可交換債股權(quán)質(zhì)押問題20160420

1、可交換債股權(quán)質(zhì)押問題一、初始質(zhì)押2二、擔(dān)保及信托事項(xiàng)3三、追加擔(dān)保情形及措施4四、質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)情形及措施5五、參考的法律法規(guī)6一、初始質(zhì)押上市公司股東發(fā)行可交換公司債券試行規(guī)定本次發(fā)行債券的金額不超過預(yù)備用于交換的股票按募集說明書公告日前20個(gè)交易日均價(jià)計(jì)算的市值的70%，且應(yīng)當(dāng)將預(yù)備用于交換的股票設(shè)定為本次發(fā)行的公司債券的擔(dān)保物。預(yù)備用于交換的上市公司股票應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：（一）該上市公司最近一期末的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元，或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)；（二）用于交換的股票在提

2、出發(fā)行申請時(shí)應(yīng)當(dāng)為無限售條件股份，且股東在約定的換股期間轉(zhuǎn)讓該部分股票不違反其對上市公司或者其他股東的承諾；（三）用于交換的股票在本次可交換公司債券發(fā)行前，不存在被查封、扣押、凍結(jié)等財(cái)產(chǎn)權(quán)利被限制的情形，也不存在權(quán)屬爭議或者依法不得轉(zhuǎn)讓或設(shè)定擔(dān)保的其他情形。預(yù)備用于交換的股票及其孳息（包括資本公積轉(zhuǎn)增股本、送股、分紅、派息等），是本次發(fā)行可交換公司債券的擔(dān)保物，用于對債券持有人交換股份和本期債券本息償付提供擔(dān)保。在可交換公司債券發(fā)行前，公司債券受托管理人應(yīng)當(dāng)與上市公司股東就預(yù)備用于交換的股票簽訂擔(dān)保合同，按照證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)則設(shè)定擔(dān)保，辦理相關(guān)登記手續(xù)，將其專戶存放，并取得擔(dān)保權(quán)利證明

3、文件。當(dāng)債券持有人按照約定條件交換股份時(shí)，從作為擔(dān)保物的股票中提取相應(yīng)數(shù)額用于支付；債券持有人部分或者全部未選擇換股且上市公司股東到期未能清償債務(wù)時(shí)，作為擔(dān)保物的股票及其孳息處分所得的價(jià)款優(yōu)先用于清償對債券持有人的負(fù)債?？山粨Q公司債券持有人申請換股的，應(yīng)當(dāng)通過其托管證券公司向證券交易所發(fā)出換股指令，指令視同為債券受托管理人與發(fā)行人認(rèn)可的解除擔(dān)保指令。二、擔(dān)保及信托事項(xiàng) 中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司可交換公司債券登記結(jié)算業(yè)務(wù)細(xì)則（一）擔(dān)保及信托合同在可交換公司債券發(fā)行前，受托管理人應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人簽訂擔(dān)保及信托合同, 約定預(yù)備用于交換的股票及其孳息為擔(dān)保及信托財(cái)產(chǎn), 用以擔(dān)保投資者完成換股或得到清償

4、，由受托管理人作為名義持有人持有該擔(dān)保及信托財(cái)產(chǎn), 以購買該債券的投資者為擔(dān)保權(quán)人及信托受益人，并在本公司辦理擔(dān)保及信托登記（二）擔(dān)保及信托登記本公司按照本細(xì)則辦理或解除可交換公司債券預(yù)備交換股票的擔(dān)保及信托登記，未盡事宜適用本公司質(zhì)押登記相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則。（三）擔(dān)保物的范圍發(fā)行人預(yù)備用于交換的股票及其孳息（包括資本公積轉(zhuǎn)增股本、送股、分紅、派息等），是其發(fā)行可交換公司債券的擔(dān)保物，用于對債券持有人交換股票和本期債券本息償付提供擔(dān)保（四）擔(dān)保及信托登記辦理本公司依據(jù)發(fā)行人和受托管理人的申請，將標(biāo)的股票劃入擔(dān)保及信托專戶時(shí)即視為辦理了擔(dān)保及信托登記。因調(diào)整或修正交換價(jià)格，造成標(biāo)的股票數(shù)量少于未償還可

5、交換公司債券全部換股所需股票的，發(fā)行人必須補(bǔ)充提供足額標(biāo)的股票。補(bǔ)充的標(biāo)的股票劃入擔(dān)保及信托專戶時(shí)即視為辦理了擔(dān)保及信托登記。發(fā)行人為本次發(fā)行的公司債券另行提供擔(dān)保的，依照中國證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定辦理（五）擔(dān)保及信托登記的解除可交換公司債券發(fā)行申請未獲核準(zhǔn)、核準(zhǔn)后發(fā)行未成功或者發(fā)行人已完成可交換公司債券兌付等情況的，受托管理人應(yīng)及時(shí)向本公司申請辦理擔(dān)保及信托專戶中全部或換股后剩余標(biāo)的股票的解除擔(dān)保及信托登記，并向本公司提交加蓋發(fā)行人及受托管理人公章的書面情況說明。本公司對解除擔(dān)保及信托登記申請材料審核通過后，辦理解除擔(dān)保及信托登記手續(xù)，將擔(dān)保及信托專戶中的相應(yīng)數(shù)量標(biāo)的股票及其孳息劃轉(zhuǎn)回發(fā)行人原證券賬

6、戶（六）信托財(cái)產(chǎn)不得被凍結(jié)、扣劃擔(dān)保及信托專戶標(biāo)注“信托”字樣后，其中登記的股票及其孳息即屬于信托財(cái)產(chǎn)，除法定情形外不得被凍結(jié)、扣劃（七）換股處理可交換公司債券持有人通過其經(jīng)紀(jì)托管證券公司向證券交易所發(fā)送換股指令的，該指令視同為發(fā)行人、受托管理人及可交換公司債券持有人同意解除擔(dān)保及信托登記的有效指令。本公司根據(jù)該換股指令，解除擔(dān)保及信托專戶中的相應(yīng)數(shù)量標(biāo)的股票的擔(dān)保及信托登記，并由擔(dān)保及信托專戶過入申報(bào)方結(jié)算參與人名下相應(yīng)證券賬戶，將發(fā)行人交付的零股資金劃付至申報(bào)方結(jié)算參與人相關(guān)資金交收賬戶，同時(shí)將相應(yīng)可交換公司債券予以注銷。因發(fā)行人股票、資金不足導(dǎo)致的換股失敗，由發(fā)行人承擔(dān)所有責(zé)任，本公司不

7、承擔(dān)相關(guān)法律責(zé)任（八）擔(dān)保物處置債券持有人部分或者全部未選擇換股且發(fā)行人到期未能清償債務(wù)時(shí)，受托管理人有權(quán)處臵作為擔(dān)保物的股票及其孳息，處分所得的價(jià)款優(yōu)先用于清償對債券持有人的負(fù)債。三、追加擔(dān)保情形及措施是否可以自行約定追加擔(dān)保情況，追加出股權(quán)質(zhì)押外的增信措施（應(yīng)該可以）？（1）因調(diào)整或修正交換價(jià)格，造成標(biāo)的股票數(shù)量少于未償還可交換公司債券全部換股所需股票的，發(fā)行人必須補(bǔ)充提供足額標(biāo)的股票（業(yè)務(wù)細(xì)則中有相關(guān)內(nèi)容）（2）可交換債券存續(xù)期間內(nèi)，擔(dān)保比例應(yīng)當(dāng)不低于100%。若標(biāo)的股票價(jià)格出現(xiàn)下跌導(dǎo)致連續(xù)X個(gè)交易日擔(dān)保比例低于100%，發(fā)行人須在觸發(fā)該事項(xiàng)之日起X個(gè)交易日內(nèi)向質(zhì)押專用證券賬戶追加標(biāo)的股

8、票和/或直接追加現(xiàn)金，使得擔(dān)保比例達(dá)到 100%或以上。（其他公司的操作）（3）若因標(biāo)的股票發(fā)生派發(fā)現(xiàn)金股利及配股等情況或發(fā)行人執(zhí)行換股價(jià)格向下修正程序，導(dǎo)致?lián)Q股價(jià)格調(diào)整且造成預(yù)備用于交換的股票數(shù)量少于本次可交換債券余額全部換股所需股票時(shí)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)根據(jù)調(diào)整后的換股價(jià)格、本次可交換債券余額及維持擔(dān)保比例，得到應(yīng)質(zhì)押股票數(shù)量，并在換股價(jià)格調(diào)整前或向下修正前辦理追加質(zhì)押手續(xù)，將需要追加質(zhì)押的股票及其孳息（包括送股、轉(zhuǎn)股和現(xiàn)金紅利）質(zhì)押給債券受托管理人，并承諾追加部分股票除為本次發(fā)行設(shè)定質(zhì)押擔(dān)保外，不存在被司法凍結(jié)等其他權(quán)利受限情形，且在換股期內(nèi)為無限售流通股。（其他公司的操作）（4）在質(zhì)權(quán)存續(xù)期內(nèi)

9、，如標(biāo)的股票出現(xiàn)司法凍結(jié)、扣劃或權(quán)屬瑕疵的情況（其他公司的操作）追加財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，以保證擔(dān)保物價(jià)值不低于本次可交換債券尚未償還本息總額的 100%，并根據(jù)法律、法規(guī)及中國證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定辦理相關(guān)手續(xù)提供第三方保證，確保追加第三方保證后本次可交換債券的評級應(yīng)不低于公司本次可交換債券初始評級級別如出質(zhì)人無法按時(shí)追加相應(yīng)擔(dān)保的，召集債券持有人會(huì)議表決是否需要對質(zhì)押財(cái)產(chǎn)進(jìn)行處置如預(yù)備用于交換的股票被限售、凍結(jié)至換股期終止始終不能換股發(fā)行人將提出公平合理的處置方案，經(jīng)債券持有人會(huì)議通過后實(shí)施四、質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)情形及措施是否可以自行約定質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)情況？（1）發(fā)行人未能按募集說明書的約定支付利息或本金（試行規(guī)定中有相關(guān)內(nèi)容）（2）發(fā)行人在觸發(fā)追加擔(dān)保條件時(shí)未按追加擔(dān)保機(jī)制追加擔(dān)保（其他公司的操作）（3）如果到期融資方未能如期還款，則質(zhì)權(quán)人將通過法院強(qiáng)制執(zhí)行的方式將質(zhì)押股票以大宗交易、委托拍賣和協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)。 大宗交易，參照深圳證券交易所交易規(guī)則（2011年修訂）及深圳證券交易所綜合協(xié)議交易平臺(tái)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則 委托拍賣，參照最高人民法院關(guān)于人民法院民事執(zhí)行中拍賣、變賣財(cái)產(chǎn)的規(guī)定 協(xié)議轉(zhuǎn)讓 ，參照上市公司流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理暫行規(guī)則五、參考的法律法規(guī)（一）、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司