最新我的金融風(fēng)險管理復(fù)習(xí)題

1、精品文檔圖表 1 第一章 金融風(fēng)險概述 ? 重點(diǎn)掌握：1金融風(fēng)險的分類。 2金融風(fēng)險產(chǎn)生的原因。 3信息不對稱、逆向選擇、道德風(fēng)險。? 掌握：1金融風(fēng)險的概念。2金融風(fēng)險的特征。 3銀行業(yè)風(fēng)險的主要表現(xiàn)形式。判斷題： 1、風(fēng)險就是指損失的大小。（X）2、 不確定性是風(fēng)險的基本特征。（V ）3、控制金融風(fēng)險就是盡可能消除風(fēng)險。（X）4、金融風(fēng)險按層次可分為微觀金融風(fēng)險和宏觀金融風(fēng)險。（V） 簡答題：1、簡述金融風(fēng)險與一般風(fēng)險的比較。答: 從金融風(fēng)險的內(nèi)涵看，其內(nèi)容要比一般風(fēng)險內(nèi)容豐富得多。從金融風(fēng)險的外延看，其范 圍要比一般風(fēng)險的范圍小得多。 相對于一般風(fēng)險： （1）金融風(fēng)險是資金借貸和資金經(jīng)營

2、的風(fēng) 險；（ 2）金融風(fēng)險具有收益與損失雙重性； （ 3）金融風(fēng)險有可計量和不可計量之分；（ 4）金融風(fēng)險是調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的機(jī)制。2、簡述金融風(fēng)險的特征。答：金融風(fēng)險除具備一般風(fēng)險的基本特征外，還有以下特征：（ 1）隱蔽性；（2）擴(kuò)散性；（ 3）加速性；（ 4 ）可控性。論述題：簡論金融風(fēng)險產(chǎn)生的成因。 答：產(chǎn)生金融風(fēng)險的基本原因在于金融企業(yè)從事貨幣經(jīng)營和信用活動的不確定性。具體包括：（1）信息的不完全性與不對稱性； （ 2）金融機(jī)構(gòu)之間的競爭日趨激烈； （3）金融體系脆弱 性加大； （4）金融創(chuàng)新加大金融監(jiān)管的難度； （ 5）金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營環(huán)境缺陷； （ 6）金融機(jī)構(gòu)制 度不健全；（ 7）經(jīng)濟(jì)體

3、制性原因； （ 8）金融投機(jī)； （9）其他原因。藍(lán)本：一、金融風(fēng)險的分類（一）按金融風(fēng)險的形態(tài)劃分1. 信用風(fēng)險。信用風(fēng)險又稱違約風(fēng)險，是指交易對方（債務(wù)人）無法履約還款或不愿 意履行債務(wù)而造成債權(quán)人損失的可能性。 導(dǎo)致信用風(fēng)險的因素包括主觀因素和客觀因素。 主 觀因素是指借款人有沒有還款的意愿?？陀^因素是指借款人有沒有還款的經(jīng)濟(jì)能力。2. 流動性風(fēng)險。 流動性具體表現(xiàn)為一種獲取現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物的能力， 是每一個金融機(jī) 構(gòu)的生命活力所在。流動性風(fēng)險是指由于流動性不足而給經(jīng)濟(jì)主體造成損失的可能性。流動性風(fēng)險可分為兩類： （ 1）市場流動性風(fēng)險； （ 2）現(xiàn)金風(fēng)險。流動性風(fēng)險狀態(tài)可以 分為三種：第

4、一種是極度不流動。第二種是由于流動性資產(chǎn)構(gòu)成的組合難以起到“緩沖器” 的作用。第三種是不能以正常成本籌集資金。3. 利率風(fēng)險。利率風(fēng)險是指由于利率變動導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)主體收入減少的風(fēng)險。精品文檔4. 匯率風(fēng)險。 匯率風(fēng)險 （也稱外匯風(fēng)險） 是指一個經(jīng)濟(jì)主體持有的以外幣計價的資產(chǎn)與 負(fù)債、經(jīng)營活動中的外匯收入與支出以及未來可能產(chǎn)生的以外幣計價的現(xiàn)金流的現(xiàn)值， 因匯 率的變動而發(fā)生損失的可能性。匯率風(fēng)險主要有四種：（ 1）買賣風(fēng)險，即外匯買賣后所持 頭寸在匯率變動時出現(xiàn)損失的可能性；（2）交易結(jié)算風(fēng)險，即以約定外幣交易時發(fā)生的風(fēng)險；（ 3）會計風(fēng)險，即會計處理中因貨幣換算時所使用的匯率不同而承受的風(fēng)險；（

5、4）存貨風(fēng)險，即以外幣計價的庫存資產(chǎn)因匯率變動而產(chǎn)生的風(fēng)險。5. 操作風(fēng)險。 操作風(fēng)險是指由于企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制不健全或失效、 操作失誤等原 因?qū)е碌娘L(fēng)險，包括信息系統(tǒng)、報告系統(tǒng)、內(nèi)部風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)失靈等因素形成的風(fēng)險。6. 政策風(fēng)險。政策風(fēng)險是指國家政策變化給金融活動參與者帶來的風(fēng)險。7. 法律風(fēng)險。 法律風(fēng)險是指金融機(jī)構(gòu)或其他經(jīng)濟(jì)主體在金融活動中因沒有正確遵守法律 條款，或因法律條款不完善、不嚴(yán)密而引致的風(fēng)險。8. 國家風(fēng)險。 國家風(fēng)險是指由于國家行為而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)主體發(fā)生損失的可能性， 包括國家 政治、經(jīng)濟(jì)、社會等方面的重大變化。三、信息不對稱、逆向選擇、道德風(fēng)險1. 信息不對稱， 是指某

6、些參與人擁有但另一些參與人不擁有的信息。 信息不對稱的含義 有兩點(diǎn)： （ 1）有關(guān)交易的信息在交易雙方之間的分布是不對稱的；（2）處于信息劣勢的一方缺乏相關(guān)信息，但可以知道相關(guān)信息的概率分布。2. 逆向選擇?！澳嫦蜻x擇”理論在貸款市場上的表現(xiàn)為，由于借貸雙方的信息不對稱， 作為貸款銀行只能根據(jù)投資項(xiàng)目的平均風(fēng)險水平?jīng)Q定貸款利率， 這樣那些風(fēng)險低于平均水平 的項(xiàng)目， 由于借款成本過高就會退出市場， 剩下來的愿意支付較高成本的項(xiàng)目一般是風(fēng)險水 平高于平均水平的項(xiàng)目， 最終的結(jié)果是銀行貸款的平均風(fēng)險水平提高， 收益降低， 呆賬增加。3. 道德風(fēng)險。 道德風(fēng)險， 是指在達(dá)成契約后， 也就是在合同實(shí)施中

7、由于一方缺乏另一方 的信息， 這是擁有信息方就可能會利用信息優(yōu)勢， 從事使自己利益最大化而損害另一方利益 的行為。四、金融風(fēng)險的概念 金融風(fēng)險是指在資金融通和貨幣資金經(jīng)營過程中， 由于各種事先無法預(yù)料的不確定因素 帶來的影響， 使資金經(jīng)營者的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生一定的偏差， 從而有蒙受損失或獲得 額外收益的機(jī)會或可能性。第二章 金融風(fēng)險管理系統(tǒng)? 重點(diǎn)掌握： 1金融風(fēng)險管理策略。? 掌握：1 金融風(fēng)險管理的目的。220世紀(jì) 70 年代以來全球金融領(lǐng)域的新特征。判斷題： 1、金融風(fēng)險管理是研究銀行等金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營中各種風(fēng)險的生成機(jī)理、計量方法、處理程序和決策措施的一門科學(xué)。（v ）2、 20

8、世紀(jì) 70 年代以后的金融風(fēng)險主要表現(xiàn)為證券市場的價格風(fēng)險和金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險 及流動性風(fēng)險。 （ X ）3、風(fēng)險分散只能降低系統(tǒng)性風(fēng)險，對非系統(tǒng)性風(fēng)險卻無能為力。（ X ）4、風(fēng)險管理部是風(fēng)險管理委員會下設(shè)的，獨(dú)立于日常交易管理之外的實(shí)務(wù)部門。（v ）簡答題：1簡述金融風(fēng)險管理的目的。答：金融風(fēng)險管理的目的， 概括來講包括：（1）保證各金融機(jī)構(gòu)和整個金融體系的穩(wěn)定安全；（2）維護(hù)社會公眾的利益；（3）保證金融機(jī)構(gòu)的公平競爭和較高效率；（4）保證國家宏觀貨幣政策制定的貫徹執(zhí)行。論述題：簡論金融風(fēng)險管理的策略。答：處理與控制金融風(fēng)險的策略和措施主要有：（1）回避策略，是一種事前控制，指決策者考慮

9、到風(fēng)險的存在，主動放棄或拒絕承擔(dān)該風(fēng)險。（2）防范策略，是指預(yù)防風(fēng)險的產(chǎn)生。（3） 抑制策略，又稱消縮策略，是指金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)風(fēng)險后， 采取種種積極措施以減少風(fēng)險發(fā)生的 可能性和破壞程度。（4）分散策略，是指利用它們之間的相關(guān)程度來取得最優(yōu)風(fēng)險組合。（5）轉(zhuǎn)移策略，也是一種事前控制策略，把可能發(fā)生的危險轉(zhuǎn)移給其他人承擔(dān)。（6）補(bǔ)償策略，首先是將風(fēng)險報酬計入價格之中。其次是與貸款人訂立抵押條款。再有就是通過司法手段對 債務(wù)人提起財產(chǎn)清理的訴訟。（7）風(fēng)險監(jiān)管，包括外部監(jiān)管和內(nèi)部監(jiān)控。 第四章信用風(fēng)險管理?重點(diǎn)掌握：1 信用風(fēng)險的廣義和狹義概念。2 如何計算收益的均值、收益的方差和標(biāo)準(zhǔn)差以及偏方差？

10、?掌握：1 信用風(fēng)險的具體特征表現(xiàn)在哪些方面？2 度量借款人的“ 5C分別指什么內(nèi)容？判斷題1 信用風(fēng)險與市場風(fēng)險的區(qū)別之一是防范信用風(fēng)險工作中會遇到法律方面的障礙，而市場 風(fēng)險方面的法律限制很少。（對）2由外在不確定性導(dǎo)致的信用風(fēng)險等金融風(fēng)險稱為非系統(tǒng)性風(fēng)險。（錯）3某項(xiàng)金融資產(chǎn)的方差越大，說明金融風(fēng)險越?。ㄥe ）四，簡答題1、簡述導(dǎo)致信貸風(fēng)險的風(fēng)險因素。答：（1）借款人經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況、利潤水平的不確定性以及信用等級狀況的多變性。（2）宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的不穩(wěn)定性。（3）自然社會經(jīng)濟(jì)生活中可變事件的不確定性。（4）經(jīng)擠變量的不規(guī)則變動。（5）社會誠信水平和信用狀況、心理預(yù)期、信息的充分性、

11、道往 風(fēng)險等。五、計算題某金融資產(chǎn)的概率分布表如下，試計算其收益均值和方差?？赡艿慕Y(jié)果-50-2003050概率0.10.20.20.30.2均值=-50 x 0.1 - 20 x 0.2 + 0 x 0.2 + 30 x 0.3 + 50 x 0.2=10方差=0.1 x (-50-10 ) 2+0.2x(-20-10)2+0.2x(0-10)2+0.3x(30-10)2+0.2x(50-10)2=360+180+20+120+320=1000六、論述題簡論德爾菲法的基本特征與借款人“5C'法的主要內(nèi)容。答：（1 ）德爾菲法的基本特征如下：被咨詢對象的匿名特征， 即被咨詢的專家彼此并

12、不知曉;研究方法的實(shí)證性；調(diào)查過程的往復(fù)性。（2 ）在德爾菲法中，專家借以判斷一筆信貸是否應(yīng)發(fā)放給借款人比較有效的決策依據(jù)是關(guān)于 審查借款人五方面狀況的“ 5C'法，也有人稱之為“專家制度法”，即審查借款人的品德與聲望（ Character ）、資格與能力capacity ）、資金實(shí)力 （ Capital ）、擔(dān)保（ Col-Iateral）、經(jīng)營條件和商業(yè)周期 （Condition or Cycle ）。 第五章 流動性風(fēng)險管理? 重點(diǎn)掌握： 1流動性風(fēng)險產(chǎn)生的主要原因。2商業(yè)銀行用來衡量流動性的比例一般包括哪些指標(biāo)？ ? 掌握：商業(yè)性貸款理論 負(fù)債管理理論 ”。 資產(chǎn)負(fù)債管理理論1

13、流動性風(fēng)險定義。2流動性風(fēng)險管理理論中的3流動性風(fēng)險管理理論中的4流動性風(fēng)險管理理論中的 5簡述衡量流動性的流動性缺口法。6簡述商業(yè)銀行流動性管理一般技術(shù)中的流動性需要測定法。三、判斷題 1金融機(jī)構(gòu)流動性風(fēng)險產(chǎn)生的原因是多方面的，其中主要原因之一是資產(chǎn)與負(fù)債的期限結(jié) 構(gòu)不匹配。（對） 2因?yàn)槿谫Y技術(shù)和融資工具的創(chuàng)新，使許多業(yè)務(wù)可以在資產(chǎn)與負(fù)債表內(nèi)外相互轉(zhuǎn)換，所以 巴塞爾協(xié)議要求銀行表內(nèi)外業(yè)務(wù)統(tǒng)一管理。 （對）3貸款總額與核心存款的比率越小，說明商業(yè)銀行“存儲”的流動性越低，流動性風(fēng)險也 就越大。（錯）4商業(yè)銀行的準(zhǔn)備資產(chǎn)包括現(xiàn)金資產(chǎn)（一級準(zhǔn)備）、短期有價證券（二級準(zhǔn)備）和長期貸款（三級準(zhǔn)備）

14、。（錯）四、簡答 2簡述預(yù)期收人理論的缺陷。 答：借款人的預(yù)期收入難以把握，因此按該種理論經(jīng)營貸款會增加信貸風(fēng)險。六、論述題 簡論金融機(jī)構(gòu)與工商企業(yè)比較，為什么金融機(jī)構(gòu)保持流動性顯得更為重要。 答：金融機(jī)構(gòu)是經(jīng)營貨幣信用的特殊企業(yè)，與工商企業(yè)比較， 一是現(xiàn)金流動最頻繁；二是金 融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)絕大部分是短期負(fù)債構(gòu)成的； 三是流動性需求具有剛性特征； 四是流動性是維 持競爭力的基礎(chǔ)。因此金融企業(yè)保持流動性比工商企業(yè)顯得更為重要。藍(lán)本：一、流動性風(fēng)險產(chǎn)生的主要原因（見參考樣題 簡答題 / 論述題 9.）流動性風(fēng)險， 是指無法在不增加成本或資產(chǎn)價值不發(fā)生損失的條件下及時滿足客戶流動 性需求的可能性。（一

15、）資產(chǎn)與負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)不匹配。金融機(jī)構(gòu)的核心功能就是“期限轉(zhuǎn)換” ，即將短 期負(fù)債（如存款等）轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期盈利資產(chǎn)（如貸款等） 。如果不能夠把資產(chǎn)的到期日與負(fù)債 的到期日提前安排一致， 就會出現(xiàn)資產(chǎn)的變現(xiàn)流人與由負(fù)債的到期現(xiàn)金流出時間不吻合。 這 種資產(chǎn)與負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)不匹配是導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)流動性風(fēng)險的主要原因之一。（二）資產(chǎn)負(fù)債質(zhì)量結(jié)構(gòu)不合理。 如果金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量高， 其流動性就會好； 相反， 流動性就會差。比如，準(zhǔn)備金不足，現(xiàn)金和變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)少，而長期貸款、長期投資占 比高，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力就會差，流動性也就差。另一方面，如果金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債質(zhì)量高，比 如銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、 金

16、融債券等， 持有者可以到二級市場轉(zhuǎn)讓， 而不必到發(fā) 行銀行來變現(xiàn)， 那么給銀行帶來的現(xiàn)金壓力就小； 相反， 如果金融機(jī)構(gòu)的定期存款和長期借 款多，基本不存在二級市場，給銀行帶來的變現(xiàn)壓力就大。（三）經(jīng)營管理不善。 經(jīng)營管理好， 對客戶提供較高質(zhì)量的多方位服務(wù)會使客戶對金融 機(jī)構(gòu)更加信任， 一般的流動性也強(qiáng)。 如果經(jīng)營不善，金融機(jī)構(gòu)不講信譽(yù)，長期貸款短期要收 回，活期存款不能隨時支取，就會引起客戶的不信任，金融機(jī)構(gòu)的流動性也會減弱。（四）利率變動。當(dāng)市場利率水平上升時，某些客戶將會提取存款或收回債權(quán)，轉(zhuǎn)為其 他報酬更高的金融產(chǎn)品， 某些貸款客戶會選擇貸款延期。 由于利率變動對客戶的不同資金需 求

17、（如存款和貸款）會產(chǎn)生影響，所以會影響到金融機(jī)構(gòu)的流動性程度。另外，利率的波動 還將會引起金融機(jī)構(gòu)所出售資產(chǎn) （換取流動性） 市值的波動， 甚至直接影響到金融機(jī)構(gòu)在貨 幣市場的借貸資金成本。（五）貨幣政策和金融市場的原因。 當(dāng)中央銀行采取緊縮性貨幣政策時， 整個社會貨幣 數(shù)量和信用總量減少， 資金供給呈現(xiàn)緊張趨勢， 金融機(jī)構(gòu)籌集到資金的數(shù)量就會減少， 很難 滿足客戶資金需求（如貸款） ，流動性風(fēng)險也會增大。金融市場的發(fā)展程度對金融機(jī)構(gòu)的流 動性也有重要影響。 金融機(jī)構(gòu)的流動性來源是由資產(chǎn)和負(fù)債兩個方面構(gòu)成的：（ 1）資產(chǎn)方面，在金融市場發(fā)達(dá)的條件下， 金融機(jī)構(gòu)擁有的短期債券、 票據(jù)、 變現(xiàn)能力

18、強(qiáng)的資產(chǎn)是保障流動 性的很好工具， 當(dāng)?shù)谝粌洳蛔銜r金融機(jī)構(gòu)可以隨時拋售這些資產(chǎn)獲取流動性； 如果金融市 場不夠發(fā)達(dá)， 金融機(jī)構(gòu)很難以合理的市場價格進(jìn)行買賣， 會提高交易成本， 并且也不能及時 滿足流動性要求。 （ 2）負(fù)債方面，發(fā)達(dá)的金融市場，可以為金融機(jī)構(gòu)隨時吸納流動性資產(chǎn)提 供多種工具和手段， 例如大額可轉(zhuǎn)讓定期存單， 在資金緊張的情況下， 持有人可在二級市場 隨時進(jìn)行轉(zhuǎn)讓， 獲得流動性資金。 當(dāng)然， 發(fā)達(dá)的金融市場會使一部分資金分流到不同的金融 機(jī)構(gòu)，對商業(yè)銀行來講，存款會相應(yīng)減少，削弱了負(fù)債的流動性。（六）信用風(fēng)險。造成信用風(fēng)險的因素是很多，包括金融機(jī)構(gòu)的決策失誤、 客戶詐騙或逃廢

19、債務(wù)等。 金融機(jī)構(gòu)一旦發(fā)生信用風(fēng)險， 就會造成原有納入計劃的流動性資金來源不能按時收 回，加重流動性風(fēng)險。二、商業(yè)銀行用來衡且流動性的比例一般包括哪些指標(biāo)？ （見參考樣題 簡答題 / 論述題 10.）（1）存貸款比率 = 各項(xiàng)貸款期末余額 /各項(xiàng)存款期末余額；（2）流動性比率 = 流動性資產(chǎn)期末余額 /流動性負(fù)債期末余額；（3）備付金比率 = 超額準(zhǔn)備金期末余額 /各項(xiàng)存款期末余額；（4）拆借資金比率 = 拆入資金期末余額 / 各項(xiàng)存款期末余額或= 拆出資金期末余額 /各項(xiàng)存款期末余額。（5）核心存款與總資產(chǎn)的比率（ 6）流動性指數(shù)： I,i 減小說明流動性降低三、流動性風(fēng)險定義（見參考樣題

20、簡答題 / 論述題 9.）四、流動性風(fēng)險管理理論中的“商業(yè)性貸款理論” （見參考樣題 簡答題 / 論述題 11.）1商業(yè)性貸款理論的基本內(nèi)容。商業(yè)性貸款理論認(rèn)為，商業(yè)銀行的資金來源主要是吸 收的活期存款， 商業(yè)銀行只發(fā)放短期的、 與商品周轉(zhuǎn)相關(guān)聯(lián)或與生產(chǎn)物資儲備相適應(yīng)的自償 性貸款，也就是發(fā)放短期流動資金貸款。2對商業(yè)性貸款理論的評價。商業(yè)性貸款理論是一種典型的資產(chǎn)管理理論， 在相當(dāng)長的時期內(nèi)支配著商業(yè)銀行的經(jīng)營活動， 對保持銀行流動 性具有一定的積極意義。從而避免或減少了由于流動性（1）它為保持銀行的流動性和安全性找到了依據(jù)和方法，不足或安全性不夠帶來的風(fēng)險。(2) 能適應(yīng)商品交易對銀行信貸

21、資金的需要。因?yàn)檫@種理論強(qiáng)調(diào)銀行貸款以真實(shí)商品交易為基礎(chǔ)，當(dāng)社會生產(chǎn)擴(kuò)大，商品交易增加時，銀行信貸會自動跟上；當(dāng)生產(chǎn)縮小，商品交 易減少時， 信貸會自動縮減。 這樣既不會引起通貨膨脹， 也不會產(chǎn)生通貨緊縮。 正因?yàn)槿绱耍?在相當(dāng)長一段時間內(nèi)，各國商業(yè)銀行都遵循這一理論。3商業(yè)性貸款理論的缺陷。(1)沒有考慮貸款需求的多樣化。隨著時代發(fā)展，人們的消費(fèi)習(xí)慣也在發(fā)生變化，更多 的人接受了舉債消費(fèi)的觀念， 消費(fèi)貸款需求不斷增加。 同時， 競爭中逐漸成長起來的其他專 業(yè)性金融機(jī)構(gòu)，如投資公司等，形成了對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的巨大壓力(2)沒有認(rèn)識到存款的相對穩(wěn)定性。盡管活期存款隨存隨取，但一般總會形成一個穩(wěn)

22、定 余額， 隨著經(jīng)濟(jì)和銀行的發(fā)展， 這個穩(wěn)定余額會不斷增加。 根據(jù)這個穩(wěn)定余額發(fā)放一部分長 期貸款， 一般不會影響銀行的流動性。 特別是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展， 銀行定期存款和儲蓄存款比 重上升，穩(wěn)定性增強(qiáng)，銀行資金的可用程度越來越大，這一理論的弊端也就越來越突出。(3) 沒有注意到貸款清償?shù)耐獠織l件。貸款能否自動清償?shù)年P(guān)鍵不在于時間長短，而在 于企業(yè)生產(chǎn)能否正常周轉(zhuǎn)， 在于商品能否及時銷售出去。 如果企業(yè)商品銷售遇到困難或發(fā)生 經(jīng)濟(jì)危機(jī)，貸款期限再短也未必能按期自動清償。五、流動性風(fēng)險管理理論中的“負(fù)債管理理論” (見參考樣題 簡答題 / 論述題 11.) 負(fù)債管理理論產(chǎn)生于 20 世紀(jì) 60 年代

23、初期。負(fù)債管理理論的基本內(nèi)容。 過去人們考慮商業(yè)銀行流動性時， 注意力都放在資產(chǎn)方， 即通過 調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)， 將一種流動性較低的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成另一種流動性較高的資產(chǎn)。 負(fù)債管理理論則 認(rèn)為，銀行的流動性不僅可以通過加強(qiáng)資產(chǎn)管理獲得， 而且可以通過負(fù)債管理提供。 簡言之， 向外借錢也可以提供流動性。 只要銀行的借款市場廣大， 它的流動性就有一定保證， 沒有必 要在資產(chǎn)方保持大量高流動性資產(chǎn)，而可以將資金投人到高盈利的貸款和投資中六、流動性風(fēng)險管理理論中的“資產(chǎn)負(fù)債管理理論” (見參考樣題 簡答題 / 論述題 11.) 資產(chǎn)負(fù)債管理理論產(chǎn)生于 20 世紀(jì) 70 年代末、 80 年代初。這一理論的出現(xiàn)標(biāo)

24、志著商業(yè) 銀行開始對資產(chǎn)和負(fù)債全面管理。 不論是資產(chǎn)管理理論， 還是負(fù)債管理理論， 在保持安全性、 流動性和盈利性的均衡方面都帶有一定的偏向。資產(chǎn)負(fù)債管理理論的內(nèi)容。 資產(chǎn)負(fù)債管理理論認(rèn)為， 商業(yè)銀行單靠資產(chǎn)管理， 或單靠負(fù)債管 理，都難以達(dá)到安全性、 流動性和盈利性的均衡。 只有根據(jù)經(jīng)濟(jì)情況的變化，通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 和負(fù)債結(jié)構(gòu)的共同調(diào)整， 資產(chǎn)和負(fù)債兩方面的統(tǒng)一管理， 才能實(shí)現(xiàn)三者的統(tǒng)一。 如資金來源 大于資金運(yùn)用， 應(yīng)盡量擴(kuò)大資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模，或者調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；反之， 如資金來源小于資金 運(yùn)用， 則應(yīng)設(shè)法尋找新的資金來源。 這一理論主張，管理的基礎(chǔ)是資金的流動性； 管理的目 標(biāo)是在市場利率變化頻繁

25、的情況下， 實(shí)現(xiàn)最大限度的盈利； 應(yīng)遵循的原則是： 規(guī)模對稱原則、 結(jié)構(gòu)對稱原則、速度對稱原則、目標(biāo)互補(bǔ)原則和資產(chǎn)分散化原則。七、簡述衡量流動性的流動性缺口法(見參考樣題 簡答題 / 論述題 12.)流動性缺口( Liquidity Gap)是指銀行流動性資產(chǎn)與流動性負(fù)債之間的差額。它反映了 銀行的流動性風(fēng)險。 當(dāng)銀行的流動性負(fù)債大于流動性資產(chǎn)時， 資金相對過剩， 不構(gòu)成流動性 風(fēng)險。當(dāng)銀行的流動性負(fù)債小于流動性資產(chǎn)時， 說明銀行有些資產(chǎn)或承諾沒有得到現(xiàn)有資金 來源的充分支持。銀行要維持目前規(guī)模的資產(chǎn)，必須從外部尋找足夠的資金來源。能夠有效反映資產(chǎn)和負(fù)債對流動性風(fēng)險影響的另外幾個概念還有“邊際

26、缺口”、“靜態(tài)缺口” "動態(tài)缺口"。邊際缺口( Marginal Gap)反映的是銀行資產(chǎn)和負(fù)債變化值之間的差異。 邊際缺口為正時， 表示銀行資產(chǎn)變動的代數(shù)值大于負(fù)債變動的代數(shù)值， 正缺口相當(dāng)于資金出 現(xiàn)了凈流出。如果計算流動性缺口采用的是當(dāng)前的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)，則稱其為“靜態(tài)缺口”（Static Gap），它提供了一家銀行的流動性的現(xiàn)狀。如果采用的是預(yù)測出來的未來數(shù)據(jù)，則稱 這一缺口為“動態(tài)缺口” （Dynamic Gap）。無論是哪種缺口， 只要是正缺口， 就表示相應(yīng)的負(fù)債不足以支撐相應(yīng)的資產(chǎn)， 就存在著必須 增加資金來源的必要，也就存在一定的流動性風(fēng)險。 第六章 利率風(fēng)

27、險管理? 重點(diǎn)掌握： 1何為利率風(fēng)險？舉例說明利率風(fēng)險會在哪些方面影響個人、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)？ 2何為利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債？在兩者彼此大小不同的情況下，利率變動對銀 行利潤有什么影響？3何為利率敏感性缺口？在不同的缺口下，利率變動對銀行利潤有何影響？ 4資產(chǎn)負(fù)債的持續(xù)期缺口的計算公式及其含義。5列出計算利率期貨合約的利潤或損失公式，并能夠結(jié)合所給條件計算利潤或損失。 6何為利率期貨的空頭對沖和多頭對沖？舉例說明利率期貨的多頭對沖為利率現(xiàn)貨市場保 值的過程。7如何確定利率期權(quán)的平衡點(diǎn)？? 掌握：1利率風(fēng)險的主要形式有哪些？ 2銀行資產(chǎn)負(fù)債的存續(xù)期分析法產(chǎn)生的必要性是什么，該方法的主旨是什

28、么？ 3遠(yuǎn)期利率協(xié)定的含義是什么？其特征是什么？它有哪幾個構(gòu)成要素？ 4學(xué)會計算企業(yè)與銀行開展遠(yuǎn)期利率協(xié)定的損益額。5何為利率期貨？利率期貨的特征如何？ 6舉例說明利用利率期貨為利率現(xiàn)貨保值的機(jī)理。7試述利率期權(quán)的定義及其分類。8何為利率互換？其特征如何？并舉例說明之。9利率上限、利率下限、利率上下限的作用機(jī)理。知識點(diǎn)舉例利率敏感型缺口分析， 是商業(yè)銀行常用的計量和防范利率風(fēng)險的工具。 應(yīng)該掌握其核心 原理，特別是利率變動對利潤的影響。出題判斷題： 當(dāng)利率敏感性負(fù)債大于利率敏感性資產(chǎn)時，利率的下降會減少銀行的盈利；相反，則會增 加銀行的盈利。（X） P122頁知識點(diǎn)舉例 “利率上限” 就是交易

29、雙方確定一項(xiàng)固定利率水平， 在未來確定期限內(nèi)每個 設(shè)定的日期， 將選定的參考利率與固定利率水平相比較， 如果參考利率超過固定利率， 買方 將獲得兩者間的差額。出題判斷題： 利率上限就是交易雙方確定一個固定利率，在未來確定期限內(nèi)每個設(shè)定的日期，將市場利 率（或參考利率）與固定利率比較，若市場利率低于固定利率，買方（借款者）將獲得兩 者間的差額。（ X ）P139 頁知識點(diǎn)舉例掌握利率敏感性缺口的計算方法，利率及利率變動對銀行利潤的影響方式。出題一一計算題：試根據(jù)某商業(yè)銀行的簡化資產(chǎn)負(fù)債表計算：（P121）（1）利率敏感性缺口是多少？（2 ）當(dāng)所有的資產(chǎn)的利率是 5%,而所有的負(fù)債的利率是 4%時

30、，該銀行的利潤是多少？（3 ）當(dāng)利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債的利率都增加2個百分點(diǎn)以后，該銀行的利潤是多少？（4）試述利率敏感性缺口的正負(fù)值與利率的升降有何關(guān)系?某銀行（簡化）資產(chǎn)和負(fù)債表 資產(chǎn)利率敏感性資產(chǎn)2000浮動利率貸款證券固定利率資產(chǎn)5000準(zhǔn)備金長期貸款長期債券解：（1）利率敏感性缺口單位：億元負(fù)債利率敏感性負(fù)債浮動利率存款浮動利率借款 固定利率負(fù)債儲畜存款股權(quán)資本=利率敏感性資產(chǎn)一利率敏感性負(fù)債30004000=2000 3000 = 1000 （億元）（2）該銀行的利潤 =（2000+5000） X5% （ 3000+4000） X4% = 70 （億元）（3 ）該銀行新的利

31、潤=（2000X7%+5000X5%） （ 3000X6%+4000X4%） = 430 390 = 50 （億 元（4）這說明，在利率敏感性缺口為負(fù)值的時候，利率上升，銀行利率會下降。（另外，可以推出：在利率敏感性缺口為負(fù)值的時候，利率下降，利潤會上升。反之，當(dāng)利率敏感性缺口 為正值時，利率下降，利潤也會下降；利率上升，利潤也會上升。）知識點(diǎn)舉例一一在已知利率敏感性資產(chǎn)和負(fù)債的持續(xù)期，及其現(xiàn)值以后，如何計算持續(xù)期缺口？在土缺口下，利率變動的風(fēng)險如何？出題一一計算題：某家銀行的利率敏感性資產(chǎn)平均持續(xù)期為4年，利率敏感性負(fù)債平均持續(xù)期為5年，利率敏感性資產(chǎn)現(xiàn)值為 2000億，利率敏感性負(fù)債現(xiàn)值為

32、2500億，求持續(xù)期缺口是多少年？在這樣的缺口下，其未來利潤下降的風(fēng)險，是表現(xiàn)在利率上升時，還是表現(xiàn)在利率下降時？ 將幾個變量值分別代入下列持續(xù)期缺口公式即可得到持續(xù)期缺口：Da-dlPa（年）即，4 5 X 2500/2000 = 2.25（如果經(jīng)濟(jì)主 持續(xù)期缺口絕對該銀行處于持續(xù)期負(fù)缺口，那么將面臨利率下降、證券市場價值上升的風(fēng)險。 體處于持續(xù)期正缺口，那么將面臨利率上升、證券市場下降的風(fēng)險。所以, 值越大，利率風(fēng)險敞口也就越大。） 知識點(diǎn)舉例一一掌握利用利率衍生工具（遠(yuǎn)期利率協(xié)定、利率期貨、利率期權(quán)、利率互換、利率上下限期權(quán)）防范利率風(fēng)險的方法，此處僅舉一列一一利率期權(quán)出題一一計算題：假

33、定你是公司的財務(wù)經(jīng)理，公司3個月后需要借入 5000萬元、期限為1年的流動資金，現(xiàn)在市場利率為5.0%，但你預(yù)計3個月后市場利率會上升到5.5%。為規(guī)避利率上升的風(fēng)險，你與甲銀行簽訂了一份利率期權(quán)，約定執(zhí)行利率為5.0%，期權(quán)費(fèi)5萬元。如果3個月后市場利率真的上升到 5.5%，那么你將執(zhí)行期權(quán)合約，按5%的利率從交易對手借入 5000 萬元資金。請問：相對于 5.5%的市場利率來說，按 5%的期權(quán)利率借入資金，你隱含獲利多少？ 隱含利潤為： 5.5% X 5000 5%X 5000 5 = 20(萬)知識點(diǎn)舉例利率變動會給相關(guān)當(dāng)事人(個人、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu))構(gòu)成不同的風(fēng)險。 出題簡答題：舉例說明

34、利率風(fēng)險會在哪些方面影響個人、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)？ P115 頁 答：利率風(fēng)險是指未來利率的不利變動帶來損失的可能性利率與個人、 企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)都有著密切的關(guān)系。 個人通過住宅抵押貸款向銀行借錢買 房，在金融市場上購買企業(yè)債券或國債，購買貨幣市場基金等。以個人住宅抵押貸款為例， 當(dāng)利率上升時， 個人償還利息的負(fù)擔(dān)就會加大； 企業(yè)不僅會在銀行存款， 也會向銀行申請貸 款或發(fā)行企業(yè)債券等。 對于借用了銀行浮動利率貸款的企業(yè)來說， 當(dāng)市場利率上升， 無疑會 加重企業(yè)償還利息的成本； 銀行要吸收存款和發(fā)放貸款， 還要開展其他一些投資業(yè)務(wù)。 所有 這些活動都會受到利率波動的影響。三、判斷題 1、存續(xù)期是對某

35、一種資產(chǎn)或負(fù)債的利率敏感程度或利率彈性的直接衡量(對) 2、6月 12日，一家公司的財務(wù)經(jīng)理發(fā)現(xiàn)7月 12日有一筆浮動利率的日元貸款利息收人，他預(yù)計 7 月份日元利率會下降，為避免可能的損失，他決定與一家日本公司進(jìn)行利息交換， 取得固定利率的美元利息收人，該互換為利率互換。(錯) 3利率風(fēng)險是指未來利率的波動對收人和支出的影響。(錯) 4利率上下限的期權(quán)費(fèi)支出可以為零。(對)四、簡答題 1簡述利用遠(yuǎn)期利率協(xié)定管理利率風(fēng)險的利弊。優(yōu)點(diǎn)： (l )靈活性強(qiáng)； (2 )信用風(fēng)險低； (3 )交易便利與操作性強(qiáng)。不足： (l )相當(dāng)期貨、 期權(quán)而言，信用風(fēng)險要大一些； (2 )為場外交易，找到交易對手

36、難或條件更苛刻；(3 )結(jié)清不便； (4 )放棄了利率發(fā)生有利變動帶來額外收益的可能性。 2簡述利率期貨的套期保值原理。一般情況下， 期貨利率和現(xiàn)貨利率的變動方向是一致的。 因此， 在現(xiàn)貨市場買進(jìn)或賣出一 種有息資產(chǎn)的同時， 在期貨市場上賣出或買進(jìn)同等數(shù)額的同一有息資產(chǎn)就可以達(dá)到保值的目 的。五、計算題某銀行的利率敏感型資產(chǎn)為 3000 億元，利率敏感型負(fù)債為 1500 億元。(l )試計算該銀行的缺口。(2 )若利率敏感型資產(chǎn)和利率敏感型負(fù)債的利率均上升2 個百分點(diǎn)，對銀行的利潤影響是多少？(1 )缺口 = 利率敏感型資產(chǎn) 一 利率敏感型負(fù)債1500億元=3000億元一 1500億元(2 )

37、利潤變動 = 缺口 x 利率變動幅度30 億元 = 1500 億元 x 2%六、論述題簡論銀行管理利率風(fēng)險的重要性。答：(I )利率的波動會對金融工具的價格和收益產(chǎn)生重大影響，這一影響可能是對我們有利的，如帶來額外的收益或減少利息支出， 也可能是不利的， 如帶來意外的損失或增加利息支 出。（2 ）參加社會經(jīng)濟(jì)活動的所有人都面臨著利率風(fēng)險，都有利率風(fēng)險管理的需要。對現(xiàn)代銀行而言，其利率風(fēng)險本質(zhì)上來源于利率性質(zhì)和期限的不匹配。具體來說，一種是來源于傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)，另一種來源于其資產(chǎn)組合中比重越來越高的債券投資。（3）對商業(yè)銀行而言，承受一定的利率風(fēng)險是其合理利潤的重要來源，但過度的利率風(fēng)險不符合

38、銀行經(jīng)營的審慎性原則，因此，必須對利率風(fēng)險進(jìn)行有效管理，保證銀行的安全與穩(wěn)健。藍(lán)本：二、何為利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債？在兩者彼此大小不同的情況下，利率變動對銀行利潤有什么影響（見參考樣題簡答題/論述題15.）利率敏感型資產(chǎn)和利率敏感型負(fù)債就是指資產(chǎn)的收益或負(fù)債的成本受利率波動影響較 大的資產(chǎn)或負(fù)債。當(dāng)銀行的利率敏感型資產(chǎn)大于利率敏感型負(fù)債時，市場利率的上升會增加銀行的利潤；反之，市場利率的下降則會減少銀行的利潤。當(dāng)銀行的利率敏感型資產(chǎn)小于利率敏感型負(fù)債時，利率的上升會減少銀行的利潤；反之，利率的下降則會相對地增加銀行的利潤。三、 何為利率敏感性缺口？在不同的缺口下，利率變動對銀行利潤有何

39、影響（見參考樣題 簡答題/論述題16.）利率敏感性缺口，是指利率敏感型資產(chǎn)與利率敏感型負(fù)債之間的差額。缺口分析是銀行計量利率風(fēng)險最早使用的方法之一，目前銀行界仍在廣泛使用這一方法。當(dāng)給是時段的利率敏感型負(fù)債大于利率敏感型資產(chǎn)（包括表外業(yè)務(wù)頭寸） 時，就會出現(xiàn)負(fù)的或負(fù)債敏感型缺口。 這意味著市場利率上升會導(dǎo)致凈利息收入下降；反之，正的或資產(chǎn)敏感型缺口意味著銀行的凈利息收入會因利率水平下降而減少。四、 資產(chǎn)負(fù)債的持續(xù)期缺口的計算公式及其含義（見參考樣題簡答題/論述題17.）P就是銀行資產(chǎn)負(fù)債的持續(xù)期缺口。Da：資產(chǎn)的持續(xù)期；Dl：負(fù)債的持續(xù)期；Pa：資產(chǎn)的現(xiàn)值；Pl：負(fù)債的現(xiàn)值。從公式中可以看出，

40、只要存在持續(xù)期缺口，不管是正缺口還是負(fù)缺口，都面臨利率變動的風(fēng)險。在一般情況下，如果經(jīng)濟(jì)主體處于持續(xù)期正缺口，那么將面臨利率上升、證券市場價值 下降的風(fēng)險。如果經(jīng)濟(jì)主體處于持續(xù)期負(fù)缺口，那么將面臨利率下降、證券市場價值上升的風(fēng)險。所以，持續(xù)期缺口絕對值越大，利率風(fēng)險敞口也就越大。五、列出計算利率期貨合約的利潤或損失公式，并能夠結(jié)合所給條件計算利潤或損失（見參考樣題 簡答題/論述題18.）利率期貨合約的利潤或損失公式為：利潤/損失=波動數(shù)x波動值x合約數(shù)而，波動值=交易單位x最低價格波動所以，利潤/損失 =波動數(shù)x交易單位x最低價格波動x合約數(shù)例如，一位財務(wù)經(jīng)理在利率為 6.55%時買人了 2份

41、3個月的芝加哥期貨交易所的美國國 債合約，每份合約面值 100,000美元。因此，合約價格為：100 一 6.55 = 93.45。在交割日，倫敦3個月期的同業(yè)拆借利率為 6.20%。這表明，這時的期貨價格為：100一 6.20 = 93.80。解：根據(jù)題意，可以算得合約的波動數(shù)為35個基點(diǎn)：（=93.80 93.45）。又因?yàn)槔势谪浐霞s的最低價格波動為（1 / 32）%，即0.0003125 。因此，合約的利潤：利潤=波動數(shù)x交易單位x最低價格波動x合約數(shù)=35x100,000x0.0003125x2=2187 （美元）。六、何為利率期貨的空頭對沖和多頭對沖？舉例說明利率期貨的多頭對沖為利

42、率現(xiàn)貨市場 保值的過程（見參考樣題簡答題/論述題19.）利率期貨的空頭對沖是指投資者預(yù)期利率上升可能會帶來損失而在期貨市場上賣岀 利率期貨的一種套期交易。利率期貨的多頭對沖是指投資者預(yù)期利率下跌可能帶來損失而買進(jìn)利率期貨的一種套 期交易。例如，6月12日，一家公司的財務(wù)經(jīng)理有5000萬美元資金，想在 7月份貸出去。他擔(dān)心7月份利率會下降，從而影響到他的利息收人。于是，他決定用芝加哥期貨交易所的30天聯(lián)邦基金期貨對沖。該期貨品種交易規(guī)模是 500萬美元，波動規(guī)模是每個基點(diǎn) 41.67美元。 他需要多少份期貨合約呢？解：該保值公司需要的合約數(shù)量為：50,000,000/5,000,000x（31x

43、12）/（30x12）=10.33 （份）,也就是說，這位財務(wù)經(jīng)理需要購買至少10份期貨合約。另外，假定在7月1日，隱含的30天利率5.44%,則30天聯(lián)邦基金期貨價格 94.56（100一 5.44）。再有，7月31日正如這位財務(wù)經(jīng)理所預(yù)料的那樣，利率下降到了4.84%，則聯(lián)邦基金期貨價格變成 95.16（100 一 4.84）。其對沖結(jié)果如何呢？現(xiàn)貨市場期貨市場7月1日以5.44 %的利率存人5000萬美兀，以94.56的價格買人10份期貨合約。7月31日取出5000萬美兀存款及其以 4.84%的利率計算的一個月的 利息。利息損失：以95.16的價格賣出10份期貨合約，5000x妙魚罟色空

44、=-25000（類元）多頭獲利：25002 美兀（60x41.67x10）按照上表，期貨市場的獲利剛好可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的損失。七，如何確定利率期權(quán)的平衡點(diǎn)？ （P137頁）貸款人（買入）期權(quán)的平衡點(diǎn)=履約價格+權(quán)利金借款人（賣出）期權(quán)的平衡點(diǎn)=履約價格一權(quán)利金第七章外匯外債風(fēng)險管理?重點(diǎn)掌握：1 外匯風(fēng)險包括哪些種類，其含義如何？2 .衡量一個國家的償債能力和外債負(fù)擔(dān)的指標(biāo)。?掌握：1 何為外匯風(fēng)險？何為外匯敞口頭寸？2 管理外匯交易風(fēng)險的商業(yè)法。3管理外匯交易風(fēng)險的金融法。4何為外債結(jié)構(gòu)管理？該方法主要包括哪些內(nèi)容？ 擁有外匯多頭頭寸的企業(yè)將面臨外匯貶值的風(fēng)險，而擁有外匯空頭頭寸的企業(yè)將面臨

45、外匯升值的風(fēng)險。（V） P145頁知識點(diǎn)舉例國際上多使用 負(fù)債率 、債務(wù)率 、償債率 三項(xiàng)指標(biāo)來衡量一國的債務(wù)負(fù)擔(dān)和償 債能力。還應(yīng)掌握三項(xiàng)指標(biāo)的國際警戒線是多少。確定是否投資該國？出題計算題： 假設(shè)一個國家當(dāng)年未清償外債余額為 1 0億美元，當(dāng)年國民生產(chǎn)總值為 120 億美元，當(dāng)年商 品服務(wù)出口總額為 8.5 億美元，當(dāng)年外債還本付息總額 2.5 億美元。試計算該國的負(fù)債率、 債務(wù)率、償債率。它們各自是否超過了國際警戒標(biāo)準(zhǔn)？ （P157頁）解：負(fù)債率=（當(dāng)年末清償外債余額 /當(dāng)年國民生產(chǎn)總值）X100% = （10 / 120） X100% = 8.33%債務(wù)率 =（當(dāng)年末清償外債余額 /當(dāng)

46、年商品服務(wù)出口總額） X100% =（10 / 8.5 ） X100% = 117.65% 償債率=（當(dāng)年外債還本付息總額 /當(dāng)年商品服務(wù)出口總額） X100% =（2.5 / 8.5） X100% =29.41%根據(jù)國際上通行的標(biāo)準(zhǔn)， 20%的負(fù)債率、 100%的債務(wù)率、 25%的償債率是債務(wù)國控制外債總 量和結(jié)構(gòu)的警戒線。 根據(jù)計算結(jié)果， 該國的負(fù)債率未超出國際警戒標(biāo)準(zhǔn)， 而債務(wù)率和償債率 都超出了國際警戒標(biāo)準(zhǔn)。金融風(fēng)險管理課件測試（學(xué)習(xí)指導(dǎo)練習(xí)題）三、判斷題1、 會計風(fēng)險的大小與折算方法有關(guān)。（對）2、 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險針對的是預(yù)期到的匯率變動。（ 錯） 3衡量一國外債來源結(jié)構(gòu)是否合理的主要指標(biāo)

47、是商業(yè)性貸款占外債總額的比例是否小于等 于 70。 （ 錯 ）4外債的償還管理中，在一定條件下可以借新債還舊債。（ 對）四、簡答題1簡述經(jīng)濟(jì)風(fēng)險與交易風(fēng)險、折算風(fēng)險的區(qū)別。 答：經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的影響是長期的， 交易風(fēng)險和折算風(fēng)險的影響是一次性的； 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險引起的是 潛在損失，而交易風(fēng)險和折算風(fēng)險引起的分別是實(shí)際損失和賬面損失。2簡述非銀行經(jīng)濟(jì)主體的交易風(fēng)險管理方法中，選擇有利的合同貨幣所應(yīng)遵循的本原則。答：選擇有利的合同貨幣應(yīng)遵循以下基本原則：（I ）爭取使用本幣；（2）出口或?qū)ν赓J款爭取使用硬貨幣，進(jìn)口或向外借款爭取使用軟貨幣；（3）爭取使用兩種以上軟硬搭配的貨幣。五、計算題某歐洲公司預(yù)測美元將貶

48、值，其美國子公司資產(chǎn)負(fù)債表上存在100 萬歐元的折算損失，該公司擬用合約保值法規(guī)避風(fēng)險。已知期初即期匯率為USDI=1.1200EURO,遠(yuǎn)期匯率為USDI=l,080EURQ預(yù)期期末即期匯率為USDI=0.9800EURQ則該公司期初應(yīng)賣出的遠(yuǎn)期美元是多少？遠(yuǎn)期合約金額=預(yù)期折算損失/（期初遠(yuǎn)期匯率一預(yù)期期末即期匯率），則該公司期初應(yīng)賣出的遠(yuǎn)期美元為：100/ （ 1.080 一 0.9800）=1000（萬美元）六、論述題藍(lán)本：一、外匯風(fēng)險包括哪些種類，其含義如何(見參考樣題簡答題 / 論述題 21.)根據(jù)外匯風(fēng)險的不同結(jié)果，可以將外匯風(fēng)險劃分為交易風(fēng)險、折算風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。 1交易風(fēng)險。

49、指把外幣應(yīng)收賬款或應(yīng)付賬款兌換成本幣或其他外幣時，因匯率變動而蒙受 實(shí)際損失的可能性。2折算風(fēng)險。是指在對財務(wù)報表進(jìn)行會計處理，將功能貨幣轉(zhuǎn)換為記賬貨幣時，因匯率變 動而蒙受賬面損失的可能性。 功能貨幣是指在經(jīng)營活動中使用的各種貨幣； 記賬貨幣是指編 制財務(wù)報表時使用的報告貨幣。 功能貨幣與記賬貨幣之間匯率的變動， 就會使財務(wù)報表項(xiàng)目 的賬面價值發(fā)生變動， 從而產(chǎn)生折算風(fēng)險。 其主要產(chǎn)生于跨國公司對海外子公司財務(wù)報表進(jìn) 行的并表處理。3經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。是指未預(yù)期到的匯率變動通過影響企業(yè)生產(chǎn)銷售數(shù)量、價格和成本等，導(dǎo)致 企業(yè)未來一定時期的收益或現(xiàn)金流量減少的一種潛在損失。二、衡量一個國家的償債能力和外

50、債負(fù)擔(dān)的指標(biāo)(見參考樣題 簡答題 / 論述題 22.) 衡量或考核一個國家的償債能力及外債負(fù)擔(dān)的最常用指標(biāo)有以下幾項(xiàng)： 1.負(fù)債率，即當(dāng)年未清償外債余額與當(dāng)年國民生產(chǎn)總值的比率。其公式為：負(fù)債率=(當(dāng)年未清償外債余額/當(dāng)年國民生產(chǎn)總值)x 100%2債務(wù)率，即當(dāng)年未清償外債余額與當(dāng)年商品服務(wù)出口總額的比率。其公式為：債務(wù)率=(當(dāng)年未清償外債余額/當(dāng)年商品服務(wù)出口總額)x100%3償債率，即當(dāng)年外債還本付息總額與當(dāng)年商品服務(wù)出口總額的比率。其公式為： 償債率=(當(dāng)年外債還本付息總額/當(dāng)年商品服務(wù)出口總額)x100%根據(jù)國際上通行的標(biāo)準(zhǔn)， 20的負(fù)債率、 100的債務(wù)率、 25的償債率是債務(wù)國控制

51、外債 總量和結(jié)構(gòu)的警戒線。四、管理外匯交易風(fēng)險的商業(yè)法(見參考樣題 簡答題 / 論述題 24.) 1選擇有利的合同貨幣。選擇有利的合同貨幣不外乎在本幣、交易對方國貨幣和 第三國貨幣之間做出抉擇。 這種抉擇需要依據(jù)兩個因素： 一是所選貨幣是否是可自由兌換的 貨幣。二是所選貨幣是硬貨幣還是軟貨幣。 選擇有利的合同貨幣可以遵循下列基本原則： ( 1) 爭取使用本幣。(2)出口或?qū)ν赓J款爭取使用硬貨幣， 進(jìn)口或向外借款爭取使用軟貨幣。 (3) 爭取使用兩種以上軟硬搭配的貨幣。 這樣在收付時， 硬貨幣升值和軟貨幣貶值可以全部或部 分抵消，從而穩(wěn)定合同價值。2加列合同條款。 ( 1 )加列貨幣保值條款。這

52、是指選擇一種或幾種貨幣給合同貨幣保 值。( 2)加列均攤損益條款。 這是指當(dāng)合同貨幣的匯率發(fā)生變動而出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)損失或經(jīng)濟(jì)收益 時，由交易雙方共同均攤。 ( 3)加列滑動價格保值條款。這是指在簽訂貿(mào)易合同時，買賣商 品的部分價格暫不確定， 而是根據(jù)履行合同時的市場價格或生產(chǎn)費(fèi)用的變化加以調(diào)整， 從而 達(dá)到保值的目的。 ( 4)加列選擇貨幣條款。這是賦予交易一方權(quán)利，在合同期滿時再確定據(jù)以進(jìn)行支付的貨幣。 在對外借貸中， 往往是債務(wù)人賦予債權(quán)人在有關(guān)合同期滿時選擇對之 有利的貨幣作為清償貨幣的權(quán)利。3調(diào)整價格或利率。在一筆交易中，當(dāng)一方不得不接受對己不利的貨幣作為合同貨幣 時，還可以爭取對談判中的價

53、格或利率作出適當(dāng)調(diào)整： 要求適當(dāng)提高以軟貨幣計價結(jié)算的出 口價格， 或以軟貨幣計值清償?shù)馁J款利率； 要求適當(dāng)降低以硬貨幣計價結(jié)算的進(jìn)口價格， 或 以硬貨幣計值清償?shù)慕杩罾省?提前或推遲收付匯(Lead/Lag)。在出口或?qū)ν赓J款的場合，如果預(yù)測計價結(jié)算或清 償?shù)呢泿艆R率貶值， 可以在征得對方同意的前提下提前收匯， 以避免該貨幣可能貶值帶來的 損失； 反之，如果預(yù)測該貨幣升值， 則可以爭取延期收匯，以獲得該貨幣可能升值帶來的好 處。在進(jìn)口或向外借款的場合， 如果預(yù)測計價結(jié)算或清償?shù)呢泿艆R率升值， 可以在征得對方 同意的前提下提前付匯，以避免該貨幣可能升值帶來的損失；反之，如果預(yù)測該貨幣貶值，

54、則可以爭取延期付匯，以獲得該貨幣可能貶值帶來的好處。5配對。配對是指有關(guān)經(jīng)濟(jì)主體在一筆交易發(fā)生時或發(fā)生后，再進(jìn)行一筆與該筆交易 在幣種、 金額和收付日相同， 但資金流向正好相反的交易， 使兩筆交易所面臨的外匯風(fēng)險相 互抵消的一種方法。五、管理外匯交易風(fēng)險的金融法（見參考樣題簡答題 / 論述題 24.）1外匯即期交易。在進(jìn)口成交時，進(jìn)口商與銀行做一筆即期外匯交易，買入與進(jìn)口 支付所需外匯相等的外匯。 由于進(jìn)口商已經(jīng)以確定的匯率買人外匯， 不管以后匯率如何變動， 都不會蒙受損失。2外匯遠(yuǎn)期交易。在有關(guān)經(jīng)濟(jì)交易成交時，出口商或債權(quán)人與銀行做一筆期限與收款 日相同的遠(yuǎn)期外匯交易， 賣出遠(yuǎn)期外匯； 進(jìn)口

55、商或債務(wù)人與銀行做一筆期限與付款日相同的 遠(yuǎn)期外匯交易， 買人遠(yuǎn)期外匯。 這樣， 交易雙方在成交日就可以將未來收付的外幣匯率確定 下來，從而消除外匯風(fēng)險。3貨幣期貨交易。在有關(guān)經(jīng)濟(jì)交易成交時，出口商或債權(quán)人在期貨市場上賣出該貨幣 期貨，做空頭套期保值；進(jìn)口商或債務(wù)人買進(jìn)該貨幣期貨，做多頭套期保值。4貨幣期權(quán)交易。進(jìn)口商或債務(wù)人在成交時買進(jìn)該貨幣的看漲期權(quán)。如果支付日即期 匯率高于協(xié)定匯率，則執(zhí)行期權(quán)，按協(xié)定匯率買進(jìn)該貨幣；反之，則放棄期權(quán)。出口商或債 權(quán)人在成交時買進(jìn)該貨幣的看跌期權(quán)。 如果收款日即期匯率低于協(xié)定匯率， 則執(zhí)行期權(quán)； 反 之，則放棄期權(quán)。5掉期交易。在套利操作中，通過即期外匯交

56、易買人利率高的貨幣，同時做一筆遠(yuǎn)期 外匯交易， 賣出與短期投資期限相吻合的該貨幣。這樣， 無論日后利率高的貨幣匯率如何貶值，套利者都不會受到影響。6貨幣互換。這是指長期對外借貸雙方，互換雙方按照某一確定匯率，交換不同幣種 的債務(wù)或債權(quán)。 例如某公司需要支付分期還本付息的一筆外幣貸款， 就可以通過互換交易將 其轉(zhuǎn)化為支付本幣。7借款與投資。它是指通過現(xiàn)在持有未來收付所需的外匯來避免外匯風(fēng)險。借款是指 向銀行借人一筆與其遠(yuǎn)期收入期限、 幣種相同的外匯， 并用未來的外匯收人支付到期貸款本 息；投資是指將一筆現(xiàn)匯投資于貨幣市場，到期本息用于支付。&借款一即期交易一投資（BS）。這是一種組合型管理方法，是借款、即期外匯交易和投 資三者的組合， 適用于短期外匯收付的場合。 其操作方法是： 在有遠(yuǎn)期外匯收人時，向銀行 借人一筆與未來外匯收人期限相同的外匯， 通過即期外匯交易兌換為本幣， 用本幣投資的收 益抵補(bǔ)相關(guān)的費(fèi)用， 到期用收回的外匯收人償還借款； 在有遠(yuǎn)期外匯支付時， 向銀行借人一 筆本幣， 通過即期外匯交易兌換為所需外匯， 并將該筆外