2018中級財務(wù)管理公式

1、2018中級財務(wù)管理公式2018中級財務(wù)管理考試必記公式大全一、復(fù)利現(xiàn)值和終值得利故值復(fù)利終值公式：f =px (")n即F=P(F/P,i,n)員不目.、其中，(1 + i )”稱為復(fù)利終值系數(shù)，用符號(F/P, i , n)表示復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值公式：p= fxi/ (i + i) n即P=F (P/F, i , n)其中1/ (1 + i) n稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，用符號(P/F, i , n)表示人(1)復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值互為逆運算；結(jié)論(2)復(fù)利終值系數(shù)(1 + i) n和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)1/ (1 + i) n互為倒數(shù):、年金有關(guān)的公式:1.普通年金 (自第一期期末開始)明目公式系

2、數(shù)符號最終公式普通年金終 值F A(1 i)n 1 i11 (F/A, i, n) iF=A(F/A,i,n)年償債基金A F(1 i) 1L與(1 V 1互為倒數(shù)(1 i)n 1iA=F/(F/A,i,n) 與普通年金終值互為逆運算普通年金現(xiàn) 值P A1 (1 i) n i1(1i) n(P / A,i, n)iP=A(P/A,i,n)年資本回收 額ap i-n-1 (1 i) ni_與1 (1 ”互為倒數(shù) 1 (1 i) niA=P/(P/A,i,n)普年金現(xiàn)值互為逆運算通2.預(yù)付年金 (自第一期期初開始)(1)預(yù)付年金終值具體有兩種方法：方法一：預(yù)付年金終值=普通年金終值X (1+ i

3、) 即 F=A(F/A,i,n) x (1 + i )方法二：F=A (F/A, i, n+1) 1(期數(shù)+1,系數(shù)-1)(2)預(yù)付年金現(xiàn)值兩種方法方法一：預(yù)付年金現(xiàn)值=普通年金現(xiàn)值x (1+ i ) 即 p=A(p/A,i,n) x (1 + i )方法二：P= A (P/A, i, n-1) +1(期數(shù)-1 ,系數(shù)+1)3 .遞延年金 (間隔若干期，假設(shè)題目說從第三年年初開始連續(xù)發(fā)生 5年，由于可以從第 二年年末開始發(fā)生，那么遞延期 =2)(1)遞延年金終值遞延年金的終值計算與普通年金的終值計算一樣，計算公式如下：Fa= a (F/A, i , n)注意式中“ n”表示的是A的個數(shù)，與遞延

4、 期無關(guān)。(2)遞延年金現(xiàn)值(m=遞延期，門=連續(xù)收支期數(shù)，即年金期)【方法1】兩次折現(xiàn)計算公式如下：P= A (P/A, i , n) x ( P/F, i , n) 【方法2】P =A (P/A, i , n) ( P/A, i , n) 【方法3】先求終值再折現(xiàn)FA= AX (F/A, i , n) x (P/F, i , m+力4 .永續(xù)年金現(xiàn)值P=A/i永續(xù)年金無終值【總結(jié)】系數(shù)之間的關(guān)系1 .互為倒數(shù)關(guān)系復(fù)利終值系數(shù)X復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)=1 年金終值系數(shù)X償債基金系數(shù)=1 年金現(xiàn)值系數(shù)X資本回收系數(shù)=1三.利率：=1 .插值法B -B土卡i. 一I）ft BlABf = if 即 3T2

5、 .永續(xù)年金利率：i=A/P3 .名義利率與實際利率（1） 一年多次計息時的名義利率與實際利 率實際利率（i ） : 1年計息1次時的“年利 息/本金”名義利率（r） ： 1年計息多次的“年利息/ 本金”i= (1+r/m) -1（2）通貨膨脹下的名義利率和實際利率（1+名義利率）=（1+實際利率）x （ 1+通貨膨脹率）=（1+r）=（1+i） x （1+通貨膨脹率）目口 ,工=i +通貨,脹率一即四.風(fēng)險與收益的計算公式1 .資產(chǎn)收益的含義與計算單期資產(chǎn)的收益率=資產(chǎn)價值（價格）的增值/ 期初資產(chǎn)價值（價格）=利息（股息）收益+資本利得/期初資產(chǎn)價值（價格）=利息（股息）收益率+資本利得收

6、益率2 .預(yù)期收益率預(yù)期收益率E （R） =?尸,樂°E （R）為預(yù)期U益率；P表示情況i可能出現(xiàn)的 概率；R表示情況i出現(xiàn)時的收益率。3 .必要收益率必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率=（純粹利率+通貨膨脹補貼）+風(fēng)險收益率4.風(fēng)險的衡量X=隨機事件的第i種結(jié)果,E：=預(yù)期收益率，方差區(qū)藥,Pi=L標準差ft區(qū)一斡Pi方差和標準離差作為絕對數(shù)，只適用于期望 值相同的決策方案風(fēng)險程度的比較。方差和 標準差越大，風(fēng)險越大標準離差率對于期望值不同的決策方案，評價和比較其 各自的風(fēng)險程度只能借助于標準離差率這 一相對數(shù)值5.資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益1）投資組合的期望收益率E (Rp)Wi E

7、(Ri)2)投資組合的風(fēng)險包含（ 投資比重=W個別資產(chǎn)標準差=02相關(guān)系數(shù)3)2 P投資組合的方差2222W11W222 w|w21,2 1 2原理：（a+b）二（6. 6系數(shù) 定義公式2=a2+b2+2aba2+b2+2ab叱巧)2+ (嗎) 2+2%巧產(chǎn)。COVR, Rm)證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)日手=工（順*F1） ,17.資本資產(chǎn)定價模型R = Rf+3 X ( R R)R表示某資產(chǎn)的必要收益率；3表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)；R表示無風(fēng)險收益率，通常以短期國債的利 率來近似替代；R表示市場組合收益率四、總成本模型總成本=固定成本總額+變動成本總額=固定成本總額+ (單位變動成本x 業(yè)務(wù)

8、量)1) .高低點法最高點業(yè)務(wù)量成本最低點業(yè)務(wù)量成本yb=一 最高點業(yè)務(wù)量 -最低點業(yè)務(wù)量=xa=最高點業(yè)務(wù)量成本-bx最高點業(yè)務(wù)量 或：=最低點業(yè)務(wù)量成本-bx最低點業(yè)務(wù)量2) .回歸分析法2x y x xy a= n x2 ( x)2x y n xy b= ( x)2 n x2第三章預(yù)算管理1 .現(xiàn)金預(yù)算可供使用現(xiàn)金=期初現(xiàn)金余額+現(xiàn)金收入可供使用現(xiàn)金一現(xiàn)金支出=現(xiàn)金余缺現(xiàn)金余缺+現(xiàn)金籌措-現(xiàn)金運用=期末現(xiàn)金余額2 .生產(chǎn)預(yù)算預(yù)計生產(chǎn)量=預(yù)計銷售量+預(yù)計期末存貨一預(yù) 計期初存貨（備注：生產(chǎn)量跟銷售量有關(guān)I）3 .直接材料預(yù)算1 .某種直接材料預(yù)計生產(chǎn)需要量=某產(chǎn)品耗用該 材料的消耗定額X該

9、產(chǎn)品預(yù)計產(chǎn)量（生產(chǎn)需要量 跟材料消耗定額和產(chǎn)量有關(guān)）2 .某種直接材料預(yù)計采購量=某種直接材料預(yù)計 生產(chǎn)需要量+該材料預(yù)計的期末庫存量-該材料 預(yù)計的期初庫存量（采購量跟生產(chǎn)量有關(guān)）3 .購買材料支付的現(xiàn)金=本期含稅采購金額x本 期付現(xiàn)率+前期含稅采購金額x本期付現(xiàn)率4 .期末應(yīng)付賬款余額二期初應(yīng)付賬款余額+本期 預(yù)計含稅采購金額-本期全部采購現(xiàn)金支出（包 括支付前期的采購支出）4 .直接人工預(yù)算1 .某種產(chǎn)品直接人工總工時=單位產(chǎn)品定額 工時X該產(chǎn)品預(yù)計生產(chǎn)量2 .某種產(chǎn)品直接人工總成本=單位工時工資 率X該種產(chǎn)品直接人工總工時5 .制造費用預(yù)算1 .變動制造費用預(yù)算=變動制造費用分配率X

10、業(yè)務(wù)量預(yù)算總數(shù)2 .制造費用預(yù)計現(xiàn)金支出=制造費用預(yù)算總額折舊費用六、單位生產(chǎn)成本預(yù)算1 .單位產(chǎn)品預(yù)計生產(chǎn)成本=單位產(chǎn)品預(yù)計直接 材料成本+單位產(chǎn)品預(yù)計直接人工成本+單位 產(chǎn)品預(yù)計制造費用2 .期末結(jié)存產(chǎn)品成本=期初結(jié)存產(chǎn)品成本+本 期生產(chǎn)成本一本期銷售成本七.銷售及管理費用預(yù)算銷售及管理費用預(yù)計現(xiàn)金支出=銷售及管 理費用預(yù)算總額一折舊及攤銷費用融資租賃租金的計算：(按等額年金法)(1)、租金在期末支付租金=【設(shè)備原價-殘值* (P/F,i,n)】/(P/A,i,n)(2)、租金在期初支付租金=【設(shè)備原價-殘值* (P/F,i,n) /【(P/A,i,n-1)+1【提示】這兩個公式都是在假定

11、預(yù)計殘值歸出租 人所有的情況下得出的。如果預(yù)計殘值歸承租人所有，則不需要減去 殘值租金=【租賃設(shè)備* (P/F,i,n )】/(P/A,i,n)第五章 籌資管理(下)二可轉(zhuǎn)換公司債券的轉(zhuǎn)換比率的計算轉(zhuǎn)換比率債券面值轉(zhuǎn)換價格二.因素分析法的計算資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資 金占用額)X ( 1 土預(yù)測期銷售增減率)X (1士預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度變動率)【提示】如果預(yù)測期銷售增加，則用(1+預(yù)測 期銷售增加率)；反之用“減”。如果預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度加快，則應(yīng)用(1-預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度加速率）；反之用“加” 三.銷售百分比法外部融資需求量=增加的資產(chǎn)-增加的經(jīng)營負債-增加的留存收益增加的

12、資產(chǎn)=增量收入*基期敏感資產(chǎn)占基期銷售額的百分比+非敏感資產(chǎn)的調(diào)整數(shù)或=基期敏感資產(chǎn)*預(yù)計銷售收入增長率+非敏感資產(chǎn)的調(diào)整數(shù)增加的負債=增量收入*基期敏感負債占基期銷售額的百分比或=基期敏感負債*預(yù)計銷售收入增長率增加的留存收益=預(yù)計銷售收入（總收入）*銷售 凈利率*利潤留存率（備注：預(yù)計銷售收入（總收入）*銷售凈利 率=凈利潤利潤留存率=留存/利潤）四.資金習(xí)性預(yù)測法1、高低點法：b=（最高收入期的資金占用量-最低收入期的資金占用量）/ （最高銷售收入-最低銷售收入）a二最高（低）收入期的資金占用量-b*最高（低） 銷售收入 2、回歸直線法:2 y=na+b 2 xY=a+bX方程兩邊同時乘

13、以2,得方程兩邊同時乘以2 X）得 2xy=2xa+b2x2 解聯(lián)立方程即可五、資本成本計算年資金占用翦年資金占用重總公式："曲本A尊資總顫T資費用N資總頷、（1 T資費用率）1、銀行借款資本成本一般模式銀行借藏費本成本率借額',悻"I般稅脫莖借款額乂（1-手續(xù)費率）年利率K （1-所得稅稅率折現(xiàn)模式根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)值-現(xiàn)金流出現(xiàn)值=0"求解折現(xiàn)率2 .公司債券資本成本 一般模式年利息乂（1-斯徨稅稅率） 公司債券資本成本率三債券籌資總額X （1一手侵裝率）折現(xiàn)模式根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)值-現(xiàn)金流出現(xiàn)值=0"求解折現(xiàn)率3 .融資租賃資本成本融資租賃資本

14、成本的計算（不考慮所得稅）（1）殘值歸出租人設(shè)備價值=年租金x年金現(xiàn)值系數(shù) +殘值現(xiàn)值 （2）殘值歸承租人設(shè)備價值=年租金x年金現(xiàn)值系數(shù)4 .普通股資本成本 股利增長模型法假設(shè)：某股票本期支付股利為 D0,未來各 期股利按g速度增長，股票目前市場價格為 P0, 則普通股資本成本為：DoX Cl+g)Diks +g= +dPo (1-f)P.X (1-f)【提示】普通股資本成本計算采用的是折現(xiàn) 模式。資本資產(chǎn)定價模型法K=R+3 (R R)5 .留存收益資本成本參照普通股成本公式，但不考慮籌資費用。6 .平均資本成本J=1六、杠桿效應(yīng)1、經(jīng)營杠桿系數(shù)(1) DOU勺定義公式：經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前

15、利潤變動率/產(chǎn)銷變 動率AEEIT/EEIT0L 二AQ/Q(2)簡化公式：報告期經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期 息稅前利潤DOtM/EBIT= M/ (Mk F)=基期邊際貢獻/ 基期息稅前利潤【提示】經(jīng)營杠桿系數(shù)簡化公式推導(dǎo)假設(shè)基期的息稅前利潤EBIT= PQ- VcQ- F, 產(chǎn)銷量變動 Q導(dǎo)致息稅前利潤變動， EBIT =(P Vc) x AQ代入經(jīng)營杠桿系數(shù)公式：工不利 n CP-VJ x iQ/EBIT (P-VJ kq 經(jīng)官杠桿系熨<WL> =A Q/QEBIT.M .基期邊除貪蹄一 M-F一基期息稅前利2 .財務(wù)杠桿系數(shù)(1)定義公式:AEPS/EPSDFL=AE

16、BIT/EBIT(2)簡化公式:DFL-EBIT基期息稅前利潤-基期利息 皿 TEBIT3 .總杠桿系數(shù)(1)定義公式UOL QfQ【提示】總杠桿系數(shù)與經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù) 杠桿系數(shù)的關(guān)系DT上 DOLX DFL(2)簡化公式DTL M0Mo Fo Io七.資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化1 .每股收益分析法(EBIT Ii) (1 T) (EBIT 12) (1 T)Ni=N2結(jié)論：如果預(yù)期的息稅前利潤大于每股收益無差 別點的息稅前利潤，則運用負債籌資方式；如果預(yù)期的息稅前利潤小于每股收益無差 別點的息稅前利潤，則運用權(quán)益籌資方式。2 .公司價值分析法（1）企業(yè)價值計算b （EBJT - 7） * （1 - T）

17、（2）加權(quán)平均資本成本的計算% = &於-門+工咔第六章投資管理一.項目現(xiàn)金流量（一）投資期在長期資產(chǎn)上的投資墊支的營運資金（二）營業(yè)期稅后付現(xiàn)成本稅后付現(xiàn)成本=付現(xiàn)成本X （1稅率）稅后收入稅后收入=收入金額X （1稅率）非付現(xiàn)成本抵稅非付現(xiàn)成本可以起到減少稅負的作用，其公式為： 稅負減少額=非付現(xiàn)成本X稅率估算方法直接法：（NCF =營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅'司接法：營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤十非付現(xiàn)成本分算法：營業(yè)現(xiàn)金凈流量=收入x （ 1所得稅率）付現(xiàn)成本x （ 1所得稅率） 十非付現(xiàn)成本x所得稅率（三）終結(jié)期特點 主要是現(xiàn)金流入量內(nèi)容 固定資產(chǎn)變價凈收入：固定資產(chǎn)出售

18、或報廢時的出售價款或殘值收入扣除清理費用后的凈額。墊支營運資金的收回：項目開始墊支的營運資金在項目結(jié)束時得到回收。2 .凈現(xiàn)值（NPV凈現(xiàn)值（NPV =未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值原始投資額現(xiàn)值3 .年金凈流量（ANCF年金凈流量=現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù) =現(xiàn)金凈流量總終值/年金終值系數(shù)4 .現(xiàn)值指數(shù)（PVI）PVI =未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資現(xiàn)值5 .內(nèi)含報酬率（IRR）1 .未來每年現(xiàn)金凈流量相等時（年金法）未來每年現(xiàn)金凈流量x年金現(xiàn)值系數(shù)-原始投資額現(xiàn)值=02 .未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時如果投資方案的每年現(xiàn)金流量不相等，各年現(xiàn)金 流量的分布就不是年金形式，不能采用直接查年 金現(xiàn)值系數(shù)

19、表的方法來計算內(nèi)含報酬率，而需采 用逐次測試法。六.回收期（PP）（一）靜態(tài)回收期1 .未來每年現(xiàn)金凈流量相等時靜態(tài)回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量2 .未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時的計算方法在這種情況下，應(yīng)把每年的現(xiàn)金凈流量逐年 加總，根據(jù)累計現(xiàn)金流量來確定回收期。(二)動態(tài)回收期1 .未來每年現(xiàn)金凈流量相等時在這種年金形式下，假定經(jīng)歷幾年所取得的 未來現(xiàn)金凈流量的年金現(xiàn)值系數(shù)為 (P/A, i,n ), 則：,C , “.、 原始投資額現(xiàn)值(0/，'=每年現(xiàn)金凈流量計算出年金現(xiàn)值系數(shù)后，通過查年金現(xiàn)值系 數(shù)表，利用插值法，即可推算出回收期 no 2.未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時在這種

20、情況下，應(yīng)把每年的現(xiàn)金凈流量逐一 貼現(xiàn)并加總，根據(jù)累計現(xiàn)金流量現(xiàn)值來確定回收 期。計算其動態(tài)回收期。七.固定資產(chǎn)更新決策營業(yè)現(xiàn)金凈流量計算的三種方法。1 .直接法營業(yè)現(xiàn)金凈流量=收入-付現(xiàn)成本-所得稅2 .間接法營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本3 .分算法凈流是2乂；也歲罌，所醐的現(xiàn)所做4.壽命期不同的設(shè)備重置決策工會日卡 V（各項目現(xiàn)金凈流出現(xiàn)值） 年金溺二一年匏二教八.債券價值的計算債券價值=未來利息的現(xiàn)值+歸還本金的現(xiàn)值=PV =I x (P/A, i , n) + 板(P/F, i 債券的內(nèi)含報酬率逐次測試法，與求內(nèi)含報酬率的方法相同簡便算法（E + F）J2九.股票投資股票價

21、值=未來各年股利的現(xiàn)值之和優(yōu)先股價值=股利/折現(xiàn)率固定增長模式Dl D0 (l+g)2）零增長模式v二 s勺3）階段性增長模式許多公司的股利在某一期間有一個超常的 增長率，這段期間的增長率g可能大于R,而后 階段公司的股利固定不變或正常增長。對于階段 性增長的股票，需要分段計算，才能確定股票的 價值。（二）股票投資的收益率模式計算公式零增長股票內(nèi)部收益率R=D/Po固定增長股票內(nèi)部收益率R=D/ P0+g=IJ收益率+股利增長率階段性增長股票內(nèi)部收益率利用逐步測試法，結(jié)合內(nèi)插法來求 凈現(xiàn)值為0的貼現(xiàn)率。第七章營運資金管理一、營運資金的計算營運資金=流動資產(chǎn)一流動負債二、現(xiàn)金管理的有關(guān)公式存貨模

22、式1 .機會成本C機會成本=平均現(xiàn)金持有量X機3率K2 .交易成本交易成本=交易次數(shù)X告次交易成本 二X F C3 .最佳持有量及其相關(guān)公式xK=1xF4 CC產(chǎn)V K隨機模型（米勒奧爾模型）4j式中：b證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的成本；-delta ,企業(yè)每日現(xiàn)金流變動的標準差；i 以日為基礎(chǔ)計算的現(xiàn)金機會成本。【注】R的影響因素：同向：L, b, S;反向: i最高控制線的確定H= 3R 2LH R= 2 (R L)現(xiàn)金收支日常管理360現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期平均存貨 周笠次數(shù) 銷售成本,平均存貨 每日銷售成立應(yīng)收賺款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)付賬款周注期二平均應(yīng)收賬款每日銷售菽平均應(yīng)付賬款每日一購貨成本現(xiàn)金周轉(zhuǎn)

23、期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn) 期一應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期其中：存貨周轉(zhuǎn)期=平均存貨/每天的銷貨成本 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=平均應(yīng)收賬款/每天的 銷貨收入應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=平均應(yīng)付賬款/每天的購貨成本三.應(yīng)收賬款的相關(guān)公式1 .應(yīng)收賬款的機會成本(1)應(yīng)收賬款平均余額=日銷售額X平均收現(xiàn) 期(2)應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額x 變動成本率(3)應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息(即機會成 本)=應(yīng)收賬款占用資金x資本成本=日銷售額X平均收現(xiàn)期X變動成本率X 資本成本應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=平均應(yīng)收賬款/每天的 銷貨收入2 .應(yīng)收賬款的壞賬成本應(yīng)收賬款的壞賬成本=賒銷額X預(yù)計壞賬損失率3 .信用條件【信用條件決策】增加的

24、收益=增加的銷售額X1變動信用政策變化_糙售變化_ _獨感資變億應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息贈加尸占用淹應(yīng)計_存貨占用資金應(yīng)計利息增加 乂利加J%吧L> ，、 I應(yīng)付賬款熠加導(dǎo)致的應(yīng)計利旺j。、壞賬損失增加7收賬費用贈加,折扣成本增加增加的稅前損益0,可行。計算步驟：1 .計算增加的收益增加的收益=增加的銷售收入一增加的變動成本=增加的邊際貢獻=增加的銷售量X單位邊際貢成本率)2 .計算實施新信用政策后成本費用的增加：第一：計算占用資金的應(yīng)計利息增加(1)應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=日銷售額X平均收 現(xiàn)期 X 變動成本率 X 資本成本應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加=新信用

25、政策占有資金的應(yīng)計利息一原 信用政策占用資金的應(yīng)計利息存貨占用資金應(yīng)計利息增加存貨占用資金應(yīng)計利息增加=存貨增加量X單位變動成本X資本成本（3）應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的應(yīng)計利息減少（增 加成本的抵減項）應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的應(yīng)計利息減少=應(yīng)付 賬款平均余額增加X資本成本第二：計算收賬費用和壞賬損失的增加收賬費用一般會直接給出，只需計算增加額 即可；壞賬損失一般可以根據(jù)壞賬損失率計算，然 后計算增加額。第三：計算現(xiàn)金折扣的增加（若涉及現(xiàn)金折 扣政策的改變）現(xiàn)金折扣成本=賒銷額X折扣率X享受折 扣的客戶比率現(xiàn)金折扣成本增加=新的銷售水平X享受 現(xiàn)金折扣的顧客比例X新的現(xiàn)金折扣率一舊的 銷售水平X享受現(xiàn)金折扣

26、的顧客比例X舊的現(xiàn) 金折扣率3 .計算改變信用政策增加的稅前損益增加的稅前損益=增加的收益一增加的成 本費用【決策原則】如果改變信用期增加的稅前損益大于 0,則 可以改變?！咎崾尽啃庞谜邲Q策中，依據(jù)的是稅前損益增加， 因此，這種方法不考慮所得稅。4 .應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+乜地田a工牧 期末應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均日銷售額平均逾期天數(shù)=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)一平均信用期天數(shù)四.存貨管理的相關(guān)公式1 .成本相關(guān)的公式變動訂貨成本=年訂貨次數(shù)X每次訂貨成本=（D心）x K變動儲存成本=年平均庫存x單位儲存成本=（Q/2） XKc2 .經(jīng)濟訂貨批量的計算公式及其變形。經(jīng)濟訂貨量（Q）基本公式EQQ1K

27、D每期存貨的相關(guān)總成本20=斥呢3 .基本模型的擴展再訂貨點=平均交貨時間x平均每日需要量4 .存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用設(shè)每批訂貨數(shù)為 Q每日送貨量為P,則該 批貨全部送達所需日數(shù)即送貨期為：送貨期=Q/ P假設(shè)每日耗用量為d,則送貨期內(nèi)的全部耗 用量為：送貨期耗用量=Q/Px d由于零件邊送邊用，所以每批送完時，則送 貨期內(nèi)平均庫存量為：送貨期內(nèi)平均庫存量=%=2 p 2 p變動儲存成本=變動訂貨成本=2-KQ當(dāng)變動儲存成本和變動訂貨成本相等時，相 關(guān)總成本最小，此時的訂貨量即為經(jīng)濟訂貨量?！竟秸莆占记伞?.保險儲備(1)考慮保險儲備的再訂貨點R=預(yù)計交貨期內(nèi)的需求+保險儲備=交貨時間x平均日需

28、求量+保險儲備(2)保險儲備確定的方法最佳的保險儲備應(yīng)該是使缺貨損失和保險 儲備的儲存成本之和達到最低。保險儲備的儲存成本=保險儲備X單位儲存成本缺貨成本=一次訂貨期望缺貨量X年訂貨次數(shù)X單位缺貨損失相關(guān)總成本=保險儲備的儲存成本+缺貨損失比較不同保險儲備方案下的相關(guān)總成本，選 擇最低者為最優(yōu)保險儲備。五.商業(yè)信用放棄折扣的信用成本率放棄現(xiàn)金折扣的信用成本360I 一一折如期折扣率 x 1一折扣率信用第八章 成本管理一、量本利分析與應(yīng)用(一)量本利分析的基本原理1 .量本利分析的基本關(guān)系式息稅前利潤=銷售收入一總成本=銷售收入（變動成本+固定成本）=銷售量X單價銷售量X單 位變動成本一固定成本

29、=銷售量X （單價單位變動成 本）一固定成本2 .邊際貢獻單隹邊際貢獻=單價一單位變動成本、 邊際貴獻息額=銷售收入一變動成本邊際貢獻率二單位邊際貢獻邊際貢獻總澈.變動成本率三單價銷售收入單位變動成本變動成本總領(lǐng)W 銷售收入上關(guān)系？邊際貢獻率+變動成本率=1息稅前利潤=銷售量X （單價-單位變動成 本）一固定成本=邊際貢獻總額一固定成本（二）單一產(chǎn)品量本利分析保本銷售量=固定成本/（單價-單位變動成 本）=固定成本/單位邊際貢獻保本銷售額=保本銷售量X單價=固定成本 /邊際貢獻率（三）安全邊際分析安全邊 際量 安全邊 際額安全邊 際率實際或預(yù)計銷售量-保本點銷售量1 .安全邊際實際或預(yù)計銷售額

30、-保本點銷售額= 安全邊際量X單價 安全邊際量/實際或預(yù)計銷售量=安全邊際額/實際或預(yù)計銷售額2 .保本作業(yè)率與安全邊際率的關(guān)系保本銷售量+安全邊際量=正常銷售量上述公式兩端同時除以正常銷售額，便得 到：保本作業(yè)率+安全邊際率=1【擴展】息稅前利潤=安全邊際量X單位邊際貢獻=安全邊際額X邊際貢獻率銷售息稅前利潤率=安全邊際率X邊際貢 獻率（四）多種產(chǎn)品量本利分析1 .加權(quán)平均法加權(quán)平均邊際貢獻率=（5各產(chǎn)品邊際貢獻 /T各產(chǎn)品銷售收入）x 100%=E (各產(chǎn)品邊際 貢獻率x各產(chǎn)品占總銷售比重)綜合保本點銷售額=固定成本/加權(quán)平均邊 際貢獻率某產(chǎn)品保本額=綜合保本額x該產(chǎn)品的銷售比重某產(chǎn)品保本

31、量=該產(chǎn)品保本額/單價ku。一上士上士 = _=-= r x CMRr+xCMR,邊際閃獻率0+工*+&2 .聯(lián)合單位法聯(lián)創(chuàng)呆本量=固定成本總額聯(lián)合單價聯(lián)合單位變動成本某產(chǎn)品保本量=聯(lián)合保本量x該產(chǎn)品的銷 售比重3 .分算法(1)固定成本分配率=固定成本總額/各產(chǎn)品的分配標準合計(2)某產(chǎn)品應(yīng)分配的固定成本數(shù)額=分配率X某產(chǎn)品的分配標準(3)某產(chǎn)品的保本銷量=該產(chǎn)品應(yīng)分配的固定成本數(shù)額 /(單價-單 位變動成本)(五)目標利潤分析 計算公式如下：目標利潤=（單價單位變動成本）X銷售量一固定成本固定成本十日標手jjs單位邊晾責(zé)獻稅前利潤+利息=稅后利潤/ （ 1 稅率）+利息日耘i肅6M

32、 固定成本十日年赤帝曰!示利M可銷售額邊際責(zé)獻率銷售量的銷售量實現(xiàn)中諭潤的銷售額用電. 現(xiàn)后目標利潤+利自 L固定斛i-斷娥稅率利息 " 單位邊際貢獻固定的熙整颼例息卜所得稅稅率（六）利潤敏感性分析敏感系數(shù)二利潤莖動百可叱 型田療率因素變前百分比利潤=銷售量X （單價單位變動成本）固定成本=收入變動成本固定成本=邊際貢獻一固定成本:、標準成本的制定懺Tta成本項用量價格直接材 料單位產(chǎn)品材料用且 里原材料單價直接人 工單位產(chǎn)品工時用且 里小時工資率制造費 用單位產(chǎn)品工時用且 里小時制造費用分配 率三、成本差異的計算及分析【變動成本差異計算】用量差異=（實際用量一實際產(chǎn)量下的標準 用量

33、）X標準價格價格差異=（實際價格一標準價格）X實際 用量（混合差異通常歸入價格差異）價格差異數(shù)量差異直接材料價格差異=（實際價格標準價格）X實際 書量數(shù)量差異=（實際用量一實際產(chǎn)量下標準用量） X標準價格直接人工工資率差異=（實際工資率標準工資率）X實際工時效率差異=（實際工時一實際產(chǎn)量下標準工時） X標準工資率變動制造費用耗費差異=（實際分配率一標準分配率）X 實際工時效率差異=（實際工時一實際產(chǎn)量下標準工時）X標準分配率【固定制造費用的差異分析】首先要明確兩個指標:實際分配率=標準分配率=固定制造費用實際數(shù) 實際工時 固定制造費用預(yù)算數(shù) 預(yù)算產(chǎn)量的標推工日寸其中：固定制造費用預(yù)算數(shù)=預(yù)算產(chǎn)

34、量X工時標準X標準分配率四、作業(yè)成本與責(zé)任成本1 .實際作業(yè)成本分配率當(dāng)期實際發(fā)生的作業(yè)成本/當(dāng)期實際作業(yè)產(chǎn)出2 .預(yù)算作業(yè)成本分配率預(yù)計作業(yè)成本/預(yù)計作業(yè)產(chǎn)出3 .計算作業(yè)成本和產(chǎn)品成本首先計算耗用的作業(yè)成本，計算公式為：某產(chǎn)品耗用的作業(yè)成本=三（該產(chǎn)品耗用的 作業(yè)量x實際作業(yè)成本分配率）然后計算當(dāng)期發(fā)生成本，即產(chǎn)品成本，直接 材料成本、直接人工成本和各項作業(yè)成本共同構(gòu) 成某產(chǎn)品當(dāng)期發(fā)生的總成本，計算公式為：某產(chǎn)品當(dāng)期發(fā)生成本=當(dāng)期投入該產(chǎn)品的直接成本+當(dāng)期耗用的各項作業(yè)成本其中：直接成本=直接材料成本+直接人工 成本五、責(zé)任成本管理公式1 .成本中心預(yù)算成本節(jié)約額=預(yù)算責(zé)任成本-實際責(zé)任成

35、本預(yù)算成本節(jié)約率=預(yù)算成本節(jié)約額/預(yù)算成本X1）算術(shù)平均法公式E瑪式中：Y 預(yù)測值；X期的實際銷售量；n期數(shù)2）加權(quán)平均法一R，=1式中：Y 預(yù)測值；計算公W 第i期的權(quán)數(shù)式X 第i期的實際銷售量；n-期數(shù)?！緳?quán)數(shù)的確定】按照“近大遠小”原則確定。3）移動平均法計算 公式（出1） +工用.（用-2）+. ,+ 工收1 + X同修正移動平均法的計算公式為：憶1 =心+區(qū)冷4）指數(shù)平滑法Yi+i=aXn+ （1 a） Yn式中：Y+i未來第n+1期的預(yù)測值；Yn 第n期預(yù)測值，即預(yù)測前期的預(yù)測值；X第n期的實際銷售量，即預(yù)測前期的 實際銷售量；平滑指數(shù)；n期數(shù)。一般地，平滑指數(shù)的取值通常在0.30

36、.7之間。二.因果預(yù)測分析法預(yù)測公式：丫 = a+bx其常數(shù)項a、b的計算公式為：b n xy x yy b xn x2 （ x）2 an三.銷售定價公式（1）全部成本費用加成定價法計算公式：成本利潤率定價單位利潤=單位成本x成本利潤率單位產(chǎn)品價格X （ 1適用稅率）=單位成 本+單位成本X成本利潤率=單位成本X （1+成本利潤率）單位產(chǎn)品價格= 單位成本X （1+成本利潤率）/ （1適用稅率）銷售利潤率定價單位利潤=單位價格X銷售利潤率單位產(chǎn)品價格X （ 1適用稅率）=單位成本+價格X銷售利潤率單位產(chǎn)品價格= 單位成本/ （1銷售利 潤率一適用稅率）（2）保本點定價法利潤=0價格x （ 1稅

37、率）=單位成本=單位固定八 成本+單位變動成本 公 3單位產(chǎn)品價格=單位固定成本+單位式變動成本/ （1適用稅率）=單位完全成本/ （1 適用稅率）（3）目標利潤定價法利潤為已知的目標利潤。價格x （ 1適用稅率）=單位成本+單位目標利潤價格=單位成本+單位目標利潤/ （1適用 稅率）（4）變動成本定價法（特殊情況下的定價方法）價格x （1稅率）=單位變動成本+單位利 公潤式=單位變動成本+單位變動成本X成本利潤率=單位變動成本X （ 1+ 成本利潤率）單位產(chǎn)品價格=單位變動成本X （ 1+成本利 潤率）/ （1適用稅率）5以市場需求為基礎(chǔ)的定價方法（1）需求價格彈性系數(shù)定價法P單位產(chǎn)品價格Q

38、-預(yù)計銷售數(shù)量【提示】這種方法確定的價格.是使 卜品能夠銷售出去的價格。如果高出 除價格，產(chǎn)品就不能完全銷售出去。(2)邊際分析定價法利潤=收入成本邊際利潤=邊際收入一邊際成本=0邊際收入=邊際成本【結(jié)論】邊際收入等于邊際成本時.利潤最 大，此時的價格為最優(yōu)價格?！径▋r方法小結(jié)】價格x (1稅率)=單位成本+單位利潤第十章財務(wù)分析與評價一.財務(wù)分析的方法1 .比較分析法重要財務(wù)指標的比較定基動態(tài)比率=分析期數(shù)額/固定基期數(shù)額一一 反映長期趨勢環(huán)比動態(tài)比率=分析期數(shù)額/前期數(shù)額一一反映 短期趨勢2 .比率分析法構(gòu)成比率也稱為“結(jié)構(gòu)比率”。構(gòu)成比率=某個組成部分數(shù)額 /總體數(shù)值比率類型效率比率效率

39、比率，是某項財務(wù)活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。如 利潤率類指標。相關(guān)比率 相關(guān)比率，是以某個項目和與其有關(guān)但又不同的項目加以對比所得的比率，反 映有關(guān)經(jīng)濟活動的相互關(guān)系。如周轉(zhuǎn)率類指標。3.因素分析法1)連環(huán)替代法:【操作要點】嚴格按照影響因素的預(yù)定順序進行替代(順序性)；每一次替代都保留上一次替代的結(jié)果(連 環(huán)性)；從基期(計劃)指標開始，有幾個因素就 進行幾次替代，最后一次替代完成的結(jié)果應(yīng)當(dāng)?shù)?于報告期(實際)指標。基期(計劃)指標：M0=A0X B0X C0 (0) 式第次替代：A1XB0X C0 (1)式第次替代：A1XB1XC0 (2)式第次替代：A1XB1XC1=M

40、1 (3)式A因素變動對M的影響=(1) (0)B因素變動對M的影響=(2) (1)C因素變動對M的影響=(3) (2)合計影響值=(3) (0) =M1 M0= A M2)差額分析法：連環(huán)替代法的簡化形式A因素變動對M的影響=(1) (0)=(A1-A0) X B0X C0B因素變動對M的影響=(2) (1)= A1X (B1-B0) XC0C因素變動對M的影響=(3) (2)= A1XB1X (C1-C0)二.償債能力分析(一)短期償債能力分析1 .營運資金：營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債2 .流動比率：流動比率=流動資產(chǎn)+流動負債3 .速動比率：速動比率=速動資產(chǎn)+流動負債4 .現(xiàn)金比率：

41、現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))+流動負債(二)長期償債能力分析1 .資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率=(負債總額+資產(chǎn)總額)X 100%2 .產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負債總額+所有者權(quán)益x 100%3 .權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)+股東權(quán)益熱益乖麹一 總資產(chǎn) 承債總領(lǐng)+所有者板益總額 般地來地一下E有者丁益總所有部益總額一二1十產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù);總資身編座施=總資產(chǎn)負債及菽 總資產(chǎn)1二1-資產(chǎn)負債率4.利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/全部利息費用=（凈利潤+利潤表中的利息費用+所得稅費用）/全部利息費用三.營運能力分析（一）流動資產(chǎn)營運能力分析1 .應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額+應(yīng)收

42、賬款平均余額=銷售收入凈額+ （期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）+ 2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)2 .存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本+存貨平均余額。存貨平均余額=（期初存貨+期末存貨）+ 2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)次3 . 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額+流動 資產(chǎn)平均余額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)+流動資 產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=計算期天數(shù)x流動資 產(chǎn)平均余額+銷售收入凈額式中：流動資產(chǎn)平均余額=（期初流動資產(chǎn)十期末流動資產(chǎn)）+ 2（二）固定資產(chǎn)營運能力分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額+固定資產(chǎn)平均凈值式中：固定資產(chǎn)平均凈值=（期初固定資產(chǎn)凈值+期末固定資產(chǎn)凈

43、值）+ 2【提示】固定資產(chǎn)凈值=固定資產(chǎn)原值一累計折舊固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，說明企業(yè)固定資產(chǎn)投 資得當(dāng)，結(jié)構(gòu)合理，利用效率高（三）總資產(chǎn)運營能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額+資產(chǎn)平均總額如果企業(yè)各期資產(chǎn)總額比較穩(wěn)定，波動不大,則：資產(chǎn)平均總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）+ 2如果資金占用的波動性較大，企業(yè)應(yīng)采用更 詳細的資料進行計算，如按照各月份的資金占用 額計算。月平均資產(chǎn)總額=（月初資產(chǎn)總額十月末資產(chǎn)總額）+ 2季平均占用額=（1/2季初+第一月末+第二月末+ 1/2季末）+ 3年平均占用額=（1/2年初+第一季末+第 二季末+第三季末+ 1/2年末）+4【提示】計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時分子分母在時 間上應(yīng)保持一致。四.盈利能力分析銷售毛利率銷售毛利率=銷售毛利+銷售收入其中：銷售毛利=銷售收入一銷售成本銷售凈利率銷售凈利率=凈利潤+銷售收入總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率=（凈利潤+平均總資產(chǎn)）X100%【提示】總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤+平均所有者權(quán)益）X100%【提示】凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)*權(quán)益乘數(shù)五.發(fā)展能力分析銷售收入增長率銷售收入增長率=本年銷售收入增長額/上年銷售收入X 100%其中：本年銷售收入增長額=本年銷售收入-上年銷售收入總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率=本年資產(chǎn)增長額 /年初資產(chǎn)總額X 100