無形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則講解及在實(shí)務(wù)中的應(yīng)用

1、?無形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)那么?講解及在實(shí)務(wù)中的應(yīng)用趙強(qiáng)目錄第一局部：?無形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)那么?內(nèi)容講解第二局部：?無形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)那么?在評(píng)估實(shí)務(wù)中的應(yīng)用第三局部：無形資產(chǎn)評(píng)估實(shí)例研究第一局部 ?無形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)那么?內(nèi)容講解一、無形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)那么講解?無形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)那么?內(nèi)容新?無形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)那么?分七章共 34條第一章 總那么第二章 根本要求第三章 評(píng)估對(duì)象第四章 操作要求第五章評(píng)估方法第六章 披露要求第七章 附那么第一章 總那么1、準(zhǔn)那么制訂依據(jù)：?資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)那么一一根本準(zhǔn)那么?；2、 準(zhǔn)那么中無形資產(chǎn)的定義；13、本準(zhǔn)那么的適用范圍；無形資產(chǎn)的定義評(píng)估準(zhǔn)那么無形資產(chǎn)定義：指特定主體所擁有或者限制的,不

2、具 有實(shí)物形態(tài),能持續(xù)發(fā)揮作用且能帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源.?企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么第6號(hào)一一無形資產(chǎn)?中無形資產(chǎn)定義：企業(yè)擁 有或者限制的沒有實(shí)物形態(tài)的可識(shí)別非貨幣性資產(chǎn)兩個(gè)準(zhǔn)那么中對(duì)無形資產(chǎn)定義的比擬：兩個(gè)定義的區(qū)別點(diǎn)：評(píng)估準(zhǔn)那么強(qiáng)調(diào)了特定主體限制這個(gè)理念,更關(guān)注特定主體限制下 的產(chǎn)權(quán)關(guān)系對(duì)無形資產(chǎn)的影響；會(huì)計(jì)的無形資產(chǎn)范圍小,評(píng)估中的無形資產(chǎn)范圍大,既包括可辨 認(rèn)無形資產(chǎn),也包括不可識(shí)別無形資產(chǎn)； 兩個(gè)定義的相同點(diǎn)：都強(qiáng)調(diào)不具有實(shí)物形態(tài)、但能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益無形資產(chǎn)準(zhǔn)那么的適用范圍：- 不適用土地使用權(quán)、礦業(yè)權(quán)、水域使用權(quán)等無形資產(chǎn)評(píng)估；- 執(zhí)行無形資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)要遵守：包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、 專有技

3、術(shù)、銷售網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、合同權(quán)益以及商譽(yù)的 評(píng)估；- 執(zhí)行其他相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)參照?qǐng)?zhí)行：無形資產(chǎn)價(jià)值咨詢、其他沒有 實(shí)物形態(tài)的無形資產(chǎn)估值等；準(zhǔn)那么定義的無形資產(chǎn)范圍與適用的范圍不完全一致第二章根本要求1、對(duì)合規(guī)性的要求1遵守法律、法規(guī)的規(guī)定2遵守準(zhǔn)那么的要求2、對(duì)評(píng)估師自身的要求1獨(dú)立、客觀、公正2勝任水平的要求3對(duì)假設(shè)前提和信息數(shù)據(jù)收集的要求3、對(duì)采用專家結(jié)論的要求1外聘專家意見：承當(dāng)全部責(zé)任2獨(dú)立機(jī)構(gòu)報(bào)告：承當(dāng)引用責(zé)任第三章評(píng)估對(duì)象1、無形資產(chǎn)的類型1可確指的2不可確指的2、無形資產(chǎn)的權(quán)屬3、無形資產(chǎn)的權(quán)束及限制條件1所有權(quán)2使用權(quán)3他項(xiàng)權(quán)利4、無形資產(chǎn)的狀態(tài)單項(xiàng)無形資產(chǎn)組合無形資

4、產(chǎn)1、無形資產(chǎn)類型國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)那么的分類a市場(chǎng)相關(guān)無形資產(chǎn)Market-related Intangible Asseti .商標(biāo)效勞名稱、集體商標(biāo)和確認(rèn)商標(biāo)；ii .交易包裝獨(dú)特顏色、包裝形狀iii .報(bào)紙、雜志刊目iv .互聯(lián)網(wǎng)域名v .非競(jìng)爭(zhēng)協(xié)議b客戶和供給商相關(guān)的無形資產(chǎn)Customer orsupplier-related intangible assets i .供給協(xié)議、效勞協(xié)議ii .許可合同、雇傭合同iii .定單冊(cè)iv .相關(guān)資產(chǎn)使用權(quán)勘探權(quán)、用水權(quán)、森林采伐權(quán)和機(jī)場(chǎng)降落權(quán)等v .特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議vi .客戶關(guān)系、客戶清單c技術(shù)相關(guān)的無形資產(chǎn)Technology-related

5、intangibleassetsi .專利ii .專有技術(shù)iii . Know-howiv .計(jì)算機(jī)軟件v .數(shù)據(jù)庫(kù)d藝術(shù)相關(guān)的無形資產(chǎn)Artistic-related intangible assets i .電影、電視作品著作權(quán)ii .音樂作品著作權(quán)等2、無形資產(chǎn)權(quán)屬e無形資產(chǎn)權(quán)利歸屬3、無形資產(chǎn)的權(quán)束及限制條件f所有權(quán)g使用權(quán)1 .獨(dú)占使用權(quán)/獨(dú)家使用權(quán)/一般使用權(quán)h其他權(quán)利4、無形資產(chǎn)狀態(tài)一單項(xiàng)/組合無形資產(chǎn)i單項(xiàng)無形一單一的無形資產(chǎn)j組合無形資產(chǎn)-由多種無形資產(chǎn)組合在一起共同發(fā)揮作用k常見的組合無形資產(chǎn)類型：i .技術(shù)組合無形資產(chǎn)：產(chǎn)品設(shè)計(jì)技術(shù)、產(chǎn)品制造技術(shù)和產(chǎn)品檢測(cè)技術(shù)ii .市場(chǎng)

6、開發(fā)、銷售組合無形資產(chǎn)：商標(biāo)、品牌、客戶關(guān)系等組合iii .衍生著作權(quán)組合無形資產(chǎn)：原創(chuàng)著作權(quán)、衍生著作權(quán)組合第四章操作要求1、評(píng)估目的、評(píng)估基準(zhǔn)日、評(píng)估范圍、價(jià)值類型和評(píng)估報(bào)告使用者1評(píng)估目的：轉(zhuǎn)讓、許可使用、出資、拍賣、質(zhì)押、訴訟、損失賠償、財(cái)務(wù)報(bào)告、納稅等3資產(chǎn)范圍、權(quán)屬、權(quán)束及限制2、一般應(yīng)該關(guān)注事項(xiàng)1無形資產(chǎn)應(yīng)用領(lǐng)域、范圍及該領(lǐng)域的開展2無形自身的特性3無形資產(chǎn)剩余經(jīng)濟(jì)壽命3、無形資產(chǎn)與其他資產(chǎn)共同發(fā)揮作用時(shí)的處理方式：奉獻(xiàn)原那么第五章評(píng)估方法1、本錢途徑法：以重新開發(fā)出被評(píng)估知識(shí)產(chǎn)權(quán)所花 費(fèi)的物化勞動(dòng)來確定評(píng)估價(jià)值；2、收益途徑法：以被評(píng)估資產(chǎn)未來所能創(chuàng)造的收益的現(xiàn)值來確定評(píng)估價(jià)值

7、；3、市場(chǎng)途徑法：以同類資產(chǎn)的交易價(jià)值類分析確定被評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值.1、無形資產(chǎn)評(píng)估的本錢途徑法a重置本錢法i .根據(jù)被評(píng)估無形資產(chǎn)形成的全部投入,充分考慮無形資產(chǎn)價(jià)值與本錢的相關(guān)程度,恰當(dāng)考慮本錢法的適用性；ii .合理確定無形資產(chǎn)的重置本錢,無形資產(chǎn)的重置本錢包括合理的本錢、利潤(rùn)和相關(guān)稅費(fèi)；iii .合理確定無形資產(chǎn)貶值2、無形資產(chǎn)評(píng)估的收益途徑法b) 提成法 (Relief-from-royalty, or royalty savings, method )c)彳段設(shè)收益法(Premium profits, or incremental income, method )d) 超額收益法(E

8、xcess earnings method )i .單期間超額收益法ii .多期間超額收益法無形資產(chǎn)評(píng)估收益途徑方法評(píng)估需要關(guān)注的問題：e) “保持預(yù)期收益口徑與折現(xiàn)率口徑一致i.保持折現(xiàn)率中無形資產(chǎn)預(yù)期年收益流的口徑與需要折 現(xiàn)的收益流口徑一致f)保持口徑一致的內(nèi)涵：i .如果無形資產(chǎn)預(yù)期收益預(yù)測(cè)口徑為利潤(rùn)口徑；那么折現(xiàn)率中的分子一無形資產(chǎn)預(yù)期收益流口徑,也應(yīng)該是利潤(rùn) 口徑；ii .如果無形資產(chǎn)預(yù)期收益預(yù)測(cè)口徑為現(xiàn)金流口徑；那么折現(xiàn)率中的分子一無形資產(chǎn)預(yù)期收益流口徑,也應(yīng)該是現(xiàn)金流口徑；如果無形資產(chǎn)預(yù)期收益預(yù)測(cè)口徑為稅前(或者稅后)收益流口徑；那么折現(xiàn)率中的分子一無形資產(chǎn)預(yù)期收益流口徑也應(yīng)該

9、是稅前或者稅 后收益口徑；如果無形資產(chǎn)預(yù)期收益預(yù)測(cè)口徑為全投資或者股權(quán)收益流口徑；那么折現(xiàn)率中的分子一無形資產(chǎn)預(yù)期收益流口徑也應(yīng)該是全投資 或者股權(quán)收益口徑；g “無形資產(chǎn)折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)區(qū)別于企業(yè)或其他資產(chǎn)折現(xiàn)率i.企業(yè)整體回報(bào)率R不同于流動(dòng)資產(chǎn)回報(bào)率 R流動(dòng)、固定 資產(chǎn)回報(bào)率R固定以及無形資產(chǎn)回報(bào)率 R無形.無形資 產(chǎn)評(píng)估時(shí)一般應(yīng)該采用無形資產(chǎn)回報(bào)率,不能采用企 業(yè)整體回報(bào)率R,也不能采用流動(dòng)資產(chǎn)回報(bào)率 R流動(dòng) 或者固定資產(chǎn)回報(bào)率R固定.3、無形資產(chǎn)評(píng)估的市場(chǎng)比擬途徑法h交易案例比擬法Market transactions method i .無形資產(chǎn)交易價(jià)格/無形資產(chǎn)產(chǎn)品銷售額ii .無形資產(chǎn)

10、交易價(jià)格/無形資產(chǎn)產(chǎn)品凈收益iii .無形資產(chǎn)交易價(jià)格/EBIT或者EBITDA市場(chǎng)法評(píng)估的主要步驟：i收集類似無形資產(chǎn)在活潑的市場(chǎng)上的交易案例：包括交 易價(jià)格、交易時(shí)間及交易條件等信息；j收集評(píng)估對(duì)象以往的交易信息；k根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)開展、交易條件、交易時(shí)間、行業(yè)和市場(chǎng) 因素、無形資產(chǎn)實(shí)施情況的變化,對(duì)可比交易案例和被評(píng)估無形資產(chǎn)以往交易信息進(jìn)行必要調(diào)整第六章披露要求與被評(píng)估無形資產(chǎn)相關(guān)信息1無形資產(chǎn)的性質(zhì)、權(quán)利狀況及限制條件；2無形資產(chǎn)實(shí)施的地域限制、領(lǐng)域限制及法律法規(guī)限制條件；3宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)的前景；4無形資產(chǎn)的歷史、現(xiàn)實(shí)狀況與開展前景；5無形資產(chǎn)的獲利期限；6評(píng)估依據(jù)的信息來源；7其他必要

11、信息.2、評(píng)估的價(jià)值類型3、評(píng)估過程中的相關(guān)信息1評(píng)估方法的選擇及其理由；2各重要參數(shù)的來源、分析、比擬與測(cè)算過程；3對(duì)初步評(píng)估結(jié)論進(jìn)行分析,形成最終評(píng)估結(jié)論的過程；4評(píng)估結(jié)論成立的假設(shè)前提和限制條件.第二局部：?無形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)那么?在評(píng)估實(shí)務(wù)中的應(yīng)用二、?無形資產(chǎn)準(zhǔn)那么?在實(shí)務(wù)中應(yīng)用1、無形資產(chǎn)評(píng)估的提成率法 Relief-from-royalty, or royalty savings, method 2、無形資產(chǎn)折現(xiàn)率估算及需要關(guān)注的問題 3、無形資產(chǎn)評(píng)估的超額收益法4、著作權(quán)版權(quán)類資產(chǎn)評(píng)估5、財(cái)務(wù)報(bào)告目的無形資產(chǎn)評(píng)估無形資產(chǎn)評(píng)估方法-提成法Relief-from-royalty, or

12、 royaltysavings, method “三分分成渴支術(shù)產(chǎn)品的利潤(rùn)是資金、勞動(dòng)力和技術(shù)三項(xiàng)因素共 同創(chuàng)造的,技術(shù)占33%“四分分成渴支術(shù)產(chǎn)品的利潤(rùn)是資金、勞動(dòng)力、技術(shù)和治理四項(xiàng)因素共同創(chuàng)造的,技術(shù)占25%市場(chǎng)法-根據(jù)以往的市場(chǎng)成交案例確定分成率或提成率比照公司法-利用比照公司確定分成率或提成率利用比照公司法確定無形資產(chǎn)分成率或提成率的理論根底無形資產(chǎn)評(píng)估的原那么奉獻(xiàn)原那么利益主體變動(dòng)原那么l委估無形資產(chǎn)假設(shè)的受讓方應(yīng)該與處于同行業(yè)的比照公 司在無形資產(chǎn)奉獻(xiàn)度方面存在相同或相似的地方比照公司無形資產(chǎn)分成率/提成率的定義m無形資產(chǎn)分成率=無形資產(chǎn)對(duì)收益流的奉獻(xiàn)/無形資產(chǎn)產(chǎn) 品或效勞產(chǎn)生的全

13、部收益流n無形資產(chǎn)提成率=無形資產(chǎn)對(duì)收益流的奉獻(xiàn)/無形資產(chǎn)產(chǎn) 品或效勞的銷售收入如果我們假定同等價(jià)值的資產(chǎn)創(chuàng)造同等價(jià)值的收益,那么無形資產(chǎn)10分成率可以改寫成:1無形資產(chǎn)分成率=無形資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值/全部資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值i,對(duì)于上市公司全部資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值=股權(quán)市場(chǎng)價(jià)值+債 權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值ii .對(duì)于上市公司全部無形資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值=全部資產(chǎn)的市 場(chǎng)價(jià)值-流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)資金的市場(chǎng)價(jià)值 -固定 資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值2這里的無形資產(chǎn)應(yīng)該包括公司的全部無形資產(chǎn)組合iii .所評(píng)估的資產(chǎn)如果是單類/單項(xiàng)資產(chǎn),那么應(yīng)該分析該類/ 該項(xiàng)資產(chǎn)占全部無形資產(chǎn)組合的比重,采用分析的方 法確定比照公司經(jīng)營(yíng)收益流：現(xiàn)金流口徑1 .銷

14、售收入-銷售本錢-銷售費(fèi)用-治理費(fèi)用+折舊/攤銷股權(quán)投資 口徑,稅前2 .EBIT +折舊/攤銷EBITDA全投資口徑、稅前利潤(rùn)口徑1 .銷售收入-銷售本錢-銷售費(fèi)用-治理費(fèi)用股權(quán)投資口徑,稅前2 .EBIT 全投資口徑、稅前股權(quán)市場(chǎng)價(jià)值1 .E =流通股數(shù)X收盤價(jià)全流通企業(yè)ii2.E =流通股收盤價(jià)X流通股數(shù)+近期每股凈資產(chǎn)X非流通股數(shù)非全流通缺少流通折扣問題D債權(quán)市場(chǎng)價(jià)值-D =流動(dòng)負(fù)息負(fù)債賬面值+長(zhǎng)期負(fù)息負(fù)債賬面 值不可流通折扣Discount for Lack of Marketability1股權(quán)流通性為什么會(huì)影響價(jià)值i. 流通性減少投資風(fēng)險(xiǎn)ii. 流通性增加投資收益時(shí)機(jī)2流通性折扣

15、的美國(guó)研究iii. SEC Institutional Studyiv. Gelman Studyv. Trout Studyvi. Moroney Studyvii. Maher Studyviii. 上述研究認(rèn)為折扣率在 30%左右缺少流通折扣率問題的中國(guó)研究-法人股交易價(jià)格研究缺少流通折扣率問題的中國(guó)研究股權(quán)分置改革/期權(quán)定價(jià)模型B-S模型1股權(quán)分置改革實(shí)質(zhì)：非流通股東向流通股東支付對(duì)價(jià)換取在 一定限制期后流通通過估算非流通股東向流通股東支付對(duì)價(jià)數(shù)量方式估算由完全12不可流通到具有一定期限限制的流通的缺少流通折扣率S 1通過期權(quán)定價(jià)模型估算由具有一定時(shí)間限制流通到完全可以流通的折扣率已最

16、終的缺少流通折扣率E 3=1- 1-& X 1-a缺少流通折扣率問題的中國(guó)研究股權(quán)分置改革 /期權(quán)定價(jià)模型B-S模型結(jié)論1股權(quán)不可流通折扣率為22%32%左右2中國(guó)缺少流通折扣估算結(jié)論表我們計(jì)算比照公司3-5年的無形分成率或提成率綜合分析比照公司3-5年的數(shù)據(jù)分析確定委估無形資產(chǎn)未來實(shí)施時(shí)可能的分成率或提成率無形資產(chǎn)的奉獻(xiàn)應(yīng)該在無形資產(chǎn)壽命周期內(nèi)隨時(shí)間的推移存在下降的趨勢(shì)并趨于零無形資產(chǎn)的提成率或分成率也應(yīng)該呈現(xiàn)下降趨勢(shì)技術(shù)提成率計(jì)算模型無形資產(chǎn)折現(xiàn)率估算1折現(xiàn)率估算的口徑一致問題利潤(rùn)口徑折現(xiàn)率現(xiàn)金流口徑折現(xiàn)率股權(quán)投資/全投資口徑折現(xiàn)率幾種常見的投資回報(bào)率計(jì)算模型的“口徑資本定價(jià)模型

17、CAPM =R f + Beta 乂 ERP + R s131 .股權(quán)投資、現(xiàn)金流、稅后口徑2 .股權(quán)投資、現(xiàn)金流、稅前口徑加權(quán)資金本錢1 .全投資、現(xiàn)金流、稅后口徑2,全投資、現(xiàn)金流、稅前口徑以稅前WACC為例說明折現(xiàn)率確實(shí)定方式加權(quán)資產(chǎn)本錢回報(bào)率Re：股權(quán)投資回報(bào)率Re = Rf +Beta >ERP +R s (擴(kuò)展的 CAPM)Rf：無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率ERP:市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)超額回報(bào)率Beta :風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)Rs：公司特有風(fēng)險(xiǎn)超額回報(bào)率估算Rf：應(yīng)該取長(zhǎng)期國(guó)債到期收益率(Yield To Mature Rate,或YTM)截止評(píng)估基準(zhǔn)日剩余期限超過 5-10年回避再投資風(fēng)險(xiǎn)復(fù)利收益率Y: 到期收益

18、率；n:M:到期一次還本付息額;14Pb:市場(chǎng)買入價(jià)Beta:股票風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)反映單個(gè)股票與市場(chǎng)整體變化的差異市場(chǎng)變化的反映指標(biāo)1,滬深3002 .上證180/深證100市場(chǎng)整體變化與單個(gè)股票波動(dòng)的相關(guān)性 t檢驗(yàn)采用Wind資訊數(shù)據(jù)終端估算采用60120個(gè)月歷史數(shù)據(jù)估算Beta估算 ERP (Rm-Rf)收集滬深300 (上證180和深證100指數(shù))成分股1998年2021年的每年平均收益計(jì)算19982021年每年年末無風(fēng)險(xiǎn)收益率計(jì)算19982021年的每年ERP計(jì)算19982021年每年ERP的平均值公司特有風(fēng)險(xiǎn)Rs企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)的組成公司規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)-小公司風(fēng)險(xiǎn)高于大公司其他特有風(fēng)險(xiǎn)1) 特定市場(chǎng)風(fēng)

19、險(xiǎn)2) 特定供給風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的規(guī)模大小影響其投資回報(bào)率15美國(guó)企業(yè)規(guī)模大小對(duì)其投資回報(bào)率影響的研究i. Ibbotson Associate / SBBIii. Grabowski-King StudySBBI研究Grabowski-King 研究公司特有超額收益中國(guó)研究按規(guī)模超額收益率與凈資產(chǎn)賬面價(jià)值之間建立如下回歸分析模型 Rs = 3.139% - 0. 2485% 用 (R2 = 90.89%)其中：Rs:公司特有風(fēng)險(xiǎn)超額回報(bào)率；A :為公司凈資產(chǎn)賬面值；上述回歸公式在凈資產(chǎn)賬面值低于 10億元時(shí)成立將相關(guān)公司的有效凈資產(chǎn)賬面規(guī)模代入Rs計(jì)算公式中計(jì)算RsRd:企業(yè)債權(quán)投資的期望收益率-國(guó)

20、際算法*找與被評(píng)估企業(yè)處于同級(jí)或近似的債券作為比照對(duì)象*計(jì)算比照對(duì)象的到期收益率-國(guó)內(nèi)算法* 國(guó)內(nèi)企業(yè)債券市場(chǎng)到期回報(bào)率* 目前有采用的是加權(quán)平均貸款利率* Rd也可以取一年期的貸款利率-無形資產(chǎn)投資回報(bào)率?企業(yè)資產(chǎn)由流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)組成16?投資不同類的資產(chǎn)所承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)不完全一致? WACC應(yīng)該理解為投資整個(gè)企業(yè)的平均投資回報(bào) 率-全部資產(chǎn)=股權(quán)價(jià)值+負(fù)息債權(quán)價(jià)值-營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-非負(fù)息負(fù)債-固定資產(chǎn)=固定資產(chǎn)賬面價(jià)值+長(zhǎng)期投資賬面價(jià)值-無形資產(chǎn)=全部資產(chǎn)-營(yíng)運(yùn)資金-固定資產(chǎn)=股權(quán)價(jià)值+負(fù) 息負(fù)債-營(yíng)運(yùn)資金-固定資產(chǎn)-Rc：流動(dòng)資產(chǎn)回報(bào)率取1年期貸款利率,稅前利率-Rf：固定

21、資產(chǎn)回報(bào)率取5年期貸款利率,稅前利率3、無形資產(chǎn)評(píng)估的超額收益法-單期間超額收益法?采用一個(gè)預(yù)測(cè)期間超額收益并采用將其資本化的 方式估算無形資產(chǎn)-多期間超額收益法?預(yù)測(cè)未來多個(gè)期間的超額收益并折現(xiàn)的方式估算無形資產(chǎn)-所謂超額收益是超過有形資產(chǎn)投資回報(bào)的超額收益, 而并 不是所謂超過社會(huì)行業(yè)平均收益的超額收益無形資產(chǎn)評(píng)估的超額收益法根本步驟：-從經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)中別離非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)-剔除非正常工程的經(jīng)營(yíng)收益17-確定有形資產(chǎn)的價(jià)值 -確定有形資產(chǎn)的合理回報(bào)率-用有形資產(chǎn)的價(jià)值乘以回報(bào)率-從剔除非正常工程的經(jīng)營(yíng)收益中減去有形資產(chǎn)的合理回報(bào)就等于“超額收益-確定超額收益的資本化率-用超額收益除以資本化率得到

22、無形資產(chǎn)價(jià)值4、著作權(quán)版權(quán)類資產(chǎn)評(píng)估-直接收益方式?直接銷售著作權(quán)獲取收益-間接收益方式?利用著作權(quán)生產(chǎn)產(chǎn)品或提供效勞獲取收益- 原創(chuàng)與衍生的著作權(quán)收益- 原創(chuàng)著作權(quán)與鄰接權(quán)收益著作權(quán)奉獻(xiàn)率的分析確定- 直接收益方式軟件奉獻(xiàn)確實(shí)定?軟件銷售收入-軟件生產(chǎn)、銷售本錢x1+時(shí)機(jī)本錢- 本錢：材料費(fèi)+人工費(fèi)+外協(xié)加工費(fèi)+其他- 銷售費(fèi)用分?jǐn)? 治理費(fèi)用分?jǐn)倳r(shí)機(jī)本錢-行業(yè)平均投資回報(bào)率18-比照公司加權(quán)資金本錢WACC間接收益方式奉獻(xiàn)率確實(shí)定-參考前面介紹的無形分成率/提成率確實(shí)定方式原創(chuàng)與衍生的著作權(quán)收益-原創(chuàng)著作權(quán)是衍生著作權(quán)的根底-衍生著作權(quán)是原創(chuàng)著作權(quán)的開展原創(chuàng)著作權(quán)與鄰接權(quán)收益-鄰接權(quán)需要與原創(chuàng)著作權(quán)一同發(fā)揮效應(yīng)-鄰接權(quán)是原創(chuàng)著作權(quán)的補(bǔ)充5、財(cái)務(wù)報(bào)告目的無形資產(chǎn)評(píng)估-財(cái)務(wù)報(bào)告目的評(píng)估的根底?財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么8號(hào)一資產(chǎn)減值?企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么第20號(hào)-企業(yè)合并? «以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估指南試行»-財(cái)務(wù)報(bào)告目的評(píng)估的方法?本錢途徑方法?收益途徑方法?市場(chǎng)途徑方法財(cái)務(wù)報(bào)告目的評(píng)估的種類-無形資產(chǎn)減值：外購(gòu)或自創(chuàng)但符合入賬條件的無形資產(chǎn)?專利、專有技術(shù)、商標(biāo)、著作權(quán)等傳統(tǒng)無形資產(chǎn)-企業(yè)合并：通常需要評(píng)估傳統(tǒng)無形資