我國中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其控制的探討

1、我國中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其控制的探討【摘要】研究中小財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其控制問題，對于保障更好地發(fā)展具 有現(xiàn)實(shí)的意義。本文從分析中小財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型出發(fā)，分別從籌資、投資、經(jīng)營、 收益分配的角度來探討如何控制中小的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?！娟P(guān)鍵詞】中小；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；控制一、引言財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是面臨的一種風(fēng)險(xiǎn)，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制就是在識別、評估和分 析的基礎(chǔ)上，充分預(yù)見、有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，用最經(jīng)濟(jì)的方法把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致 的不利后果減少到最低限度的管理方法。當(dāng)前，我國的中小已成為我國經(jīng)濟(jì)主要推動(dòng)力。根據(jù)中小主管部門提供的估計(jì)數(shù)據(jù),中國中小總數(shù)約在1 000萬家左右,占全部注冊總數(shù)的99%以上。中 小工業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入、實(shí)現(xiàn)利稅和

2、出口總額分別占全部工業(yè)總量的 60% 57% 40% 60%因此,中小已成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的新增長點(diǎn),也是緩解就業(yè)壓力、保持社會 穩(wěn)定的基礎(chǔ)力量。但是，由于中小外部客觀環(huán)境的不確定性和內(nèi)部經(jīng)營質(zhì)量等因 素的影響，我國的中小經(jīng)營面臨著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，隨著我國中小的快速崛 起,必須對其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。二、中小財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型根據(jù)中小資金在資金鏈上運(yùn)轉(zhuǎn)的順序來看，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可分成以下幾種 類型來考慮：（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)籌資風(fēng)險(xiǎn)是指中小籌集資金不落實(shí)的可能性、籌資成本過大的可能性，以及所籌資金達(dá)不到預(yù)期收益進(jìn)而無法償還資本成本的可能性?；I資風(fēng)險(xiǎn)是上一次資本循環(huán)所有風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果，特別是前次循環(huán)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和收益

3、分配風(fēng)險(xiǎn)對籌資 風(fēng)險(xiǎn)有直接的影響，它是資本價(jià)值經(jīng)營所有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的啟動(dòng)點(diǎn)。（二）投資風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)是中小投資者在進(jìn)行投資的過程中承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，即無法取得期望投資報(bào)酬的可能性。投資本身就意味著風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗鼪Q定了投入。資金和收回 資金之間有一個(gè)或長或短的時(shí)間差，在這期間可能出現(xiàn)一些事先無法預(yù)料的事件 以致投入資金的預(yù)期收益和收回的資金在數(shù)量上有一定的背離，甚至有可能完全 收不回本金，從而使投資活動(dòng)達(dá)不到預(yù)期的收益目標(biāo)。（三）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是那些中小無法賣出產(chǎn)品并收回墊支本金的可能性，包括銷售風(fēng)險(xiǎn)和收款的信用風(fēng)險(xiǎn)。它是資本價(jià)值經(jīng)營所有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最終表現(xiàn)。（四）收益分配風(fēng)險(xiǎn)收益分配風(fēng)險(xiǎn)即中小由于收益取得和

4、分配而對資本價(jià)值產(chǎn)生影響的可 能性。收益分配風(fēng)險(xiǎn)概括反映了營業(yè)商品產(chǎn)出節(jié)點(diǎn)上的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和分配階段的資 本支付風(fēng)險(xiǎn)，它是下一次循環(huán)資本墊支價(jià)值的資金來源，是資本價(jià)值經(jīng)營所有財(cái) 務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的釋放，制約著資本價(jià)值的規(guī)模。三、我國中小財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因（一）中小籌資環(huán)節(jié)造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)我國中小財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因之一來自于它的籌資環(huán)節(jié)。中小的外部融資風(fēng)險(xiǎn)大,主要依賴內(nèi)源性融資，因此它的資金來源渠道少，籌資成本相對較高。 在直接融資上，盡管中央已經(jīng)出臺了相關(guān)措施來推進(jìn)中小上市融資，但現(xiàn)行的上市管理機(jī)制決定了大部分中小很難爭取到股票上市的機(jī)會；在發(fā)行債券上，因其發(fā)行額度小也難以獲得；中小本身資金有限、信譽(yù)度低等原

5、因也難以滿足銀行等 金融機(jī)構(gòu)的貸款條件。中小要獲得外部資金，需要擔(dān)保,或者以并不富有的資產(chǎn)進(jìn) 行抵押,使得外部融資風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大。難以從銀行等金融機(jī)構(gòu)籌借資金，便不得不從 民間等渠道借款，這些渠道的資金來源分散，同時(shí)利息比銀行同期利率往往要高 出很多，這樣便使中小的籌資費(fèi)用與用資費(fèi)用大大高于大。籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用 都要消耗的現(xiàn)金，從而直接加大的財(cái)務(wù)壓力。此外，中小的債務(wù)融資表現(xiàn)出規(guī)模 小、頻率高和更加依賴流動(dòng)性強(qiáng)的短期貸款的特征。這些都極大地增加了中小的 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（二）中小投資環(huán)節(jié)造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中小投資環(huán)節(jié)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因有：1. 我國的中小長期投資比率低下。由于中小資金相對緊張 ，外源融資大

6、 部分是短期融資，很少有長期閑置資金投資于其他的股權(quán)和債權(quán),而經(jīng)濟(jì)靈活性 的特點(diǎn)也要求其資產(chǎn)具備更強(qiáng)的流動(dòng)性以應(yīng)付不測之需 ，因此與大相比，中小金 融負(fù)債比率高，自有資金比率低；短期金融負(fù)債占總負(fù)債和銷售額的比率較高，中 小的長期投資比率十分低下。2. 由于中小往往缺乏科學(xué)的投資決策機(jī)制 ，中小在進(jìn)行投資活動(dòng)前，對 市場的調(diào)查與預(yù)測不夠，由于人才所限，也不能進(jìn)行精細(xì)的投資預(yù)算。毫無疑問， 這些也會加大中小的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（三）中小經(jīng)營環(huán)節(jié)造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)我國中小在經(jīng)營環(huán)節(jié)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因有：1. 中小資金使用缺少計(jì)劃，容易陷入財(cái)務(wù)困境，因此,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)容易導(dǎo)致 中小產(chǎn)生巨大的損失。同時(shí)，中小負(fù)債

7、比例較高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性大，對未來 經(jīng)營與財(cái)務(wù)的影響大。2. 中小對日?，F(xiàn)金缺乏管理，流失、浪費(fèi)嚴(yán)重，流動(dòng)資產(chǎn)如存貨、應(yīng)收賬 款等閑置或者周轉(zhuǎn)效率低下，流動(dòng)負(fù)債到期償還危險(xiǎn)較大，三角債務(wù)復(fù)雜。同時(shí)， 中小在生產(chǎn)過程中生產(chǎn)能力、物料、人力的安排不匹配，資源利用率低下；產(chǎn)品質(zhì) 量控制體系不健全，產(chǎn)品質(zhì)量難以提高。生產(chǎn)管理水平低下將增加流動(dòng)資金的消耗,從而直接降低的短期償債能力。(四) 中小收益分配環(huán)節(jié)造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)我國的中小內(nèi)部各部門之間及與上級之間，在資金管理及使用、利益分 配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂等現(xiàn)象 ，造成資金使用效率低下，資金的安全 性、完整性無法得到保障。平均資產(chǎn)負(fù)債率很高將

8、導(dǎo)致財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重、償付能力 不足,必然會加大中小的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。四、我國中小財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制(一) 中小籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制1. 我國的中小在開展籌資活動(dòng)時(shí)，為控制風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)遵循以下原則：(1)穩(wěn)定性原則，即中小借入的資金能保持一定的穩(wěn)定性，因?yàn)榻枞胭Y金到期要還本付息,如果到期償還時(shí)，資金尚未收回，就不能按期償還，將破壞的信譽(yù)，因此，借款 期限要相對長一些，在安排使用時(shí)可以有一定的余地；(2)適度性原則，即中小籌 集的資金一定要適合對資金的需要，包括籌資金額、籌資的時(shí)機(jī)、籌資的期限、 籌資的方式要適當(dāng)；(3)低成本原則，即中小應(yīng)選擇成本最低的籌資方式和籌資類 型進(jìn)行籌資。2. 要開拓籌資渠道，優(yōu)化籌資方式，

9、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。中小要充分利用各種 籌資方式。不應(yīng)僅僅依賴業(yè)主投入資金和借款，還應(yīng)根據(jù)的資金狀況和經(jīng)營規(guī)模 的變化,適時(shí)采用發(fā)行股票、租賃等方式籌資。在與銀行等金融機(jī)構(gòu)建立良好合作關(guān)系的基礎(chǔ)上，還應(yīng)不斷開拓更多的籌資渠道，如利用國家優(yōu)惠政策獲取財(cái)政 資金、利用國際資金等；也可適時(shí)引入新的投資者，壯大自有資本，以增強(qiáng)抵御財(cái) 務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。(二) 中小投資風(fēng)險(xiǎn)的控制的投資活動(dòng)旨在收回本金并獲得期望投資報(bào)酬的支付，投資風(fēng)險(xiǎn)的控制 即是要保證投出資金的安全性、可收回性以及獲利性。中小常見的投資方式有固 定資產(chǎn)投資、證券投資、房地產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、保險(xiǎn)投資等。因此，中小決策者在做投資項(xiàng)目時(shí)：1. 要在

10、投資決策的過程中結(jié)合事中風(fēng)險(xiǎn)控制的思想 ，充分考慮投資組合, 考慮所選單個(gè)投資項(xiàng)目之間的相關(guān)程度，減少非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。在識別與估量投資風(fēng) 險(xiǎn)后,對決策過程中選定的投資方案，針對其可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，可單獨(dú)采取下列措 施,進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防和控制:(1)要合理預(yù)期投資收益，加強(qiáng)投資方案的可行 性；(2)要協(xié)調(diào)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與籌資風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較低的可在一定水平上使用籌資風(fēng) 險(xiǎn),采用籌資杠桿程度較高的融資組合方式；但若經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較高，則宜在較低的程 度上使用籌資杠桿，采用籌資杠桿程度有限的融資組合,從而控制的總風(fēng)險(xiǎn)。2.要加強(qiáng)、提升決策者自身的決策水平，我國的中小因?yàn)橘Y金規(guī)模小，一 個(gè)項(xiàng)目的投資失誤往往直接引發(fā)財(cái)

11、務(wù)危機(jī)，因此加強(qiáng)投資環(huán)節(jié)的預(yù)測、決策、計(jì) 劃、控制工作能有效防范投資風(fēng)險(xiǎn)，確保財(cái)務(wù)安全。因此，作為中小的決策者必須 加強(qiáng)自身管理水平，開拓視野，不斷提高科學(xué)決策的能力。(三) 中小經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)控制1.現(xiàn)金是中小的血液，因此，必須加強(qiáng)中小的現(xiàn)金管理，中小要注意利用 現(xiàn)代結(jié)算工具和手段減少現(xiàn)金交易；加強(qiáng)現(xiàn)金收付的票據(jù)管理，加強(qiáng)內(nèi)控制度建 設(shè),防范貪污挪用行為的發(fā)生，保障現(xiàn)金安全；加強(qiáng)費(fèi)用預(yù)算防范費(fèi)用開支的隨意 性。2. 要加強(qiáng)中小的資產(chǎn)與債務(wù)運(yùn)營中的風(fēng)險(xiǎn)控制。當(dāng)前 ，中小資產(chǎn)管理散 亂,固定資產(chǎn)會計(jì)核算不健全，原材料、存貨、產(chǎn)成品積壓或流失，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)失調(diào), 債務(wù)比例大，風(fēng)險(xiǎn)管理意識低下，使得中小財(cái)務(wù)管

12、理面臨內(nèi)部危機(jī)。這就要求：一 方面,建立健全中小會計(jì)核算體系，加強(qiáng)內(nèi)部控制制度；另一方面，定期檢查的資 產(chǎn)狀況，將資產(chǎn)分類控制，對于抵押、擔(dān)保的資產(chǎn)，檢查其完整性與所有權(quán)，財(cái)務(wù)部 門應(yīng)做到對資產(chǎn)有一本完整、系統(tǒng)、分類的賬。(四)中小收益分配風(fēng)險(xiǎn)控制要對中小的收益分配環(huán)節(jié)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，中小就必須考慮到對所實(shí)現(xiàn)的 凈利潤在與所有者之間、利潤分配各項(xiàng)目之間和所有者之間進(jìn)行分配。 這就要求:1. 利潤的分配應(yīng)按國家法律的相關(guān)規(guī)定，按照下列順序分配：(1)彌補(bǔ)超 過用稅前利潤抵補(bǔ)期限的以前年度虧損 ；(2)提取法定盈余公積金;(3)提取公益 金；(4)向投資者分配利潤。2. 必須堅(jiān)持以收抵支，保持穩(wěn)定的分紅比例。從稅后利潤中留存一部分 利潤,不但可以為未來經(jīng)營籌措資金，提高應(yīng)付不測事件的能力，也可以用于未來 的利潤分配。從景氣時(shí)期的較高獲利中留存一部分利潤，可以在衰退時(shí)期用于投 資者分配。3. 要適當(dāng)考慮經(jīng)營者與職工利益。 如員工薪酬和福利支出主要在交納所 得稅之前扣除，因此,增加這