經(jīng)濟(jì)學(xué)畢業(yè)論文范文三篇

1、經(jīng)濟(jì)學(xué)畢業(yè)論文范文三篇經(jīng)濟(jì)學(xué)畢業(yè)論文范文三篇經(jīng)濟(jì)學(xué)畢業(yè)論文范文三篇摘要： 文章分析了新經(jīng)濟(jì)時代企業(yè)所需人才的類型及素質(zhì)， 提出了新經(jīng)濟(jì)時代企業(yè)人力 資源管理的創(chuàng)新方法。關(guān)鍵詞：新經(jīng)濟(jì)時代 人力資源 創(chuàng)新管理一、引言20 世紀(jì) 90年代以來，美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)了與以往大工業(yè)不同的發(fā)展趨勢，即商業(yè)的全 球化和信息技術(shù)革命， 這標(biāo)志著美國開始進(jìn)入新經(jīng)濟(jì)時期。 此后經(jīng)濟(jì)學(xué)家及其他理論學(xué) 者對新經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了全面深入的研究， 認(rèn)為新經(jīng)濟(jì)有廣義和狹義之分。 廣義新經(jīng)濟(jì)即信息 經(jīng)濟(jì)、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)、數(shù)字化經(jīng)濟(jì)、生物經(jīng)濟(jì)、風(fēng)險經(jīng)濟(jì)等等。狹義新經(jīng)濟(jì)是指美國于上個 世紀(jì) 90 年代以后在技術(shù)進(jìn)步和全球化共同作用下所出現(xiàn)的一種

2、新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，它與傳 統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)區(qū)別是在實現(xiàn)低通漲和低失業(yè)率較長期并存的情況下的經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長。新經(jīng)濟(jì)是相對于“傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)”或“舊經(jīng)濟(jì)”而言的， 在全球化資源配置和市場開發(fā)基礎(chǔ) 上，以信息和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為支撐，由高新科技產(chǎn)業(yè)驅(qū)動，以創(chuàng)新為核心，可持續(xù)發(fā)展的經(jīng) 濟(jì)，是經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的一次大調(diào)整。它具備了知識化、創(chuàng)新化、全球化、網(wǎng)絡(luò)化、科技 化和可持續(xù)化幾大特征。二、新經(jīng)濟(jì)時代企業(yè)所需人才的類型及素質(zhì)作為一種全新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)， 人才資源成為新經(jīng)濟(jì)的主體。 新經(jīng)濟(jì)時代所需人才， 不同于 工業(yè)經(jīng)濟(jì)時代，一般需要如下幾個類型：（一）創(chuàng)新型人才創(chuàng)新是新經(jīng)濟(jì)時代的主題， 新經(jīng)濟(jì)是創(chuàng)新化的經(jīng)濟(jì)， 創(chuàng)新化經(jīng)濟(jì)需要的是具有

3、創(chuàng)新性的 人才。首先隨著信息技術(shù)的發(fā)展，計算機(jī)的廣泛應(yīng)用，不再要求我們有強的記憶能力， 而是要求具有綜合的研究、判斷、邏輯推理能力，高度的創(chuàng)造意識和創(chuàng)造能力。其次在 新經(jīng)濟(jì)時代，產(chǎn)品的知識含量增加，逐步形成知識產(chǎn)品。知識產(chǎn)品的生產(chǎn)，最重要的生 產(chǎn)資料不是設(shè)備和工具，而是人的知識能力，特別是人的創(chuàng)造能力。另外，商品的價值 不再是勞動者體力的簡單轉(zhuǎn)化， 而是勞動者知識的轉(zhuǎn)化， 要求勞動者必須有較強的創(chuàng)造 能力。 最后科技是第一生產(chǎn)力， 科技的創(chuàng)新對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有巨大的推動作用。 據(jù)科學(xué) 家研究，技術(shù)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率，在 20 世紀(jì)初為 5% 20%， 70年代至 9o 年代為70%_80%信息高

4、速公路聯(lián)網(wǎng)后，將提高到90%。由此可見，科技創(chuàng)新是發(fā)展的關(guān)鍵。唯 有4面創(chuàng)新，包括技術(shù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新市場創(chuàng)新、管理創(chuàng)新等，才能維持經(jīng) 濟(jì)的競爭力。（二）個性化人才個性化是創(chuàng)新過程的一種表現(xiàn)形式任何一個創(chuàng)新計劃都體現(xiàn)出個性化的思想。在工業(yè)社 會，生產(chǎn)是標(biāo)準(zhǔn)化、大規(guī)模生產(chǎn)，而在新經(jīng)濟(jì)社會，生產(chǎn)是非標(biāo)準(zhǔn)化，甚至可能是單件 生產(chǎn)。在這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，誰能設(shè)計出個性化的適應(yīng)不同層次消費者需要的產(chǎn)品，誰 就能在市場競爭中取勝。所以，有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家把新經(jīng)濟(jì)稱為個性化經(jīng)濟(jì)。個性化經(jīng)濟(jì)需 要個性化人才。所謂個性化人才，就是讓其個性得到充分發(fā)展，適合學(xué)什么，就讓其學(xué) 什么，適合干什么，就讓其干什么，有哪一

5、方面的興趣與特長，就讓其在哪一方面發(fā)展。 當(dāng)然，個人的發(fā)展必須與社會的需求相復(fù)合，必須與所在組織的需求相吻合，這是個人 化發(fā)展的基本前提。（三）復(fù)合型人才所謂復(fù)合型，是指多種專業(yè)能力的復(fù)合，是社會科學(xué)與自然科學(xué)的復(fù)合，是智力因素與 非智力因素的復(fù)合。新經(jīng)濟(jì)時代很多創(chuàng)造活動是跨領(lǐng)域的，這種創(chuàng)造不可能依靠某種單 一知識和單一技能來實現(xiàn)，它必須借助多種知識、多種技能的綜合運用來完成。社會越 發(fā)展，創(chuàng)造的復(fù)雜程度越高，高度復(fù)雜的創(chuàng)造需要高度發(fā)展的能力系統(tǒng)，也就是對知識 面的要求越來越寬。有日本學(xué)者曾說單一能力時代已經(jīng)結(jié)束了只有具備綜合能力的 人，才能在現(xiàn)代競爭中獲勝”。所以，復(fù)合型人才是新經(jīng)濟(jì)時代企業(yè)

6、所需要的人才，同 時也是企業(yè)的稀缺資源，企業(yè)需要努力的培養(yǎng)這種資源。（四）合作型人才 在新經(jīng)濟(jì)時代，許多項目只有通過合作的方式才能實現(xiàn)共贏，信息社會本身就是一個合 作的組織，企業(yè)是鏈狀供應(yīng)，銀行是網(wǎng)狀服務(wù)，信息是網(wǎng)上共享，創(chuàng)新是網(wǎng)點協(xié)作，因 此，新經(jīng)濟(jì)社會是一個人際關(guān)系高度社會化的社會。在這樣的社會，需要更緊密的聯(lián)系 和協(xié)作，需要借助集體的力量和他人的力量，才能取得事業(yè)的成功。美國學(xué)者比恩等人 認(rèn)為，競爭是工業(yè)社會的價值觀，而新經(jīng)濟(jì)時代的價值觀是合作。三、新經(jīng)濟(jì)時代企業(yè)人力資源管理的創(chuàng)新新經(jīng)濟(jì)時代的到來對人才的需求發(fā)生了重大改變，同時也對人力資源的管理提出了新的 挑戰(zhàn)，針對人才具有的創(chuàng)新型、個

7、性化、復(fù)合型和合作的特點，企業(yè)在人力資源創(chuàng)新管 理上應(yīng)該做以下嘗試：（-）營造創(chuàng)新文化在新經(jīng)濟(jì)時代，創(chuàng)新和時尚己經(jīng)成為這個時期的主題，企業(yè)的發(fā)展需要這種創(chuàng)新的理念 來驅(qū)動。企業(yè)的人才觀是企業(yè)文化的核心，也是管理的核心，吸引和留住創(chuàng)新人才已成 為企業(yè)最關(guān)切的問題。伴隨著中國經(jīng)濟(jì)與科技高速發(fā)展而成長起來的新一代員工，思想在這樣的創(chuàng)新環(huán)開放、頭腦靈活、技術(shù)專精、自信自強、流動性很高。要想吸引這些人中的精英，企業(yè) 管理必須建立創(chuàng)新文化。 首先， 企業(yè)應(yīng)致力于創(chuàng)造一個激勵型的、 充滿創(chuàng)新氣氛的開放 環(huán)境，以利于發(fā)明、創(chuàng)造和企業(yè)未來的技術(shù)研究與展望，提倡挑戰(zhàn)性思維。挑戰(zhàn)性思維 鼓勵廣大員工對現(xiàn)實狀態(tài)提出質(zhì)

8、疑， 不斷思考和創(chuàng)新， 企業(yè)為此可能承擔(dān)一定風(fēng)險， 企業(yè)這種文化氛圍和對待風(fēng)險與失誤的態(tài)度會激發(fā)員工的創(chuàng)造性，增強員工的競爭能 力，并會以此吸引大批優(yōu)秀人才 ; 其次，設(shè)立共同的遠(yuǎn)景目標(biāo)。企業(yè)應(yīng)設(shè)立可以激起人 們奮斗精神、 愿為事業(yè)共同努力的目標(biāo)， 包括短期目標(biāo)和長期目標(biāo)等， 境下，企業(yè)的發(fā)展才能適應(yīng)時代的需要。往往是充滿個性 運用組織的共同 給員工創(chuàng)造一種寬松(二) 實行柔性管理 在新經(jīng)濟(jì)時代， 知識型員工是企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵， 真正才華橫溢的人才， 而難以被駕馭， 這就要求人力資源管理必須主動拋棄傳統(tǒng)的管理方式， 價值觀和經(jīng)營理念， 依靠共同的信念、 互動的心靈進(jìn)行柔性管理， 的環(huán)境和氣氛，給

9、他們更多的授權(quán)，讓他們成為工作的主人，不斷學(xué)習(xí)，不斷提高，從 而激發(fā)員工的創(chuàng)造欲， 使他們的潛能和天賦得到最大程度的發(fā)揮， 從而為企業(yè)創(chuàng)造更多 的效益。摘 要：在世界經(jīng)濟(jì)強勁增長和全球流動性過剩的大背景下，國際原油價格進(jìn)入了新一 輪上升周期。 石油出口國受益于油價上漲， 產(chǎn)生了大量的石油美元， 國內(nèi)資產(chǎn)價格膨脹。 國際金融體系的變化則增加了油價上漲的可持續(xù)性。 石油美元被大量儲蓄起來降低了總 需求， 也加劇了全球經(jīng)濟(jì)失衡。 美元未來走勢、 流動性過剩下投機(jī)資本的盛行給石油市 場的未來增加了不確定性， 石油美元計價機(jī)制面臨的挑戰(zhàn)、 衍生工具風(fēng)險的影響和 次級債危機(jī)引發(fā)的金融動蕩也預(yù)示著石油市場風(fēng)

10、險增大。 次級債危機(jī)引發(fā)的金融動蕩表 明， 流動性過剩的狀況是完全可能逆轉(zhuǎn)的。 由于虛擬經(jīng)濟(jì)的膨脹， 全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境與以往 大為不同， 局部的金融危機(jī)很可能引發(fā)全球性的危機(jī)， 而這種全球性的危機(jī)很難被補救 和控制。一旦流動性出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，對石油市場的打擊將是巨大的。、流動性過剩的定義和根源 當(dāng)前，流動性過剩 (excess liquidity) 問題已經(jīng)成為全球經(jīng)濟(jì)的一個重要特征。但流動 性過剩并沒有一個廣泛認(rèn)可的定義。何謂“流動性” (liquidity)? 根據(jù)或是指一項資產(chǎn)能夠迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力。 這個定義屬于 在我們看來， 所謂“流動性”， 實際上是指一種商品對其他商品實現(xiàn) 衡量難易程度的

11、標(biāo)準(zhǔn)是該商品與其他商品實現(xiàn)交易的速度。 一般來說， 當(dāng)該商品與其他商品 ; 當(dāng)該商 流動性就會出現(xiàn)investopedia 的定義，流動性是指一項資產(chǎn)或一種證券能夠在不影響自身價值的情況 下在市場上交易的程度， 相對狹義的理解。交易的難易程度。在一國經(jīng)濟(jì)當(dāng)中， 一種商品與其他商品實現(xiàn)交易的速度比較穩(wěn)定。 的交易出現(xiàn)速度加快，也就是非常容易實現(xiàn)交易的時候，流動性就會出現(xiàn)過剩 品與其他商品的交易出現(xiàn)速度減緩， 也就是實現(xiàn)交易非常困難的時候， 不足。在一般的宏觀經(jīng)濟(jì)分析中， 流動性過剩被用來特指一種貨幣現(xiàn)象。 也就是說， 在現(xiàn)實的經(jīng)濟(jì)分析中， 我們上面定義當(dāng)中的基準(zhǔn)商品僅僅被當(dāng)作貨幣。 這絲毫不影響

12、我們對流動 性的定義， 因為貨幣本質(zhì)上也是一種商品。 把流動性僅僅看作貨幣現(xiàn)象是對流動性最狹 義的理解，也是現(xiàn)實的宏觀經(jīng)濟(jì)分析中最常用的理解( 張明、管清友， 2006) 。歐洲中央銀行 (ecb) 就把流動性過剩定義為實際貨幣存量對預(yù)期均衡水平的偏離 (polleit 和 gerdesmeier ，2005) 。張明 (2007) 利用狹義貨幣、廣義貨幣、國內(nèi)信貸與 gdp 的比率來 衡量流動性過剩程度，發(fā)現(xiàn)在美日等發(fā)達(dá)國家，以及中國、中國臺灣、中國香港、韓國 等東亞新興市場國家和地區(qū)，均存在一定程度的流動性過剩。發(fā)達(dá)國家的以低利率為特征的寬松貨幣政策和新興市場國家外匯儲備增加導(dǎo)致基礎(chǔ)貨 幣

13、發(fā)行增加是導(dǎo)致全球流動性過剩的基本原因。1973 年以后，世界主要國家的貨幣與黃金脫鉤，美元取代黃金成為國際貨幣體系的基 石， 美元紙幣本位制確立。 在金本位制下， 貿(mào)易失衡會通過兩國相對價格的變化進(jìn)行自 動調(diào)整。 因此， 世界經(jīng)濟(jì)不會產(chǎn)生流動性過?，F(xiàn)象。 流動性過剩本質(zhì)上是紙幣本位下的 一種貨幣現(xiàn)象，它與全球經(jīng)濟(jì)失衡密切相關(guān)，實際上是一個硬幣的兩面。目前，對于全 球經(jīng)濟(jì)失衡的解釋主要有兩個。第一，資金過剩假說。在美元本位制下，美國把美元負(fù)債輸送到主要貿(mào)易伙伴，世界其 他各國把產(chǎn)品以信用方式銷售到美國。之后，美國的貿(mào)易伙伴將其貿(mào)易盈余( 如東亞地區(qū)的巨額貿(mào)易順差、中東國家的石油美元等 ) 重新

14、投資于以美元計價的資產(chǎn)，從而使得美 元回流到美國。 美元回流機(jī)制在一定時期內(nèi)有助于改善美國的國際收支。但是， 美國貿(mào)易伙伴的貿(mào)易盈余大量增加， 美元儲備資產(chǎn)也隨之增加， 從而導(dǎo)致這些國家內(nèi)部銀行信 用膨脹，股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格出現(xiàn)暴漲，并經(jīng)歷從繁榮到衰退的泡沫破滅過程，對 該國銀行體系和政府財政造成打擊。 同時， 美國國內(nèi)也會因為美元回流造成資產(chǎn)價格膨 脹。 由于美國持續(xù)大量輸出美元負(fù)債， 美元信用受到各國質(zhì)疑， 美元對其他貨幣和黃金 的匯率將會出現(xiàn)大幅度下跌趨勢， 美國的經(jīng)常賬戶赤字也面臨調(diào)整壓力。 各國經(jīng)濟(jì)繁榮 時期的生產(chǎn)能力擴(kuò)張、 過度投資會成為下一個經(jīng)濟(jì)衰退時期通貨緊縮的主要來源。

15、美元 本位制的缺陷使得世界經(jīng)濟(jì)走上了經(jīng)濟(jì)失衡 ( 流動性過剩 ) 資產(chǎn)價格膨脹、 通貨膨脹 通貨緊縮的鏈條。理查德鄧肯認(rèn)為，國際信用正是在 1973 年第一次石油危機(jī)時開始 泛濫成災(zāi)的。 石油美元從產(chǎn)油國經(jīng)紐約銀行到南美和東歐諸國的這種循環(huán)， 像星火燎原 般點燃了后布雷頓森林體系時期的第一次大規(guī)模的繁榮崩潰危機(jī)。第二， 儲蓄過剩假說。 石油輸出國、 日本和中國等國家積累的大量貿(mào)易順差大部分沒有 用于消費， 而是被儲蓄起來， 因而導(dǎo)致全球?qū)嶋H利率偏低， 資本首先流向了全球信用最 好、意愿最強的美國市場，致使美國實際匯率上升，經(jīng)常賬戶赤字大幅度增長。主張儲 蓄過剩假說的人認(rèn)為：首先，美國貨幣增速沒

16、有高到不合理的程度。其次，美國的通脹 預(yù)期繼續(xù)受到遏制，因為實際利率已經(jīng)開始上升。第三，美元的疲軟似乎并不嚴(yán)重，盡 管實際匯率受到外匯干預(yù)的扭曲。 第四， 很難相信， 亞洲和石油輸出國儲蓄的飆升是對 外界過剩需求的被動反應(yīng)， 而非刻意的選擇。 最后，盯住匯率制本身就是一種政策選擇。 要使實際產(chǎn)出與潛在產(chǎn)出保持一致，這些國家的內(nèi)需也必須大大高于國內(nèi)生產(chǎn)總值（gdp） 。一個國家必須選擇能夠促成這種結(jié)果的財政和貨幣政策 （ 馬丁沃爾夫， 2007）簡而言之， 全球經(jīng)濟(jì)失衡的同時造就了流動性過剩。 這個過程如下： 美國通過經(jīng)常賬戶 赤字向全球注入流動性， 日本通過日元套利交易向全球注入流動性， 而東

17、亞國家通過經(jīng) 常賬戶盈余和外匯儲備累積吸收了全球流動性（張明，2007） 。因此，economist（ 英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家雜志 ）（2005） 認(rèn)為，解決全球經(jīng)濟(jì)失衡實際上需要兩個方面共同努力，即美國 增加其儲蓄， 同時外匯盈余國家包括石油出口國和亞洲國家擴(kuò)大消費。 全球經(jīng)濟(jì)失衡致 使美元十分脆弱，但石油出口國本身就不會受到影響了嗎?大多數(shù)石油出口國的貨幣都實行與美元掛鉤的政策， 或是抵制通過嚴(yán)重干預(yù)使本國貨幣升值， 正如中國和其他亞洲 國家所做的那樣。 美國和其他國家是否應(yīng)像對待亞洲國家一樣， 要求石油出口國重估它 們的貨幣 ?事實上，石油出口國重估它們的貨幣對解決美國的赤字作用很?。?人民幣升值

18、也是一樣 ） 。石油出口國要在減少全球經(jīng)濟(jì)失衡中起到積極作用，正確的方向是增大進(jìn) 口，同時升值本國貨幣、增加政府開支并且放松對經(jīng)濟(jì)的管制。篇三論文摘要 回購是指上市公司利用現(xiàn)金等方式，從股票市場上購回本公司發(fā)行在外的一 定數(shù)額的股票的行為，是公司與股東之間的一種內(nèi)部股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，上世紀(jì) 90 年代被 引進(jìn)我國資本市場。 本文首先介紹了公司股票回購制度的概況， 并對該項制度進(jìn)行利弊 評析，然后在介紹分析境外若干個國家或地區(qū)有關(guān)股票回購市場準(zhǔn)入等相關(guān)規(guī)定的基礎(chǔ) 上，剖析了我國股票回購的發(fā)展及立法現(xiàn)狀。 本文就其現(xiàn)有的立法缺陷提出了一系列具 有針對性的完善對策，使我國的證券市場運營更加規(guī)范。論文關(guān)鍵

19、詞 利益相關(guān)者 股票回購 公司法一、公司股票回購制度的概況（一）股票回購的概念 股票回購是指上市公司利用現(xiàn)金等方式， 從股票市場上購回本公司發(fā)行在外的一定數(shù)額 的股票的行為。 公司在股票回購?fù)瓿珊罂梢詫⑺刭彽墓善弊N， 用作“庫藏股”保留。 股票回購是上市公司與股東之間的一種行為， 是調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)以及調(diào)整市場上股票 流通量的一種方式，對股東、公司都會產(chǎn)生一定的影響。（二）股票回購立法規(guī)制的必要性從各國公司股票回購立法的歷史軌跡來看， 大多數(shù)國家的立法普遍經(jīng)歷了從法無明文規(guī) 定到例外允許， 法律規(guī)范也由判例或簡單的概括性規(guī)定到詳細(xì)的規(guī)定。在我國， 股票回購是一新的發(fā)展事物， 因此相關(guān)方面的

20、立法規(guī)制還不夠完善， 針對我國股票回購的立法 現(xiàn)狀所存在的問題，我國需要加大力度對股票回購的立法加以完善。在我國， 股票回購是在股權(quán)分置改革的背景下， 為了解決國有股比例過大和內(nèi)部人控制 等股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理的問題于 20世紀(jì) 90年代而引入的。 2005 年5月證監(jiān)會向社會公開 征集有關(guān)股票回購的辦法，試圖以此來解決股權(quán)分置陷入的困境。2005年6月 16日， 證監(jiān)會頒布了 上市公司回購社會公眾股份管理辦法 （試行），給上市公司的股票回購 提供了相應(yīng)的行為準(zhǔn)則。 公司法對此也進(jìn)行了修訂，為股票回購的順利進(jìn)行提供了 一個良好的法制環(huán)境。股票回購作為一種調(diào)整公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)的資本運作方式， 對

21、我國上市公司有著 特殊的意義。 完善股票回購的立法規(guī)制， 能夠為中國上市公司和股票市場所特有的問題 提供法律保障。 同時， 上市公司在股票回購過程中也存在著各種問題， 如上市公司股票 回購使得公司的注冊資本減少， 股份公司與控股股東之間會產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易， 中小股東利 益會受到損害等。 這些問題的存在， 使得完善股票回購的立法規(guī)制成為必需， 以此來解 決現(xiàn)實中所存在的問題。二、我國公司股票回購的發(fā)展及現(xiàn)行的立法評析（一）股票回購在我國發(fā)展在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中， 計劃經(jīng)濟(jì)占據(jù)著主導(dǎo)地位， 企業(yè)的形式幾乎是國有企業(yè)， 較 少存在股份制公司這一主體形式， 因此也不會存在股票回購這一現(xiàn)象。 但隨著我國改

22、革 開放制度的實施， 我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式不斷得到提升。 為了順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā) 展的趨勢， 我國企業(yè)進(jìn)行了股份制改革， 與此相伴隨的證券市場規(guī)模也不斷擴(kuò)大。 針對 證券市場運行過程中所出現(xiàn)的新事物， 我國的法律也作了相關(guān)的規(guī)定， 特別針對股票回 購的問題。我國的上市公司股票回購最早始于 1992 年，即大豫園通過協(xié)議回購小豫園所有股票的 事件、 1994 年陸家嘴協(xié)議回購國有股后增發(fā) B股、 1996 年廈門國貿(mào)回購減資案、 1999 年云天化與申能股份部分國有股的成功回購這在當(dāng)年成為證券市場的一個亮點。 之 后，由于公司法的限定、長期的市場熊市、 現(xiàn)金的匱乏， 股票回購又開始沒落。 2

23、005 年，上市公司在股權(quán)分置改革的驅(qū)動下， 加上上市公司回購社會公眾股份管理辦法 （試 行）的出臺和公司法相應(yīng)內(nèi)容的修改，使得股票回購又得到了發(fā)展，邯鋼股份成 為流通股回購第一家， 繼而又多了很多股票回購的案例， 這一資本運作方式在我國越來 越良好的政策環(huán)境中得到了發(fā)展。（二）對我國公司股票回購立法缺陷之檢視從上述的法律法規(guī)的規(guī)定可以看出， 我國現(xiàn)行有關(guān)股票回購的規(guī)定都只是一般原則性的 條款規(guī)定，比較籠統(tǒng)、概括，可操作性不強。相關(guān)配套的法規(guī)、實施細(xì)則或具體的操作 辦法并未出臺， 面對當(dāng)前已經(jīng)出現(xiàn)的股票回購個案， 法規(guī)建設(shè)顯得有些滯后。 對于股票 回購的適用范圍限制得過于嚴(yán)格， 有悖于國際立法

24、的發(fā)展趨勢， 并且也限制了上市公司 的發(fā)展空間， 對于其中的一些定義也規(guī)定得較為含糊， 這樣會助長規(guī)避法律的行為產(chǎn)生， 使規(guī)定形同虛設(shè)。如果不對該制度進(jìn)行系統(tǒng)的規(guī)范，其制度本身的弊端也會逐漸顯現(xiàn)， 反而可能成為我國完善公司治理結(jié)構(gòu)的障礙。因此，為適應(yīng)我國資本市場的現(xiàn)實需要， 掃除股票回購的法律障礙， 為公司的迅速發(fā)展以及保護(hù)中小股東合法權(quán)益這一目的的順 利實現(xiàn)，我國必須盡快建立完善的股票回購法律制度。三、完善我國公司股票回購立法的若干建議一）完善信息披露制度 現(xiàn)代企業(yè)的基本特點是所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離， 投資者享有所有權(quán)， 而經(jīng)營者享有經(jīng)營 權(quán)， 因此經(jīng)營者對經(jīng)營信息的取得具有一定的優(yōu)勢， 經(jīng)營

25、者若是為了追求自身利益， 就 有可能歪曲披露或者不披露相關(guān)的信息， 如果公司治理不完善， 就有可能在股票回購中 出現(xiàn)內(nèi)幕交易，因此完善信息披露制度是一個重要的環(huán)節(jié)。（二）加強對利益相關(guān)者的保護(hù)由于資本市場的信息不對稱， 使得中小股東對信息的掌握處于劣勢， 在股東大會的投票 權(quán)又居于少數(shù)， 大股東與中小股東之間存在信息和利益的不對稱， 中小股東只能被動的 接受股票回購方案。因此應(yīng)該從以下三個方面入手，來確保中小股東的利益不受侵害： 一是完善股份回購信息披露制度， 各利益主體相對公平掌握信息資源； 二是異議股東請 求權(quán)的利益補償措施；三是對股票回購方案的表決權(quán)進(jìn)行重新設(shè)計，既要在“一股一 權(quán)”的原

26、則下達(dá)到法定通過數(shù)， 又要中小股東的多數(shù)的同意， 至少三分之二， 并且上市 公司的關(guān)聯(lián)股東應(yīng)遵守回避制度，由非關(guān)聯(lián)股東對股票回購事項進(jìn)行獨立表決。此外， 上市公司在回購股票時最好采用要約方式進(jìn)行， 因為這樣更能突出平等性， 不會偏袒于 大股東或者控股股東。 對于回購的價格， 應(yīng)該根據(jù)上市公司的流通股市價和業(yè)績狀況來 進(jìn)行確定，通過確定合理的價格來保護(hù)中小股東的利益。至于對債權(quán)人利益的保護(hù)， 應(yīng)規(guī)定在進(jìn)行回購前公司需先征求債權(quán)人的意見， 公司可以 用為債權(quán)人提供擔(dān)?；蛱岣呃⒙实姆绞揭匀〉脗鶛?quán)人的同意或者讓債權(quán)人全程參與 回購計劃的制定及其一票否決權(quán)。（三）明確適用條件首先， 從實施股本回購的外部環(huán)境看， 必須是公司股價比較低時才可以進(jìn)行回購， 如果 資本市場比較活躍， 公司股票的定位比較合理甚至高估， 上市公司就喪失了回購自身股 票的熱情。 其次， 上市公司必須有足夠的現(xiàn)金或現(xiàn)金流良好， 擁有大量閑置的現(xiàn)金或現(xiàn) 金流，使得公司回購股票不至于影響到公司自身的正常運營。 為了保護(hù)中小股東的利益， 還可以明確如下條件： （1）中小股東如果反對股票回購， 可以書面形式通知公司反對該 事項；（ 2）股東可表明請求收買其股票的意思； （ 3）股東大會決議時對該議案投票反對。 同時，對于不同回購目的的回購行為，也應(yīng)該對其規(guī)定不同的條件。在實際運用中，就 應(yīng)該制定實施細(xì)則，從公司的財