chēng)， 是指某

6、些參與人擁有但另一些參與人不擁有的信息。 信息不對(duì)稱(chēng)的含義 有兩點(diǎn)： （ 1）有關(guān)交易的信息在交易雙方之間的分布是不對(duì)稱(chēng)的；（2）處于信息劣勢(shì)的一方缺乏相關(guān)信息，但可以知道相關(guān)信息的概率分布。2. 逆向選擇。“逆向選擇”理論在貸款市場(chǎng)上的表現(xiàn)為，由于借貸雙方的信息不對(duì)稱(chēng)， 作為貸款銀行只能根據(jù)投資項(xiàng)目的平均風(fēng)險(xiǎn)水平?jīng)Q定貸款利率， 這樣那些風(fēng)險(xiǎn)低于平均水平 的項(xiàng)目， 由于借款成本過(guò)高就會(huì)退出市場(chǎng)， 剩下來(lái)的愿意支付較高成本的項(xiàng)目一般是風(fēng)險(xiǎn)水 平高于平均水平的項(xiàng)目， 最終的結(jié)果是銀行貸款的平均風(fēng)險(xiǎn)水平提高， 收益降低， 呆賬增加。3. 道德風(fēng)險(xiǎn)。 道德風(fēng)險(xiǎn)， 是指在達(dá)成契約后， 也就是在合同實(shí)施中

7、由于一方缺乏另一方 的信息， 這是擁有信息方就可能會(huì)利用信息優(yōu)勢(shì)， 從事使自己利益最大化而損害另一方利益 的行為。四、金融風(fēng)險(xiǎn)的概念 金融風(fēng)險(xiǎn)是指在資金融通和貨幣資金經(jīng)營(yíng)過(guò)程中， 由于各種事先無(wú)法預(yù)料的不確定因素 帶來(lái)的影響， 使資金經(jīng)營(yíng)者的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生一定的偏差， 從而有蒙受損失或獲得 額外收益的機(jī)會(huì)或可能性。第二章 金融風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)? 重點(diǎn)掌握： 1金融風(fēng)險(xiǎn)管理策略。? 掌握：1 金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目的。220世紀(jì) 70 年代以來(lái)全球金融領(lǐng)域的新特征。判斷題： 1、金融風(fēng)險(xiǎn)管理是研究銀行等金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)中各種風(fēng)險(xiǎn)的生成機(jī)理、計(jì)量方法、處理程序和決策措施的一門(mén)科學(xué)。（v ）2、 20

8、世紀(jì) 70 年代以后的金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為證券市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn) 及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 （ X ）3、風(fēng)險(xiǎn)分散只能降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)卻無(wú)能為力。（ X ）4、風(fēng)險(xiǎn)管理部是風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)下設(shè)的，獨(dú)立于日常交易管理之外的實(shí)務(wù)部門(mén)。（v ）簡(jiǎn)答題：1簡(jiǎn)述金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目的。答：金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目的， 概括來(lái)講包括：（1）保證各金融機(jī)構(gòu)和整個(gè)金融體系的穩(wěn)定安全；（2）維護(hù)社會(huì)公眾的利益；（3）保證金融機(jī)構(gòu)的公平競(jìng)爭(zhēng)和較高效率；（4）保證國(guó)家宏觀(guān)貨幣政策制定的貫徹執(zhí)行。論述題：簡(jiǎn)論金融風(fēng)險(xiǎn)管理的策略。答：處理與控制金融風(fēng)險(xiǎn)的策略和措施主要有：（1）回避策略，是一種事前控制，指決策者考慮

9、到風(fēng)險(xiǎn)的存在，主動(dòng)放棄或拒絕承擔(dān)該風(fēng)險(xiǎn)。（2）防范策略，是指預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。（3） 抑制策略，又稱(chēng)消縮策略，是指金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)后， 采取種種積極措施以減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的 可能性和破壞程度。（4）分散策略，是指利用它們之間的相關(guān)程度來(lái)取得最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)組合。（5）轉(zhuǎn)移策略，也是一種事前控制策略，把可能發(fā)生的危險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他人承擔(dān)。（6）補(bǔ)償策略，首先是將風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬計(jì)入價(jià)格之中。其次是與貸款人訂立抵押條款。再有就是通過(guò)司法手段對(duì) 債務(wù)人提起財(cái)產(chǎn)清理的訴訟。（7）風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，包括外部監(jiān)管和內(nèi)部監(jiān)控。 第四章信用風(fēng)險(xiǎn)管理?重點(diǎn)掌握：1 信用風(fēng)險(xiǎn)的廣義和狹義概念。2 如何計(jì)算收益的均值、收益的方差和標(biāo)準(zhǔn)差以及偏方差？

10、?掌握：1 信用風(fēng)險(xiǎn)的具體特征表現(xiàn)在哪些方面？2 度量借款人的“ 5C分別指什么內(nèi)容？判斷題1 信用風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別之一是防范信用風(fēng)險(xiǎn)工作中會(huì)遇到法律方面的障礙，而市場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn)方面的法律限制很少。（對(duì)）2由外在不確定性導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)等金融風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（錯(cuò)）3某項(xiàng)金融資產(chǎn)的方差越大，說(shuō)明金融風(fēng)險(xiǎn)越?。ㄥe(cuò) ）四，簡(jiǎn)答題1、簡(jiǎn)述導(dǎo)致信貸風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素。答：（1）借款人經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、利潤(rùn)水平的不確定性以及信用等級(jí)狀況的多變性。（2）宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的不穩(wěn)定性。（3）自然社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中可變事件的不確定性。（4）經(jīng)擠變量的不規(guī)則變動(dòng)。（5）社會(huì)誠(chéng)信水平和信用狀況、心理預(yù)期、信息的充分性、

11、道往 風(fēng)險(xiǎn)等。五、計(jì)算題某金融資產(chǎn)的概率分布表如下，試計(jì)算其收益均值和方差?？赡艿慕Y(jié)果-50-2003050概率0.10.20.20.30.2均值=-50 x 0.1 - 20 x 0.2 + 0 x 0.2 + 30 x 0.3 + 50 x 0.2=10方差=0.1 x (-50-10 ) 2+0.2x(-20-10)2+0.2x(0-10)2+0.3x(30-10)2+0.2x(50-10)2=360+180+20+120+320=1000六、論述題簡(jiǎn)論德?tīng)柗品ǖ幕咎卣髋c借款人“5C'法的主要內(nèi)容。答：（1 ）德?tīng)柗品ǖ幕咎卣魅缦拢罕蛔稍?xún)對(duì)象的匿名特征， 即被咨詢(xún)的專(zhuān)家彼此并

12、不知曉;研究方法的實(shí)證性；調(diào)查過(guò)程的往復(fù)性。（2 ）在德?tīng)柗品ㄖ?，?zhuān)家借以判斷一筆信貸是否應(yīng)發(fā)放給借款人比較有效的決策依據(jù)是關(guān)于 審查借款人五方面狀況的“ 5C'法，也有人稱(chēng)之為“專(zhuān)家制度法”，即審查借款人的品德與聲望（ Character ）、資格與能力capacity ）、資金實(shí)力 （ Capital ）、擔(dān)保（ Col-Iateral）、經(jīng)營(yíng)條件和商業(yè)周期 （Condition or Cycle ）。 第五章 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理? 重點(diǎn)掌握： 1流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因。2商業(yè)銀行用來(lái)衡量流動(dòng)性的比例一般包括哪些指標(biāo)？ ? 掌握：商業(yè)性貸款理論 負(fù)債管理理論 ”。 資產(chǎn)負(fù)債管理理論1

13、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)定義。2流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論中的3流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論中的4流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論中的 5簡(jiǎn)述衡量流動(dòng)性的流動(dòng)性缺口法。6簡(jiǎn)述商業(yè)銀行流動(dòng)性管理一般技術(shù)中的流動(dòng)性需要測(cè)定法。三、判斷題 1金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因是多方面的，其中主要原因之一是資產(chǎn)與負(fù)債的期限結(jié) 構(gòu)不匹配。（對(duì)） 2因?yàn)槿谫Y技術(shù)和融資工具的創(chuàng)新，使許多業(yè)務(wù)可以在資產(chǎn)與負(fù)債表內(nèi)外相互轉(zhuǎn)換，所以 巴塞爾協(xié)議要求銀行表內(nèi)外業(yè)務(wù)統(tǒng)一管理。 （對(duì)）3貸款總額與核心存款的比率越小，說(shuō)明商業(yè)銀行“存儲(chǔ)”的流動(dòng)性越低，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也 就越大。（錯(cuò)）4商業(yè)銀行的準(zhǔn)備資產(chǎn)包括現(xiàn)金資產(chǎn)（一級(jí)準(zhǔn)備）、短期有價(jià)證券（二級(jí)準(zhǔn)備）和長(zhǎng)期貸款（三級(jí)準(zhǔn)備）

14、。（錯(cuò)）四、簡(jiǎn)答 2簡(jiǎn)述預(yù)期收人理論的缺陷。 答：借款人的預(yù)期收入難以把握，因此按該種理論經(jīng)營(yíng)貸款會(huì)增加信貸風(fēng)險(xiǎn)。六、論述題 簡(jiǎn)論金融機(jī)構(gòu)與工商企業(yè)比較，為什么金融機(jī)構(gòu)保持流動(dòng)性顯得更為重要。 答：金融機(jī)構(gòu)是經(jīng)營(yíng)貨幣信用的特殊企業(yè)，與工商企業(yè)比較， 一是現(xiàn)金流動(dòng)最頻繁；二是金 融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)絕大部分是短期負(fù)債構(gòu)成的； 三是流動(dòng)性需求具有剛性特征； 四是流動(dòng)性是維 持競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)。因此金融企業(yè)保持流動(dòng)性比工商企業(yè)顯得更為重要。藍(lán)本：一、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因（見(jiàn)參考樣題 簡(jiǎn)答題 / 論述題 9.）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)， 是指無(wú)法在不增加成本或資產(chǎn)價(jià)值不發(fā)生損失的條件下及時(shí)滿(mǎn)足客戶(hù)流動(dòng) 性需求的可能性。（一

15、）資產(chǎn)與負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)不匹配。金融機(jī)構(gòu)的核心功能就是“期限轉(zhuǎn)換” ，即將短 期負(fù)債（如存款等）轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)期盈利資產(chǎn)（如貸款等） 。如果不能夠把資產(chǎn)的到期日與負(fù)債 的到期日提前安排一致， 就會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)的變現(xiàn)流人與由負(fù)債的到期現(xiàn)金流出時(shí)間不吻合。 這 種資產(chǎn)與負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)不匹配是導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的主要原因之一。（二）資產(chǎn)負(fù)債質(zhì)量結(jié)構(gòu)不合理。 如果金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量高， 其流動(dòng)性就會(huì)好； 相反， 流動(dòng)性就會(huì)差。比如，準(zhǔn)備金不足，現(xiàn)金和變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)少，而長(zhǎng)期貸款、長(zhǎng)期投資占 比高，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力就會(huì)差，流動(dòng)性也就差。另一方面，如果金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債質(zhì)量高，比 如銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、 金

16、融債券等， 持有者可以到二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓?zhuān)?而不必到發(fā) 行銀行來(lái)變現(xiàn)， 那么給銀行帶來(lái)的現(xiàn)金壓力就?。?相反， 如果金融機(jī)構(gòu)的定期存款和長(zhǎng)期借 款多，基本不存在二級(jí)市場(chǎng)，給銀行帶來(lái)的變現(xiàn)壓力就大。（三）經(jīng)營(yíng)管理不善。 經(jīng)營(yíng)管理好， 對(duì)客戶(hù)提供較高質(zhì)量的多方位服務(wù)會(huì)使客戶(hù)對(duì)金融 機(jī)構(gòu)更加信任， 一般的流動(dòng)性也強(qiáng)。 如果經(jīng)營(yíng)不善，金融機(jī)構(gòu)不講信譽(yù)，長(zhǎng)期貸款短期要收 回，活期存款不能隨時(shí)支取，就會(huì)引起客戶(hù)的不信任，金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性也會(huì)減弱。（四）利率變動(dòng)。當(dāng)市場(chǎng)利率水平上升時(shí)，某些客戶(hù)將會(huì)提取存款或收回債權(quán)，轉(zhuǎn)為其 他報(bào)酬更高的金融產(chǎn)品， 某些貸款客戶(hù)會(huì)選擇貸款延期。 由于利率變動(dòng)對(duì)客戶(hù)的不同資金需 求

17、（如存款和貸款）會(huì)產(chǎn)生影響，所以會(huì)影響到金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性程度。另外，利率的波動(dòng) 還將會(huì)引起金融機(jī)構(gòu)所出售資產(chǎn) （換取流動(dòng)性） 市值的波動(dòng)， 甚至直接影響到金融機(jī)構(gòu)在貨 幣市場(chǎng)的借貸資金成本。（五）貨幣政策和金融市場(chǎng)的原因。 當(dāng)中央銀行采取緊縮性貨幣政策時(shí)， 整個(gè)社會(huì)貨幣 數(shù)量和信用總量減少， 資金供給呈現(xiàn)緊張趨勢(shì)， 金融機(jī)構(gòu)籌集到資金的數(shù)量就會(huì)減少， 很難 滿(mǎn)足客戶(hù)資金需求（如貸款） ，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增大。金融市場(chǎng)的發(fā)展程度對(duì)金融機(jī)構(gòu)的流 動(dòng)性也有重要影響。 金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性來(lái)源是由資產(chǎn)和負(fù)債兩個(gè)方面構(gòu)成的：（ 1）資產(chǎn)方面，在金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)的條件下， 金融機(jī)構(gòu)擁有的短期債券、 票據(jù)、 變現(xiàn)能力

18、強(qiáng)的資產(chǎn)是保障流動(dòng) 性的很好工具， 當(dāng)?shù)谝粌?chǔ)備不足時(shí)金融機(jī)構(gòu)可以隨時(shí)拋售這些資產(chǎn)獲取流動(dòng)性； 如果金融市 場(chǎng)不夠發(fā)達(dá)， 金融機(jī)構(gòu)很難以合理的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)， 會(huì)提高交易成本， 并且也不能及時(shí) 滿(mǎn)足流動(dòng)性要求。 （ 2）負(fù)債方面，發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，可以為金融機(jī)構(gòu)隨時(shí)吸納流動(dòng)性資產(chǎn)提 供多種工具和手段， 例如大額可轉(zhuǎn)讓定期存單， 在資金緊張的情況下， 持有人可在二級(jí)市場(chǎng) 隨時(shí)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓?zhuān)?獲得流動(dòng)性資金。 當(dāng)然， 發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)會(huì)使一部分資金分流到不同的金融 機(jī)構(gòu)，對(duì)商業(yè)銀行來(lái)講，存款會(huì)相應(yīng)減少，削弱了負(fù)債的流動(dòng)性。（六）信用風(fēng)險(xiǎn)。造成信用風(fēng)險(xiǎn)的因素是很多，包括金融機(jī)構(gòu)的決策失誤、 客戶(hù)詐騙或逃廢

19、債務(wù)等。 金融機(jī)構(gòu)一旦發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)， 就會(huì)造成原有納入計(jì)劃的流動(dòng)性資金來(lái)源不能按時(shí)收 回，加重流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。二、商業(yè)銀行用來(lái)衡且流動(dòng)性的比例一般包括哪些指標(biāo)？ （見(jiàn)參考樣題 簡(jiǎn)答題 / 論述題 10.）（1）存貸款比率 = 各項(xiàng)貸款期末余額 /各項(xiàng)存款期末余額；（2）流動(dòng)性比率 = 流動(dòng)性資產(chǎn)期末余額 /流動(dòng)性負(fù)債期末余額；（3）備付金比率 = 超額準(zhǔn)備金期末余額 /各項(xiàng)存款期末余額；（4）拆借資金比率 = 拆入資金期末余額 / 各項(xiàng)存款期末余額或= 拆出資金期末余額 /各項(xiàng)存款期末余額。（5）核心存款與總資產(chǎn)的比率（ 6）流動(dòng)性指數(shù)： I,i 減小說(shuō)明流動(dòng)性降低三、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)定義（見(jiàn)參考樣題

20、簡(jiǎn)答題 / 論述題 9.）四、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論中的“商業(yè)性貸款理論” （見(jiàn)參考樣題 簡(jiǎn)答題 / 論述題 11.）1商業(yè)性貸款理論的基本內(nèi)容。商業(yè)性貸款理論認(rèn)為，商業(yè)銀行的資金來(lái)源主要是吸 收的活期存款， 商業(yè)銀行只發(fā)放短期的、 與商品周轉(zhuǎn)相關(guān)聯(lián)或與生產(chǎn)物資儲(chǔ)備相適應(yīng)的自?xún)?性貸款，也就是發(fā)放短期流動(dòng)資金貸款。2對(duì)商業(yè)性貸款理論的評(píng)價(jià)。商業(yè)性貸款理論是一種典型的資產(chǎn)管理理論， 在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)支配著商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)， 對(duì)保持銀行流動(dòng) 性具有一定的積極意義。從而避免或減少了由于流動(dòng)性（1）它為保持銀行的流動(dòng)性和安全性找到了依據(jù)和方法，不足或安全性不夠帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。(2) 能適應(yīng)商品交易對(duì)銀行信貸

21、資金的需要。因?yàn)檫@種理論強(qiáng)調(diào)銀行貸款以真實(shí)商品交易為基礎(chǔ)，當(dāng)社會(huì)生產(chǎn)擴(kuò)大，商品交易增加時(shí)，銀行信貸會(huì)自動(dòng)跟上；當(dāng)生產(chǎn)縮小，商品交 易減少時(shí)， 信貸會(huì)自動(dòng)縮減。 這樣既不會(huì)引起通貨膨脹， 也不會(huì)產(chǎn)生通貨緊縮。 正因?yàn)槿绱耍?在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，各國(guó)商業(yè)銀行都遵循這一理論。3商業(yè)性貸款理論的缺陷。(1)沒(méi)有考慮貸款需求的多樣化。隨著時(shí)代發(fā)展，人們的消費(fèi)習(xí)慣也在發(fā)生變化，更多 的人接受了舉債消費(fèi)的觀(guān)念， 消費(fèi)貸款需求不斷增加。 同時(shí)， 競(jìng)爭(zhēng)中逐漸成長(zhǎng)起來(lái)的其他專(zhuān) 業(yè)性金融機(jī)構(gòu)，如投資公司等，形成了對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的巨大壓力(2)沒(méi)有認(rèn)識(shí)到存款的相對(duì)穩(wěn)定性。盡管活期存款隨存隨取，但一般總會(huì)形成一個(gè)穩(wěn)

22、定 余額， 隨著經(jīng)濟(jì)和銀行的發(fā)展， 這個(gè)穩(wěn)定余額會(huì)不斷增加。 根據(jù)這個(gè)穩(wěn)定余額發(fā)放一部分長(zhǎng) 期貸款， 一般不會(huì)影響銀行的流動(dòng)性。 特別是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展， 銀行定期存款和儲(chǔ)蓄存款比 重上升，穩(wěn)定性增強(qiáng)，銀行資金的可用程度越來(lái)越大，這一理論的弊端也就越來(lái)越突出。(3) 沒(méi)有注意到貸款清償?shù)耐獠織l件。貸款能否自動(dòng)清償?shù)年P(guān)鍵不在于時(shí)間長(zhǎng)短，而在 于企業(yè)生產(chǎn)能否正常周轉(zhuǎn)， 在于商品能否及時(shí)銷(xiāo)售出去。 如果企業(yè)商品銷(xiāo)售遇到困難或發(fā)生 經(jīng)濟(jì)危機(jī)，貸款期限再短也未必能按期自動(dòng)清償。五、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論中的“負(fù)債管理理論” (見(jiàn)參考樣題 簡(jiǎn)答題 / 論述題 11.) 負(fù)債管理理論產(chǎn)生于 20 世紀(jì) 60 年代

23、初期。負(fù)債管理理論的基本內(nèi)容。 過(guò)去人們考慮商業(yè)銀行流動(dòng)性時(shí)， 注意力都放在資產(chǎn)方， 即通過(guò) 調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)， 將一種流動(dòng)性較低的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成另一種流動(dòng)性較高的資產(chǎn)。 負(fù)債管理理論則 認(rèn)為，銀行的流動(dòng)性不僅可以通過(guò)加強(qiáng)資產(chǎn)管理獲得， 而且可以通過(guò)負(fù)債管理提供。 簡(jiǎn)言之， 向外借錢(qián)也可以提供流動(dòng)性。 只要銀行的借款市場(chǎng)廣大， 它的流動(dòng)性就有一定保證， 沒(méi)有必 要在資產(chǎn)方保持大量高流動(dòng)性資產(chǎn)，而可以將資金投人到高盈利的貸款和投資中六、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論中的“資產(chǎn)負(fù)債管理理論” (見(jiàn)參考樣題 簡(jiǎn)答題 / 論述題 11.) 資產(chǎn)負(fù)債管理理論產(chǎn)生于 20 世紀(jì) 70 年代末、 80 年代初。這一理論的出現(xiàn)標(biāo)

24、志著商業(yè) 銀行開(kāi)始對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債全面管理。 不論是資產(chǎn)管理理論， 還是負(fù)債管理理論， 在保持安全性、 流動(dòng)性和盈利性的均衡方面都帶有一定的偏向。資產(chǎn)負(fù)債管理理論的內(nèi)容。 資產(chǎn)負(fù)債管理理論認(rèn)為， 商業(yè)銀行單靠資產(chǎn)管理， 或單靠負(fù)債管 理，都難以達(dá)到安全性、 流動(dòng)性和盈利性的均衡。 只有根據(jù)經(jīng)濟(jì)情況的變化，通過(guò)資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 和負(fù)債結(jié)構(gòu)的共同調(diào)整， 資產(chǎn)和負(fù)債兩方面的統(tǒng)一管理， 才能實(shí)現(xiàn)三者的統(tǒng)一。 如資金來(lái)源 大于資金運(yùn)用， 應(yīng)盡量擴(kuò)大資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模，或者調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；反之， 如資金來(lái)源小于資金 運(yùn)用， 則應(yīng)設(shè)法尋找新的資金來(lái)源。 這一理論主張，管理的基礎(chǔ)是資金的流動(dòng)性； 管理的目 標(biāo)是在市場(chǎng)利率變化頻繁

25、的情況下， 實(shí)現(xiàn)最大限度的盈利； 應(yīng)遵循的原則是： 規(guī)模對(duì)稱(chēng)原則、 結(jié)構(gòu)對(duì)稱(chēng)原則、速度對(duì)稱(chēng)原則、目標(biāo)互補(bǔ)原則和資產(chǎn)分散化原則。七、簡(jiǎn)述衡量流動(dòng)性的流動(dòng)性缺口法(見(jiàn)參考樣題 簡(jiǎn)答題 / 論述題 12.)流動(dòng)性缺口( Liquidity Gap)是指銀行流動(dòng)性資產(chǎn)與流動(dòng)性負(fù)債之間的差額。它反映了 銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 當(dāng)銀行的流動(dòng)性負(fù)債大于流動(dòng)性資產(chǎn)時(shí)， 資金相對(duì)過(guò)剩， 不構(gòu)成流動(dòng)性 風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)銀行的流動(dòng)性負(fù)債小于流動(dòng)性資產(chǎn)時(shí)， 說(shuō)明銀行有些資產(chǎn)或承諾沒(méi)有得到現(xiàn)有資金 來(lái)源的充分支持。銀行要維持目前規(guī)模的資產(chǎn)，必須從外部尋找足夠的資金來(lái)源。能夠有效反映資產(chǎn)和負(fù)債對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)影響的另外幾個(gè)概念還有“邊際

26、缺口”、“靜態(tài)缺口” "動(dòng)態(tài)缺口"。邊際缺口( Marginal Gap)反映的是銀行資產(chǎn)和負(fù)債變化值之間的差異。 邊際缺口為正時(shí)， 表示銀行資產(chǎn)變動(dòng)的代數(shù)值大于負(fù)債變動(dòng)的代數(shù)值， 正缺口相當(dāng)于資金出 現(xiàn)了凈流出。如果計(jì)算流動(dòng)性缺口采用的是當(dāng)前的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)，則稱(chēng)其為“靜態(tài)缺口”（Static Gap），它提供了一家銀行的流動(dòng)性的現(xiàn)狀。如果采用的是預(yù)測(cè)出來(lái)的未來(lái)數(shù)據(jù)，則稱(chēng) 這一缺口為“動(dòng)態(tài)缺口” （Dynamic Gap）。無(wú)論是哪種缺口， 只要是正缺口， 就表示相應(yīng)的負(fù)債不足以支撐相應(yīng)的資產(chǎn)， 就存在著必須 增加資金來(lái)源的必要，也就存在一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 第六章 利率風(fēng)

27、險(xiǎn)管理? 重點(diǎn)掌握： 1何為利率風(fēng)險(xiǎn)？舉例說(shuō)明利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在哪些方面影響個(gè)人、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)？ 2何為利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債？在兩者彼此大小不同的情況下，利率變動(dòng)對(duì)銀 行利潤(rùn)有什么影響？3何為利率敏感性缺口？在不同的缺口下，利率變動(dòng)對(duì)銀行利潤(rùn)有何影響？ 4資產(chǎn)負(fù)債的持續(xù)期缺口的計(jì)算公式及其含義。5列出計(jì)算利率期貨合約的利潤(rùn)或損失公式，并能夠結(jié)合所給條件計(jì)算利潤(rùn)或損失。 6何為利率期貨的空頭對(duì)沖和多頭對(duì)沖？舉例說(shuō)明利率期貨的多頭對(duì)沖為利率現(xiàn)貨市場(chǎng)保 值的過(guò)程。7如何確定利率期權(quán)的平衡點(diǎn)？? 掌握：1利率風(fēng)險(xiǎn)的主要形式有哪些？ 2銀行資產(chǎn)負(fù)債的存續(xù)期分析法產(chǎn)生的必要性是什么，該方法的主旨是什

28、么？ 3遠(yuǎn)期利率協(xié)定的含義是什么？其特征是什么？它有哪幾個(gè)構(gòu)成要素？ 4學(xué)會(huì)計(jì)算企業(yè)與銀行開(kāi)展遠(yuǎn)期利率協(xié)定的損益額。5何為利率期貨？利率期貨的特征如何？ 6舉例說(shuō)明利用利率期貨為利率現(xiàn)貨保值的機(jī)理。7試述利率期權(quán)的定義及其分類(lèi)。8何為利率互換？其特征如何？并舉例說(shuō)明之。9利率上限、利率下限、利率上下限的作用機(jī)理。知識(shí)點(diǎn)舉例利率敏感型缺口分析， 是商業(yè)銀行常用的計(jì)量和防范利率風(fēng)險(xiǎn)的工具。 應(yīng)該掌握其核心 原理，特別是利率變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響。出題判斷題： 當(dāng)利率敏感性負(fù)債大于利率敏感性資產(chǎn)時(shí)，利率的下降會(huì)減少銀行的盈利；相反，則會(huì)增 加銀行的盈利。（X） P122頁(yè)知識(shí)點(diǎn)舉例 “利率上限” 就是交易

29、雙方確定一項(xiàng)固定利率水平， 在未來(lái)確定期限內(nèi)每個(gè) 設(shè)定的日期， 將選定的參考利率與固定利率水平相比較， 如果參考利率超過(guò)固定利率， 買(mǎi)方 將獲得兩者間的差額。出題判斷題： 利率上限就是交易雙方確定一個(gè)固定利率，在未來(lái)確定期限內(nèi)每個(gè)設(shè)定的日期，將市場(chǎng)利 率（或參考利率）與固定利率比較，若市場(chǎng)利率低于固定利率，買(mǎi)方（借款者）將獲得兩 者間的差額。（ X ）P139 頁(yè)知識(shí)點(diǎn)舉例掌握利率敏感性缺口的計(jì)算方法，利率及利率變動(dòng)對(duì)銀行利潤(rùn)的影響方式。出題一一計(jì)算題：試根據(jù)某商業(yè)銀行的簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算：（P121）（1）利率敏感性缺口是多少？（2 ）當(dāng)所有的資產(chǎn)的利率是 5%,而所有的負(fù)債的利率是 4%時(shí)

30、，該銀行的利潤(rùn)是多少？（3 ）當(dāng)利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債的利率都增加2個(gè)百分點(diǎn)以后，該銀行的利潤(rùn)是多少？（4）試述利率敏感性缺口的正負(fù)值與利率的升降有何關(guān)系?某銀行（簡(jiǎn)化）資產(chǎn)和負(fù)債表 資產(chǎn)利率敏感性資產(chǎn)2000浮動(dòng)利率貸款證券固定利率資產(chǎn)5000準(zhǔn)備金長(zhǎng)期貸款長(zhǎng)期債券解：（1）利率敏感性缺口單位：億元負(fù)債利率敏感性負(fù)債浮動(dòng)利率存款浮動(dòng)利率借款 固定利率負(fù)債儲(chǔ)畜存款股權(quán)資本=利率敏感性資產(chǎn)一利率敏感性負(fù)債30004000=2000 3000 = 1000 （億元）（2）該銀行的利潤(rùn) =（2000+5000） X5% （ 3000+4000） X4% = 70 （億元）（3 ）該銀行新的利

31、潤(rùn)=（2000X7%+5000X5%） （ 3000X6%+4000X4%） = 430 390 = 50 （億 元（4）這說(shuō)明，在利率敏感性缺口為負(fù)值的時(shí)候，利率上升，銀行利率會(huì)下降。（另外，可以推出：在利率敏感性缺口為負(fù)值的時(shí)候，利率下降，利潤(rùn)會(huì)上升。反之，當(dāng)利率敏感性缺口 為正值時(shí)，利率下降，利潤(rùn)也會(huì)下降；利率上升，利潤(rùn)也會(huì)上升。）知識(shí)點(diǎn)舉例一一在已知利率敏感性資產(chǎn)和負(fù)債的持續(xù)期，及其現(xiàn)值以后，如何計(jì)算持續(xù)期缺口？在土缺口下，利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)如何？出題一一計(jì)算題：某家銀行的利率敏感性資產(chǎn)平均持續(xù)期為4年，利率敏感性負(fù)債平均持續(xù)期為5年，利率敏感性資產(chǎn)現(xiàn)值為 2000億，利率敏感性負(fù)債現(xiàn)值為

32、2500億，求持續(xù)期缺口是多少年？在這樣的缺口下，其未來(lái)利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)，是表現(xiàn)在利率上升時(shí)，還是表現(xiàn)在利率下降時(shí)？ 將幾個(gè)變量值分別代入下列持續(xù)期缺口公式即可得到持續(xù)期缺口：Da-dlPa（年）即，4 5 X 2500/2000 = 2.25（如果經(jīng)濟(jì)主 持續(xù)期缺口絕對(duì)該銀行處于持續(xù)期負(fù)缺口，那么將面臨利率下降、證券市場(chǎng)價(jià)值上升的風(fēng)險(xiǎn)。 體處于持續(xù)期正缺口，那么將面臨利率上升、證券市場(chǎng)下降的風(fēng)險(xiǎn)。所以, 值越大，利率風(fēng)險(xiǎn)敞口也就越大。） 知識(shí)點(diǎn)舉例一一掌握利用利率衍生工具（遠(yuǎn)期利率協(xié)定、利率期貨、利率期權(quán)、利率互換、利率上下限期權(quán)）防范利率風(fēng)險(xiǎn)的方法，此處僅舉一列一一利率期權(quán)出題一一計(jì)算題：假

33、定你是公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，公司3個(gè)月后需要借入 5000萬(wàn)元、期限為1年的流動(dòng)資金，現(xiàn)在市場(chǎng)利率為5.0%，但你預(yù)計(jì)3個(gè)月后市場(chǎng)利率會(huì)上升到5.5%。為規(guī)避利率上升的風(fēng)險(xiǎn)，你與甲銀行簽訂了一份利率期權(quán)，約定執(zhí)行利率為5.0%，期權(quán)費(fèi)5萬(wàn)元。如果3個(gè)月后市場(chǎng)利率真的上升到 5.5%，那么你將執(zhí)行期權(quán)合約，按5%的利率從交易對(duì)手借入 5000 萬(wàn)元資金。請(qǐng)問(wèn)：相對(duì)于 5.5%的市場(chǎng)利率來(lái)說(shuō)，按 5%的期權(quán)利率借入資金，你隱含獲利多少？ 隱含利潤(rùn)為： 5.5% X 5000 5%X 5000 5 = 20(萬(wàn))知識(shí)點(diǎn)舉例利率變動(dòng)會(huì)給相關(guān)當(dāng)事人(個(gè)人、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu))構(gòu)成不同的風(fēng)險(xiǎn)。 出題簡(jiǎn)答題：舉例說(shuō)明

34、利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在哪些方面影響個(gè)人、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)？ P115 頁(yè) 答：利率風(fēng)險(xiǎn)是指未來(lái)利率的不利變動(dòng)帶來(lái)?yè)p失的可能性利率與個(gè)人、 企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)都有著密切的關(guān)系。 個(gè)人通過(guò)住宅抵押貸款向銀行借錢(qián)買(mǎi) 房，在金融市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)企業(yè)債券或國(guó)債，購(gòu)買(mǎi)貨幣市場(chǎng)基金等。以個(gè)人住宅抵押貸款為例， 當(dāng)利率上升時(shí)， 個(gè)人償還利息的負(fù)擔(dān)就會(huì)加大； 企業(yè)不僅會(huì)在銀行存款， 也會(huì)向銀行申請(qǐng)貸 款或發(fā)行企業(yè)債券等。 對(duì)于借用了銀行浮動(dòng)利率貸款的企業(yè)來(lái)說(shuō)， 當(dāng)市場(chǎng)利率上升， 無(wú)疑會(huì) 加重企業(yè)償還利息的成本； 銀行要吸收存款和發(fā)放貸款， 還要開(kāi)展其他一些投資業(yè)務(wù)。 所有 這些活動(dòng)都會(huì)受到利率波動(dòng)的影響。三、判斷題 1、存續(xù)期是對(duì)某

35、一種資產(chǎn)或負(fù)債的利率敏感程度或利率彈性的直接衡量(對(duì)) 2、6月 12日，一家公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理發(fā)現(xiàn)7月 12日有一筆浮動(dòng)利率的日元貸款利息收人，他預(yù)計(jì) 7 月份日元利率會(huì)下降，為避免可能的損失，他決定與一家日本公司進(jìn)行利息交換， 取得固定利率的美元利息收人，該互換為利率互換。(錯(cuò)) 3利率風(fēng)險(xiǎn)是指未來(lái)利率的波動(dòng)對(duì)收人和支出的影響。(錯(cuò)) 4利率上下限的期權(quán)費(fèi)支出可以為零。(對(duì))四、簡(jiǎn)答題 1簡(jiǎn)述利用遠(yuǎn)期利率協(xié)定管理利率風(fēng)險(xiǎn)的利弊。優(yōu)點(diǎn)： (l )靈活性強(qiáng)； (2 )信用風(fēng)險(xiǎn)低； (3 )交易便利與操作性強(qiáng)。不足： (l )相當(dāng)期貨、 期權(quán)而言，信用風(fēng)險(xiǎn)要大一些； (2 )為場(chǎng)外交易，找到交易對(duì)手

36、難或條件更苛刻；(3 )結(jié)清不便； (4 )放棄了利率發(fā)生有利變動(dòng)帶來(lái)額外收益的可能性。 2簡(jiǎn)述利率期貨的套期保值原理。一般情況下， 期貨利率和現(xiàn)貨利率的變動(dòng)方向是一致的。 因此， 在現(xiàn)貨市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一 種有息資產(chǎn)的同時(shí)， 在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)同等數(shù)額的同一有息資產(chǎn)就可以達(dá)到保值的目 的。五、計(jì)算題某銀行的利率敏感型資產(chǎn)為 3000 億元，利率敏感型負(fù)債為 1500 億元。(l )試計(jì)算該銀行的缺口。(2 )若利率敏感型資產(chǎn)和利率敏感型負(fù)債的利率均上升2 個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)銀行的利潤(rùn)影響是多少？(1 )缺口 = 利率敏感型資產(chǎn) 一 利率敏感型負(fù)債1500億元=3000億元一 1500億元(2 )

37、利潤(rùn)變動(dòng) = 缺口 x 利率變動(dòng)幅度30 億元 = 1500 億元 x 2%六、論述題簡(jiǎn)論銀行管理利率風(fēng)險(xiǎn)的重要性。答：(I )利率的波動(dòng)會(huì)對(duì)金融工具的價(jià)格和收益產(chǎn)生重大影響，這一影響可能是對(duì)我們有利的，如帶來(lái)額外的收益或減少利息支出， 也可能是不利的， 如帶來(lái)意外的損失或增加利息支 出。（2 ）參加社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的所有人都面臨著利率風(fēng)險(xiǎn)，都有利率風(fēng)險(xiǎn)管理的需要。對(duì)現(xiàn)代銀行而言，其利率風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)上來(lái)源于利率性質(zhì)和期限的不匹配。具體來(lái)說(shuō)，一種是來(lái)源于傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)，另一種來(lái)源于其資產(chǎn)組合中比重越來(lái)越高的債券投資。（3）對(duì)商業(yè)銀行而言，承受一定的利率風(fēng)險(xiǎn)是其合理利潤(rùn)的重要來(lái)源，但過(guò)度的利率風(fēng)險(xiǎn)不符合

38、銀行經(jīng)營(yíng)的審慎性原則，因此，必須對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理，保證銀行的安全與穩(wěn)健。藍(lán)本：二、何為利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債？在兩者彼此大小不同的情況下，利率變動(dòng)對(duì)銀行利潤(rùn)有什么影響（見(jiàn)參考樣題簡(jiǎn)答題/論述題15.）利率敏感型資產(chǎn)和利率敏感型負(fù)債就是指資產(chǎn)的收益或負(fù)債的成本受利率波動(dòng)影響較 大的資產(chǎn)或負(fù)債。當(dāng)銀行的利率敏感型資產(chǎn)大于利率敏感型負(fù)債時(shí)，市場(chǎng)利率的上升會(huì)增加銀行的利潤(rùn)；反之，市場(chǎng)利率的下降則會(huì)減少銀行的利潤(rùn)。當(dāng)銀行的利率敏感型資產(chǎn)小于利率敏感型負(fù)債時(shí)，利率的上升會(huì)減少銀行的利潤(rùn)；反之，利率的下降則會(huì)相對(duì)地增加銀行的利潤(rùn)。三、 何為利率敏感性缺口？在不同的缺口下，利率變動(dòng)對(duì)銀行利潤(rùn)有何

39、影響（見(jiàn)參考樣題 簡(jiǎn)答題/論述題16.）利率敏感性缺口，是指利率敏感型資產(chǎn)與利率敏感型負(fù)債之間的差額。缺口分析是銀行計(jì)量利率風(fēng)險(xiǎn)最早使用的方法之一，目前銀行界仍在廣泛使用這一方法。當(dāng)給是時(shí)段的利率敏感型負(fù)債大于利率敏感型資產(chǎn)（包括表外業(yè)務(wù)頭寸） 時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)負(fù)的或負(fù)債敏感型缺口。 這意味著市場(chǎng)利率上升會(huì)導(dǎo)致凈利息收入下降；反之，正的或資產(chǎn)敏感型缺口意味著銀行的凈利息收入會(huì)因利率水平下降而減少。四、 資產(chǎn)負(fù)債的持續(xù)期缺口的計(jì)算公式及其含義（見(jiàn)參考樣題簡(jiǎn)答題/論述題17.）P就是銀行資產(chǎn)負(fù)債的持續(xù)期缺口。Da：資產(chǎn)的持續(xù)期；Dl：負(fù)債的持續(xù)期；Pa：資產(chǎn)的現(xiàn)值；Pl：負(fù)債的現(xiàn)值。從公式中可以看出，

40、只要存在持續(xù)期缺口，不管是正缺口還是負(fù)缺口，都面臨利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。在一般情況下，如果經(jīng)濟(jì)主體處于持續(xù)期正缺口，那么將面臨利率上升、證券市場(chǎng)價(jià)值 下降的風(fēng)險(xiǎn)。如果經(jīng)濟(jì)主體處于持續(xù)期負(fù)缺口，那么將面臨利率下降、證券市場(chǎng)價(jià)值上升的風(fēng)險(xiǎn)。所以，持續(xù)期缺口絕對(duì)值越大，利率風(fēng)險(xiǎn)敞口也就越大。五、列出計(jì)算利率期貨合約的利潤(rùn)或損失公式，并能夠結(jié)合所給條件計(jì)算利潤(rùn)或損失（見(jiàn)參考樣題 簡(jiǎn)答題/論述題18.）利率期貨合約的利潤(rùn)或損失公式為：利潤(rùn)/損失=波動(dòng)數(shù)x波動(dòng)值x合約數(shù)而，波動(dòng)值=交易單位x最低價(jià)格波動(dòng)所以，利潤(rùn)/損失 =波動(dòng)數(shù)x交易單位x最低價(jià)格波動(dòng)x合約數(shù)例如，一位財(cái)務(wù)經(jīng)理在利率為 6.55%時(shí)買(mǎi)人了 2份

41、3個(gè)月的芝加哥期貨交易所的美國(guó)國(guó) 債合約，每份合約面值 100,000美元。因此，合約價(jià)格為：100 一 6.55 = 93.45。在交割日，倫敦3個(gè)月期的同業(yè)拆借利率為 6.20%。這表明，這時(shí)的期貨價(jià)格為：100一 6.20 = 93.80。解：根據(jù)題意，可以算得合約的波動(dòng)數(shù)為35個(gè)基點(diǎn)：（=93.80 93.45）。又因?yàn)槔势谪浐霞s的最低價(jià)格波動(dòng)為（1 / 32）%，即0.0003125 。因此，合約的利潤(rùn)：利潤(rùn)=波動(dòng)數(shù)x交易單位x最低價(jià)格波動(dòng)x合約數(shù)=35x100,000x0.0003125x2=2187 （美元）。六、何為利率期貨的空頭對(duì)沖和多頭對(duì)沖？舉例說(shuō)明利率期貨的多頭對(duì)沖為利

42、率現(xiàn)貨市場(chǎng) 保值的過(guò)程（見(jiàn)參考樣題簡(jiǎn)答題/論述題19.）利率期貨的空頭對(duì)沖是指投資者預(yù)期利率上升可能會(huì)帶來(lái)?yè)p失而在期貨市場(chǎng)上賣(mài)岀 利率期貨的一種套期交易。利率期貨的多頭對(duì)沖是指投資者預(yù)期利率下跌可能帶來(lái)?yè)p失而買(mǎi)進(jìn)利率期貨的一種套 期交易。例如，6月12日，一家公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理有5000萬(wàn)美元資金，想在 7月份貸出去。他擔(dān)心7月份利率會(huì)下降，從而影響到他的利息收人。于是，他決定用芝加哥期貨交易所的30天聯(lián)邦基金期貨對(duì)沖。該期貨品種交易規(guī)模是 500萬(wàn)美元，波動(dòng)規(guī)模是每個(gè)基點(diǎn) 41.67美元。 他需要多少份期貨合約呢？解：該保值公司需要的合約數(shù)量為：50,000,000/5,000,000x（31x

43、12）/（30x12）=10.33 （份）,也就是說(shuō)，這位財(cái)務(wù)經(jīng)理需要購(gòu)買(mǎi)至少10份期貨合約。另外，假定在7月1日，隱含的30天利率5.44%,則30天聯(lián)邦基金期貨價(jià)格 94.56（100一 5.44）。再有，7月31日正如這位財(cái)務(wù)經(jīng)理所預(yù)料的那樣，利率下降到了4.84%，則聯(lián)邦基金期貨價(jià)格變成 95.16（100 一 4.84）。其對(duì)沖結(jié)果如何呢？現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)7月1日以5.44 %的利率存人5000萬(wàn)美兀，以94.56的價(jià)格買(mǎi)人10份期貨合約。7月31日取出5000萬(wàn)美兀存款及其以 4.84%的利率計(jì)算的一個(gè)月的 利息。利息損失：以95.16的價(jià)格賣(mài)出10份期貨合約，5000x妙魚(yú)罟色空

44、=-25000（類(lèi)元）多頭獲利：25002 美兀（60x41.67x10）按照上表，期貨市場(chǎng)的獲利剛好可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失。七，如何確定利率期權(quán)的平衡點(diǎn)？ （P137頁(yè)）貸款人（買(mǎi)入）期權(quán)的平衡點(diǎn)=履約價(jià)格+權(quán)利金借款人（賣(mài)出）期權(quán)的平衡點(diǎn)=履約價(jià)格一權(quán)利金第七章外匯外債風(fēng)險(xiǎn)管理?重點(diǎn)掌握：1 外匯風(fēng)險(xiǎn)包括哪些種類(lèi)，其含義如何？2 .衡量一個(gè)國(guó)家的償債能力和外債負(fù)擔(dān)的指標(biāo)。?掌握：1 何為外匯風(fēng)險(xiǎn)？何為外匯敞口頭寸？2 管理外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)法。3管理外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的金融法。4何為外債結(jié)構(gòu)管理？該方法主要包括哪些內(nèi)容？ 擁有外匯多頭頭寸的企業(yè)將面臨外匯貶值的風(fēng)險(xiǎn)，而擁有外匯空頭頭寸的企業(yè)將面臨

45、外匯升值的風(fēng)險(xiǎn)。（V） P145頁(yè)知識(shí)點(diǎn)舉例國(guó)際上多使用 負(fù)債率 、債務(wù)率 、償債率 三項(xiàng)指標(biāo)來(lái)衡量一國(guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)和償 債能力。還應(yīng)掌握三項(xiàng)指標(biāo)的國(guó)際警戒線(xiàn)是多少。確定是否投資該國(guó)？出題計(jì)算題： 假設(shè)一個(gè)國(guó)家當(dāng)年未清償外債余額為 1 0億美元，當(dāng)年國(guó)民生產(chǎn)總值為 120 億美元，當(dāng)年商 品服務(wù)出口總額為 8.5 億美元，當(dāng)年外債還本付息總額 2.5 億美元。試計(jì)算該國(guó)的負(fù)債率、 債務(wù)率、償債率。它們各自是否超過(guò)了國(guó)際警戒標(biāo)準(zhǔn)？ （P157頁(yè)）解：負(fù)債率=（當(dāng)年末清償外債余額 /當(dāng)年國(guó)民生產(chǎn)總值）X100% = （10 / 120） X100% = 8.33%債務(wù)率 =（當(dāng)年末清償外債余額 /當(dāng)

46、年商品服務(wù)出口總額） X100% =（10 / 8.5 ） X100% = 117.65% 償債率=（當(dāng)年外債還本付息總額 /當(dāng)年商品服務(wù)出口總額） X100% =（2.5 / 8.5） X100% =29.41%根據(jù)國(guó)際上通行的標(biāo)準(zhǔn)， 20%的負(fù)債率、 100%的債務(wù)率、 25%的償債率是債務(wù)國(guó)控制外債總 量和結(jié)構(gòu)的警戒線(xiàn)。 根據(jù)計(jì)算結(jié)果， 該國(guó)的負(fù)債率未超出國(guó)際警戒標(biāo)準(zhǔn)， 而債務(wù)率和償債率 都超出了國(guó)際警戒標(biāo)準(zhǔn)。金融風(fēng)險(xiǎn)管理課件測(cè)試（學(xué)習(xí)指導(dǎo)練習(xí)題）三、判斷題1、 會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的大小與折算方法有關(guān)。（對(duì)）2、 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)針對(duì)的是預(yù)期到的匯率變動(dòng)。（ 錯(cuò)） 3衡量一國(guó)外債來(lái)源結(jié)構(gòu)是否合理的主要指標(biāo)

47、是商業(yè)性貸款占外債總額的比例是否小于等 于 70。 （ 錯(cuò) ）4外債的償還管理中，在一定條件下可以借新債還舊債。（ 對(duì)）四、簡(jiǎn)答題1簡(jiǎn)述經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別。 答：經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響是長(zhǎng)期的， 交易風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)的影響是一次性的； 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)引起的是 潛在損失，而交易風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)引起的分別是實(shí)際損失和賬面損失。2簡(jiǎn)述非銀行經(jīng)濟(jì)主體的交易風(fēng)險(xiǎn)管理方法中，選擇有利的合同貨幣所應(yīng)遵循的本原則。答：選擇有利的合同貨幣應(yīng)遵循以下基本原則：（I ）爭(zhēng)取使用本幣；（2）出口或?qū)ν赓J款爭(zhēng)取使用硬貨幣，進(jìn)口或向外借款爭(zhēng)取使用軟貨幣；（3）爭(zhēng)取使用兩種以上軟硬搭配的貨幣。五、計(jì)算題某歐洲公司預(yù)測(cè)美元將貶

48、值，其美國(guó)子公司資產(chǎn)負(fù)債表上存在100 萬(wàn)歐元的折算損失，該公司擬用合約保值法規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。已知期初即期匯率為USDI=1.1200EURO,遠(yuǎn)期匯率為USDI=l,080EURQ預(yù)期期末即期匯率為USDI=0.9800EURQ則該公司期初應(yīng)賣(mài)出的遠(yuǎn)期美元是多少？遠(yuǎn)期合約金額=預(yù)期折算損失/（期初遠(yuǎn)期匯率一預(yù)期期末即期匯率），則該公司期初應(yīng)賣(mài)出的遠(yuǎn)期美元為：100/ （ 1.080 一 0.9800）=1000（萬(wàn)美元）六、論述題藍(lán)本：一、外匯風(fēng)險(xiǎn)包括哪些種類(lèi)，其含義如何(見(jiàn)參考樣題簡(jiǎn)答題 / 論述題 21.)根據(jù)外匯風(fēng)險(xiǎn)的不同結(jié)果，可以將外匯風(fēng)險(xiǎn)劃分為交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。 1交易風(fēng)險(xiǎn)。

49、指把外幣應(yīng)收賬款或應(yīng)付賬款兌換成本幣或其他外幣時(shí)，因匯率變動(dòng)而蒙受 實(shí)際損失的可能性。2折算風(fēng)險(xiǎn)。是指在對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，將功能貨幣轉(zhuǎn)換為記賬貨幣時(shí)，因匯率變 動(dòng)而蒙受賬面損失的可能性。 功能貨幣是指在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中使用的各種貨幣； 記賬貨幣是指編 制財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)使用的報(bào)告貨幣。 功能貨幣與記賬貨幣之間匯率的變動(dòng)， 就會(huì)使財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目 的賬面價(jià)值發(fā)生變動(dòng)， 從而產(chǎn)生折算風(fēng)險(xiǎn)。 其主要產(chǎn)生于跨國(guó)公司對(duì)海外子公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn) 行的并表處理。3經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。是指未預(yù)期到的匯率變動(dòng)通過(guò)影響企業(yè)生產(chǎn)銷(xiāo)售數(shù)量、價(jià)格和成本等，導(dǎo)致 企業(yè)未來(lái)一定時(shí)期的收益或現(xiàn)金流量減少的一種潛在損失。二、衡量一個(gè)國(guó)家的償債能力和外

50、債負(fù)擔(dān)的指標(biāo)(見(jiàn)參考樣題 簡(jiǎn)答題 / 論述題 22.) 衡量或考核一個(gè)國(guó)家的償債能力及外債負(fù)擔(dān)的最常用指標(biāo)有以下幾項(xiàng)： 1.負(fù)債率，即當(dāng)年未清償外債余額與當(dāng)年國(guó)民生產(chǎn)總值的比率。其公式為：負(fù)債率=(當(dāng)年未清償外債余額/當(dāng)年國(guó)民生產(chǎn)總值)x 100%2債務(wù)率，即當(dāng)年未清償外債余額與當(dāng)年商品服務(wù)出口總額的比率。其公式為：債務(wù)率=(當(dāng)年未清償外債余額/當(dāng)年商品服務(wù)出口總額)x100%3償債率，即當(dāng)年外債還本付息總額與當(dāng)年商品服務(wù)出口總額的比率。其公式為： 償債率=(當(dāng)年外債還本付息總額/當(dāng)年商品服務(wù)出口總額)x100%根據(jù)國(guó)際上通行的標(biāo)準(zhǔn)， 20的負(fù)債率、 100的債務(wù)率、 25的償債率是債務(wù)國(guó)控制

51、外債 總量和結(jié)構(gòu)的警戒線(xiàn)。四、管理外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)法(見(jiàn)參考樣題 簡(jiǎn)答題 / 論述題 24.) 1選擇有利的合同貨幣。選擇有利的合同貨幣不外乎在本幣、交易對(duì)方國(guó)貨幣和 第三國(guó)貨幣之間做出抉擇。 這種抉擇需要依據(jù)兩個(gè)因素： 一是所選貨幣是否是可自由兌換的 貨幣。二是所選貨幣是硬貨幣還是軟貨幣。 選擇有利的合同貨幣可以遵循下列基本原則： ( 1) 爭(zhēng)取使用本幣。(2)出口或?qū)ν赓J款爭(zhēng)取使用硬貨幣， 進(jìn)口或向外借款爭(zhēng)取使用軟貨幣。 (3) 爭(zhēng)取使用兩種以上軟硬搭配的貨幣。 這樣在收付時(shí)， 硬貨幣升值和軟貨幣貶值可以全部或部 分抵消，從而穩(wěn)定合同價(jià)值。2加列合同條款。 ( 1 )加列貨幣保值條款。這

52、是指選擇一種或幾種貨幣給合同貨幣保 值。( 2)加列均攤損益條款。 這是指當(dāng)合同貨幣的匯率發(fā)生變動(dòng)而出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)損失或經(jīng)濟(jì)收益 時(shí)，由交易雙方共同均攤。 ( 3)加列滑動(dòng)價(jià)格保值條款。這是指在簽訂貿(mào)易合同時(shí)，買(mǎi)賣(mài)商 品的部分價(jià)格暫不確定， 而是根據(jù)履行合同時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格或生產(chǎn)費(fèi)用的變化加以調(diào)整， 從而 達(dá)到保值的目的。 ( 4)加列選擇貨幣條款。這是賦予交易一方權(quán)利，在合同期滿(mǎn)時(shí)再確定據(jù)以進(jìn)行支付的貨幣。 在對(duì)外借貸中， 往往是債務(wù)人賦予債權(quán)人在有關(guān)合同期滿(mǎn)時(shí)選擇對(duì)之 有利的貨幣作為清償貨幣的權(quán)利。3調(diào)整價(jià)格或利率。在一筆交易中，當(dāng)一方不得不接受對(duì)己不利的貨幣作為合同貨幣 時(shí)，還可以爭(zhēng)取對(duì)談判中的價(jià)

53、格或利率作出適當(dāng)調(diào)整： 要求適當(dāng)提高以軟貨幣計(jì)價(jià)結(jié)算的出 口價(jià)格， 或以軟貨幣計(jì)值清償?shù)馁J款利率； 要求適當(dāng)降低以硬貨幣計(jì)價(jià)結(jié)算的進(jìn)口價(jià)格， 或 以硬貨幣計(jì)值清償?shù)慕杩罾省?提前或推遲收付匯(Lead/Lag)。在出口或?qū)ν赓J款的場(chǎng)合，如果預(yù)測(cè)計(jì)價(jià)結(jié)算或清 償?shù)呢泿艆R率貶值， 可以在征得對(duì)方同意的前提下提前收匯， 以避免該貨幣可能貶值帶來(lái)的 損失； 反之，如果預(yù)測(cè)該貨幣升值， 則可以爭(zhēng)取延期收匯，以獲得該貨幣可能升值帶來(lái)的好 處。在進(jìn)口或向外借款的場(chǎng)合， 如果預(yù)測(cè)計(jì)價(jià)結(jié)算或清償?shù)呢泿艆R率升值， 可以在征得對(duì)方 同意的前提下提前付匯，以避免該貨幣可能升值帶來(lái)的損失；反之，如果預(yù)測(cè)該貨幣貶值，

54、則可以爭(zhēng)取延期付匯，以獲得該貨幣可能貶值帶來(lái)的好處。5配對(duì)。配對(duì)是指有關(guān)經(jīng)濟(jì)主體在一筆交易發(fā)生時(shí)或發(fā)生后，再進(jìn)行一筆與該筆交易 在幣種、 金額和收付日相同， 但資金流向正好相反的交易， 使兩筆交易所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)相 互抵消的一種方法。五、管理外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的金融法（見(jiàn)參考樣題簡(jiǎn)答題 / 論述題 24.）1外匯即期交易。在進(jìn)口成交時(shí)，進(jìn)口商與銀行做一筆即期外匯交易，買(mǎi)入與進(jìn)口 支付所需外匯相等的外匯。 由于進(jìn)口商已經(jīng)以確定的匯率買(mǎi)人外匯， 不管以后匯率如何變動(dòng)， 都不會(huì)蒙受損失。2外匯遠(yuǎn)期交易。在有關(guān)經(jīng)濟(jì)交易成交時(shí)，出口商或債權(quán)人與銀行做一筆期限與收款 日相同的遠(yuǎn)期外匯交易， 賣(mài)出遠(yuǎn)期外匯； 進(jìn)口

55、商或債務(wù)人與銀行做一筆期限與付款日相同的 遠(yuǎn)期外匯交易， 買(mǎi)人遠(yuǎn)期外匯。 這樣， 交易雙方在成交日就可以將未來(lái)收付的外幣匯率確定 下來(lái)，從而消除外匯風(fēng)險(xiǎn)。3貨幣期貨交易。在有關(guān)經(jīng)濟(jì)交易成交時(shí)，出口商或債權(quán)人在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出該貨幣 期貨，做空頭套期保值；進(jìn)口商或債務(wù)人買(mǎi)進(jìn)該貨幣期貨，做多頭套期保值。4貨幣期權(quán)交易。進(jìn)口商或債務(wù)人在成交時(shí)買(mǎi)進(jìn)該貨幣的看漲期權(quán)。如果支付日即期 匯率高于協(xié)定匯率，則執(zhí)行期權(quán)，按協(xié)定匯率買(mǎi)進(jìn)該貨幣；反之，則放棄期權(quán)。出口商或債 權(quán)人在成交時(shí)買(mǎi)進(jìn)該貨幣的看跌期權(quán)。 如果收款日即期匯率低于協(xié)定匯率， 則執(zhí)行期權(quán)； 反 之，則放棄期權(quán)。5掉期交易。在套利操作中，通過(guò)即期外匯交

56、易買(mǎi)人利率高的貨幣，同時(shí)做一筆遠(yuǎn)期 外匯交易， 賣(mài)出與短期投資期限相吻合的該貨幣。這樣， 無(wú)論日后利率高的貨幣匯率如何貶值，套利者都不會(huì)受到影響。6貨幣互換。這是指長(zhǎng)期對(duì)外借貸雙方，互換雙方按照某一確定匯率，交換不同幣種 的債務(wù)或債權(quán)。 例如某公司需要支付分期還本付息的一筆外幣貸款， 就可以通過(guò)互換交易將 其轉(zhuǎn)化為支付本幣。7借款與投資。它是指通過(guò)現(xiàn)在持有未來(lái)收付所需的外匯來(lái)避免外匯風(fēng)險(xiǎn)。借款是指 向銀行借人一筆與其遠(yuǎn)期收入期限、 幣種相同的外匯， 并用未來(lái)的外匯收人支付到期貸款本 息；投資是指將一筆現(xiàn)匯投資于貨幣市場(chǎng)，到期本息用于支付。&借款一即期交易一投資（BS）。這是一種組合型管理方法，是借款、即期外匯交易和投 資三者的組合， 適用于短期外匯收付的場(chǎng)合。 其操作方法是： 在有遠(yuǎn)期外匯收人時(shí)，向銀行 借人一筆與未來(lái)外匯收人期限相同的外匯， 通過(guò)即期外匯交易兌換為本幣， 用本幣投資的收 益抵補(bǔ)相關(guān)的費(fèi)用， 到期用收回的外匯收人償還借款； 在有遠(yuǎn)期外匯支付時(shí)， 向銀行借人一 筆本幣， 通過(guò)即期外匯交易兌換為所需外匯， 并將該筆外