醫(yī)療服務(wù)行業(yè)發(fā)展報告--德勤

1、 德勤丨中國醫(yī)療服務(wù)行業(yè)分析報告一：醫(yī)改政策對醫(yī)療服務(wù)市場格局的影響時間：2015/06/06 09:00 作者：動脈網(wǎng)中國醫(yī)療服務(wù)市場規(guī)模巨大，并且在人口老齡化、城鎮(zhèn)化、財富增長以及基本醫(yī)療保障制度等因素的驅(qū)動下迅速擴容。新醫(yī)改的深入為社會資本進入醫(yī)療服務(wù)行業(yè)帶來了機遇，同時也在深遠地影響市場格局。近期，德勤中國生命科學(xué)與醫(yī)療行業(yè)聯(lián)合德勤研究與洞察力中心共同編纂了一份中國醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的分析報告。本報告從醫(yī)療服務(wù)行業(yè)各層面切入，研究現(xiàn)狀與未來趨勢，并向民營醫(yī)院以及公立醫(yī)院提供了切實可行的應(yīng)對戰(zhàn)略。動脈網(wǎng)將分成三大部分一一向大家展示。中國醫(yī)療服務(wù)市場規(guī)模巨大，并且在人口老齡化、城鎮(zhèn)化、

2、財富增長以及基本醫(yī)療保障制度等因素的驅(qū)動下迅速擴容。2013年我國衛(wèi)生消費總額3.2萬億元，在過去9年保持了17.2%的復(fù)合增長率。然而相對于高收入國家7.7%的水平，我國醫(yī)療衛(wèi)生支出僅占國民生產(chǎn)總值的5.6%?？紤]到人口和消費的巨大基數(shù)，不難看到我國醫(yī)療服務(wù)市場在將來還有很大的上升空間。與此同時，醫(yī)改政策正向縱深發(fā)展。政府持續(xù)加大投入以確保全民享有基本的醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)，同時也鼓勵社會資本投資以提升服務(wù)質(zhì)量滿足民眾多層次多元化的需求。新醫(yī)改的深入為社會資本進入醫(yī)療服務(wù)行業(yè)帶來了機遇，同時也在深遠地影響市場格局。民營醫(yī)院相對于公立醫(yī)院仍處于弱勢，但在政策的強力支持下正步入飛速發(fā)展的階段。機構(gòu)投資者

3、和產(chǎn)業(yè)資本紛紛涌入，借助資本的力量，民營醫(yī)院將更快地實現(xiàn)資源整合并加速市場擴張，在管理、醫(yī)療技術(shù)、服務(wù)質(zhì)量以及規(guī)?；\營各方面實現(xiàn)升級。然而市場的飛速擴張往往伴隨著更高的風(fēng)險，因而審慎的決策必不可少。我們認為民營醫(yī)院戰(zhàn)略定位上應(yīng)當(dāng)綜合考慮地方經(jīng)濟發(fā)展水平、供需狀況以及醫(yī)改和稅收政策，結(jié)合自身實力以確定恰當(dāng)?shù)尼t(yī)療服務(wù)板塊和進入模式。就增長點而言，我們看好四個服務(wù)板塊。其一是高端醫(yī)療。高端醫(yī)療將會出現(xiàn)在服務(wù)地域上的下沉，同時以往熱門專科在服務(wù)人群上也會出現(xiàn)從一般民眾向富裕人群的轉(zhuǎn)移。另外將醫(yī)療和旅游相結(jié)合的服務(wù)也有望成長起來。其二是專科連鎖。服務(wù)性和可復(fù)制性強的細分?？萍毞诸I(lǐng)域有望出現(xiàn)投資熱點。與

4、此同時，醫(yī)療體制改革的推進尤其是醫(yī)療人才流動性加強后，民營醫(yī)院有望進入技術(shù)壁壘更高的專科領(lǐng)域。其三，綜合醫(yī)院方面，資金、人才、管理各方面都意味著更高的進入壁壘，但同時也意味著建立起公眾知名度的醫(yī)院的地位將難以被撼動因而先動優(yōu)勢明顯。因此，各路資本對于綜合醫(yī)院的布局將會提上日程。另外，對生活質(zhì)量的重視以及保健意識的增強也將推動健康服務(wù)領(lǐng)域飛速發(fā)展，資本市場以及傳統(tǒng)醫(yī)療機構(gòu)對于遠程醫(yī)療、移動醫(yī)療以及可穿戴設(shè)備的熱忱就是最好的佐證。公立醫(yī)院在我國的醫(yī)療服務(wù)系統(tǒng)里仍然占據(jù)主導(dǎo)地位，不僅提供約90%的服務(wù)量，也匯聚了優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療資源和醫(yī)療人才。然而國家醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革一方面將迫使公立醫(yī)院重塑收入機制、提升

5、效率削減成本，另一方面也將其推向市場并可能面臨患者和人才的外流。面對新的市場格局，我們建議公立醫(yī)院從以下五個方面著手：改變績效管理體系、改善患者體驗、引入營銷管理與患者建立穩(wěn)固互信的關(guān)系、建立標(biāo)準(zhǔn)化的醫(yī)療服務(wù)和臨床流程以及完善醫(yī)院信息系統(tǒng)。醫(yī)療服務(wù)市場迅速擴容我國2013年衛(wèi)生消費總額為3.2 萬億元，是2004 年的4.2倍，年復(fù)合增長率17.2%。雖然衛(wèi)生消費 增長飛速，在GDP總額中的占比仍僅為5.6%，低于 高收入和中高等收入國家水平（圖2），如果該占 比能在2020年達到衛(wèi)計委在“健康中國2020” 戰(zhàn)略研究報告中所提出的6.5%-7%的目標(biāo)，我 國衛(wèi)生消費市場將達到6.2 6.7萬

6、億元1規(guī) 從需求方來看，人口的老齡化、城鎮(zhèn)水平的提高、生活方式的改變、財富的增長以及全民醫(yī)保制度的推進都正在驅(qū)動醫(yī)療服務(wù)市場迅速擴容。相對于飛速增長的醫(yī)療服務(wù)需求，供給的增長步伐卻極為緩慢，2013年衛(wèi)生機構(gòu)數(shù)量為2004年的1.2倍，衛(wèi)生人員1.5倍，衛(wèi)生機構(gòu)床位數(shù)1.9倍。人口老齡化我國人口規(guī)模大且老齡化的速度有所加快。根據(jù)統(tǒng)計年鑒數(shù)據(jù)，我國老齡人口占總?cè)丝诘谋嚷手鹉晏岣?，?004年的7.6% 上升到2013年9.7%，已達到1.3億人。老年人發(fā)病率高，疾病醫(yī)治療程長且常伴有并發(fā)病，同時老年人也多患有慢性疾病需要長期護理和用藥，因此是醫(yī)療服務(wù)的高消費群（圖3）。人口的老齡化勢必

7、伴隨著更高的對于醫(yī)療服務(wù)的需求。城鎮(zhèn)化的推進隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整和國家政策的推動，我國城鎮(zhèn)率正在不斷提升，城鎮(zhèn)人口比率從2004年的41.7%上升到2013年的53.7%。城鎮(zhèn)化將拉動居民收入轉(zhuǎn)而增加對醫(yī)療服務(wù)的消費需求。根據(jù)國家統(tǒng)計局2013年數(shù)據(jù)，城鎮(zhèn)居民醫(yī)療保健的消費支出是農(nóng)村居民的1.8倍。另外，城鎮(zhèn)化還將帶來居民生活方式的轉(zhuǎn)變。以城市人群為主的疾病將會有增長的趨勢，這也會推動對特殊領(lǐng)域的醫(yī)療需求。醫(yī)療消費需求呈現(xiàn)多層次、多元化民眾收入水平的提高、財富的積累以及健康觀念的轉(zhuǎn)變將持續(xù)推動醫(yī)療消費需求向多元化、多層次的方向發(fā)展。消費者更加注重隱私，愿意為好的服務(wù)和高質(zhì)專業(yè)的醫(yī)療技術(shù)支付溢價，

8、由此帶動了高端醫(yī)療的成長；對生活質(zhì)量的重視和保健知識的增加促進了康復(fù)醫(yī)療的發(fā)展；不同年齡層次的需求促使了不同?？祁I(lǐng)域的形成；從“有病才醫(yī)”向注重保健的觀念的轉(zhuǎn)變更是拉動了健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)，推動醫(yī)療服務(wù)的范疇從單純的疾病治療向養(yǎng)生、保健護理等多元化的領(lǐng)域拓展。醫(yī)療消費需求多層次多樣化的趨勢將驅(qū)動整個醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)縱向增長，而整個產(chǎn)業(yè)蛋糕的增長又將伴隨著行業(yè)的進一步細化，推動需求向縱深發(fā)展?；踞t(yī)療保障制度的推進在過去幾年里，基本醫(yī)療保障制度不斷完善，在廣覆蓋、?；镜幕A(chǔ)上，覆蓋深度也逐步提高。據(jù)發(fā)改委消息，2014年上半年，我國城鎮(zhèn)職工醫(yī)保、城鎮(zhèn)居民醫(yī)保和新農(nóng)合醫(yī)保三項基本醫(yī)保參保率穩(wěn)定在95%以上

9、，城鎮(zhèn)居民醫(yī)保和新農(nóng)合政府補助標(biāo)準(zhǔn)提高到每人每年280元，政策范圍內(nèi)住院費用支付比例分別達到70%以上和75%左右。同時國家還積極推動大病保險，衛(wèi)計生委在2014年2月發(fā)布國務(wù)院醫(yī)改辦關(guān)于加快推進城鄉(xiāng)居民大兵保險工作的通知指出，尚未開展城鄉(xiāng)居民大病保險試點的省份要在2014年6月底前啟動試點工作。基本醫(yī)療保障制度的逐步推進將持續(xù)提升民眾的支付能力，拉動醫(yī)療服務(wù)需求。醫(yī)改政策將深遠影響醫(yī)療服務(wù)市場格局國務(wù)院2009年4月發(fā)布中共中央國務(wù)院關(guān)于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見，打響了我國新一輪醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的發(fā)令槍。此次醫(yī)改以把基本醫(yī)療作為公共產(chǎn)品向全民提供為核心理念，保基本、強基層、建機制為基本原則

10、，推進醫(yī)療、醫(yī)保、醫(yī)藥三醫(yī)聯(lián)動，在過去5年里取得了顯著的成績。分級診療的醫(yī)療服務(wù)體系已基本建成，基層首診、分級診療、雙向轉(zhuǎn)診的就醫(yī)秩序的建立正在推進；覆蓋全體居民的基本醫(yī)療保障制度框架初步形成，覆蓋面和保障深度不斷擴大；醫(yī)保支付制度改革正在進行，對醫(yī)療費用的控制作用初步顯現(xiàn)；公立醫(yī)院改革進入攻堅期，圍繞政事分開、管辦分開、醫(yī)藥分開所進行的機制創(chuàng)新不斷推進。醫(yī)藥衛(wèi)生體制的改革將持續(xù)向縱深發(fā)展，在保證全民基本醫(yī)療服務(wù)的可達性和可支付性的基礎(chǔ)上，提升質(zhì)量滿足民眾的多層次多元化的需求。新醫(yī)改的深入為社會資本進入醫(yī)療服務(wù)行業(yè)帶來了機遇，同時也開啟了公立醫(yī)院機制和體制改革的征程。在2009到2015年間，

11、醫(yī)改政策主要集中在建立基層的醫(yī)療服務(wù)體系和基本醫(yī)療保障制度上，應(yīng)對的是醫(yī)療服務(wù)可及性和可支付性的問題。在2016年到2020年間，我們預(yù)計中國醫(yī)改政策將把重點放在醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量的提升上面。蔣筱睿，德勤企業(yè)管理咨詢，合伙人分級的診療服務(wù)體系我國醫(yī)療資源分布不均且多集中于大城市大醫(yī)院，導(dǎo)致患者無論疾病嚴(yán)重程度都喜歡在大醫(yī)院就醫(yī)，大醫(yī)院不堪重負而城市社區(qū)醫(yī)院、鄉(xiāng)村醫(yī)院和衛(wèi)生所卻又所無人問津。分級診療的服務(wù)體系正是為了應(yīng)對看病“兩頭難”的問題，通過建立覆蓋城鄉(xiāng)的基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系來引導(dǎo)患者在基層就醫(yī)，起到合理分配醫(yī)療資源的作用。其主要措施有三方面：一是通過加大對縣級醫(yī)院的投資，建立以縣級醫(yī)院為龍頭、鄉(xiāng)

12、鎮(zhèn)衛(wèi)生院和村衛(wèi)生室為基礎(chǔ)的農(nóng)村醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。二是建立醫(yī)療聯(lián)合體，開展雙向轉(zhuǎn)診等機制來促進醫(yī)療資源的縱向流動；三是加強基層人才隊伍的建設(shè)，通過培養(yǎng)全科醫(yī)生，讓基層醫(yī)生在大醫(yī)院接受培訓(xùn)等方式來提升基層醫(yī)院的醫(yī)療服務(wù)能力和水平。目前我國已經(jīng)基本建成了基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系，從2007年到2013年，基層醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)增加了近3.7萬個。從“十二五”期間深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革規(guī)劃暨實施方案可以看到，改革重點將會是在提升基層醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)的服務(wù)能力和建立基層首診、分級診療、雙向轉(zhuǎn)診的就醫(yī)秩序，比如方案提出2015年基層醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)達標(biāo)率達到95%以上并要力爭縣域內(nèi)就診率提高到90%左右。全民醫(yī)保體系的建設(shè)醫(yī)

13、保體系的建設(shè)涉及兩個方面。一是建立覆蓋城鄉(xiāng)居民的多層次的醫(yī)療保障體系，解決民眾基本醫(yī)療需求的支付問題。基本醫(yī)療保障體系包括城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險、城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險、新型農(nóng)村合作醫(yī)療和城鄉(xiāng)醫(yī)療救助以覆蓋城鎮(zhèn)就業(yè)和非就業(yè)人口、農(nóng)村人口以及城鄉(xiāng)困難人群。在保障基本醫(yī)療需求得以滿足的基礎(chǔ)上，鼓勵發(fā)展多樣化的商業(yè)保險以滿足民眾多樣化的健康需求。醫(yī)保制度在覆蓋面和覆蓋深度上的推進以及商業(yè)保險的展開有利于提高民眾的支付能力，增強醫(yī)療服務(wù)需求。另一方面是醫(yī)保的支付制度的改革，結(jié)合疾病臨床路徑的實施對醫(yī)療費用的增長起到約束；向基層傾斜，引導(dǎo)民眾在基層就醫(yī)，促進分級診療制度的形成并且通過納入非公立醫(yī)療機構(gòu)延伸到

14、對非公立機構(gòu)醫(yī)療人員的監(jiān)管。醫(yī)保支付方式的改革將會推動醫(yī)保定點醫(yī)院的盈利模式的轉(zhuǎn)型，醫(yī)院將在醫(yī)保費用的約束下更加注重成本控制和效率提升。公立醫(yī)院改革公立醫(yī)院是我國醫(yī)改中最為核心的難點和焦點?！耙运幯a醫(yī)”形成了公立醫(yī)院扭曲的補償機制，削弱了它的公益性；醫(yī)院規(guī)模過大導(dǎo)致了醫(yī)療資源配置的低效，也對民辦醫(yī)院造成了擠出作用；管理職責(zé)的不清又減弱了政府的監(jiān)管作用。公立醫(yī)院改革以“堅持公益性，調(diào)動積極性”為主調(diào)， 其任務(wù)主要包括兩個方面。 探索政事分開、管辦分開的機制。要做到這一點，不僅要轉(zhuǎn)變政府職能，使政府部門從公立醫(yī)院的具體事物中擺脫出來，而且還要完善公立醫(yī)院的法人治理結(jié)構(gòu)，承擔(dān)具體的管理職能。具體形式

15、主要是經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓（如政府隸屬機構(gòu)、大型公立醫(yī)院或者民營企業(yè)對其托管）和所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓（管理層收購、股份合作制等）。 調(diào)整公立醫(yī)院的收入結(jié)構(gòu)，解決“以藥補醫(yī)”的問題。按照醫(yī)改相關(guān)政策，取消藥品加成之后，減少的收入“缺口”將通過增加政府收入、藥事服務(wù)費和技術(shù)服務(wù)費來解決。據(jù)衛(wèi)生年鑒數(shù)據(jù)，我國綜合醫(yī)院藥品銷售收入占總收入的比例雖然呈現(xiàn)下降的趨勢，但在2012年仍高達39.7%，可見該項改革的難度。同時政府財政投入的增加也意味著政府需要加大對公立醫(yī)院治理和運行機制的監(jiān)控以提高政府投入的效益。國務(wù)院辦公廳在2014年5月發(fā)布的深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2014年重點工作任務(wù)中，把推動公立醫(yī)院改革被放在了首要位

16、置，并硬性規(guī)定了各項任務(wù)的具體完成時間，顯示我國醫(yī)改開始向縱深方向有力推進。任務(wù)指出，縣級公立醫(yī)院改革是公立醫(yī)院改革的重中之重，將新增700個試點縣（市），覆蓋50%以上的縣（市）、5億農(nóng)村人口。藥品加成在縣級醫(yī)院的取消勢必加大對財政補助的需求，當(dāng)?shù)卣锌赡芗铀偻苿庸⑨t(yī)院改制和托管，為社會資本進入醫(yī)療服務(wù)行業(yè)打開了一個窗口。另外任務(wù)還強調(diào)了公立醫(yī)院的規(guī)劃布局，提出在原則上不再擴大公立醫(yī)院規(guī)模，這也為社會辦醫(yī)留出了空間。多元化辦醫(yī)我國醫(yī)療供給嚴(yán)重滯后，同時公立醫(yī)院運營效率較低，導(dǎo)致醫(yī)療供需失衡。多元化辦醫(yī)的基本方向是公立醫(yī)院回歸公益本質(zhì)滿足基本醫(yī)療需求，同時引進社會資本補充醫(yī)療服務(wù)滿足多元化

17、的需求。社會資本的參與不僅可以增加供給還可以激活市場競爭倒逼公立醫(yī)院提高效率和服務(wù)質(zhì)量。自2009年以來國家多次出臺政策支持社會資本辦醫(yī)，力度也不斷加強。在2014年醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的重點任務(wù)中，政府再次就放寬準(zhǔn)入條件，優(yōu)化辦醫(yī)政策環(huán)境以及推進醫(yī)師多點執(zhí)業(yè)做出部署，而各地也在實施細則中逐步推進。比如北京不僅取消醫(yī)師多點執(zhí)業(yè)在地點數(shù)量的上限而且在辦理程序上也無須經(jīng)過醫(yī)院審批。商務(wù)部下發(fā)通知，允許境外投資者在北京市、天津市、上海市、江蘇省等7個?。ㄊ校┰O(shè)立外資獨資醫(yī)院。隨著各項要求在未來各地實施細則中進一步落實，民營醫(yī)院的發(fā)展還將加速。各市、區(qū)政府應(yīng)發(fā)揮政府平臺的作用，整合區(qū)域性公立、私立醫(yī)療資源

18、及周邊資源，如醫(yī)療后勤、體檢、研發(fā)等，促進形成“醫(yī)療生態(tài)圈”，充分發(fā)揮有限資源的協(xié)同效應(yīng)。當(dāng)然，這一整合資源的任務(wù)亦可以由商業(yè)機構(gòu)擔(dān)當(dāng)，利用上下游供應(yīng)鏈的合作關(guān)系，憑借網(wǎng)絡(luò)消費者平臺實現(xiàn)以輕資產(chǎn)整合重資產(chǎn)建立生態(tài)圈的目標(biāo)。吳蘋，德勤中國生命科學(xué)與醫(yī)療行業(yè)，全國領(lǐng)導(dǎo)人德勤丨中國醫(yī)療服務(wù)行業(yè)分析報告二：民營醫(yī)院和診所發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢時間：2015/06/07 09:00 作者：動脈網(wǎng)要在行業(yè)里取得領(lǐng)先地位，民營醫(yī)院就需要不斷 地創(chuàng)新和提高。正如美國JCI所提到的那樣，要不 斷提高品質(zhì)，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品，不斷地完善服務(wù)。趙興力， 和美醫(yī)療，醫(yī)療副總裁在將來，民營醫(yī)院會是那條“鲇 魚”，推動公立醫(yī)

19、院的改制和發(fā)展， 促使公立醫(yī)院提高效率、提升服務(wù)質(zhì) 量。江天帆， 鳳凰醫(yī)療集團，董事兼財務(wù)總監(jiān)民營醫(yī)院一開始是做公立醫(yī)院 的追隨者和補充者，接著會在一 些強的科室上作有限的競爭者， 在將來隨著自身實力的增強還會 力爭做超越者。目前我們還在走 第一步：追隨、填空。郭躍，上海仁濟醫(yī)療，總裁1.民營醫(yī)院的發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢政策支持不斷加強，將持續(xù)利好民營醫(yī)院1985年國務(wù)院發(fā)布關(guān)于衛(wèi)生工作改革的若干規(guī)定的報告，提出“放寬政策，簡政放權(quán)，多方集資，開闊發(fā)展衛(wèi)生事業(yè)的路子”，由此拉開了我國社會資本進入醫(yī)療行業(yè)的帷幕。在過去30年，社會資本辦醫(yī)政策經(jīng)歷了1985年到1992年的初探階段，1992年到2005年

20、的市場化推動階段，2005年到2009年的市場化之過的爭論和反思階段，在2009年新醫(yī)改發(fā)布之后逐步明晰。中國醫(yī)改以“人人享有基本醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)”為戰(zhàn)略目標(biāo)，因而“保基本”將會是基調(diào)，公立醫(yī)院作為提供基本醫(yī)療服務(wù)的主體，將保持在醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)行業(yè)中的主導(dǎo)地位。與此同時，政府將支持和引導(dǎo)社會資本進入醫(yī)療服務(wù)行業(yè)共同發(fā)展，其目的有三，一是通過多元辦醫(yī)增加醫(yī)療衛(wèi)生資源，緩解供需矛盾，滿足大眾多層次、多元化的需求；其次是運用民辦醫(yī)療分流患者，為政府騰出資源以提升基本醫(yī)療服務(wù)，其三是發(fā)揮民營醫(yī)院的“鲇魚效用”，激活市場競爭推動公立醫(yī)院提高效率和質(zhì)量。2013年國務(wù)院辦公廳發(fā)布“十二五”醫(yī)改規(guī)劃，明確提出20

21、15年非公立醫(yī)療機構(gòu)床位數(shù)和服務(wù)量要達到總量的20%2，同時配套政策在放寬社會資本準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和改善社會辦醫(yī)環(huán)境方面變得更加具有針對性、更加實在，對公立醫(yī)院的改革力度也逐步加大（表1）。可以看到，中央政策的不斷加碼以及在各地實施細則的落地將持續(xù)利好參與市場化競爭的民營醫(yī)療企業(yè)和參與公立醫(yī)院改革的醫(yī)療服務(wù)企業(yè)。民營醫(yī)院發(fā)展迅速，但與政府制定目標(biāo)相距仍遠，增長空間大我國民營醫(yī)院在近幾年呈現(xiàn)飛速增長的態(tài)勢。截至2014年6月，全國民營醫(yī)院已經(jīng)發(fā)展到11737家，是醫(yī)改前數(shù)量的兩倍多，在2008到2013年間保持了約16%的復(fù)合增長率，同時民營醫(yī)院數(shù)量占全國醫(yī)院數(shù)量的比例也由2008年的27%上升到201

22、4年6月的47%，呈現(xiàn)出公立醫(yī)院數(shù)量占比減少、民營醫(yī)院增長的趨勢。不僅僅是民營醫(yī)院數(shù)量，其提供的服務(wù)量也快速增長，2014上半年的診療人次數(shù)達到14581萬人，出院人數(shù)為866萬人，較去年同期分別上升14%和19%。雖然民營醫(yī)院數(shù)量占比已接近一半，但診療人次數(shù)和出院人數(shù)僅為全國服務(wù)量的10%左右，反映民營醫(yī)院規(guī)模偏小、服務(wù)能力相對較弱的狀態(tài)，與國務(wù)院 “十二五”醫(yī)改規(guī)劃提出的在2015年達到服務(wù)總量20%的目標(biāo)還相距較遠。我國醫(yī)療消費市場是個快速擴張具有巨大潛力的市場，隨著新醫(yī)改的深化和市場醫(yī)療服務(wù)資源配置機制的逐步建立，民營醫(yī)院市場份額還將繼續(xù)提升，保持快速增長。資本助力行業(yè)加速成長，投資風(fēng)

23、險和機遇并存近年來，在政策環(huán)境利好而醫(yī)療服務(wù)供需又極不平衡的情況下，我國掀起了投資醫(yī)院的熱潮。借助資本的力量，民營醫(yī)院能夠?qū)崿F(xiàn)在流程管理、人力資源、儀器設(shè)備等各方面的資源整合和提升，同時還可以加速市場擴張，做大規(guī)模并提高品牌知名度。在強大資本的推動下，民營醫(yī)院的發(fā)展有望提速，不僅在服務(wù)的量上快速增長，在醫(yī)療質(zhì)量、服務(wù)內(nèi)容等方面也實現(xiàn)升級。 機構(gòu)投資者熱捧醫(yī)院和醫(yī)院管理類企業(yè)醫(yī)院和醫(yī)院管理類企業(yè)在過去幾年受到風(fēng)險投資機構(gòu)和私募股權(quán)投資機構(gòu)（VC/PE）的青睞且交易規(guī)模不斷增大。2013年到2014年7月一年半的時間里，VC/PE融資交易量和披露交易金額分別已占到過去10年總量的27%和39%，達

24、到15宗和2.5億美元。投資領(lǐng)域以?？漆t(yī)院為主，過去10年?？漆t(yī)院VC/PE融資交易量占總量的84%，如鼎輝創(chuàng)投相繼投資了安琪兒醫(yī)療、伊美兒、新世紀(jì)兒童醫(yī)院和溫州康寧醫(yī)院；紅杉中國也投資了安琪兒醫(yī)療、北大國際康復(fù)醫(yī)療以及蘭景口腔。原因主要有兩個方面：首先專科醫(yī)院不象綜合醫(yī)院那樣大而全因而投資金額較小，培育周期也相對較短。其次，我國大部分民營醫(yī)院采取與公立醫(yī)院差異化的經(jīng)營策略所以多以特色?？茷榻?jīng)營項目，而其中以服務(wù)為導(dǎo)向、可復(fù)制性強的連鎖?？漆t(yī)院增長性強成為投資熱點。就綜合醫(yī)院而言，具有清晰的盈利模式的醫(yī)院集團如鳳凰醫(yī)療和上海仁濟醫(yī)療也獲得資本追捧。 醫(yī)院并購活躍，產(chǎn)業(yè)資本拋出橄欖枝醫(yī)療服務(wù)行業(yè)

25、越來越被視作未來消費的增長熱點，大型企業(yè)紛紛通過并購、參股等多種方式涉足和拓展醫(yī)院投資，因而2013年以來醫(yī)院并購活動極為活躍，在一年半的時間里，并購交易數(shù)量和交易金額均創(chuàng)新高，分別占過去10年總量的35%和64%。就并購交易的買方企業(yè)來看，65%來自藥企和醫(yī)療器械企業(yè)（其中藥企占58%），投資動力主要有兩方面：一是占有醫(yī)院這個強大的銷售渠道，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)；二是看好醫(yī)院的獲利能力，企業(yè)試圖打造大健康產(chǎn)業(yè)集團。如復(fù)星醫(yī)藥在先后投資了高端品牌醫(yī)院和睦家和3家民營醫(yī)院之后，在2013年再舉收購三級甲等醫(yī)院禪城醫(yī)院60%的股份，現(xiàn)已形成沿海高端醫(yī)療和二三線城市專科和綜合醫(yī)院相結(jié)合的醫(yī)療

26、服務(wù)業(yè)務(wù)的初步布局，并計劃在2015年達到1萬張床位的規(guī)模3。甘肅獨一味生物制藥股份有限公司也在2013、2014年先后收購7家醫(yī)院，并在2013底更名為“恒康醫(yī)療集團股份有限公司”以反映其在制藥和醫(yī)療上下游的戰(zhàn)略布局。并購交易買方的第二大類來自非相關(guān)行業(yè)，占總量的23%，如聯(lián)想控股收購拜博口腔。這類企業(yè)投資醫(yī)院主要是看中投資回報，反映目前醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的火熱程度。無論是為了獲取投資回報，還是實現(xiàn)整體的產(chǎn)業(yè)布局，可以看到醫(yī)院投資機遇和風(fēng)險并存。既有金陵藥業(yè)收購宿遷人民醫(yī)院將其轉(zhuǎn)虧為盈，天圖資本投資鳳凰醫(yī)療獲得超過8倍的回報 ，也有化源集團并購新鄉(xiāng)5家醫(yī)院的3年后黯然退出，雙鷺?biāo)帢I(yè)出讓新鄉(xiāng)中心醫(yī)院

27、東區(qū)醫(yī)院所持股份。醫(yī)院屬于重資產(chǎn)行業(yè)，建設(shè)和運營成本高且培育周期長，同時醫(yī)院項目的成功在極大程度上取決于醫(yī)療服務(wù)團隊的技術(shù)能力，因此在短期內(nèi)將醫(yī)院做大做強的風(fēng)險較高。其次，我國民營醫(yī)院普遍存在財務(wù)、內(nèi)控等方面的不規(guī)范操作。如果要將民營做大并實現(xiàn)資本對接，如何將流程、管理制度規(guī)范化將是必須要應(yīng)對的問題。其三，我國醫(yī)院管理沒有成熟的管理模式，投資后的運營將是另一難點。最后，資本密集進入必然推高醫(yī)院的估值，將進一步增加投資成本和風(fēng)險。因此選擇恰當(dāng)?shù)臅r機和目標(biāo)市場、運用相應(yīng)的投資和管理方式提升醫(yī)院價值是投資成功的必備條件。我認為鳳凰醫(yī)療真正的春天應(yīng)該是3到5年之后，當(dāng)機構(gòu)投資者、醫(yī)藥企業(yè)完成了前期的擴

28、張進而考慮提升醫(yī)院價值的時候。醫(yī)院價值的增長點在于管理，好的管理理念、管理體制、嚴(yán)格的成本控制體系以及集團化的運營模式，而這正是鳳凰醫(yī)療可以提供的。江天帆， 鳳凰醫(yī)療集團，董事兼財務(wù)總監(jiān)目前資本快速涌入醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，而接下來的一個趨勢將是管理人才和資本的結(jié)合。醫(yī)院管理有其自身的獨特性，需要有對該行業(yè)和醫(yī)療運行規(guī)律有著深刻認識，并將其與管理科學(xué)結(jié)合起來的人才，光靠資金是遠遠不夠的。胡旻，德勤審計服務(wù)，合伙人醫(yī)院管理的重要性將日趨突顯大量資本的涌入帶來民營醫(yī)院的快速增長，而投資之后如何對醫(yī)院進行管理并提升其價值成為重中之重。同時社會資本參與公立醫(yī)院改革是醫(yī)改的一個重要組成部分，無論是改制收購還是托

29、管，都對加強醫(yī)院管理以提高醫(yī)院運營績效提出了要求。醫(yī)院的管理具有其自身的專業(yè)性和復(fù)雜性，而在目前的醫(yī)療體系下，我國醫(yī)院的一些特性如財務(wù)體系不透明、渠道返點現(xiàn)象普遍、無法自主決定藥品進價以及政策法規(guī)上的風(fēng)險更是增加了管理的難度，因此隨著社會辦醫(yī)的進一步推進、競爭的逐步加劇以及醫(yī)療資源配置的市場化，醫(yī)院管理的重要性將日趨突顯。我們認為有以下幾個方面需要考慮。首先，管理層是醫(yī)院的領(lǐng)航者，決定了醫(yī)院的發(fā)展戰(zhàn)略，組織運作模式和績效管理機制，因此管理層的選擇至關(guān)重要。目前大部分投資醫(yī)院的主體為投資機構(gòu)、藥企和非醫(yī)藥行業(yè)的企業(yè)，因而管理經(jīng)驗和技巧相對缺乏。E藥經(jīng)理人在采訪各大投資機構(gòu)及業(yè)內(nèi)人士就表示，醫(yī)院管

30、理層最好由專業(yè)的第三方管理團隊來擔(dān)任，或者在保證醫(yī)院總體發(fā)展方向不變的基礎(chǔ)上保持原有的管理層。比如鳳凰醫(yī)療就是作為第三方管理機構(gòu)通過管理輸出來提升被托管醫(yī)院的運營效率，被托管醫(yī)院的投資回報時間一般在4到5年。而復(fù)星醫(yī)藥收購宿遷鐘吾醫(yī)院后則把醫(yī)院具體的管理事物交由原來的管理團隊。其次，運用企業(yè)化管理來改善醫(yī)院運營。民營醫(yī)院肩負治病救人的社會責(zé)任，但同時也要講求自己的生存之道以較小的投入得到最大的產(chǎn)出，這就需要運用企業(yè)化管理策略。醫(yī)院可以通過對自身優(yōu)劣勢和市場環(huán)境的深入分析來確定發(fā)展戰(zhàn)略，定位目標(biāo)人群并打造恰當(dāng)?shù)姆?wù)產(chǎn)品組合，也可以實施全面質(zhì)量管理，采用標(biāo)準(zhǔn)流程、引入信息技術(shù)來提高醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量和醫(yī)

31、院效益。其三，醫(yī)療隊伍的打造。醫(yī)療隊伍是醫(yī)院的價值核心，而民營醫(yī)院普遍面臨的問題就是醫(yī)療人才的缺乏，因此如何管理并提升人力資源的利用效率也是要應(yīng)對的問題。如上海仁濟醫(yī)療不僅重視招募和留住優(yōu)秀人才，也相當(dāng)注重醫(yī)療人才的培養(yǎng)和人力資源的使用效率，其中一個策略就是采取專家?guī)ьI(lǐng)團隊診療病人的方式，既減輕專家的工作負擔(dān)同時也增進了技術(shù)分享促進了醫(yī)療團隊的培養(yǎng)。低門檻的“特色專科”仍為主要經(jīng)營項目，拓展新的發(fā)展方向?qū)⒊蔀橼厔萦捎谠缙诩夹g(shù)、人才、公眾認知度等方面的短板，大多數(shù)民營醫(yī)院采取與公立醫(yī)院差異化醫(yī)療服務(wù)的競爭策略，選擇技術(shù)人才要求相對較低、醫(yī)療風(fēng)險較小、資金回報速度較快且民眾醫(yī)療服務(wù)需求無法在公立醫(yī)

32、院得到滿足的?？祁I(lǐng)域，并在過去數(shù)年取得了快速的擴張。其中婦產(chǎn)科醫(yī)院增速最快，從2003年的23家擴張到2012年的432家，年復(fù)合增長率高達39%。另外，美容整形、口腔增速均在18%以上，康復(fù)、眼科、骨科以及兒童醫(yī)院也以14%-17%的增速擴張。截至2012年，全國的?？漆t(yī)院有62%為民營，美容整形、婦產(chǎn)、骨科以及眼科民營醫(yī)院的占比均超過80%，而皮膚病、血液、心血管、口腔以及康復(fù)民營醫(yī)院也在60%左右。（圖8、9）應(yīng)當(dāng)看到的是，經(jīng)過數(shù)年的發(fā)展，一些傳統(tǒng)的熱門?？祁I(lǐng)域開始放緩擴張。如婦產(chǎn)醫(yī)院的增速從2004年的61%降至2012年的14%，口腔從49%降至18%，眼科從22%降至15%（圖10

33、）。可以預(yù)見，隨著競爭進一步加劇，這些市場將日趨飽和，而社會資本需要轉(zhuǎn)而拓展新的方向，比如技術(shù)壁壘較高的專科領(lǐng)域、綜合醫(yī)院和高端醫(yī)療都將形成各自的增長點。我們在下一章節(jié)會對此詳細論述。醫(yī)院規(guī)?；\營是發(fā)展方向政策引入社會資本旨在激活市場競爭，倒逼公立醫(yī)院提高運營效率和服務(wù)質(zhì)量，因而民營醫(yī)院最終的發(fā)展趨勢必將是規(guī)?；慕?jīng)營，以高質(zhì)高效的醫(yī)療和服務(wù)與根基已深的公立醫(yī)院競爭。醫(yī)院規(guī)?；?jīng)營的關(guān)鍵并不僅在于醫(yī)院/診所網(wǎng)絡(luò)快速穩(wěn)健地擴張，同時其專業(yè)的管理能力以及協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)也至關(guān)重要。醫(yī)院可以通過病人雙向轉(zhuǎn)診、疑難雜癥會診以及在各醫(yī)院調(diào)配專家等方式對各醫(yī)院資源進行規(guī)劃安排，促進資源的合理運用和分享

34、并實現(xiàn)優(yōu)勢互補；可以設(shè)立藥品配置中心、檢驗中心、質(zhì)控中心，分享大型儀器來精簡部門減少開支；還可以憑借規(guī)模提升議價能力降低成本。另外大規(guī)模還有利于增加公眾的信任感、打造品牌形象并拓寬市場。民營醫(yī)院已呈現(xiàn)出規(guī)模化運營的趨勢，主要表現(xiàn)為兩種方式。一是?？七B鎖網(wǎng)絡(luò)，如愛爾眼科在2003到2014年11年間在24個?。ㄖ陛犑校┎季止苍O(shè)立70余家眼科醫(yī)院并運用“三級連鎖”的商業(yè)模式為患者提供高水準(zhǔn)、多層次的眼科醫(yī)療增值服務(wù)，是我國國內(nèi)首家上市的醫(yī)療機構(gòu)。另一種是綜合性的醫(yī)療集團，如鳳凰醫(yī)療通過收購和托管的方式目前旗下已有12家醫(yī)院和28家社區(qū)醫(yī)療機構(gòu)，在北京形成了從社區(qū)衛(wèi)生、基本預(yù)防保健、重癥診療等服務(wù)為

35、一體的綜合醫(yī)療服務(wù)體系。該集團通過集團式的管理提升醫(yī)院運營效率同時發(fā)揮集團的規(guī)模效應(yīng)，通過二次議價降低醫(yī)療藥品、耗材方面的成本。2.民營醫(yī)院的發(fā)展策略民營醫(yī)院戰(zhàn)略定位的考量因素民營醫(yī)院的戰(zhàn)略定位需要考慮以下幾個緯度： 城市經(jīng)濟發(fā)展水平。當(dāng)?shù)厝巳旱慕?jīng)濟承受能力和支付能力以及對醫(yī)療服務(wù)不同層次和品質(zhì)的需求決定了醫(yī)院在服務(wù)領(lǐng)域和運營規(guī)模方面的定位。比如高端醫(yī)療針對的是富裕人群，而這類人群多分布于北京上海等一線城市且相對于整體大眾來說數(shù)量較少，因此目前高端醫(yī)療類醫(yī)院多分布于一線城市且規(guī)模有限。 當(dāng)?shù)蒯t(yī)改政策。各地在醫(yī)改政策細則落實和推進程度不同，因而民營醫(yī)院在進入和運營方面所遇到的政策法規(guī)壁壘以及市場

36、競爭環(huán)境也各不相同，在服務(wù)領(lǐng)域、進入模式以及競爭策略方面也需要做相應(yīng)調(diào)整。比如江蘇省宿遷市在2000年就已開始醫(yī)療改革并在2003年成為全國僅有的全是民營醫(yī)療機構(gòu)的地級市，其政策環(huán)境已相當(dāng)成熟，因而政策壁壘相對較低。但由于民營醫(yī)院之間的競爭已相當(dāng)激烈，供給日趨飽和，因此如何在醫(yī)療服務(wù)和價格上制勝并奪取市場份額會是重要的考慮因素。相對而言，在一些“試點”城市，雖然部分政策細則的落實還有待探索，但是整體政策環(huán)境寬松，公立醫(yī)院改革正大力推進，同時社會資本又未充分涉足，因此有可能是較好的市場切入點。 稅收優(yōu)惠政策考量。在人口老齡化和醫(yī)改步伐加快的進程中，伴隨著國家相關(guān)政策的密集出臺，民營醫(yī)院的快速發(fā)展

37、值得期待。但現(xiàn)有稅收優(yōu)惠政策出臺時間較早，且向非營利性醫(yī)療機構(gòu)（以公立醫(yī)院為主）傾斜，和行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀及趨勢的契合度有待提高，政策的系統(tǒng)性及前瞻性亦顯不足（詳見附錄）。因此，我們預(yù)期未來國家會從行業(yè)角度統(tǒng)籌規(guī)劃，制定或完善配套的稅收優(yōu)惠政策來鼓勵和支持其發(fā)展。對于行業(yè)的潛在投資者，建議應(yīng)考量現(xiàn)行稅收優(yōu)惠政策下稅務(wù)成本的經(jīng)濟性，并對未來的行業(yè)政策保持密切關(guān)注以評估其帶來的稅務(wù)成本變化和對經(jīng)營模式的影響。 供需狀況。由于大多患者趨向于就近就醫(yī)，醫(yī)療服務(wù)有較強的服務(wù)半徑限制，因此投資者應(yīng)當(dāng)考慮當(dāng)?shù)厝巳旱募膊∽V、分析市場潛力和醫(yī)療服務(wù)的供給。存在供需不平衡的市場會是較好的選擇。 醫(yī)療服務(wù)項目。投資者應(yīng)

38、當(dāng)結(jié)合市場狀況和各服務(wù)板塊的市場前景確定自己的經(jīng)營項目。比如?？漆t(yī)院投資額度相對較小且運營也更加容易，但是進入壁壘小因此較容易復(fù)制，有可能會面對激烈的競爭并擠壓盈利空間。相比之下，綜合醫(yī)院投資周期長風(fēng)險高且經(jīng)營管理難度大但較難以復(fù)制，一旦確立了公眾認知度，較難被取代，先入優(yōu)勢明顯。投資者應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身實力和投資目標(biāo)選擇恰當(dāng)?shù)尼t(yī)療服務(wù)項目。 進入模式。投資醫(yī)院大致有新建、收購私立醫(yī)院以及收購或者托管公立醫(yī)院四種模式。我們將會在下節(jié)詳細分析這四種模式的利弊和發(fā)展態(tài)勢。民營醫(yī)院服務(wù)板塊的選擇民營醫(yī)院還處于發(fā)展初期，相對于公立醫(yī)院在綜合實力和運營環(huán)境方面都處于弱勢，因此采取差異化經(jīng)營仍將是民營醫(yī)院戰(zhàn)略定

39、位的主調(diào)。結(jié)合上述戰(zhàn)略定位的考量因素以及對目前民營醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的觀察，我們認為醫(yī)療服務(wù)行業(yè)有以下幾方面的增長熱點。高端醫(yī)療服務(wù) 高端醫(yī)療是針對富裕人群所提供的個性化、高質(zhì)量的醫(yī)療服務(wù)。據(jù)德勤2011年對消費者的調(diào)查顯示，僅有21%的消費者對醫(yī)療體系滿意，在對服務(wù)價格敏感度不高或者享有高端醫(yī)療保險的情況下，消費者自然會轉(zhuǎn)向高端醫(yī)療。可以看到，國民收入的提高，中高收入人群的崛起，商業(yè)保險的發(fā)展以及民眾健康意識的加強還將持續(xù)推動我國對高端醫(yī)療的需求。與此同時，政府為了保證基本醫(yī)療需求得以滿足已提出限制公立醫(yī)院特需服務(wù)的供應(yīng)量 ，進一步拉大高端醫(yī)療的供需差距，因此民營醫(yī)院在該板塊有望保持快速增長。我們

40、認為高端醫(yī)療服務(wù)還將出現(xiàn)三個趨勢。 高端醫(yī)療在地域上的下沉。高端醫(yī)療的目標(biāo)客戶主要為在國內(nèi)工作的外籍人士和中國本土高端人群如企業(yè)家、高級管理人員、富商以及名人。這類人群目前多聚集于北京、上海等大型城市，因此高端醫(yī)療醫(yī)院和診所也多分布于一線城市。隨著國民收入的進一步提高以及大型城市的輻射效應(yīng)的發(fā)揮，高端醫(yī)療會向二線城市擴展。如和睦家早期運營主要集中于北京和上海，而目前已擴展到無錫、廣州和天津并計劃在將來向成都、青島等二線城市延伸。 早期一些熱門的?？祁I(lǐng)域在服務(wù)人群上的轉(zhuǎn)移。我國民營醫(yī)院早期的經(jīng)營項目主要是技術(shù)門檻相對較低的?？祁I(lǐng)域，競爭激烈且同質(zhì)化嚴(yán)重，因而選取高端?？漆t(yī)療服務(wù)以獲得和公立醫(yī)院和

41、其他私立醫(yī)院差異化定位成為應(yīng)對之策。如和美醫(yī)療正是順應(yīng)了民眾生活水平的提高、中高端人群的崛起以及對于婦兒健康越發(fā)重視的趨勢，同時也是為了應(yīng)對中低端婦女?？漆t(yī)療服務(wù)同質(zhì)化競爭的問題，從早期的中端婦女?？漆t(yī)療服務(wù)向高端婦兒醫(yī)療轉(zhuǎn)型。 醫(yī)療旅游在全球呈現(xiàn)一個快速增長的態(tài)勢，消費者選擇去醫(yī)療質(zhì)量較高而價格相對較低的國家接受治療并觀光旅游如印度、泰國。我國具有相對較低的醫(yī)療服務(wù)價格，高水平的專業(yè)人員和豐富的旅游資源。從長期來看我國醫(yī)療服務(wù)的供給將在政策的帶動下日趨豐富，醫(yī)療旅游有望成為新的熱點。案例分析：和美醫(yī)療和美醫(yī)療由林玉明先生創(chuàng)立，于2002年在太原市建立了第一家女子?？漆t(yī)院 山西現(xiàn)代女子醫(yī)院，首

42、創(chuàng)中國女性?？漆t(yī)療服務(wù)的運營模式。自此之后，公司不斷拓展市場，在十余年的時間里先后在北京、重慶、武漢、長沙、廣州、成都等大中城市建立了30余家品牌連鎖醫(yī)院。公司先后創(chuàng)立了“現(xiàn)代女子”、“儷人”和“和美”三個品牌。與前兩者不同，“和美”的定位是高端婦兒，布局點也主要選擇北京、深圳等支付能力強的大型城市，是公司近幾年的發(fā)展重點和轉(zhuǎn)型方向。和美醫(yī)療的成功源自于其管理層對行業(yè)政策和市場狀況的敏銳觀察力、出擊?？剖袌霆毺氐膽?zhàn)略眼光和優(yōu)秀的運營能力。 在不同時期采取不同的差異化競爭策略。在早期由于醫(yī)生資源相對缺乏，公司以大型醫(yī)院不太重視而市場又有極大需求的中端婦女?？谱鳛榍腥朦c，從科室細分、服務(wù)項目增設(shè)、

43、裝修特色以及新技術(shù)開展等各方面來進行差異化經(jīng)營以彌補自身在專家技術(shù)無法于大型公立醫(yī)院相媲美的短板。在后期，當(dāng)公司積累了一定的專家技術(shù)力量之后，順應(yīng)國家“鼓勵發(fā)展高端醫(yī)療保健”的政策，開始向精細化拓展，與09年成立“和美事業(yè)部”，打造“和美”這個高端醫(yī)療品牌。特別是在近幾年，政府限制公立醫(yī)院特需服務(wù)的政策導(dǎo)向下，考慮到中低端婦女?？聘偁幫|(zhì)化嚴(yán)重，和美把重點放在高端醫(yī)療上并開始轉(zhuǎn)型。 結(jié)合資本以迅速拓展市場取得先發(fā)優(yōu)勢。公司引入資本（鼎輝創(chuàng)投、建銀國際）加速擴張，在過去6年間新辦20余家醫(yī)院。同時公司也通過外來資本規(guī)范內(nèi)部財務(wù)和管理機制，為后期上市打好基礎(chǔ)，目前已開始籌劃海外紅籌架構(gòu)。 多年深耕

44、培養(yǎng)管理人才把控醫(yī)院運作，通過標(biāo)準(zhǔn)化體系運營旗下醫(yī)院，在實現(xiàn)快速擴張的同時確保醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量和安全。和美各連鎖醫(yī)院的運作由總經(jīng)理來把控，而管理人員均為公司多年培養(yǎng)，從基層做起，深知和美醫(yī)院的運營模式。集團層面設(shè)有多個職能部門對旗下醫(yī)院的醫(yī)療質(zhì)量和醫(yī)療安全進行監(jiān)督管控，并促進醫(yī)療技術(shù)和知識的分享，在體制上確保標(biāo)準(zhǔn)化的管理、醫(yī)療流程和最先進的醫(yī)療技術(shù)在整個集團網(wǎng)絡(luò)里得以復(fù)制。公司注重不斷提升服務(wù)質(zhì)量，引進國際先進醫(yī)療服務(wù)理念，不僅與哈佛國際醫(yī)學(xué)聯(lián)盟達成戰(zhàn)略合作關(guān)系，并且是國內(nèi)為數(shù)不多的獲得國際JCI認證的民營機構(gòu)之一。?？七B鎖?？剖巧鐣Y本擴張最為迅速的領(lǐng)域。根據(jù)衛(wèi)生統(tǒng)計年鑒，2012年我國共有17

45、60家民營醫(yī)院，在過去10年實現(xiàn)了19%的年復(fù)合增長率。相較于綜合醫(yī)院，?？漆t(yī)院的投入成本低，對于技術(shù)和人才的需求規(guī)模較小因而進入門檻低。在經(jīng)營方面，由于致力于某個專業(yè)，在專家的聘用、人才的培養(yǎng)以及品牌的打造等方面都更有聚焦點，管理難度低，同時特色專科的策略使民營醫(yī)院可以開展錯位競爭，避免與公立醫(yī)院直面抗衡。由于這些特性，專科醫(yī)院一般培育期較短，利潤率較高，在早期頗受社會資本的青睞并打造了許多優(yōu)秀的連鎖品牌如愛爾眼科、瑞爾齒科、通策醫(yī)療等。隨著資本的進一步涌入，在戰(zhàn)略定位上可以考慮下面兩個方向。 服務(wù)性的可復(fù)制的?？七B鎖民營醫(yī)院雖然在綜合實力上無法與公立醫(yī)院抗衡，但可以在服務(wù)和價格兩方面尋求突

46、破以獲得競爭優(yōu)勢。消費者愿意為好的服務(wù)支付溢價，因此優(yōu)質(zhì)的服務(wù)不僅給予了民營醫(yī)院定價權(quán)并在某種程度上回避了醫(yī)保定點的瓶頸，同時，服務(wù)不涉及過為復(fù)雜的醫(yī)療技術(shù)，且又是公立醫(yī)院最為缺乏的，可以為民營醫(yī)院達到取長補短的目的。另一方面，持續(xù)的價格優(yōu)勢（或者相等的價格提供更好的服務(wù)）必然來自于對成本的嚴(yán)格控制。專科醫(yī)院規(guī)模較小因而連鎖的經(jīng)營模式和快速而穩(wěn)妥的擴張能力是制勝關(guān)鍵。醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的成長會伴隨著醫(yī)療領(lǐng)域的細化，而風(fēng)險低、服務(wù)導(dǎo)向和可復(fù)制性強的細分領(lǐng)域?qū)霈F(xiàn)新的投資熱點。在這一類醫(yī)院中，對醫(yī)療器械依賴度高因而對醫(yī)生和技術(shù)能力要求相對較低的專科領(lǐng)域值得關(guān)注。比如運用準(zhǔn)分子激光技術(shù)的愛爾眼科在11年

47、間擴張到70余家連鎖醫(yī)院，具有放療及影像技術(shù)的泰和誠醫(yī)療在全國55個城市開設(shè)了140家腫瘤放射治療和影像診斷中心。這類醫(yī)院的醫(yī)療服務(wù)技術(shù)特性彌補了民營醫(yī)院人才技術(shù)短板，同時由于流程標(biāo)準(zhǔn)化極易復(fù)制因而可以快速擴張取得規(guī)模優(yōu)勢和品牌效應(yīng)。隨著醫(yī)學(xué)技術(shù)的進一步發(fā)展，醫(yī)學(xué)儀器的功能將更加強大，這一領(lǐng)域有望出現(xiàn)更多的后起之秀。 壁壘略高的?？祁I(lǐng)域不同的病種領(lǐng)域有著不同的發(fā)展時機。在過去十來年里，婦產(chǎn)、口腔、眼科等專科連鎖醫(yī)院得到了飛速發(fā)展。這些領(lǐng)域進入門檻較低，注重服務(wù)、可以和公立醫(yī)院起到互補作用，因而在早期吸引了大量投資。但門檻低就意味著競爭對手增加迅速和市場日趨飽和，因此隨著民營醫(yī)院技術(shù)和綜合實力的

48、提高，壁壘領(lǐng)略高的行業(yè)將成為新一輪投資熱點，比如兒童醫(yī)院在近兩年的擴張有所加速（表3和圖12）。在長期，隨著國家醫(yī)療體制改革的進一步推進，特別是當(dāng)醫(yī)療人才可以自由流動之后，民營醫(yī)院將會有能力進入壁壘更高的?？祁I(lǐng)域如骨科、腫瘤、腦科等。綜合醫(yī)院綜合醫(yī)院目標(biāo)為大眾市場，科室全，對醫(yī)療服務(wù)人員的需求大，投資成本高。同時由于要滿足大眾需求，其對醫(yī)保的依賴度高且容易和公立醫(yī)院形成直接競爭，因此目前民營的綜合醫(yī)院多采取做具有特色?？频木C合醫(yī)院的策略，旨在結(jié)合綜合醫(yī)院的規(guī)模優(yōu)勢和?？漆t(yī)院的差異化經(jīng)營優(yōu)勢。綜合醫(yī)院會將是社會資本投資的另一熱點。首要原因是我國醫(yī)療資源的嚴(yán)重供需不平衡，且供給在地域又分布不均?；?/p>

49、者具有在本地尋求醫(yī)療服務(wù)的趨向，因此根據(jù)各地供需狀況設(shè)建綜合醫(yī)院或者收購、托管運營不理想的醫(yī)院完全可以通過彌補公立醫(yī)院所不能滿足的大眾醫(yī)療需求而獲得一席之地。其次，政策利好。今年9月召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出要加快推進“補短板”工程建設(shè)，綜合醫(yī)院的建設(shè)是今明兩年抓緊推進的項目之一。會議還提出要更多吸引社會資本參與促進項目順利實施，可見政府對民營綜合醫(yī)院的支持力度還將加強。不僅是宏觀政策，微觀層次上政策細則的落實也為民營醫(yī)院打開了大門。比如北京今年就繼取消醫(yī)師多點執(zhí)業(yè)地點上限之后，取締了醫(yī)生需經(jīng)主管單位批準(zhǔn)的審查要求。醫(yī)師多點執(zhí)業(yè)的推行將盤活現(xiàn)有的醫(yī)療資源，為民營醫(yī)院注入成長的核心力量，幫助其打造

50、醫(yī)療團隊并提升品牌認知度。另外，醫(yī)保定點資格的獲取也變得更加容易，為在民營綜合醫(yī)院就醫(yī)的患者解決了支付方面的后顧之憂。相對于專科醫(yī)院，綜合醫(yī)院對資金、人才、管理等方面都有更高的要求。正是由于這個特性，綜合醫(yī)院更加難以復(fù)制，一旦在服務(wù)半徑內(nèi)建立了公眾認知度，很難被取締，先動優(yōu)勢明顯，因此目前醫(yī)療服務(wù)供需極不平衡的狀況為社會資本進入綜合醫(yī)療創(chuàng)造了一個良好的時機，各路資本都在迅速搶占市場。據(jù)衛(wèi)生年鑒統(tǒng)計，2012年我國共有6047家民營醫(yī)院， 2011和2012兩年就新增1808家，占存量的30%。案例分析：鳳凰醫(yī)療集團鳳凰醫(yī)療集團是一家大型的民營醫(yī)療集團，自2000年后參與國有公立醫(yī)院改革，現(xiàn)在北

51、京區(qū)域運營11家綜合醫(yī)院，1家中醫(yī)院，1家婦幼保健醫(yī)院和28個社區(qū)診所，其中掌握產(chǎn)權(quán)的是北京健宮醫(yī)院擁有80%的股權(quán)，其余皆為托管，形成了包括社區(qū)衛(wèi)生、重癥診療等服務(wù)的綜合醫(yī)療服務(wù)體系。鳳凰醫(yī)療于2013年11月在香港上市，作為我國首家登陸國際資本市場的醫(yī)療運營商，其市盈率高達24倍，創(chuàng)造了超額認購534倍的記錄。鳳凰醫(yī)療倍受市場關(guān)注，不僅在于其擁有醫(yī)改概念反映了投資者對于中國醫(yī)療市場潛力的期望，還在于通過產(chǎn)業(yè)化方式參與公立醫(yī)院改革并取得了良好的業(yè)績。2014年上半年公司收入同比增長20.8%至5.07億元，股東應(yīng)占盈利上升63.6%至0.82億元。鳳凰醫(yī)療上市的業(yè)務(wù)模式為社會資本參與公立醫(yī)院

52、改革提供了借鑒。公司收入主要由三個部分組成：綜合醫(yī)院服務(wù)、供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)和醫(yī)院管理業(yè)務(wù)。綜合醫(yī)院服務(wù)收入來自于其投資控股的北京健宮醫(yī)院的醫(yī)療服務(wù)收益，2014上半年該模塊的收入占總收入的48.8%，是公司業(yè)務(wù)收入的主要來源之一。另一大來源是供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，2014上半年占總收入的47.9%。鳳凰醫(yī)療通過子公司參與醫(yī)療器械、醫(yī)用耗材和藥品的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。由于旗下的醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)均坐落于北京，公司得以整合醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)對器械、耗材和藥品的需求，運用二次議價從供貨商獲得大額購買的優(yōu)惠，再以當(dāng)?shù)卣O(shè)定的招標(biāo)價格出售給醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)，兩者差價即為供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收入。集團的醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)規(guī)模以及未來網(wǎng)絡(luò)擴張尤為重要，是其發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢獲得有利

53、議價的基礎(chǔ)。醫(yī)院管理業(yè)務(wù)收入來自于公司對公立醫(yī)院進行帶資托管所獲得的托管費用。鳳凰醫(yī)療通過管理和資本輸出取得醫(yī)院經(jīng)營管理權(quán)，不涉及醫(yī)院產(chǎn)權(quán)問題也在一定程度上避開了公立醫(yī)院非營利性性質(zhì)因而無法分派利潤的難題。公司以整個集團利益最大化地方式運營醫(yī)院，提高醫(yī)院運營效率的同時也加強了對上游耗材、器械以及藥品供應(yīng)的掌控。雖然醫(yī)院管理業(yè)務(wù)收入在公司總收入的占比相對較小，2014上半年僅為3.3%，但為公司打造醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)提供了一個快速低成本的途徑，也為其在時機成熟時收購目標(biāo)醫(yī)院奠定了基礎(chǔ)。鳳凰醫(yī)療的成功有很多可圈可點的地方： 把握了國家醫(yī)改的契機。鳳凰醫(yī)療在初期主要運用新建醫(yī)院的方式，由于經(jīng)營管理能力還在積累

54、階段，人才技術(shù)上又難以和公立醫(yī)院抗衡，經(jīng)營效果一般，同時投資回報期較長，公司后續(xù)逐漸退出了所有權(quán)。2000年后，鳳凰醫(yī)療把握住了國家公立醫(yī)院改革的契機，積極參與北京公立醫(yī)院改革試點，通過托管、收購公立醫(yī)院的方式快速打造醫(yī)療服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。 采取多種方式進入醫(yī)療市場并以醫(yī)院集團為主導(dǎo)進行市場化經(jīng)營。公司定位為醫(yī)療管理和運營的集團化公司，以托管、收購公立醫(yī)院相結(jié)合的方式在北京布局醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)，由此避免產(chǎn)權(quán)，醫(yī)院屬性等難點。同時公司通過服務(wù)業(yè)務(wù)以及整個價值鏈服務(wù)的整合達到資源的協(xié)同作用，以集團利益最大化的方式來運營醫(yī)院。 基于醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上的拓展。由于我國醫(yī)院在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈條中處于強勢地位，公司得以將醫(yī)藥

55、流通企業(yè)的部分利益內(nèi)部化。 資本運營以整合資源。公司在股份改造基礎(chǔ)上實現(xiàn)資本上市，為后期整合行業(yè)、金融資源做大集團規(guī)模奠定了基礎(chǔ)。 通過標(biāo)準(zhǔn)化的管理系統(tǒng)運營旗下醫(yī)院并在集團內(nèi)共享資源以實現(xiàn)協(xié)同效用。如在各集團醫(yī)院引入公司通用的管理程序，通過職業(yè)院長來把控日常運營，運用公司的資訊科技和管理系統(tǒng)來輔助管理等方式來快速復(fù)制管理模式和醫(yī)院文化；通過在醫(yī)院集團內(nèi)部共享專家支持以達到技術(shù)知識的傳播和復(fù)制并提升各醫(yī)院診療質(zhì)量。案例分析：仁濟醫(yī)療投資有限公司上海仁濟醫(yī)療集團于2003 年成立，是由上海交通大學(xué)附屬仁濟醫(yī)院倡議成立，由仁濟醫(yī)院聯(lián)合社會資本創(chuàng)辦的從事醫(yī)療管理和運營的股份制有限責(zé)任公司。在十余年的時

56、間里，集團通過投資、托管和新建的方式迅速擴張，現(xiàn)運營20多家二級和二級以上醫(yī)院并取得了良好的業(yè)績。如仁濟2004年受浙江省蒼南縣政府委托管理的蒼南縣人民醫(yī)院已由一家二級乙等醫(yī)院躍升為三級乙等醫(yī)院，業(yè)務(wù)收入從托管前的4500萬元上升到5.2億元；其托管的由江蘇永鼎股份有限公司投資興建的蘇州永鼎醫(yī)院在短短的一年內(nèi)主要經(jīng)營指標(biāo)均較托管之前提高了50%以上。上海仁濟醫(yī)療迅速而又穩(wěn)健的擴張得益于上海仁濟醫(yī)院強大的技術(shù)后盾和品牌優(yōu)勢、先進的醫(yī)院管理體系、靈活的業(yè)務(wù)模式以及對醫(yī)改政策較好的把握。 依托仁濟醫(yī)院的人才、技術(shù)和品牌優(yōu)勢帶動集團醫(yī)院。上海仁濟醫(yī)院迄今已有170年歷史，是一個學(xué)科門類齊全，集醫(yī)療、教

57、學(xué)、科研為一體的綜合性三級甲等醫(yī)院，在民眾中有很強的美譽度。仁濟醫(yī)療正是依托上海仁濟醫(yī)院強大的人才、技術(shù)實力和品牌優(yōu)勢來打造醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)。集團通過對仁濟醫(yī)院優(yōu)勢技術(shù)資源的整合，以多種形式向其投資托管的地方醫(yī)院進行輸出和復(fù)制。在專家的派遣上采取常駐、定期和臨時會診等多種方式，結(jié)合當(dāng)?shù)鼗颊咝枨筇峁┘夹g(shù)支持并采取專家?guī)ш牭姆绞揭源龠M技術(shù)在當(dāng)?shù)蒯t(yī)院的分享和復(fù)制。集團尤為注重提高醫(yī)療人才的使用效率，以醫(yī)生為中心來組織有效的醫(yī)療活動和整合資源，最大可能地發(fā)揮醫(yī)生的效用。上海仁濟醫(yī)院的品牌是仁濟醫(yī)療的另外一大優(yōu)勢。集團在技術(shù)輸出的同時發(fā)揮品牌的輻射效用，帶動整個集團醫(yī)院的公眾認知度。 運用專業(yè)和標(biāo)準(zhǔn)化的醫(yī)院管理

58、體系確保成員醫(yī)院的內(nèi)生性增長。醫(yī)院的運營復(fù)雜而自成體系，因此在納入醫(yī)療集團后是否能夠?qū)崿F(xiàn)快速的增長取決于集團的管理能力。仁濟醫(yī)療結(jié)合國內(nèi)外醫(yī)院管理的先進經(jīng)驗，研發(fā)和制定了醫(yī)院專業(yè)和商業(yè)管理產(chǎn)品體系，將標(biāo)準(zhǔn)化的管理制度、醫(yī)療服務(wù)和臨床流程切實運用于集團醫(yī)院運營的日常實踐中。集團采用2+1的管理理念：“1”是指“仁術(shù)濟世”的醫(yī)療道德和評估體系?！?”是指在技術(shù)實踐層面上，一方面強調(diào)對常見病、多發(fā)病治療技術(shù)的規(guī)范化和精細化，打好基本功建立口碑；另一方面加強技術(shù)學(xué)習(xí)和進修，提升醫(yī)療服務(wù)能力。在夯實專業(yè)技術(shù)實力的同時，仁濟基于各成員醫(yī)院的實際情況，調(diào)整醫(yī)療服務(wù)項目組合，打造特色?？?，以特色聞名。 采取靈活的業(yè)務(wù)模式實現(xiàn)快速擴張。醫(yī)院是資產(chǎn)和人才密集性投資，仁濟醫(yī)療采取多種形式進入目標(biāo)醫(yī)院包括托管、收購、股權(quán)合作以及新建在長江三角洲和華東地區(qū)布局以打造醫(yī)院集團。目標(biāo)醫(yī)院包括綜合和?？漆t(yī)院，選擇主要基于當(dāng)?shù)蒯t(yī)療市場供需狀況、相對的競爭狀況和醫(yī)院資質(zhì)。集團注重管理和托管模式的可操作性，根據(jù)各地醫(yī)療衛(wèi)生體制現(xiàn)狀、當(dāng)?shù)卣笠约搬t(yī)院性質(zhì)和運營狀況來確定管理的形式和深度。 把握醫(yī)改政策和時機。在早期我國醫(yī)療市場開放程度相對較低的情況下主要采取托管模式進入醫(yī)療服務(wù)市場，在實現(xiàn)快速布局的同時積累經(jīng)驗探索符合我國國情和醫(yī)改政策的管理和托管模式。隨著醫(yī)療服務(wù)市場的開放，中央政策對社會辦醫(yī)的支持力度加