國內(nèi)基金評級機構(gòu)簡介

1、國內(nèi)基金評級機構(gòu)簡介經(jīng)中國證券業(yè)協(xié)會（下稱“協(xié)會” ）基金評價業(yè)務(wù)專家評估工作 組評估，并向中國證監(jiān)會備案， 協(xié)會近期公布了第一批具備協(xié)會會員 資格的 10家基金評價機構(gòu) （下稱“基金評價機構(gòu)會員” ）名單。其中， 證券投資咨詢機構(gòu)及獨立基金評價機構(gòu) 3 家，分別是晨星資訊（深圳） 有限公司、 天相投資顧問有限公司、 北京濟安金信科技有限公司 ；證 券公司 4 家，分別是中國銀河證券股份有限公司、 海通證券股份有限 公司、招商證券股份有限公司和上海證券有限責任公司 ；評獎媒體 3 家，分別是 中國證券報社、上海證券報社和深圳證券時報社有限公司 。一、獨立評價機構(gòu)（1）晨星咨詢（深圳）Morni

2、ngstar 晨星由現(xiàn)任董事長喬? 曼斯威托（ Joe Mansueto） 于 1984 年美國創(chuàng)立。旨在為投資者提供專業(yè)的財經(jīng)資訊、基金及股 票的分析和評級，以及方便、實用、功能卓著的分析應(yīng)用軟件工具， 是目前美國最主要的投資研究機構(gòu)之一和國際基金評級的權(quán)威機構(gòu)。 2003年2月20日晨星中國總部在深圳成立， 目前員工人數(shù)約 900人。 晨星堅持對證券和資產(chǎn)的基本面進行分析。 對基金和保險產(chǎn)品的分析 將追溯至其投資組合的具體證券品種。 晨星并不預(yù)測股票價格等短 期內(nèi)的市場波動和走勢， 而是通過計算公司真正的內(nèi)在價值， 判定其 市場價格是否背離了公司本身的價值。 在投資理財計劃方面， 晨星認

3、為，個人投資者應(yīng)當了解投資的過程和原則， 在投資組合層面考慮投 資策略和行為。 因為能否實現(xiàn)適合個人境況和要求的理財目標， 是衡 量投資成功與否的唯一標準。（2）天相投資天相投資顧問有限公司 （簡稱“天相投顧”）創(chuàng)立于 2001年，是經(jīng) 中國證監(jiān)會批準的， 具有證券投資咨詢業(yè)務(wù)和基金評價業(yè)務(wù)資格的專 業(yè)投資咨詢機構(gòu)， 也是目前唯一經(jīng)中國證監(jiān)會批準取得開放式證券投 資基金代銷業(yè)務(wù)資格的專業(yè)投資咨詢機構(gòu)， 是中國最具影響力、 最具 規(guī)模的獨立投資融資咨詢服務(wù)機構(gòu)之一。 天相基金績效評級對設(shè)立滿 三年半的開放式股票型基金、 混合型基金分別進行評價。 天相基金績 效評級系統(tǒng)完全基于對基金過去三年的月度

4、凈值增長率數(shù)據(jù)的數(shù)量 分析，來重點評估基金經(jīng)風險調(diào)整后的收益水平和投資過程反映的投 資管理能力（選股能力和擇時能力），并據(jù)此對基金的投資價值進行 綜合評定。（3）濟安金信北京濟安金信科技有限公司 2001年 4月成立，是一家具有金融 研究與咨詢能力的高科技企業(yè)，致力于為國家金融監(jiān)管、商業(yè)銀行、 基金公司、證券公司、保險公司提供金融工程類高端軟件系統(tǒng)與解決 方案，并從事廣大投資者所需要的商業(yè)軟件設(shè)計、研發(fā)、銷售以及專 業(yè)咨詢服務(wù)。在基金評級與銷售適用性方面，公司自主研發(fā)的”基金綜合評價系統(tǒng)與基金銷售適用性系統(tǒng)”已在平安證券、中投證券、南 京證券、山西證券、東海證券等證券公司獲得實際應(yīng)用。二、證券

5、公司（1）銀河證券基金評級中國銀河證券基金研究中心在 2001 年推出基金評級，其評級原 理與晨星評級基本相似，也同樣以 5 個不同的星級來評定優(yōu)秀基金， 只是在參數(shù)側(cè)重點和基金分類標準上略有不同。 銀河證券基金研究 中心的評級原理， 主要指標包括收益評價指標， 風險評價指標和風險 調(diào)整后收益指標。 在收益評價指標上， 綜合考慮基金在評價期內(nèi)的凈 值增長率、 平均季度凈值增長率以及平均月度凈值增長率， 并將基金 在每個階段的凈值增長率轉(zhuǎn)換為標準分。 合計標準分越高， 基金的收 益越好。在風險評價指標上， 將月度凈值增長率的標準差轉(zhuǎn)化為標準 分的形式進行評價； 對風險調(diào)整后收益指標， 銀河證券則

6、綜合考慮基 金的收益評價和風險評價，從收益評價的得分減去風險評價的得分， 即為風險調(diào)整收益標準分。 風險調(diào)整收益標準分越高， 基金整體表現(xiàn) 越好。 但銀河證券基金評級只立足于對單個基金的評價，并沒有對 基金之間的相關(guān)關(guān)系做出分析， 因此在構(gòu)造基金組合時， 以高星級基 金構(gòu)成的投資組合可能并不是一個有效組合。2）海通證券基金評級海通基金評級的對象為：截至評級日設(shè)立滿 39 個月主動管理 的傳統(tǒng)封閉式基金、 股票開放式、偏股混合型基金、 平衡混合型基金， 以及滿 37 個月的純債債券型基金和貨幣型基金進行評級。 對于 QDII 基金、偏債混合型、偏債債券型和保本型基金由于滿足條件的不足 10 只，

7、暫時不予評級。 對于指數(shù)基金和結(jié)構(gòu)化基金目前也不予評級。 海通基金評級指標分為四大類：簡單收益、風險調(diào)整收益、持股調(diào)整 收益和契約因素，從不同角度評價基金的業(yè)績。（3）招商證券基金評級海通基金評級的對象為：包括存續(xù)期超過 36 個月的封閉式基 金、股票型開放式基金、混合型開放式基金、債券型基金，以及存續(xù) 期超過 12 個月的貨幣型基金。保本基金、 QDII 基金、絕對收益基 金、指數(shù)型基金、 ETF 和封閉式基金中的結(jié)構(gòu)化分級產(chǎn)品暫時不予 評級。海通基金評級的方法為：根據(jù)經(jīng)典投資組合理論，以資本資產(chǎn) 定價模型、單指數(shù)模型、經(jīng)風險調(diào)整收益指標、以及微觀金融市場分 析理論中的流動性指標為基礎(chǔ)，按照

8、不同類型基金的特點進行評級。 對基金單位凈值增長率進行單一指標排名。（4）上海證券基金評級上海證券基金評價體系目前僅對開放式股票型、 債券型、 混合型三類基金給出綜合與單項指標評級，對指數(shù)型、封閉型、貨幣型、 保本型、QDII及創(chuàng)新型基金（分級基金、帶封閉期的開放式基金等） 不進行評級。另外，對于招募說明書沒有明確規(guī)定股票 / 權(quán)益類資產(chǎn) 或者債券 /固定收益類資產(chǎn)比例，需要利用歷史持倉進行判斷（事后 分類）的基金不進行評級。 上海證券基金評價體系目前僅發(fā)布成立時 間在 42 個月（包括 6 個月的建倉時間）以上的股票、混合和債券型 三類基金的三年、五年綜合評級與單項指標評級。三、評獎媒體（1

9、）中證報基金評級名稱：中國基金業(yè)金牛獎。主辦：中國證券報社。 協(xié)辦：中國銀河證券股份有限公司、天相投資顧問有限公司、招 商證券股份有限公司、海通證券股份有限公司。評選宗旨：展示中國優(yōu)秀基金及優(yōu)秀基金管理公司，提高和擴大 基金業(yè)在社會上的認同感， 引導(dǎo)基金管理人更加注重基金持續(xù)回報能 力，培育和引導(dǎo)投資人的長期投資理念， 推動我國基金業(yè)朝著規(guī)范健 康方向發(fā)展。評選原則：公開、公平、公正。 評選周期：每年評選一次。評選機構(gòu)：“中國基金業(yè)金牛獎”設(shè)評選工作組，負責具體評獎 工作。評選工作組由主辦機構(gòu)中國證券報社， 協(xié)辦機構(gòu)中國銀河證券股份有限公司、天相投資顧問有限公司、招商證券股份有限公司、海通 證券股份有限公司相關(guān)專業(yè)人員組成。（2）上證報基金評級獎項名稱：第 #屆中國“金基金獎”評選獎項數(shù)量：“金基金 -年度基金公司獎”共 4 個獎項，“金基金 - 產(chǎn)品獎”共 14 個獎項，合計 18 個獎項。主辦單位：上海證券報社 技術(shù)支持單位：中國銀河證券研究所基金研究中心 晨星資訊（深圳）有限公司（3）證券時報基金評級獎項名稱：中國基金業(yè)明星基金獎主 辦 方：證券時報社 數(shù)據(jù)支持單位：晨星資訊（深圳）有限公司 本評選的宗旨是從保護投資者利益角度出發(fā)，