公司治理結構對公司發(fā)展的重要意義

1、公司治理結構對公司開展的重要意義公司治理結構是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心內(nèi)容,它的合理與否是影響企業(yè)績效的重要因素之一.良好的公司治理可以促進企業(yè)的股權結構合理化,增強企業(yè)的內(nèi)部限制, 降低企業(yè)的代理本錢,增強企業(yè)的核心競爭力,提升企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績,實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)開展.一、良好的公司治理是決定企業(yè)運作和開展質量的重要條件公司治理結構對公司開展的重要意義公司治理結構是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心內(nèi)容,它的合理與否是影響企業(yè)績效的重要因素之一.良好的公司治理可以促進企業(yè)的股權結構合理化,增強企業(yè)的內(nèi)部限制, 降低企業(yè)的代理本錢,增強企業(yè)的核心競爭力,提升企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績,實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)開展.一、良好的公司治理是決定

2、企業(yè)運作和開展質量的重要條件近年來,我國國有企業(yè)進行了一系列由淺入深的改革、改組,也取得了階段性成果,但是在相當多的國有企業(yè)當中還普遍存在著國有股一股獨大、內(nèi)部人限制、行政干預嚴重等現(xiàn)象,導致其治理結構不健全,治理機制扭曲.同時當前在市場化的多元利益格局中,國有產(chǎn)權模糊使得各級委托單位對國有資產(chǎn)的委托目標因多級主體分割而無法實現(xiàn).這些治理問題嚴重損害了國有企業(yè)公司治理的績效,也導致企業(yè)的資源浪費和效率低下.國有企業(yè)建立合理的經(jīng)濟型公司治理結構,可以較好的理順所有者、董事會和經(jīng)理人員三者之間功能以及責、權、利關系,使得企業(yè)的各項決策都遵循科學思想,符合相應的法律法規(guī)所規(guī)定的程序,符合企業(yè)的開展目

3、標. 同時良好的公司治理結構可以使得國有企業(yè)自身 的運作進入良性循環(huán),企業(yè)的資源得到優(yōu)化配制,效率提升,對增強其核心競爭力、提升經(jīng)營業(yè)績、實現(xiàn)可持續(xù)開展具有重要意義.二、良好的公司治理有助于降低代理本錢1932年,伯利Berle 和米恩斯Means對企業(yè)所有權與經(jīng)營權別離后產(chǎn)生的“委 托人股東與“代理人經(jīng)理層之間的利益沖突做出了經(jīng)濟學的分析,奠定了 “代理 人說的理論根底.代理人的決策不僅會對企業(yè)績效產(chǎn)生強烈的影響,而且決定著企業(yè)的長期命運.這些決策的質量不僅取決于經(jīng)理人員的水平,而且還取決于經(jīng)理人員為增加股東財富制訂決策的動機.股東通過董事會聘用經(jīng)理人員對公司的具體業(yè)務進行治理.然而,經(jīng)理人

4、員與股東的利益卻不完全一致.目前我國國有企業(yè)的所有者身份經(jīng)過“全民-“國家-“政府-“國資委-“公司形成了一條長鏈式的委托代理關系,各級國有產(chǎn)權的委托人雖然都是國有資產(chǎn)的代理者,但是都不能保證代理者都是國家利益的取向者.對于具體的國有企業(yè)來說,委托人與代理者之間不是一種責權利相對稱的相互約束關系,而是一種嚴重的責權利不對稱的軟約束關系,從而導致國有產(chǎn)權制度的軟約束和低效率,國有資產(chǎn)的流失和無效率并存.同時由于缺乏充分競爭的職業(yè)經(jīng)理人市場和要素市場,經(jīng)理人員由黨組部門行政任命等情況,所以我國國有企業(yè)經(jīng)理人員往往具有雙重身份,存在“能上不能下、“異地調(diào)轉等現(xiàn)象.加之目前我國國有企業(yè)缺少一套行之有效

5、的鼓勵機制,經(jīng)理人員的報酬結構不合理、形式單一,經(jīng)理人員缺乏積極性.另外由于缺乏對經(jīng)理人員的約束機制,且薪酬與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績聯(lián)系不密切,導致經(jīng)理人員的過度在職消費和對錯誤決策的不服責任態(tài)度.這些都大大加大企業(yè)的代理成 本、降低經(jīng)營效率.良好的公司治理結構必然妥善處理政府-國家所有者-公司之間的關系,建立有效的委托代理機制,進一步標準委托代理制度,減少委托代理層次,簡化委托代理程度,降低代理成 本,提升企業(yè)的經(jīng)濟利益.同時加大人事制度改革,加快職業(yè)經(jīng)理人市場的建立,使得企業(yè)的經(jīng)理人員有來自于市場競爭的壓力.進一步完善和強化對企業(yè)經(jīng)理人員的鼓勵和約束機 制,通過薪酬設計,使得經(jīng)理人員的薪酬的一大局

6、部與企業(yè)的收入相掛鉤,與市場相掛鉤, 使得經(jīng)理人員的個人利益最大化與企業(yè)的長遠價值相聯(lián)系.通過增強董事會和監(jiān)事會的建 設,強化其監(jiān)督職能,引入外部獨立董事,對經(jīng)理人員的行為進行必要的約束.這樣,當經(jīng) 理人員和企業(yè)的目標一致時,就可以提升效益,降低本錢.三、良好的公司治理結構有助于股權結構的合理化股權結構是公司治理結構的根底, 它對于公司治理結構的限制方式、 運作方式乃至效率 等都有著重要的影響.治理結構又決定著融資方式和資本結構的形成, 治理結構和股權結構 二者之間相互影響、相互制約.目前我國的國有企業(yè)中國有股一股獨大,加上國有產(chǎn)權模糊, 委托代理鏈條過長, 導致企業(yè)中的組織制衡機制難以形成,

7、企業(yè)缺乏競爭力、靈活性.國有企業(yè)要建立完善的公司治理結構,就要引入更多的非國有法人資本、境外資本和民間資本,降低國有股權在企業(yè)中的比例,促進企業(yè)股權多元化.隨著國有股權比例不斷降低, 當其他的非國有股權擁有公司多數(shù)比例時,其將有足夠的動機和積極性關注企業(yè)資產(chǎn)的使用效率,國有股權因此可以實現(xiàn)保值增值.同時國有產(chǎn)權不占控股地位,還可以間接強化國有產(chǎn)權的所有者約束,弱化其在公司治理結構中的不良效果.四、良好的公司治理結構有利于企業(yè)財務目標的實現(xiàn),財務治理作為企業(yè)治理系統(tǒng)中的核心子系統(tǒng),又存在和運行于公司治理結構框架中.公司的治理結構變了, 那么公司進行財務決策的出發(fā)點和歸宿點也要相應變化.不同的公司

8、治理結構,將產(chǎn)生不同的財務治理目標.近年來我國國有企業(yè)改革中著眼于政府對國有企業(yè)的放權以及國有資產(chǎn)的保值增值,因此,國有企業(yè)所有者利益最大化成為其效率的評判標準.然而企業(yè)內(nèi)并無所有者代表,不僅鼓勵和約束機制最終難以形成,而且國有資本和政府權力的結合使得經(jīng)營者可以隨意剝奪其 他小股東和債權人的權益,造成國有資產(chǎn)流失現(xiàn)象時有發(fā)生.好的公司治理結構被當作增強經(jīng)濟活力,提升經(jīng)濟績效的根本手段.現(xiàn)代企業(yè)治理理論認為,企業(yè)經(jīng)營目標的實現(xiàn)是不同利益主體各自權益相互協(xié)調(diào)的結果.企業(yè)本身所含的利益主體的平等性和獨立性要求治理結構主體之間也是平等獨立的關系.股東至上的公司治理結構單純追求股東權益最大化的財務目標,

9、無視其他利益主體的權益, 最終將影響企業(yè)業(yè)績和可持續(xù)開展.有利益相關者共同參與的共同治理結構強調(diào)現(xiàn)代企業(yè)只有通過為利益相關者服 務才能獲得可持續(xù)開展,只有其他利益相關者的利益得到保護和合理的滿足,才有利于實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化, 股東的財富也才能增加； 而企業(yè)價值實現(xiàn)了最大化,各利益相關者的利益那么都能有所增加.這樣,公司財務治理到達了一種良性循環(huán).五、健全的公司治理結構是內(nèi)部限制有效運行的保證1992年美國COS改員會正式定義“內(nèi)部限制是由企業(yè)董事會、經(jīng)理階層和其他員工實 施的,為營運的效率效果、 財務報告的可靠性、 相關法令的遵循性等目標的達成而提供合理 保證的過程.它主要包括：限制環(huán)境、風

10、險評估、限制活動、信息和溝通、監(jiān)督等幾個要素. 內(nèi)部限制是受企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的影響,貫穿于企業(yè)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)和各個方面,與企業(yè)經(jīng)營活動結合在一起.公司治理結構可以分為內(nèi)部公司治理和外部公司治理.內(nèi)部公司治理是由所有者、董事會、監(jiān)事會和高級經(jīng)理人員組成的一定的制衡關系,是用來約束和治理經(jīng)營者的行為的限制制度.外部公司治理是通過競爭的外部市場如資本市場、經(jīng)理市場、產(chǎn)品市場、兼并市場等和治理體制對企業(yè)治理行為實施約束的限制制度.內(nèi)部限制的主要目標是減少虛假會計信息,保護資產(chǎn)的平安和完整, 其根本目標仍是保證企業(yè)目標的實現(xiàn),健全的公司治理是也企業(yè)目標得以實現(xiàn)的保證,內(nèi)部限制和公司治理都統(tǒng)一于企業(yè)目標的實現(xiàn)

11、.健全的公司治理又是內(nèi)部限制有效運行的保證.內(nèi)部限制處于公司治理設定的大環(huán)境之下,公司治理是內(nèi)部限制的制度環(huán)境.內(nèi)部限制能否有效運行,與公司治理是否完善有很大關系.只有在完善的公司治理環(huán)境中,一個良好的內(nèi)部限制系統(tǒng)才能真正發(fā)揮它的作用,提高企業(yè)的經(jīng)營效率與效果,并增強信息披露的真實性；反之,假設沒有科學有效的公司治理結 構,無論設計如何有效的內(nèi)部限制制度也會流于形式而難以收到既定效果.公司治理結構對公司開展的重要意義公司治理結構是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心內(nèi)容,它的合理與否是影響企業(yè)績效的重要因素之一.良好的公司治理可以促進企業(yè)的股權結構合理化,增強企業(yè)的內(nèi)部限制, 降低企業(yè)的代理本錢,增強企業(yè)的核心

12、競爭力,提升企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績,實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)開展.一、良好的公司治理是決定企業(yè)運作和開展質量的重要條件近年來,我國國有企業(yè)進行了一系列由淺入深的改革、改組,也取得了階段性成果,但是在相當多的國有企業(yè)當中還普遍存在著國有股一股獨大、內(nèi)部人限制、行政干預嚴重等現(xiàn)象,導致其治理結構不健全,治理機制扭曲.同時當前在市場化的多元利益格局中,國有產(chǎn)權模糊使得各級委托單位對國有資產(chǎn)的委托目標因多級主體分割而無法實現(xiàn).這些治理問題嚴重損害了國有企業(yè)公司治理的績效,也導致企業(yè)的資源浪費和效率低下.國有企業(yè)建立合理的經(jīng)濟型公司治理結構,可以較好的理順所有者、董事會和經(jīng)理人員三者之間功能以及責、權、利關系,使得企業(yè)

13、的各項決策都遵循科學思想,符合相應的法律法規(guī)所規(guī)定的程序,符合企業(yè)的開展目標. 同時良好的公司治理結構可以使得國有企業(yè)自身 的運作進入良性循環(huán),企業(yè)的資源得到優(yōu)化配制,效率提升,對增強其核心競爭力、提升經(jīng)營業(yè)績、實現(xiàn)可持續(xù)開展具有重要意義.二、良好的公司治理有助于降低代理本錢1932年,伯利Berle 和米恩斯Means對企業(yè)所有權與經(jīng)營權別離后產(chǎn)生的“委 托人股東與“代理人經(jīng)理層之間的利益沖突做出了經(jīng)濟學的分析,奠定了 “代理 人說的理論根底.代理人的決策不僅會對企業(yè)績效產(chǎn)生強烈的影響,而且決定著企業(yè)的長期命運.這些決策的質量不僅取決于經(jīng)理人員的水平,而且還取決于經(jīng)理人員為增加股東財富制訂決

14、策的動機.股東通過董事會聘用經(jīng)理人員對公司的具體業(yè)務進行治理.然而,經(jīng)理人員與股東的利益卻不完全一致.目前我國國有企業(yè)的所有者身份經(jīng)過“全民-“國家-“政府-“國資委-“公司形成了一條長鏈式的委托代理關系,各級國有產(chǎn)權的委托人雖然都是國有資產(chǎn)的代理者,但是都不能保證代理者都是國家利益的取向者.對于具體的國有企業(yè)來說,委托人與代理者之間不是一種責權利相對稱的相互約束關系,而是一種嚴重的責權利不對稱的軟約束關系,從而導致國有產(chǎn)權制度的軟約束和低效率,國有資產(chǎn)的流失和無效率并存.同時由于缺乏充分競爭的職業(yè)經(jīng)理人市場和要素市場,經(jīng)理人員由黨組部門行政任命等情況,所以我國國有企業(yè)經(jīng)理人員往往具有雙重身份

15、,存在“能上不能下、“異地調(diào)轉等現(xiàn)象.加之目前我國國有企業(yè)缺少一套行之有效的鼓勵機制,經(jīng)理人員的報酬結構不合理、形式單一,經(jīng)理人員缺乏積極性.另外由于缺乏對經(jīng)理人員的約束機制,且薪酬與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績聯(lián)系不密切,導致經(jīng)理人員的過度在職消費和對錯誤決策的不服責任態(tài)度.這些都大大加大企業(yè)的代理成本、降低經(jīng)營效率.良好的公司治理結構必然妥善處理政府 -國家所有者-公司之間的關系,建立有效的委托代理機制,進一步標準委托代理制度,減少委托代理層次,簡化委托代理程度,降低代理成本,提升企業(yè)的經(jīng)濟利益.同時加大人事制度改革,加快職業(yè)經(jīng)理人市場的建立,使得企業(yè)的經(jīng)理人員有來自于市場競爭的壓力.進一步完善和強化對

16、企業(yè)經(jīng)理人員的鼓勵和約束機 制,通過薪酬設計,使得經(jīng)理人員的薪酬的一大局部與企業(yè)的收入相掛鉤,與市場相掛鉤, 使得經(jīng)理人員的個人利益最大化與企業(yè)的長遠價值相聯(lián)系.通過增強董事會和監(jiān)事會的建 設,強化其監(jiān)督職能,引入外部獨立董事,對經(jīng)理人員的行為進行必要的約束.這樣,當經(jīng) 理人員和企業(yè)的目標一致時,就可以提升效益,降低本錢.三、良好的公司治理結構有助于股權結構的合理化股權結構是公司治理結構的根底, 它對于公司治理結構的限制方式、 運作方式乃至效率 等都有著重要的影響.治理結構又決定著融資方式和資本結構的形成, 治理結構和股權結構 二者之間相互影響、相互制約.目前我國的國有企業(yè)中國有股一股獨大,加

17、上國有產(chǎn)權模糊, 委托代理鏈條過長, 導致企業(yè)中的組織制衡機制難以形成,企業(yè)缺乏競爭力、靈活性.國有企業(yè)要建立完善的公司治理結構,就要引入更多的非國有法人資本、境外資本和民間資本,降低國有股權在企業(yè)中的比例,促進企業(yè)股權多元化.隨著國有股權比例不斷降低, 當其他的非國有股權擁有公司多數(shù)比例時,其將有足夠的動機和積極性關注企業(yè)資產(chǎn)的使用效率,國有股權因此可以實現(xiàn)保值增值.同時國有產(chǎn)權不占控股地位,還可以間接強化國有產(chǎn)權的所有者約束,弱化其在公司治理結構中的不良效果.四、良好的公司治理結構有利于企業(yè)財務目標的實現(xiàn),財務治理作為企業(yè)治理系統(tǒng)中的核心子系統(tǒng),又存在和運行于公司治理結構框架中.公司的治理

18、結構變了, 那么公司進行財務決策的出發(fā)點和歸宿點也要相應變化.不同的公司治理結構,將產(chǎn)生不同的財務治理目標.近年來我國國有企業(yè)改革中著眼于政府對國有企業(yè)的放權以及國有資產(chǎn)的保值增值,因此,國有企業(yè)所有者利益最大化成為其效率的評判標準.然而企業(yè)內(nèi)并無所有者代表,不僅鼓勵和約束機制最終難以形成,而且國有資本和政府權力的結合使得經(jīng)營者可以隨意剝奪其 他小股東和債權人的權益,造成國有資產(chǎn)流失現(xiàn)象時有發(fā)生.好的公司治理結構被當作增強經(jīng)濟活力,提升經(jīng)濟績效的根本手段.現(xiàn)代企業(yè)治理理論認為,企業(yè)經(jīng)營目標的實現(xiàn)是不同利益主體各自權益相互協(xié)調(diào)的結果.企業(yè)本身所含的利益主體的平等性和獨立性要求治理結構主體之間也是

19、平等獨立的關系.股東至上的公司治理結構單純追求股東權益最大化的財務目標,無視其他利益主體的權益, 最終將影響企業(yè)業(yè)績和可持續(xù)開展.有利益相關者共同參與的共同治理結構強調(diào)現(xiàn)代企業(yè)只有通過為利益相關者服 務才能獲得可持續(xù)開展,只有其他利益相關者的利益得到保護和合理的滿足,才有利于實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化, 股東的財富也才能增加；而企業(yè)價值實現(xiàn)了最大化, 各利益相關者的利益那么都能有所增加.這樣,公司財務治理到達了一種良性循環(huán).五、健全的公司治理結構是內(nèi)部限制有效運行的保證1992年美國COS改員會正式定義“內(nèi)部限制是由企業(yè)董事會、經(jīng)理階層和其他員工實 施的,為營運的效率效果、 財務報告的可靠性、 相關

20、法令的遵循性等目標的達成而提供合理 保證的過程.它主要包括：限制環(huán)境、風險評估、限制活動、信息和溝通、監(jiān)督等幾個要素. 內(nèi)部限制是受企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的影響,貫穿于企業(yè)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)和各個方面,與企業(yè)經(jīng)營活動結合在一起.公司治理結構可以分為內(nèi)部公司治理和外部公司治理.內(nèi)部公司治理是由所有者、董事會、監(jiān)事會和高級經(jīng)理人員組成的一定的制衡關系,是用來約束和治理經(jīng)營者的行為的限制制度.外部公司治理是通過競爭的外部市場如資本市場、經(jīng)理市場、產(chǎn)品市場、兼并市場等和治理體制對企業(yè)治理行為實施約束的限制制度.內(nèi)部限制的主要目標是減少虛假會計信息,保護資產(chǎn)的平安和完整,其根本目標仍是保證企業(yè)目標的實現(xiàn),健全的公司治

21、理是也企業(yè)目標得以實現(xiàn)的保證,內(nèi)部限制和公司治理都統(tǒng)一于企業(yè)目標的實現(xiàn).健全的公司治理又是內(nèi)部限制有效運行的保證.內(nèi)部限制處于公司治理設定的大環(huán)境之下,公司治理是內(nèi)部限制的制度環(huán)境.內(nèi)部限制能否有效運行,與公司治理是否完善有很大關系.只有在完善的公司治理環(huán)境中,一個良好的內(nèi)部限制系統(tǒng)才能真正發(fā)揮它的作用,提高企業(yè)的經(jīng)營效率與效果,并增強信息披露的真實性；反之,假設沒有科學有效的公司治理結 構,無論設計如何有效的內(nèi)部限制制度也會流于形式而難以收到既定效果.近年來,我國國有企業(yè)進行了一系列由淺入深的改革、改組,也取得了階段性成果, 但是在相當多的國有企業(yè)當中還普遍存在著國有股一股獨大、內(nèi)部人限制、

22、行政干預嚴重等現(xiàn)象,導致其治理結構不健全,治理機制扭曲.同時當前在市場化的多元利益格局中,國有產(chǎn)權模糊使得各級委托單位對國有資產(chǎn)的委托目標因多級主體分割而無法實現(xiàn).這些治理問題嚴重損害了國有企業(yè)公司治理的績效,也導致企業(yè)的資源浪費和效率低下.可以較好的理順所有者、董事會和經(jīng)理人員國有企業(yè)建立合理的經(jīng)濟型公司治理結構,三者之間功能以及責、權、利關系,使得企業(yè)的各項決策都遵循科學思想,符合相應的法律法規(guī)所規(guī)定的程序,符合企業(yè)的開展目標. 同時良好的公司治理結構可以使得國有企業(yè)自身 的運作進入良性循環(huán),企業(yè)的資源得到優(yōu)化配制,效率提升,對增強其核心競爭力、提升經(jīng)營業(yè)績、實現(xiàn)可持續(xù)開展具有重要意義.二

23、、良好的公司治理有助于降低代理本錢1932年,伯利Berle 和米恩斯Means對企業(yè)所有權與經(jīng)營權別離后產(chǎn)生的“委 托人股東與“代理人經(jīng)理層之間的利益沖突做出了經(jīng)濟學的分析,奠定了 “代理 人說的理論根底.代理人的決策不僅會對企業(yè)績效產(chǎn)生強烈的影響,而且決定著企業(yè)的長期命運.這些決策的質量不僅取決于經(jīng)理人員的水平,而且還取決于經(jīng)理人員為增加股東財富制訂決策的動機.股東通過董事會聘用經(jīng)理人員對公司的具體業(yè)務進行治理.然而,經(jīng)理人員與股東的利益卻不完全一致.目前我國國有企業(yè)的所有者身份經(jīng)過“全民-“國家-“政府-“國資委-“公司形成了一條長鏈式的委托代理關系,各級國有產(chǎn)權的委托人雖然都是國有資產(chǎn)

24、的代理者,但是都不能保證代理者都是國家利益的取向者.對于具體的國有企業(yè)來說,委托人與代理者之間不是一種責權利相對稱的相互約束關系,而是一種嚴重的責權利不對稱的軟約束關系,從而導致國有產(chǎn)權制度的軟約束和低效率,國有資產(chǎn)的流失和無效率并存.同時由于缺乏充分競爭的職業(yè)經(jīng)理人市場和要素市場,經(jīng)理人員由黨組部門行政任命等情況,所以我國國有企業(yè)經(jīng)理人員往往具有雙重身份,存在“能上不能下、“異地調(diào)轉等現(xiàn)象.加之目前我國國有企業(yè)缺少一套行之有效的鼓勵機制,經(jīng)理人員的報酬結構不合理、形式單一,經(jīng)理人員缺乏積極性.另外由于缺乏對經(jīng)理人員的約束機制,且薪酬與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績聯(lián)系不密切,導致經(jīng)理人員的過度在職消費和對錯

25、誤決策的不服責任態(tài)度.這些都大大加大企業(yè)的代理成 本、降低經(jīng)營效率.良好的公司治理結構必然妥善處理政府-國家所有者-公司之間的關系,建立有效的委托代理機制,進一步標準委托代理制度,減少委托代理層次,簡化委托代理程度,降低代理成 本,提升企業(yè)的經(jīng)濟利益.同時加大人事制度改革,加快職業(yè)經(jīng)理人市場的建立,使得企業(yè)的經(jīng)理人員有來自于市場競爭的壓力.進一步完善和強化對企業(yè)經(jīng)理人員的鼓勵和約束機 制,通過薪酬設計,使得經(jīng)理人員的薪酬的一大局部與企業(yè)的收入相掛鉤,與市場相掛鉤, 使得經(jīng)理人員的個人利益最大化與企業(yè)的長遠價值相聯(lián)系.通過增強董事會和監(jiān)事會的建 設,強化其監(jiān)督職能,引入外部獨立董事,對經(jīng)理人員的

26、行為進行必要的約束.這樣,當經(jīng) 理人員和企業(yè)的目標一致時,就可以提升效益,降低本錢.三、良好的公司治理結構有助于股權結構的合理化股權結構是公司治理結構的根底, 它對于公司治理結構的限制方式、 運作方式乃至效率 等都有著重要的影響.治理結構又決定著融資方式和資本結構的形成,治理結構和股權結構二者之間相互影響、相互制約.目前我國的國有企業(yè)中國有股一股獨大,加上國有產(chǎn)權模糊, 委托代理鏈條過長, 導致企業(yè)中的組織制衡機制難以形成,企業(yè)缺乏競爭力、靈活性.國有企業(yè)要建立完善的公司治理結構,就要引入更多的非國有法人資本、境外資本和民間資本,降低國有股權在企業(yè)中的比例,促進企業(yè)股權多元化.隨著國有股權比例

27、不斷降低, 當其他的非國有股權擁有公司多數(shù)比例時,其將有足夠的動機和積極性關注企業(yè)資產(chǎn)的使用效率,國有股權因此可以實現(xiàn)保值增值.同時國有產(chǎn)權不占控股地位,還可以間接強化國有產(chǎn)權的所有者約束,弱化其在公司治理結構中的不良效果.四、良好的公司治理結構有利于企業(yè)財務目標的實現(xiàn),財務治理作為企業(yè)治理系統(tǒng)中的核心子系統(tǒng),又存在和運行于公司治理結構框架中. 公司的治理結構變了, 那么公司進行財務決策的出發(fā)點和歸宿點也要相應變化.不同的公司治理結構,將產(chǎn)生不同的財務治理目標.近年來我國國有企業(yè)改革中著眼于政府對國有企業(yè)的放權以及國有資產(chǎn)的保值增值,因此,國有企業(yè)所有者利益最大化成為其效率的評判標準.然而企業(yè)內(nèi)并無所有者代表,不僅鼓勵和約束機制最終難以形成,而且國有資本和政府權力的結合使得經(jīng)營者可以隨意剝奪其 他小股東和債權人的權益,造成國有資產(chǎn)流失現(xiàn)象時有發(fā)生.好的公司治理結構被當作增強經(jīng)濟活力,提升經(jīng)濟績效的根本手段.現(xiàn)代企業(yè)治理理論認為,企業(yè)經(jīng)營目標的實現(xiàn)是不同利益主體各自權益相互協(xié)調(diào)的結果