萬能險投資特點和投資風險是什么

1、1萬能險投資特點和投資風險是什么萬能險有多火？它到底是天使還是魔鬼？它的特點是什么？風險又 是什么下面來告訴大家。萬能險的含義萬能保險1 1除了同傳統(tǒng)壽險一樣給予保戶生命保障外，還可以 讓客戶直接參與由保險公司為投保人建立的投資帳戶內(nèi)資金的投資 活動，將保單的價值與保險公司獨立運作的投保人投資帳戶資金的業(yè) 績聯(lián)系起來。大部分保費用來購買由保險公司設立的投資賬戶單位， 由投資專家負責賬戶內(nèi)資金的調(diào)動和投資決策， 將保戶的資金投入到 各種投資工具上。對投資賬戶中的資產(chǎn)價值進行核算， 并確保投保人 在享有帳戶余額的本金和一定利息保障前提下， 借助專家理財進行投 資運作的一種理財方式。萬能險投資特點和

2、投資風險是什么在萬科寶能系股權(quán)之爭的“口誅筆伐”中，前海人壽正面否認了 “萬能險有洗錢嫌疑”的質(zhì)疑。不過，在險資頻頻舉牌背后，萬能險 的確是機構(gòu)配置風險資產(chǎn)的主要杠桿資金來源，那么這種“被動加杠 桿”到底有多大風險？事實上，對于妖魔化萬能險，不少業(yè)內(nèi)人士并不認可。有觀點認 為，保險業(yè)是除了銀行外唯一可以合法低成本聚攬大規(guī)模資金并形成 資金池的行業(yè)，這就決定了險資加大股票資產(chǎn)配置才剛剛開始，“即便不是萬能險，也會是分紅險、投連險，不可能把所有投資型產(chǎn)品停 掉”。2萬能險特點：提咼保單靈活性和投資屬性簡單說來，萬能險就是一種保費分成兩部分，分別用于保險保障 和投資賬戶的人身保險，投保人可根據(jù)不同需

3、求對保障和投資額度進 行調(diào)節(jié)，投資賬戶的資金收益上不封頂，下設最低保障利率。據(jù)悉，在英美，萬能險是在 19701970 年代利率大幅提高的環(huán)境中， 為提咼保單靈活性和投資屬性而出現(xiàn)的。 19711971 年首推的就叫可調(diào)整 繳費的壽險， 1971979 9年才演變?yōu)楸ＹM保額都可調(diào)，而且是利率與市場 水平掛鉤的萬能險。由于繳費靈活與保障可調(diào)等特點， 萬能險一經(jīng)推出就受到了市場 的青睞。美國壽險協(xié)會統(tǒng)計顯示，美國市場19851985 年萬能險占比為38%38% ,其后一直保持在 25%25%左右。從上個世紀 8080 年代中期開始，萬 能險登陸歐洲后迅速搶占了英國、 荷蘭等國的保險市場，而在登陸亞

4、 洲以后，也迅速風靡日本、新加坡、中國香港等地。20002000 年左右，萬能險開始引入中國，并且主要通過銀行渠道來 銷售。對外經(jīng)濟貿(mào)易大學保險學院副教授徐高林介紹，19991999 年，在壽險利差損壓力下，傳統(tǒng)壽險預定利率被統(tǒng)一下調(diào)到2.5%2.5%，導致壽險陷入蕭條。為了突圍，平安在 19991999 年推出投連險，太保在 20002000 年推出萬能險，兩類投資理財型保險的一個重要區(qū)別就在于萬能險有 最低保證利率。這樣的突圍顯然頗有成效：2003-20072003-2007 年間，萬能險保持了兩 位數(shù)以上的增長，20072007 年在股市暴漲的推動下實現(xiàn)了 113%113%的增長。不過，

5、在 20082008 年，受累于股市暴跌，萬能險結(jié)算利率集體跌破 4%4% , 此后步入低谷。20112011 年，保險業(yè)開始實施新的會計準則，投連險和 萬能險中用于投資的繳費不再計入保3費收入， 使得不少保險公司弱化 了投資型險種的工作力度，主攻傳統(tǒng)險和分紅險。轉(zhuǎn)機出現(xiàn)在 20102010 年。由于保險資金投資收益率持續(xù)走低，保監(jiān) 會開始推出一系列保險投資新政， 進一步放寬投資渠道，使得保險資 金更便于捕捉短期投資機會。與部分傳統(tǒng)保險產(chǎn)品相比，萬能險投資 渠道更可謂無所不包，覆蓋銀行存款、債券、基金、股票、基礎設施 建設等。在此背景下，一種保障與投資功能徹底分離的萬能險產(chǎn)品出 現(xiàn)了?！爱a(chǎn)品特

6、點是如果客戶不購買附加險，這個萬能險投資賬戶與保 險沒有絲毫關系，就是一個純粹的理財賬戶。其后，許多保險公司紛 紛跟進。用壽險業(yè)的行話來說，這叫高現(xiàn)金價值產(chǎn)品?！毙旄吡直硎?。這一時期，作為投資型保險的投連險在資本市場幾乎沒有了聲 音，曾經(jīng)是稀有品種的萬能險則成為市場上最熱門的保險品種。尤其對于新成立的中小保險公司而言，萬能險更成為有效的吸金 利器。20142014 年元宵節(jié)，在“預期年化收益率 7%7%且保本保底”的口 號下，珠江人壽和天安人壽一舉創(chuàng)下了 3 3 分鐘內(nèi)分別銷售 3.83.8 億元和 2 2 億元的紀錄。不過，這期間監(jiān)管部門也開始注意到一些萬能險產(chǎn)品過分強調(diào)收 益、忽視保障功能

7、、過分重視營銷的行為，因此 20142014 年以來，萬能 險已經(jīng)遭遇了兩次下架潮。萬能險的風險：期限錯配和流動性風險按照監(jiān)管規(guī)定，保險公司只能將保底收益確定在 2.5%-3.5%2.5%-3.5% ， 并且按規(guī)定在頁面醒目地方提示“萬能險保底收益率以上部分的收益 是不確定4的”。從往年情況來看， 萬能險的結(jié)算利率不僅普遍高于銀行理財產(chǎn)品 收益率，而且即使在投資情況普遍不好的年份， 保險公司也能保障保 底部分的收益。保證產(chǎn)品年利率高位運行的秘訣在哪里 ？徐高林分析稱：“萬能款 的各種人身險，表面上期限比較長，甚至可以是終身險，但由于高收 益率投資機會只能在中短期內(nèi)有一定把握，而且壽險業(yè)有過慘痛

8、的利 差損教訓， 所以，縮短萬能險的高收益率期限就成為另一個技術(shù)。方 法就是以與銀行理財及信托等資管工具競爭為目的，通過不收管理 費、退保費等措施來提高保險概念中的保單現(xiàn)金價值，這使得在相同期限的各款理財產(chǎn)品中，萬能型保險的收益率略高。最常見的就是一 年內(nèi)退保優(yōu)惠，甚至強制退保?！睋?jù)華寶證券統(tǒng)計，從萬能險近年來的投資收益情況看， 年結(jié)算利 率分布在 4%-6%4%-6%之間的產(chǎn)品占比最大，20152015 年 1 1 月-10-10 月基本穩(wěn) 定在 6%6%上下。此外， 參與舉牌的主要保險公司旗下萬能險產(chǎn)品的投 資收益率基本都在 5%5%以上，甚至接近 8%8%。在目前利率下行、各類資產(chǎn)配置收

9、益不高的情況下， 萬能險還能保持如此高的收益，這勢必迎來了市場的擔憂。“這部分高收益的萬能險產(chǎn)品占比恰恰是期限錯配的重要領地。 特別是通過互聯(lián)網(wǎng)銷售的 產(chǎn)品期限一般都非常短，大部分都在 1 1 年以內(nèi)，甚至還有幾個月的， 但為了保證高收益，這類產(chǎn)品主要還是投資非標等長期資產(chǎn)， 這種期 限錯配很可能會提升保險公司的退保率， 對償付能力也提出了更高的 要求，很容易引起流動性危5機。”華寶證券數(shù)據(jù)顯示，20152015 年 1-91-9 月，行業(yè)退保金同比增長三成多，正是因為 20142014 年大量銷售的高現(xiàn) 金理財產(chǎn)品到了集中兌付的時期。不過，對于保險公司用萬能險資金投資股市存在期限錯配的問 題，有業(yè)內(nèi)人士認為，這是誤解?！斑^去這些年，保險公司用萬能險 資金投資信用債，市場也沒有人質(zhì)疑期限匹配和流動性風險的問題?！?在楓潤資產(chǎn)董事長吳明遠看來，盡管萬能險投資股票的比例上限是 80%80%，在債券收益率較高的時候，保險公司大多都選擇投資信用債或 者另類資產(chǎn)，而其實信用債和另類資產(chǎn)的期限都比較長， 流動性也遠 不如股票。甚至有保險分析師指出，在保險產(chǎn)品創(chuàng)新方面，既然負債 端的路已經(jīng)被走死了，那差異化的道路就只能在資產(chǎn)端重新開一局，