-財務(wù)分析與評價課后作業(yè)及答案

1、第十章財務(wù)分析與評價一、單項選擇題1.下列財務(wù)分析主體中，必須對企業(yè)營運能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是（）。（2006年）【答案】C【解析】為滿足不同利益主體的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，企業(yè)經(jīng)營者必須對企業(yè)經(jīng)營理財?shù)?各個方面，包括營運能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握。2.企業(yè)所有者作為投資人，關(guān)心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業(yè)的（【答案】C【解析】企業(yè)所有者作為投資人， 關(guān)心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業(yè)獲利能力指標,主要進行企業(yè)盈利能力分析。3.下列指標中，屬于效率比率的是（）。（2001年）【答案】

2、B【解析】效率比率指標反映了所費和所得的比例，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。如成本利潤率、銷售利 潤率以及資本利潤率等。4.下列各項中，不屬于財務(wù)分析中因素分析法特征的是（A.因素分解的關(guān)聯(lián)性B.順序替代的連環(huán)性C.分析結(jié)果的準確性D.因素替代的順序性【答案】C【解析】采用因素分析法時， 必須注意以下問題：（1）因素分解的關(guān)聯(lián)性；（2）因素替代的順序性;（3）順序替代的連環(huán)性；（4）計算結(jié)果的假定性。二、多項選擇題1.在財務(wù)分析中，資料來源存在局限性，理由包括（）。A.報表數(shù)據(jù)的時效性問題B.報表數(shù)據(jù)的真實性問題C.報表數(shù)據(jù)的可比性問題D.報表數(shù)據(jù)的完整性問題第一節(jié)財務(wù)分析與評價的主要內(nèi)容與方法A.交

3、易性金融資產(chǎn)者B.企業(yè)債權(quán)人C.企業(yè)經(jīng)營者D.稅務(wù)機關(guān)A.償債能力B.營運能力C.盈利能力D.發(fā)展能力A.流動比率B.資本利潤率C.資產(chǎn)負債率D.流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重）。（2012年）【答案】ABCD三、判斷題1.在財務(wù)分析中， 企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)對企業(yè)財務(wù)狀況進行全面的綜合分析, 風(fēng)險。 （）（2012年）【答案】V【解析】企業(yè)經(jīng)營決策者必須對企業(yè)經(jīng)營理財?shù)母鱾€方面，包括運營能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握，主要進行各方面綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。2.在財務(wù)分析中，將通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報告中的相同指標，以說明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的

4、方法稱為比較分析法。（）（2006年）【答案】V【解析】比較分析法是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報告中的相同指標，確定其增減變動的方向、 數(shù)額和幅度，來說明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果的變動趨勢的一種方法。3.財務(wù)分析中的效率指標，是某項財務(wù)活動中所費與所得之間的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。（）（2010年）【答案】V【解析】此題考核的知識點是效率比率。效率比率，是某項財務(wù)活動中所費與所得的比率，反映投 入與產(chǎn)出的關(guān)系。因此本題的說法是正確的。四、計算題1.已知：某企業(yè)上年營業(yè)收入凈額為6900萬元，全部資產(chǎn)平均余額為2760萬元，流動資產(chǎn)平均余 額為1104萬元；本年營業(yè)收入凈額為7938萬元，全部

5、資產(chǎn)平均余額為2940萬元，流動資產(chǎn)平均 余額為1323萬元。要求：（1）計算上年與本年的全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的百分比）。（2）運用差額分析法計算流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動對全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。（2003年）【答案】并關(guān)注企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營（1）上年全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=6900/2760=2.5（次）本年全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7938/2940=2.7（次）上年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=6900/1104=6.25（次）本年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7938/1323=6（次）上年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)=（1104/2760）刈00%=40%本年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)=（1323/2940）

6、X100%=45%（2）注：全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 麻動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)比重全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總變動=2.7 2.5=0.2由于流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低對全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響=（6 6.25） 40%= 0.1由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動對全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響=6X （45% 40%） =0.3由于流動資產(chǎn)比重增加導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高0.3次，但是由于流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降低使得總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低0.1,二者共同影響使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高0.2次。第二節(jié)基本的財務(wù)報表分析一、單項選擇題1.在下列關(guān)于資產(chǎn)負債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達式中，正確的是（）。A.資產(chǎn)負債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率B.資產(chǎn)負債率權(quán)益乘數(shù)

7、=產(chǎn)權(quán)比率C.資產(chǎn)負債率 益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率D.資產(chǎn)負債率 水益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率【答案】C【解析】資產(chǎn)負債率 =負債總額/資產(chǎn)總額，權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額/股東權(quán)益，產(chǎn)權(quán)比率 =負債總額/股 東權(quán)益。所以，資產(chǎn)負債率益乘數(shù)=（負債總額/資產(chǎn)總額）X（資產(chǎn)總額/股東權(quán)益）=負債總額/股東權(quán)益=產(chǎn)權(quán)比率。2.下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)償債能力的是（）。A.企業(yè)采用經(jīng)營租賃方式租入一臺大型機械設(shè)備B.企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進行定向增發(fā)D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利【答案】A【解析】企業(yè)采用經(jīng)營租賃會降低企業(yè)的償債能力。從國有銀行取得長期貸款，從短期償債能力來看會提高短期償

8、債能力；向戰(zhàn)略投資者進行定向增發(fā)會增長償債能力，向股東發(fā)放股票股利不影響償債能力。3.兩家商業(yè)企業(yè)本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，則毛利率高的企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率也（）。A.局B.低C.不變D.難以判斷【答案】B【解析】毛利率=1-銷售成本率，存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售成本/平均存貨余額，銷售收入相同的情況下， 毛利率越高，銷售成本越低，存貨平均余額相同的情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越低。4.某公司2012年與上年度相比， 營業(yè)收入增長10.9%,凈利潤增長8.8%， 平均資產(chǎn)總額增加12.6%,平均負債總額增加10.5%。 則該公司2012年的凈資產(chǎn)收益率與上一年相比應(yīng)是（）。A.下降的B.不變的C.

9、上升的D.不確定的【答案】A【解析】2012年凈資產(chǎn)收益率=2011年凈利潤X (1+8.8% ) /2011年平均資產(chǎn)X (1+12.6% ) -2011年平均負債X (1 + 10.5% ),可見分母的上漲幅度大于分子上漲幅度，因此該公司凈資產(chǎn)收益率比 上年下降。設(shè)上年的凈利潤、資產(chǎn)總額、負債總額分別為a、b、c(bA。今年的凈資產(chǎn)收益率=a (1+8.8%) /(b (1+12.6%) -c (1+10.5%) a (1+8.8%) /(b (1+10.5%) -c (1+10.5%) 益乘數(shù)=14豚權(quán)益乘數(shù)；2008年的凈資產(chǎn)收益率=8密1.5 X權(quán)益乘數(shù)=12%權(quán)益乘數(shù)。所以2008

10、年的凈資產(chǎn)收益率是下降了。3.下列綜合績效評價指標中，屬于財務(wù)績效定量評價指標的是（）。（2010年）A.獲利能力評價指標B.戰(zhàn)略管理評價指標C.經(jīng)營決策評價指標D.風(fēng)險控制評價指標【答案】A【解析】此題考核的是綜合績效評價指標。財務(wù)績效定量評價指標由反映企業(yè)盈利能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風(fēng)險狀況和經(jīng)營增長狀況等四方面的基本指標和修正指標構(gòu)成。因此本題的正確答案是A。而選項B、C、D均屬于管理績效定性評價指標。4.下列各項中，不屬于財務(wù)業(yè)績定量評價指標的是（）。（2008年）A.獲利能力B.資產(chǎn)質(zhì)量指標C.經(jīng)營增長指標D.人力資源指標【答案】D【解析】財務(wù)業(yè)績定量評價指標由反映企業(yè)獲利能力狀

11、況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風(fēng)險狀況和經(jīng)營增 長狀況等四方面的基本指標和修正指標構(gòu)成。5.在下列財務(wù)績效評價指標中，屬于企業(yè)獲利能力基本指標的是（）。（2007年）A.營業(yè)利潤增長率B.總資產(chǎn)報酬率C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.資本保值增值率【答案】B【解析】財務(wù)績效評價指標中，企業(yè)獲利能力的基本指標包括凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報酬率。選項A屬于反映經(jīng)營增長狀況的修正指標；選項C屬于反映資產(chǎn)質(zhì)量狀況的基本指標，選項D屬于反映經(jīng)營增長狀況的基本指標。二、多項選擇題1.某企業(yè)2009年綜合績效評價分數(shù)為92分，2010年綜合績效評價分數(shù)為95分，則（）。A.該企業(yè)績效改進度為1.03 B.該企業(yè)績效改進度為3.26%

12、C.該企業(yè)績效上升D.該企業(yè)績效下降【答案】AC【解析】績效改進度=95/92=1.03。三、判斷題1.對管理績效進行評價時，一般運用功效系數(shù)法的原理，以企業(yè)評價指標實際值對照企業(yè)所處行業(yè)（規(guī)模）標準值，按照既定的計分模型進行定量測算。（）【答案】X【解析】對管理績效進行評價時，一般通過專家評議打分形式完成。四、計算題1. D公司為一家上市公司，已公布的公司2010年財務(wù)報告顯示，該公司2010年凈資產(chǎn)收益率為4.8%,較2009年大幅降低，弓I起了市場各方的廣泛關(guān)注。為此，某財務(wù)分析師詳細搜集了D公司2009年和2010年的有關(guān)財務(wù)指標，如表1所示：表1相關(guān)財務(wù)指標項目2009年2010年銷

13、售凈利率12%8%總資廣周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）0.60.3權(quán)益乘數(shù)1.82要求:（1）計算D公司2009年凈資產(chǎn)收益率。（2）計算D公司2010年與2009年凈資產(chǎn)收益率的差異。（3）利用因素分析法依次測算銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變動對D公司2010年凈資產(chǎn)收益率下降的影響。（2011年）【答案】(1) 2009年凈資產(chǎn)收益率=12% 0.6 X 1.8=12.96%(2)2010年的凈資產(chǎn)收益率為4.8%,則2010年與2009年凈資產(chǎn)收益率的差異=4.8%-12.96%=-8.16%(3) 2009年凈資產(chǎn)收益率：12漏0.6 X 1.8=12.96%(1)替代銷售凈利率：8冰0.6

14、X 1.8=8.64%(2)替代資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：8冰0.3 X 1.8=4.32%(3)替代權(quán)益乘數(shù):8冰0.3 X 2=4.8%(4)銷售凈利率變動影響：(2) - (1) =8.64%-12.96%=-4.32%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動影響：(3) - (2) =4.32%-8.64%=-4.32%權(quán)益乘數(shù)變動影響：(4) - (3) =4.8%-4.32%=0.48%或：銷售凈利率的影響：(8%-12% X 0.6 X 1.8= -4.32%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響：8冰(0.3-0.6 ) X 1.8=-4.32%權(quán)益乘數(shù)的影響：8冰0.3 X ( 2-1.8 ) =0.48%2.某公司2009年度有關(guān)財

15、務(wù)資料如下:(1)簡略資產(chǎn)負債表單位：萬元資廣年初數(shù)年末數(shù)負債及所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)現(xiàn)金及有價證券5165負債總額74134應(yīng)收賬款2328所有者權(quán)益總額168173存貨1619其他流動資產(chǎn)2114長期資產(chǎn)131181總資廣242307負債及所有者權(quán)益242307(2)其它資料如下：2009年實現(xiàn)銷售收入凈額400萬元， 銷售成本260萬元，管理費用萬元，銷售費用6萬元，財務(wù)費用18萬元。營業(yè)外收支凈額為8萬元，所得稅率25%。(3)2008年有關(guān)財務(wù)指標如下：營業(yè)凈利率11%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.5，權(quán)益乘數(shù)1.4。 要求：根據(jù)以上資料(1)運用杜邦財務(wù)分析體系，計算2009年該公司的凈資產(chǎn)收益

16、率。(2)采用連環(huán)替代法分析2009年凈資產(chǎn)收益率指標變動的具體原因?！敬鸢浮?1)2009年凈利潤=(400 260 54- 6 18+ 8) ( 1 25%) = 52.5(萬元)；銷售凈利率=52.5/400 = 13.13%;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=400/ (307+ 242) /2=1.46 ;平均資產(chǎn)負債率=(74 + 134) /2 + ( 242 + 307) /2=37.89 %;權(quán)益乘數(shù)=1/ (1 37.89 %) =1.61;2009年凈資產(chǎn)收益率=13.13 %X 1.46 X 1.61=30.86%。2008年凈資產(chǎn)收益率=11 % X 1.5 X 1.4=23.1 %替代

17、銷售凈利率：13.13%X 1.5 X 1.4=27.57%54替代總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：13.13%X 1.46 X 1.4=26.84%替代權(quán)益乘數(shù):13.13%X 1.46 X 1.61=30.86%銷售凈利率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=27.57% 23.1 % =4.47 % ;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=26.84% 27.57%= 0.73 % ;權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=30.86% 26.84%=4.02 % ;五、綜合題1. （2013年）戊公司是一家上市公司，為了綜合分析上年度的經(jīng)營業(yè)績，確定股利分配方案，公司 董事會召開專門會議進行討論。公司相關(guān)資料如下：資料一

18、：戊公司資產(chǎn)負債表簡表如表4所示：表4:戊公司資產(chǎn)負債表簡表（2012年12月31日）單位：萬元資廣年末金額負債和股東權(quán)益年末余額貨幣資金4000流動負債合計20000應(yīng)收賬款12000非流動負債合計40000存貨14000負債合計60000流動資廣合計30000股東權(quán)益合計40000非流動資產(chǎn)臺計70000資r總計100000負債和股東權(quán)益總計100000資料二：戊公司及行業(yè)標桿企業(yè)部分財務(wù)指標如表5所示（財務(wù)指標的計算如需年初、年末平均數(shù)時使用年末數(shù)代替）；表5戊公司及行業(yè)標桿企業(yè)部分財務(wù)指標（2012年）項目戊公司行業(yè)標桿企業(yè)i-流動比率(A)2i速動比率(B)1資產(chǎn)負債率*50%1銷售凈利潤*(F)1總資廣周轉(zhuǎn)率（次）*1.3總資產(chǎn)凈利率(C)13%1權(quán)益乘數(shù)(D)(G)凈資產(chǎn)收益率(E)(H)注：表中“*表示省略的數(shù)據(jù)。資料三：戊公司20