財(cái)務(wù)管理部分復(fù)習(xí)資料ppt課件

1、1 【例題】【例題】B企業(yè)擬建的生產(chǎn)線項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投產(chǎn)第一年的流動(dòng)資企業(yè)擬建的生產(chǎn)線項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投產(chǎn)第一年的流動(dòng)資產(chǎn)需用額為產(chǎn)需用額為30萬元，流動(dòng)負(fù)債需用額為萬元，流動(dòng)負(fù)債需用額為15萬元；預(yù)計(jì)投產(chǎn)第二萬元；預(yù)計(jì)投產(chǎn)第二年流動(dòng)資產(chǎn)需用額為年流動(dòng)資產(chǎn)需用額為40萬元，流動(dòng)負(fù)債需用額為萬元，流動(dòng)負(fù)債需用額為20萬元。萬元。要求計(jì)算：要求計(jì)算：（1投產(chǎn)第一年的流動(dòng)資金需用額；投產(chǎn)第一年的流動(dòng)資金需用額；（2第一次流動(dòng)資金投資額；第一次流動(dòng)資金投資額；（3投產(chǎn)第二年的流動(dòng)資金需用額；投產(chǎn)第二年的流動(dòng)資金需用額；（4第二次流動(dòng)資金投資額；第二次流動(dòng)資金投資額；（5項(xiàng)目流動(dòng)資金投資額。項(xiàng)目流動(dòng)資金投資額。

2、正確答案正確答案 （1投產(chǎn)第一年的流動(dòng)資金需用額投產(chǎn)第一年的流動(dòng)資金需用額301515萬元）萬元）（2第一次流動(dòng)資金投資額第一次流動(dòng)資金投資額15015萬元）萬元）（3投產(chǎn)第二年的流動(dòng)資金需用額投產(chǎn)第二年的流動(dòng)資金需用額402020萬元）萬元）（4第二次流動(dòng)資金投資額第二次流動(dòng)資金投資額20155萬元）萬元）（5流動(dòng)資金投資合計(jì)流動(dòng)資金投資合計(jì)15520萬元）萬元）2 【例【例多選題】下列各項(xiàng)中，屬于多選題】下列各項(xiàng)中，屬于“形成固定形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用的有（）。資產(chǎn)的費(fèi)用的有（）。A.預(yù)備費(fèi)預(yù)備費(fèi) B.設(shè)備購置費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)C.安裝工程費(fèi)安裝工程費(fèi) D.生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi) 正確答案正確答案BC

3、3 【例【例多選題】某工業(yè)投資項(xiàng)目的建設(shè)期為多選題】某工業(yè)投資項(xiàng)目的建設(shè)期為0，第，第一年流動(dòng)資金需用額為一年流動(dòng)資金需用額為600萬元，流動(dòng)負(fù)債需用萬元，流動(dòng)負(fù)債需用額為額為400萬元，第二年流動(dòng)資產(chǎn)需用額為萬元，第二年流動(dòng)資產(chǎn)需用額為1200萬萬元，流動(dòng)負(fù)債需用額為元，流動(dòng)負(fù)債需用額為600萬元，則下列說法正萬元，則下列說法正確的有（）。確的有（）。A.第一年的流動(dòng)資金投資額為第一年的流動(dòng)資金投資額為600萬元萬元B.第二年的流動(dòng)資金投資額為第二年的流動(dòng)資金投資額為600萬元萬元C.第二年的流動(dòng)資金投資額為第二年的流動(dòng)資金投資額為0萬元萬元D.第二年的流動(dòng)資金需用額為第二年的流動(dòng)資金需用額

4、為600萬元萬元 正確答案正確答案ACD4【例題】【例題】B企業(yè)擬新建一條生產(chǎn)線項(xiàng)目，建設(shè)期企業(yè)擬新建一條生產(chǎn)線項(xiàng)目，建設(shè)期2年，運(yùn)營期年，運(yùn)營期20年。年。全部建設(shè)投資分別安排在建設(shè)起點(diǎn)、建設(shè)期第全部建設(shè)投資分別安排在建設(shè)起點(diǎn)、建設(shè)期第2年年初和建設(shè)期年年初和建設(shè)期末分三次投入，投資額分別為末分三次投入，投資額分別為100萬元、萬元、300萬元和萬元和68萬元；全部萬元；全部流動(dòng)資金投資安排在投產(chǎn)后第一年和第二年年末分兩次投入，投流動(dòng)資金投資安排在投產(chǎn)后第一年和第二年年末分兩次投入，投資額分別為資額分別為15萬元和萬元和5萬元。根據(jù)項(xiàng)目籌資方案的安排，建設(shè)期萬元。根據(jù)項(xiàng)目籌資方案的安排，建設(shè)

5、期資本化利息為資本化利息為22萬元。萬元。要求計(jì)算下列指標(biāo)：（要求計(jì)算下列指標(biāo)：（1建設(shè)投資；（建設(shè)投資；（2流動(dòng)資金投資；流動(dòng)資金投資；（3原始投資；（原始投資；（4項(xiàng)目總投資。項(xiàng)目總投資。 正確答案正確答案（1建設(shè)投資建設(shè)投資10030068468萬元）萬元）（2流動(dòng)資金投資流動(dòng)資金投資15520萬元）萬元）（3原始投資原始投資46820488萬元）萬元）（4項(xiàng)目總投資項(xiàng)目總投資48822510萬元）萬元） 5B企業(yè)擬建的生產(chǎn)線項(xiàng)目，需要在建設(shè)期內(nèi)投入形成固定資產(chǎn)企業(yè)擬建的生產(chǎn)線項(xiàng)目，需要在建設(shè)期內(nèi)投入形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用的費(fèi)用400萬元；支付萬元；支付20萬元購買一項(xiàng)專利權(quán)，支付萬元購買一

6、項(xiàng)專利權(quán)，支付5萬元購萬元購買一項(xiàng)非專利技術(shù)；投入開辦費(fèi)買一項(xiàng)非專利技術(shù)；投入開辦費(fèi)3萬元，預(yù)備費(fèi)萬元，預(yù)備費(fèi)40萬元，假定萬元，假定不考慮籌資方案的建設(shè)期資本化利息。不考慮籌資方案的建設(shè)期資本化利息。要求計(jì)算：要求計(jì)算：（1形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用；形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用；（2形成其他資產(chǎn)的費(fèi)用；形成其他資產(chǎn)的費(fèi)用；（3項(xiàng)目的建設(shè)投資；項(xiàng)目的建設(shè)投資；（4項(xiàng)目固定資產(chǎn)原值。項(xiàng)目固定資產(chǎn)原值。正確答案正確答案（1該項(xiàng)目形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用該項(xiàng)目形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用20525萬元）萬元）（2該項(xiàng)目形成其他資產(chǎn)的費(fèi)用為該項(xiàng)目形成其他資產(chǎn)的費(fèi)用為3萬元萬元（3該項(xiàng)目的建設(shè)投資該項(xiàng)目的建設(shè)投資40025340468

7、萬元）萬元）（4該項(xiàng)目的固定資產(chǎn)原值該項(xiàng)目的固定資產(chǎn)原值400040440萬元）萬元）6經(jīng)營成本的估算經(jīng)營成本的估算 經(jīng)營成本又稱付現(xiàn)成本，是所有類型的項(xiàng)目投資在運(yùn)營期都要發(fā)生的主要現(xiàn)金流出量，它與融資方案無關(guān)。其估算公式如下：某年經(jīng)營成本=該年外購原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)+該年工資及福利費(fèi)+該年修理費(fèi)+該年其他費(fèi)用 或某年經(jīng)營成本=該年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用-該年折舊額-該年無形資產(chǎn)和開辦費(fèi)的攤銷額7經(jīng)營成本的估算經(jīng)營成本的估算 知：甲企業(yè)擬建生產(chǎn)線項(xiàng)目投產(chǎn)后第知：甲企業(yè)擬建生產(chǎn)線項(xiàng)目投產(chǎn)后第1 15 5年每年預(yù)計(jì)外購原材料、燃料和動(dòng)力年每年預(yù)計(jì)外購原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)為費(fèi)為6060萬元，工

8、資及福利費(fèi)萬元，工資及福利費(fèi)3030萬元，其他萬元，其他費(fèi)用為費(fèi)用為1010萬元，每年折舊費(fèi)為萬元，每年折舊費(fèi)為2020萬元按萬元按1010年計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)期末凈殘值為年計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)期末凈殘值為1010萬萬元），無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)為元），無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)為5 5萬元；第萬元；第6 61010每年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用為每年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用為160160萬元，其中，每年預(yù)計(jì)外購原材料、材料萬元，其中，每年預(yù)計(jì)外購原材料、材料和動(dòng)力費(fèi)為和動(dòng)力費(fèi)為9090萬元，每年折舊費(fèi)為萬元，每年折舊費(fèi)為2020萬元，萬元，無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)為無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)為0.0. 要求根據(jù)上述資料估算下列指標(biāo)：要求根據(jù)

9、上述資料估算下列指標(biāo)： （1 1投產(chǎn)后各年的經(jīng)營成本。投產(chǎn)后各年的經(jīng)營成本。 （2 2投產(chǎn)后第投產(chǎn)后第1 15 5年每年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用年每年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用。的總成本費(fèi)用。 （3 3用公式用公式2 2驗(yàn)證投產(chǎn)后第驗(yàn)證投產(chǎn)后第1 15 5年每年經(jīng)年每年經(jīng)營成本計(jì)算的正確性。營成本計(jì)算的正確性。8解：解：（1 1投產(chǎn)后第投產(chǎn)后第1 15 5年每年的經(jīng)營成本年每年的經(jīng)營成本=60+30+10=100=60+30+10=100萬元）萬元） 投產(chǎn)后第投產(chǎn)后第6 61010年每年的經(jīng)營成本年每年的經(jīng)營成本 =160-20-0=140( =160-20-0=140(萬元萬元) )（2 2投產(chǎn)后第投

10、產(chǎn)后第1 15 5年每年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本年每年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用費(fèi)用=60+30+10+20+5=125=60+30+10+20+5=125萬元）萬元）（3 3投產(chǎn)后第投產(chǎn)后第1 15 5年每年的經(jīng)營成本年每年的經(jīng)營成本=125-20-=125-20-5=1005=100萬元）萬元）9某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資，該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表部某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資，該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表部分如下分如下(單位萬元單位萬元)：建設(shè)期建設(shè)期運(yùn)營期運(yùn)營期合計(jì)合計(jì)0123456凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量-1000-10001001000（B）100010002900累計(jì)凈現(xiàn)金累計(jì)凈現(xiàn)金流量流量-100

11、0-2000-1900 （A）90019002900折現(xiàn)凈現(xiàn)金折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量流量-1000-943.489839.61425.8747.37051863.3要求：要求：（1計(jì)算上表中用英文字母表示的項(xiàng)目的數(shù)值。計(jì)算上表中用英文字母表示的項(xiàng)目的數(shù)值。（2計(jì)算或確定下列指標(biāo)：靜態(tài)投資回收期；凈現(xiàn)計(jì)算或確定下列指標(biāo)：靜態(tài)投資回收期；凈現(xiàn)值；原始投資；原始投資現(xiàn)值；凈現(xiàn)值率。值；原始投資；原始投資現(xiàn)值；凈現(xiàn)值率。10解：解： （1計(jì)算表中用英文字母表示的項(xiàng)目：計(jì)算表中用英文字母表示的項(xiàng)目：（A）19001000900萬元）萬元）（B）900（900）1800萬元）萬元）（2）靜態(tài)投資回收期：）靜態(tài)投資

12、回收期：包括建設(shè)期的投資回收期包括建設(shè)期的投資回收期=3+900/1800=3.5(年年) 不包括建設(shè)期的投資回收期不包括建設(shè)期的投資回收期3.512.5年）年）凈現(xiàn)值為凈現(xiàn)值為1863.3萬元萬元原始投資原始投資100010002000萬元）萬元）原始投資現(xiàn)值原始投資現(xiàn)值1000943.41943.4萬萬元）元）凈現(xiàn)值率凈現(xiàn)值率1863.3/1943.4100%95.88% 111.完全具備財(cái)務(wù)可行性的條件完全具備財(cái)務(wù)可行性的條件如果某一投資項(xiàng)目的評價(jià)指標(biāo)同時(shí)滿足以下條件，則可如果某一投資項(xiàng)目的評價(jià)指標(biāo)同時(shí)滿足以下條件，則可以斷定該投資項(xiàng)目無論從哪個(gè)方面看完全具備財(cái)務(wù)可行性，以斷定該投資項(xiàng)目

13、無論從哪個(gè)方面看完全具備財(cái)務(wù)可行性，應(yīng)當(dāng)接受此投資方案。這些條件是：應(yīng)當(dāng)接受此投資方案。這些條件是：凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值NPV0凈現(xiàn)值率凈現(xiàn)值率NPVR0內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率IRRic資本成本率或企業(yè)要求的最低報(bào)酬資本成本率或企業(yè)要求的最低報(bào)酬率）率）包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期PPn/2即項(xiàng)目計(jì)算期的即項(xiàng)目計(jì)算期的一半）一半）不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期PPP/2即運(yùn)營期的即運(yùn)營期的一半）一半）總投資收益率總投資收益率ROI基準(zhǔn)總投資收益率基準(zhǔn)總投資收益率i122.基本具備財(cái)務(wù)可行性的條件基本具備財(cái)務(wù)可行性的條件若主要指標(biāo)處于可行區(qū)間，而次要或輔助

14、指標(biāo)處若主要指標(biāo)處于可行區(qū)間，而次要或輔助指標(biāo)處于不可行區(qū)間，則基本具備財(cái)務(wù)可行性于不可行區(qū)間，則基本具備財(cái)務(wù)可行性3.基本不具備財(cái)務(wù)可行性的條件基本不具備財(cái)務(wù)可行性的條件若主要指標(biāo)處于不可行區(qū)間，而次要或輔助指標(biāo)若主要指標(biāo)處于不可行區(qū)間，而次要或輔助指標(biāo)處于可行區(qū)間，則基本不具備財(cái)務(wù)可行性處于可行區(qū)間，則基本不具備財(cái)務(wù)可行性4.完全不具備財(cái)務(wù)可行性的條件完全不具備財(cái)務(wù)可行性的條件若主要指標(biāo)處于不可行區(qū)間，次要或輔助指標(biāo)也若主要指標(biāo)處于不可行區(qū)間，次要或輔助指標(biāo)也處于不可行區(qū)間，則完全不具備財(cái)務(wù)可行性處于不可行區(qū)間，則完全不具備財(cái)務(wù)可行性13【例【例單選題】如果某投資項(xiàng)目的相關(guān)評價(jià)指標(biāo)滿足以下

15、關(guān)單選題】如果某投資項(xiàng)目的相關(guān)評價(jià)指標(biāo)滿足以下關(guān)系：系：NPV0，NPVR0，IRRic，PPn/2，則可以，則可以得出的結(jié)論是（）得出的結(jié)論是（） A.該項(xiàng)目基本具備財(cái)務(wù)可行性該項(xiàng)目基本具備財(cái)務(wù)可行性B.該項(xiàng)目完全具備財(cái)務(wù)可行性該項(xiàng)目完全具備財(cái)務(wù)可行性C.該項(xiàng)目基本不具備財(cái)務(wù)可行性該項(xiàng)目基本不具備財(cái)務(wù)可行性D.該項(xiàng)目完全不具備財(cái)務(wù)可行性該項(xiàng)目完全不具備財(cái)務(wù)可行性正確答案正確答案A答案解析主要指標(biāo)處于可行區(qū)間答案解析主要指標(biāo)處于可行區(qū)間NPV0，NPVR0，IRRic），但是次要或者輔助指標(biāo)處于不可行），但是次要或者輔助指標(biāo)處于不可行區(qū)間區(qū)間PPn/2，PPP/2或或ROIi），則可以判定項(xiàng)目

16、），則可以判定項(xiàng)目基本上具備財(cái)務(wù)可行性?；旧暇邆湄?cái)務(wù)可行性。14 【例【例判斷題】在評價(jià)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行判斷題】在評價(jià)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性時(shí)，如果靜態(tài)投資回收期或總投資收益性時(shí)，如果靜態(tài)投資回收期或總投資收益率的評價(jià)結(jié)論與凈現(xiàn)值指標(biāo)的評價(jià)結(jié)論發(fā)率的評價(jià)結(jié)論與凈現(xiàn)值指標(biāo)的評價(jià)結(jié)論發(fā)生矛盾，應(yīng)當(dāng)以凈現(xiàn)值指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)。生矛盾，應(yīng)當(dāng)以凈現(xiàn)值指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)。（ ） 正確答案正確答案15 【綜合題】企業(yè)擬購建一項(xiàng)固定資產(chǎn)，需在建設(shè)起點(diǎn)一【綜合題】企業(yè)擬購建一項(xiàng)固定資產(chǎn)，需在建設(shè)起點(diǎn)一次投人全部資金次投人全部資金1100萬元，建設(shè)期為一年。固定資產(chǎn)的萬元，建設(shè)期為一年。固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)使用壽命預(yù)計(jì)使用壽

17、命10年，期末有年，期末有100萬元凈殘值，按直線法萬元凈殘值，按直線法折舊。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年可使企業(yè)新增折舊。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年可使企業(yè)新增100萬元息稅前利萬元息稅前利潤。適用的企業(yè)所得稅稅率為潤。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求計(jì)算：要求計(jì)算：（1項(xiàng)目計(jì)算期；項(xiàng)目計(jì)算期；（2固定資產(chǎn)原值；固定資產(chǎn)原值；（3投產(chǎn)后每年折舊額；投產(chǎn)后每年折舊額；（4建設(shè)期凈現(xiàn)金流量；建設(shè)期凈現(xiàn)金流量；（5運(yùn)營期所得稅前凈現(xiàn)金流量；運(yùn)營期所得稅前凈現(xiàn)金流量；（6運(yùn)營期所得稅后凈現(xiàn)金流量。運(yùn)營期所得稅后凈現(xiàn)金流量。 16 正確答案正確答案（1項(xiàng)日計(jì)算期項(xiàng)日計(jì)算期11011年）年）（2固定資產(chǎn)原值為固定資產(chǎn)原值為11

18、00萬元萬元（3投產(chǎn)后第投產(chǎn)后第110每年的折舊額每年的折舊額100萬元）萬元）（4建設(shè)期凈現(xiàn)金流量：建設(shè)期凈現(xiàn)金流量：NCF0-1100萬元）萬元）NCF10萬元）萬元）（5運(yùn)營期所得稅前凈現(xiàn)金流量：運(yùn)營期所得稅前凈現(xiàn)金流量：NCF2101001000200萬元）萬元）NCF11100100100300萬元）萬元）（6運(yùn)營期所得稅后凈現(xiàn)金流量：運(yùn)營期所得稅后凈現(xiàn)金流量：NCF2-10200-10025%175萬元）萬元）NCF11300-10025%275萬元）萬元） 17【綜合題】知：某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)單純固定資產(chǎn)投資，現(xiàn)有【綜合題】知：某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)單純固定資產(chǎn)投資，現(xiàn)有A、B兩個(gè)互斥方

19、案可供選擇，相關(guān)資料如下表所示：兩個(gè)互斥方案可供選擇，相關(guān)資料如下表所示：方案方案項(xiàng)目計(jì)算期指標(biāo)項(xiàng)目計(jì)算期指標(biāo)建設(shè)期建設(shè)期運(yùn)營期運(yùn)營期0121112A固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資*新增息稅前利潤（每新增息稅前利潤（每年相等）年相等）*新增的折舊新增的折舊100100新增的營業(yè)稅金及附新增的營業(yè)稅金及附加加1.5*所得稅前凈現(xiàn)金流量所得稅前凈現(xiàn)金流量10000200*B固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資-500-500所得稅前凈現(xiàn)金流量所得稅前凈現(xiàn)金流量*200*說明：表中說明：表中“211年一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù)，連續(xù)年一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù)，連續(xù)10年相等；用年相等；用“*”表示省略的數(shù)據(jù)。表示省略的數(shù)據(jù)。1

20、8 要求：要求： （1確定或計(jì)算確定或計(jì)算A方案的下列數(shù)據(jù)：方案的下列數(shù)據(jù)：固定資產(chǎn)投資金額；運(yùn)營期每年新增息稅前固定資產(chǎn)投資金額；運(yùn)營期每年新增息稅前利潤；不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。利潤；不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。（2請判斷能否利用凈現(xiàn)值法做出最終投資決請判斷能否利用凈現(xiàn)值法做出最終投資決策。策。（3如果如果A、B兩方案的凈現(xiàn)值分別為兩方案的凈現(xiàn)值分別為180.92萬萬元和元和273.42萬元，請按照一定方法做出最終決策，萬元，請按照一定方法做出最終決策，并說明理由。并說明理由。19 正確答案正確答案 （1）固定資產(chǎn)投資金額）固定資產(chǎn)投資金額1000萬元）萬元） 運(yùn)營期每年新增息稅前

21、利潤運(yùn)營期每年新增息稅前利潤 所得稅前凈現(xiàn)金流量新增折舊所得稅前凈現(xiàn)金流量新增折舊 200100100萬元）萬元） 不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期1000/2005年）年）（2凈現(xiàn)值法適用于原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期相等的凈現(xiàn)值法適用于原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期相等的多方案比較決策，本題中多方案比較決策，本題中A方案的原始投資額為方案的原始投資額為1000萬元，萬元，B方案的原始投資額方案的原始投資額5005001000萬元），由此可知，萬元），由此可知，A方案的原始投資額方案的原始投資額B方案的原始投資額；另外方案的原始投資額；另外A方案的計(jì)方案的計(jì)算期算期B方案的計(jì)算

22、期均為方案的計(jì)算期均為12年），所以可以使用凈現(xiàn)值法年），所以可以使用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策。進(jìn)行決策。（3因?yàn)橐驗(yàn)锽方案的凈現(xiàn)值方案的凈現(xiàn)值273.42萬元大于萬元大于A方案的方案的凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值180.92萬元），因此應(yīng)該選擇萬元），因此應(yīng)該選擇B方案。方案。201、某企業(yè)準(zhǔn)備投資一個(gè)完整工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目，所在的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為、某企業(yè)準(zhǔn)備投資一個(gè)完整工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目，所在的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，分別有，分別有A、B、C三個(gè)方案可供選擇。三個(gè)方案可供選擇。 （1A方案的有關(guān)資料如下：方案的有關(guān)資料如下： 計(jì)算期計(jì)算期0123456合計(jì)合計(jì)NCF-60000030000300002000020000300

23、00-折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量 -600000247922253913660124181693530344已知已知A方案的投資于建設(shè)期起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為方案的投資于建設(shè)期起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為1年，該方案年年，該方案年等額凈回收額為等額凈回收額為6967元。元。 （2B方案的項(xiàng)目計(jì)算期為方案的項(xiàng)目計(jì)算期為8年，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為年，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為3.5年，凈現(xiàn)值為年，凈現(xiàn)值為50000元，年等額凈回收額為元，年等額凈回收額為9370元。元。 （3C方案的項(xiàng)目計(jì)算期為方案的項(xiàng)目計(jì)算期為12年，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期年，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為為7年，凈

24、現(xiàn)值為年，凈現(xiàn)值為70000元。元。 要求：（要求：（1計(jì)算或指出計(jì)算或指出A方案的下列指標(biāo)：包括建設(shè)期的靜態(tài)投方案的下列指標(biāo)：包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期；凈現(xiàn)值。資回收期；凈現(xiàn)值。 （2評價(jià)評價(jià)A、B、C三個(gè)方案的財(cái)務(wù)可行性。三個(gè)方案的財(cái)務(wù)可行性。 （3計(jì)算計(jì)算C方案的年等額凈回收額。方案的年等額凈回收額。 （4分別用年等額凈回收額法作出投資決策。分別用年等額凈回收額法作出投資決策。212、某公司采用直線法計(jì)提折舊，適用的企業(yè)所得稅稅率為、某公司采用直線法計(jì)提折舊，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。公司準(zhǔn)備配置新設(shè)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，生產(chǎn)新一代電子產(chǎn)品。公司準(zhǔn)備配置新設(shè)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，生產(chǎn)新一代電子

25、產(chǎn)品。公司配置新設(shè)備后，預(yù)計(jì)每年?duì)I業(yè)收入扣除營業(yè)稅金及附加后的公司配置新設(shè)備后，預(yù)計(jì)每年?duì)I業(yè)收入扣除營業(yè)稅金及附加后的差額為差額為4100萬元，預(yù)計(jì)每年的相關(guān)費(fèi)用如下：外購原材料、燃萬元，預(yù)計(jì)每年的相關(guān)費(fèi)用如下：外購原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)為料和動(dòng)力費(fèi)為1200萬元，工資及福利費(fèi)為萬元，工資及福利費(fèi)為1500萬元，其他費(fèi)用萬元，其他費(fèi)用為為100萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為零。固定資產(chǎn)的原值為萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為零。固定資產(chǎn)的原值為3000萬元，折舊萬元，折舊年限為年限為5年，預(yù)計(jì)凈殘值為零。新設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)時(shí)需要追加流動(dòng)年，預(yù)計(jì)凈殘值為零。新設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)時(shí)需要追加流動(dòng)資產(chǎn)資金投資資產(chǎn)資金投資1000萬元，折現(xiàn)率為

26、萬元，折現(xiàn)率為9%。要求：（要求：（1根據(jù)上述資料，計(jì)算下列指標(biāo)：根據(jù)上述資料，計(jì)算下列指標(biāo)：使用新設(shè)備每年折舊額和每年的經(jīng)營成本；使用新設(shè)備每年折舊額和每年的經(jīng)營成本；運(yùn)營期每年息稅前利潤；運(yùn)營期每年息稅前利潤；建設(shè)期凈現(xiàn)金流量建設(shè)期凈現(xiàn)金流量NCF0），運(yùn)營期所得稅后凈現(xiàn)金流量），運(yùn)營期所得稅后凈現(xiàn)金流量NCF1-4和和NCF5及該項(xiàng)目凈現(xiàn)值。及該項(xiàng)目凈現(xiàn)值。（2運(yùn)用凈現(xiàn)值法進(jìn)行項(xiàng)目投資決策并說明理由。運(yùn)用凈現(xiàn)值法進(jìn)行項(xiàng)目投資決策并說明理由。 22 1.參考答案：參考答案：（1） 因?yàn)橐驗(yàn)锳方案第三年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量方案第三年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量30000300000600000，所以該方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期，所以該方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期3 凈現(xiàn)值折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量之和凈現(xiàn)值折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量之和30344元）；元）； （2） 對于對于A方案由