二級分行利率風(fēng)險管理

1、二級分行利率風(fēng)險管理利率風(fēng)險是客觀存在的一種經(jīng)濟金融現(xiàn)象， 具有獨特的運動軌跡與特點。 商業(yè)銀行利 率風(fēng)險運動的特點，主要有不確定性、頻繁性、隱蔽性、轉(zhuǎn)嫁性、差異性。工商銀行現(xiàn) 行經(jīng)營管理體制還存在著許多矛盾和問題，表現(xiàn)為思維定勢制約著觀念轉(zhuǎn)變，資產(chǎn)負債 結(jié)構(gòu)不合理，資金要素定價機制和利率決策機制不完善，沒有利率風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，缺乏 有效的利率風(fēng)險控制和規(guī)避工具， 激勵機制效能乏力， 利率風(fēng)險管理的人才和技術(shù)貧乏。 構(gòu)筑二級分行利率風(fēng)險管理機制的基本思路和策略：解放思想，與時俱進，切實解決認 識障礙；創(chuàng)建利率風(fēng)險識別和預(yù)警系統(tǒng)；建立利率風(fēng)險防范、規(guī)避、隔離和損失抵補體 系；建立適應(yīng)利率市場化要求

2、的資金定價與調(diào)整機制；構(gòu)建優(yōu)良的利率風(fēng)險管理運作規(guī) 程；加強利率風(fēng)險管理的責(zé)任考核與激勵；抓好利率風(fēng)險管理的技術(shù)建設(shè)。隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展和加入 WTO ，利率體制已經(jīng)越來越不適應(yīng)經(jīng) 濟市場化、一體化和國際化的客觀要求。只有逐步推行利率市場化，才能進一步推進我 國銀行業(yè)的商業(yè)化改革，提高我國銀行業(yè)的效率，促進銀行業(yè)與國民經(jīng)濟的良性互動發(fā) 展。如今看來，我國實行利率市場化已毫無異議，并且利率市場化改革正在有條不紊地 進行著。而急需致力抓緊研究的重大問題之一，倒是商業(yè)銀行如何構(gòu)筑利率市場化的風(fēng) 險管理機制，高效地進行利率風(fēng)險控制?；谶@一認識，下面從有利于工商銀行系統(tǒng)效 益最大化和風(fēng)

3、險最小化有機統(tǒng)一的角度出發(fā)，深入探討利率市場化下的二級分行利率風(fēng) 險管理與控制問題。一、商業(yè)銀行二級分行利率風(fēng)險的運動軌跡與特點考察利率市場化是中央銀行放松利率管制，利率由金融機構(gòu)根據(jù)金融市場上的資金供求 情況，以及自身的頭寸狀況、盈利、風(fēng)險等因素自行決定、自行調(diào)控的趨勢。它大體包 括 4 個方面內(nèi)容：（ 1 ）金融交易主體享有利率決定權(quán)。（ 2）利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié) 構(gòu)及風(fēng)險結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)由市場自發(fā)地進行選擇。 （3）同業(yè)拆借利率或長期國債利率將成為市 場利率的基本指針。（ 4）政府或中央銀行擁有間接影響金融資產(chǎn)利率的權(quán)力。其中，金 融機構(gòu)對存貸款的定價權(quán)是利率市場化的核心內(nèi)容。利率市場化是社會

4、主義市場經(jīng)濟發(fā) 展的必然要求，有利于促進社會資源的合理配置，增強銀行業(yè)對利率的反應(yīng)機能，是建 立靈敏高效的社會主義市場金融體制的客觀需要。然而，實行利率市場化，必將對商業(yè) 銀行的各項業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響，帶來較大的利率風(fēng)險。利率風(fēng)險是客觀存在的一種經(jīng)濟金融現(xiàn)象。它是指商業(yè)銀行在從事資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負債 業(yè)務(wù)活動中，因市場利率發(fā)生變化而蒙受資產(chǎn)負債凈收益水平下降等經(jīng)濟損失的可能性。 利率風(fēng)險貫穿于資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)經(jīng)營活動的全過程，深受各種各樣因素影響，具有其獨特 的運動軌跡與特點。在現(xiàn)實金融生活中，考察商業(yè)銀行利率風(fēng)險的運動軌跡與特點，對 于研究從根本上防范與化解利率風(fēng)險的方法和措施，提高利率風(fēng)險管理的實踐效

5、果，具 有非常重要的現(xiàn)實意義。在利率市場化條件下，商業(yè)銀行二級分行利率風(fēng)險的運動軌跡主要表現(xiàn)在以下幾個 方面：利率市場化是中央銀行放松利率管制，利率由金融機構(gòu)根據(jù)金融市場上的資金供 求情況，以及自身的頭寸狀況、盈利、風(fēng)險等因素自行決定、自行調(diào)控的趨勢。利率風(fēng) 險是客觀存在的一種經(jīng)濟金融現(xiàn)象。 它是指商業(yè)銀行在從事資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負債業(yè)務(wù)活動中， 因市場利率發(fā)生變化而蒙受資產(chǎn)負債凈收益水平下降等經(jīng)濟損失的可能性。利率風(fēng)險貫 穿于資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)經(jīng)營活動的全過程，深受各種各樣因素影響，具有其獨特的運動軌跡 與特點。在現(xiàn)實金融生活中，考察商業(yè)銀行利率風(fēng)險的運動軌跡與特點，對于研究從根 本上防范與化解利率風(fēng)險的

6、方法和措施，提高利率風(fēng)險管理的實踐效果，具有非常重要 的現(xiàn)實意義。在利率市場化條件下， 商業(yè)銀行二級分行利率風(fēng)險的運動軌跡主要表現(xiàn)在以下幾個方面：1、在利率敏感性資產(chǎn)與敏感性負債不等價變動中產(chǎn)生利率風(fēng)險。 這種風(fēng)險亦稱資產(chǎn) 負債匹配風(fēng)險。它主要源于商業(yè)銀行自身的資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)的不匹配。當(dāng)利率敏感性 資產(chǎn)大于利率敏感性負債，即商業(yè)銀行經(jīng)營處于“正缺口”狀態(tài)時，隨著利率下調(diào)，銀 行收益將減少；反之，利率敏感性資產(chǎn)小于利率敏感性負債，即銀行經(jīng)營存在“負缺口” 狀態(tài)時，隨著利率上浮，銀行收益將減少。這就意味著利率波動使得利率風(fēng)險具有現(xiàn)實 可能性。這種風(fēng)險2、在客戶提前歸還貸款本息和提前支取存款的潛在

7、選擇中產(chǎn)生利率風(fēng)險亦稱客戶選擇權(quán)風(fēng)險。它是指隨著利率的波動，銀行將由于客戶行使存款或貸款期限的 選擇權(quán)而將承受的利率風(fēng)險。由于名義利率的變動往往使得人們產(chǎn)生一種利率幻覺，而 當(dāng)利率上升時， 存款客戶會提前支取定期存款， 然后再以較高的利率存入新的定期存款； 當(dāng)利率趨于下降時，貸款客戶將以該期低利率獲得的新貸款提前償還該期以前高利率獲 得的貸款，而定期存款的計息規(guī)則是按存入時的利率計息。所以，利率上升或下降的結(jié) 果往往會降低銀行的凈利息收入水平，使得商業(yè)銀行面臨著客戶在不同程度上的選擇權(quán) 風(fēng)險。3、在存貸款利率不一致波動中產(chǎn)生利率風(fēng)險。這種風(fēng)險亦稱利率結(jié)構(gòu)風(fēng)險。大體有 兩種表現(xiàn)形式：一種是指在存

8、貸款利率波動幅度不一致的情況下，存貸利差縮小導(dǎo)致銀 行凈利息收入減少的風(fēng)險；另一種是在短期存貸利差波動與長期存貸利差波動幅度不一 致的情況下，由于這種不一致與銀行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)不相協(xié)調(diào)而導(dǎo)致凈利息收入減少的風(fēng) 險。4、在利率市場化與金融體制改革滯后的矛盾運動中產(chǎn)生利率風(fēng)險。 這種風(fēng)險亦稱管 理體制風(fēng)險。在我國的金融體制中，利率基本上都是法定利率，其變化很小。商業(yè)銀行 所面臨的利率風(fēng)險不大，致使我國商業(yè)銀行長期以來基本上忽視了對利率風(fēng)險的管理。 隨著我國利率市場化的步伐逐漸加快，利率風(fēng)險必將越來越突出。但因金融體制改革滯 后，我國商業(yè)銀行特別是其分支機構(gòu)并沒有辦成真正的商業(yè)銀行，利率風(fēng)險管理意識薄

9、 弱，管理人才奇缺，從而難以建立起與之相適應(yīng)的利率風(fēng)險管理體制。只是被動地去適 應(yīng)利率的變化，而不是主動介入到利率風(fēng)險管理之中，從而在主觀上加大了利率變動的 管理體制風(fēng)險。5、在利率競爭決策中產(chǎn)生利率風(fēng)險。這種風(fēng)險亦稱利率決策風(fēng)險。由于資金是特殊 的同質(zhì)商品，利率市場化以后，資金價格真正放開，一家銀行是否具有競爭實力，很大 程度上取決于它在資金價格方面有無優(yōu)勢，即能否以盡量高的利率吸引存款，以及盡可 能低的貸款利率發(fā)放貸款。在競爭激烈的市場上，資金價格競爭是充分體現(xiàn)銀行經(jīng)營決 策水平的競爭。如果所決定的存款負債利率低于同業(yè)價格，或所決定的貸款資產(chǎn)利率高 于同業(yè)價格，就會面臨著丟失優(yōu)質(zhì)存貸款市場

10、的風(fēng)險。但是，如果所決定的存款負債利 率較多地高于同業(yè)價格，或所決定的貸款資產(chǎn)利率較多地低于同業(yè)價格，那么，盡管可 以確保存貸款市場競爭的勝利，卻會面臨著不必要的利息損失的風(fēng)險。6、在宏觀利率政策調(diào)整中產(chǎn)生利率風(fēng)險。這種風(fēng)險亦稱利率政策風(fēng)險。從商業(yè)銀行 二級分行層面看， 利率政策風(fēng)險的運動路徑源于兩個方面： 一是央行法定利率政策調(diào)整 存款法定利率下調(diào)，將造成商業(yè)銀行的存量定期存款利率風(fēng)險；貸款法定利率上調(diào)，將 造成商業(yè)銀行的存量貸款利率風(fēng)險。二是內(nèi)部利率政策調(diào)整。內(nèi)部利率政策是指商業(yè)銀 行自主確定的、在其管轄范圍內(nèi)執(zhí)行的、圍繞管轄行與被管轄行之間內(nèi)部往來資金管理 及利率的一系列政策。其本質(zhì)是管

11、理內(nèi)部資金往來和確定內(nèi)部機構(gòu)之間資金轉(zhuǎn)移價格的 政策。一級分行對于二級分行的約期上存資金調(diào)高利率，將造成二級分行上存的存量約 期存款利率風(fēng)險；如果調(diào)低上存資金利率，將會因存量定期存款利率的“剛性”而造成 二級分行上存資金的息差損失。在利率市場化條件下，商業(yè)銀行利率風(fēng)險運動的特點主要有：一是不確定性。由于 各商業(yè)銀行經(jīng)營自由度的提升，利率在各行之間實際上不可能達到時間上、空間上和數(shù) 值上的完全一致，尤其是行際之間業(yè)務(wù)競爭的存在，利率將被視為行業(yè)內(nèi)特有的商業(yè)秘 密，在確保自身經(jīng)營效益的前提下，行際間的資金價格戰(zhàn)不可避免的持續(xù)下去。在此態(tài) 勢下，社會資金必然會隨著利率的大小和波動而流動，這其中所隱藏

12、的變化無常的“參 數(shù)”，相應(yīng)地給利率風(fēng)險帶來了不確定性，而且這種不確定的利率風(fēng)險很難及時地進行 有效把握和控制。二是頻繁性。在利率市場化條件下，市場利率伴隨市場上資金供求狀 況而隨時變動。但存貸款結(jié)構(gòu)利率水平在不同時空上同幅協(xié)調(diào)變化總是偶然的，而不同 幅變化卻是經(jīng)常性的。三是隱蔽性。在利率市場化條件下，利率風(fēng)險在一個較短時間內(nèi) 不易被經(jīng)營者所覺察。這是因為，每一類或每一種風(fēng)險的釋放，都有一個積聚的過程， 在初始階段，由于風(fēng)險所具有的能量還不足以給一個行的業(yè)務(wù)經(jīng)營造成明顯影響時，往 往被經(jīng)營者所忽略，而能量積聚到了一定程度，被經(jīng)營者感覺和發(fā)現(xiàn)后，實際上已經(jīng)給 一個行的正常業(yè)務(wù)運作造成了危害。四是

13、轉(zhuǎn)嫁性。商業(yè)銀行各項業(yè)務(wù)之間是一個相互聯(lián) 系、相互貫通的統(tǒng)一體。利率風(fēng)險在發(fā)揮作用的時候，不是簡單的一對一的形式來表現(xiàn)， 而是通過作用于某一類業(yè)務(wù)，把沖擊波傳遞到其他業(yè)務(wù)中，形成一個十分可怕的傳導(dǎo)鏈 條，最終影響到銀行整體業(yè)務(wù)的運作。五是差異性。國有商業(yè)銀行分支行數(shù)以千計，各 二級分行（支行）所處的區(qū)域經(jīng)濟社會發(fā)展水平、企業(yè)經(jīng)營者素質(zhì)、社會信用環(huán)境，以 及自身的經(jīng)營管理水平、資產(chǎn)負債匹配狀況、利率結(jié)構(gòu)狀況、防范和控制利率風(fēng)險能力 等內(nèi)外部作用因素都存在著較大的差異性，對利率風(fēng)險產(chǎn)生不同程度的影響。由此，決 定了國有商業(yè)銀行各二級分行（支行）的利率風(fēng)險在產(chǎn)生的頻度或程度上往往是不相同 的，甚至差

14、異很大。二、現(xiàn)行經(jīng)營管理制度與利率風(fēng)險控制的不適應(yīng)性從現(xiàn)實經(jīng)濟金融生活看， 就市場化條件下的二級分行利率風(fēng)險高效控制的要求而言， 工商銀行現(xiàn)行經(jīng)營管理體制還存在著許多矛盾和問題。1、思維定勢制約著觀念轉(zhuǎn)變，形成利率風(fēng)險防范和控制的思想障礙。一是深受傳統(tǒng) 計劃經(jīng)濟和利率管制的影響，形成了根深蒂固的國家利率政策決定一切的理念，認為國 家利率調(diào)整的得益與損失， 反正都是國家的， 國有商業(yè)銀行無須去防范與化解利率風(fēng)險 二是在思想上重貸款風(fēng)險，輕利率風(fēng)險，認為貸款風(fēng)險防范與控制是剛性，而利率風(fēng)險 防范與控制是軟性。三是在思想上認為我國利率市場化過程中所形成的利率風(fēng)險，是國 家為適應(yīng)加入 WTO 的客觀需

15、要，深化金融體制改革所帶來的，應(yīng)由國家來解決國有商 業(yè)銀行在利率市場化過程中所產(chǎn)生的利率風(fēng)險問題，以致存在著等待觀望的意識。四是 在思想上認為利率市場化過程中所產(chǎn)生的利率風(fēng)險是難以捉摸和控制的，由是產(chǎn)生了畏 難情緒，被動應(yīng)對利率市場化改革。2、資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)單一，難以順應(yīng)資產(chǎn)負債匹配的現(xiàn)實需要。目前，國有商業(yè)銀行二 級分行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)十分單一，在資產(chǎn)總量中，除了上繳一級和二級存款準備金、上存超 額備付金之外，絕大部分表現(xiàn)為貸款資產(chǎn)和上存資金資產(chǎn)，期限結(jié)構(gòu)很不合理；在負債 總量中，各項存款占 90以上，資產(chǎn)經(jīng)營狀況在很大程度上依賴于各項存款的變動情況。 而且，目前一部分二級分行（支行）的利率敏感性資

16、產(chǎn)大于利率敏感性負債，隨著存貸 款利率下調(diào)，利息凈收益將減少；另一部分二級分行（支行）利率敏感性資產(chǎn)小于利率敏感性負債，隨著利率上浮，利息凈收益將減少。這是當(dāng)前國有商業(yè)銀行一級分行（二 級分行）在利率調(diào)整中所面臨的一大“兩難”選擇障礙，無論存貸款利率和上存資金利 率如何調(diào)整，都有可能導(dǎo)致一部分二級分行（支行）造成利息凈收益損失。3、缺乏科學(xué)合理的利率決策機制，不能適應(yīng)市場條件下利率決策規(guī)范化、高效化的 內(nèi)在要求。一是利率決策組織殘缺。目前國有商業(yè)銀行上至總行、下到二級分行還沒有 完整的利率風(fēng)險管理組織，雖然設(shè)有資產(chǎn)負債管理委員會，但只是一個議事性機構(gòu)；利 率管理附屬于計劃資金或計劃財務(wù)部門。二

17、是利率決策職能缺位。由于長期實行管制利 率，使商業(yè)銀行在觀念上對利率風(fēng)險管理重視不夠，一直沒有主動調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)以 規(guī)避利率風(fēng)險的意識，利率風(fēng)險管理幾乎是一個空白。二級分行利率管理部門及人員的 主要職能是從事利率文件的傳遞和利率政策貫徹落實，而研究制定自身的利率政策和設(shè) 計并管理銀行的利率風(fēng)險控制系統(tǒng)的職能缺位。三是具體執(zhí)行利率決策主體錯位。從表 面上看，現(xiàn)行利率檔次有的根據(jù)期限確定，有的根據(jù)資金用途確定，還有的根據(jù)用款單 位性質(zhì)確定，似乎是一個完整科學(xué)的體系。但實際上，利率作為資金的價格，一些在微 觀層次上所反映的條件變化總是宏觀決策主體所難以考慮得到的。例如，同樣期限的流 動資金貸款執(zhí)行

18、相同的利率，而不同企業(yè)的貸款風(fēng)險程度和效益情況都各不相同，這些 信息只有貸款發(fā)放者才會獲得，利率決策者并不具備決定利率所需要的全部信息。四是 利率體系構(gòu)成中重要決策因素缺失。在市場經(jīng)濟條件下，貸款的數(shù)額多少、風(fēng)險高低、 企業(yè)對銀行的貢獻大小，應(yīng)當(dāng)作為決定利率水平的重要因素。然而，以往在制訂利率政 策和調(diào)整利率的決策時，卻往往忽視了這一重要因素。4、缺乏利率風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，難以適應(yīng)化解利率風(fēng)險的現(xiàn)實需要。利率風(fēng)險預(yù)警是通 過定義綜合利率風(fēng)險指數(shù)，根據(jù)預(yù)先設(shè)定的警戒線對商業(yè)銀行及其分支行的利率風(fēng)險進 行預(yù)測和報告，對高風(fēng)險的分支行給出警示。然而，盡管國內(nèi)商業(yè)銀行以往曾經(jīng)多次產(chǎn) 生了利率風(fēng)險，但至今還

19、沒有建立利率風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。一是由于存儲業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的大機數(shù) 據(jù)庫中還沒有資產(chǎn)負債期限詳細情況的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，以致商業(yè)銀行連進行利率敏感性分析 最基本的量化的資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)分布情況都無法獲得，更不要說一些復(fù)雜的基于計算 機管理系統(tǒng)的利率風(fēng)險分析手段了。二是缺乏利率風(fēng)險評判系統(tǒng)。對利率風(fēng)險程度作出 正確的評估和判斷，是及時準確地預(yù)警、預(yù)報利率風(fēng)險的必要基礎(chǔ)和關(guān)鍵內(nèi)容，從而需 要建立科學(xué)合理的利率風(fēng)險評判系統(tǒng)。然而，至今仍既不聞雷聲，更未見雨到。三是還 沒有利率風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。目前的現(xiàn)實令人堪憂，利率潛在風(fēng)險無系統(tǒng)可以警示；利率風(fēng) 險已發(fā)生，既無人關(guān)注，也沒人過問，更無系統(tǒng)可以反饋。由此，何以及時研究和采取

20、 防范與化解利率風(fēng)險的對策及措施。5、缺乏完備的資金要素定價機制，不能適應(yīng)資金轉(zhuǎn)移防范利率風(fēng)險的客觀需要。一 是尚未建立存款負債的靈活定價機制。受長期利率管制的影響，利率由央行確定，商業(yè) 銀行沒有浮動權(quán)，以致商業(yè)銀行的存款利率定價理念淡薄，缺乏存款利率定價機制的研 究與建立。二是貸款利率定價機制缺乏科學(xué)性。政策上只明確貸款利率浮動的上限和下 限，還沒有明確規(guī)定各檔次浮動幅度相對應(yīng)的質(zhì)的規(guī)定性和量的規(guī)定性；還沒有具體浮 動幅度的核定模型。信貸委員會在審批貸款時，往往忽視對貸款利率的審查與核定。三 是內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價機制不完善?，F(xiàn)行的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價機制，在理論模型的設(shè)計上 忽視了商業(yè)銀行內(nèi)部財務(wù)

21、政策的多重效應(yīng)，以及下級行在經(jīng)濟利益上所具有的相對獨立 性和實實在在性；在實踐運作上內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移的經(jīng)營理念還沒有根本轉(zhuǎn)變到位，無償劃 撥和低成本劃轉(zhuǎn)意識還沒有根除，內(nèi)部資金定價由于缺乏科學(xué)合理的計量模型支持而效 率不高，難以適應(yīng)合理調(diào)節(jié)內(nèi)部資金流向和增強市場競爭力的客觀需要。6、缺乏有效的控制和規(guī)避風(fēng)險機制， 難以適應(yīng)及時有效防范與化解利率風(fēng)險的實踐 要求。一是缺乏有效的利率風(fēng)險控制機制，許多被國外商業(yè)銀行長期實踐證明比較有效 的利率風(fēng)險控制工具，在我國卻尚未開始運用；就連現(xiàn)行法規(guī)許可的幾件控制工具，也 還沒有得以熟練而有效的操作。二是缺乏有效的利率風(fēng)險規(guī)避工具。由于我國金融市場 還不發(fā)達，

22、市場的深度和廣度不足， 客觀上阻礙了商業(yè)銀行利用金融市場進行金融創(chuàng)新。 一方面造成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)單一，制約了商業(yè)銀行迅速有效地調(diào)節(jié)資產(chǎn)負債 結(jié)構(gòu)的能力， 另一方面限制了商業(yè)銀行利用表外的金融衍生工具如利率掉期、 利率期貨、 利率期權(quán)等來規(guī)避利率風(fēng)險。三是缺乏利率風(fēng)險隔離機制。一旦出現(xiàn)利率風(fēng)險，也難以 有效地阻止其蔓延與擴散。四是缺乏有效的利率風(fēng)險損失抵補工具。在利率市場化條件 下，利率風(fēng)險損失是客觀存在的，其損失程度大小與控制和規(guī)避的好壞高度相關(guān)。嚴加控制，積極規(guī)避，可以減少風(fēng)險損失是無疑的。但從整個商業(yè)銀行企業(yè)和較長時期的時 空來講，往往難以做到毫無損失。這就需要具有相應(yīng)的利率風(fēng)險

23、損失抵補機制和操作工 具。可是，目前還沒有建立相應(yīng)的利率風(fēng)險損失抵補機制，利率風(fēng)險損失的抵補操作工 具也還非常貧乏，僅有的利率風(fēng)險損失補償工具提前還貸違約金制度，盡管在合 同法、人民幣利率管理規(guī)定、貸款通則中都明確規(guī)定可以實施，但至今還沒 有得以執(zhí)行。7、激勵機制效能乏力，難以順應(yīng)市場經(jīng)濟激烈競爭的客觀形勢。一是尚未建立以人 為本的利潤分享制度，分支行經(jīng)營管理者防范和化解利率風(fēng)險以提高盈利水平的內(nèi)在積 極性不高。二是利率風(fēng)險管理的責(zé)任考核缺位，主要是還沒有明確和落實利率風(fēng)險管理 的崗位職責(zé)，更談不上利率風(fēng)險管理職責(zé)的的完成情況進行考核。三是沒有建立利率風(fēng) 險管理獎罰機制，利率風(fēng)險管理工作及效果

24、好壞，還沒有與下級行、利率風(fēng)險管理部門 及其人員的切身利益掛鉤，工作做與不做、做好做壞，管理效果大小、好壞，在業(yè)績評 價、經(jīng)濟利益分配上還沒有什么區(qū)別。8、利率風(fēng)險管理技術(shù)人才貧乏，無法滿足復(fù)雜的利率風(fēng)險管理要求。巴塞爾委員會 的利率風(fēng)險管理十二原則要求商業(yè)銀行“擁有一批符合銀行業(yè)務(wù)性質(zhì)和范圍要求且 具備專門技術(shù)知識和經(jīng)驗的合格人士從事利率風(fēng)險的分析和管理”。而我國商業(yè)銀行同 時具備符合利率風(fēng)險管理要求的知識結(jié)構(gòu)和利率風(fēng)險管理實踐操作經(jīng)驗的人才可以說是 鳳毛麟角，二級分行則更加緊缺。從全國工商銀行二級分行的現(xiàn)狀看，絕大部分二級分 行都缺乏高素質(zhì)的利率風(fēng)險管理人才，現(xiàn)有利率管理人員身兼數(shù)職，其所

25、擁有的利率管 理技能也往往僅僅是傳達上級行的利率文件和政策，反映一些當(dāng)?shù)氐睦蕡?zhí)行情況，而 利率風(fēng)險管理技能則十分缺乏，更談不上熟練運用。三、構(gòu)筑二級分行利率風(fēng)險管理機制的基本思路與政策建議首先，解放思想，與時俱進，切實解決認識障礙。我們應(yīng)當(dāng)從利率市場化是深化中 國金融體制機制改革的必然趨勢和重要環(huán)節(jié)，是適應(yīng)加入 WTO 的客觀需要，去深化理 解利率風(fēng)險存在地必然性和加強利率風(fēng)險管理必要性；從利率風(fēng)險管理是商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險管理的重要構(gòu)成部分，去深入認識加強利率風(fēng)險管理的重要性，切實解決“重貸款 風(fēng)險，輕利率風(fēng)險”的思想認識問題，做到貸款風(fēng)險管理和利率風(fēng)險管理兩手抓、兩手 硬；從利率市場化改革的

26、快速推進之現(xiàn)實，去深刻認識加強利率風(fēng)險管理的緊迫性，從 根本上解決畏難情緒和等待觀望問題，抓緊研究和建立利率風(fēng)險管理機制，及早強化利 率風(fēng)險管理。其次，建立利率風(fēng)險識別和預(yù)警系統(tǒng)。其基本思路是：選擇幾個能夠較好反映利率 潛在風(fēng)險和現(xiàn)實風(fēng)險的單項指標，以加權(quán)平均的方式匯總為一個綜合性指標綜合利 率風(fēng)險指數(shù)，作為衡量利率風(fēng)險的總括指標。參與計算綜合利率風(fēng)險指數(shù)的相關(guān)因素指 標，應(yīng)從潛在利率風(fēng)險的相關(guān)因素指標和現(xiàn)實利率風(fēng)險的相關(guān)因素指標兩個方面去考慮。 潛在利率風(fēng)險的相關(guān)因素指標的指數(shù)， 主要有敏感性缺口指數(shù)、 消費物價指數(shù)、 全國（區(qū) 域）資金供求指數(shù)；現(xiàn)實利率風(fēng)險的相關(guān)因素指標的指數(shù)，主要有存款

27、綜合利率指數(shù)、 貸款綜合利率指數(shù)、上存資金利率綜合指數(shù)。綜合利率風(fēng)險指數(shù)的計算公式為：綜合利率風(fēng)險指數(shù)I=b1刀a iSi/Pi+b2刀B jTj/qj其中， I 表示綜合利率風(fēng)險指數(shù)， Si（i=1 ， 2， 3）表示參與計算的各潛在利率風(fēng)險 單項指標的實際數(shù)， Pi 表示參與計算的各潛在利率風(fēng)險單項指標的標準值， Si/Pi 則表示 參與計算的各潛在利率風(fēng)險單項指標的指數(shù)， a i 表示參與計算的各潛在利率風(fēng)險單項指 標的權(quán)重， b1 潛在利率風(fēng)險指標在綜合利率風(fēng)險指數(shù)的權(quán)重。Tj（j=1 ，2，3）表示參與計算的各現(xiàn)實利率風(fēng)險單項指標的實際數(shù)， qj 表示參與計算的各現(xiàn)實利率風(fēng)險單項指標

28、 的標準值， T j /q j 則表示參與計算的各現(xiàn)實利率風(fēng)險單項指標的指數(shù)，B j 表示參與計算的各現(xiàn)實利率風(fēng)險單項指標的權(quán)重，b2表示現(xiàn)實利率風(fēng)險指標在綜合利率風(fēng)險指數(shù)的權(quán)重。 各指標要進行歸一化處理。根據(jù)綜合利率風(fēng)險指數(shù)值大小，對商業(yè)銀行及其分支行的利 率風(fēng)險運行狀態(tài)進行評估，判斷其有無利率風(fēng)險，以及利率風(fēng)險的程度高低。綜合利率 風(fēng)險指數(shù)越大，表示利率風(fēng)險越大。根據(jù)綜合利率風(fēng)險指數(shù)大小，可將利率風(fēng)險分為五個等級，確定無利率風(fēng)險區(qū)、低 利率風(fēng)險區(qū)、較低利率風(fēng)險區(qū)、較高利率風(fēng)險區(qū)、高利率風(fēng)險區(qū)。為更直觀地反映利率風(fēng)險水平，并分別以不同的信號燈標志。各信號燈區(qū)間的劃分標準，雙綠燈表示利率風(fēng) 險

29、程度很低；綠燈表示利率風(fēng)險程度較低；黃燈表示利率風(fēng)險程度較高，應(yīng)該引起注意； 紅燈表示利率風(fēng)險程度高，應(yīng)該引起高度注意；雙紅燈表示利率風(fēng)險程度很高，屬于最 咼級警報，必須引起特別重視。第三，建立利率風(fēng)險防范機制。一是要加強和改善資產(chǎn)負債管理。利率風(fēng)險既可產(chǎn) 生于資產(chǎn)和負債之間的成熟期差異，也可產(chǎn)生于資產(chǎn)和負債之間的利率調(diào)整幅度的差異 單獨考慮資產(chǎn)或單獨考慮負債管理將可能喪失盈利機會，或者造成看似盈利實則虧損的 情況，難以適應(yīng)利率不斷變化的市場。利率市場化改革要求商業(yè)銀行切實實行資產(chǎn)負債 綜合管理，資產(chǎn)定價時要考慮負債成本，負債定價時要考慮資產(chǎn)收益。要積極運用缺口 管理理論和技術(shù)，在準確預(yù)測和測

30、量利率風(fēng)險的基礎(chǔ)上，調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，靈活調(diào)整 利率敏感性缺口，使缺口值始終適應(yīng)利率變化方向，降低差額風(fēng)險。目前我行的利率風(fēng) 險主要是資產(chǎn)敏感型差額風(fēng)險。由于利率存在進一步下調(diào)的可能，因而應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)負債 差額分析結(jié)果，盡可能減少受利率下調(diào)影響極大的短期貸款的比例，同時提高活期存款 的比重，使短期資產(chǎn)盡可能與短期負債相匹配，長期資產(chǎn)盡可能與長期負債相匹配，通 過改變資產(chǎn)負債表內(nèi)的不同組成部分對利率風(fēng)險進行控制。二是要改進和加強信貸收支 平衡管理。在信貸計劃安排和執(zhí)行中，要平衡信貸收支，不留資金缺口，為隨時應(yīng)付可 能發(fā)生的利率風(fēng)險提供足夠的資金保障。如前所述，利率風(fēng)險的特點之一是轉(zhuǎn)嫁性，如 果轉(zhuǎn)嫁

31、給貸款，就會出現(xiàn)貸款的大量死滯，從而較大地削弱信貸資產(chǎn)的流動性。在此情 況下，一旦存款產(chǎn)生波動，而信貸資金又被全部占用，就將打破十分脆弱的信貸平衡， 給全行的資金營運和業(yè)務(wù)運作造成不小的沖擊；如果轉(zhuǎn)嫁給存款，就會引發(fā)存款的大幅 度下滑，屆時若沒有一定量的避險資金做后盾，就將發(fā)生支付危機，進而損害銀行的信 譽。因此，積極做好信貸收支平衡，在資金使用上留有余地，是規(guī)避利率風(fēng)險的重要手 段。三是要強化全面成本管理，對每項業(yè)務(wù)都要進行量、本、利分析，尤其是對利率定 價，不能脫離成本承受力，盲目地提高存款利率和降低貸款利率。第四，建立利率風(fēng)險規(guī)避和損失抵補機制。一是要大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，增強利率風(fēng) 險規(guī)避

32、能力。要從賺取利差收入為主轉(zhuǎn)向賺取服務(wù)費收入為主，從服務(wù)功能、服務(wù)質(zhì)量 和服務(wù)范圍的廣度和深度上大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，重點發(fā)展投資理財、咨詢和財務(wù)顧問等 中間業(yè)務(wù)；逐步開展資產(chǎn)管理、承諾和信用擔(dān)保、國內(nèi)外結(jié)算業(yè)務(wù)、融資安排、財務(wù)顧 問等高附加值的、與金融現(xiàn)代化相適應(yīng)的中間業(yè)務(wù)，完善服務(wù)功能，增加獲利空間，以 實現(xiàn)適當(dāng)規(guī)避利率風(fēng)險和抵補利率風(fēng)險損失的“雙贏”。二是要運用和創(chuàng)新避險工具， 可以探索運用資產(chǎn)負債表外項目對利率風(fēng)險進行規(guī)避，如采用期貨合約、利率互換合約 等衍生金融工具。三是要創(chuàng)建利率風(fēng)險隔離機制和工具，樹立阻止和控制利率風(fēng)險蔓延 與擴散的有效屏障，防止利率風(fēng)險的蔓延與擴散。四是要完善客戶違

33、約金制度，正確執(zhí) 行提前還貸收取違約金政策，以減少利率風(fēng)險損失。第五，建立適應(yīng)利率市場化要求的資金定價與調(diào)整機制。資金的定價對外是銀行與 客戶商定借出資金價格的行為，對內(nèi)是對資產(chǎn)運作風(fēng)險和預(yù)期收益的控制性活動，要使 國有商業(yè)銀行的經(jīng)營高效率、低風(fēng)險，適應(yīng)利率市場化的要求，就必須建立切實可行、 行之有效的資金定價與調(diào)整機制。1、建立存款定價機制。其基本思路是：（ 1）總行以全行資金運用的綜合收益率為 基礎(chǔ)，扣除資金運用的綜合稅費率和損失率，提取基本資產(chǎn)利潤率，剔除吸收存款資金 的必要的費用率，其余數(shù)與央行公布的 1 年期存款法定基準利率作比較，若后者大，則 以后者（央行公布的 1年期存款法定基準

34、利率）作為 1 年期存款的基準利率；若前者大， 則以前者作為存款的基準利率。 同時，根據(jù)存款期限長短和數(shù)額大小， 以基準利率為 “軸 心”，確定不同期限、不同數(shù)額存款的利率浮動范圍及幅度。（ 2）一級分行根據(jù)本區(qū)域 實際，在總行授予的不同期限、不同數(shù)額存款的利率浮動范圍及幅度的權(quán)限內(nèi)，對二級 分行確定不同期限、不同數(shù)額存款的利率浮動范圍及幅度。（ 3）二級分行根據(jù)資金市場 拆借資金利率、向一級分行的上存約期存款利率（存差行）或借用資金利率（借差行）， 以及一級分行政策許可的存款利率上下浮動范圍及幅度，以存款基準利率為“軸心”， 綜合確定各種存款的具體執(zhí)行利率水平。2、改革貸款定價體系。其基本思

35、路是：（ 1）總行以央行公布的 1 年期貸款法定基 準利率為基礎(chǔ)，考慮全行資金供求平衡情況，制定 1 年期貸款的基準利率。同時，根據(jù) 貸款期限長短、數(shù)額大小、風(fēng)險高低，以基準利率為“軸心”，確定不同期限、不同數(shù) 額、不同風(fēng)險貸款的利率浮動范圍及幅度。（ 2）一級分行根據(jù)本區(qū)域?qū)嶋H，在總行授予 的不同期限、不同數(shù)額、不同風(fēng)險貸款的利率浮動范圍及幅度的權(quán)限內(nèi)，對二級分行確 定不同期限、不同數(shù)額、不同風(fēng)險貸款的利率浮動范圍及幅度。（ 3）二級分行根據(jù)向一 級分行的上存約期存款利率（存差行）或借用資金利率（借差行），客戶的貸款安全性、 存款收益、中間業(yè)務(wù)收益，同業(yè)對該類客戶的競爭情況，以及一級分行政策

36、許可的貸款 利率上下浮動范圍及幅度，以貸款基準利率為“軸心”，綜合確定各種貸款的具體執(zhí)行 利率水平。3、完善內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)。根據(jù)系統(tǒng)內(nèi)部資金經(jīng)營管理體制改革的“資金借貸 制”取向，應(yīng)當(dāng)按照“全額集中、按效分配、合理計價”的原則，改造二級分行系統(tǒng)內(nèi) 部資金配置系統(tǒng)的實現(xiàn)形式和內(nèi)容結(jié)構(gòu)。二級分行把下屬支行的所有資金資源（包括各 項存款、同業(yè)存放、匯出匯款、各項應(yīng)付款、所有者權(quán)益等）實行全額集中管理；以二 級分行為系統(tǒng)資金資源配置的主體單位，支行為系統(tǒng)資金資源配置的對象單位，二級分 行按照資金資源運用性質(zhì)，集中計繳支行的一級存款準備金、二級存款準備金（不通過 支行借款反映和核算），將支行進行經(jīng)

37、營管理活動所需的借用資金分成備付資金限額借 款（包括人民銀行往來備付、系統(tǒng)內(nèi)往來備付、現(xiàn)金備付借款）、信貸資金借款、內(nèi)部 資金占用限額借款、超限額借款（包括備付資金超限額部分、內(nèi)部資金占用超限額部分） 四大項目，根據(jù)“效益優(yōu)先，擇優(yōu)配置”的原則確定資金資源配置的項目結(jié)構(gòu)和區(qū)域結(jié) 構(gòu)。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格從大的層面上可以劃分為兩種，一是內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移理論價格，二 是內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移實際價格。 內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移理論價格是制定內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移實際價格的基準， 也稱基準價格，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移實際價格圍繞基準價格上下浮動。內(nèi)部資金基準價格的形成機制，應(yīng)當(dāng)是：（ 1）上存資金基準價格的形成機理。二級 分行整體的支行上存資金成本

38、率加上支行單位上存資金目標利潤形成上存資金基準價 格，而支行單位上存資金目標利潤 是二級分行整體的支行資產(chǎn)收益率減去資產(chǎn)費用率 （含稅金 ）、資產(chǎn)損失率后的利潤中所分享到的份額。（ 2）備付資金限額借款基準利率和 內(nèi)部資金占用限額借款基準利率的形成機理。備付資金限額借款基準利率和內(nèi)部資金占 用限額借款基準利率，通過支行全額上存資金基準利率生成，并隨著支行全額上存資金 基準利率的變動而相應(yīng)變化。備付資金限額借款、內(nèi)部資金限額借款在利率上應(yīng)當(dāng)與相 應(yīng)數(shù)額的上存資金保持“零利差”，因而備付資金限額借款、內(nèi)部資金限額借款應(yīng)當(dāng)執(zhí) 行上存資金基準利率。 （ 3）借用資金基準價格的形成機理。一是由上存資金基

39、準價格加 上二級分行集中統(tǒng)一配置資金的費用率形成借用資金基準價格；二是由二級分行整體的 支行信貸資產(chǎn)收益率減去資產(chǎn)收入費用率 （含信貸資產(chǎn)損失 ）和營業(yè)稅率、支行單位信貸資 產(chǎn)目標利潤形成信貸資金借款基準價格，而支行單位信貸資金借款目標利潤是二級分行 整體的支行信貸資產(chǎn)收益率減去資產(chǎn)費用率 （含資產(chǎn)損失 ）、營業(yè)稅率后的利潤中所分享到 的份額。內(nèi)部資金執(zhí)行利率要根據(jù)資金供求關(guān)系圍繞基準利率上下浮動。在資金供求基 本平衡的情況下，應(yīng)當(dāng)把內(nèi)部資金的基準利率作為執(zhí)行利率；在供不應(yīng)求的情況下，內(nèi) 部資金的執(zhí)行利率應(yīng)當(dāng)高于基準利率；在供過于求的情況下，內(nèi)部資金的執(zhí)行利率應(yīng)當(dāng) 低于內(nèi)部資金的基準利率。第六，構(gòu)建優(yōu)良的利率風(fēng)險管理運作規(guī)程。構(gòu)建優(yōu)良的利率風(fēng)險管理運作機制。建 立科學(xué)合理和公平高效的運作機制，是確保利率風(fēng)險管理的正常、規(guī)范運行，提高利率 風(fēng)險管理的質(zhì)量和效益的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。 構(gòu)建利率風(fēng)險管理的運作機制， 至少應(yīng)當(dāng)做好如下 3 項工作：1、建立高效完善的資產(chǎn)負債管理組織體系。 在二級分行內(nèi)部設(shè)立專門的利率風(fēng)險監(jiān) 管部門， 這一部門直接對本行行長負責(zé)， 其主要職責(zé)是根據(jù)上級行頒布的利率管理辦法， 制定本行的實施細則；掌握本行外部的利率變化動向，研究各影響因素對利率風(fēng)險產(chǎn)生 的作用，制定本行內(nèi)部和外部資金利率，指導(dǎo)和檢查全行利率政策的貫徹執(zhí)行。2、合理劃分利率風(fēng)險管理的事權(quán)和職責(zé)。