融資企業(yè)對(duì)客戶財(cái)務(wù)報(bào)表分析(共8頁)

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上常用財(cái)務(wù)指標(biāo)及標(biāo)準(zhǔn)值 一、財(cái)務(wù)效益狀況獲利能力就是企業(yè)資金增值的能力，通常表現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。獲利能力指標(biāo)主要包括營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率四項(xiàng)。A基本指標(biāo)：1、凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報(bào)酬率） 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.08 公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/期初所有者權(quán)益合計(jì)+期末所有者權(quán)益合計(jì)）/2*100%意義：反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性。反映了企業(yè)自有資金的投資收益水平。 提示：杜邦分析體系可以將這一指標(biāo)分解成相聯(lián)系的多種因素，如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率、權(quán)益乘數(shù)。在使用該指標(biāo)時(shí)還應(yīng)結(jié)合對(duì)應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款

2、、待攤費(fèi)用進(jìn)行分析。 2、 資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)報(bào)酬率）公式：資產(chǎn)凈利率=利潤總額/（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2*100%意義：反映了企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。資產(chǎn)報(bào)酬率越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個(gè)企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。 提示：資產(chǎn)凈利率是一個(gè)綜合指標(biāo)。凈利的多少與資產(chǎn)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平。影響資產(chǎn)凈利率高低的原因：產(chǎn)品的價(jià)格、單位產(chǎn)品成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小。B修正指標(biāo)：1、 銷售毛利率 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.15公式：銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/ 銷售收入*100% 稅負(fù)率=毛利率17% 意義：反映了主營業(yè)務(wù)的獲利能力,通常，這個(gè)指標(biāo)越高越好

3、。提示：是企業(yè)是銷售凈利率的最初基礎(chǔ)。企業(yè)可以按期分析銷售毛利率，據(jù)以對(duì)企業(yè)銷售收入、銷售成本的發(fā)生及配比情況作出判斷。2、 銷售凈利率 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.1 公式：銷售凈利率=凈利潤 / 銷售收入*100% 意義：該指標(biāo)反映銷售收入帶來的凈利潤是多少。表示銷售收入的收益水平。 提示：增加銷售收入的同時(shí)，必須要相應(yīng)獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。銷售凈利率可以分解成為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費(fèi)用率等指標(biāo)進(jìn)行分析。 3、 成本費(fèi)用利潤率公式：成本費(fèi)用利潤率=利潤總額/成本費(fèi)用總額*100% =凈利潤/（主營業(yè)務(wù)成本+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用）意義：

4、該指標(biāo)綜合反映企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)投入產(chǎn)出的效率。 分析：成本費(fèi)用利潤率越高，表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價(jià)越小，成本費(fèi)用控制得越好，盈利能力越強(qiáng)。 4、 營業(yè)利潤率 公式：營業(yè)利潤滑率（營業(yè)利潤/營業(yè)收入）*100% 營業(yè)毛利率=(營業(yè)收入營業(yè)成本)/營業(yè)成本)*100% 營業(yè)凈利率=(凈利潤/營業(yè)收入)*100% 意義：反映主營業(yè)務(wù)的收入帶來凈利潤的能力。營業(yè)利潤率越高，表明企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱?，盈利能力越?qiáng)。 分析：也經(jīng)常使用營業(yè)毛利率、營業(yè)凈利率等指標(biāo)來分析企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的獲利水平。5、 非經(jīng)常性損益比率 公式：非經(jīng)常性損益比率=本年度非經(jīng)常性損益/利潤總額 意義：該項(xiàng)指標(biāo)揭露了企

5、業(yè)運(yùn)用股權(quán)轉(zhuǎn)讓、固定資產(chǎn)處置、投資收益等非經(jīng)常性交易獲得利潤的情況。該指標(biāo)通常不宜過高。 6、 關(guān)聯(lián)交易比率公式：關(guān)聯(lián)交易比率=關(guān)聯(lián)交易業(yè)務(wù)額/凈利潤總額 意義：反映關(guān)聯(lián)企業(yè)之間交易產(chǎn)生的利潤占整個(gè)利潤額的比重。該項(xiàng)指標(biāo)越高，表明公司競(jìng)爭(zhēng)能力可能存在大的缺陷。 二、資產(chǎn)營運(yùn)狀況資產(chǎn)運(yùn)營能力的強(qiáng)弱取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度、資產(chǎn)運(yùn)行狀況、資產(chǎn)管理水平等多種因素。 資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，通常用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期來表示。A基本指標(biāo)：1、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.8公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2意義：該項(xiàng)指標(biāo)反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，說明銷售能力越強(qiáng)。提示：總資產(chǎn)周

6、轉(zhuǎn)指標(biāo)用于衡量企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤的能力。經(jīng)常和反映盈利能力的指標(biāo)一起使用，全面評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。 2、 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1公式：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn)）/2意義：反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)營效率。周轉(zhuǎn)速度越快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大資產(chǎn)的投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。這個(gè)指標(biāo)越大，企業(yè)的經(jīng)營越高效。提示：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要結(jié)合存貨、應(yīng)收賬款一并進(jìn)行分析，和反映盈利能力的指標(biāo)結(jié)合在一起使用，可全面評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。 B修正指標(biāo)：1、 存貨周轉(zhuǎn)率 （1）存貨周轉(zhuǎn)率 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：3 公式：存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本/(期初存貨+期末存貨)/2

7、意義：存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標(biāo)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高變現(xiàn)能力。 提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，影響企業(yè)的短期償債能力。 （2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：120公式： 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率 =360*（期初存貨+期末存貨）/2/ 產(chǎn)品銷售成本 意義：企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)到銷售出去所需要的天數(shù)。提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金速度越快。2、 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：3 （1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 定義：指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。 公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)/2 應(yīng)

8、收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/平均應(yīng)收賬款 賒銷收入凈額=銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售退回-銷售折讓-銷售折扣 意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。 提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。不能反映實(shí)際情況(季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)；大量使用分期收款結(jié)算方式；大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。) （2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：100 定義：表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。 公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360 / 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2 / 產(chǎn)品銷售收入 分析：這個(gè)指

9、標(biāo)越短，則意味著企業(yè)的應(yīng)收帳款質(zhì)量越高，可以提高現(xiàn)金流量。3、 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 公式：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=(主營業(yè)務(wù)成本+期末存貨成本-期初存貨成本)/平均應(yīng)付賬款 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 分析：通常不應(yīng)該超過信用期，如果過長，則意味著企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不佳從而無力清償貨款。如果過短，表明管理者沒有充分運(yùn)用這樣一筆流動(dòng)資金。 4、 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 公式：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)凈值 平均固定固定資產(chǎn)（固定資產(chǎn)凈值所初數(shù)固定資產(chǎn)凈值年末數(shù)）2 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）（平均固定資產(chǎn)凈值360）/營業(yè)收入 意義：反映固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，這一指標(biāo)通常是越大越好。

10、分析： 一般情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。 5、 營業(yè)周期 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：200 公式：營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =（期初存貨+期末存貨）/2* 360/產(chǎn)品銷售成本+（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2* 360/產(chǎn)品銷售收入 意義：從存貨開始到銷售并收回現(xiàn)金為止的時(shí)間。營業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快。 提示：營業(yè)周期，一般應(yīng)結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)情況和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況一并分析。營業(yè)周期的長短，不僅體現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平，還會(huì)影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。6、 不良資產(chǎn)比率公式：不良資

11、產(chǎn)比率=（三年以上應(yīng)收賬款+待攤費(fèi)用+長期待攤費(fèi)用+待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失+待處理固定資產(chǎn)損失+遞延資產(chǎn)）/年末資產(chǎn)總額分析：該指標(biāo)通常越小越好。7、 長期資產(chǎn)適合率公式：長期資產(chǎn)適合率=（股東權(quán)益+長期負(fù)債)/(固定資產(chǎn)凈值+長期投資凈值） 意義：該指標(biāo)反映公司長期的資金占用與長期的資金來源之間的配比關(guān)系。分析：指標(biāo)值大于1，說明公司的長期資金來源充足，短期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。指標(biāo)值小于1，說明其中一部分長期資產(chǎn)的資金由短期負(fù)債提供，存在難以償還短期負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)。 三、償債能力狀況A基本指標(biāo)：1、 資產(chǎn)負(fù)債比率 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.7 公式：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額）*100% 資本負(fù)債率

12、=（長期負(fù)債 / 有形凈資產(chǎn)）*100% 意義：反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。該指標(biāo)也被稱為負(fù)債經(jīng)營比率。 提示：負(fù)債比率越大，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，獲取利潤的能力也越強(qiáng)。資產(chǎn)負(fù)債率在60%-70%，比較合理、穩(wěn)??；達(dá)到85%及以上時(shí)，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號(hào)，應(yīng)足夠的注意。 2、利息保障倍數(shù) 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1 定義：企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，也叫已獲利息倍數(shù)。 公式：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用 =（利潤總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/（財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出+資本化利息） 已獲利息倍數(shù)=（利潤總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/ 財(cái)務(wù)費(fèi)用 意義：用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，只要已獲利息倍數(shù)足夠大，

13、企業(yè)就有充足的能力償付利息。 提示：該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的債務(wù)利息壓力越小B修正指標(biāo)：1、流動(dòng)比率 公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：2 意義：體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。一般情況下，營業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。 分析：流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動(dòng)比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。但該比率不能過高,過高則表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用較多,會(huì)影響資金使用效率和企業(yè)獲利能力；還可能是存貨積壓,應(yīng)收賬款過多且收賬期延長,以及待攤費(fèi)用增加所致,而真正可用來償債的資金和存款卻嚴(yán)重短缺。2、 速動(dòng)比率公式 ：速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)合

14、計(jì)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1 保守速動(dòng)比率=0.8(貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈額)/流動(dòng)負(fù)債 意義：比流動(dòng)比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。提示：低于1 的速動(dòng)比率通常被認(rèn)為是短期償債能力偏低。影響速動(dòng)比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非?？煽?。 3、 現(xiàn)金比率 公式：現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資）/流動(dòng)負(fù)債 意義：這是最保守的短期償債能力指標(biāo)，反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力。 提示：現(xiàn)金比率一般認(rèn)為20%以，但是也不能過高，要結(jié)合速動(dòng)比和流動(dòng)比分析。4、 營運(yùn)資本 公式：營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債 分析

15、：指標(biāo)值小于0，說明公司有無法償還到期的短期負(fù)債的危險(xiǎn)。該指標(biāo)為適度指標(biāo)。 5、 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.5 公式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/期末流動(dòng)負(fù)債 意義：反映經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。 該指標(biāo)越大越好。 提示：能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。6、 現(xiàn)金債務(wù)總額比率 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.25 公式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/ 期末負(fù)債總額 意義：一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。 提示：計(jì)算結(jié)果要與過去比較，與同業(yè)比較才能確定高與低。這個(gè)比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。同時(shí)也體現(xiàn)企業(yè)的最大付

16、息能力。7、 現(xiàn)金到期債務(wù)比率 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1.5公式：現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 本期到期的債務(wù) 本期到期債務(wù)=應(yīng)付票據(jù)一年內(nèi)到期的長期負(fù)債 意義：可以體現(xiàn)企業(yè)的償還到期債務(wù)的能力。 8、 有形凈值債務(wù)率 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1.5 公式：有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）*100% 意義：反映在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。提示：保守的衡量長期償債能力的指標(biāo)。9、 產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債權(quán)益比率） 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1.2 公式：產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額 /股東權(quán)益）*100% 意義：反映所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。也反映企業(yè)的長期償債能力提

17、示：產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)構(gòu)。從股東來說，在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)舉債，可以將損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給債權(quán)人；在經(jīng)濟(jì)結(jié)繁榮時(shí)期，舉債經(jīng)營可以獲得額外的利潤；在經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期，少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 10、 有形資產(chǎn)債務(wù)率 公式：有形資產(chǎn)債務(wù)率=負(fù)債總額/（總資產(chǎn)-無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)-待攤費(fèi)用-待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失-待處理固定資產(chǎn)凈損失-固定資產(chǎn)清理）意義：這是一個(gè)保守的衡量長期償債能力的指標(biāo)。四、發(fā)展能力狀況分析發(fā)展能力主要考察以下四項(xiàng)指標(biāo)營業(yè)收入增長率、資本保值增值率、總資產(chǎn)增長率和營業(yè)利潤增長率。A基本指標(biāo)：1、 銷售（營業(yè)）增長率 定義：是指企業(yè)本年銷售增長額與上年銷售額之間的比

18、率 公式：銷售增長率=本年銷售增長額/上年銷售額 =（本年銷售額-上年銷售額）/上年銷售額 意義： 反映企業(yè)營業(yè)收入的增減變動(dòng)情況，是評(píng)價(jià)企業(yè)成長狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要指標(biāo)，也是企業(yè)擴(kuò)張?jiān)隽抠Y本和存量資本的重要前提。 分析：該指標(biāo)越大，表明其增長速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好。如果主營業(yè)務(wù)收入增長率超過10%，說明公司產(chǎn)品處于成長期，將繼續(xù)保持較好的增長勢(shì)頭。如果收入增長率在5%10%之間，說明公司產(chǎn)品已進(jìn)入穩(wěn)定期，不久將進(jìn)入衰退期。如果該比率低于5，說明公司產(chǎn)品已進(jìn)入衰退期。2、 資本積累率 定義：即股東權(quán)益增長率，是指企業(yè)本年

19、所有者權(quán)益增長額同年初所有者權(quán)益的比率。 公式：資本積累率本年所有者權(quán)益增長額年初所有者權(quán)益100% 本年所有者權(quán)益增長額=所有者權(quán)益年末數(shù)一所有者權(quán)益年初數(shù)。 意義：當(dāng)年所有者權(quán)益總的增長率，反映了所有者權(quán)益在當(dāng)年的變動(dòng)水平，表示企業(yè)當(dāng)年資本的積累能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)。 分析：資本積累率反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長性，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本積累越多，企業(yè)資本保全性越強(qiáng)，應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力越大。 B修正指標(biāo)：1、 資產(chǎn)收益率公式：資產(chǎn)收益率=凈利潤*100%/平均資產(chǎn)總額 平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2意義：指標(biāo)越高說明資產(chǎn)利用效果越好，在增

20、加收入和節(jié)約資金使用等方面取得效果。2、 資本保值增值率定義：是企業(yè)扣除客觀因素后的本年未所有者權(quán)益總額與年初所有者權(quán)益總額的比率。公式 :資本保值增值率=期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益總額*100% =(扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額)*100% 意義：反映企業(yè)當(dāng)年資本在企業(yè)自身努力下實(shí)際增減變動(dòng)的情況。分析：一般認(rèn)為，資本保值增值率越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長越快，債權(quán)人的債務(wù)越有保障。資本保值增值率大于 100%, 為資本增值。3、 凈資產(chǎn)收益率 公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均股東權(quán)益 意義：是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)，該指標(biāo)越高，說

21、明投資帶來的收益越高。 4、 凈利潤增長率 公式：收入增長率=(本期主營業(yè)務(wù)收入-上期主營業(yè)務(wù)收入)/上期主營業(yè)務(wù)收入*100% 意義：指標(biāo)反映企業(yè)獲利能力的增長情況。5、 資產(chǎn)負(fù)債收益率公式：資產(chǎn)負(fù)債收益率=資產(chǎn)收益率/資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)收益率=稅后利潤/總資產(chǎn)*100 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%意義：衡量企業(yè)舉債、償債及舉債獲利能力。 分析：資產(chǎn)負(fù)債收益率大于零，說明該經(jīng)營者能夠運(yùn)用負(fù)債形成的資產(chǎn)為企業(yè)帶來收益，資產(chǎn)負(fù)債收益率的數(shù)值越大應(yīng)說明經(jīng)營者舉債經(jīng)營能力越強(qiáng)。6、 應(yīng)收款項(xiàng)增長率公式： 應(yīng)收款項(xiàng)增長率=（期末應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收票據(jù)-期初應(yīng)收賬款-期初應(yīng)收票據(jù)）/（期初應(yīng)收

22、賬款+期初應(yīng)收票據(jù)） 意義：該指標(biāo)反映公司主營業(yè)務(wù)收入的質(zhì)量。該指標(biāo)值越小越好。7、 總資產(chǎn)增長率公式：總資產(chǎn)增長率=(本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額)*l00% 本年總資產(chǎn)增長額資產(chǎn)總額年末數(shù)一資產(chǎn)總額年初數(shù) 意義：考核企業(yè)發(fā)展能力的重要指標(biāo)。反映了固定資產(chǎn)投資的擴(kuò)張程度。 分析：該指標(biāo)越高，表明一個(gè)經(jīng)營周期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。但實(shí)際操作時(shí)，應(yīng)注意資產(chǎn)規(guī)模才張的質(zhì)與量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力。 8、 三年利潤平均增長率 公式：三年利潤平均增長率(年未利潤總額/三年前年未利潤總額)1/3 - 1）*100% 意義：表明企業(yè)利潤的連續(xù)三年增長情況，體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。分析：該指?biāo)

23、越高，表明積累越多，可持續(xù)發(fā)展能力越強(qiáng)，發(fā)展的潛力越大。利用三年利潤平均增長率指標(biāo)，反映利潤增長趨勢(shì)和效益穩(wěn)定程度，較好體現(xiàn)發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展能力。 9、 三年資本平均增長率 公式：三年資本平均增長率(年未所有者權(quán)益總額/三年前年所有者權(quán)益總額)1/3 - 1）*100% 意義：能夠反映資本保增值的歷史發(fā)展?fàn)顩r，以及穩(wěn)步發(fā)展的趨勢(shì)。分析：指標(biāo)越高，表明所有者權(quán)益得到的保障程度越大，可以長期使用的資金越充足，抗風(fēng)險(xiǎn)和保持連續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng)。五、綜合指標(biāo)分析 綜合指標(biāo)分析，就是運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析體系將運(yùn)營能力、償債能力、獲利能力和發(fā)展能力指標(biāo)等諸方面納入一個(gè)有機(jī)的整體之中，全面地對(duì)企業(yè)經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況

24、進(jìn)行解剖與分析。A杜邦財(cái)務(wù)分析體系 簡(jiǎn)稱杜邦體系是利用各財(cái)務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在關(guān)系，對(duì)企業(yè)綜合經(jīng)營理財(cái)及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為核心，將其分解為若干財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過分析各分解指標(biāo)的變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響來揭示企業(yè)獲利能力及其變動(dòng)原因。杜邦體系各主要指標(biāo)之間的關(guān)系如下： 凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率*利率權(quán)益乘數(shù)=營業(yè)凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù) 營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入X100% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額X100% 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額一所有者權(quán)益總額=1一（1一資產(chǎn)負(fù)債率） B因素分析法首先確定營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的基準(zhǔn)值，然后順次代人這三

25、個(gè)指標(biāo)的實(shí)際值，分別計(jì)算分析這三個(gè)指標(biāo)的變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響方向和程度，還可以使用因素分析法進(jìn)一步分解各個(gè)指標(biāo)并分析其變動(dòng)的深層次原因，找出解決的方法。 每股資本公積金=資本公積金/總股本 凈資產(chǎn)比率=凈資產(chǎn)(所有者權(quán)益)/總資產(chǎn)*100% 現(xiàn)金比率 =(貨幣資金+短期投資)/流動(dòng)負(fù)債*100% 每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/總股本 主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流人量/主營業(yè)務(wù)收入*100% 經(jīng)營凈現(xiàn)金比率（短期債務(wù)）=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債*100% 總資產(chǎn)報(bào)酬率 = （利潤總額 + 利息支出）平均資產(chǎn)總額 100% 不良資產(chǎn)比率 = （年末不良資產(chǎn)總額年末資產(chǎn)總額） 100% 長期資產(chǎn)適合率=（所有者權(quán)益+長期負(fù)債）/（固定資產(chǎn)+長期投資） 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈值 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額 主營業(yè)務(wù)利潤率=利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額 成本費(fèi)用利潤率=利潤/成本費(fèi)用 總債務(wù)Ebitda是指總債務(wù)相對(duì)于當(dāng)年的息、稅、折攤前收益大小。Ebitda是指企業(yè)的息稅折攤前收益，具體是指凈利潤和所得稅、固定資產(chǎn)折舊、攤銷、償付利息所支取的現(xiàn)金之和。