2016上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析模板

1、2016上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析模板導(dǎo)語：利用比率分析方法，對企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，并與行業(yè)水平進(jìn)行了比較，分析行業(yè)地位，發(fā)掘異常指標(biāo)，幫助管理者有效追溯問題根源，客觀反映企業(yè)經(jīng)營狀況，評價(jià)企業(yè)存在的問題并給予建議。以期給企業(yè)經(jīng)營管理者、企業(yè)債權(quán)人、股東等報(bào)表使用者提供參考，做出正確決策。 。歡迎閱讀，僅供參考，更多相關(guān)的知識，請關(guān)注CNFLA學(xué)習(xí)網(wǎng)!上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析模板：一、 引言近期的房地產(chǎn)市場變化無常，股市也是一直低迷不振，影響原因往往比較容易找出，但是調(diào)節(jié)起來卻沒有那么簡單。房地產(chǎn)是受國家或地方政策影響最大的行業(yè)，細(xì)微的政策波動(dòng)足以讓一方房地產(chǎn)市場迅

2、速膨脹，也足以讓一方房地產(chǎn)市場迅速下滑。各房地產(chǎn)企業(yè)面臨多重問題，融資難，處理存貨難，資金周轉(zhuǎn)速度就慢，導(dǎo)致一系列問題的出現(xiàn)。萬科作為房地產(chǎn)上市公司的龍頭企業(yè)同樣面對著這些機(jī)遇和挑戰(zhàn)，2010年和2011年的住宅成交面積一直是萎縮的狀態(tài)，同比下降達(dá)到29.6%和19.2%，而后幾年漸漸回緩。2013年初，房地產(chǎn)大量的負(fù)面信息出現(xiàn)在人們視線里，人們更多的采取暫不投資房地產(chǎn)。在這樣的行業(yè)環(huán)境下，萬科集團(tuán)成為目前最大的專業(yè)住宅開發(fā)企業(yè)當(dāng)然是有其獨(dú)特的優(yōu)勢。圍繞這一問題，本文從幾大財(cái)務(wù)指標(biāo)上對萬科集團(tuán)近年來的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，在同行業(yè)以及國家經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境下進(jìn)行對比分析。由于能力水平有限，并未進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)及其問

3、題解決方式的具體做法探究，經(jīng)營狀況的深層次探究，僅僅對財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)字層面上的淺析，目的在于從近期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中反映出企業(yè)的經(jīng)營狀況，總結(jié)優(yōu)勢和問題，予以初步建議。二、案例分析萬科企業(yè)股份有限公司，簡稱為萬科集團(tuán)，公司總部位于中國深圳市福田區(qū)梅林路63號萬科建筑研究中心，本公司于1984年5月成立，目前是在中國最大的專業(yè)住宅開發(fā)公司，也是股市里的代表性地產(chǎn)藍(lán)籌股。1991年1月29日，本公司發(fā)行之A股在深圳證券交易所上市。1993年5月28日，本公司發(fā)行之B股在深圳證券交易所上市。1993年12月28日經(jīng)深圳市工商行政管理局批準(zhǔn)更名為“萬科企業(yè)股份有限公司”。到2009年，已在20多個(gè)城市設(shè)立分支機(jī)構(gòu)

4、。在2010年萬科率先成為全國第一家年銷售額超過千億的房地產(chǎn)公司，這個(gè)數(shù)字相當(dāng)于美國四大住宅公司高峰時(shí)的總和。萬科于1991年成為深圳證券交易所的第二家上市公司，持續(xù)增長的業(yè)績以及規(guī)范透明的公司治理結(jié)構(gòu)，使公司贏得了投資者的廣泛認(rèn)可。公司在發(fā)展過程中先后入選福布斯“全球200家最佳中小企業(yè)”、“亞洲最佳小企業(yè)200強(qiáng)”、“亞洲最優(yōu)50大上市公司”排行榜;多次獲得投資者關(guān)系等國際權(quán)威媒體評出的最佳公司治理、最佳投資者關(guān)系等獎(jiǎng)項(xiàng)。公司致力于不斷提升產(chǎn)品品質(zhì)。(一)償債能力分析償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。信息使用者尤其是外界的使用者非常關(guān)注企業(yè)償債能力，償債能力強(qiáng)，說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好，對破產(chǎn)

5、風(fēng)險(xiǎn)的抵抗力就強(qiáng)，也可有效反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是合理的。企業(yè)償債能力，從靜態(tài)角度來看，是企業(yè)資產(chǎn)還清公司債務(wù)的能力;從動(dòng)態(tài)角度來看，則是企業(yè)的資產(chǎn)在業(yè)務(wù)的使用過程中創(chuàng)造的收入來償還債務(wù)的能力。現(xiàn)金的支付能力和償債能力是企業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵。一般按債務(wù)償還期限分為短期償債能力和長期償債能力。1. 短期償債能力分析償債能力的衡量方法有兩種，一種是比較可供償債資產(chǎn)與債務(wù)的存量，資產(chǎn)存量查過債務(wù)存量較多則認(rèn)為償債能力較強(qiáng);另一種是比較經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量和償債所需現(xiàn)金，如果產(chǎn)生的現(xiàn)金超過需要的現(xiàn)金較多，則認(rèn)為償債能力較強(qiáng)。短期債務(wù)存量比率主要包含流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率。(1)流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流

6、動(dòng)負(fù)債(1)流動(dòng)比率假設(shè)所有的流動(dòng)資產(chǎn)都可以用來償還流動(dòng)債務(wù)，表示用多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還每1元流動(dòng)負(fù)債的保障。一般，流動(dòng)比率越高，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，但并不是流動(dòng)比率越大越好，若比率過大資金被滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上，就不會得到更好的運(yùn)用，影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，從而影響其盈利能力。通常國際上認(rèn)為，當(dāng)流動(dòng)比率為2時(shí)，其償債能力是較為充分的。從短期債權(quán)人來看，流動(dòng)比率越高越好，對債務(wù)的保障程度高，但從企業(yè)經(jīng)營者來看，貨幣資金不被閑置是目的，應(yīng)將流動(dòng)比率維持在合理水平。從表1數(shù)據(jù)可知，在2009年之后，由于房地產(chǎn)行業(yè)受到限購令的影響，出現(xiàn)整體行業(yè)市場緊張的情況，萬科企業(yè)股份有限公司也受其影響，流動(dòng)比率有明顯下降

7、趨勢，都達(dá)不到人們認(rèn)為的理想數(shù)值2。之后的幾年也一直是走下坡路，這在公司日后的發(fā)展趨勢中值得關(guān)注，探其原因是否是應(yīng)收款項(xiàng)等因素的影響。(2)速動(dòng)比率速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債(2)相對與流動(dòng)比率，更進(jìn)一步的有關(guān)變現(xiàn)能力的指標(biāo)是速動(dòng)比率。表示用多少速動(dòng)資產(chǎn)作為償還每1元流動(dòng)負(fù)債的保障。計(jì)算速動(dòng)比率是將流動(dòng)資產(chǎn)扣除流動(dòng)性不確定性較大的存貨預(yù)付賬款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)等項(xiàng)目，避免了流動(dòng)比率的局限性假設(shè)，使短期債務(wù)的存量比率更可信。此項(xiàng)數(shù)據(jù)反映了企業(yè)運(yùn)用隨時(shí)可變現(xiàn)資產(chǎn)償付到期債務(wù)的能力，是對粗略估計(jì)計(jì)算得到的流動(dòng)比率的補(bǔ)充。一般情況，速動(dòng)比率越高，企業(yè)短期償債能力越

8、強(qiáng)。該指標(biāo)在1左右為佳，不同行業(yè)差別很大。如表2所示，萬科企業(yè)股份有限公司10年的速動(dòng)比例非常樂觀的達(dá)到0.5-0.6之間，而在2011年更是有明顯的下滑，下一年又稍有回升，而去年再次下降。進(jìn)一步說明近年來房地產(chǎn)行業(yè)受到國家政策性調(diào)控的影響，即使萬科企業(yè)股份有限公司這樣的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，也因市場緊縮而面臨嚴(yán)峻的形勢。比較兩組數(shù)據(jù)，我們能看出，在考慮了公司存貨等變現(xiàn)金額和時(shí)間具有較大不確定性的因素之后，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率呈現(xiàn)非常明顯的差距，流動(dòng)比率表現(xiàn)出來的良好償債能力被大打折扣。同時(shí)可以看出指標(biāo)較低公司的短期償債能力較差，但與同行業(yè)相比屬于正?，F(xiàn)象，原因是房地產(chǎn)行業(yè)與眾不同之處，其存貨占流動(dòng)資產(chǎn)

9、的比率十分高，土地儲備和待售房較多。而在2011年時(shí)，房地產(chǎn)市場的政策調(diào)控效果開始顯現(xiàn)。對房地產(chǎn)市場造成了較大影響，導(dǎo)致企業(yè)銷售乏力，大量資金被存貨占據(jù)難以回籠，新建成的樓盤仍舊待售，就出現(xiàn)了速動(dòng)比率明顯下降的現(xiàn)象。 2. 長期償債能力分析長期償債能力是企業(yè)償還長期負(fù)債的能力，它表明企業(yè)對債務(wù)負(fù)擔(dān)的承受能力和償還債務(wù)的保障能力，表明企業(yè)有無足夠的能力償還長期負(fù)債的本金和利息。長期償債能力能反映公司資產(chǎn)質(zhì)量和對財(cái)務(wù)杠桿的使用程度。長期償債能力的強(qiáng)弱，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定與安全程度的重要標(biāo)志。其主要指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率等。(1)資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額(3)

10、資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)對債權(quán)人資金的利用程度，是企業(yè)從債權(quán)人處籌集資金占企業(yè)全部資產(chǎn)的比重。(2)股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率=股東權(quán)益/資產(chǎn)總額 (4)資產(chǎn)負(fù)債率較高是大部分房地產(chǎn)企業(yè)的通病，股東權(quán)益比率也較低，說明公司的長期償債能力較差，但萬科的利率保障倍數(shù)還是很大的，說明其完全有能力支付利息。(二)獲利能力分析獲利能力的強(qiáng)弱直接體現(xiàn)企業(yè)制造血液的能力，是商業(yè)企業(yè)存在最本質(zhì)的目的。獲利能力主要從以下幾個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)：銷售毛利率、銷售凈利率、投資報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、普通每股收益。投資報(bào)酬率=利潤/投資總額(5)凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)(6)銷售毛利率=銷售毛利/銷售收入(7)基本每股收益=歸屬于股

11、東的當(dāng)期凈利潤/當(dāng)期發(fā)行在外股數(shù)加權(quán)平均數(shù)(8)由表5可見，萬科房地產(chǎn)今年的投資報(bào)酬率大幅度上升，凈資產(chǎn)收益率小幅提升，說明其獲利能力依然很強(qiáng)，依然會吸引外界投資者進(jìn)行投資。但銷售毛利率有小幅下降，這也是現(xiàn)房地產(chǎn)市場給予的小小影響，在所難免。(三)營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力主要通過應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈利潤增長率進(jìn)行分析。目的在于揭示影響企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的因素，整體資產(chǎn)的利用程度是否符合一個(gè)良性機(jī)制的運(yùn)轉(zhuǎn)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額(9)存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本/平均存貨余額(10)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/(流動(dòng)資產(chǎn)年初+年末)/2(11

12、)凈利潤增長率=(凈利潤-上年凈利潤)/上年凈利潤(12)由表6可見，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總體呈上升趨勢，并且1012年上升幅度很大，這說明其利用程度很好，應(yīng)收賬款不會影響公司資產(chǎn)質(zhì)量;存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年提升，說明公司的資金周轉(zhuǎn)靈活，對房地產(chǎn)商來講，項(xiàng)目專用資金數(shù)額通常非常巨大，資金的靈活周轉(zhuǎn)顯得格外重要，此表可以看出萬科的資產(chǎn)利用效果明顯變好。(四)發(fā)展能力分析發(fā)展能力分析主要通過凈資產(chǎn)增長率和總資產(chǎn)增長率兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析，可直觀的體現(xiàn)公司的發(fā)展?jié)摿Α糍Y產(chǎn)增長率=(期末凈資產(chǎn)-期初凈資產(chǎn))/期初凈資產(chǎn)(13)總資產(chǎn)增長率=(期末總資產(chǎn)-期初總資產(chǎn))/期初總資產(chǎn)(14)由表7可見，公司

13、的凈資產(chǎn)增長率逐年遞增，但是總資產(chǎn)增長率卻逐年遞減，說明公司注重風(fēng)險(xiǎn)將負(fù)債降低，追求內(nèi)部融資，增強(qiáng)盈利能力，在目前房地產(chǎn)商共同面對的市場下，這樣自強(qiáng)不息的發(fā)展方式才能使其處于不敗之地。三 、未來發(fā)展展望與戰(zhàn)略以目前房地產(chǎn)動(dòng)蕩不安的市場來講，展望未來確實(shí)不容易，不因成功而傲慢不因困難而盲目才是房地產(chǎn)企業(yè)需要找到的心態(tài)。萬科的總體盈利能力等方面一直很強(qiáng)，這與萬科堅(jiān)持走專業(yè)化道路是分不開的，在繼續(xù)保持的基礎(chǔ)上還要加大力度對實(shí)時(shí)經(jīng)濟(jì)形勢政策、競爭環(huán)境等方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析和評估，以便應(yīng)對可能出現(xiàn)的問題和風(fēng)險(xiǎn)。2014年，復(fù)雜的房地產(chǎn)市場形勢帶來各種新的挑戰(zhàn)，公司需要提升專業(yè)能力和管理效率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展從規(guī)模速度型到質(zhì)量效益型的飛躍。此外科學(xué)融資對于目前房地產(chǎn)的發(fā)展尤其重要，為支持業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)繼續(xù)拓展融資渠道，創(chuàng)新融資方式，繼續(xù)嘗試住宅開發(fā)基金和人民幣跨境貸款等方式加