財(cái)務(wù)管理試題

1、2015-2016 第二學(xué)期財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)題一、 單項(xiàng)選擇題1. 一股優(yōu)先股，每年分得股息2 元，年利率為12%，該優(yōu)先股的價(jià)值為（B）A.200 元 B.16.67 元 C.100 元 D.150 元2. 下列選項(xiàng)中不屬于股票籌資優(yōu)點(diǎn)（ B ）。A. 籌資風(fēng)險(xiǎn)小B. 不會(huì)分散控制權(quán)C. 能提高公司信譽(yù)D. 沒(méi)有固定的到期日，不用償還3. 在用因素分析法匡算資本需要量時(shí)，企業(yè)上年度資本平均占用金為1000 萬(wàn)元，其中不合理部分為100 萬(wàn)元，預(yù)計(jì)本年銷售增長(zhǎng)5%，資本周轉(zhuǎn)速度減慢3%，則本年度資本需要量為（C）。A、 900.25 B 、 972.25 C 、 973.35 D、 1025.35

2、解析：（1000-100 ） *（ 1+5%） *（ 1+3%） =973.354某人擬在5 年后用40000 元購(gòu)買一臺(tái)電腦，銀行年利率12%，復(fù)利計(jì)息，此人現(xiàn)在應(yīng)存入銀行（D ）元。（PVIF12% 5=0.5674 ）A. 24000 B. 26864 C. 30000D. 226965永續(xù)年金具有下列特征（C ）A 每期期初支付B 每期不等額支付C 沒(méi)有終值D 沒(méi)有現(xiàn)值6某公司發(fā)行的股票，預(yù)期報(bào)酬率為20，去年股利為每股4.8 元，估計(jì)股利會(huì)以每年10 的速度增長(zhǎng)，則該種股票的價(jià)格為（ D ） 。A.96 元 B.19.2 元 C.24 元 D.52.8 元7總杠桿系數(shù)等于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

3、與營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)（C ）A.相加 B.相減 C. 相乘 D. 相除8由于物價(jià)總水平變動(dòng)而引起的投資者的資產(chǎn)購(gòu)買力的變動(dòng)，稱為（D ）A 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B 證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C 外匯風(fēng)險(xiǎn)D 購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)9銀行要求借款企業(yè)在銀行中保留的一定數(shù)額的存款余額被稱為（D ）A. 信用額度B. 周轉(zhuǎn)額度C. 借款額度D. 補(bǔ)償性余額10. 下列籌資方式中不屬于債權(quán)籌資的是（B ）A 銀行借款B 發(fā)行股票C 發(fā)行債券D 融資租賃11. A股票的3系數(shù)為0.5, B股票的3系數(shù)為1,若某企業(yè)持有 A、B兩種股票構(gòu)成的證券組合，在組合中的價(jià)值比例分別為70% 30%該公司證券組合的3系數(shù)是（ A ）。A 0.65 B 0.75

4、 C 1 D 無(wú)法確定12. 企業(yè)購(gòu)置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等，是屬于（B ）引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)。A、籌資 B 、投資 C 、經(jīng)營(yíng) D 、分配）。13. 兩種完全正相關(guān)股票的相關(guān)系數(shù)為（A、 r=0、 r=1、r=-1 D 、 r= 814. 已知某證券3系數(shù)為2,則該證券的風(fēng)險(xiǎn)是（ D ）。A無(wú)風(fēng)險(xiǎn)B 、風(fēng)險(xiǎn)很低C、與市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)一致D、是市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)的2倍15. 一定時(shí)期內(nèi)連續(xù)發(fā)生在期末的等額支付款項(xiàng)，被稱為（B ）A、預(yù)付年金 B、普通年金C、永續(xù)年金 D、延期年金16. 企業(yè)某新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)成功的概率為80，成功后的投資報(bào)酬率為40%，開(kāi)發(fā)失敗的概率為20%，失敗后的投資報(bào)酬率為-100 ，則該產(chǎn)

5、品開(kāi)發(fā)方案的預(yù)期投資報(bào)酬率為（C）。A18%B20%C12%D40%17. 下列哪項(xiàng)會(huì)引起系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（B ）A. 罷工 B. 通貨膨脹C. 新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗D. 經(jīng)營(yíng)管理不善18. 下列指標(biāo)中沒(méi)有反映項(xiàng)目全過(guò)程現(xiàn)金流的是（D ）A. 凈現(xiàn)值B. 獲利指數(shù)C. 內(nèi)部收益率D. 投資回收期19. 存貨經(jīng)濟(jì)批量是指（D ）達(dá)到最小時(shí)的采購(gòu)批量A. 訂貨成本B. 儲(chǔ)存成本C. 存貨總成本D. 存貨相關(guān)總成本20. 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是（D ）A. 產(chǎn)值最大化B.利潤(rùn)最大化C.企業(yè)價(jià)值最大化D.每股收益最大化21. 、企業(yè)同其債權(quán)人之間的關(guān)系反映（C ）。A、經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)關(guān)系B 、投資受資關(guān)系C、債權(quán)債

6、務(wù)關(guān)系D 、債務(wù)債權(quán)關(guān)系22、A公司2016年發(fā)行面值為$1000的債券，票面利率是 9%期限10年，市場(chǎng)利率為9%，定期支付利息。債券價(jià)值為（B）。A、 951 B 、 1000 C 、 1021 D 、不確定23、每年末等額收付的款項(xiàng)稱為（D）A、永續(xù)年金 B、先付年金C 、延期年金D 、后付年金24、復(fù)利終值系數(shù)的倒數(shù)是（C ）。A、年金終值系數(shù)B、年金現(xiàn)值系數(shù)C、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)D、它本身25、某投資方案欲購(gòu)進(jìn)一套新設(shè)備，要支付2000 萬(wàn)，舊設(shè)備殘值50 萬(wàn)，在投入運(yùn)營(yíng)前要墊支營(yíng)運(yùn)資金200 萬(wàn)，則該項(xiàng)目初始現(xiàn)金流量是（D ）。A、 2150 萬(wàn) B 、 1950 萬(wàn) C 、 2000

7、萬(wàn) D 、 2200 萬(wàn)1000 萬(wàn)元，則企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系26、某企業(yè)的息稅前利潤(rùn)3000 萬(wàn)元，本期利息費(fèi)用為 數(shù)為（ D ）A、 3B、2C、 0.33D、 1.527、有利于穩(wěn)定股票市價(jià)，從而樹立公司良好形象，但股利的支付與盈余相脫節(jié)的是（ A ）。A、固定股利政策B、固定股利支付率政策C、低正常股利加額外股利政策D、剩余股利政策28利用應(yīng)付賬款籌資時(shí)，喪失現(xiàn)金折扣是一種（B ）。A、沉沒(méi)成本B 、機(jī)會(huì)成本C、付現(xiàn)成本D 、制造成本29、采用存貨模式確定現(xiàn)金最佳余額，應(yīng)考慮的成本因素是（A ）。A、持有成本和轉(zhuǎn)換成本B、機(jī)會(huì)成本和短缺成本C、持有成本和短缺成本D、管理成本和轉(zhuǎn)換成本30.

8、 下列各項(xiàng)中，屬于應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的是（C ）A. 顧客的信用狀況進(jìn)行調(diào)查所需的費(fèi)用B. 催收賬款的費(fèi)用C. 應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息D. 由于應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回發(fā)生的壞賬損失31 企業(yè)用自有資金購(gòu)買生產(chǎn)用設(shè)備屬于（B ）。A、對(duì)外投資 B 、對(duì)內(nèi)投資 C 、籌資活動(dòng)D 、收益分配活動(dòng)32在沒(méi)有通貨膨脹的條件下，純利率可以（ D ） 來(lái)代表。A、投資預(yù)期收益率B 、銀行貸款基準(zhǔn)利率C、 銀行存款利率D 、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的利率33投資者甘冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資的誘因是（C ）。A、可獲得投資收益B、可獲得時(shí)間價(jià)值回報(bào)C可獲得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率D、可一定程度抵御風(fēng)險(xiǎn)34當(dāng)債券的票面利率大于市場(chǎng)利率時(shí)，債券應(yīng)該（

9、A ） 。A、溢價(jià)發(fā)行 B 、平價(jià)發(fā)行C 、折價(jià)發(fā)行 D、無(wú)法確定35下列各項(xiàng)預(yù)算中，構(gòu)成全面預(yù)算體系最后環(huán)節(jié)的是（C）A、日常業(yè)務(wù)預(yù)算 B、專門決策預(yù)算C、財(cái)務(wù)預(yù)算 D、現(xiàn)金預(yù)算36. 現(xiàn)金是企業(yè)中（B ）的資產(chǎn)。A、流動(dòng)性最強(qiáng)，收益性最高B、流動(dòng)性最強(qiáng)，收益性最低C流動(dòng)性最弱，收益性最高D、流動(dòng)性最弱，收益性最低37. 企業(yè)債權(quán)人進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的根本目的（C）A、保值增值，發(fā)展能力B、營(yíng)運(yùn)能力，納稅能力C信用狀況，償債能力D、財(cái)務(wù)狀況，盈利能力38. 財(cái)務(wù)管理的兩個(gè)基本價(jià)值觀念是（A ）A、時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)收益B 、利潤(rùn)和成本C風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)D 、時(shí)間價(jià)值和成本39. 根據(jù)我國(guó)有關(guān)規(guī)定，股票不得（

10、D ）A、平價(jià)發(fā)行 B 、溢價(jià)發(fā)行 C、時(shí)價(jià)發(fā)行D、折價(jià)發(fā)行）。40. 下列不屬于終結(jié)現(xiàn)金流量范疇的是（A、固定資產(chǎn)殘值收入B 、固定資產(chǎn)投資C墊支流動(dòng)資金的收回D 、停止使用的土地的變價(jià)收入41. 一定時(shí)期內(nèi)連續(xù)發(fā)生在期末的等額支付款項(xiàng)，被稱為（A ）A、普通年金 B、預(yù)付年金 C、永續(xù)年金 D、延期年金42. 企業(yè)購(gòu)置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等，是屬于（B ）引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)。A、籌資 B 投資 C 、經(jīng)營(yíng) D 、分配43. 兩種完全正相關(guān)股票的相關(guān)系數(shù)為（D ）。A、r=0B、r= 8C、 r=-1D、 r=144 .已知某證券3系數(shù)為 2,則該證券的風(fēng)險(xiǎn)是（ D ）。A、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)B 、風(fēng)險(xiǎn)很低C

11、、與市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)一致D、是市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)的2倍45 每年年底將100 元存入銀行，利率為10%，計(jì)算6 年后終值，用（C ）計(jì)算。A、復(fù)利終值系數(shù)B、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C、年金終值系數(shù)D、年金現(xiàn)值系數(shù)46 下列投資決策指標(biāo)中沒(méi)有考慮現(xiàn)金流和貨幣時(shí)間價(jià)值的是（C ）A內(nèi)部收益率B、獲利指數(shù)C、會(huì)計(jì)收益率D 、凈現(xiàn)值47 在計(jì)算個(gè)別資本成本時(shí)，不必考慮籌資費(fèi)用因素的是（C ）A、長(zhǎng)期借款成本B、債券成本 C、留存收益成本D、普通股成本48 根據(jù)計(jì)算結(jié)果是否大于0 來(lái)判斷單個(gè)固定資產(chǎn)投資方案是否可行的指標(biāo)是（ B ）A、投資利潤(rùn)率 B 、凈現(xiàn)值 C 、現(xiàn)值指數(shù) D、投資回收期49 當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報(bào)酬率相等時(shí)

12、（B ）A、凈現(xiàn)值0 B 、凈現(xiàn)值=0 C 、凈現(xiàn)值0 D、凈現(xiàn)值不確定50 對(duì)信用期限的敘述，正確的是（B ）。A、信用期限越長(zhǎng)，企業(yè)壞賬風(fēng)險(xiǎn)越小B、信用期限越長(zhǎng)，表明客戶享受的信用條件越優(yōu)越C、延長(zhǎng)信用期限，不利于銷售收入的擴(kuò)大H信用期限越長(zhǎng)，應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本越低二、多項(xiàng)選擇題1. 關(guān)于投資者要求的投資報(bào)酬率，下列說(shuō)法中正確的有（BD ）。A.風(fēng)險(xiǎn)程度越高，要求的報(bào)酬率越低B 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高，要求的報(bào)酬率越高C 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越低，要求的報(bào)酬率越高D 風(fēng)險(xiǎn)程度越高，要求的報(bào)酬率越高E.風(fēng)險(xiǎn)程度與要求的報(bào)酬率無(wú)關(guān)2. 若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的標(biāo)準(zhǔn)離差小于乙的標(biāo)準(zhǔn)離差，下列表述不正

13、確的有（ ABC ）。A.難以確定B.乙的風(fēng)險(xiǎn)小，應(yīng)選擇乙方案C.甲的風(fēng)險(xiǎn)與乙的風(fēng)險(xiǎn)相同D .甲的標(biāo)準(zhǔn)離差率小于乙的標(biāo)準(zhǔn)離差率E. 應(yīng)選擇甲方案3. 目前我國(guó)股份公司分派股利主要采用的形式有（AB）A. 現(xiàn)金股利B. 股票股利C. 財(cái)產(chǎn)股利D. 負(fù)債股利E. 資產(chǎn)股利4. 在投資決策分析中使用的折現(xiàn)指標(biāo)有（ABD ）A. 凈現(xiàn)值B. 內(nèi)含報(bào)酬率C. 投資利潤(rùn)率D. 獲利指數(shù)E. 平均報(bào)酬率5能夠在所得稅前列支的費(fèi)用包括（ABC ）A. 長(zhǎng)期借款利息B. 債券利息C. 經(jīng)營(yíng)性租賃費(fèi)用D. 優(yōu)先股股利E. 普通股股利6. 從整體上講，財(cái)務(wù)活動(dòng)包括（ABCD ）A、籌資活動(dòng)B 、投資活動(dòng)C 、資金營(yíng)

14、運(yùn)活動(dòng)D收益分配活動(dòng) E 、成本核算活動(dòng)7. 在財(cái)務(wù)管理中，衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有（ABC ）A.標(biāo)準(zhǔn)差 B.變化系數(shù) C. 3系數(shù)D. 期望報(bào)酬率E. 期望收益額8. 3系數(shù)是衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的重要指標(biāo)，下列有關(guān)3系數(shù)的表述中正確的有（ DE ） A. 3越大，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)越小B .某股票的3值等于 1,說(shuō)明此證券無(wú)風(fēng)險(xiǎn)C.某股票的3值小于I,說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)D.某股票的3值等于1 ,說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)等于市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)E.某股票的3值等于2,說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)高于市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)2倍9. 加權(quán)平均資金成本的權(quán)數(shù)，可有三種選擇，即（BCD ）A. 票面價(jià)值B. 賬面價(jià)值C. 市場(chǎng)價(jià)值D. 目標(biāo)價(jià)值E. 清算

15、價(jià)值10. 下列哪項(xiàng)屬于企業(yè)利用商業(yè)信用方式籌資（BD ）。A. 應(yīng)收賬款B. 應(yīng)付賬款C. 預(yù)付賬款D. 其他應(yīng)付款11. 財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容有（ABDE ）A. 投資管理B. 籌資管理C.營(yíng)銷管理D.營(yíng)運(yùn)資金管理E. 股利分配管理12. 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有（ ACE ）.A.罷工 B.通貨膨脹C.新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗D.高利率 E.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)失敗13. 年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)，其一般應(yīng)具備的條件為（AE ）A.各期金額相等 B.各期金額逐漸增加C.各期金額逐漸減少D.增長(zhǎng)率相等E.各期間隔時(shí)間相等14、下列資金成本很高而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很低的籌資方式有（ABE ）A.融資租賃B.發(fā)行

16、股票C.發(fā)行債券 D.長(zhǎng)期借款E.吸收直接投資15、某公司擬與2003 年初建一生產(chǎn)車間用于某種新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，則與該投資項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量有（BCDE）A 2001 年公司支付5 萬(wàn)元的咨詢費(fèi)，請(qǐng)專家論證B.墊彳的25萬(wàn)元的流動(dòng)資金C.投產(chǎn)后每年創(chuàng)造銷售收入100萬(wàn)元D.需購(gòu)置新生產(chǎn)線，價(jià)值為 300萬(wàn)元E.該生產(chǎn)線壽命期完結(jié)時(shí)的殘值收入16 、存貨經(jīng)濟(jì)批量是指（AC ） 時(shí)的采購(gòu)批量。A. 存貨總成本最小B. 存貨相關(guān)總成本C.訂貨成本與儲(chǔ)存成本之和最小D. 采購(gòu)成本最小E. 訂貨成本=儲(chǔ)存成本17在資本結(jié)構(gòu)決策中，確定最佳資本結(jié)構(gòu)，可以運(yùn)用下列方法（ABCDE ）A.比較資本成本法B.比較

17、總成本法 C.總利潤(rùn)比較法D.每股收益分析法E.公司價(jià)值比較法18、企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)有（ABC）A. 交易動(dòng)機(jī)B. 預(yù)防動(dòng)機(jī)C. 投機(jī)動(dòng)機(jī)D. 補(bǔ)償性動(dòng)機(jī)E. 謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)19. 下列股利政策中會(huì)導(dǎo)致股價(jià)波動(dòng)的有（）A、固定股利政策B、固定股利支付率政策C、剩余股利政策D、低正常股利加額外股利政策E、穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策20、利率的構(gòu)成包括（ABCDE ）A、純利率B 、通貨膨脹補(bǔ)償C 、流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬H違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬E 、期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬三、 判斷題1. 資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率就是組成資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)等于各種資產(chǎn)在組合中所占的數(shù)量比例。（X ）2. 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是通過(guò)資產(chǎn)組合可

18、以分散的風(fēng)險(xiǎn)。（X ）3. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（ V ）4. 一般而言，優(yōu)先股的股利與債務(wù)利息在稅前予以扣除。（X ）5. 如果折現(xiàn)率高于債券利率，債券的價(jià)值就低于面值，企業(yè)應(yīng)折價(jià)發(fā)行債券。（V ）6. 固定股利支付率政策不會(huì)給公司帶來(lái)財(cái)務(wù)壓力。（F ）7沉沒(méi)成本是投資決策的相關(guān)成本。（ F ）8.內(nèi)含報(bào)酬率必須大于等于企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率，項(xiàng)目才具有可行性。（V ）9 . 聯(lián)合杠桿系數(shù)等于營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)之和。（X ）10 .持有現(xiàn)金會(huì)產(chǎn)生機(jī)會(huì)成本。（ V ）11、從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時(shí)期運(yùn)用資金這一資源的交易價(jià)格.（ V ）12. 當(dāng)兩種股票完全負(fù)相關(guān)（丫 =

19、-1 ）時(shí)，分散持有股票沒(méi)有好處；而當(dāng)兩種股票完全正相關(guān)（丫 =+1）時(shí)，所有的風(fēng)險(xiǎn)都可以分散掉。（ X ）13. .如果某種股票的3系數(shù)等于1/2 ,說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)的2倍。（X ）14. 補(bǔ)償性余額的存在將會(huì)降低企業(yè)的借款利率。（ X ）15. 投資回收期既考慮了回收期的現(xiàn)金流量，又考慮了資金的時(shí)間價(jià)值。（ X ）16. 凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率和投資回收期都是固定資產(chǎn)投資決策的主要指標(biāo)。（v ）17. 當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)大于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)時(shí)，采取股權(quán)籌資方式增資比較有利。（X ）18. 我國(guó)股份公司分派股利的形式有現(xiàn)金股利、股票股利、財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利。（ F

20、）19擁有大量現(xiàn)金的企業(yè)具有較強(qiáng)的償債能力和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，因此，企業(yè)應(yīng)該盡量多地?fù)碛鞋F(xiàn)金。（ X ）20. 賒銷是擴(kuò)大銷售的有力手段之一，企業(yè)應(yīng)盡可能放寬信用條件，增加銷售量。（ F ）21. 股東財(cái)富可以用股票的市場(chǎng)價(jià)格來(lái)衡量（ V ）22. 公司治理中的委托代理問(wèn)題只存在于股東與經(jīng)營(yíng)管理者之間，債權(quán)人與股東之間不存在委托代理問(wèn)題（X ）。23. 單利和復(fù)利是兩種不同的計(jì)息方法，因此單利終值和復(fù)利終值在任何情況下都不可能相同（X ）。24. 風(fēng)險(xiǎn)與收益是對(duì)等的，風(fēng)險(xiǎn)越大收益的機(jī)會(huì)越多，實(shí)際的收益率就越高。（ X ） 。25. 財(cái)務(wù)預(yù)算包括生產(chǎn)預(yù)算、經(jīng)營(yíng)預(yù)算和應(yīng)收賬款預(yù)算。（X）26股份公司

21、無(wú)論面臨什么財(cái)務(wù)狀況，爭(zhēng)取早日上市交易都是正確的。（X ）27. 留存收益籌資不會(huì)發(fā)生籌資費(fèi)用，因此沒(méi)有籌資成本。（X ）28. 會(huì)計(jì)收益率法是折現(xiàn)的決策方法。（X ）29. 由于財(cái)務(wù)杠桿作用，當(dāng)息稅前利潤(rùn)下降時(shí)，稅后利潤(rùn)下降得更快，從而給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（T ）30. 利用商業(yè)信用進(jìn)行資金融通的最大的優(yōu)點(diǎn)就是商業(yè)信用的時(shí)間一般比較長(zhǎng)，數(shù)額也不會(huì)受到交易活動(dòng)規(guī)模的限制（ X ）四、簡(jiǎn)答題1. 簡(jiǎn)述資本成本的作用。答：資本成本是企業(yè)融資管理的主要依據(jù)和重要標(biāo)準(zhǔn)，甚至是企業(yè)整個(gè)財(cái)務(wù)管理和經(jīng)營(yíng)管理的重要工具。具體來(lái)說(shuō)，資本成本有如下作用：（ 1 ）資本成本是選擇籌資方式、進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策、確定追加

22、籌資方案的依據(jù)。（2）資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目、比較投資方案、進(jìn)行投資決策的標(biāo)準(zhǔn)。（3）資本成本是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的尺度。2.簡(jiǎn)述普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)答：（一）優(yōu)點(diǎn)：（1）能提高公司的的信譽(yù)；（2）沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)；（3）沒(méi)有固 定的到期日，不用償還；（4）籌資風(fēng)險(xiǎn)小。（二）缺點(diǎn)：（1）籌資成本較高；（2）容易分散控制權(quán)。3、什么是資本成本？資本成本的種類有哪些？答：資本成本也稱最低期望報(bào)酬率、最低可接受的報(bào)酬率，指企業(yè)為籌資和使用資本而 付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用兩部分。4 .利潤(rùn)最大化是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)嗎？為什么？答：不是，企業(yè)價(jià)值最大化才是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)，利潤(rùn)最大化存在以下三

23、個(gè)缺點(diǎn)：利潤(rùn)最大化沒(méi)有考慮利潤(rùn)發(fā)生的時(shí)間，以及資金的時(shí)間價(jià)值；利潤(rùn)最大化沒(méi)能有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，這可能會(huì)是財(cái)務(wù)人員不顧風(fēng)險(xiǎn)的大小追求最大的利潤(rùn)；利潤(rùn)最大化沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系。往往會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為的傾向，即只顧實(shí)現(xiàn) 目前最大的利潤(rùn)，而不顧企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。應(yīng)該看到，利潤(rùn)最大化的提法，只是對(duì)經(jīng)濟(jì)效益 淺層次的認(rèn)識(shí)，存在一定的片面性。所以，利潤(rùn)最大化并不是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。5 .列舉四種常用的公司股利政策并簡(jiǎn)述其含義。答：1.剩余股利政策：就是在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)是，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) （最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)），預(yù)測(cè)出投資所需要的權(quán)益資本，先從盈利當(dāng)中留用，然后將剩余的盈

24、余作為 股利予以分配。2.固定或持續(xù)增長(zhǎng)股利政策：是指每年發(fā)放的股利在一個(gè)固定的水平上并在 較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來(lái)盈余將會(huì)顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長(zhǎng)時(shí)，才提高年度 的股利發(fā)放額。3.固定股利支付率政策：指公司確定一個(gè)股利占盈余的比率，長(zhǎng)期按此比率 支付股利的政策。4.低正常股利加額外股利政策：是指公司在一般情況下每年只支付固定的、 數(shù)額較低的股利，在盈余多的年份，再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利。6、商業(yè)信用籌資有哪些優(yōu)缺點(diǎn)？答：商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)：（1）商業(yè)信用容易取得；（2）企業(yè)有較大的機(jī)動(dòng)權(quán);（3）企業(yè)一般 不用提供擔(dān)保。7、影響股利政策的因素有哪些？答：1.法律因素：比如資本

25、保全的限制、企業(yè)累計(jì)的限制、凈利潤(rùn)的限制、超額累計(jì)利潤(rùn)的限制、無(wú)力償付的限制；2.股東因素；3.公司因素；4.其他限制因素：比如通貨膨脹和債務(wù)合同約束等。五、計(jì)算題(P/F,10%,1)(P/F,10%,2)(P/F,10%,3)(P/F,10%,4)(P/F,10%,5)0.9090.8260.7510.6830.621(P/A,10%,1)(P/A,10%,2)(P/A,10%,3)(P/A,10%,4)(P/A,10%,5)0.9091.7362.4873.1703.7911 .某公司持有A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，三種股票所占比重分別為25% 35咐口40%其3系數(shù)分別為 0.5

26、、1和2,股票的市場(chǎng)收益率為12%無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為 5%要求：(1)計(jì)算證券組合的加權(quán)平均3系數(shù)；3 =25%x0.5+35%x1+40%x2=1.275 (2)計(jì)算該證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率； =(12%-5% *0.5*25%+ (12%-5% *1*35%+ (12%-5% *2*40%=8.925%(3)計(jì)算證券組合的必要收益率。=5%+(12%-5%)*0.5*25%+5%+(12%-5%)*1*35%+5%+(12%-5%)*2*40%=13.925%(或=8.925%+5%=13.925%)2 .某公司擬籌資10000 ( 12000)萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期借款 5000萬(wàn)元，年利率為6%;發(fā)

27、行優(yōu) 先股2000萬(wàn)元，年股利率10%以每股25元的價(jià)格發(fā)行普通股股票 200萬(wàn)股，籌資5000 萬(wàn)元，預(yù)計(jì)第一年每股股利為 1.8元，以后每年股利增長(zhǎng) 6%。要求：計(jì)算該公司的綜合資本成本(所得稅稅率為25%)。(1)長(zhǎng)期借款的資本成本率=6%X ( 125%) = 4.5%(2)優(yōu)先股的資本成本率=10%(3)普通股的資本成本率=1.8/25+0.6%=7.8%(4)公司的綜合資本成本 =5000*4.5%*42%+2000*10%*16%+5000*7.8%*42%=209.3=4.5%*42%+10%*16%+7.8%*42%=6.766%3 .某公司銷售產(chǎn)品100萬(wàn)件，單價(jià)60元，單

28、位變動(dòng)成本 40元，固定成本總額為 1000 萬(wàn)元。公司資產(chǎn)總額1000萬(wàn)元，負(fù)債500萬(wàn)元，負(fù)債平均年利息率為10%,所得稅稅率為 25%。要求：(1)計(jì)算邊際利潤(rùn)；= 銷售收入-變動(dòng)成本=100* (60-40 ) =2000 (萬(wàn)元)(2)計(jì)算息稅前利潤(rùn)；=2000-1000=1000 (萬(wàn)元)(3)計(jì)算利息額；=500*10%=50(萬(wàn)元)(4)計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/(息稅前利潤(rùn)-利息額) =1000/(1000-500*10%)=1.054 .某企業(yè)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，有兩種方案可供選擇：(單位：元)項(xiàng)目0年1年2年3年A力柔 投資額 資金流入-400020002000

29、2000B力柔 投資額 資金流入-20000780088009800企業(yè)資金成本率為 10%要求：分別計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值，進(jìn)行擇優(yōu)并說(shuō)明理由。t1234PVIF10%,t0.9090.8260.7510.683PVIFA10%,t0.9091.7362.4873.170解：NPVA=2000*PVIF(10%,1)+2000*(10% , 2)+2000* (10%3)-4000=2000*PVIFA(10%,3)-4000=974NPVB=7800*PVIF(10%,1)+8800*PVIF(10%,2)+9800*PVIF(10%,3)-20000=1718.8 NPVBNPM,所以選B

30、方案。5、某企業(yè)準(zhǔn)備投資購(gòu)買股票，現(xiàn)有A、B公司股票可供選擇，A公司股票市價(jià)是每股 12元，上年每股股利 0.2元，預(yù)計(jì)以后每年增長(zhǎng)5% B公司股票市價(jià)每股 8元，上年每股股利0.5元，將繼續(xù)堅(jiān)持固定股利政策。貼現(xiàn)率 10% 要求：分別計(jì)算A、B公司的股票價(jià)值并作出投資決策。解：A 公司股票價(jià)值：0.2* (1+5%) /(10%-5%)=4.2 元 12 元B公司股票價(jià)值：0.5/10%=5(元)8元4.2/127.78% ,故選方案二。9、某企業(yè) 產(chǎn)品銷售量預(yù)計(jì)為 6000件，單位售價(jià)為8元，單位變動(dòng)成本5元，固定成本 總額8000元。要求：（1）計(jì)算邊際貢獻(xiàn)總額；邊際貢獻(xiàn)總額=銷售收入總額-銷售變動(dòng)成本總額=6000*（8-5）=18000（2）計(jì)算息稅前利