外匯與匯率相關(guān)知識(shí)(共74頁(yè)).ppt

1、國(guó)際金融劉云劉云676925)學(xué)習(xí)要求學(xué)習(xí)要求:1 1、做好預(yù)習(xí)。做好預(yù)習(xí)。“凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢”，通過(guò)，通過(guò)預(yù)習(xí)，培養(yǎng)自學(xué)能力，找出課程學(xué)習(xí)中的難點(diǎn)，預(yù)習(xí)，培養(yǎng)自學(xué)能力，找出課程學(xué)習(xí)中的難點(diǎn)，在課堂學(xué)習(xí)中重點(diǎn)關(guān)注，提高學(xué)習(xí)效率。在課堂學(xué)習(xí)中重點(diǎn)關(guān)注，提高學(xué)習(xí)效率。2 2、在全面復(fù)習(xí)教材和課堂講授知識(shí)的基礎(chǔ)之上，、在全面復(fù)習(xí)教材和課堂講授知識(shí)的基礎(chǔ)之上，掌握好重點(diǎn)和難點(diǎn)知識(shí)。要會(huì)總結(jié)歸納對(duì)比地掌握好重點(diǎn)和難點(diǎn)知識(shí)。要會(huì)總結(jié)歸納對(duì)比地學(xué)習(xí)。學(xué)習(xí)。 考核考核:100=40%(平時(shí)平時(shí))+60%(期末期末)平時(shí)平時(shí):出勤出勤(10)課堂課堂(20)作業(yè)作業(yè)(10)?什么是國(guó)際金

2、融什么是國(guó)際金融n國(guó)際間的國(guó)際間的資金融通資金融通，即資金的周轉(zhuǎn)和運(yùn)動(dòng)。，即資金的周轉(zhuǎn)和運(yùn)動(dòng)。n資金本身資金本身外匯、匯率外匯、匯率n資金融通的方式資金融通的方式外匯交易外匯交易、國(guó)際融資、國(guó)、國(guó)際融資、國(guó)際信貸際信貸n資金融通的環(huán)境資金融通的環(huán)境國(guó)際貨幣體系、國(guó)際金融國(guó)際貨幣體系、國(guó)際金融市場(chǎng)市場(chǎng)n資金融通的目的資金融通的目的國(guó)際收支、國(guó)際儲(chǔ)備和外國(guó)際收支、國(guó)際儲(chǔ)備和外債債n資金融通需要注意的資金融通需要注意的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理外匯風(fēng)險(xiǎn)管理第一章第一章 外匯與匯率外匯與匯率第一節(jié)第一節(jié) 外匯外匯一、外匯的概念一、外匯的概念動(dòng)態(tài)意義動(dòng)態(tài)意義上的外匯上的外匯靜態(tài)意義靜態(tài)意義上的外匯上的外匯國(guó)際匯兌國(guó)際

3、匯兌廣義上說(shuō)廣義上說(shuō)狹義上說(shuō)狹義上說(shuō)外國(guó)貨幣外國(guó)貨幣外幣支付憑證外幣支付憑證外幣有價(jià)證券外幣有價(jià)證券特別提款權(quán)特別提款權(quán)其它貨幣資產(chǎn)其它貨幣資產(chǎn)（即外幣資產(chǎn)即外幣資產(chǎn)）不包括廣義外匯中的外不包括廣義外匯中的外幣有價(jià)證券（以外幣表幣有價(jià)證券（以外幣表示的、可示的、可直接直接用于國(guó)際用于國(guó)際結(jié)算的支付手段結(jié)算的支付手段 ）動(dòng)態(tài)動(dòng)態(tài)：為了清償國(guó)際間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，一：為了清償國(guó)際間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，一國(guó)貨幣通過(guò)匯兌活動(dòng)換成另一國(guó)貨幣的國(guó)貨幣通過(guò)匯兌活動(dòng)換成另一國(guó)貨幣的過(guò)程過(guò)程。靜態(tài)靜態(tài)：國(guó)際匯兌的支付手段和工具。廣義靜：國(guó)際匯兌的支付手段和工具。廣義靜態(tài)外匯指外幣資產(chǎn)，狹義的靜態(tài)外匯指可以態(tài)外匯指外幣

4、資產(chǎn)，狹義的靜態(tài)外匯指可以直接直接用于國(guó)際結(jié)算的支付手段，即不包括廣用于國(guó)際結(jié)算的支付手段，即不包括廣義靜態(tài)外匯中的有價(jià)證券。義靜態(tài)外匯中的有價(jià)證券。 外國(guó)鈔票算不算外匯，為什么？外國(guó)鈔票算不算外匯，為什么？n現(xiàn)匯與現(xiàn)鈔現(xiàn)匯與現(xiàn)鈔n現(xiàn)匯是外幣在國(guó)外銀行的存款現(xiàn)匯是外幣在國(guó)外銀行的存款n現(xiàn)鈔是外幣現(xiàn)金現(xiàn)鈔是外幣現(xiàn)金？什么樣的外幣能夠成為外匯什么樣的外幣能夠成為外匯 a.可自由兌換可自由兌換b.被普遍接受被普遍接受？判斷對(duì)錯(cuò)判斷對(duì)錯(cuò)外國(guó)貨幣是外匯外國(guó)貨幣是外匯 外匯是外國(guó)貨幣外匯是外國(guó)貨幣 （）可自由兌換且被普遍接受可自由兌換且被普遍接受的外的外國(guó)貨幣是外匯。國(guó)貨幣是外匯。 （）外匯是以外幣表示的

5、）外匯是以外幣表示的貨幣和信貨幣和信用資產(chǎn)。用資產(chǎn)。 幾個(gè)常用國(guó)家貨幣的符合和代碼幾個(gè)常用國(guó)家貨幣的符合和代碼P6 貨幣名稱(chēng)貨幣名稱(chēng)標(biāo)準(zhǔn)貨幣代碼標(biāo)準(zhǔn)貨幣代碼貨幣符號(hào)貨幣符號(hào)人民幣人民幣CNYRMB￥美元美元USDUS/ /英鎊英鎊GBP港幣港幣HKDHK歐元?dú)W元EUR（Euro）日元日元JPYJ J￥二、匯率（二、匯率（Foreign Exchange Rate） （一）匯率的概念（一）匯率的概念又稱(chēng)外匯匯價(jià)，指不同貨幣之間又稱(chēng)外匯匯價(jià)，指不同貨幣之間兌換的比率或比價(jià)兌換的比率或比價(jià)，換，換句話(huà)說(shuō)，就是用一種貨幣表示的另一種貨幣的價(jià)格。句話(huà)說(shuō)，就是用一種貨幣表示的另一種貨幣的價(jià)格。CNY1=U

6、SD0.13用美元表示人民幣的價(jià)格用美元表示人民幣的價(jià)格CNY1=JPY15用日元表示人民幣的價(jià)格用日元表示人民幣的價(jià)格？如何用人民幣表示美元和日元的價(jià)格呢？如何用人民幣表示美元和日元的價(jià)格呢？USD1=CNY7.83JPY1=CNY0.068？?jī)煞N表達(dá)式實(shí)質(zhì)上是一回事，兩種表達(dá)式實(shí)質(zhì)上是一回事，是可以互相轉(zhuǎn)化的。那么一個(gè)是可以互相轉(zhuǎn)化的。那么一個(gè)國(guó)家的外匯牌價(jià)到底應(yīng)該采取國(guó)家的外匯牌價(jià)到底應(yīng)該采取哪種表達(dá)呢哪種表達(dá)呢（二）匯率的標(biāo)價(jià)方法（二）匯率的標(biāo)價(jià)方法1、直接標(biāo)價(jià)法（、直接標(biāo)價(jià)法（DirectQuotation）它是指它是指以一定單位（以一定單位（1或或100、10000等）的外國(guó)等）的

7、外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的本國(guó)貨幣來(lái)表，折成若干數(shù)量的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。示匯率的方法。也就是說(shuō)，也就是說(shuō)，以本國(guó)貨幣表示外國(guó)貨幣的價(jià)格以本國(guó)貨幣表示外國(guó)貨幣的價(jià)格。目。目前世界上前世界上大多數(shù)國(guó)家包括我國(guó)都采用直接標(biāo)價(jià)大多數(shù)國(guó)家包括我國(guó)都采用直接標(biāo)價(jià)法法，除英國(guó)、美國(guó)和歐元區(qū)。，除英國(guó)、美國(guó)和歐元區(qū)。HKD100=CNY100.83USD100=CNY783.77例如中國(guó)銀行例如中國(guó)銀行20082008年年2 2月月2525日的外匯牌價(jià)如下：日的外匯牌價(jià)如下：HKD100=CNY91.44 USD100=CNY712.87 EUR100=CNY1054.89 JPY1

8、00=CNY6.6307 GBP100=CNY1399.55 中國(guó)銀行中國(guó)銀行2006年年12月月10日的外匯牌價(jià)：日的外匯牌價(jià)：HKD100=CNY100.83USD100=CNY783.77EUR100=CNY1032.23JPY100=CNY6.7317GBP100=CNY1529.01人民幣是升值了還是貶值了？人民幣是升值了還是貶值了？觀察：觀察：外幣不動(dòng)本幣動(dòng)外幣不動(dòng)本幣動(dòng)。本幣的數(shù)值上升時(shí)，本本幣的數(shù)值上升時(shí)，本幣貶值幣貶值2、間接標(biāo)價(jià)法（、間接標(biāo)價(jià)法（Indirect Quotation） 指指以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干，折算成若干數(shù)額的外國(guó)

9、貨幣來(lái)表示匯率的方法。也就是說(shuō)，數(shù)額的外國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。也就是說(shuō)，以外國(guó)貨幣表示本國(guó)貨幣以外國(guó)貨幣表示本國(guó)貨幣的價(jià)格。的價(jià)格。目前世界上主要是目前世界上主要是英鎊、美元和歐元英鎊、美元和歐元采用間接采用間接標(biāo)價(jià)法。標(biāo)價(jià)法。美元對(duì)英鎊和歐元采用直接標(biāo)價(jià)法美元對(duì)英鎊和歐元采用直接標(biāo)價(jià)法例如：紐約外匯市場(chǎng)美元對(duì)部分外幣的匯率如下：例如：紐約外匯市場(chǎng)美元對(duì)部分外幣的匯率如下：USD1=JPY116.73USD1=HKD7.7937USD1=CHY7.8103GBPI=USD1.6407美元對(duì)英鎊采用直接標(biāo)價(jià)法美元對(duì)英鎊采用直接標(biāo)價(jià)法EUR1=USD1.1420美元對(duì)歐元采用直接標(biāo)價(jià)法美元對(duì)歐元

10、采用直接標(biāo)價(jià)法觀察：觀察：本幣不動(dòng)外幣動(dòng)本幣不動(dòng)外幣動(dòng)外幣數(shù)值上升時(shí)，本幣升值外幣數(shù)值上升時(shí)，本幣升值3、美元標(biāo)價(jià)法、美元標(biāo)價(jià)法指以美元和其他國(guó)家的貨幣來(lái)表示各國(guó)貨幣匯率指以美元和其他國(guó)家的貨幣來(lái)表示各國(guó)貨幣匯率的方法。目的是為了簡(jiǎn)化報(bào)價(jià)并廣泛地比較各的方法。目的是為了簡(jiǎn)化報(bào)價(jià)并廣泛地比較各種貨幣的匯價(jià)。種貨幣的匯價(jià)。例如某國(guó)某日的外匯牌價(jià)如下：例如某國(guó)某日的外匯牌價(jià)如下：USD1=CHF1.6010（瑞士法郎）（瑞士法郎）USD1=DEM1.8010（德國(guó)馬克）（德國(guó)馬克）如何根據(jù)匯率的變化判斷本幣如何根據(jù)匯率的變化判斷本幣(外幣外幣)升值或貶值升值或貶值1美元=6.7980元人民幣、練：練

11、：1 1、在直接標(biāo)價(jià)法下匯率上升，則本國(guó)貨幣、在直接標(biāo)價(jià)法下匯率上升，則本國(guó)貨幣（升值、貶值）二者成（正比、反比）。（升值、貶值）二者成（正比、反比）。 2 2、在間接標(biāo)價(jià)法下匯率上升，則本國(guó)貨幣、在間接標(biāo)價(jià)法下匯率上升，則本國(guó)貨幣（升值、（升值、 貶值）二者成（正比、反比）。貶值）二者成（正比、反比）。 3 3、在直接標(biāo)價(jià)法下本幣升值，則兌換本幣數(shù)、在直接標(biāo)價(jià)法下本幣升值，則兌換本幣數(shù)量（增加、減少量（增加、減少) )表示匯率（上升、下降）。表示匯率（上升、下降）。 4 4、在間接標(biāo)價(jià)法下本幣升值，則兌換外幣數(shù)、在間接標(biāo)價(jià)法下本幣升值，則兌換外幣數(shù)量（增加、減少）表示匯率（上升、下降）。量（

12、增加、減少）表示匯率（上升、下降）。 1元人民幣=0.14710.1471美元 5 5、在直接標(biāo)價(jià)法下匯率升降與本幣數(shù)量增減成（正比、在直接標(biāo)價(jià)法下匯率升降與本幣數(shù)量增減成（正比、 反比）與本幣幣值升降成（正比、反比）反比）與本幣幣值升降成（正比、反比） 。 6 6、在間接標(biāo)價(jià)法下匯率升降與外幣數(shù)量增減成（正比、在間接標(biāo)價(jià)法下匯率升降與外幣數(shù)量增減成（正比、 反比）與本幣幣值升降成（正比、反比）反比）與本幣幣值升降成（正比、反比）1美元= 6.7980元人民幣、 1元人民幣= 0.1471美元練習(xí)，請(qǐng)將以下人民幣匯率的直接標(biāo)練習(xí)，請(qǐng)將以下人民幣匯率的直接標(biāo)價(jià)改為間接標(biāo)價(jià)價(jià)改為間接標(biāo)價(jià)n直接標(biāo)價(jià)

13、法直接標(biāo)價(jià)法nUSD100=CNY731.66nJPY100=CNY8.3200nGBP100=CNY1189.36nCNY100=USD13.668nCNY100=JPY1201.9nCNY100=GBP8.4079（三）匯率的種類(lèi)與計(jì)算（三）匯率的種類(lèi)與計(jì)算買(mǎi)入?yún)R率與賣(mài)出匯率買(mǎi)入?yún)R率與賣(mài)出匯率基本匯率與套算匯率基本匯率與套算匯率電匯、信匯和票匯匯率電匯、信匯和票匯匯率即期匯率與遠(yuǎn)期匯率即期匯率與遠(yuǎn)期匯率官方匯率與市場(chǎng)匯率官方匯率與市場(chǎng)匯率固定匯率和浮動(dòng)匯率固定匯率和浮動(dòng)匯率匯率種類(lèi)匯率種類(lèi)實(shí)際操作匯率實(shí)際操作匯率買(mǎi)入?yún)R率與賣(mài)出匯率買(mǎi)入?yún)R率與賣(mài)出匯率n買(mǎi)入?yún)R率買(mǎi)入?yún)R率銀行銀行報(bào)出的買(mǎi)入外匯時(shí)

14、的匯率報(bào)出的買(mǎi)入外匯時(shí)的匯率n賣(mài)出匯率賣(mài)出匯率銀行銀行報(bào)出的賣(mài)出外匯時(shí)的匯率報(bào)出的賣(mài)出外匯時(shí)的匯率n買(mǎi)入?yún)R率低于賣(mài)出匯率買(mǎi)入?yún)R率低于賣(mài)出匯率n買(mǎi)入?yún)R率是客戶(hù)賣(mài)出外匯的價(jià)格買(mǎi)入?yún)R率是客戶(hù)賣(mài)出外匯的價(jià)格n賣(mài)出匯率是客戶(hù)買(mǎi)入外匯的價(jià)格賣(mài)出匯率是客戶(hù)買(mǎi)入外匯的價(jià)格nUSD1=CNY7.3231/96nUSD1=CNY7.32317.3296貨幣貨幣單位單位銀行買(mǎi)入價(jià)銀行買(mǎi)入價(jià)銀行賣(mài)出價(jià)銀行賣(mài)出價(jià)美元美元100831.22834.55港元港元100107.49107.93日元日元1007.64797.6785英鎊英鎊1001256.41261.4歐元?dú)W元1001034.241038.39中國(guó)銀行人民幣匯

15、率（直接標(biāo)價(jià)法）中國(guó)銀行人民幣匯率（直接標(biāo)價(jià)法）貨幣貨幣單位（￥）單位（￥）銀行買(mǎi)入價(jià)銀行買(mǎi)入價(jià)銀行賣(mài)出價(jià)銀行賣(mài)出價(jià)美元美元10011.98312.031港元港元10092.65393.032日元日元1001302.31307.5英鎊英鎊1007.92777.9592歐元?dú)W元1009.63039.6689中國(guó)銀行人民幣匯率（間接標(biāo)價(jià)法）中國(guó)銀行人民幣匯率（間接標(biāo)價(jià)法）1.n某公司欲購(gòu)入某公司欲購(gòu)入10000英鎊，得到的銀行報(bào)價(jià)為英鎊，得到的銀行報(bào)價(jià)為GBP1USD1.6710/50,則該公司需要為此支則該公司需要為此支付多少美元？付多少美元？n解：該公司買(mǎi)入英鎊，即賣(mài)出美元解：該公司買(mǎi)入英鎊，

16、即賣(mài)出美元n對(duì)銀行來(lái)說(shuō)是買(mǎi)入美元，賣(mài)出英鎊，所以應(yīng)該對(duì)銀行來(lái)說(shuō)是買(mǎi)入美元，賣(mài)出英鎊，所以應(yīng)該用英鎊的賣(mài)出匯率用英鎊的賣(mài)出匯率GBP1USD1.6750n100001.6750=16750美元美元2.n某公司欲購(gòu)入某公司欲購(gòu)入10000HKD，得到的銀行報(bào)價(jià)為，得到的銀行報(bào)價(jià)為USD1HKD7.6366/10,則該公司需要為此支則該公司需要為此支付多少美元？付多少美元？n解：該公司買(mǎi)入港幣，即賣(mài)出美元解：該公司買(mǎi)入港幣，即賣(mài)出美元n對(duì)銀行來(lái)說(shuō)是買(mǎi)入美元，賣(mài)出港幣，所以應(yīng)該對(duì)銀行來(lái)說(shuō)是買(mǎi)入美元，賣(mài)出港幣，所以應(yīng)該用美元的買(mǎi)入?yún)R率用美元的買(mǎi)入?yún)R率USD1HKD7.6310n10000/7.6310=

17、1310.44美元美元3.n你應(yīng)該從哪個(gè)報(bào)價(jià)行那里賣(mài)出英鎊？你應(yīng)該從哪個(gè)報(bào)價(jià)行那里賣(mài)出英鎊？nGBP/USDn報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)行A1.9505/15n報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)行B1.9507/17n報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)行C1.9500/10n報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)行D1.9502/12n報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)行E1.9503/13n報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)行F1.9506/164.n你應(yīng)該從哪個(gè)報(bào)價(jià)行那里賣(mài)出美元？你應(yīng)該從哪個(gè)報(bào)價(jià)行那里賣(mài)出美元？nUSD/JPYn報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)行A129.95/10n報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)行B129.90/05n報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)行C129.93/08n報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)行D129.92/07n報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)行E129.89/04n報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)行F129.91/0

18、65.n中國(guó)香港某出口商的商品報(bào)價(jià)原為本幣（港中國(guó)香港某出口商的商品報(bào)價(jià)原為本幣（港幣），但客戶(hù)要求改用美元報(bào)價(jià)，若幣），但客戶(hù)要求改用美元報(bào)價(jià)，若2009年年5月月23日匯率為日匯率為USD/HKD=7.7942/8020，港商，港商出口機(jī)床的報(bào)價(jià)為出口機(jī)床的報(bào)價(jià)為100000港元，要使港商的港元，要使港商的本幣收入不變，在該商人應(yīng)該改報(bào)美元價(jià)為多本幣收入不變，在該商人應(yīng)該改報(bào)美元價(jià)為多少？少？n100000/7.7942=12830.05美元美元基本匯率與套算匯率基本匯率與套算匯率n基本匯率基本匯率Basicrate：本幣與關(guān)鍵貨幣之間的：本幣與關(guān)鍵貨幣之間的匯率。匯率。n關(guān)鍵貨幣關(guān)鍵貨幣

19、Keycurrency，即與本國(guó)對(duì)外往來(lái)，即與本國(guó)對(duì)外往來(lái)關(guān)系最為緊密的貨幣。大多數(shù)國(guó)家把美元作為關(guān)系最為緊密的貨幣。大多數(shù)國(guó)家把美元作為關(guān)鍵貨幣。關(guān)鍵貨幣。n大多數(shù)國(guó)家把本幣與美元之間的匯率作為基本大多數(shù)國(guó)家把本幣與美元之間的匯率作為基本匯率。匯率。n套算匯率套算匯率Crossrate,又叫交叉匯率：根據(jù)基又叫交叉匯率：根據(jù)基礎(chǔ)匯率計(jì)算出的本幣與非關(guān)鍵貨幣之間的匯率。礎(chǔ)匯率計(jì)算出的本幣與非關(guān)鍵貨幣之間的匯率。例如例如n我國(guó)某日制定的人民幣與美元的基本匯率是：我國(guó)某日制定的人民幣與美元的基本匯率是：nUSD1=CNY8.2270,n當(dāng)時(shí)倫敦外匯市場(chǎng)英鎊對(duì)美元匯率為當(dāng)時(shí)倫敦外匯市場(chǎng)英鎊對(duì)美元匯率

20、為GBP1=USD1.7816,n這樣可以計(jì)算出人民幣與英鎊之間的匯率為這樣可以計(jì)算出人民幣與英鎊之間的匯率為nGBP1=CNY(1.7816*8.2270)=CNY14.657套算匯率的計(jì)算規(guī)律套算匯率的計(jì)算規(guī)律n1.若銀行標(biāo)出的兩個(gè)匯率都是以美元為單位貨若銀行標(biāo)出的兩個(gè)匯率都是以美元為單位貨幣或計(jì)價(jià)貨幣，則使用幣或計(jì)價(jià)貨幣，則使用交叉相除交叉相除的方法。的方法。n例例已知已知USD/DEM=1.5430/40nUSD/HKD=7.7275/90求求DEM/HKDnDEM/HKDUSD/HKDUSD/DEM7.72757.72901.54301.54407.72751.5440=5.0048

21、7.72901.5430=5.0091DEM/HKD5.0048/91練習(xí)n已知已知USD/CNY7.7366/06nUSD/CHF1.4509/85求求CNY/CHFCNY/CHF=USD/CHFUSD/CNY1.45091.45857.73667.74061.45097.7406=0.18741.45857.7366=0.1885CNY/CHF0.1874/85求求CHF/CNYn2.若銀行標(biāo)出的兩個(gè)匯率，一個(gè)是以美元為單若銀行標(biāo)出的兩個(gè)匯率，一個(gè)是以美元為單位貨幣，另一個(gè)以美元為計(jì)價(jià)貨幣，則使用位貨幣，另一個(gè)以美元為計(jì)價(jià)貨幣，則使用同同邊相乘邊相乘的方法。的方法。n例已知例已知USD/J

22、PY=120.31/66nGBP/USD=1.5770/80求求GBP/JPYGBP/JPY=GBP/USD*USD/JPY1.57701.5780120.31120.661.5770*120.31=189.731.5780*120.66=190.40GBP/JPY=189.73190.40練習(xí)練習(xí)n例已知例已知USD/HKD=7.7275/90nGBP/USD=1.5770/80求求GBP/HKDGBP/HKD=GBP/USD*USD/HKD1.57701.57807.72757.72901.5770*7.7275=12.1861.5780*7.7290=12.196GBP/HKD=12.1

23、86/96求求HKD/GBP練習(xí)練習(xí)n1.已知已知USD/CHF=1.4598/08nUSD/HKD=7.7275/90求求CHF/HKDn2.已知已知USD/CHF=1.4598/08nGBP/USD=1.9926/36求求GBP/CHF電匯、信匯和票匯匯率電匯、信匯和票匯匯率n電匯匯率（電匯匯率（T/TRate）銀行以電報(bào)、電傳銀行以電報(bào)、電傳的方式通知國(guó)外分行向客戶(hù)支付款項(xiàng)時(shí)使用的的方式通知國(guó)外分行向客戶(hù)支付款項(xiàng)時(shí)使用的匯率。較高匯率。較高n信匯匯率（信匯匯率（M/TRate）銀行以信函方式銀行以信函方式通知國(guó)外分行向客戶(hù)支付款項(xiàng)時(shí)使用的匯率。通知國(guó)外分行向客戶(hù)支付款項(xiàng)時(shí)使用的匯率。比電

24、匯匯率要低比電匯匯率要低n票匯匯率（票匯匯率（D/DRate）銀行以票匯方式銀行以票匯方式買(mǎi)賣(mài)外匯時(shí)使用的匯率。銀行開(kāi)立即期或遠(yuǎn)期買(mǎi)賣(mài)外匯時(shí)使用的匯率。銀行開(kāi)立即期或遠(yuǎn)期匯票，由匯款人自行攜帶出國(guó)或寄給收款人，匯票，由匯款人自行攜帶出國(guó)或寄給收款人，憑票取款。憑票取款。即期匯率與遠(yuǎn)期匯率即期匯率與遠(yuǎn)期匯率n交割交割Delivery,買(mǎi)賣(mài)雙方履行交易契約，進(jìn)行錢(qián)買(mǎi)賣(mài)雙方履行交易契約，進(jìn)行錢(qián)貨兩清的授受行為。貨兩清的授受行為。n即期匯率即期匯率SpotRate，即現(xiàn)匯匯率，即現(xiàn)匯匯率，雙方成交，雙方成交后，在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割所使用的匯率。后，在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割所使用的匯率。n遠(yuǎn)期匯率遠(yuǎn)期匯

25、率ForwardRate，即期匯匯率，即期匯匯率，雙方，雙方成交時(shí)，約定在未來(lái)某一時(shí)間進(jìn)行交割所使用成交時(shí)，約定在未來(lái)某一時(shí)間進(jìn)行交割所使用的匯率。的匯率。遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差價(jià)稱(chēng)為遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差價(jià)稱(chēng)為遠(yuǎn)期匯水遠(yuǎn)期匯水，遠(yuǎn)期匯率遠(yuǎn)期匯率即期匯率即期匯率升水升水Premium遠(yuǎn)期匯率遠(yuǎn)期匯率即期匯率即期匯率貼水貼水Discount遠(yuǎn)期匯率即期匯率遠(yuǎn)期匯率即期匯率平價(jià)平價(jià)AtPar匯率是表示兩種貨幣的相對(duì)價(jià)格，所以一種貨幣匯率是表示兩種貨幣的相對(duì)價(jià)格，所以一種貨幣的升水意味著另一種貨幣的貼水。的升水意味著另一種貨幣的貼水。n即期匯率即期匯率USD/HKD=7.7275/90n3個(gè)月的遠(yuǎn)期

26、匯率為個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為USD/HKD=7.7506/53n對(duì)美元來(lái)說(shuō)，遠(yuǎn)期升水對(duì)美元來(lái)說(shuō)，遠(yuǎn)期升水n對(duì)港幣來(lái)說(shuō)，遠(yuǎn)期貼水對(duì)港幣來(lái)說(shuō)，遠(yuǎn)期貼水關(guān)于遠(yuǎn)期匯率的一點(diǎn)說(shuō)明關(guān)于遠(yuǎn)期匯率的一點(diǎn)說(shuō)明n遠(yuǎn)期匯率是在即期匯率基礎(chǔ)上由交遠(yuǎn)期匯率是在即期匯率基礎(chǔ)上由交易雙方約定的，與未來(lái)交割時(shí)的市易雙方約定的，與未來(lái)交割時(shí)的市場(chǎng)匯率并不是一回事場(chǎng)匯率并不是一回事n銀行在遠(yuǎn)期外匯交易的報(bào)價(jià)中既可銀行在遠(yuǎn)期外匯交易的報(bào)價(jià)中既可以直接報(bào)出遠(yuǎn)期匯率的價(jià)格，又可以直接報(bào)出遠(yuǎn)期匯率的價(jià)格，又可以?xún)H報(bào)出以?xún)H報(bào)出遠(yuǎn)期匯水遠(yuǎn)期匯水，n所以如何所以如何根據(jù)遠(yuǎn)期匯水和即期匯率根據(jù)遠(yuǎn)期匯水和即期匯率計(jì)算遠(yuǎn)期匯率計(jì)算遠(yuǎn)期匯率是非常重要的。是

27、非常重要的。銀行報(bào)出的遠(yuǎn)期匯水無(wú)非是兩種形式：前小后大銀行報(bào)出的遠(yuǎn)期匯水無(wú)非是兩種形式：前小后大（?。ㄐ?大，如大，如21/29、35/46）；前大后?。ù螅磺按蠛笮。ù?小，如小，如54/40，37/23）小小/ /大大表示表示單位貨幣單位貨幣相對(duì)于報(bào)價(jià)貨幣相對(duì)于報(bào)價(jià)貨幣升水升水大大/ /小小表示表示單位貨幣單位貨幣相對(duì)于報(bào)價(jià)貨幣相對(duì)于報(bào)價(jià)貨幣貼水貼水已知：即期匯率已知：即期匯率USD/HKD=7.7275/90三個(gè)月遠(yuǎn)期匯水三個(gè)月遠(yuǎn)期匯水25/38表示美元（單位貨幣）相對(duì)于港幣（報(bào)價(jià)貨幣）表示美元（單位貨幣）相對(duì)于港幣（報(bào)價(jià)貨幣）升水升水美元升值，港幣相對(duì)貶值美元升值，港幣相對(duì)貶值n即期

28、匯率為即期匯率為EUR/USD=1.2127/59n6個(gè)月遠(yuǎn)期匯水為個(gè)月遠(yuǎn)期匯水為71/48n請(qǐng)判斷遠(yuǎn)期升水的是哪一種貨幣。請(qǐng)判斷遠(yuǎn)期升水的是哪一種貨幣。n前大后小，單位貨幣相對(duì)貼水，所以歐元相對(duì)前大后小，單位貨幣相對(duì)貼水，所以歐元相對(duì)美元遠(yuǎn)期貼水。美元遠(yuǎn)期貼水。遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算規(guī)律遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算規(guī)律基本規(guī)則：基本規(guī)則：前小后大往上加；前小后大往上加；前大后小往下減。前大后小往下減。例題例題1.已知某銀行某日?qǐng)?bào)出的即期匯率為已知某銀行某日?qǐng)?bào)出的即期匯率為USD/JPY=113.13/43,1個(gè)月遠(yuǎn)期匯水為個(gè)月遠(yuǎn)期匯水為25/38，計(jì)算計(jì)算USD/JPY的的1個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率。個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率。分析：

29、分析：25/38是小是小/大，所以應(yīng)該大，所以應(yīng)該“加加”（前小（前小后大往上加）后大往上加） USD/JPY=113.13/43 + 25/38 USD/JPY113.38/81（所求的遠(yuǎn)期匯率所求的遠(yuǎn)期匯率）例題2.已知某銀行某日?qǐng)?bào)出的即期匯率為已知某銀行某日?qǐng)?bào)出的即期匯率為USD/JPY=113.13/43,1個(gè)月遠(yuǎn)期匯水為個(gè)月遠(yuǎn)期匯水為38/25，計(jì)算計(jì)算USD/JPY的的1個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率。個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率。計(jì)算：分析：計(jì)算：分析：38/25為大為大/小，應(yīng)該小，應(yīng)該“減減”（前（前大后小往下減）大后小往下減）nUSD/JPY113.13/43n38/25練習(xí)練習(xí)1.若即期匯率為若即期匯

30、率為USD/JPY=117.60/70,3個(gè)個(gè)月遠(yuǎn)期匯水為月遠(yuǎn)期匯水為29/38，請(qǐng)計(jì)算，請(qǐng)計(jì)算USD/JPY的的3個(gè)月期的遠(yuǎn)期匯率。個(gè)月期的遠(yuǎn)期匯率。2.若即期匯率為若即期匯率為USD/CNY=7.7989/02，1個(gè)月期遠(yuǎn)期匯水為個(gè)月期遠(yuǎn)期匯水為42/33，請(qǐng)計(jì)算，請(qǐng)計(jì)算USD/CNY1個(gè)月期的遠(yuǎn)期匯率。個(gè)月期的遠(yuǎn)期匯率。課堂作業(yè)： 1.如果你是一家瑞士銀行的外匯交易員如果你是一家瑞士銀行的外匯交易員,客戶(hù)向你詢(xún)問(wèn)美元兌瑞士法客戶(hù)向你詢(xún)問(wèn)美元兌瑞士法郎的匯價(jià)郎的匯價(jià),你的答復(fù)為你的答復(fù)為1.4100/10,問(wèn)問(wèn):(1)如果客戶(hù)要把瑞士法郎賣(mài)給你如果客戶(hù)要把瑞士法郎賣(mài)給你,匯率是多少匯率是多

31、少?(2)你以什么匯價(jià)向客戶(hù)賣(mài)出瑞士法郎你以什么匯價(jià)向客戶(hù)賣(mài)出瑞士法郎?(3)如果客戶(hù)要賣(mài)出美元如果客戶(hù)要賣(mài)出美元,匯率又是多少匯率又是多少?2.如果你是香港某銀行交易員如果你是香港某銀行交易員,你向客戶(hù)報(bào)出美元兌港幣匯率為你向客戶(hù)報(bào)出美元兌港幣匯率為7.8057/67,客戶(hù)要以港幣向你買(mǎi)進(jìn)客戶(hù)要以港幣向你買(mǎi)進(jìn)100美元美元,請(qǐng)問(wèn)請(qǐng)問(wèn):(1)你應(yīng)給客戶(hù)什么匯價(jià)你應(yīng)給客戶(hù)什么匯價(jià)?(2)如果客戶(hù)以你的上述報(bào)價(jià)如果客戶(hù)以你的上述報(bào)價(jià),向你購(gòu)買(mǎi)向你購(gòu)買(mǎi)3500美元美元,賣(mài)給你港幣賣(mài)給你港幣,隨后隨后,你你打電話(huà)給一經(jīng)紀(jì)人想買(mǎi)回美元平倉(cāng)打電話(huà)給一經(jīng)紀(jì)人想買(mǎi)回美元平倉(cāng),幾家經(jīng)紀(jì)人的報(bào)價(jià)分別是幾家經(jīng)紀(jì)人的

32、報(bào)價(jià)分別是:你該問(wèn)哪一位經(jīng)紀(jì)人以什么匯價(jià)進(jìn)行交易對(duì)你最有利你該問(wèn)哪一位經(jīng)紀(jì)人以什么匯價(jià)進(jìn)行交易對(duì)你最有利?這兩筆交易你這兩筆交易你賺了還是賠了賺了還是賠了?第二節(jié)第二節(jié) 匯率的決定與變動(dòng)匯率的決定與變動(dòng)n一一國(guó)際貨幣體系國(guó)際貨幣體系n二二匯率制度匯率制度n三三匯率決定的基礎(chǔ)匯率決定的基礎(chǔ)n四四匯率的影響因素匯率的影響因素一一 國(guó)際貨幣體系國(guó)際貨幣體系 所謂國(guó)際貨幣體系，也稱(chēng)國(guó)際貨幣制度所謂國(guó)際貨幣體系，也稱(chēng)國(guó)際貨幣制度, ,是國(guó)是國(guó)際間進(jìn)行各種貨幣支付所依據(jù)的際間進(jìn)行各種貨幣支付所依據(jù)的規(guī)則和安排規(guī)則和安排, ,以及處理各國(guó)貨幣關(guān)系的各種以及處理各國(guó)貨幣關(guān)系的各種機(jī)構(gòu)和制度機(jī)構(gòu)和制度總稱(chēng)。總稱(chēng)

33、。 國(guó)際貨幣體系既包括有法律約束力的有關(guān)國(guó)際貨幣體系既包括有法律約束力的有關(guān)國(guó)際貨幣關(guān)系的法令條例、規(guī)章制度、組織機(jī)國(guó)際貨幣關(guān)系的法令條例、規(guī)章制度、組織機(jī)構(gòu)等構(gòu)等, ,也包括不具法律約束力的相關(guān)傳統(tǒng)習(xí)慣也包括不具法律約束力的相關(guān)傳統(tǒng)習(xí)慣和約定俗成。和約定俗成。 n金本位時(shí)期金本位時(shí)期n布雷頓森林體系布雷頓森林體系n牙買(mǎi)加體系牙買(mǎi)加體系n第一階段：第一階段：國(guó)際金本位時(shí)期。國(guó)際金本位時(shí)期。是世界上最早的貨幣體系。是世界上最早的貨幣體系。金本位制是指以金本位制是指以黃金黃金作為作為本位貨幣本位貨幣的一種制度的一種制度.本位貨幣又稱(chēng)主幣本位貨幣又稱(chēng)主幣,是相對(duì)于輔是相對(duì)于輔幣來(lái)說(shuō)的幣來(lái)說(shuō)的.是一國(guó)

34、貨幣制度規(guī)定是一國(guó)貨幣制度規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)貨幣。的標(biāo)準(zhǔn)貨幣。其特點(diǎn)是具有其特點(diǎn)是具有無(wú)限法償無(wú)限法償?shù)哪芰Φ哪芰?即用它作為流通手即用它作為流通手段和支付手段，債段和支付手段，債權(quán)人不得拒絕接受。權(quán)人不得拒絕接受。n主要有金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位主要有金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位制三種。制三種。n金幣本位制金幣本位制以以黃金金幣黃金金幣作為本位貨幣的貨幣制度。作為本位貨幣的貨幣制度。特點(diǎn)：特點(diǎn)：1.法定法定貨幣含金量貨幣含金量即用法律的形式規(guī)定金幣的重量、成色即用法律的形式規(guī)定金幣的重量、成色。2.自由自由鑄造鑄造3.自由自由兌換兌換輔幣、銀行券可自由兌換金幣或黃金。輔幣、銀行券可自

35、由兌換金幣或黃金。4.黃金可以黃金可以自由自由輸出入輸出入第二階段第二階段 布雷頓森林體系布雷頓森林體系以美元為中心的國(guó)際貨幣制度以美元為中心的國(guó)際貨幣制度 美元與黃金掛鉤美元與黃金掛鉤( (各國(guó)確認(rèn)各國(guó)確認(rèn)3535美圓折合美圓折合1 1盎司盎司黃金黃金); );各國(guó)貨幣與美元掛鉤各國(guó)貨幣與美元掛鉤( (各國(guó)政府隨時(shí)可用各國(guó)政府隨時(shí)可用美圓向美國(guó)政府按官價(jià)兌換黃金美圓向美國(guó)政府按官價(jià)兌換黃金) ) 黃黃 金金 美美 元元 A國(guó)貨幣國(guó)貨幣 B國(guó)貨幣國(guó)貨幣 C國(guó)貨幣國(guó)貨幣 . N國(guó)貨幣國(guó)貨幣第三階段第三階段 牙買(mǎi)加體系牙買(mǎi)加體系n特點(diǎn)：特點(diǎn)：n承認(rèn)浮動(dòng)匯率合法化（匯率制度多樣化）n黃金非貨幣化黃金

36、非貨幣化n國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化n國(guó)際收支調(diào)節(jié)方式與手段多樣化 匯率、利率、國(guó)際金融市場(chǎng)、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、外匯儲(chǔ)備等。n在儲(chǔ)備貨幣、匯率制度、國(guó)際收支調(diào)節(jié)等方面沒(méi)有嚴(yán)格要求，所以又稱(chēng)無(wú)體系的體系。二二 匯率制度匯率制度n1、固定匯率制度、固定匯率制度na.金本位下的固定匯率制度金本位下的固定匯率制度nb.紙幣制度下的固定匯率制度紙幣制度下的固定匯率制度n維持固定匯率的手段：維持固定匯率的手段：n提高貼現(xiàn)率提高貼現(xiàn)率n動(dòng)用黃金、外匯儲(chǔ)備動(dòng)用黃金、外匯儲(chǔ)備n外匯管制外匯管制n舉借外債、簽訂互換貨幣協(xié)定舉借外債、簽訂互換貨幣協(xié)定n實(shí)行貨幣公開(kāi)貶值實(shí)行貨幣公開(kāi)貶值n2、浮動(dòng)匯率制度、浮動(dòng)匯率制度n三、匯率決

37、定的基礎(chǔ)三、匯率決定的基礎(chǔ)1. 金幣本位制度下決定匯率的基礎(chǔ)金幣本位制度下決定匯率的基礎(chǔ) 鑄幣平價(jià)鑄幣平價(jià)2. 紙幣流通制度下決定匯率的基礎(chǔ)紙幣流通制度下決定匯率的基礎(chǔ) 紙幣流通制度特點(diǎn)紙幣流通制度特點(diǎn) （1 1）紙幣不能向發(fā)行者要求兌換成任何貴）紙幣不能向發(fā)行者要求兌換成任何貴金屬。金屬。 （2 2）紙幣發(fā)行量沒(méi)有客觀保證，由政府主）紙幣發(fā)行量沒(méi)有客觀保證，由政府主觀決定。觀決定。 （3 3）紙幣靠政府權(quán)力強(qiáng)制流通。）紙幣靠政府權(quán)力強(qiáng)制流通。紙幣流通條件下市場(chǎng)匯率由外匯供求決定。紙幣流通條件下市場(chǎng)匯率由外匯供求決定。 浮動(dòng)匯率制度下浮動(dòng)匯率制度下( (布雷頓森林體系布雷頓森林體系) )，外匯

38、供，外匯供求直接決定市場(chǎng)匯率水平；求直接決定市場(chǎng)匯率水平； 固定匯率制度下（牙買(mǎi)加體系），政府通過(guò)固定匯率制度下（牙買(mǎi)加體系），政府通過(guò)影響外匯供求將匯率維持在某一水平上。影響外匯供求將匯率維持在某一水平上。外匯供求外匯供求匯率匯率FSFdE E浮動(dòng)匯率制度下浮動(dòng)匯率制度下(牙買(mǎi)加體系牙買(mǎi)加體系)，外匯供求直接決定，外匯供求直接決定市場(chǎng)匯率水平；市場(chǎng)匯率水平；固定匯率制度下（布雷頓森林體系），政府通過(guò)影響外匯固定匯率制度下（布雷頓森林體系），政府通過(guò)影響外匯供求將匯率維持在某一水平上。供求將匯率維持在某一水平上。四、影響匯率變動(dòng)的因素影響匯率變動(dòng)的因素國(guó)際收支國(guó)際收支通貨膨脹率通貨膨脹率經(jīng)濟(jì)增

39、長(zhǎng)率（經(jīng)濟(jì)實(shí)力）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（經(jīng)濟(jì)實(shí)力）影響匯率影響匯率變動(dòng)因素變動(dòng)因素長(zhǎng)期因素長(zhǎng)期因素短期因素短期因素相對(duì)利率水平相對(duì)利率水平心理預(yù)期心理預(yù)期政府干預(yù)行為政府干預(yù)行為n國(guó)內(nèi)高通貨膨脹率，會(huì)造成國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲國(guó)內(nèi)高通貨膨脹率，會(huì)造成國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲出口商品的標(biāo)價(jià)也會(huì)升高出口商品的標(biāo)價(jià)也會(huì)升高國(guó)際市場(chǎng)對(duì)本國(guó)國(guó)際市場(chǎng)對(duì)本國(guó)出口商品的需求減少出口商品的需求減少外匯收入減少（外匯外匯收入減少（外匯供給減少）供給減少）外匯匯率上升，本幣匯率下降外匯匯率上升，本幣匯率下降第三節(jié)第三節(jié) 匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響n(yōu)一、匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)國(guó)際收支的影響一、匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)國(guó)際收支的影響n(yōu)1.匯率變動(dòng)與貿(mào)易收支匯率變動(dòng)

40、與貿(mào)易收支n本幣匯率上升本幣匯率上升貿(mào)易條件惡化（本幣標(biāo)貿(mào)易條件惡化（本幣標(biāo)價(jià)的出口商品實(shí)際價(jià)格上升價(jià)的出口商品實(shí)際價(jià)格上升,國(guó)外對(duì)本國(guó)出口國(guó)外對(duì)本國(guó)出口商品的需求減少）商品的需求減少）貿(mào)易收入減少貿(mào)易收入減少n本幣匯率上升本幣匯率上升外幣標(biāo)價(jià)的進(jìn)口商品實(shí)外幣標(biāo)價(jià)的進(jìn)口商品實(shí)際價(jià)格下降，本國(guó)對(duì)進(jìn)口商品的需求增加際價(jià)格下降，本國(guó)對(duì)進(jìn)口商品的需求增加貿(mào)易支出增加貿(mào)易支出增加n2.匯率變動(dòng)與非貿(mào)易收支匯率變動(dòng)與非貿(mào)易收支n本幣匯率上升本幣匯率上升外國(guó)人不愿來(lái)本國(guó)消費(fèi)外國(guó)人不愿來(lái)本國(guó)消費(fèi)非貿(mào)易收入減少非貿(mào)易收入減少n本幣匯率上升本幣匯率上升本國(guó)人更愿意出國(guó)消費(fèi)本國(guó)人更愿意出國(guó)消費(fèi)非貿(mào)易支出擴(kuò)大非貿(mào)易支出擴(kuò)大n3.匯率變動(dòng)與國(guó)際資本流動(dòng)匯率變動(dòng)與國(guó)際資本流動(dòng)n匯率上升匯率上升國(guó)際資本流入國(guó)際資本流入n4.匯率變動(dòng)與國(guó)際儲(chǔ)備匯率變動(dòng)與國(guó)際儲(chǔ)備n首先，匯率變動(dòng)直接影響國(guó)際儲(chǔ)備的價(jià)值首先，匯率變動(dòng)直接影響國(guó)際儲(chǔ)備的價(jià)值n第二，匯率穩(wěn)定可以吸引外資流入，能夠增加第二，匯率穩(wěn)定可以吸引外資流入，能夠增加外匯儲(chǔ)備的數(shù)量外匯儲(chǔ)備的數(shù)量n5、匯率變動(dòng)影響國(guó)際債務(wù)、匯率變動(dòng)影響國(guó)際債務(wù)n某種貨幣匯率上升，該持有幣種債權(quán)的一方得某種貨幣匯率上升，該持有幣種債權(quán)的一方得益，負(fù)有該幣種債務(wù)的一方受損。益，負(fù)有該幣種債務(wù)的一方受損。 二、匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響二、匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)