信托公司轉(zhuǎn)型提速,深耕差異化發(fā)展之路

1、信托公司轉(zhuǎn)型提速，深耕差異化發(fā)展之路2015年信托行業(yè)管理的資產(chǎn)規(guī)模再創(chuàng)新高，然而在中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體低迷和資本市場(chǎng)大幅波動(dòng) 的情況下，增長(zhǎng)速度出現(xiàn)明顯放緩；同時(shí)，泛資管時(shí)代市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，使得可批量化 復(fù)制的通道業(yè)務(wù)越做越窄。展望未來(lái)，信托公司仍需充分考量自身的資源票賦，利用金融市 場(chǎng)相互開放的優(yōu)勢(shì)，抓住機(jī)遇，不斷耦合新的資源和工具，積累差異化競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，方能在市 場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。一 2015年信托行業(yè)發(fā)展概況（一）信托資產(chǎn)規(guī)模突破16萬(wàn)億元，但增速跌至歷史最低中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至 2015年末，信托業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為 16.30萬(wàn)億 元，同比增長(zhǎng)16.60%,相比2013年的

2、46%口 2014年的28.14%曾速有了顯著回落。信托資 產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)遭遇瓶頸。尤其是2015年第三季度，信托資產(chǎn)規(guī)模的環(huán)比增速降至-1.58%,自 2010年第一季度以來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。2015年信托資產(chǎn)規(guī)模增速放緩的主要原因如下：一是全年宏觀經(jīng)濟(jì)增速降至25年來(lái)最低水平，加之2015年經(jīng)濟(jì)工作定位更加突出調(diào)結(jié)構(gòu)，一些產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)進(jìn)入去產(chǎn)能階段，優(yōu)質(zhì) 資產(chǎn)供應(yīng)收緊，傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)規(guī)模減??；二是資本市場(chǎng)在2015年下半年陷入劇烈震蕩，股市大跌，人民幣貶值，政府在此期間采取了清理場(chǎng)外配資等措施，證券市場(chǎng)類信托業(yè)務(wù)規(guī)模 大幅收縮；三是股票和債券等直接融資市場(chǎng)向好，擠占了融資類信托的業(yè)務(wù)空間；四是創(chuàng)新

3、 型產(chǎn)品培育帶來(lái)的規(guī)模增加尚不能彌補(bǔ)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)萎縮帶來(lái)的損失。（1資產(chǎn)規(guī)模 T-環(huán)比增長(zhǎng)率圖1信托資產(chǎn)規(guī)模及其季度同比變動(dòng)(%)201510（二）行業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效保持增長(zhǎng)，但同比增速持續(xù)下降從經(jīng)營(yíng)績(jī)效的角度來(lái)看，截至2015年末，信托全行業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入 1176.06億元，同比增長(zhǎng)23.15%。然而各季度營(yíng)業(yè)收入增速自第二季度以來(lái)持續(xù)下降，第四季度為2.19%,首次跌至10犯下。信托的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受到來(lái)自券商資管、基金子公司等同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，也導(dǎo)致報(bào)酬率 下降。2015年信托行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額750.59億元，同比增長(zhǎng)16.86%。行業(yè)利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)率低于 營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)率，在管理費(fèi)增長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定的背景下，撥備計(jì)提已經(jīng)成為影響信托公司利潤(rùn) 的重要因素。匚二I營(yíng)業(yè)收入匚二I利潤(rùn)總額營(yíng)收同比增長(zhǎng)*利澗同比增長(zhǎng)圖2信托行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況（三）單一信托、集合信托規(guī)模此消彼長(zhǎng)，信托公司主動(dòng)管理能力有所提升 從信托資產(chǎn)的來(lái)源角度看，2013年起單一信托占比處于持續(xù)下行區(qū)間，集合信托占比逐漸 提升，財(cái)產(chǎn)管理類信托占比雖小但也穩(wěn)中有升，表明在行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，信托公司業(yè)務(wù)模式調(diào)整也初