造紙業(yè)戰(zhàn)略投資決策與財務(wù)報表分析課件

1、12/30/20211企業(yè)活動企業(yè)活動經(jīng)營活動經(jīng)營活動投資活動投資活動融資活動融資活動企業(yè)戰(zhàn)略企業(yè)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)范圍業(yè)務(wù)范圍競爭定位競爭定位會計系統(tǒng)會計系統(tǒng)財務(wù)報表財務(wù)報表內(nèi)部報告內(nèi)部報告外部報告外部報告會計戰(zhàn)略會計戰(zhàn)略會計政策會計政策會計估計會計估計報告表格報告表格附加披露附加披露企業(yè)環(huán)境企業(yè)環(huán)境政府法規(guī)政府法規(guī)勞動力、資本、產(chǎn)品市場勞動力、資本、產(chǎn)品市場供應(yīng)商、客戶、競爭對手供應(yīng)商、客戶、競爭對手會計環(huán)境會計環(huán)境資本市場資本市場公司治理公司治理會計法規(guī)會計法規(guī)獨立審計獨立審計法律體系法律體系經(jīng)營戰(zhàn)經(jīng)營戰(zhàn)略分析略分析財務(wù)策財務(wù)策略分析略分析經(jīng)營、投資與融資分經(jīng)營、投資與融資分析決策析決策風(fēng)險風(fēng)險分

2、析與控制分析與控制12/30/20212企業(yè)活動企業(yè)活動經(jīng)營活動經(jīng)營活動投資活動投資活動融資活動融資活動企業(yè)戰(zhàn)略企業(yè)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)范圍業(yè)務(wù)范圍競爭定位競爭定位會計系統(tǒng)會計系統(tǒng)財務(wù)報表財務(wù)報表內(nèi)部報告內(nèi)部報告外部報告外部報告會計戰(zhàn)略會計戰(zhàn)略會計政策會計政策會計估計會計估計報告表格報告表格附加披露附加披露企業(yè)環(huán)境企業(yè)環(huán)境政府法規(guī)政府法規(guī)勞動力、資本、產(chǎn)品市場勞動力、資本、產(chǎn)品市場供應(yīng)商、客戶、競爭對手供應(yīng)商、客戶、競爭對手會計環(huán)境會計環(huán)境資本市場資本市場公司治理公司治理會計法規(guī)會計法規(guī)獨立審計獨立審計法律體系法律體系經(jīng)營、投資與融資分析決策經(jīng)營、投資與融資分析決策風(fēng)險分析與控制風(fēng)險分析與控制經(jīng)營戰(zhàn)略分析

3、財務(wù)策略分析12/30/20213收入收入成本、費用成本、費用資產(chǎn)資產(chǎn)負債、權(quán)益負債、權(quán)益利潤表利潤表資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表經(jīng)營決策經(jīng)營決策投融資決策投融資決策現(xiàn)金流現(xiàn)金流經(jīng)營決策經(jīng)營決策風(fēng)險控制風(fēng)險控制12/30/2021412/30/20215速生速生木材木材木漿木漿草本草本植物植物非非木漿木漿廢紙廢紙回收回收廢廢紙漿紙漿造紙造紙新聞紙新聞紙包裝紙包裝紙生活用紙生活用紙書寫書寫印刷紙印刷紙制造制造企業(yè)企業(yè)個人個人消費者消費者新聞新聞出版出版印刷業(yè)印刷業(yè)機械機械設(shè)備設(shè)備化學(xué)品化學(xué)品12/30/2021612/30/20217現(xiàn)有公司間的競爭現(xiàn)有公司間的競爭行業(yè)增長率、集中行業(yè)增長率、集中程度、

4、歧異性、轉(zhuǎn)程度、歧異性、轉(zhuǎn)換成本、規(guī)模經(jīng)濟換成本、規(guī)模經(jīng)濟、學(xué)習(xí)成本、固定、學(xué)習(xí)成本、固定/ /變動成本、生產(chǎn)力變動成本、生產(chǎn)力過剩、退出成本過剩、退出成本實際和潛在的競爭程度實際和潛在的競爭程度新進入者威脅新進入者威脅規(guī)模經(jīng)濟規(guī)模經(jīng)濟先進優(yōu)勢先進優(yōu)勢建立銷售渠道建立銷售渠道關(guān)系網(wǎng)關(guān)系網(wǎng)法律壁壘法律壁壘替代產(chǎn)品的威脅替代產(chǎn)品的威脅相對價格相對價格相對表現(xiàn)相對表現(xiàn)買方的轉(zhuǎn)換意愿買方的轉(zhuǎn)換意愿行業(yè)盈利能力行業(yè)盈利能力購買方的談判能力購買方的談判能力轉(zhuǎn)換成本轉(zhuǎn)換成本歧異性歧異性產(chǎn)品成本和質(zhì)量的重要性產(chǎn)品成本和質(zhì)量的重要性購買方數(shù)量購買方數(shù)量購買能力購買能力/ /購買方購買方供貨方和供貨方和購買方的購

5、買方的談判能力談判能力供貨方的談判能力供貨方的談判能力轉(zhuǎn)換成本轉(zhuǎn)換成本歧異性歧異性產(chǎn)品成本和質(zhì)量的重要性產(chǎn)品成本和質(zhì)量的重要性供貨方數(shù)量供貨方數(shù)量供貨能力供貨能力/ /購買方購買方12/30/2021805001000150020002500300035001950年1960年1970年1980年1990年2000年年份產(chǎn)量( 萬噸 )1990-2000年，年，產(chǎn)量年均增長產(chǎn)量年均增長9%，消費量年，消費量年均增長均增長11% 。聯(lián)合國糧農(nóng)組織：聯(lián)合國糧農(nóng)組織：全球全球3.1%，亞洲，亞洲6.6%，中國更高，中國更高中國造紙協(xié)會：中國造紙協(xié)會：2005年年5000萬噸，萬噸，2015年年800

6、0萬噸萬噸12/30/20219年份年份19901991199219931994199519961997199819992000國內(nèi)產(chǎn)量萬噸國內(nèi)產(chǎn)量萬噸)1372 1479 1725 1868 2138 2780 2643 2733 2800 2900 3000 進口量進口量(萬噸萬噸)96 134244 241 318 303 449 552 578 652 597 出口量出口量(萬噸萬噸)25 24 21 21 26 53 22 27 30 30 72 消費量消費量(萬噸萬噸)1443 1589 1948 2088 2430 3030 3071 3259 3348 3522 3525 進口

7、依存度進口依存度%6.7 8.4 12.5 11.5 13.1 10.0 14.6 17.0 17.3 18.5 16.9 12/30/2021100204060801001201990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000年份萬噸產(chǎn)量進口量n 銅版紙生產(chǎn)與進口情況銅版紙生產(chǎn)與進口情況12/30/20211112/30/20211212/30/20211312/30/202114家電行業(yè)家電行業(yè)o 家電行業(yè)實際生產(chǎn)能力遠遠大于銷售量。o 家電行業(yè)產(chǎn)銷增長幅度趨緩，城鎮(zhèn)市場已 趨于飽和，除了更新?lián)Q代外，發(fā)展動力是 農(nóng)村和國外市場。12

8、/30/20211512/30/20211612/30/20211712/30/202118成本領(lǐng)先同樣的產(chǎn)品或服務(wù)同樣的產(chǎn)品或服務(wù)成本低成本低規(guī)模經(jīng)濟高效率生產(chǎn)產(chǎn)品設(shè)計簡單投入成本低銷售成本低研發(fā)和廣告費少嚴格的成本控制差異化在顧客可接受的價格加成的在顧客可接受的價格加成的下提供獨特的產(chǎn)品或服務(wù)下提供獨特的產(chǎn)品或服務(wù)產(chǎn)品質(zhì)量出眾產(chǎn)品種類豐富優(yōu)質(zhì)的顧客服務(wù)送貨方式靈活投資于品牌形象投資于研究開發(fā)注重創(chuàng)造性競爭優(yōu)勢核心優(yōu)勢及關(guān)鍵成功因素與實施的戰(zhàn)略匹配核心優(yōu)勢及關(guān)鍵成功因素與實施的戰(zhàn)略匹配公司的價值鏈及相應(yīng)活動與實施的戰(zhàn)略匹配公司的價值鏈及相應(yīng)活動與實施的戰(zhàn)略匹配保持競爭優(yōu)勢保持競爭優(yōu)勢12/3

9、0/202119成本領(lǐng)先成本領(lǐng)先規(guī)模擴張、高效率規(guī)模擴張、高效率差異化差異化提高毛利、高效益提高毛利、高效益得：高效率，失：低效益得：高效率，失：低效益得：高效益，失：低效率得：高效益，失：低效率12/30/20212012/30/20212112/30/20212212/30/20212312/30/20212412/30/20212512/30/20212612/30/20212712/30/20212812/30/202129杜邦分析杜邦分析凈資產(chǎn)報酬率凈資產(chǎn)報酬率=凈利潤凈利潤/總資產(chǎn)總資產(chǎn) * 總資產(chǎn)總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率 * 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) 總資產(chǎn)報酬率總

10、資產(chǎn)報酬率=凈利潤凈利潤/銷售收入銷售收入 * 銷售收入銷售收入/總資產(chǎn)總資產(chǎn)=凈利潤率凈利潤率 * 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈資產(chǎn)報酬率8.6% 10.2%總資產(chǎn)報酬率3.5% 6.2%權(quán)益乘數(shù)2.1 1.7總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.5 0.8凈利潤率7.0% 7.4%12/30/20213028%7%36%7%0%20%40%小天鵝小鴨毛利率凈利潤率業(yè)務(wù)的盈利水平 12/30/202131收入成本銷售費用管理費用財務(wù)費用凈利潤72%5%11%1% 5%小天鵝小鴨64%12%12%12/30/202132u公司主要原材料包括鋼板、鋁合金、電腦操控件、小型電器件及金屬與塑料部件,原材料成本占整個制造成

11、本的90%。u為避免原材料供應(yīng)產(chǎn)生的價格波動，公司與多家供應(yīng)商簽訂了長期供貨合同。成本領(lǐng)先？成本領(lǐng)先？12/30/202133 洗衣機行業(yè)集中度小天鵝、海爾、榮事達、威力、金松、金羚、小鴨7家企業(yè)占全國總產(chǎn)量的71%。小天鵝與小鴨小天鵝與小鴨主要洗衣機廠商的市場份額( % )金松21%榮事達19%海爾18%小天鵝24%小鴨5%金羚6%威力7%12/30/202134u各主要廠商產(chǎn)品或品牌的獨特之處各主要廠商產(chǎn)品或品牌的獨特之處產(chǎn)品 特色小天鵝 變頻技術(shù)、三維立體噴瀑水流松下 龍卷風(fēng)離心力、雙瀑布榮事達 仿生搓洗、手搓水流、噴淋噴射水流科龍 自動平衡、上排水系統(tǒng)夏普 組合波輪、噴泉式循環(huán)水流差異

12、化？差異化？12/30/202135 資產(chǎn)指標q 有多少資產(chǎn)？q資產(chǎn)的構(gòu)成q 資產(chǎn)的質(zhì)量資源整合能力12/30/202136總資產(chǎn)總資產(chǎn)小天鵝小鴨21%23%20%25%應(yīng)收帳款存貨小鴨28%9%0%50%應(yīng)收帳款存貨小天鵝12/30/20213712/30/20213812/30/20213912/30/20214012/30/202141銷 售收 入( 億)101138185199819992000凈 利潤 ( 億 )171827199819992000年增長率35%年增長率26%12/30/202142投資資本回報10%5%6.60%199819992000稅后營業(yè)凈利潤23233519

13、9819992000投資資本23046153019981999200012/30/202143經(jīng)濟利潤9.9-12-5199819992000超額收益( % )4.3-2.6-1199819992000投資資本( 億)230461530199819992000投資資本回報( % )1056.6199819992000資本成本( % )5.77.67.619981999200012/30/202144客戶，競爭優(yōu)勢員工和供應(yīng)商賬面價值收入利潤利潤表股東經(jīng)濟價值價值創(chuàng)造資源分配資產(chǎn)負債表12/30/202145企業(yè)工業(yè)金融服務(wù)業(yè)資本提供者股東-政府, 雇員, 機構(gòu), 私人投資者債權(quán)人-銀行, 機構(gòu)

14、但期望獲得與投資成本相當或大于其他投資機會的回報愿意提供資本為企業(yè)成長融資,并創(chuàng)造就業(yè)機會12/30/20214612/30/20214712/30/20214812/30/20214912/30/20215012/30/20215112/30/20215212/30/20215312/30/20215412/30/202155注冊新專利開發(fā)產(chǎn)品市場推出設(shè)定市場標準成為市場領(lǐng)導(dǎo)者建立管理層改變指令的能力重組應(yīng)放棄的選項以提高價值放棄放棄放棄放棄12/30/202156傳統(tǒng)價值驅(qū)動力成長經(jīng)營利潤投資資本稅率資本成本期間額外的價值驅(qū)動力管理層能力靈活性適時業(yè)務(wù)規(guī)劃以客戶為中心品牌效益滿意度價值未來

15、機會現(xiàn)有資產(chǎn)12/30/202157不投資馬上投資很可能不投資以后也可能不投資以后可能投資可能馬上投資低高變動幅度價值/成本1.012/30/202158想法12/30/202159輸入信息機會威脅資源人力戰(zhàn)略的/經(jīng)濟的標準輸出結(jié)果:接受并實施投資計劃創(chuàng)意成形形成投資建議12/30/20216012/30/20216112/30/20216212/30/20216312/30/20216412/30/20216512/30/20216612/30/20216712/30/20216812/30/20216912/30/20217012/30/202171杜邦分析杜邦分析投資資本回報率投資資本回

16、報率= =稅后營業(yè)凈利潤稅后營業(yè)凈利潤/ /投資資本投資資本總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率= =凈利潤凈利潤/ /總資產(chǎn)總資產(chǎn) = =凈利潤凈利潤/ /銷售收入銷售收入 銷售收入銷售收入/ /總資產(chǎn)總資產(chǎn) = =凈利潤率凈利潤率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤率凈利潤率12/30/20217212/30/202173批發(fā)凈利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2%-3%4%-6%8%-10%西藥零售石化水泥電力、碼頭、高速公路農(nóng)林牧漁通訊制造服裝家電造紙12/30/202174凈利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4%8%0.5福建晨鳴山鷹美利青山華泰恒豐12/30/202175？12/

17、30/20217612/30/20217712/30/202178相對毛利率相對毛利率市場占有率市場占有率壓縮壓縮箱版紙箱版紙和和銅版紙銅版紙的生產(chǎn)？的生產(chǎn)？12/30/202179固定固定成本成本變動變動成本成本12/30/202180邊際成本12/30/2021810 15 30 45 產(chǎn)品產(chǎn)量產(chǎn)品產(chǎn)量 單位：百件單位：百件204060 相關(guān)相關(guān) 范圍范圍單位：千元單位：千元機器設(shè)備支出機器設(shè)備支出12/30/20218212/30/202183盈虧平衡點196/（532/1500）=533固定成本196產(chǎn)量￥成本收入利潤12/30/202184期間期間費用費用12/30/202185成本

18、驅(qū)動因素12/30/202186成本分攤12/30/202187產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整12/30/202188以價值為導(dǎo)向的心態(tài)管理流程/系統(tǒng)建立價值創(chuàng)造的文化最終經(jīng)營目標:股東價值最大化戰(zhàn)略制定目標設(shè)定業(yè)績衡量激勵機制以行動為導(dǎo)向創(chuàng)業(yè)精神激勵性12/30/202189高層管理人員計劃一線管理者和員工1. 奠定基礎(chǔ)價值管理實施小組管理工具和表格定義基本因素/指標培訓(xùn)中高層管理者2. 建立或改進管理流程戰(zhàn)略計劃財務(wù)計劃及審閱人力資源計劃3.衡量價值管理業(yè)績用價值管理工具衡量單位及個人業(yè)績公布結(jié)果4.集中于經(jīng)營業(yè)績提升將注意力集中于業(yè)績不好的單位輪換最好的經(jīng)理實現(xiàn)成長或改造不良單位5.與價值相連的薪酬激勵員

19、工創(chuàng)造價值加大待遇差異12/30/202190了解企業(yè)和市場確定戰(zhàn)略模式重整組織結(jié)構(gòu)將戰(zhàn)略模式轉(zhuǎn)化為各管理層的業(yè)績目標實施和內(nèi)部控制結(jié)果衡量與評價分析12/30/202191決策支持預(yù)算管理會計核算決策支持預(yù)算管理會計核算12/30/202192經(jīng)營現(xiàn)金流應(yīng)收帳款存貨銷售收入利潤資產(chǎn)利用股東權(quán)益股東回報費用投資現(xiàn)金利潤股東回報12/30/202193銷售收入利潤費用投資利潤1. 估計銷售收入2. 預(yù)測經(jīng)營費用3. 計算預(yù)期利潤4. 為資產(chǎn)投資定價5. 完成利潤目標設(shè)定12/30/202194經(jīng)營現(xiàn)金流應(yīng)收帳款存貨銷售收入現(xiàn)金1. 估計經(jīng)營活動現(xiàn)金流2. 估計為支持經(jīng)營性資產(chǎn)的擴張所需要的資金3

20、. 分析長期資產(chǎn)的并購或剝離12/30/202195利潤資產(chǎn)利用股東權(quán)益股東回報股東回報1. 計算整體的股權(quán)回報2. 估計資產(chǎn)的利用效率3. 比較股東回報與預(yù)期水平或行業(yè)水平4. 檢驗戰(zhàn)略的效果12/30/20219612/30/202197獨特性 功能 質(zhì)量 價格 時間品牌便利性 信任 反應(yīng)產(chǎn)品特性產(chǎn)品形象客戶關(guān)系價值=獲得客戶讓客戶滿意留住客戶市場份額盈利水平財務(wù)指標12/30/202198確認客戶需求定位市場開發(fā)產(chǎn)品生產(chǎn)產(chǎn)品提供產(chǎn)品客戶服務(wù)滿足客戶需求創(chuàng)新過程操作過程售后服務(wù)質(zhì)量指標生產(chǎn)周期成本指標12/30/20219912/30/202110012/30/202110112/30/2

21、021102你希望用哪種方法來描述成本？傳統(tǒng)方法顯示出你花費了多少錢，傳統(tǒng)方法顯示出你花費了多少錢，abc觀觀點則顯示出這些錢是如何花費的點則顯示出這些錢是如何花費的abc方法方法葦草蒸煮葦草蒸煮500廢紙脫墨廢紙脫墨700紙漿篩選紙漿篩選 180漂白漂白 120造紙造紙1,200污水處理污水處理 130燒堿回收燒堿回收110產(chǎn)品包裝產(chǎn)品包裝100傳統(tǒng)方法傳統(tǒng)方法草漿草漿800廢紙漿廢紙漿450燒堿燒堿125人工人工 90外購服務(wù)外購服務(wù)250能源能源 75折舊折舊 1,25012/30/2021103競爭效果盈利能力經(jīng)營效率投資盈利分析市場份額差異銷售收入差異變動成本差異固定成本差異尋找原因

22、修正計劃12/30/2021104編制投資計劃輸入信息:機會威脅資源人力戰(zhàn)略的/經(jīng)濟的標準輸出結(jié)果:接受并實施投資計劃12/30/2021105價格差異100 1325數(shù)量差異25 3900工資率差異0.2 5600工時差異100 4.812/30/2021106*電器集團電器集團鋼材事業(yè)部鋼材事業(yè)部b家用洗衣機公司家用洗衣機公司生生產(chǎn)產(chǎn)部部銷銷售售部部開開發(fā)發(fā)部部質(zhì)質(zhì)檢檢部部洗衣機事業(yè)部洗衣機事業(yè)部采采購購部部12/30/2021107生產(chǎn)部生產(chǎn)部新聞紙新聞紙銅版紙銅版紙印刷紙印刷紙書寫紙書寫紙制漿車間制漿車間造紙車間造紙車間材料價格差異：材料價格差異：材料數(shù)量差異：材料數(shù)量差異：3900

23、(1325-1300)=975001325（4000-3900)=132500 材料成材料成本差異本差異采購部采購部12/30/2021108例例能源費能源費例例機器設(shè)備折舊機器設(shè)備折舊可控可控短期生產(chǎn)經(jīng)營決策可以改變短期生產(chǎn)經(jīng)營決策可以改變不可控制不可控制長期，短期內(nèi)無法減少長期，短期內(nèi)無法減少12/30/202110912/30/202111012/30/202111112/30/202111212/30/202111312/30/202111412/30/202111512/30/202111612/30/2021117美聯(lián)公司經(jīng)營情況05000100001500020000250003

24、00001999年2000年2001年2002年的預(yù)測銷售收入(萬元)稅后利潤（萬元）12/30/202111812/30/2021119物力資源物力資源人力資源人力資源提供下列基礎(chǔ)服務(wù)提供下列基礎(chǔ)服務(wù)例如例如會計會計人力資源人力資源法律服務(wù)法律服務(wù)信息系統(tǒng)信息系統(tǒng)通信交流通信交流研究研究與與開發(fā)開發(fā) 設(shè)計設(shè)計與與成形成形 采購采購 生產(chǎn)生產(chǎn) 營銷營銷 配送配送 客戶服務(wù)客戶服務(wù)經(jīng)濟價值經(jīng)濟價值 12/30/2021120采購采購生產(chǎn)生產(chǎn)銷售銷售技術(shù)開發(fā)技術(shù)開發(fā)/ /質(zhì)量支持質(zhì)量支持人事財務(wù)管理人事財務(wù)管理基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)設(shè)施毛利毛利活動活動核心核心支持活動支持活動12/30/202112112/

25、30/2021122客戶客戶銷 售銷 售系統(tǒng)系統(tǒng)生 產(chǎn)生 產(chǎn)系統(tǒng)系統(tǒng)供 應(yīng)供 應(yīng)商商采 購采 購系統(tǒng)系統(tǒng)技 術(shù)技 術(shù)系統(tǒng)系統(tǒng)質(zhì) 量質(zhì) 量系統(tǒng)系統(tǒng)人 事 財人 事 財務(wù)系統(tǒng)務(wù)系統(tǒng)銷售訂單銷售訂單采購訂單采購訂單原輔材料原輔材料原材料質(zhì)量檢驗原材料質(zhì)量檢驗原材料入庫原材料入庫成品質(zhì)量檢驗成品質(zhì)量檢驗成品入庫成品入庫提交貨物和服務(wù)提交貨物和服務(wù)銷售計劃銷售計劃生產(chǎn)計劃生產(chǎn)計劃采購計劃采購計劃新產(chǎn)品開發(fā)新產(chǎn)品開發(fā)企業(yè)內(nèi)部活動企業(yè)內(nèi)部活動圖圖4-2 美聯(lián)公司的經(jīng)營流程圖美聯(lián)公司的經(jīng)營流程圖12/30/2021123亞新科經(jīng)營計劃本公司/部門計劃績效管理績效評估反饋和輔導(dǎo)績效計劃貫穿全年改進與發(fā)展決定薪酬

26、月末/季度/年度第一季度總部經(jīng)營計劃本公司/部門計劃績效績效管理管理績效評估反饋和輔導(dǎo)績效計劃貫穿全年改進與發(fā)展決定薪酬第一季度12/30/202112412/30/2021125戰(zhàn)略目標戰(zhàn)略目標經(jīng)營目標經(jīng)營目標職能部門的績效目標職能部門的績效目標個人的績效目標個人的績效目標12/30/202112612/30/202112712/30/202112812/30/202112912/30/202113012/30/202113112/30/202113212/30/202113312/30/2021134評價各業(yè)務(wù)單位對價值的作用程度創(chuàng)造價值創(chuàng)造價值 的業(yè)務(wù)單位的業(yè)務(wù)單位降低價值降低價值的業(yè)務(wù)

27、單位的業(yè)務(wù)單位投入資本投入資本創(chuàng)造價值12/30/2021135us east 的會計程序的會計程序年成本年成本 (百萬美百萬美元元)us east 每筆交每筆交易的成本易的成本財富財富100家公家公司平均每筆司平均每筆交易的成本交易的成本世界最低世界最低成本成本應(yīng)收賬款38.40$ 15.20$ 15.00$ 4.60$ 總賬1.20$ n/an/an/a應(yīng)付賬款1.50$ 8.90$ 7.00$ 1.80$ 工資1.00$ 7.30$ 5.00$ 1.72$ 信貸與回收0.90$ 12.00$ 16.00$ 5.60$ 合計43.00$ 43.40$ 43.00$ 13.72$ 12/30

28、/2021136是否上新的技改項目？相關(guān)成本相關(guān)成本機會成本機會成本沉沒成本沉沒成本差別成本差別成本12/30/202113712/30/202113812/30/202113912/30/202114012/30/202114112/30/202114212/30/202114312/30/202114412/30/202114512/30/202114612/30/202114712/30/202114812/30/202114912/30/202115012/30/202115112/30/202115212/30/202115312/30/2021154勁松制漿注銷，資產(chǎn)債務(wù)全部轉(zhuǎn)到宜

29、賓紙業(yè)；清算收益1,617.38 萬元計入資本公積代勁松制漿償還100萬人民幣和364萬美元中100萬逾期 逾 期 ， 未歸還 . 轉(zhuǎn) 貸 兩 筆 共3250萬元宜賓紙業(yè)勁松制漿1996.8.31.轉(zhuǎn)貸兩筆共550萬美元宜賓紙業(yè)勁松制漿1996.12.1.轉(zhuǎn)回中600萬元并展期宜賓紙業(yè)勁松制漿2000年宜賓紙業(yè)勁松制漿2001年其余2550萬人民幣，186萬美元轉(zhuǎn)回并展期宜賓紙業(yè)勁松制漿2002.10.2812/30/202115512/30/202115612/30/202115712/30/2021158經(jīng)經(jīng) 營營 活活 動動 投投 資資 活活 動動 融融 資資 活活 動動 主 營 業(yè) 務(wù)

30、 其 他 業(yè) 務(wù) 固 定 資 產(chǎn) 長 期 投 資 債 務(wù) 股 權(quán) 流入 銷 售 稅 收 租 金稅 收 處 置 處 置 收 益 融 入 資 金 融 入 資 金 流出 采 購 工 資 稅 收 租 金 稅 收 購 建 投 入 利 息 本 金 紅 利 12/30/202115912/30/202116012/30/202116112/30/202116212/30/202116312/30/202116412/30/202116512/30/2021166現(xiàn)金流入或流出只對當前有用對未來有用利潤表資產(chǎn)負債表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流分析何時起作用持續(xù)經(jīng)營假設(shè)不成立會計準則不符合實際或無法判斷資產(chǎn)或負債質(zhì)量有問題

31、分析方法：找到需要特別關(guān)注的資產(chǎn)或負債分析這些資產(chǎn)或負債的質(zhì)量選擇恰當?shù)臄?shù)據(jù)進行判斷12/30/202116712/30/202116812/30/202116912/30/202117012/30/202117112/30/202117212/30/202117312/30/202117412/30/2021175at&t（重組之前重組之前）本地電話業(yè)務(wù)（75）長話業(yè)務(wù)設(shè)備制造業(yè)務(wù)local bell companiesatt（重組之后）重組之后）western electric company12/30/202117612/30/202117712/30/202117812/30/

32、202117912/30/202118012/30/202118112/30/202118212/30/202118312/30/2021184另外，購買法下還需要攤銷確認的公允值增值部分和商譽部分，這些攤銷進入對當年和以后的費用（成本）。12/30/202118512/30/202118612/30/202118712/30/202118812/30/202118912/30/2021190時間合并事項6/12/1998魯穎電子就股價異常變動公告，聲明公司“未與任何上市公司發(fā)生資產(chǎn)重組及吸收合并等事宜達成任何協(xié)議”8/16/1998清華同方董事會審議并通過關(guān)于公司吸收合并魯穎電子股份有限公司的可行性報告8/27/1998魯穎電子社會流通股權(quán)證停止流通10/28/1998清華同方與魯穎電子董事會審議并通過關(guān)于公司吸收合并魯穎電子股份有限公司的預(yù)案11/30/1998清華同方與魯穎電子的臨時股東大會審議并通過