新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展及世界經(jīng)濟(jì)布局轉(zhuǎn)變

1、新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展及世界經(jīng)濟(jì)布局轉(zhuǎn)變?nèi)蚪鹑谖C(jī)過后，大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長率低迷、債臺(tái)高筑，飽受“二 次衰退”風(fēng)險(xiǎn)的折磨；美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程跌跌撞撞，正經(jīng)歷著無就業(yè)的增長；歐洲 正處于十字路口，雖然已經(jīng)采取了艱難的步驟，但至今仍未跳出主權(quán)債務(wù)危機(jī)的 怪圈；日本在金融危機(jī)過后又遭受巨大災(zāi)難,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。但是對于新 興經(jīng)濟(jì)體而言，這場危機(jī)似乎成為一場勝利，中國在20XX年成為全球第二大經(jīng)濟(jì) 體,印度、巴西、俄羅斯等國經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭迅猛，為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇做出了巨大貢獻(xiàn)， 已經(jīng)越來越多的人承認(rèn)這個(gè)世紀(jì)將見證新興經(jīng)濟(jì)體的強(qiáng)勢崛起，全球經(jīng)濟(jì)版圖正處于變革的邊沿。新興經(jīng)濟(jì)體的崛起將如何通過貿(mào)易和金融實(shí)力重塑

2、現(xiàn)有的世界 經(jīng)濟(jì)格局？新興經(jīng)濟(jì)體在這一進(jìn)程中面臨著哪些風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)？面對新形勢新興經(jīng)濟(jì)體該如何應(yīng)對？本文嘗試對以上問題進(jìn)行解答。一、新興經(jīng)濟(jì)體的崛起過去的20年，世界目睹了新興經(jīng)濟(jì)體在全球生產(chǎn)、貿(mào)易以及金融領(lǐng)域的 成長,他們快速地與全球市場融合，為我們講述了增長的故事，同時(shí)也引起了全球 經(jīng)濟(jì)重心的轉(zhuǎn)移。根據(jù)世界銀行的統(tǒng)計(jì)，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家在國際貿(mào)易總 額中所占的比重由1995年的30%躍升至20XX年的45%左右；新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中 國家之間的國際直接投資占全球總投資額的三分之一；與此同時(shí)新興經(jīng)濟(jì)體所持有的財(cái)富和金融資產(chǎn)也大幅度增加，外匯儲(chǔ)備占全球官方外匯儲(chǔ)備的三分之二，它們的主權(quán)財(cái)富基金

3、和其他形式的資產(chǎn)已經(jīng)成為國際資本市場的重要參與者。然而新興經(jīng)濟(jì)體的崛起之路并非一帆風(fēng)順，其中也經(jīng)歷了種種挫折。1990年代初，注定會(huì)成為一個(gè)標(biāo)志性的歷史階段，正是從那時(shí)起新興經(jīng) 濟(jì)體所發(fā)生的一系列事件開始重塑未來的全球經(jīng)濟(jì)與政治。首先，最為重要的莫 過于前蘇聯(lián)的正式解體，這個(gè)國家在矛盾重重的背景下踏上了艱難的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之 路。其次,印度1991年舉行的選舉將納拉席哈？拉奧()推上了權(quán)力的寶座,印度開 始推行經(jīng)濟(jì)自由化、積極參與全球化。再次，1990年代,中國加快了自1978年就 開始的經(jīng)濟(jì)改革的步伐，從那時(shí)起，中國創(chuàng)造了連續(xù)二十年經(jīng)濟(jì)高速增長的奇跡。 最后,1990年納爾遜？曼德拉(Nelson

4、Mandela)總統(tǒng)將南非帶入了國際舞臺(tái)。 這一 系列事件匯集在一起，對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，并標(biāo)志著全球化新紀(jì)元的到 來。然而事實(shí)證明1990年代的改革并未能夠促成新興經(jīng)濟(jì)體的長期繁榮與穩(wěn)定 增長。華盛頓共識(shí)的盛行使得大多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體面對金融自由化的誘惑時(shí)改革太過魯莽和倉促,新興經(jīng)濟(jì)體一個(gè)接一個(gè)地受到沉重打擊,從19941995年的墨西 哥到19971998年的韓國、馬來西亞、中國臺(tái)灣、印度尼西亞 ；從1998年的俄 羅斯到20XX年的土耳其,最糟糕的是20XX-20XX年的阿根廷,其經(jīng)濟(jì)總量下滑了 15流右。除中國和印度外大多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體都未能幸免。20XX-20XX年期間,新興經(jīng)濟(jì)體終

5、于迎來了強(qiáng)勁的增長勢頭，中國繼續(xù)其令人驚嘆的增長速度，印度 也表現(xiàn)出持續(xù)增長的趨勢。而且，被稱為“金融危機(jī)”代名詞的拉美地區(qū)也開始 以全新的姿態(tài)出現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)當(dāng)中,人均GDP連續(xù)多年增長幅度超過3%但 亞洲的表現(xiàn)仍然最為搶眼。在全球能源價(jià)格不斷回升的背景下俄羅斯經(jīng)濟(jì)重新振 作，“大爆炸”式的激進(jìn)轉(zhuǎn)軌模式在經(jīng)歷了必要的陣痛之后逐漸顯示出其優(yōu)勢?！敖鸫u四國” (BRICS)成為了新興經(jīng)濟(jì)體的代表,在20XX-20XX年期間,全球經(jīng) 濟(jì)增長中BRICS貢獻(xiàn)了 30%與之前十年相比提高了 14%而G7的貢獻(xiàn)率則從70% 下降為40%,BRICS占全球貿(mào)易總額的比例也顯著增加,如今已達(dá)到13%20X

6、X年美國次貸風(fēng)暴引發(fā)全球金融危機(jī)，使全球經(jīng)濟(jì)陷入二戰(zhàn)以來最嚴(yán) 重的衰退,美國20XX年第二季度經(jīng)濟(jì)衰退，失業(yè)率達(dá)10%同年日本經(jīng)濟(jì)更是衰 退，為所有發(fā)達(dá)國家之最；歐元區(qū)同樣未能幸免。但是對于新興經(jīng)濟(jì)體而言，這場 危機(jī)似乎是驗(yàn)證了他們的崛起不可避免。在危機(jī)最為嚴(yán)重的20XX年新興經(jīng)濟(jì)體平均增長率為，與發(fā)達(dá)國家形成鮮明對比。在新興經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中，中國經(jīng)濟(jì)保持了 % 的增長,印度為，印度尼西亞也高達(dá)，新興經(jīng)濟(jì)體扛起了引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)走出低谷 的重任。自20XX年之后,全球經(jīng)濟(jì)增長80%勺貢獻(xiàn)率來自新興經(jīng)濟(jì)體,來自發(fā)達(dá) 經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率僅為20%由工業(yè)化國家和新興經(jīng)濟(jì)體共同組成的 G20取代過去一 直把持全球主要

7、經(jīng)濟(jì)政策走向的 G8,成為協(xié)調(diào)國際經(jīng)濟(jì)政策的常設(shè)性論壇，象征 著在新的全球經(jīng)濟(jì)秩序中，新興經(jīng)濟(jì)體將扮演更為重要的角色。全球經(jīng)濟(jì)格局一 直處于動(dòng)態(tài)的演化過程之中，由國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的此消彼長所引起的不同國家集團(tuán) 之間力量的失衡是世界格局變動(dòng)的原動(dòng)力。 在1500年之前，中國和印度處于世界 經(jīng)濟(jì)發(fā)展的領(lǐng)先者地位，工業(yè)革命之后西歐取而代之，二戰(zhàn)之后，美國迅速崛起， 成為全球經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)力量，與德國、日本共同引領(lǐng)著全球經(jīng)濟(jì)興衰。但是如今這 一體系已經(jīng)松動(dòng)，那些過去曾被擠到外圍的新興經(jīng)濟(jì)體正重新成為世界經(jīng)濟(jì)增長 的中心,從而推動(dòng)國際經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生改變。二、新興經(jīng)濟(jì)體的崛起促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)增長引擎多極化在國際經(jīng)濟(jì)競爭

8、中，總有一些國家領(lǐng)先,又讓位于新來者，再又被別的新 來者超過,落后者不會(huì)是絕對的貧困，領(lǐng)先者也不會(huì)絕對的衰落，歷史的變遷就是 這樣。新興經(jīng)濟(jì)體的興起將推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)重心不可避免的東移和南移，全球經(jīng)濟(jì)增長引擎多極化趨勢日漸明朗。全球經(jīng)濟(jì)增長引擎意味著一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)增長的 輻射效應(yīng)遍及整個(gè)高收入國家以及發(fā)展中國家，該國的經(jīng)濟(jì)政策對于全球都具有舉足輕重的影響，為全球經(jīng)濟(jì)增長提供持久動(dòng)力。這就要求與其競爭對手相比它 能創(chuàng)造更高的生產(chǎn)率和更快的 GDP增長率。歷史上,全球經(jīng)濟(jì)增長的引擎和領(lǐng)跑 者一直處于不斷變化之中。從15世紀(jì),隨著西方世界興起，經(jīng)濟(jì)重心從古老的東 方轉(zhuǎn)向了西歐。從葡萄牙、西班牙到荷蘭，再

9、到英國，以及后來的挑戰(zhàn)者法國、德 國、日本，發(fā)展到今天的美國，他們都曾作為全球經(jīng)濟(jì)格局的締造者而存在，為經(jīng) 濟(jì)增長提供動(dòng)力，但是沒有哪個(gè)國家能夠永久性的保持全球經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的主導(dǎo)地位,世界所有國家都遵循著自然的腳步，如個(gè)體一樣自有其生命周期。從20XX年開始,新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家對全球 GDP增長的貢獻(xiàn)率已經(jīng) 超過發(fā)達(dá)國家(按照購買力平價(jià)計(jì)算)。尤其是在20XX-20XX年期間,他們的貢獻(xiàn) 率幾乎超過了三分之二。20XX年和20XX年金融危機(jī)期間他們更是完全支撐了世 界經(jīng)濟(jì)的增長,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貢獻(xiàn)率分別僅為箱口-%。對全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率只 是衡量新興經(jīng)濟(jì)體影響力的一種方式，從世界銀行所開發(fā)的多

10、維度增長極指數(shù) (multidime nsio nalgrowthpolarity)能更為清晰的看出歐元區(qū)、美國和日本在1990年代之后,對世界經(jīng)濟(jì)影響力的逐漸下降,而以BRICS為代表的新興經(jīng)濟(jì)體 則是呈現(xiàn)上升之勢。如表1所示,20XX-20XX年中國的平均多維度增長極化指數(shù) 為,全球排名最高，說明中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對全球的巨大溢出效應(yīng)，美國、歐元區(qū)、日 本分別以、緊隨其后，說明傳統(tǒng)的全球三大經(jīng)濟(jì)引擎雖然已經(jīng)日漸式微 ，但是目 前為止仍然起著重要作用。韓國、俄羅斯、印度、新加坡、馬來西亞、土耳其、 墨西哥和沙特阿拉伯都進(jìn)入前十五強(qiáng)，其數(shù)量已經(jīng)超過發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。以上只是典型事實(shí)的表述，更重要的是需要深

11、入考察在金融危機(jī)打擊之 下新興經(jīng)濟(jì)體為什么能夠?qū)θ蚪?jīng)濟(jì)產(chǎn)生越來越顯著的影響力？答案就是南南貿(mào)易的加強(qiáng)。在過去的數(shù)十年時(shí)間里，南方國家的總體經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷增長，年均增 長率高達(dá)至20XX年,南方國家的總產(chǎn)出占世界 GDP勺45%南南貿(mào)易額從1990 年占全球總貿(mào)易額的7%上升為20XX年的17%在20XX-20XX年,南南貿(mào)易的年 均增長速度高達(dá)16%與前一個(gè)十年的14%相比又有新突破。在很大程度上,這種 趨勢是由于亞洲工廠的出現(xiàn)、全球生產(chǎn)絡(luò)中中國作為生產(chǎn)過程的最后組裝地所推 動(dòng)的。亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體在南南貿(mào)易中扮演主導(dǎo)型角色，該地區(qū)的貿(mào)易量就占到南南總貿(mào)易額的四分之三,而他們與中國的貿(mào)易額單獨(dú)就

12、占 40%僅20XX年和 20XX年,亞洲發(fā)展中國家就吸收了中東地區(qū)總出口的16%拉美和非洲總出口的9%中國正在南南貿(mào)易中扮演越來越重要的角色 丄evyYeyati通過對一組新興經(jīng) 濟(jì)體的考察,發(fā)現(xiàn)從20XX年開始,它們經(jīng)濟(jì)的發(fā)展更多的是依賴中國而非G7,隨著中國影響力的增強(qiáng),G7的影響力卻在不斷下降,20XX-20XX年期間,新興經(jīng)濟(jì) 體與G7經(jīng)濟(jì)增長的相關(guān)性僅為,而與中國的相關(guān)性為。Garroway更進(jìn)一步將研 究的范圍擴(kuò)大到整個(gè)低收入、中等收入國家，并得出相似結(jié)論。中國快速的經(jīng)濟(jì)增長所需的大宗商品源源不斷地從南方國家運(yùn)來，拉美、非洲和中東等南方國家由于出口激增而收入增加進(jìn)而增加對制成品的

13、消費(fèi)，其中許多制成品就是產(chǎn)自中國和亞洲。中國以及東亞各經(jīng)濟(jì)體通過自身的高速增長，輕巧地打開了整個(gè)南方世界經(jīng)濟(jì)增長的閥門，并帶動(dòng)了相關(guān)國家的共同復(fù)蘇。雖 然人們不應(yīng)夸大上述“反饋回路”的規(guī)模，中國還沒有強(qiáng)大到足以托起整個(gè)世界 不過,它有能力托起世界的一部分。11中國與其他新興經(jīng)濟(jì)體也因此能夠不受 西方國家普遍衰落影響而強(qiáng)勢復(fù)蘇，進(jìn)一步通過南南貿(mào)易的擴(kuò)張對全球產(chǎn)生溢出 效應(yīng),引領(lǐng)世界,全球經(jīng)濟(jì)增長引擎的多極化趨勢日漸清晰。三、新興經(jīng)濟(jì)體促進(jìn)國際貨幣體系新格局不同的全球經(jīng)濟(jì)增長格局同樣會(huì)帶來國際金融格局的變化，新興經(jīng)濟(jì)體的國際金融實(shí)力與其在全球經(jīng)濟(jì)及對外貿(mào)易中的地位極不匹配，這種情形在未來必將得到改

14、觀。未來最為核心的問題是國際貨幣體系如何能夠適應(yīng)新興經(jīng)濟(jì)體不 斷壯大這一不爭的事實(shí)，促進(jìn)國際合作減少保護(hù)主義和貨幣爭端，減少全球經(jīng)濟(jì) 運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)性。20XX年的金融危機(jī)暴露了當(dāng)前國際貨幣體系的結(jié)構(gòu)性矛 盾。在如今的貨幣體系下，美國貨幣政策的改變即使對于其國內(nèi)立場而言是適當(dāng) 的,也可能會(huì)給其它國家?guī)頌?zāi)難。對于 1980年代新興市場的債務(wù)危機(jī)，當(dāng)時(shí)美 國利率的大幅度提高難辭其咎；1994年美國貨幣政策的收縮毫無疑問加劇了墨 西哥經(jīng)濟(jì)所面臨的困境，最終導(dǎo)致了比索的崩潰。美國長期的貨幣寬松政策同樣 造成了 1970年代的通貨膨脹,與20XX年的金融危機(jī)爆發(fā)如出一轍。12作為國際儲(chǔ)備貨幣的發(fā)行國

15、，其經(jīng)濟(jì)政策需要與保持貨幣價(jià)值、貨幣供應(yīng) 量穩(wěn)定增長與全球貿(mào)易平衡相一致，如果這些目標(biāo)發(fā)生沖突，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)加劇。如果 儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國長期保持國際收支赤字，情況會(huì)變得非常糟糕，因?yàn)樵撠泿朋w系 是由市場信心來支撐的，歷史上正是這種情形最終擊垮了作為世界主導(dǎo)貨幣的英 鎊。如今的美國正面臨著同樣的情形。美國作為全世界最終消費(fèi)品的最大消費(fèi)國 是全球赤字的主要貢獻(xiàn)者,其貿(mào)易赤字在1990年代之后一路攀升,20XX年達(dá)到歷 史最高點(diǎn),幾乎占GDP勺6%(占世界GDP勺)。金融危機(jī)使其經(jīng)常賬戶逆差大幅 度縮減，但是危機(jī)過后又是一路攀升，IMF預(yù)測到20XX年,其逆差將達(dá)到億美元。與此同時(shí),根據(jù)美國 財(cái)政部的統(tǒng)計(jì)

16、,20XX年美國政府的財(cái)政赤字高達(dá)萬億美元,政府債務(wù)占GDP比重 為%,20XX年惡化趨勢明顯，前半年赤字已經(jīng)超過9000億美元，美國國會(huì)預(yù)算辦公 室(CBO)預(yù)計(jì)全年財(cái)政赤字會(huì)將達(dá)到萬億美元,政府債務(wù)占GDP比重攀升至，僅利息開支就達(dá)到GDP勺%美國正朝著危機(jī)的方向發(fā)展。美元在國際貨幣體系的 中心地位將會(huì)受到“雙赤字”（巨大的國際收支逆差以及不斷膨脹的財(cái)政赤字）的影響而日趨走弱。目前的擔(dān)憂是美國可能正在接近曾經(jīng)的儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國都曾 經(jīng)歷過的臨界點(diǎn)，在這一臨界點(diǎn)上美元的過度發(fā)行導(dǎo)致全球?qū)γ涝兔涝Y產(chǎn)信 心的喪失。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，美元統(tǒng)治的終結(jié)將如其他國際貨幣一樣不可避免。13 新興經(jīng)濟(jì)體的情形

17、則與美國形成鮮明對比，大多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體財(cái)政狀況 良好，債務(wù)水平大大低于發(fā)達(dá)國家，外匯儲(chǔ)備大規(guī)模增加，國際投資地位顯著改 善。20XX年底新興經(jīng)濟(jì)體所持有的外匯儲(chǔ)備躍升為萬億美元，占全球總儲(chǔ)備的 66%美國如今成為全球最大的債務(wù)國,而新興經(jīng)濟(jì)體則成為主要的債權(quán)國。20XX 年底,美國的債務(wù)幾乎超過一半由新興經(jīng)濟(jì)體持有。14新興經(jīng)濟(jì)體憑借自身雄 厚的外匯儲(chǔ)備逐漸在國際資本市場顯示出影響力，其中以中國、東亞和其他中東國家最具代表性,世界銀行預(yù)計(jì)至2025年中國的國際投資凈頭寸將由20XX年占 GDP比重35%上升為61%而美國進(jìn)一步下降為-69%;其他新興經(jīng)濟(jì)體的國際投資 凈頭寸占GDP勺比重也都將

18、大幅度提高。在不遠(yuǎn)的將來跨境資本流動(dòng)的主導(dǎo)權(quán)將 更大程度的向新興經(jīng)濟(jì)體傾斜。新興經(jīng)濟(jì)體中的強(qiáng)勢貨幣將隨本國經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò) 大、金融實(shí)力的增長而顯示出越來越大的外部性，國際化程度隨之提高。世界銀行預(yù)測了未來國際貨幣體系的三種情形：繼續(xù)保持美元的主導(dǎo)地位、美元和歐元 以及某一亞洲貨幣三足鼎立、單一儲(chǔ)備貨幣（SDR）。根據(jù)當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展格 局,未來國際貨幣體系自然演化的結(jié)果將是多極化的出現(xiàn)，通過市場的自然選擇將會(huì)逐漸建立一個(gè)適應(yīng)區(qū)域貿(mào)易集團(tuán)（如歐洲、亞洲和美洲）的全球多元化國際貨 幣儲(chǔ)備體系，其中包括實(shí)力仍然超群的美元。與單一世界貨幣相比，這種國際貨幣 體系的劣勢是損失了一定程度的絡(luò)外部性，規(guī)模經(jīng)

19、濟(jì)的收益減少，交易成本增加； 但是多元的貨幣體系與如今美元主導(dǎo)的貨幣體系相比將提供更大的穩(wěn)定性。15歷史證明兩種或兩種以上的儲(chǔ)備貨幣可以同時(shí)存在 :1910年代之前的幾 十年中，盡管英鎊處于絕對的主導(dǎo)地位，但是法國法郎和德國馬克在歐洲大陸仍 然被廣為使用。如今美元成為主導(dǎo)，然而歐元、英鎊和日元同樣作為儲(chǔ)備貨幣而 存在。在主導(dǎo)貨幣之外始終會(huì)存在類似“輔幣”的幣種，它們作為人們一種分散風(fēng)險(xiǎn)的自然選擇而存在。在20XX年全球的外匯儲(chǔ)備中，美元以勺比例占據(jù)絕對 優(yōu)勢地位,歐元占比，英鎊占比，日元也保持著3%勺比例。16未來伴隨著新興 經(jīng)濟(jì)體的成長，以中國在全球貿(mào)易中的份額，人民幣毫無疑問將會(huì)扮演更重要

20、的 角色,它是新興經(jīng)濟(jì)體中最有望成為與美元、歐元并駕齊驅(qū)的幣種。從歷史上看， 儲(chǔ)備貨幣從一種貨幣向另一種貨幣轉(zhuǎn)變并非突發(fā)事件，而是一個(gè)緩慢漸進(jìn)的過程，美元取代英鎊的地位花費(fèi)了幾十年的時(shí)間，當(dāng)時(shí)市場普遍預(yù)期英鎊將退位，不過該過程比預(yù)期緩慢得多；如今美元的衰落由于貨幣偏好的粘性、原有的制度支撐帶來的慣性等必然是長期的過程；同時(shí)也是由于美元缺乏強(qiáng)有力的競爭對手，還沒有哪個(gè)國家有可能取得像美國在二戰(zhàn)后所取得的全球主導(dǎo)地位，因此美元的地 位得以維持至今。如今人民幣在國際上的使用充其量只處于初級(jí)階段，其他新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣還很少進(jìn)入各國的儲(chǔ)備籃子，因此在國際金融領(lǐng)域新興經(jīng)濟(jì)體可以 大有所為,但任重而道遠(yuǎn)。四

21、、新興經(jīng)濟(jì)體崛起過程中的挑戰(zhàn)1. 新興經(jīng)濟(jì)體未來可持續(xù)增長的能力新興經(jīng)濟(jì)體持續(xù)多年驚人的經(jīng)濟(jì)增長速度帶有一定的迷惑性，在保持樂觀的同時(shí)不應(yīng)忽視當(dāng)前新興經(jīng)濟(jì)體所存在的種種問題和挑戰(zhàn)。首先關(guān)于其未來可持續(xù)增長的能力。在過去的200多年世界經(jīng)濟(jì)史中，只有產(chǎn)生了爆炸性技術(shù)創(chuàng)新 的國家才能成為全球經(jīng)濟(jì)的引擎，要求與其競爭對手相比它能創(chuàng)造更高的生產(chǎn)率 和更快的GDP增長率。領(lǐng)先生產(chǎn)率的產(chǎn)生主要是由劇烈的技術(shù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新決 定的。爆炸性的技術(shù)創(chuàng)新會(huì)帶來一系列具有突破意義的新技術(shù)，刺激生產(chǎn)率在未來一段時(shí)間里快速提高，對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生革命性的影響。之后這些新技術(shù)將在國內(nèi)的 各個(gè)行業(yè)之間推廣，并打破國家的界限向周邊國

22、家擴(kuò)散，帶動(dòng)周邊國家經(jīng)濟(jì)的發(fā) 展。世界銀行對典型的新興經(jīng)濟(jì)體從1965年至今的經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量進(jìn)行了考察，結(jié)果顯示從1960年以來中國和印度的經(jīng)濟(jì)增長很大程度上是由全要素生產(chǎn)率 (TFP)所推動(dòng),從1990年開始，俄羅斯也出現(xiàn)相同的趨勢。但是在拉美地區(qū)、印度 尼西亞、馬來西亞以及南非，TFP對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率始終不明顯；在阿根廷和巴 西TFP的貢獻(xiàn)率甚至出現(xiàn)了負(fù)值(平均值分別為-8%和-37%)。這些TFP的數(shù)據(jù) 是沒有區(qū)分技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)模仿的，在中國和印度，技術(shù)對于增長的巨大貢獻(xiàn)率 很大程度上是由于技術(shù)模仿而非技術(shù)創(chuàng)新，在這兩個(gè)國家創(chuàng)新活動(dòng)更多地表現(xiàn)為 數(shù)量的增加，17這種現(xiàn)象是全球新興經(jīng)濟(jì)體的

23、通病。中印較高的技術(shù)進(jìn)步貢獻(xiàn)率可以從 經(jīng)濟(jì)趕超的角度進(jìn)行解釋。然而隨著中印與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體技術(shù)差距縮小，新興經(jīng)濟(jì)體的后發(fā)優(yōu)勢消失之后，它們驚人的經(jīng)濟(jì)增長率還能否持續(xù)是我們應(yīng)該認(rèn)真思考 的問題。通過對歷史的觀察我們發(fā)現(xiàn)利用國內(nèi)市場作為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的協(xié)調(diào)機(jī)制對 于技術(shù)創(chuàng)新的出現(xiàn)是最重要的。無論最初的英國還是后來的美國，他們最重要的共同點(diǎn)就是依賴自身的國內(nèi)市場作為資源配置的主要手段，利用市場中的價(jià)格機(jī)制作為國內(nèi)生產(chǎn)決策的出發(fā)點(diǎn)，保持旺盛的國內(nèi)需求才能有效地將本國消費(fèi)者的 偏好傳遞給生產(chǎn)者，國內(nèi)市場成為了創(chuàng)新的主要來源。如今新興經(jīng)濟(jì)體大多嚴(yán)重 依賴外部市場，巴西和拉美依賴大宗商品的出口 ；俄羅斯經(jīng)濟(jì)原料化現(xiàn)

24、象嚴(yán)重、面 臨現(xiàn)代化的迫切任務(wù)；新興經(jīng)濟(jì)體國內(nèi)消費(fèi)市場受到嚴(yán)重?cái)D壓，消費(fèi)相關(guān)的服務(wù)部門遲遲未能發(fā)展起來，因而技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)出現(xiàn)的幾率遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于歐美。轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì) 增長方式，擺脫對出口的依賴，充分利用國內(nèi)市場，加大對教育和研發(fā)的投入,培 育技術(shù)創(chuàng)新的火苗，是新興經(jīng)濟(jì)體最終成為全球經(jīng)濟(jì)增長引擎的重中之重。2. 國際貨幣體系變革的挑戰(zhàn)國際貨幣體系新格局的形成要求新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣在國際貨幣體系中扮 演與貿(mào)易實(shí)力相符的金融實(shí)力，其實(shí)質(zhì)也是要求其本國貨幣逐步推進(jìn)國際化進(jìn)程 擴(kuò)大本幣的外部性，向當(dāng)前仍然處于貨幣金字塔頂端的美元發(fā)起挑戰(zhàn)。美元的信 譽(yù)無可置疑地主要?dú)w功于美國的政治穩(wěn)定和良好的通貨膨脹控制記錄（如今已經(jīng)

25、受到侵蝕）,以及美國金融市場的持續(xù)高效和開放。新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣想要成為國 際貨幣必須具備以下條件：18首先,歷史因素,如果其他人也愿意的話,任何人 都更愿意在交易中選取一種給定的貨幣，由于這個(gè)原因多重穩(wěn)定均衡決定世界交 易貨幣。其次,貿(mào)易和金融的模式，一種在國際貿(mào)易和金融中占有較大份額的貨幣 具有一種自然優(yōu)勢。再次，自由且完全發(fā)展的金融市場。最后,對貨幣價(jià)值的信心， 價(jià)值不會(huì)不規(guī)則波動(dòng)。如今新興經(jīng)濟(jì)體中最有潛力的人民幣也僅僅部分滿足了第 二個(gè)條件。大多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體的金融實(shí)力僅僅是有限的提升。19自由且完全發(fā)展的金融市場是貨幣國際化的內(nèi)部支撐，目前我國仍不具備深度且有效的資本市場。通過提高國內(nèi)金

26、融系統(tǒng)的效率和增加透明性可以增強(qiáng) 人民幣在國際上的吸引力，金融市場過度落后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)無疑會(huì)阻礙貨幣國際化 的進(jìn)程；資本賬戶的控制使得人民幣無法在國際上形成完善的流通絡(luò)。因此,逐漸開放本國金融市場，讓人民幣完全自由兌換十分重要，既可更有效地達(dá)到輸送國 內(nèi)流動(dòng)性的目的，也可增加國外投資者持有人民幣的信心。目前政府正在大力推 動(dòng)離岸人民幣業(yè)務(wù)，這是推動(dòng)人民幣國際化重要的一步，但我國法治建設(shè)還較為 落后,只要我們不能在這一最為基礎(chǔ)的方面取得顯著進(jìn)步，外國投資者就會(huì)遲疑于投資在岸人民幣資產(chǎn)。新興經(jīng)濟(jì)體在看到伴隨國力上升本國貨幣逐漸成為多極 貨幣體系中的一員時(shí)也應(yīng)當(dāng)注意到伴隨而來的不利因素。就國內(nèi)而言，首

27、先，更大的貨幣需求波動(dòng)，中央銀行會(huì)特別擔(dān)心國際化將造成對貨幣存量的控制更加困 難。其次,貨幣平均需求的增加。在20世紀(jì)70年代日本和德國政府曾經(jīng)擔(dān)心如 果允許外國居民獲得本國資產(chǎn)，資本流入將導(dǎo)致貨幣升值，使得出口產(chǎn)品在國際 市場上失去競爭力，這種擔(dān)心使得他們不愿推動(dòng)本國貨幣扮演更多的國際角色。 在國際領(lǐng)域,在美元衰落和新興經(jīng)濟(jì)體中某些貨幣崛起的過程中，各國之間的“貨幣戰(zhàn)爭”必然加劇，因?yàn)樵诠矙C(jī)構(gòu)中并沒有看不見的手來保證帕累托最優(yōu) 的出現(xiàn),各國缺乏某種形式的協(xié)調(diào)時(shí)將會(huì)使全球金融系統(tǒng)在達(dá)到穩(wěn)定均衡的過程 中出現(xiàn)較為激烈的博弈。從經(jīng)濟(jì)角度看，適應(yīng)區(qū)域貿(mào)易集團(tuán)（如歐洲、亞洲和美洲） 的全球多元化國際貨幣體系有可能在不同區(qū)域之間產(chǎn)生敵對關(guān)系，由此逆轉(zhuǎn)貿(mào)易和金融自由化進(jìn)程。從政治方面來看，貨幣競爭可能轉(zhuǎn)變?yōu)閲?yán)重的地緣政治沖突。市場驅(qū)動(dòng)的通貨競爭會(huì)改變?nèi)虻馁Y源和權(quán)力分配，導(dǎo)致更多的緊張和不安全并對全球穩(wěn)定和合作的大好機(jī)會(huì)產(chǎn)生潛在威脅。20因此,新興經(jīng)濟(jì)體與發(fā)達(dá)國家之間通過各種機(jī)制進(jìn)行充分的對話和協(xié)調(diào)、增進(jìn)相互信任和理解是至關(guān)重要 的。3. 全球治理的參與伴隨新興經(jīng)濟(jì)體的崛起和世界經(jīng)濟(jì)格局的不斷轉(zhuǎn)變，原有的全球治理結(jié) 構(gòu)已經(jīng)難以適應(yīng)新的形勢。新的國際協(xié)調(diào)與管理機(jī)制如何體