操作風(fēng)險(xiǎn)典型案例復(fù)習(xí)進(jìn)程

1、操作風(fēng)險(xiǎn)典型案例1、巴林銀行的倒閉1995 年 2 月 26 日，英國(guó)中央銀行突然宣布；巴林銀行不得繼續(xù)從事交易活動(dòng)并將申請(qǐng)破產(chǎn)清算。這則消息讓全世界為之震驚，因?yàn)榘土帚y行是英國(guó)舉世聞名的老牌商業(yè)銀行。說(shuō)起巴林銀行破產(chǎn)的原因，更加讓人難以置信；它竟葬送在巴林銀行新加坡分行的一名普通職員之手!1992 年，里森加入巴林銀行并被派往新加坡分行，負(fù)責(zé)新加坡分行的金融衍生品交易。里森的主要工作是在日本的大阪及新加坡進(jìn)行日經(jīng)指數(shù)期貨的套利活動(dòng)。然而過(guò)于自負(fù)的里森并沒(méi)有嚴(yán)格按照規(guī)則去做，他判斷日經(jīng)指數(shù)期貨將要上漲，偽造文件、 私設(shè)賬戶(hù)挪用大量的資金買(mǎi)進(jìn)日經(jīng)指數(shù)期貨。1995 年 2 月 23 日，里森突然

2、失蹤，他失敗的投機(jī)活動(dòng)導(dǎo)致巴林銀行的損失逾10 億美元之巨，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了巴林銀行5.41 億美元的全部?jī)糍Y產(chǎn)。巴林銀行破產(chǎn)的原因耐人尋味。從表面上看， 巴林銀行是由于里森個(gè)人的投機(jī)失敗直接引發(fā)的。 而實(shí)際上， 深層次的原因在于巴林銀行控制內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)尤其是操作風(fēng)險(xiǎn)的制度相當(dāng)薄弱。首先， 巴林銀行沒(méi)有將交易與清算業(yè)務(wù)分開(kāi)，允許里森既作為首席交易員，又負(fù)責(zé)其交易的清算工作。 在大多數(shù)銀行， 這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)是分立的。因?yàn)樽屢粋€(gè)交易員清算自己的交易會(huì)使其很容易隱瞞交易風(fēng)險(xiǎn)或虧掉的金錢(qián)。這是一種制度上的缺陷。其次， 巴林銀行的內(nèi)部審計(jì)極其松散，在損失達(dá)到5 ，000 萬(wàn)英鎊時(shí)，巴林銀行總部曾派人調(diào)查里森的賬目

3、，資產(chǎn)負(fù)債表也明顯記錄了這些虧損，但巴林銀行高層對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表反映出的問(wèn)題視而不見(jiàn)，輕信了里森的謊言。里森假造花旗銀行有5，000 萬(wàn)英鎊存款，也沒(méi)有人去核實(shí)一下花旗銀行的賬目。監(jiān)管不力不僅導(dǎo)致了巴林銀行的倒閉，也使其3 名高級(jí)管理人員受到法律懲處。2、日本大和銀行。井口俊英是日本大和銀行紐約分行的一名職員，1976 年進(jìn)入該行，擔(dān)當(dāng)國(guó)債交易審核員。 1979 年，因工作勤奮，認(rèn)真負(fù)責(zé)，被提升為紐約分行國(guó)債交易室主管，同時(shí)兼任國(guó)債交易稽查主任。在華爾街有一間專(zhuān)用的辦公室，這是銀行給他的特殊待遇。此后的幾年，井口俊英一直在努力工作，為銀行賺了大筆的利潤(rùn)，他本人則獲得了“謹(jǐn)慎交易員 ”的美譽(yù)。但是到

4、了 1983 年，一切都改變了。他在一個(gè)普通的交易日，一次買(mǎi)斷1000 萬(wàn)美元的浮動(dòng)利率債券，希望有人追捧，但是結(jié)果出乎他的意料，從此他不斷地虧損下去。為了珍惜自己的聲譽(yù)，他不斷地違規(guī)操作，擅自出售有價(jià)證券、彌補(bǔ)虧損、更改交易記錄、偽造余額證明終于一步步走向深淵。井口經(jīng)常擔(dān)心事情敗露，但是一次次的審計(jì)總是給他開(kāi)綠燈。1989 年大和總部派人來(lái)紐約支行查賬， 紐約州銀行管理機(jī)構(gòu)也接到匿名舉報(bào)，告之大和在國(guó)債上的巨額交易。但是審計(jì)師們只進(jìn)行了20 分鐘的詢(xún)問(wèn)就不了了之。1992 年，紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行對(duì)大和銀行紐約分行進(jìn)行了仔細(xì)檢查，對(duì)混亂的管理進(jìn)行了嚴(yán)厲的批評(píng)，也僅此而已，井口的幾億美元虧損仍無(wú)人

5、知曉。1993 年，在和銀行迫于紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的壓力，將井口俊英從交易主管的位置撤換下來(lái)。這給了井口俊英致命的打擊。兩年后，1995 年 7 月他終于向大和銀行總行自首，交代了隱瞞了12 年的違規(guī)交易與11 億美元的巨額虧損。二戰(zhàn)結(jié)束時(shí)，日本通過(guò)了證券和交易法，其中第65 條嚴(yán)令禁止日本的銀行參與國(guó)內(nèi)證券業(yè)， 旨在保證存款人利益不受證券市場(chǎng)大幅度波動(dòng)的影響。然而， 日本銀行業(yè)的利潤(rùn)來(lái)源因此大受限制，在與非銀行金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)中也顯然處于不利地位。于是，日本銀行業(yè)紛紛積極拓展國(guó)際證券業(yè)務(wù)，通過(guò)國(guó)際渠道進(jìn)行國(guó)內(nèi)證券投資，以此增加利潤(rùn)、 積累經(jīng)驗(yàn)，等待國(guó)內(nèi)金融管制的放松。許多日本銀行將其海外分支

6、機(jī)構(gòu)作為對(duì)國(guó)內(nèi)人員進(jìn)行證券交易培訓(xùn)的基地。 由于膨脹太快， 交易人員缺乏必要的素養(yǎng)和經(jīng)驗(yàn)，交易機(jī)構(gòu)又缺乏必要的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制， 這就為惡性事件的發(fā)生埋下了隱患。后來(lái)， 美國(guó)高等法院判定日本大和銀行犯了欺騙美國(guó)金融當(dāng)局罪，聯(lián)邦與紐約州立政府限令大和在3 個(gè)月內(nèi)結(jié)束在美業(yè)務(wù)，并規(guī)定 3年內(nèi)不得重開(kāi)在美項(xiàng)目，指控大和非法隱瞞巨額交易損失，要求判處13 億美元的罰款。3、中國(guó)航油成立于1993年，由中央直屬大型國(guó)企中國(guó)航空油料控股公司控股，總部和注冊(cè)地均位于新加坡。公司成立之初經(jīng)營(yíng)十分困難，一度瀕臨破產(chǎn)， 后在總裁陳久霖的帶領(lǐng)下，一舉扭虧為盈， 從單一的進(jìn)口航油采購(gòu)業(yè)務(wù)逐步擴(kuò)展到國(guó)際石油貿(mào)易業(yè)務(wù)，并于

7、2001年在新加坡交易所主板上市，成為中國(guó)首家利用海外自有資產(chǎn)在國(guó)外上市的中資企業(yè)。經(jīng)過(guò)一系列擴(kuò)張運(yùn)作后，公司已成功從一個(gè)貿(mào)易型企業(yè)發(fā)展成工貿(mào)結(jié)合的實(shí)體企業(yè)，實(shí)力大為增加。短短幾年間，其凈資產(chǎn)增長(zhǎng)了700 多倍，股價(jià)也是一路上揚(yáng)，市值增長(zhǎng)了4倍，一時(shí)成為資本市場(chǎng)的明星。據(jù)新交所網(wǎng)站的介紹， 目前公司幾乎100% 壟斷中國(guó)進(jìn)口航油業(yè)務(wù)， 同時(shí)公司還向下游整合， 對(duì)相關(guān)的運(yùn)營(yíng)設(shè)施、基礎(chǔ)設(shè)施和下游企業(yè)進(jìn)行投資。通過(guò)一系列的海外收購(gòu)活動(dòng)，中國(guó)航油的市場(chǎng)區(qū)域已擴(kuò)大到東盟、遠(yuǎn)東和美國(guó)等地。2003 年，求是雜志曾發(fā)表調(diào)查報(bào)告，盛贊中國(guó)航油是中國(guó)企業(yè)走出去戰(zhàn)略棋盤(pán)上的過(guò)河尖兵，報(bào)告稱(chēng)，公司的成功并無(wú)特殊的背

8、景和機(jī)遇，完全是靠自己艱苦奮斗取得的。同時(shí)， 國(guó)資委也表示，中國(guó)航油是國(guó)有企業(yè)走出國(guó)門(mén)、實(shí)施跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的一個(gè)成功典范。公司經(jīng)營(yíng)的成功為其贏來(lái)了一連串聲譽(yù)，新加坡國(guó)立大學(xué)將其作為MBA 的教學(xué)案例，2002 年公司被新交所評(píng)為 “最具透明度的上市公司”獎(jiǎng)，并且是唯一入選的中資公司。公司總裁陳久霖被世界經(jīng)濟(jì)論壇評(píng)選為“亞洲經(jīng)濟(jì)新領(lǐng)袖 ”，陳久霖還曾入選 “北大杰出校友 ”名錄。然而，在 2003 年下半年，中航油開(kāi)始了巨額虧損路程。-2003年下半年中航油開(kāi)始參與200 萬(wàn)桶原油期貨買(mǎi)賣(mài)，初期獲利；-2004年一季度國(guó)際油價(jià)飆升， 中航油持淡倉(cāng)， 錄得賬面虧損 580萬(wàn)美元， 為求收復(fù)失地，加大投資

9、增持淡倉(cāng)；-2004年二季度油價(jià)續(xù)升，中航油賬面虧損增至3000 萬(wàn)美元。為避免在賬目上出現(xiàn)實(shí)際虧損， 公司決定將交割日期延后至2005 及 2006年，再加大投資， 希望油價(jià)回落時(shí)可翻身；-2004年 10月中航油的原油期貨合約已增至5200 萬(wàn)桶，油價(jià)到達(dá)歷史高位，中航油面臨巨額虧損；-2004年 10月 10日 中航油首次向中航油集團(tuán)呈交報(bào)告，說(shuō)明交易情況及面對(duì)1.8 億美元的賬面損失，并已繳付了期貨交易的8000萬(wàn)美元補(bǔ)倉(cāng)資金，公司同時(shí)面對(duì)嚴(yán)重的現(xiàn)金流問(wèn)題，已接近用罄2600 萬(wàn)美元的營(yíng)運(yùn)資金、1.2 億美元的銀團(tuán)貸款及6800 萬(wàn)美元的應(yīng)收貿(mào)易款，上述數(shù)據(jù)從未向其它股東及公眾披露；-

10、2004年 10月 20日中航油集團(tuán)為了籌集資金支付補(bǔ)倉(cāng)資金，透過(guò)德意志銀行新加坡分行配售 15% 的中航油股份，令集團(tuán)持股比例由75% 減至 60% ，集資 1.08 億美元；-2004年 10月 26日 28中航油未能補(bǔ)倉(cāng)，多張合約被逼平倉(cāng)，實(shí)際損失增至1.32 億美元；-2004年 10月 26日 29巴克萊資本開(kāi)始追債行動(dòng)，要求中航油償還2646萬(wàn)美元；-2004年 11月 8 日中航油再有合約被逼平倉(cāng)，虧損增加1 億美元；-2004年 11月 9 日三井 (Mitsui) 能源風(fēng)險(xiǎn)管理公司加入追債行列，追討7033萬(wàn)美元；-2004年 11月 16日另一批合約被平倉(cāng)，再虧7000萬(wàn)美元；-2004年 11月 17日 Standard Bank London Ltd追討 1443 萬(wàn)美元，并指如果未能在 12 月 9 日支付欠款，將會(huì)申請(qǐng)將之破產(chǎn)；-2004年 11月 25日最后一批合約被平倉(cāng)， 總虧損合計(jì)達(dá) 3.81億美元， 債權(quán)銀行陸續(xù)追債，合計(jì)追討 2.48 億美