2018-2019年氧化鋁行業(yè)供需求分析報(bào)告

1、年氧化鋁行業(yè)供需求分析報(bào)告2018-2019 年氧化鋁行業(yè)供需求分析報(bào)告2018 年 10 月出版2018-2019 年氧化鋁行業(yè)供需求分析報(bào)告目錄需求分析：電解鋁增長(zhǎng)趨勢(shì)確定支撐氧化鋁消費(fèi) . 2 全球鋁消費(fèi)仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，供給增速逐漸放緩 . 2 供給側(cè)改革效果顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)電解鋁行業(yè)基本面好轉(zhuǎn) . 2 全球氧化鋁需求平穩(wěn)增長(zhǎng)5 供給分析：國(guó)內(nèi)外多因素共振，氧化鋁供應(yīng)顯著收緊 . 5 環(huán)保壓力下國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)走弱5 生產(chǎn)擾動(dòng)因素增加，海外氧化鋁產(chǎn)量加速下滑 . 9 岀口大幅增長(zhǎng)加劇國(guó)內(nèi)短缺格局11鋁土礦價(jià)格上漲顯著推升氧化鋁成本 . 12 供需平衡與價(jià)格分析14 氧化鋁供給增速低迷，區(qū)域失衡

2、加劇 . 14 氧化鋁價(jià)格預(yù)測(cè) . 15 總結(jié)15相關(guān)公司簡(jiǎn)介.152018-2019 年氧化鋁行業(yè)供需求分析報(bào)告插圖目錄圖 1:全球電解鋁產(chǎn)量變化（單位：萬噸）. 2圖 2： 2018 年 1-7 月中國(guó)電解鋁消費(fèi)量（單位：萬噸） . 3圖 3:電解鋁岀口驅(qū)動(dòng)因素強(qiáng)化 . 3圖 4:鋁材出口量增速顯著提高 . 3圖 5 : 2016-2018 年國(guó)內(nèi)電解鋁月度產(chǎn)量及同比（單位：萬噸）. 3圖 6:中國(guó)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能變化情況（單位：萬噸）. 4圖 7:國(guó)內(nèi)電解鋁庫(kù)存開始去化 . 5圖 8:全球電解鋁庫(kù)存持續(xù)下行 . 5圖 9: 2011-2018 年中國(guó)氧化鋁產(chǎn)能變化 . 5圖 10 : 20

3、12-2017 年中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量 . 錯(cuò)誤!未定義書簽。圖 11 : 2018 年一季度中國(guó)氧化鋁產(chǎn)能分布 . 錯(cuò)誤!未定義書簽。圖 12 :汾渭平原氧化鋁產(chǎn)能分布情況 . 7圖 13 : 2018 年中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量預(yù)測(cè)（單位：萬噸）. 9圖 14 : 2018 年中國(guó)氧化鋁產(chǎn)能運(yùn)行狀況（單位：萬噸）. 9圖 15 : 2012-2017 年海外氧化鋁產(chǎn)量情況 . 10圖 16 : 2017 年海外氧化鋁產(chǎn)量分布 . 10圖 17 : 2018 年海外氧化鋁生產(chǎn)擾動(dòng)事件梳理 . 10圖 18 : 2018 年海外氧化鋁產(chǎn)量預(yù)測(cè)（單位：萬噸）. 11圖 19 :海內(nèi)外氧化鋁價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大（單位：元

4、 /噸）. 12圖 20 : 2011-2017 年中國(guó)氧化鋁進(jìn)口量 . 12圖 21 :中國(guó)氧化鋁凈進(jìn)口量 . 12圖 22 : 2017 年中國(guó)氧化鋁成本構(gòu)成 . 12圖 23 : 2017 年分區(qū)域氧化鋁成本構(gòu)成 . 12圖 24 :中國(guó)鋁土礦對(duì)外依存度（單位：萬噸）. 13圖 25 :中國(guó)鋁土礦儲(chǔ)量分布 . 13圖 26 :鋁土礦價(jià)格走勢(shì)（單位：元 /噸）. 13圖 27 :燒堿價(jià)格走勢(shì)（單位：元 /噸）. 13圖 28 :氧化鋁加權(quán)成本及價(jià)格走勢(shì)（單位：元 /噸）. 14圖 29 : 2018 年氧化鋁價(jià)格預(yù)測(cè) . 15圖 30:氧化鋁行業(yè)上市公司營(yíng)收情況 . 15圖 31 :氧化鋁

5、行業(yè)上市公司凈利潤(rùn)情況 . 152018-2019 年氧化鋁行業(yè)供需求分析報(bào)告表格目錄表 1 : 2018-2020 年全球電解鋁消費(fèi)量預(yù)測(cè)（單位：萬噸）. 2表 2 : 2018 年國(guó)內(nèi)電解鋁新增產(chǎn)能情況（單位：萬噸）. 錯(cuò)誤!未定義書簽。表 3 :環(huán)保限產(chǎn)對(duì)重點(diǎn)防范區(qū)域電解鋁產(chǎn)能的影響（單位：萬噸）. 4表 4: 2016-2019 年全球氧化鋁需求預(yù)測(cè)（單位：萬噸）. 5表 5 : 2018 年國(guó)內(nèi)氧化鋁新增產(chǎn)能情況 . 6表 6 : 2017-2018 年采暖季氧化鋁限產(chǎn)情況（單位：萬噸）. 7表 7 : 2018-2019 年采暖季限產(chǎn)政策變動(dòng) . 7表 8 :環(huán)保限產(chǎn)對(duì)重點(diǎn)防范區(qū)域

6、氧化鋁產(chǎn)能的影響（單位：萬噸）. 8表 9: 2017-2018 年全球氧化鋁主要新增產(chǎn)能情況 . 10表 10 :山西、河南省鋁土礦相關(guān)政策梳理 . 13表 11 : 2018 年 8 月國(guó)內(nèi)分地區(qū)氧化鋁成本運(yùn)行區(qū)間 . 14表 12 : 2018 年中國(guó)氧化鋁供需平衡表（單位：萬噸）. 14表 13 :云鋁股份公司盈利預(yù)測(cè)與估值 . 17表 14 :神火股份公司盈利預(yù)測(cè)與估值 . 192018-2019 年氧化鋁行業(yè)供需求分析報(bào)告需求分析：電解鋁增長(zhǎng)趨勢(shì)明確支撐氧化鋁消費(fèi)全球鋁消費(fèi)仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，供給增速逐漸放緩2018 年全球電解鋁消費(fèi)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)3.2%至 6620 萬噸。根據(jù) Wood

7、 Mackenzie 數(shù)據(jù)，2017年全球電解鋁消費(fèi)量6416 萬噸，我們預(yù)計(jì) 2018 年增長(zhǎng)至 6620 萬噸，同比增長(zhǎng)3.2%，2017-2020 年，受中國(guó)電解鋁消費(fèi)增速下滑影響，全球電解鋁消費(fèi)增速逐漸放緩，預(yù)計(jì)2020年達(dá)到 7129 萬噸，2017-2020 年 CAGR 為 3.6%。表 1 : 2018-2020 年全球電解鋁消費(fèi)量預(yù)測(cè)（單位：萬噸）201520162017201820192020非洲636568727579北美洲646661670694717735南美洲146139138140141147中東117123127132139146中國(guó)30643287354536

8、5837903960亞洲除中國(guó)766796823855901939歐洲853873896916941964其他142145149151155160合計(jì)579860896416662068587129丫0丫5.4%5.0%5.4%3.2%3.6%4.0%預(yù)計(jì) 2018 年全球電解鋁供應(yīng)增速下滑至1.9%。根據(jù)國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）數(shù)據(jù)，2017年全球電解鋁產(chǎn)量 6340 萬噸，同比增長(zhǎng) 5.9%，受中國(guó)采暖季限產(chǎn)等因素影響，2018 年 1-7月全球電解鋁產(chǎn)量為 3723 萬噸，同比下滑 0.5%，產(chǎn)量增速岀現(xiàn)顯著下滑。我們預(yù)計(jì)下半年 全球電解鋁產(chǎn)量增速逐漸恢復(fù)，2018 年全年產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)至6458 萬噸，同比增長(zhǎng) 1.9%。圖 1 :全球電解鋁產(chǎn)量變化（單位：萬噸）M2016M2017M2018YoY(2018/2017)20% 15%10%5005%450供給側(cè)改革效果顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)電解鋁行業(yè)基本面好轉(zhuǎn)出口旺盛支撐電解鋁消費(fèi)需求2018 年國(guó)內(nèi)電解鋁消費(fèi)量同比保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。根據(jù)安泰科數(shù)據(jù)，截止2018 年 7 月,國(guó)內(nèi)電解鋁消費(fèi)量約2111.5 萬噸，同比增長(zhǎng) 2.6%。受建筑、交通、電力等消費(fèi)領(lǐng)域增速回落影響，上半年國(guó)內(nèi)電解鋁消費(fèi)增速同比下滑，進(jìn)入二季度后，國(guó)內(nèi)電解鋁消費(fèi)