財務管理綜合練習題二

1、財務管理綜合練習題二一、 單項選擇題1、作為企業(yè)財務管理目標，每股利潤最大化目標較之利潤最大化目標的優(yōu)點在于（ ）。A 考慮了資金的時間價值 B 考慮了投資風險價值C 反映了創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關系 D 能夠避免企業(yè)的短期行為2、某股票的期望收益率為10%，其標準差為0.04，風險報酬系數為30%，則該股票的分先收益率為（ ）。A 40% B 12%C 6% D 3% 3、普通股每股凈資產反映了普通股的（ ）。A 票面價值 B 市場價值 C 投資價值 D 賬面價值4、經營杠桿效應產生的原因是（ ）。A 不變的債務利息 B 不變的產銷量B 不變的固定成本 D 不變的銷售單價5、當貼現率為10

2、%，某項目的凈現值為500元，則說明該項目的內含報酬率（ ）。A 高于10% B 低于10% C 等于10% D無法界定6、兩種股票完全負相關時，把兩種股票組合在一起（ ）。A 能分散掉全部非系統風險 B 不能分散風險C 風險等于單項證券風險的加權平均 D 可分散掉部分風險7、（ ）是存貨決策的一項無關成本。A 購置成本 B 訂貨成本 C 儲存成本 D 缺貨成本8、（ ）是一種企業(yè)最常見也是投資者最容易接受的股利支付形式。A 負債福利 B 股票股利 C 財產股利 D 現金股利9、需按成本性態(tài)分析的方法將企業(yè)成本劃分為固定成本和變動成本的預算編制方法是（ ）。A固定預算 B 零基預算 C 滾動預

3、算 D 彈性預算10、從引進市場機制、營造競爭氣氛、促進客觀和公正競爭的角度看，指定內部轉移價格的最好依據是（ ）。A 協商價格 B 市場價格C 雙重價格 D 成本價格11、（ ）指標是一個綜合性最強的財務比率，也是杜邦分析體系的核心。A 營業(yè)利潤率 B 資產周轉率C 權益乘數 D 凈資產收益率12、在公司并購活動中，（ ）不是并購的支付方式。A 現金收購 B 股票收購C 混合證券收購 D 債券收購13、沒有風險和通貨膨脹情況下的均衡點利率是（ ）。A 企業(yè)債券利率 B 市場利率C 無風險報酬率 D 純利率14、隨單價的變動而同方向變動的是（ ）。A 保本量 B 保利量C 變動成本率 D 單位

4、邊際貢獻15、根據我國有關規(guī)定，股票不得（ ）。A 平價發(fā)行 B 溢價發(fā)行 C 折價發(fā)行 D 市價發(fā)行16、不存在財務杠桿作用的籌資方式是（ ）。A 發(fā)行普通股 B 發(fā)行優(yōu)先股 C 發(fā)行債券 D 舉借銀行借款 17、在用動態(tài)指標對投資項目進行評價時，如果其他因素不變，只有貼現率提高，則下列指標計算結果不會改變的是（ ）。A 凈現值 B 投資回收期 C 內含報酬率 D 現值指數18、當兩種證券完全正相關時，由此所形成的證券組合（ ）。A 能適當地分散風險 B 不能分散風險C 風險等于單項證券風險的加權平均 D 可分散掉全部風險19、壞賬損失和收賬費用是（ ）的考慮要點。A 制定收賬政策 B 制定

5、信用政策 C 制定信用標準 D 確定信用條件20、在下列股利分配政策中，能保持股利與利潤之間一定的比例關系，并體現風險投資與風險收益對等原則的是（ ）。A 剩余股利政策 B 固定股利政策C 固定股利支付率政策 D 正常股利加額外股利政策六、計算題1、某企業(yè)所需某種材料采購總量1 000噸，材料單價5 000元，每次采購費用800元，每噸材料平均保管費用40元。要求 計算經濟批量采購及訂貨周期。經濟批量 200（噸） 訂貨次數1000/200 5（次） 訂貨周期 360/5 72（天）2、某企業(yè)計劃年初的資本結構如下所示：資金來源長期借款（年利率10%） 200萬元長期債券（年利率12%） 30

6、0萬元普通股（5萬股，面值100元） 500萬元合計 1 000萬元本年度該企業(yè)擬增資200萬元，有兩種籌資方案：甲方案：發(fā)行普通股2萬股，面值100元。乙方案：發(fā)行長期債券200萬元，年利率13%。增資后預計計劃年度息稅前利潤可達到120萬元，所得稅稅率25%。要求 分別采用比較普通股每股利潤和每股利潤無差別點分析法兩種方法作出決策。比較EPS法：EPS甲 5.49（元/股）EPS乙 4.56（元/股） 結論：應采用甲方案籌資。無差別點分析法： EPS甲 EPS乙 令EPS甲 = EPS乙， 解得：EBIT147（萬元） 這時 EPS甲 = EPS乙 7.80（元/股）結論：因120萬元小于

7、147萬元，應采用甲方案籌資。4、某企業(yè)于2000年5月5日投資800元購進一張面值1 000元、票面利率8%、每年付息一次的債券，并于2001年5月5日以850月的價格出售。要求 計算該債券的投資收益率。K=(850-800+1000×8%)÷800=16.25%5、某企業(yè)投資一個項目，每年年初投入10萬元，連續(xù)投資3年，年利率為5%。要求 （1） 計算該項目3年后的投資總額。（2） 若3年的投資額于年初一次性投入，投資總額是多少？FA=A×(F/A,i,n+1)1=10×(F/A,5%,4)1 =10×(4.310 11)=33.101（萬

8、元） PA=A×(P/A,i,n-1)+1=10×(P/A,5%,2)+1=10×(1.859 4+1)=28.594（萬元） 6、某企業(yè)發(fā)行普通股股票，每股發(fā)行價格為10元，籌資費率為5%，預計第一年年末股利為1元，年股利增長率為2%。要求 計算普通股的資本成本。普通股資本成本率 212.537、某投資項目在期初一次投入全部的投資額，當年完工并投產，投產后每年的利潤相等，按直線法計提折舊，無殘值，項目靜態(tài)投資回收期為4年。要求 計算該項目的內含報酬率。NCF18=利潤+折舊 靜態(tài)投資回收期= （P/A,IRR,10）= 內含報酬率（IRR）=20%+ =21.51%8、某企業(yè)擬租賃或購買A設備，A設備市場價格50 000元（包括安裝調試等），可使用5年，殘值5 000元，假如租賃，每年稅前租賃費用12 000元。折舊用直線法，所得稅稅率為25%，資本成本為10%。要求 對于A設備是購買還是租賃做出決策。購買： NCF0= 50000（元） NCF14=9000×25%=2250（元） NCF5=2250+5000=7250（元） 年折舊額= 租賃： NCF0=0NCF15= 12000×（125%）=