戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之首

1、2011 年 01 月 04 日2011十大行業(yè)之節(jié)能環(huán)保：戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之首作為排名首位的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，節(jié)能環(huán)保一直是市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。隨著我國(guó)對(duì)環(huán)境問(wèn)題的重視程 度提升，節(jié)能環(huán)保類上市公司將不同程度受益。在節(jié)能環(huán)保中，節(jié)能主要指工業(yè)節(jié)能和建筑節(jié)能，環(huán)保主要是污水處理、固廢處理、脫硫脫硝除塵 等。在我國(guó)節(jié)能環(huán)保的產(chǎn)業(yè)鏈中，合同能源管理是一種新型的商業(yè)模式，改變了傳統(tǒng)節(jié)能模式主體不明 晰，企業(yè)動(dòng)力不足等弊端，而環(huán)保產(chǎn)業(yè)正在由單個(gè)環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)為“全產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)”，企業(yè)需要將項(xiàng) 目為導(dǎo)向的盈利模式轉(zhuǎn)變成以產(chǎn)業(yè)鏈為導(dǎo)向的盈利模式。據(jù)國(guó)金證券、申銀萬(wàn)國(guó)等多家券商報(bào)告稱，合同能源管理在3年5年內(nèi)將以每年3

2、0%上的速度增長(zhǎng)。申銀萬(wàn)國(guó)報(bào)告稱，城鎮(zhèn)化的深入和要素價(jià)格改革在“十二五”期間會(huì)加快，需要環(huán)保等公用事業(yè)先 行，同時(shí)要素價(jià)格改革也將把環(huán)保因素納入考慮范圍，環(huán)境稅的開(kāi)征是大概率事件。隨著支持政策的陸 續(xù)出臺(tái)，保守測(cè)算2011年2015年環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資年均增速約為18% 2016年2020年年均增速為15%選擇具備一定成長(zhǎng)性的環(huán)保企業(yè)，將既能受益于轉(zhuǎn)型，又能抵抗通脹，看好處于高端價(jià)值鏈中的細(xì)分環(huán)保 龍頭企業(yè)。（證券時(shí)報(bào)）七大新興產(chǎn)業(yè)投資貫穿 2011年編者按：2011年A股市場(chǎng)的首日交易果然不負(fù)眾望，上證指數(shù)上漲44.57點(diǎn)，深證成指上漲255.96點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了開(kāi)門紅，這為今年的證券市場(chǎng)帶來(lái)了好兆頭，

3、如何在良好的開(kāi)局后賺取更多的利潤(rùn)？本報(bào)將 推出“ 2011年主題投資展望系列”，幫助投資者把握今年的重點(diǎn)投資機(jī)會(huì)。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，投資股票就是投資政策與業(yè)績(jī)，把握政策主線是選擇高成長(zhǎng)公司的關(guān)鍵，今年 是“十二五”的開(kāi)局之年，“十二五”規(guī)劃中重點(diǎn)提出的大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將是貫穿未來(lái)5年的政策重點(diǎn)扶持對(duì)象，涉及的相關(guān)產(chǎn)業(yè)必將得到快速發(fā)展。證券日?qǐng)?bào)今日對(duì)七大新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)行展望與 梳理，希望對(duì)投資者 2011年投資布局有所幫助。新能源汽車正在崛起的新興產(chǎn)業(yè)龍頭昨日，新能源汽車板塊指數(shù)收?qǐng)?bào) 5953.42點(diǎn)，上漲90點(diǎn)，漲幅1.54%，跑輸昨日上證指數(shù)0.05個(gè)百分 點(diǎn)，換手率達(dá)1.04%，指數(shù)處于

4、5日與10日均線之間，短線面臨10日和半年線的壓制。中國(guó)積極迎接新能源汽車發(fā)展浪潮。在傳統(tǒng)汽車行業(yè)，中國(guó)落后世界領(lǐng)先水平幾十年，但在電動(dòng)汽 車等新能源汽車領(lǐng)域，大家基本處于相同起跑線，中國(guó)有成本和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，有潛力和有可能在全球電動(dòng) 汽車市場(chǎng)取得領(lǐng)先地位。在大力推行節(jié)能減排的大趨勢(shì)下，中國(guó)的汽車行業(yè)、政府部門和消費(fèi)者都具備 了迎接電動(dòng)汽車的條件。展望2011年投資策略，東莞證券表示，新能源汽車行業(yè)屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，關(guān)鍵技術(shù)短期內(nèi)可以獲 得突破的領(lǐng)域是關(guān)注的重點(diǎn)。具有核心技術(shù)和后續(xù)研發(fā)能力的公司將具備可持續(xù)發(fā)展?jié)摿?，此類公司?具有較好成長(zhǎng)性，可獲得高的估值溢價(jià)。東莞證券建議部分具備強(qiáng)大研發(fā)能力和

5、完整產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司作為投資標(biāo)的：（1）動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)投資標(biāo)的：佛塑股份、佛山照明、杉杉股份、江蘇國(guó)泰、多氟多；（2）電機(jī)及電控系統(tǒng)：大洋電機(jī)；（3）新能源整車：福田汽車、江淮汽車。生物產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)投資機(jī)會(huì)“十二五”規(guī)劃對(duì)生物產(chǎn)業(yè)的具體發(fā)展指明了方向是，大力發(fā)展用于重大疾病防治的生物技術(shù)藥 物、新型疫苗和診斷試劑、化學(xué)藥物、現(xiàn)代中藥等創(chuàng)新藥物大品種，提升生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)水平。加快先進(jìn) 醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)用材料等生物醫(yī)學(xué)工程產(chǎn)品的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，促進(jìn)規(guī)?；l(fā)展。著力培育生物育種產(chǎn)業(yè)， 積極推廣綠色農(nóng)用生物產(chǎn)品，促進(jìn)生物農(nóng)業(yè)加快發(fā)展。推進(jìn)生物制造關(guān)鍵技術(shù)開(kāi)發(fā)、示范與應(yīng)用。加快 海洋生物技術(shù)及產(chǎn)品的研發(fā)和產(chǎn)

6、業(yè)化。生物醫(yī)藥：2010年國(guó)家出臺(tái)了很多對(duì)生物醫(yī)藥行業(yè)有重大影響的政策。一類疫苗市場(chǎng)的主要消費(fèi)對(duì) 象是兒童，一類疫苗的批簽發(fā)數(shù)量和新生兒數(shù)量息息相關(guān)。東北證券建議重點(diǎn)關(guān)注營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)完善、在研 品種較多、具有后發(fā)優(yōu)勢(shì)的民營(yíng)疫苗企業(yè)，如華蘭生物和智飛生物；還可密切關(guān)注天壇生物。愛(ài)建證券 表示，受益于生物醫(yī)藥“十二五”規(guī)劃的有雄厚研發(fā)實(shí)力，而又具備估值優(yōu)勢(shì)的生物制品公司，重點(diǎn)公 司有華蘭生物、天壇生物等。生物育種：“十二五”期間將著力培育生物育種產(chǎn)業(yè)，積極推廣綠色農(nóng)用生物產(chǎn)品，促進(jìn)生物農(nóng)業(yè) 加快發(fā)展。東北證券表示，目前，國(guó)內(nèi)生物種子市場(chǎng)正在茁壯成長(zhǎng)，前景廣闊。關(guān)注國(guó)內(nèi)種子上市公司 隆平高科、敦煌種業(yè)、

7、豐樂(lè)種業(yè)、荃銀高科等。節(jié)能環(huán)保新興藍(lán)籌初長(zhǎng)時(shí)隨著產(chǎn)業(yè)的不斷升級(jí)與融合，節(jié)能環(huán)保逐漸形成一個(gè)獨(dú)立的產(chǎn)業(yè)。2010年10月18日，國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定發(fā)布，節(jié)能環(huán)保排在首位。據(jù)了解，由國(guó)家發(fā)改委制定，目前 尚未發(fā)布的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，將節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)劃分為節(jié)能、資源循環(huán)利用和環(huán)境保護(hù)三個(gè)子 領(lǐng)域，涉及技術(shù)與裝備、產(chǎn)品和服務(wù)等方面。節(jié)能：主要是從工業(yè)活動(dòng)前端提升能源和資源的有效利用率，從源頭減少能源的消耗。東海證券認(rèn)為，隨著節(jié)能市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)脈絡(luò)逐步顯現(xiàn)，節(jié)能設(shè)備制造商和系統(tǒng)工程服務(wù)商最為受益，將成為EMC市場(chǎng)的主題。工業(yè)節(jié)能和建筑節(jié)能是節(jié)能重點(diǎn)領(lǐng)域，推薦易世達(dá)、煙臺(tái)冰輪。環(huán)保：

8、進(jìn)入全產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)時(shí)期環(huán)保產(chǎn)業(yè)將由單個(gè)環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)為“全產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)”。企業(yè)需要將 項(xiàng)目為導(dǎo)向的盈利模式轉(zhuǎn)變成以產(chǎn)業(yè)鏈為導(dǎo)向的盈利模式。東海證券表示，環(huán)保行業(yè)的估值在政策的驅(qū) 動(dòng)下會(huì)突破估值高點(diǎn)，堅(jiān)定地投資細(xì)分行業(yè)的龍頭，大氣污染治理的龍凈環(huán)保、固廢處理的桑德環(huán)境、 污水處理行業(yè)的碧水源，環(huán)保監(jiān)測(cè)行業(yè)的先河環(huán)保。高端裝備制造四大細(xì)分行業(yè)機(jī)會(huì)各異2010年10月18日發(fā)布的國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定對(duì)高端裝備制造的范 疇做出了明確的界定：以干支線飛機(jī)和通用飛機(jī)為主的航空裝備、衛(wèi)星及其應(yīng)用產(chǎn)業(yè)、高鐵及城市軌道 交通裝備、海洋工程裝備、智能制造裝備。大飛機(jī)制造：大飛機(jī)項(xiàng)目?jī)H研發(fā)試制的

9、投入就高達(dá)500億元，“十一五”期間已基本完成大飛機(jī)項(xiàng)目的前期準(zhǔn)備、關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)和概念設(shè)計(jì)，“十二五”期間將開(kāi)展大飛機(jī)型號(hào)設(shè)計(jì)實(shí)驗(yàn)、試制并完成首 飛等工作。東北證券建議重點(diǎn)關(guān)注成發(fā)科技、西飛國(guó)際、哈飛股份、中航重機(jī)、寶鈦股份、火箭股份等。數(shù)控機(jī)床：高端機(jī)床的發(fā)展方向是加工中心、磨床、大型重型機(jī)床等，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、研發(fā)能力、公 司成長(zhǎng)性等方面綜合考慮，東北證券建議重點(diǎn)關(guān)注沈陽(yáng)機(jī)床、秦川發(fā)展、華東數(shù)控等公司。高鐵設(shè)備：根據(jù)中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃指出，2010年到2012年，我國(guó)新線投產(chǎn)達(dá)到 2.6萬(wàn)公里，其中客運(yùn)專線9200公里。東北證券認(rèn)為，投資機(jī)會(huì)集中在高鐵機(jī)車制造、電氣設(shè)備制造、鐵路信號(hào)系統(tǒng)、高鐵專

10、用零部件制造等領(lǐng)域。關(guān)注中國(guó)南車、中國(guó)北車、時(shí)代新材、天馬股份、輝煌科技、鑫龍電器等。海洋工程設(shè)備：海洋工程“十二五”規(guī)劃將重點(diǎn)發(fā)展海洋可再生能源的開(kāi)發(fā)利用、海水利用、海洋藥物開(kāi)發(fā)利用、海洋工程、深海采礦、海洋儀器設(shè)備制造等。東北證券建議關(guān)注中國(guó)近海規(guī)模最大的綜合油田服務(wù)供應(yīng)商中海油服；海洋工程裝備制造商海洋工程、振華重工。新能源行業(yè)發(fā)展前景廣闊昨日 新能源板塊指數(shù)收?qǐng)?bào) 5750.18點(diǎn)，上漲103.05點(diǎn)，漲幅1.82%，跑贏昨日上證指數(shù) 0.23個(gè)百分 點(diǎn)，換手率達(dá)1.57%，日 K線形成4連陽(yáng)多頭排列?！笆濉逼陂g新能源發(fā)展將不斷提速，前景廣闊?！笆濉逼陂g核電新增裝機(jī)有望達(dá)到300

11、0萬(wàn)千瓦，未來(lái)十年我國(guó)在核電設(shè)備方面的投資額將達(dá)到約4500億元；風(fēng)電裝機(jī)容量預(yù)計(jì)在 2015年達(dá)到1.3億kW光伏發(fā)電裝機(jī)容量在 2015年也將達(dá)到500萬(wàn)kW未來(lái)十年核電、風(fēng)電和光伏發(fā)電將有 8倍、10倍 和25倍的增長(zhǎng)空間。綜合分析核電、風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電存在的投資機(jī)會(huì)，萬(wàn)聯(lián)證券分析認(rèn)為，2011年應(yīng)穩(wěn)健投資核電，抓住風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電發(fā)展過(guò)程中進(jìn)攻性投資機(jī)會(huì)。核電投資領(lǐng)域建議關(guān)注關(guān)鍵設(shè)備制造商?hào)|方電氣、中國(guó)一重和海陸重工；輔助設(shè)備領(lǐng)域的盾安環(huán)境、南風(fēng)股份、中核科技和江蘇神通；核廢料處理領(lǐng)域的九龍電力。風(fēng)電投資領(lǐng)域建議關(guān)注實(shí)力強(qiáng)的整機(jī)設(shè)備商金風(fēng)科技和湘電股份；零部件領(lǐng)域的時(shí)代新材、中材科 技

12、和海德控制。太陽(yáng)能發(fā)電領(lǐng)域建議關(guān)注具備相對(duì)完整產(chǎn)業(yè)鏈的光伏組件制造商海通集團(tuán)、南玻A;太陽(yáng)能電池硅材料生產(chǎn)加工設(shè)備領(lǐng)域的天龍光電、恒星科技、七星電子，光伏逆變器設(shè)備提供商榮信股份、科陸電子。同時(shí)萬(wàn)聯(lián)證券還建議關(guān)注受益于我國(guó)智能電網(wǎng)及新能源發(fā)展的綜合設(shè)備提供商國(guó)電南自、國(guó)電南 瑞、特變電工和天威保變。新材料迎來(lái)發(fā)展良機(jī)昨日，新材料板塊指數(shù)收?qǐng)?bào) 5607.26點(diǎn)，上漲102.56點(diǎn)，漲幅1.86%，跑贏昨日上證指數(shù) 0.27個(gè)百分 點(diǎn)，換手率達(dá)2.95%，指數(shù)已接近前期整理平臺(tái)上沿。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的興起， 催生化工新材料大量需求， 行業(yè)迎來(lái)發(fā)展良機(jī)；化工新材料市場(chǎng)空間巨大， 國(guó)內(nèi)發(fā)展起點(diǎn)低，大部分

13、產(chǎn)品處在規(guī)模產(chǎn)業(yè)化前夜，優(yōu)勢(shì)企業(yè)具備持續(xù)高成長(zhǎng)潛力?！笆濉币?guī)劃利 好精細(xì)化工新材料，化工行業(yè)涉及七大新興產(chǎn)業(yè)中節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)，相關(guān)子行業(yè)未來(lái)將伴隨戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。國(guó)元證券表示，關(guān)注技術(shù)優(yōu)勢(shì)企業(yè)，MDk有機(jī)硅、工程塑料、特種纖維、電子化學(xué)品等行業(yè)進(jìn)入壁壘高，國(guó)內(nèi)需求旺盛，進(jìn)口依賴度很高，企業(yè)創(chuàng)新能力強(qiáng)，具有長(zhǎng)期的增長(zhǎng)空間，對(duì)行業(yè)整體做推薦 評(píng)級(jí)。國(guó)元證券認(rèn)為，煙臺(tái)萬(wàn)華，聚氨酯節(jié)能環(huán)保需求空間巨大，給予推薦；另外還推薦煙臺(tái)氨綸、普利 特、三維絲、鼎龍股份、永太科技、浙江龍盛、新安股份、湖北宜化和揚(yáng)農(nóng)化工。海通證券認(rèn)為應(yīng)關(guān)注的領(lǐng)域是高性能纖維、特種工程塑料

14、、炭炭復(fù)合材料。重點(diǎn)推薦公司：煙臺(tái)氨 綸、普利特、深圳惠程、博云新材。海通證券首推國(guó)內(nèi)芳綸行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)煙臺(tái)氨綸公司專業(yè)從事高科技特種纖維的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售， 是全國(guó)首家氨綸纖維生產(chǎn)企業(yè)，被列為國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，是中國(guó)化纖工業(yè)協(xié)會(huì)高新技術(shù) 纖維專業(yè)委員會(huì)主任單位。主要優(yōu)勢(shì)是國(guó)內(nèi)最早進(jìn)入氨綸、間位芳綸等領(lǐng)域，顯示出公司在高性能纖維產(chǎn)業(yè)化方面能力突出， 對(duì)位芳綸中試項(xiàng)目順利。新一代信息技術(shù)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性推廣階段“十二五”規(guī)劃對(duì)新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的具體發(fā)展指明了方向：加快建設(shè)寬帶、泛在、融合、安全 的信息網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，推動(dòng)新一代移動(dòng)通信、下一代互聯(lián)網(wǎng)核心設(shè)備和智能終端的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，加快 推進(jìn)

15、三網(wǎng)融合，促進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算的研發(fā)和示范應(yīng)用。著力發(fā)展集成電路、新型顯示、高端軟件、高 端服務(wù)器等核心基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。提升軟件服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)等信息服務(wù)能力，加快重要基礎(chǔ)設(shè)施智能化改 造。大力發(fā)展數(shù)字虛擬等技術(shù)，促進(jìn)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展。三網(wǎng)融合：三網(wǎng)融合納入“十二五”后，啟動(dòng)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模巨大。東北證券認(rèn)為，其中受益 的公司包括設(shè)備提供商、運(yùn)營(yíng)商、內(nèi)容和服務(wù)提供商。關(guān)注通信設(shè)備領(lǐng)域龍頭中興通訊，以及機(jī)頂盒廠 商同洲電子和金亞科技。關(guān)注有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商，如天威視訊、電廣傳媒、東方明珠、廣電網(wǎng)絡(luò)、歌華有 線等。關(guān)注內(nèi)容和服務(wù)提供商的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期，如華誼兄弟、華策影視、電廣傳媒、中視傳媒、奧 飛動(dòng)漫

16、等。物聯(lián)網(wǎng)：國(guó)家“十二五”已經(jīng)明確提出，要發(fā)展寬帶融合安全的下一代國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施，推進(jìn)物聯(lián)網(wǎng) 的應(yīng)用。東北證券表示，目前最直接受益的是綜合性物聯(lián)網(wǎng)旗艦同方股份。（證券日?qǐng)?bào)）節(jié)能環(huán)保個(gè)股一覽申銀萬(wàn)國(guó)：2011年環(huán)保板塊投資策略（薦股）城鎮(zhèn)化的深入和要素價(jià)格改革在“十二五”期間會(huì)加快，中西部地區(qū)城鎮(zhèn)化率的提高，需要環(huán)保等 公用事業(yè)先行，同時(shí)要素價(jià)格改革也將把環(huán)保因素納入考慮范圍，環(huán)境稅的開(kāi)征是大概率事件。中國(guó)的 環(huán)境約束已成為繼資源約束后又一束縛經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素，隨著各類支持政策的出臺(tái)，保守測(cè)算 2011-2015年環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資年均增速約為 18% 2016-2020年年均增速為15%我們通過(guò)相對(duì)

17、比較優(yōu)勢(shì)來(lái)尋找環(huán)保產(chǎn)業(yè)中具備高端價(jià)值鏈的子領(lǐng)域。污水處理：中國(guó)具備規(guī)模龐大 的污水處理廠，對(duì)其進(jìn)行升級(jí)改造具備比較優(yōu)勢(shì)；中國(guó)煤化工、石油化工的發(fā)展世界規(guī)模領(lǐng)先，給該領(lǐng) 域做配套工程的污水處理企業(yè)具備比較優(yōu)勢(shì)。大氣污染治理：中國(guó)具備世界最大規(guī)模的發(fā)電廠和鋼鐵廠,針對(duì)其脫硫、脫硝的企業(yè)具備比較優(yōu)勢(shì)。固廢處理：中國(guó)未來(lái)核電建設(shè)迎來(lái)大發(fā)展，核廢料處理企業(yè)具 備比較優(yōu)勢(shì)。在通漲和轉(zhuǎn)型成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)特征的背景下，選擇具備一定成長(zhǎng)性的環(huán)保企業(yè)將既能受益于轉(zhuǎn)型又能抵抗通漲。我們選擇處于高端價(jià)值鏈中的環(huán)保企業(yè)，鎖定高斷價(jià)值鏈中細(xì)分龍頭，我們看好萬(wàn)邦達(dá)、碧 水源、九龍電力、桑德環(huán)境、先河環(huán)保。（申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所）

18、申銀萬(wàn)國(guó)：戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)定位凸顯節(jié)能環(huán)保前景廣闊（薦股）節(jié)能環(huán)保、新能源、新能源汽車產(chǎn)業(yè)被確定為國(guó)家七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的三大產(chǎn)業(yè)，并獲得財(cái)政 稅收優(yōu)惠等支持政策，我們預(yù)計(jì)，未來(lái)將進(jìn)入全面加速發(fā)展階段。我們認(rèn)為，節(jié)能環(huán)保中的工業(yè)節(jié)能和 建筑節(jié)能，新能源中的核電、風(fēng)電、光伏產(chǎn)業(yè)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中新能源汽車電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、動(dòng)力電 池、充電站將受益國(guó)家政策強(qiáng)力推動(dòng)，進(jìn)入全面快速發(fā)展階段。工業(yè)節(jié)能設(shè)備供應(yīng)商將受益節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展，其中包括變頻器、余熱利用、節(jié)能型變壓器以及高 效節(jié)能電機(jī)。決定要求節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)開(kāi)發(fā)推廣高效節(jié)能技術(shù)裝備及產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)鍵技 術(shù)突破并帶動(dòng)能效整體水平的提高。節(jié)能環(huán)保不

19、僅被確定為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，各部委也出臺(tái)一列政策支 持節(jié)能減排。9月8日發(fā)改委出臺(tái)第一批節(jié)能服務(wù)公司名單，我們預(yù)計(jì)，后續(xù)節(jié)能服務(wù)公司的推出以及合同管理機(jī)制的落實(shí)與推廣將撬動(dòng)工業(yè)節(jié)能市場(chǎng)，工業(yè)節(jié)能設(shè)備商將受益，推薦（1）變頻器領(lǐng)域：合康變頻、榮信股份、智光電氣、九洲電氣；（2）余熱利用領(lǐng)域：海陸重工、榮信股份、雙良節(jié)能；（3）節(jié)能型變壓器：置信電氣、安泰科技、北京科銳；（4）高效節(jié)能電機(jī)：臥龍電氣；（5）建筑節(jié)能：泰豪科技、達(dá)實(shí)智能、延華智能。新能源有望在"十二五”期間獲快速推進(jìn)。決定要求新能源產(chǎn)業(yè)積極研發(fā)新一代核能技術(shù)和先進(jìn)反應(yīng)堆，大力發(fā)展核能產(chǎn)業(yè)；加快太陽(yáng)能熱利用技術(shù)推廣應(yīng)用，開(kāi)拓多

20、元化的太陽(yáng)能光伏光熱發(fā)電市 場(chǎng)；同時(shí)提高風(fēng)電技術(shù)裝備水平，有序推進(jìn)風(fēng)電規(guī)?；l(fā)展，加快適應(yīng)新能源發(fā)展的智能電網(wǎng)及運(yùn)行體 系建設(shè)。（1 ）核電是最清潔、高效、穩(wěn)定的新能源，核電關(guān)鍵設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率逐步提升，目前第三代核電 AP1000的關(guān)鍵設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率達(dá) 55% 2011年以后核電有望進(jìn)入交貨高峰期，核電關(guān)鍵設(shè)備供應(yīng)商和零部件將顯 著受益行業(yè)加速發(fā)展，推薦東方電氣、上海電氣，關(guān)注中國(guó)一重、江蘇神通、南風(fēng)股份、久立特材、自 儀股份、中核科技。（2） 風(fēng)電領(lǐng)域，目前陸上風(fēng)電增速放緩，海上風(fēng)電有望成風(fēng)電增長(zhǎng)亮點(diǎn)。目前首輪海水風(fēng)電100萬(wàn)千瓦特許權(quán)招標(biāo)項(xiàng)目已經(jīng)揭曉，中標(biāo)價(jià)格較低因此將進(jìn)一步推動(dòng)海水風(fēng)電發(fā)展，

21、關(guān)注湘電股份、東方電氣、金風(fēng)科技；（3）光伏領(lǐng)域，今年光伏特許權(quán)招標(biāo)項(xiàng)目大幅擴(kuò)大，光伏成本持續(xù)下降，未來(lái)光伏上網(wǎng)電價(jià)將引 爆國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)，建議關(guān)注海通集團(tuán)、天威保變、拓日新能、東方日升、向日葵。（申銀萬(wàn)國(guó)證券研究 所）申銀萬(wàn)國(guó)：環(huán)保行業(yè)將迎來(lái)確定性投資（薦8股）環(huán)境約束成為繼資源約束后又一束縛中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。09年為了保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，一些環(huán)保項(xiàng)目投資被迫讓位。從 10年開(kāi)始，將低碳經(jīng)濟(jì)作為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，將中國(guó)特色低碳發(fā)展道路作為 應(yīng)對(duì)氣候變化、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大戰(zhàn)略已經(jīng)成為定局，環(huán)保行業(yè)將迎來(lái)確定性投資， 迎來(lái)黃金發(fā)展期，我們對(duì)行業(yè)給予“看好”評(píng)級(jí)。我們認(rèn)為政策上將會(huì)堅(jiān)持和強(qiáng)化污染減排

22、的責(zé)任制和問(wèn)責(zé)制，把環(huán)保指標(biāo)下放到各省，污水處理、 大氣污染處理、固體廢棄物處理領(lǐng)域有望迎來(lái)快速發(fā)展。對(duì)應(yīng)各領(lǐng)域，我們看好藍(lán)星清洗、萬(wàn)邦達(dá)、九 龍電力、合加資源。建議關(guān)注碧水源、城投控股、南海發(fā)展、首創(chuàng)股份。（申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所）東方證券：節(jié)能建筑領(lǐng)域推薦個(gè)股一覽世博會(huì)上的建筑材料和技術(shù)，往往都標(biāo)志著一個(gè)時(shí)代的最高水平，也預(yù)示了下一個(gè)時(shí)代的方向。結(jié) 合近年來(lái)的趨勢(shì)，我們看到隨著人們環(huán)保節(jié)能意識(shí)的增強(qiáng)以及各國(guó)對(duì)環(huán)保節(jié)能材料推廣的政策引導(dǎo)和扶 持，受益最多的就是建筑用生態(tài)環(huán)境材料?；谄洫?dú)特的功能特性，環(huán)保節(jié)能材料已經(jīng)成為建材領(lǐng)域中 最具潛力的生力軍。我們選擇了一些在本次世博會(huì)建筑有大面積應(yīng)用，并

23、且在不久的將來(lái)有極大普及應(yīng)用潛力的節(jié)能建筑材料（技術(shù)），包括光伏發(fā)電與建筑一體化（BIPV）、節(jié)能低輻射玻璃、內(nèi)部裝飾材料、外墻保溫材料進(jìn)行進(jìn)一步的分析和投資標(biāo)的篩選。我們認(rèn)為世博會(huì)的舉行將把這種“節(jié)能就是低碳”的建筑理念進(jìn)行一次更好的傳播和示范，對(duì)相關(guān)行業(yè)起到催化劑的效果。節(jié)能建筑領(lǐng)域推薦上市公司：中航三鑫、泰豪科技、北新建材、巨化股份、雙良股份、南玻 A。（東方證券研究所）中信建投：節(jié)能建材重點(diǎn)個(gè)股推薦根據(jù)我們對(duì)建筑節(jié)能產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)的推薦，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注以下具有代表性的新型節(jié)能建材公司：新型建材綜合制造商和系統(tǒng)集成商-北新建材；特種玻璃生產(chǎn)商-中航三鑫、南玻 A、方興科技；塑料型材及門

24、窗生產(chǎn)商-海螺型材；玻纖行業(yè)復(fù)蘇受益者 -中國(guó)玻纖。（中信建投研發(fā)部） 華泰聯(lián)合：節(jié)能減排主題關(guān)注 11只個(gè)股“十一五”前四年，全國(guó)單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗累計(jì)僅下降14.38%。這意味著在十一五的最后一年，也就是2010年，全國(guó)單位GDP能耗至少要降低5.62%，困難很大。今年一季度以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù) 蘇，能源消耗再度攀升，增幅超越GDP增速。國(guó)家為抑制高能耗產(chǎn)業(yè)的電力消費(fèi)，已在能源價(jià)格改革，用電管理上開(kāi)始有所動(dòng)作。推行居民用電階梯價(jià)格。壓縮高耗能、高排放企業(yè)用電。取消一些地方對(duì)高 耗能企業(yè)實(shí)行的電價(jià)優(yōu)惠政策，嚴(yán)格執(zhí)行高差別電價(jià)。我們認(rèn)為，對(duì)資本市場(chǎng)的正面影響主要來(lái)自大力推廣節(jié)能產(chǎn)品方面。其中重點(diǎn)

25、耗能行業(yè)余熱余壓利 用（海陸重工），工業(yè)鍋爐（窯爐）改造（華光股份），發(fā)電項(xiàng)目脫硫改造（菲達(dá)環(huán)保），熱電聯(lián)產(chǎn)+整體上市（大連熱電），電機(jī)變壓器節(jié)能（智光電氣，安泰科技，臥龍電氣），照明節(jié)能LED產(chǎn)品（浙江陽(yáng)光），大型公共建筑節(jié)能（方大集團(tuán)），太陽(yáng)能光電建筑一體（金晶科技），合同能源管理與建筑 節(jié)能計(jì)量（泰豪科技），城市污水處理設(shè)施和配套管網(wǎng)建設(shè)等方面可以加以關(guān)注。（華泰聯(lián)合證券研究 所）長(zhǎng)江證券：節(jié)能減排推薦投資組合“十一五”規(guī)劃完成任務(wù)形勢(shì)嚴(yán)峻由于2009年大規(guī)模項(xiàng)目投資刺激使得部分高耗能高污染的企業(yè)得以投產(chǎn)，這也使今年的國(guó)內(nèi)能源消耗增速遠(yuǎn)大于 GDP增速，從國(guó)家能源局顯示的數(shù)據(jù)來(lái)看，第一季

26、度，我國(guó)工業(yè)用電量為7042億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)28%其中重工業(yè)用電量同比增長(zhǎng) 31%這也說(shuō)明高耗能高污染企業(yè)投資產(chǎn)能出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)， 加大了節(jié)能減排目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的壓力。具有投資價(jià)值的措施我們認(rèn)為第五、六、七點(diǎn)措施可以對(duì)現(xiàn)有相關(guān)的 A股上市公司產(chǎn)生切實(shí)的拉動(dòng)作用，其中第五點(diǎn)中的要求形成2000萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤的節(jié)能能力， 第六點(diǎn)中的2010年底全國(guó)城鎮(zhèn)新建建筑執(zhí)行節(jié)能強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn) 的比例達(dá)到95%以上以及第七點(diǎn)中的全面推廣高效節(jié)能空調(diào)、節(jié)能汽車、節(jié)能電機(jī)，推廣節(jié)能燈1.5億只以上，東中部地區(qū)和有條件的西部地區(qū)城市道路、公共場(chǎng)所、公共機(jī)構(gòu)全部淘汰低效照明產(chǎn)品。推薦投資組合根據(jù)以上政策措施，我們篩選后推薦如下投資

27、組合，具有合同能源管理能力的盾安環(huán)境，垃圾焚燒 節(jié)能減排的華光股份，建筑建材節(jié)能的北新建材、南玻A,以及占據(jù)LED節(jié)能照明上下游的三安光電和浙江陽(yáng)光。（長(zhǎng)江證券）國(guó)泰君安：重視有色金屬中的“節(jié)能減排”投資主題（薦股）“十一五”節(jié)能目標(biāo)， 一個(gè)必須完成的任務(wù)?！笆晃濉惫?jié)能目標(biāo)， 是我國(guó)政府對(duì)世界的莊嚴(yán)承諾，關(guān)系到國(guó)家的責(zé)任和信譽(yù)。政府要求各地區(qū)、各部門要強(qiáng)化節(jié)能目標(biāo)責(zé)任考核，對(duì)省級(jí)政府的考核結(jié)果 向社會(huì)公告，實(shí)行嚴(yán)格的問(wèn)責(zé)制，對(duì)未完成“十一五”節(jié)能目標(biāo)任務(wù)的地區(qū)，對(duì)中央和地方監(jiān)管部門， 都要追究主要領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任，根據(jù)情節(jié)給予處分。節(jié)能數(shù)據(jù)離目標(biāo)還有較大差距。根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展“十一五”規(guī)劃提出的

28、節(jié)能減排目標(biāo)，到 2010年，單位GDP能耗在2005年基礎(chǔ)上降低20%主要污染物下降10%但據(jù)統(tǒng)計(jì)，“一五”前四年， 單位GDF能耗下降14.38%,而2010年上半年單位能耗還略有上升，目前距“十一五”結(jié)束還剩最后一個(gè) 季度，但節(jié)能數(shù)據(jù)離目標(biāo)還有較大差距。而且我們看到，青海、寧夏、廣西、山東、河南、內(nèi)蒙古等高 耗能省區(qū)完成指標(biāo)壓力較大。來(lái)自中央的壓力不允許地方政府放棄，“十一五”最后一個(gè)季度必定是嚴(yán)管嚴(yán)控、節(jié)能降耗的一個(gè) 季度。降低單位 GDP能耗最簡(jiǎn)單的辦法就是限制高耗能產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)，廣西已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)第一個(gè)因節(jié)能減排 而進(jìn)行實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)的地區(qū)，我們判斷后續(xù)可能會(huì)有其他減排壓力大的省份跟進(jìn)。部分

29、高耗能金屬的價(jià)格已開(kāi)始反映減產(chǎn)限產(chǎn)的預(yù)期。由于已經(jīng)進(jìn)行的以及預(yù)期中的減產(chǎn)，高耗能金 屬（包括鋁、鎂、鐵合金等）價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)上揚(yáng)。如果考慮到政府對(duì)高耗能產(chǎn)業(yè)控制將越來(lái)越嚴(yán)， 我們判斷四季度相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格會(huì)繼續(xù)上升。我們認(rèn)為節(jié)能降耗的緊迫性會(huì)在二級(jí)市場(chǎng)形成一致預(yù)期，成為有色金屬領(lǐng)域今年四季度很重要的投資主題之一。重點(diǎn)推薦鄂爾多斯和焦作萬(wàn)方。鄂爾多斯的推薦邏輯在于（1）擁有煤炭-電廠-鐵合金完整的產(chǎn)業(yè)鏈，使產(chǎn)品成本不受外部限電或電價(jià)上漲的影響。（2 ）由于能耗水平業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，公司不會(huì)受關(guān)閉鐵合金產(chǎn)能政策的影響，因此公司將完全享受價(jià)格上漲帶來(lái)的利益。（3 ）公司部分生產(chǎn)環(huán)節(jié)在擴(kuò)產(chǎn)，利于未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。焦作萬(wàn)方的推薦邏輯在于（1）能耗水平在業(yè)內(nèi)極具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；（2 ）自備電廠可在一定程度上避免限電或電價(jià)上漲帶來(lái)的負(fù)面影響；（3） 2011年可能推廣的陰極電解槽節(jié)電技術(shù)將大幅降低公司成本。（國(guó)泰君安證券）中信證券：掘金“十二五”節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域成長(zhǎng)股污泥處理是新亮點(diǎn) 我們預(yù)計(jì)“十二五”期間新增污水處理能力大幅增長(zhǎng)，總投資有望超過(guò)5000億元。需要重視的是，“輕水重泥