2022年廣東省注冊會計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》考試題庫匯總（含答案解析）

1、2022年廣東省注冊會計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理考試題庫匯總（含答案解析）一、單選題1.甲公司準(zhǔn)備編制管理用財(cái)務(wù)報(bào)表，下列各項(xiàng)中屬于經(jīng)營負(fù)債的是（）。A、租賃形成的租賃負(fù)債B、應(yīng)付職工薪酬C、應(yīng)付優(yōu)先股股利D、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債答案：B解析：應(yīng)付職工薪酬是銷售商品或提供勞務(wù)所涉及的負(fù)債，屬于經(jīng)營負(fù)債。選項(xiàng)A、C、D屬于債務(wù)籌資活動所涉及的負(fù)債，屬于金融負(fù)債。2.下列有關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)測的說法中，不正確的是（）。A、一般情況下，財(cái)務(wù)預(yù)測把銷售數(shù)據(jù)視為已知數(shù)，作為財(cái)務(wù)預(yù)測的起點(diǎn)B、制定財(cái)務(wù)預(yù)測時，應(yīng)預(yù)測經(jīng)營負(fù)債的自發(fā)增長，這種增長可以減少企業(yè)外部融資的數(shù)額C、凈利潤和股利支付率共同決定所能提供的利潤留存額D、銷

2、售預(yù)測為財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)職能答案：D解析：銷售預(yù)測本身不是財(cái)務(wù)管理的職能，但它是財(cái)務(wù)預(yù)測的基礎(chǔ)，銷售預(yù)測完成后才能開始財(cái)務(wù)預(yù)測。3.甲公司擬投資于兩種證券X和Y，兩種證券期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)為0.3。根據(jù)投資X和Y的不同資金比例測算，投資組合期望報(bào)酬率與標(biāo)準(zhǔn)差的關(guān)系如下圖所示。甲公司投資組合的有效集是（）。A、X、Y點(diǎn)B、XR曲線C、RY曲線D、XRY曲線答案：C解析：由于曲線RX上的點(diǎn)對應(yīng)的投資組合的期望報(bào)酬率比最小方差組合期望報(bào)酬率還低，所以，沒有人會打算持有曲線RX上的投資組合，即曲線RX上的機(jī)會集是無效集，甲公司投資組合的有效集是RY曲線。4.某公司擬發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證的債券籌集資金，已知

3、目前等風(fēng)險(xiǎn)公司債券的市場利率為8%，該公司稅后普通股成本為12%，所得稅稅率為25%。要使得本次發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資方案可行，則其稅前籌資成本的范圍為（）。A、大于8%，小于12%B、大于8%，小于16%C、大于6%，小于16%D、大于6%，小于12%答案：B解析：要使本次發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資方案可行，附帶認(rèn)股權(quán)證的債券的稅前成本必須處于等風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)的市場利率和普通股稅前成本之間。5.某企業(yè)的稅前債務(wù)資本成本為10%，所得稅稅率為40%，股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5%，則該企業(yè)的權(quán)益資本成本為（）。A、10%B、6%C、11%D、15%答案：C解析：該企業(yè)的權(quán)益資本成

4、本10%（140%）5%11%6.某施工承包單位承包一工程，計(jì)劃砌磚工程量1200m3，按預(yù)算定額規(guī)定，每立方米耗用空心磚510塊（單耗），每塊空心磚計(jì)劃價(jià)格為0.12元（單價(jià)）；而實(shí)際砌磚工程量卻達(dá)1500m3，每立方米實(shí)耗空心磚500塊，每塊空心磚實(shí)際購入價(jià)為0.18元。根據(jù)以上影響因素的順序，用因素分析法進(jìn)行成本分析，每立方米耗用空心磚對總體成本差異的影響是（）元。A、18360B、1800C、45000D、61560答案：B解析：工程量的影響（15001200）5100.1218360（元）；單耗的影響1500（500510）0.121800（元）；單價(jià)的影響1500500（0.180

5、.12）45000（元）。7.在比較分析時，下列各項(xiàng)中不屬于選擇比較的參照標(biāo)準(zhǔn)的是（）。A、同業(yè)數(shù)據(jù)B、本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)C、計(jì)劃預(yù)算數(shù)據(jù)D、可比企業(yè)歷史數(shù)據(jù)答案：D解析：在比較分析時，需要選擇比較的參照標(biāo)準(zhǔn)，包括同業(yè)數(shù)據(jù)、本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)和計(jì)劃預(yù)算數(shù)據(jù)，所以選項(xiàng)D是答案。8.某企業(yè)預(yù)計(jì)下年度銷售額為3000萬元，銷售成本率為60%，以銷售成本為周轉(zhuǎn)額確定的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為60天（一年按360天計(jì)算），資本成本為10%，則存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息是（）萬元。A、27B、30C、50D、60答案：B解析：存貨占用資金=存貨平均余額=銷售成本/存貨周轉(zhuǎn)率=300060%/6=300（萬元）存貨占用資金的應(yīng)計(jì)

6、利息=30010%=30（萬元）。9.下列關(guān)于全面預(yù)算編制方法的說法中，不正確的是（）。A、零基預(yù)算法的缺點(diǎn)是編制預(yù)算的工作量大B、增量預(yù)算法不利于調(diào)動各部門達(dá)成預(yù)算目標(biāo)的積極性C、采用零基預(yù)算法編制費(fèi)用預(yù)算時，需要考慮以往期間的費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額D、彈性預(yù)算法編制預(yù)算的準(zhǔn)確性，在很大程度上取決于成本性態(tài)分析的可靠性答案：C解析：采用零基預(yù)算法在編制費(fèi)用預(yù)算時，不考慮以往期間的費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額，主要根據(jù)預(yù)算期的需要和可能分析費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額的合理性，綜合平衡編制費(fèi)用預(yù)算。所以選項(xiàng)C的說法不正確。10.下列有關(guān)價(jià)值評估的表述中，不正確的是（）。A、價(jià)值評估的目的是幫助投資人和管理當(dāng)局改善決策

7、B、價(jià)值評估不否認(rèn)市場的有效性C、價(jià)值評估提供的是有關(guān)現(xiàn)時市場價(jià)值的信息D、企業(yè)價(jià)值評估提供的結(jié)論有很強(qiáng)的時效性答案：C解析：價(jià)值評估提供的是有關(guān)“公平市場價(jià)值”的信息。所以選項(xiàng)C錯誤。11.下列關(guān)于拋補(bǔ)性看漲期權(quán)的表述中，不正確的是（）。A、出售拋補(bǔ)性看漲期權(quán)是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略B、拋補(bǔ)性看漲期權(quán)是購買股票的同時出售該股票的看漲期權(quán)的期權(quán)組合C、股價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格時，組合凈收入是期權(quán)執(zhí)行價(jià)格D、組合成本是購買股票的價(jià)格與收取期權(quán)費(fèi)之差答案：C解析：股價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格時，空頭看漲期權(quán)收入為零，即組合凈收入是股票市價(jià)。12.在確定直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本時，標(biāo)準(zhǔn)工時不包括（）。A、直接加工操作必不可少

8、的時間B、必要的工間休息C、調(diào)整設(shè)備時間D、可避免的廢品耗用工時答案：D解析：標(biāo)準(zhǔn)工時是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時間。包括直接加工操作必不可少的時間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、調(diào)整設(shè)備時間、不可避免的廢品耗用工時等。不包括可避免的廢品耗用工時。13.某企業(yè)的資產(chǎn)為50萬元，負(fù)債為25萬元，則下列說法正確的是（）。A、該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為30%B、該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率為1C、該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)為1.5D、該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)3答案：B解析：資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債資產(chǎn)2550100%50%，所以，選項(xiàng)A不正確；產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債權(quán)益負(fù)債/（資產(chǎn)負(fù)債）25251，所以，選項(xiàng)B正確；權(quán)益

9、乘數(shù)資產(chǎn)/權(quán)益50252，所以，選項(xiàng)C不正確；該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為0.5，權(quán)益乘數(shù)為2，所以，資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)2.5，所以，選項(xiàng)D不正確。14.假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為60元。6個月以后股價(jià)有兩種可能：上升33.33%，或者降低25%。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，在利用復(fù)制原理確定其價(jià)值時，如果已知股價(jià)下行時的到期日價(jià)值為0，套期保值比率為0.6，則該期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為（）元。A、80B、60C、59D、62答案：C解析：上行股價(jià)股票現(xiàn)價(jià)上行乘數(shù)601.333380（元），下行股價(jià)股票現(xiàn)價(jià)下行乘數(shù)600.7545（元），設(shè)執(zhí)行價(jià)格為X，則：套期保值比率（80X0）/（8045）

10、0.6，解之得：X59（元）。15.甲公司目前普通股500萬股，每股面值1元，股東權(quán)益總額1500萬元。如果按2股換成1股的比例進(jìn)行股票反分割，下列各項(xiàng)中，正確的是（）。A、甲公司股數(shù)1000萬股B、甲公司每股面值1元C、甲公司股本500萬元D、甲公司股東權(quán)益總額750萬元答案：C解析：每股面值=12=2（元），股數(shù)=500/2=250（萬股），股本=2502=500（萬元），股東權(quán)益總額不變，還是1500萬元。所以選項(xiàng)C正確。16.下列事項(xiàng)中，有助于提高公司短期償債能力的是（）。A、利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資B、為擴(kuò)大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長期房屋租賃合同C、補(bǔ)充長期資本，使

11、長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量D、提高流動負(fù)債中的無息負(fù)債比率答案：C解析：選項(xiàng)A不會增加營運(yùn)資本，但是會增加流動負(fù)債，所以，流動比率降低，短期償債能力下降，舉個例子說明，比如流動資產(chǎn)/流動負(fù)債5/3，利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資，會導(dǎo)致流動比率的分子分母增加的絕對數(shù)一致，假設(shè)增加1，則流動比率6/4，顯然5/3大于6/4，降低了流動比率，因此選項(xiàng)A錯誤；選項(xiàng)B不影響流動資產(chǎn)和流動負(fù)債，所以，選項(xiàng)B錯誤。營運(yùn)資本長期資本長期資產(chǎn)，選項(xiàng)C可以導(dǎo)致營運(yùn)資本增加，流動負(fù)債不變，流動比率提高，所以，有助于提高公司短期償債能力，選項(xiàng)C正確。提高流動負(fù)債中的無息負(fù)債比率，不影響流動負(fù)債總額，也不

12、影響流動資產(chǎn)，所以，不影響短期償債能力，即選項(xiàng)D不是答案。17.現(xiàn)有兩只股票，A股票的市價(jià)為15元，B股票的市價(jià)為7元，某投資人經(jīng)過測算得出A股票的價(jià)值為12元，B股票的價(jià)值為8元，則下列表達(dá)正確的是（）。A、股票A比股票B值得投資B、股票B和股票A均不值得投資C、應(yīng)投資A股票D、應(yīng)投資B股票答案：D解析：A股票價(jià)值低于股票市價(jià)，不值得投資。B股票價(jià)值高于股票市價(jià)，值得投資。18.下列金融工具中，收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度低的是（）。A、固定收益證券B、權(quán)益證券C、衍生證券D、非固定收益證券答案：A解析：固定收益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度低，除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約，證券持有人將按規(guī)

13、定數(shù)額取得收益。19.A公司向銀行借入200萬元，期限為5年，每年末需要向銀行還本付息50萬元，則該項(xiàng)借款的利率為（）。已知：（P/A，7%，5）4.1002，（P/A，8%，5）3.9927A、7.09%B、6.73%C、6.93%D、7.93%答案：D解析：假設(shè)利率為i，根據(jù)題意有：20050（P/A，i，5），則（P/A，i，5）4。列式（i7%）/（8%7%）（44.1002）/（3.99274.1002）；解得i7.93%20.甲公司是一家制造業(yè)上市公司，當(dāng)前每股市價(jià)50元，市場上有兩種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)，歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)，每份看漲期權(quán)可買入1股股票，每份看跌期權(quán)可賣

14、出一股股票，看漲期權(quán)每份5元，看跌期權(quán)每份4元，兩種期權(quán)執(zhí)行價(jià)格均為50元，到期時間為6個月,投資人采用空頭對敲策略，若想取得正的凈損益，股票的價(jià)格應(yīng)（）。A、高于59B、低于41C、高于41但低于59D、高于35但低于55答案：C解析：ST-（ST-50）+5+40；ST59ST-（50-ST）+5+40；ST4121.下列關(guān)于附認(rèn)股權(quán)證債券的說法中，正確的是（）。A、附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本略高于公司直接增發(fā)普通股的籌資成本B、附帶認(rèn)股權(quán)權(quán)證債券籌資承銷費(fèi)用和普通債券一樣C、附認(rèn)股權(quán)證債券可以吸引投資者購買票面利率低于市場利率的長期債券D、認(rèn)股權(quán)證在認(rèn)購股份時會給公司帶來新的權(quán)益資本，行權(quán)

15、后股價(jià)不會被稀釋答案：C解析：發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資屬于混合籌資，由于債務(wù)資金的籌資成本低于權(quán)益資金的籌資成本，因此，附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本低于公司直接增發(fā)普通股的籌資成本，即選項(xiàng)A的說法錯誤；附認(rèn)股權(quán)證的承銷費(fèi)用通常高于債務(wù)融資，即選項(xiàng)B的說法錯誤；發(fā)行附有認(rèn)股權(quán)證的債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息，所以選項(xiàng)D的說法錯誤。由于憑借認(rèn)股權(quán)證購買股票時可以享受優(yōu)惠的價(jià)格，認(rèn)股權(quán)證還可以直接出售，所以，附認(rèn)股權(quán)證債券可以吸引投資者購買票面利率低于市場利率的長期債券，即選項(xiàng)C的說法正確。22.下列各項(xiàng)股利支付形式中，不會改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的是（）。A、股票股利B、財(cái)產(chǎn)股利C、負(fù)債股利D

16、、現(xiàn)金股利答案：A解析：發(fā)放股票股利不會導(dǎo)致公司的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益總額的增減變化，而只是將公司的未分配利潤轉(zhuǎn)化為股本和資本公積，所以不會改變公司資本結(jié)構(gòu)。選項(xiàng)A正確。23.甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，變動成本率為40%，盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為70%，甲公司的息稅前利潤率是（）。A、12%B、18%C、28%D、42%答案：B解析：變動成本率為40%，邊際貢獻(xiàn)率1-40%60%，盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為70%，安全邊際率1-70%30%，息稅前利潤率安全邊際率邊際貢獻(xiàn)率30%60%18%。24.當(dāng)預(yù)計(jì)的銷售增長率大于內(nèi)含增長率時，外部融資額會（）。A、大于0B、小于0C、等于0D、不一定答案：A解析：預(yù)計(jì)

17、銷售增長率=內(nèi)含增長率，外部融資額=0；預(yù)計(jì)銷售增長率內(nèi)含增長率，外部融資額0（追加外部融資）；預(yù)計(jì)銷售增長率內(nèi)含增長率，外部融資額0（資本剩余）。25.某公司生產(chǎn)所需的零件全部通過外購取得，公司根據(jù)擴(kuò)展的經(jīng)濟(jì)訂貨量模型確定進(jìn)貨批量。下列情形中，能夠?qū)е铝慵?jīng)濟(jì)訂貨量增加的是（）。A、供貨單位需要的訂貨提前期延長B、每次訂貨的變動成本增加C、供貨單位每天的送貨量增加D、供貨單位延遲交貨的概率增加答案：B解析：選項(xiàng)A錯誤：供貨單位需要的訂貨提前期延長，不影響經(jīng)濟(jì)訂貨量，只影響再訂貨點(diǎn)；選項(xiàng)B正確：存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨量公式為：Q*=2KD/KcP/（P-d）1/2=（2KD/Kc）1/2

18、/（1-d/P）1/2，由上式可知，每次訂貨的變動成本（K）的數(shù)值增加時，陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨批量計(jì)算公式根號里面表達(dá)式的分子會增加，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)訂貨量增加；選項(xiàng)C錯誤：又由上式可知，供貨單位每天的送貨量（P）增加，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)訂貨量減少；選項(xiàng)D錯誤：供貨單位延遲交貨的概率增加，只影響保險(xiǎn)儲備量，而不影響經(jīng)濟(jì)訂貨量。26.在基本生產(chǎn)車間均進(jìn)行產(chǎn)品成本計(jì)算的情況下，不便于通過“生產(chǎn)成本”明細(xì)賬分別考查各基本生產(chǎn)車間存貨占用資金情況的成本計(jì)算方法是（）。A、品種法B、分批法C、逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法D、平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法答案：D解析：平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的缺點(diǎn)是：不能提供各個步驟的半成品成本資料，在產(chǎn)品的費(fèi)用在產(chǎn)品

19、最后完成以前，不隨實(shí)物轉(zhuǎn)出而轉(zhuǎn)出，即不按其所在的地點(diǎn)登記，而按其發(fā)生的地點(diǎn)登記，從而也就不便于通過“生產(chǎn)成本”明細(xì)賬分別考查各基本生產(chǎn)車間存貨占用資金情況。27.（2011年）下列關(guān)于股利分配的說法中，錯誤的是（）。A、稅差理論認(rèn)為，當(dāng)股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策B、客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對于高收入投資者，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策C、“一鳥在手”理論認(rèn)為，由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過未來預(yù)期資本利得，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策D、代理理論認(rèn)為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策答案：B解析：客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，邊際稅率

20、較高的投資者（即高收入投資者）偏好低股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金股利、多留存。28.下列關(guān)于拋補(bǔ)性看漲期權(quán)的表述中，不正確的是（）。A、出售拋補(bǔ)性看漲期權(quán)是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略B、拋補(bǔ)性看漲期權(quán)是購買股票的同時出售該股票的看漲期權(quán)的期權(quán)組合C、股價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格時，組合凈收入是期權(quán)執(zhí)行價(jià)格D、組合成本是購買股票的價(jià)格與收取期權(quán)費(fèi)之差答案：C解析：股價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格時，空頭看漲期權(quán)收入為零，即組合凈收入是股票市價(jià)。29.下列關(guān)于期權(quán)的表述中，正確的是（）。A、期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)是指選擇購買或出售的資產(chǎn)，期權(quán)到期時雙方要進(jìn)行標(biāo)的物的實(shí)物交割B、期權(quán)持有人只享有權(quán)利而不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)，所以投資人購買期

21、權(quán)合約必須支付期權(quán)費(fèi)，作為不承擔(dān)義務(wù)的代價(jià)C、期權(quán)合約與遠(yuǎn)期合約和期貨合約相同，投資人簽訂合約時不需要向?qū)Ψ街Ц度魏钨M(fèi)用D、期權(quán)持有人有選舉公司董事、決定公司重大事項(xiàng)的投票權(quán)答案：B解析：期權(quán)到期時雙方不一定進(jìn)行標(biāo)的物的實(shí)物交割，而只需按價(jià)差補(bǔ)足價(jià)款即可。期權(quán)持有人沒有選舉公司董事、決定公司重大事項(xiàng)的投票權(quán)，也不能獲得該公司的股利；期權(quán)合約不同于遠(yuǎn)期合約和期貨合約，在遠(yuǎn)期和期貨合約中，雙方的權(quán)利和義務(wù)是對等的，雙方互相承擔(dān)責(zé)任，各自具有要求對方履約的權(quán)益。當(dāng)然，與此相適應(yīng)，投資人簽訂遠(yuǎn)期或期貨合約時不需要向?qū)Ψ街Ц度魏钨M(fèi)用，而投資人購買期權(quán)合約必須支付期權(quán)費(fèi)，作為不承擔(dān)義務(wù)的代價(jià)。30.下列關(guān)

22、于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的表述中，不正確的是（）。A、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)表明1年中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)B、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)說明每1元總資產(chǎn)投資支持的營業(yè)收入C、總資產(chǎn)與收入比表示每1元營業(yè)收入需要的總資產(chǎn)投資D、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)+非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)答案：D解析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)+非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不等于流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)+非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，所以，選項(xiàng)D不正確。31.在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是（）。A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加額外股利政策答案：C解析：在固

23、定股利支付率政策下，股利與公司盈余緊密地配合，能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則；同時，保持股利與收益間的一定比例關(guān)系，體現(xiàn)了投資風(fēng)險(xiǎn)與投資收益的對稱性。32.某企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，目前處于盈利狀態(tài)。受到通貨膨脹的影響原材料漲價(jià)，經(jīng)測算已知單位變動成本對利潤的敏感系數(shù)為2，為了確保下年度企業(yè)不虧損，單位變動成本的最大漲幅為（）。A、25%B、100%C、50%D、30%答案：C解析：“為了確保下年度企業(yè)不虧損”意味著“利潤下降的最大幅度為100%”，所以，單位變動成本的最大漲幅為100%250%。33.（2019年）下列關(guān)于平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的

24、說法中，正確的是（）。A、平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法適用于經(jīng)常對外銷售半成品的企業(yè)B、平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于考察在產(chǎn)品存貨資金占用情況C、平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理D、平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的在產(chǎn)品是尚未最終完成的產(chǎn)品答案：D解析：逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各個步驟的半成品成本資料，適用于經(jīng)常對外銷售半成品的企業(yè)，選項(xiàng)A不是答案。逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品實(shí)物管理及資金管理提供資料，能夠全面地反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平和存貨資金占用情況，選項(xiàng)B和選項(xiàng)C不是答案。平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的某步驟在產(chǎn)品是指該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品，選項(xiàng)D是答案。34.某公司20

25、19年?duì)I業(yè)收入為100萬元，稅后凈利潤為12萬元，固定經(jīng)營成本為24萬元，2020年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，所得稅稅率為25%。據(jù)此，計(jì)算得出該公司2020年的聯(lián)合杠桿系數(shù)為（）。A、1.5B、3C、2.5D、1.8答案：B解析：本題的主要考核點(diǎn)是聯(lián)合杠桿系數(shù)的計(jì)算。由于稅后凈利潤為12萬元，所以，稅前利潤=稅后凈利潤（1-所得稅稅率）=12（1-25%）=16（萬元）；又由于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤（息稅前利潤-利息）=息稅前利潤稅前利潤=息稅前利潤16=1.5，所以，息稅前利潤=24（萬元）。2020年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=（息稅前利潤+固定經(jīng)營成本）息稅前利潤=（24+24）24=2，2020

26、年的聯(lián)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=21.5=3。35.已知某風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%和20%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，假設(shè)某投資者可以按無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率取得資金，將其自有資金200萬元和借入資金50萬元均投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，則投資人總期望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。A、16.75%和25%B、13.65%和16.24%C、16.75%和12.5%D、13.65%和25%答案：A解析：Q=250/200=1.25；組合收益率=1.2515%+（1-1.25）8%=16.75%；組合風(fēng)險(xiǎn)=1.2520%=25%。36.假設(shè)銀行利率為i，從現(xiàn)在開始每年年末存款1元，n年后的本利和為（1

27、+i）n-1/i元。如果改為每年年初存款，存款期數(shù)不變，n年后的本利和應(yīng)為（）元。A、（1+i）n+1-1/iB、（1+i）n+1-1/i-1C、（1+i）n-1-1/i+1D、（1+i）n+1-1/i+1答案：B解析：預(yù)付年金終值系數(shù)和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，系數(shù)減1；或者在相同期數(shù)的普通年金終值系數(shù)基礎(chǔ)上，再乘以1+i。37.在使用存貨模式進(jìn)行最佳現(xiàn)金持有量的決策時，假設(shè)持有現(xiàn)金的機(jī)會成本率為10%，與最佳現(xiàn)金持有量對應(yīng)的交易成本為5000元，則企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量為（）元。A、120000B、80000C、100000D、60000答案：C解析：在存貨模式下最佳現(xiàn)金持有量是交易成

28、本等于機(jī)會成本的現(xiàn)金持有量，所以與最佳現(xiàn)金持有量對應(yīng)的機(jī)會成本也是5000元，機(jī)會成本最佳現(xiàn)金持有量/2機(jī)會成本率最佳現(xiàn)金持有量/210%5000，所以最佳現(xiàn)金持有量100000（元）。38.（2018年）下列各項(xiàng)中，符合流動性溢價(jià)理論的是（）。A、長期即期利率是短期預(yù)期利率的無偏估計(jì)B、不同期限的債券市場互不相關(guān)C、債券期限越長，利率變動可能性越大，利率風(fēng)險(xiǎn)越高D、即期利率水平由各個期限市場上供求關(guān)系決定答案：C解析：流動性溢價(jià)理論認(rèn)為長期債券要給予投資者一定的流動性溢價(jià)，即長期即期利率是未來短期預(yù)期利率平均值加上一定的流動性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。因?yàn)閭狡谄谙拊介L，利率變動的可能性越大，利率風(fēng)險(xiǎn)越高

29、。選項(xiàng)A符合無偏預(yù)期理論；選項(xiàng)B、D符合市場分割理論；選項(xiàng)C符合流動性溢價(jià)理論。39.有甲、乙兩臺設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費(fèi)比乙設(shè)備低2000元，但價(jià)格高于乙設(shè)備8000元。若資本成本為7%，甲設(shè)備的使用期至少應(yīng)長于（）年，選用甲設(shè)備才是有利的。A、3.85B、4.53C、4.86D、5.21答案：C解析：40.下列關(guān)于附認(rèn)股權(quán)證債券的說法中，正確的是（）。A、附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本略高于公司直接增發(fā)普通股的籌資成本B、附帶認(rèn)股權(quán)權(quán)證債券籌資承銷費(fèi)用和普通債券一樣C、附認(rèn)股權(quán)證債券可以吸引投資者購買票面利率低于市場利率的長期債券D、認(rèn)股權(quán)證在認(rèn)購股份時會給公司帶來新的權(quán)益資本，行權(quán)后股價(jià)

30、不會被稀釋答案：C解析：發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資屬于混合籌資，由于債務(wù)資金的籌資成本低于權(quán)益資金的籌資成本，因此，附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本低于公司直接增發(fā)普通股的籌資成本，即選項(xiàng)A的說法錯誤；附認(rèn)股權(quán)證的承銷費(fèi)用通常高于債務(wù)融資，即選項(xiàng)B的說法錯誤；發(fā)行附有認(rèn)股權(quán)證的債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息，所以選項(xiàng)D的說法錯誤。由于憑借認(rèn)股權(quán)證購買股票時可以享受優(yōu)惠的價(jià)格，認(rèn)股權(quán)證還可以直接出售，所以，附認(rèn)股權(quán)證債券可以吸引投資者購買票面利率低于市場利率的長期債券，即選項(xiàng)C的說法正確。41.已知某企業(yè)年固定成本為100萬元，盈虧臨界點(diǎn)的銷售額為200萬元，當(dāng)銷售額為600萬元時經(jīng)營杠桿系

31、數(shù)為（）。A、1.60B、2.0C、1.5D、1.15答案：C解析：盈虧臨界點(diǎn)的銷售額固定成本/邊際貢獻(xiàn)率，可以得出邊際貢獻(xiàn)率100/20050%，經(jīng)營杠桿系數(shù)邊際貢獻(xiàn)/（邊際貢獻(xiàn)固定成本）60050%/（60050%100）1.5。42.甲公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品，生產(chǎn)能力為500件，目前正常訂貨量為400件，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移。正常銷售單價(jià)80元，單位產(chǎn)品成本50元，其中變動成本40元?，F(xiàn)有客戶追加訂貨150件，報(bào)價(jià)70元，甲公司如果接受這筆訂貨,需要追加專屬成本1200元，并且會影響正常定單減少50件銷量。分析甲公司若接受這筆訂貨，將增加利潤（）元。A、1300B、2000C、1800D、300

32、0答案：A解析：增加利潤=150（70-40）-1200-50（80-40）=1300（元）。43.某公司息稅前利潤為500萬元，其中債務(wù)資金200萬元，優(yōu)先股股息50萬元，債務(wù)稅后利息率為5%，所得稅稅率為25%。普通股的成本為15%，則企業(yè)價(jià)值比較法下，公司此時股票的市場價(jià)值為（）萬元。A、2450B、2100C、2116.67D、2433.33答案：B解析：股票的市場價(jià)值500（125%）2005%50/15%2100（萬元）。注意：本題中給出的5是債務(wù)稅后利息率，所以，計(jì)算凈利潤時直接減掉2005。44.C公司的固定成本（不包括利息費(fèi)用）為600萬元，資產(chǎn)總額為10000萬元，資產(chǎn)負(fù)債

33、率為50%，負(fù)債平均利息率為8%，凈利潤為900萬元，該公司適用的所得稅稅率為25%，假設(shè)稅前經(jīng)營利潤=息稅前利潤，則稅前經(jīng)營利潤對銷量的敏感系數(shù)是（）。A、1.38B、1.36C、1.14D、1.33答案：A解析：目前的稅前經(jīng)營利潤900/（125%）1000050%8%1600（萬元），稅前經(jīng)營利潤對銷量的敏感系數(shù)稅前經(jīng)營利潤變動率/銷量變動率經(jīng)營杠桿系數(shù)目前的邊際貢獻(xiàn)/目前的稅前經(jīng)營利潤（目前的稅前經(jīng)營利潤固定成本）/目前的稅前經(jīng)營利潤（1600600）/16001.38。45.在信息不對稱和逆向選擇的情況下，根據(jù)優(yōu)序融資理論，選擇融資方式的先后順序應(yīng)該是（）。A、普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換

34、債券、公司債券B、普通股、可轉(zhuǎn)換債券、優(yōu)先股、公司債券C、公司債券、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、普通股D、公司債券、可轉(zhuǎn)換債券、優(yōu)先股、普通股答案：D解析：優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)是，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，其次是債務(wù)籌資，最后是發(fā)行新股籌資。46.甲公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品，生產(chǎn)能力為500件，目前正常訂貨量為400件，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移。正常銷售單價(jià)80元，單位產(chǎn)品成本50元，其中變動成本40元。現(xiàn)有客戶追加訂貨150件，報(bào)價(jià)70元，甲公司如果接受這筆訂貨,需要追加專屬成本1200元，并且會影響正常定單減少50件銷量。分析甲公司若接受這筆訂貨，將增加利潤（）元。A、1300B

35、、2000C、1800D、3000答案：A解析：增加利潤=150（70-40）-1200-50（80-40）=1300（元）。47.下列成本差異中，通常不屬于生產(chǎn)部門責(zé)任的是（）。A、直接人工工資率差異B、直接人工效率差異C、直接材料數(shù)量差異D、變動制造費(fèi)用效率差異答案：A解析：直接人工工資率差異，一般來說，應(yīng)歸屬人力資源部門的責(zé)任。48.在證券市場處于均衡狀態(tài)下，有一只價(jià)格為每股28元的股票，預(yù)計(jì)下一期的股利是每股2.8元，該股利將以3%的速度持續(xù)增長，根據(jù)上述資料計(jì)算的該普通股的期望報(bào)酬率為（）。A、13%B、13.3%C、10%D、10.3%答案：A解析：在證券市場處于均衡狀態(tài)下，該股票

36、價(jià)格能完全反應(yīng)有關(guān)該公司的任何可獲得的公開信息，而且股票價(jià)格能夠迅速對新的信息作出反應(yīng)，在這種假設(shè)條件下，普通股的期望報(bào)酬率等于其必要報(bào)酬率，所以rs=D1/P0+g=2.8/28+3%=13%。49.麗島同城是一家處于起步期的餐飲企業(yè)，其業(yè)務(wù)主要為通過電話定購的方式銷售日本特色食品，例如生魚片和壽司。該公司決定采用平衡計(jì)分卡來計(jì)量來年的績效。下列選項(xiàng)中，屬于學(xué)習(xí)和成長維度計(jì)量的是（）。A、權(quán)益凈利率B、客戶滿意度C、存貨周轉(zhuǎn)率D、新產(chǎn)品開發(fā)周期答案：D解析：選項(xiàng)A屬于財(cái)務(wù)維度，選項(xiàng)B屬于顧客維度，選項(xiàng)C屬于內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度，選項(xiàng)D屬于學(xué)習(xí)和成長維度。50.公司決定調(diào)整組織結(jié)構(gòu)，按產(chǎn)品的類別劃

37、分為5個分公司，每個分公司均是一個利潤中心，則調(diào)整后的組織結(jié)構(gòu)屬于（）。A、科層組織結(jié)構(gòu)B、事業(yè)部組織結(jié)構(gòu)C、網(wǎng)絡(luò)組織結(jié)構(gòu)D、直線職能組織結(jié)構(gòu)答案：B解析：事業(yè)部可以按照產(chǎn)品、地區(qū)或者客戶等內(nèi)容劃分，按產(chǎn)品劃分是事業(yè)部常見形式，每個分公司均是一個事業(yè)部。51.同時售出甲股票的1股看漲期權(quán)和1股看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格均為50元，到期日相同，看漲期權(quán)的價(jià)格為5元，看跌期權(quán)的價(jià)格為4元。如果到期日的股票價(jià)格為48元，該投資組合的凈收益是（）元。A、5B、7C、9D、11答案：B解析：該投資組合的凈收益=-（50-48）+（4+5）=7（元）。出售看漲期權(quán)凈收益=5元，出售看跌期權(quán)凈收益=-（50-48）

38、+4=2（元）。52.企業(yè)向銀行借入長期借款，若預(yù)測市場利率將下降，企業(yè)應(yīng)與銀行簽訂（）。A、浮動利率合同B、固定利率合同C、有補(bǔ)償余額合同D、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定答案：A解析：若預(yù)測市場利率將下降，企業(yè)應(yīng)與銀行簽訂浮動利率借款合同，此時對企業(yè)有利。53.（2017年）甲公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品，生產(chǎn)能力為500件。目前正常訂貨量為400件，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移。正常銷售單價(jià)80元，單位產(chǎn)品成本50元，其中變動成本40元?，F(xiàn)有客戶追加訂貨100件，報(bào)價(jià)70元，甲公司如果接受這筆訂貨。需要追加專屬成本1200元。甲公司若接受這筆訂貨，將增加利潤（）元。A、800B、2000C、1800D、3000答案：C解析：增

39、加利潤100（7040）12001800（元）。54.假設(shè)市場上有甲、乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無差異。如果市場利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列說法中正確的是（）。A、甲債券價(jià)值上漲得更多B、甲債券價(jià)值下跌得更多C、乙債券價(jià)值上漲得更多D、乙債券價(jià)值下跌得更多答案：D解析：由于市場利率和債券價(jià)值之間存在反向變動關(guān)系，因此市場利率上漲時，債券價(jià)值會下跌，選項(xiàng)AC的說法錯誤；由于隨著到期時間的縮短，折現(xiàn)率變動對債券價(jià)值的影響越來越小，選項(xiàng)B的說法錯誤，選項(xiàng)D的說法正確。55.下列各項(xiàng)中，不屬于影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素的是（）。A、

40、行業(yè)特征B、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)C、盈利能力D、管理層偏好答案：A解析：內(nèi)部因素通常有營業(yè)收入、成長性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、管理層偏好、財(cái)務(wù)靈活性以及股權(quán)結(jié)構(gòu)等；外部因素通常有稅率、利率、資本市場、行業(yè)特征等。56.（2017年）甲企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每件產(chǎn)品消耗材料10千克。預(yù)計(jì)本期產(chǎn)量155件，下期產(chǎn)量198件；本期期初材料310千克。期末材料按下期產(chǎn)量用料的20%確定。本期預(yù)計(jì)材料采購量為（）千克。A、1464B、1636C、1860D、1946答案：B解析：期末材料數(shù)量1981020%396（千克），本期生產(chǎn)需要量155101550（千克），本期預(yù)計(jì)材料采購量本期生產(chǎn)需要量期末材料數(shù)量期初材料數(shù)量1

41、5503963101636（千克）。57.編制成本中心業(yè)績報(bào)告時，其業(yè)績考核指標(biāo)是該成本中心的（）。A、制造成本B、責(zé)任成本C、不可控成本D、制造成本和期間費(fèi)用答案：B解析：成本中心業(yè)績報(bào)告中的考核指標(biāo)通常是該成本中心的所有可控成本，即責(zé)任成本，所以選項(xiàng)B是答案。58.甲公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制，某種產(chǎn)品的變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為3元/小時，每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時為2小時，2020年4月，該產(chǎn)品的實(shí)際產(chǎn)量為100件，實(shí)際工時為250小時，實(shí)際發(fā)生變動制造費(fèi)用為1000元，變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為（）元。A、150B、200C、250D、400答案：C解析：變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=（變動制造費(fèi)用實(shí)

42、際分配率-變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率）實(shí)際工時=（1000/250-3）250=250（元）。59.某公司生產(chǎn)A產(chǎn)品經(jīng)過三個生產(chǎn)步驟，其中第一生產(chǎn)步驟生產(chǎn)甲半成品，第二步驟將甲半成品加工為乙半成品，第三步驟將乙半成品加工為A產(chǎn)品。企業(yè)沒有設(shè)置半成品庫。該企業(yè)采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本，若每一生產(chǎn)步驟的狹義在產(chǎn)品的平均完工程度均為50%。第一步驟期末在產(chǎn)品為60件，第二步驟期末在產(chǎn)品為40件，第三步驟期末在產(chǎn)品為30件，則第一步驟期末廣義在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。A、100B、65C、60D、130答案：A解析：某步驟月末（廣義）在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量該步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量在產(chǎn)品完工程度以后各步月末狹義

43、在產(chǎn)品數(shù)量，所以，第一步驟期末的廣義在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量6050%4030100（件）。60.假定以利潤為分析對象，那么下列關(guān)于敏感系數(shù)的說法中，不正確的是（）。A、敏感系數(shù)目標(biāo)值變動百分比選定變量變動百分比B、敏感系數(shù)越小，說明利潤對該參數(shù)的變化越不敏感C、敏感系數(shù)絕對值越大，說明利潤對該參數(shù)的變化越敏感D、敏感系數(shù)為負(fù)值，表明因素的變動方向和目標(biāo)值的變動方向相反答案：B解析：“利潤對該參數(shù)的變化越敏感”意味著該參數(shù)的變化引起利潤的變動越大，即敏感系數(shù)的絕對值越大，但變動的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例如：敏感系數(shù)為“3”的參量和敏感系數(shù)為“2”的參量相比較，利潤對前者的變化更敏感。所以選

44、項(xiàng)B的說法不正確。61.對某汽車制造業(yè)進(jìn)行價(jià)值評估，擬選擇市銷率模型，市場上有三家可比企業(yè)，它們的風(fēng)險(xiǎn)、增長潛力、股利支付率和營業(yè)凈利率與目標(biāo)企業(yè)類似，三家可比企業(yè)的本年的市銷率分別為1.2、1.6、1.7，目標(biāo)企業(yè)本年的每股營業(yè)收入為30元，則按修正平均市銷率法計(jì)算，目標(biāo)企業(yè)的每股股票價(jià)值為（）元。A、36B、45C、48D、51答案：B解析：可比企業(yè)平均市銷率=（1.2+1.6+1.7）/3=1.5，目標(biāo)企業(yè)的每股股票價(jià)值=1.530=45（元）。62.甲公司2020年?duì)I業(yè)收入為2250萬元，已知管理用資產(chǎn)負(fù)債表中凈經(jīng)營資產(chǎn)為1800萬元，金融資產(chǎn)為45萬元，留存收益為75萬元。預(yù)計(jì)202

45、1年銷售增長率為10%，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、金融資產(chǎn)保持不變，留存收益為180萬元，則外部融資額為（）萬元。A、30B、45C、75D、120答案：C解析：外部融資額=180010%-（180-75）=75（萬元）。63.下列關(guān)于利潤中心的說法中，不正確的是（）。A、可以計(jì)量利潤的組織單位都是真正意義上的利潤中心B、自然的利潤中心直接向公司外部出售產(chǎn)品，在市場上進(jìn)行購銷業(yè)務(wù)C、人為的利潤中心主要在公司內(nèi)部按照內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格出售產(chǎn)品D、利潤中心組織的真正目的是激勵下級制定有利于整個公司的決策并努力工作答案：A解析：通常，利潤中心可以看成是一個可以用利潤衡量其一定時期業(yè)績的組織單位。但是，并不是可以計(jì)

46、量利潤的組織單位都是真正意義上的利潤中心。所以選項(xiàng)A的說法不正確。64.甲公司上年凈利潤為250萬元，流通在外的普通股加權(quán)平均股數(shù)為100萬股，優(yōu)先股為50萬股，優(yōu)先股股息為每股1元。如果上年末普通股的每股市價(jià)為30元，甲公司的市盈率為（）。A、12B、15C、18D、22.5答案：B解析：每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/流通在外的普通股加權(quán)平均股數(shù)=(250-501)/100=2（元/股），市盈率=每股市價(jià)/每股收益=30/2=15。65.（2016年）在進(jìn)行投資決策時，需要估計(jì)的債務(wù)成本是（）A、現(xiàn)有債務(wù)的承諾收益B、未來債務(wù)的期望收益C、未來債務(wù)的承諾收益D、現(xiàn)有債務(wù)的期望收益答案：B

47、解析：作為投資決策，只能是未來借入新債務(wù)的成本?，F(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對于未來決策來說是不相關(guān)的沉沒成本，選項(xiàng)AD排除；對于籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本，所以選項(xiàng)B正確。66.使用股權(quán)市價(jià)比率模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估時，通常需要確定一個關(guān)鍵因素，并用此因素的可比企業(yè)平均值對可比企業(yè)的平均市價(jià)比率進(jìn)行修正。下列說法中，正確的是（）。A、修正市盈率的關(guān)鍵因素是每股收益B、修正市盈率的關(guān)鍵因素是股利支付率C、修正市凈率的關(guān)鍵因素是權(quán)益凈利率D、修正市銷率的關(guān)鍵因素是增長率答案：C解析：使用股權(quán)市價(jià)比率模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估時，通常需要確定一個關(guān)鍵因素，并用此因素的可比企業(yè)平均值對可比企業(yè)的

48、平均市價(jià)比率進(jìn)行修正。市盈率的關(guān)鍵驅(qū)動因素是增長潛力；市凈率的關(guān)鍵驅(qū)動因素是權(quán)益凈利率；市銷率的關(guān)鍵驅(qū)動因素是營業(yè)凈利率。所以，選項(xiàng)C正確。67.對于看漲期權(quán)來說，期權(quán)價(jià)格隨著股票價(jià)格的上漲而上漲，當(dāng)股價(jià)足夠高時（）。A、期權(quán)價(jià)格可能會等于股票價(jià)格B、期權(quán)價(jià)格可能會超過股票價(jià)格C、期權(quán)價(jià)格不會超過股票價(jià)格D、期權(quán)價(jià)格會等于執(zhí)行價(jià)格答案：C解析：期權(quán)價(jià)格如果等于股票價(jià)格，無論未來股價(jià)高低（只要它不為零），購買股票總比購買期權(quán)有利。在這種情況下，投資人必定拋出期權(quán)，購入股票，迫使期權(quán)價(jià)格下降。所以，看漲期權(quán)的價(jià)值上限不會超過股價(jià)。68.財(cái)務(wù)比率法是估計(jì)債務(wù)成本的一種方法，在運(yùn)用這種方法時，通常也會

49、涉及到（）。A、到期收益率法B、可比公司法C、債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型D、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法答案：D解析：財(cái)務(wù)比率法是根據(jù)目標(biāo)公司的關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率，判斷公司的信用級別，再用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本，所以會涉及風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法。69.某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10%，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為（）萬元。A、70B、90C、100D、110答案：C70.下列有關(guān)作業(yè)成本法的說法不正確的是（）。A、作業(yè)成本法的基本指導(dǎo)思想是“作業(yè)消耗資源、產(chǎn)品消耗作業(yè)”B、作業(yè)成本法下間接成本的分配路徑是“資源部門產(chǎn)品”C、作業(yè)成本法認(rèn)為任何一項(xiàng)產(chǎn)品的形成都要消耗一定的作業(yè)，執(zhí)行任何一項(xiàng)作業(yè)都需要耗費(fèi)

50、資源D、作業(yè)成本法下成本分配使用眾多不同層次的成本動因答案：B解析：傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法下，間接成本的分配路徑是“資源部門產(chǎn)品”；作業(yè)成本法下，間接成本的分配路徑是“資源作業(yè)產(chǎn)品”。71.下列關(guān)于資本市場線的表述中，不正確的是（）。A、切點(diǎn)M是市場均衡點(diǎn)，它代表唯一最有效的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合B、市場組合指的是所有證券以各自的總市場價(jià)值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合C、直線的截距表示無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，它可以視為等待的報(bào)酬率D、在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者僅持有市場組合M，并且會借入資金以進(jìn)一步投資于組合M答案：D解析：在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者同時持有無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，在M點(diǎn)的右側(cè)，投資者僅持有市場組合M，并且會借入資金以

51、進(jìn)一步投資于組合M，所以選項(xiàng)D的說法錯誤。72.甲公司2019年的銷售收入為4000萬元，凈利潤為500萬元，利潤留存率為60%，預(yù)計(jì)以后年度凈利潤和股利的增長率均為5%。甲公司的系數(shù)為1.2，無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，市場平均股票的收益率為10%，則甲公司的本期市銷率為（）。A、0.88B、0.83C、0.44D、0.42答案：A解析：營業(yè)凈利率=500/4000=12.5%，股利支付率=1-60%=40%，股權(quán)資本成本=5%+1.2（10%-5%）=11%，本期市銷率=營業(yè)凈利率股利支付率（1+增長率）/（股權(quán)成本-增長率）=12.5%40%（1+5%）/（11%-5%）=0.88。73.某項(xiàng)目在

52、基準(zhǔn)情況下的凈現(xiàn)值為50萬元，每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入為100萬元；當(dāng)每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入變?yōu)?10萬元，而其他變量保持不變時，凈現(xiàn)值變?yōu)?5萬元，則每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入的敏感系數(shù)為（）。A、3B、4C、2.5D、1答案：A解析：每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入變動百分比（110100）/100100%10%，凈現(xiàn)值的變動百分比（6550）/50100%30%，每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入的敏感系數(shù)30%/10%3。74.某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項(xiàng)目。經(jīng)衡量，它們的期望報(bào)酬率相等，甲項(xiàng)目期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差。對甲、乙項(xiàng)目可以做出的判斷為（）。A、甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于

53、乙項(xiàng)目B、甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項(xiàng)目C、甲項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會高于其期望報(bào)酬D、乙項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會低于其期望報(bào)酬答案：B解析：標(biāo)準(zhǔn)差是一個絕對數(shù)，不便于比較不同規(guī)模項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小，因此只有在兩個方案期望值相同的前提下，才能根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差的大小比較其風(fēng)險(xiǎn)的大小。根據(jù)題意，甲、乙兩個投資項(xiàng)目的期望報(bào)酬率相等，而甲項(xiàng)目期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差，由此可以判定甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)即指未來預(yù)期結(jié)果的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)越大其波動幅度就越大，則選項(xiàng)A錯誤，選項(xiàng)B正確；選項(xiàng)C、D的說法均無法證實(shí)。75.下列關(guān)于美式看漲期權(quán)的說法，不正確的是（）。A、當(dāng)股

54、價(jià)足夠高時期權(quán)價(jià)值可能會等于股票價(jià)格B、當(dāng)股價(jià)為0時，期權(quán)的價(jià)值也為0C、只要期權(quán)沒有到期，期權(quán)的價(jià)格就會高于其內(nèi)在價(jià)值D、期權(quán)價(jià)值的下限為其內(nèi)在價(jià)值答案：A解析：看漲期權(quán)到日期價(jià)值MAX（市場價(jià)格執(zhí)行價(jià)格，0）。期權(quán)價(jià)值上限為市場價(jià)格，但不會等于市場價(jià)格。因?yàn)閳?zhí)行價(jià)格不可能為0。因此選項(xiàng)A的說法不正確。76.甲公司2017年初流通在外普通股5000萬股，優(yōu)先股400萬股；2017年6月30日增發(fā)普通股1000萬股。2017年末股東權(quán)益合計(jì)24000萬元，優(yōu)先股每股清算價(jià)值10元，累積拖欠優(yōu)先股股息為每股5元。2017年末每股凈資產(chǎn)為（）元/股。A、3B、4.8C、4.36D、3.27答案：A

55、解析：優(yōu)先股股東權(quán)益400（105）6000（萬元），普通股股東權(quán)益24000600018000（萬元），每股凈資產(chǎn)18000/（50001000）3（元/股）。77.某企業(yè)長期持有A股票，目前每股現(xiàn)金股利2元，每股市價(jià)20元，在保持目前的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，且不從外部進(jìn)行股權(quán)融資的情況下，其預(yù)計(jì)收入增長率為10，則該股票的股利收益率和期望報(bào)酬率分別為（）元。A、11和21B、10和20C、14和21D、12和20答案：A解析：在保持經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，而且不從外部進(jìn)行股權(quán)融資的情況下，股利增長率等于銷售增長率(即此時的可持續(xù)增長率)。所以股利增長率為10。股利收益率2(1+10)/2011；期望報(bào)酬率11+1021。78.甲部門是一個利潤中心。下列各項(xiàng)指標(biāo)中，考核該部門經(jīng)理業(yè)績最適合的指標(biāo)是（）。A、部門邊際貢獻(xiàn)B、部門營業(yè)利潤C(jī)、部門稅后利潤D、部門可控邊際貢獻(xiàn)答案：D解析：部門可控邊際貢獻(xiàn)反映了部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力，所以用部門可控邊際貢獻(xiàn)為業(yè)績評價(jià)依