2017年中級會計師考試財務(wù)管理真題及答案解析第二批

1、2017 年中級會計師考試財務(wù)管理真題及答案解析第二批一、單項選擇題1. 下列財務(wù)比率中，屬于效率比率的是 () 。A. 速動比率B. 成本利潤率C .資產(chǎn)負(fù)債率D .資本積累率【答案】 B【解析】效率比率是某項財務(wù)活動中所費與所得的比率，反 映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。利用效率比率指標(biāo)，可以進(jìn)行得失比較， 考察經(jīng)營成果，評價經(jīng)濟效益。比如，將利潤項目與銷售成本、 銷售收入、資本金等項目加以對比，可以計算出成本利潤率、銷 售利潤率和資本金利潤率等指標(biāo)， 從不同角度觀察比較企業(yè)獲利 能力的高低及其增減變化情況，故選項 B 正確?！局R點】財務(wù)分析的方法 (P314)2. 下列籌資方式中，屬于間接籌資的是

2、 () 。A. 銀行借款B. 發(fā)行債券C. 發(fā)行股票D .合資經(jīng)營【答案】 A【解析】間接籌資，是企業(yè)借助銀行和非銀行金融機構(gòu)而籌 集資金。在間接籌資方式下，銀行等金融機構(gòu)發(fā)揮中介作用，預(yù) 先集聚資金， 然后提供給企業(yè)。 間接籌資的基本方式是銀行借款， 此外還有融資租賃等方式。間接籌資，形成的主要是債務(wù)資金， 主要用于滿足企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的需要，故選項A 正確。【知識點】籌資的分類 (P82)3. 某投資項目某年的營業(yè)收入為 600000 元，付現(xiàn)成本為 400000 元，折舊額為 100000元，所得稅稅率為 25%，則該年營 業(yè)現(xiàn)金凈流量為 () 元。A. 250000B. 175000C.

3、75000D. 100000【答案】 B【解析】年營業(yè)現(xiàn)金凈流量 =稅后收入 - 稅后付現(xiàn)成本 +非付 現(xiàn)成本抵稅=600000X (1 -25%)-400000X (1 - 25%)+10000(X 25175000(元), 或者年營業(yè)現(xiàn)金凈流量 =稅后營業(yè)利潤 +非付現(xiàn)成本=(600000-400000-1 00000) X (1 -25%)+100000=175000(元)，所以 選項 B 正確。4. 下列股利政策中， 具有較大財務(wù)彈性， 且可使股東得到相 對穩(wěn)定股利收入的是 () 。A. 剩余股利政策B. 固定或穩(wěn)定增長的股利政策C. 固定股利支付率政策D. 低正常股利加額外股利政策【

4、答案】 D【解析】低正常股利加額外股利政策，是指公司事先設(shè)定一 個較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發(fā)放股利 外，還在公司盈余較多、 資金較為充裕的年份向股東發(fā)放額外股利。低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點： (1) 賦予公司較大的靈 活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財務(wù)彈性。 公司可根據(jù)每年的具體情況， 選擇不同的股利發(fā)放水平， 以穩(wěn)定 和提高股價， 進(jìn)而實現(xiàn)公司價值的最大化 ;(2) 使那些依靠股利度 日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入， 從 而吸引住這部分股東。故選項D正確。【知識點】股利政策 (P301)5. 下列各項優(yōu)先權(quán)中， 屬于普通股股東所享

5、有的一項權(quán)利是 () 。A. 優(yōu)先剩余財產(chǎn)分配權(quán)B. 優(yōu)先股利分配權(quán)C. 優(yōu)先股份轉(zhuǎn)讓權(quán)D. 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)【答案】 D【解析】股東最基本的權(quán)利是按投入公司的股份額，依法享 有公司收益獲取權(quán)、 公司重大決策參與權(quán)和選擇公司管理者的權(quán) 利，并以其所持股份為限對公司承擔(dān)責(zé)任。其中包括： (1) 公司 管理權(quán);(2) 收益分享權(quán) ;(3) 股份轉(zhuǎn)讓權(quán) ;(4) 優(yōu)先認(rèn)股權(quán) ;(5) 剩 余財產(chǎn)要求權(quán)。故選項 D 正確?！局R點】發(fā)行普通股股票 (P98)6. 某公司全年需要零配件 72000件，假設(shè)一年按 360天計算， 按經(jīng)濟訂貨基本模型計算的最佳訂貨量為 9000 件，訂貨日至到 貨日的時間為 3

6、天，公司確定的保險儲備為 1000件，則再訂貨 點為 () 件。A. 1600B. 4000C. 600D. 1075【答案】 A【解析】再訂貨點=72000/360 X 3+1000=1600(件)，所以選 項 A 正確。7. 某投資項目各年現(xiàn)金凈流量按 13%折現(xiàn)時，凈現(xiàn)值大于零 按 15%折現(xiàn)時，凈現(xiàn)值小于零。 則該項目的內(nèi)含報酬率一定是 ()A. 大于 14%B. 小于 14%C. 小于13%D. 小于15%【答案】 D【解析】內(nèi)含報酬率是凈現(xiàn)值為 0 時的折現(xiàn)率，根據(jù)題目條件說明內(nèi)含報酬率在1315%之間。所以選項D正確。8. 下列關(guān)于優(yōu)先股籌資的表述中，不正確的是 () 。A. 優(yōu)

7、先股籌資有利于調(diào)整股權(quán)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)B. 優(yōu)先股籌資兼有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資的某些性質(zhì)C. 優(yōu)先股籌資不利于保障普通股的控制權(quán)D. 優(yōu)先股籌資會給公司帶來一定的財務(wù)壓力【答案】 C【解析】優(yōu)先股的每股收益是固定的，只要凈利潤增加并且 高于優(yōu)先股股息，普通股的每股收益就會上升。另外，優(yōu)先股股 東無特殊情況沒有表決權(quán)， 因此不影響普通股股東對企業(yè)的控制權(quán)，所以優(yōu)先股有利于保障普通股的控制權(quán)， 所以選項 C 的表述 不正確。9. 某公司當(dāng)期每股股利為 3.30 元，預(yù)計未來每年以 3%的速 度增長，假設(shè)投資者的必要收益率為8%，則該公司每股股票的價值為 () 元。A. 41.25B. 67.98C.

8、66.00D. 110.00【答案】 B【解析】該公司每股股票的價值=3.30 X (1+3%)/(83%)=67.98(元)。10. 與公開間接發(fā)行股票相比，非公開直接發(fā)行股票的優(yōu)點 是() 。A. 有利于籌集足額的資本B. 有利于引入戰(zhàn)略投資者C. 有利于降低財務(wù)風(fēng)險D. 有利于提升公司知名度【答案】 B【解析】公開間接發(fā)行 , 這種發(fā)行方式的發(fā)行范圍廣，有利 于提升公司的知名度，發(fā)行對象多，易于足額籌集資本，所以財 務(wù)風(fēng)險較低，所以選項 A、C D是公開間接發(fā)行股票的優(yōu)點。11. 某利潤中心本期銷售收入為 7000 萬元，變動成本總額為 3800 萬元，中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為 130

9、0 萬元，其不可控 但由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本為 600 萬元，則該中心的可控邊際貢 獻(xiàn)為() 萬元。A. 1900B. 3200C. 5100D. 1300【答案】 A【解析】該中心的可控邊際貢獻(xiàn) =銷售收入 -變動成本 -該中 心負(fù)責(zé)人可控的固定成本 =7000-3800-1300=1900( 萬元) 。12. 對債券持有人而言，債券發(fā)行人無法按期支付債券利息 或償付本金的風(fēng)險是 ()A. 流動性風(fēng)險B. 系統(tǒng)風(fēng)險C. 違約風(fēng)險D. 購買力風(fēng)險【答案】 C【解析】 違約風(fēng)險是指證券資產(chǎn)發(fā)行者無法按時兌付證券資 產(chǎn)利息和償還本金的可能性，所以選項C正確。13. 企業(yè)以協(xié)商價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時

10、，該協(xié)商價格的下 限一般是 () 。A. 單位完全成本加上單位毛利B. 單位變動成本加上單位邊際貢獻(xiàn)C .單位完全成本D. 單位變動成本【答案】 D【解析】企業(yè)以協(xié)商價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，協(xié)商價格的 上限是市場價格， 協(xié)商價格的下限則是單位變動成本， 所以選項 D正確。14. 與發(fā)行公司債券相比，銀行借款籌資的優(yōu)點是 ()A. 資本成本較低B. 資金使用的限制條件少C. 能提高公司的社會聲譽D. 單次籌資數(shù)額較大【答案】 A【解析】與發(fā)行公司債券相比，銀行借款的籌資優(yōu)點： (1) 籌資速度快 ;(2) 資本成本較低 ;(3) 籌資彈性較大。 所以選項 A 正 確。15. 某上市公司利用隨機模

11、型確定最佳現(xiàn)金持有量，已知現(xiàn) 金余額下限為 200 萬元，目標(biāo)現(xiàn)金余額為 360 萬元，則現(xiàn)金余額 上限為() 萬元。A. 480B. 560C. 960D. 680答案】 D【解析】323X360-2X200=680(萬元)，所以選項D正確。16. 下列各項指標(biāo)中， 能直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險程度的是 ()A. 安全邊際率B. 邊際貢獻(xiàn)率C .凈資產(chǎn)收益率D.變動成本率【答案】 A【解析】 通常采用安全邊際率這一指標(biāo)來評價企業(yè)經(jīng)營是否 安全，所以選項A正確。17. 在稅法許可的范圍內(nèi)，下列納稅籌劃方法中，能夠?qū)е?遞延納稅的是 () 。A. 固定資產(chǎn)加速折舊法B. 費用在母子公司之間合理分劈法C

12、. 轉(zhuǎn)讓定價籌劃法D .研究開發(fā)費用加計扣除法答案】 A【解析】 利用會計處理方法進(jìn)行遞延納稅籌劃主要包括存貨計價方法的選擇和固定資產(chǎn)折舊的納稅籌劃。所以選項 A 正確。18. 下列各項中，不屬于零基預(yù)算法優(yōu)點的是 () 。A. 不受現(xiàn)有費用項目的限制B. 有利于促使預(yù)算單位合理利用資金C. 不受現(xiàn)有預(yù)算的約束D .編制預(yù)算的工作量小【答案】 D【解析】零基預(yù)算的優(yōu)點表現(xiàn)在：不受現(xiàn)有費用項目的限制; 不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛 ; 能夠調(diào)動各方面節(jié)約費用的積極性；有利于促使各基層單位精打細(xì)算，合理使用資金。其缺點 是編制工作量大。19. 下列關(guān)于存貨保險儲備的表現(xiàn)中，正確的是 () 。A. 較低的保險

13、儲備可降低存貨缺貨成本B. 保險儲備的多少取決于經(jīng)濟訂貨量的大小C. 最佳保險儲備能使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達(dá)到最低D. 較高的保險儲備可降低存貨儲存成本【答案】 C【解析】較高的保險儲備可降低缺貨損失，但也增加了存貨 的儲存成本。 因此，最佳的保險儲備應(yīng)該是缺貨損失和保險儲備 的儲存成本之和達(dá)到最低。20. 下列有關(guān)企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的表述中，錯誤的是 () 。A. 企業(yè)價值最大化目標(biāo)彌補了股東財富最大化目標(biāo)過于強 調(diào)股東利益的不足B. 相關(guān)者利益最大化目標(biāo)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)將除股東之外的其他利益相關(guān)者至于首要地位C. 利潤最大化目標(biāo)要求企業(yè)提高資源配置效率D. 股東財富最大化目標(biāo)比較適用于上

14、市公司【答案】 B【解析】相關(guān)者利益最大化目標(biāo)，強調(diào)股東的首要地位，并 強調(diào)其企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。所以選項B的說法不正確。21. 某公司從租賃公司融資租入一臺設(shè)備， 價格為 350 萬元， 租期為 8 年，租賃期滿時預(yù)計凈殘值 15萬元歸租賃公司所有，假設(shè)年利率為 8%，租賃手續(xù)費為每年 2%，每年末等額支付租金， 則每年租金為 () 萬元。A.350-15X (,8%，8)/( ，8%， 8)B.350-15X (,10%，8)/(， 10%，8)C.350-15X (,8%，8)/( ，8%， 8)D.350-15X (,10%，8)/(， 10%，8)【答案】B【解析】租賃折現(xiàn)率

15、=8210%，殘值歸租賃公司所有，承租人 支付的租金總額中應(yīng)扣除殘值現(xiàn)值，所以選項 B 正確。22. 下列各項措施中，無助于企業(yè)應(yīng)對通貨膨脹的是() 。A. 發(fā)行固定利率債券B. 以固定租金融資租入設(shè)備C .簽訂固定價格長期購貨合同D. 簽訂固定價格長期銷貨合同【答案】 D【解析】發(fā)行固定利率債券，可以保持資本成本的穩(wěn)定 ; 以 固定租金融資租入設(shè)備， 也可以保持資本成本的穩(wěn)定， 并應(yīng)對通 貨膨脹 ; 應(yīng)與客戶簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損 失; 簽訂固定價格的長期銷貨合同，會減少在通貨膨脹時期的現(xiàn) 金流入，所以選項 D 無助于應(yīng)對通貨膨脹。23. 下列各項中，與普通年金終值系數(shù)互為

16、倒數(shù)的是 () 。A. 預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)B. 普通年金現(xiàn)值系數(shù)C. 償債基金系數(shù)D. 資本回收系數(shù)【答案】 C【解析】普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，普通 年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)，所以選項C正確。24. 企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品所耗用直接材料成本屬于 () 。A. 技術(shù)性變動成本B. 酌量性變動成本C .酌量性固定成本D. 約束性固定成本【答案】 A【解析】 技術(shù)性變動成本是指與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān) 系的變動成本。 直接材料成本由于是與生產(chǎn)產(chǎn)品相關(guān)的， 因此屬 于技術(shù)性變動成本，故選項 A 正確。25. 當(dāng)公司宣布高股利政策后，投資者認(rèn)為公司有充足的財 務(wù)實力和良好的發(fā)展前景， 從

17、而使股價產(chǎn)生正向反映。 持有這種 觀點的股利理論是 () 。A. 所得稅差異理論B. 信號傳遞理論C. 代理理論D. “手中鳥”理論【答案】 B【解析】信號傳遞理論認(rèn)為，在信息不對稱的情況下，公司 可以通過股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來獲利能力的信息， 從 而會影響公司的股價。 此題公司通過宣布高股利政策， 向投資者 傳遞“公司有充足的財務(wù)實力和良好的發(fā)展前景”的信息， 從而 對股價產(chǎn)生正向影響，選項 B 正確。二、多項選擇題1. 與股權(quán)籌資方式相比， 下列各項中， 屬于債務(wù)籌資方式優(yōu) 點的有 () 。A. 資本成本低B. 籌資規(guī)模大C .財務(wù)風(fēng)險較低D .籌資彈性較大【答案】【解析】一般來說

18、，債務(wù)籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資。 其一是取得資金的手續(xù)費用等籌資費用較低 ; 其二是利息、租金 等用資費用比股權(quán)資本要低 ; 其三是利息等資本成本可以在稅前 支付。所以選項A正確；利用債務(wù)籌資，可以根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營情 況和財務(wù)狀況，靈活地商定債務(wù)條件，控制籌資數(shù)量，安排取得 資金的時間。所以選項 D正確?！局R點】債務(wù)籌資的優(yōu)缺點 (P93)2. 下列成本費用中，一般屬于存貨變動儲存成本的有 () 。A. 庫存商品保險費B. 存貨資金應(yīng)計利息C .存貨毀損和變質(zhì)損失D .倉庫折舊費【答案】【解析】儲存成本也分為固定成本和變動成本。固定成本與 存貨數(shù)量的多少無關(guān)，如倉庫折舊、倉庫職工的固定工資

19、等。變 動成本與存貨的數(shù)量有關(guān)， 如存貨資金的應(yīng)計利息、 存貨的破損 和變質(zhì)損失、存貨的保險費用等?！局R點】存貨的成本 (P205)3. 下列關(guān)于證券投資組合的表述中，正確的有 () 。A. 兩種證券的收益率完全正相關(guān)時可以消除風(fēng)險B. 投資組合收益率為組合中各單項資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)C. 投資組合風(fēng)險是各單項資產(chǎn)風(fēng)險的加權(quán)平均數(shù)D. 投資組合能夠分散掉的是非系統(tǒng)風(fēng)險【答案】【解析】當(dāng)兩種證券的收益率完全正相關(guān)時，不能分散任何風(fēng)險，選項A錯誤；投資組合可能分散非系統(tǒng)風(fēng)險， 選項C錯誤4. 采用凈現(xiàn)值法評價投資項目可行性時， 貼現(xiàn)率選擇的依據(jù) 通常有 () 。A. 市場利率B. 期望最低投資

20、報酬率C. 企業(yè)平均資本成本率D. 投資項目的內(nèi)含報酬率【答案】【解析】 確定貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)可以是 :(1) 以市場利率為標(biāo) 準(zhǔn);(2) 以投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報酬率為標(biāo)準(zhǔn) ;(3) 以 企業(yè)平均資本成本率為標(biāo)準(zhǔn)。5. 運用年金成本法對設(shè)備重置方案進(jìn)行決策時， 應(yīng)考慮的現(xiàn) 金流量有 () 。A. 舊設(shè)備年營運成本B. 舊設(shè)備殘值變價收入C .舊設(shè)備的初始購置成本D.舊設(shè)備目前的變現(xiàn)價值【答案】【解析】舊設(shè)備的初始購置成本是沉沒成本，不需要考慮， 所以選項 C 錯誤。6. 下列各項中，能夠成為預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表中存貨項目金額來 源的有 () 。A. 銷售費用預(yù)算B. 直接人工預(yù)算C .直接

21、材料預(yù)算D.產(chǎn)品成本預(yù)算【答案】【解析】“存貨”包括直接材料和產(chǎn)成品，影響這兩項的預(yù) 算是直接材料預(yù)算和產(chǎn)品成本預(yù)算，所以選項C、D正確。7. 如果采用加權(quán)平均法計算綜合保本點，下列各項中， 將會影響綜合保本點大小的有 () 。A. 固定成本總額B. 銷售結(jié)構(gòu)C. 單價D. 單位變動成本【答案】【解析】 綜合保本點銷售額 =固定成本總額 / 加權(quán)平均邊際貢 獻(xiàn)率。銷售結(jié)構(gòu)、單價、單位變動成本都會影響加權(quán)平均邊際貢 獻(xiàn)率，所以選項A B C、D正確。8. 下列各項中，影響財務(wù)杠桿系數(shù)的有 () 。A. 息稅前利潤B. 普通股股利C. 優(yōu)先股股息D. 借款利息【答案】【解析】財務(wù)杠桿系數(shù) =息稅前

22、利潤 / 息稅前利潤 - 利息費用-優(yōu)先股股息/(1-所得稅稅率)，所以選項A、C、D正確。9. 下列關(guān)于杠桿租賃的表述中，正確的有 () 。A. 出租人既是債權(quán)人又是債務(wù)人B. 涉及出租人、承租人和資金出借人三方當(dāng)事人C. 租賃的設(shè)備通常是出租方已有的設(shè)備D. 出租人只投入設(shè)備購買款的部分資金【答案】【解析】 租賃的設(shè)備通常是出租人根據(jù)設(shè)備需要者的要求重 新購買的，所以選項C不正確。10. 下列財務(wù)指標(biāo)中，可以反映長期償債能力的有 () 。A. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B .權(quán)益乘數(shù)C .產(chǎn)權(quán)比率D .資產(chǎn)負(fù)債率【答案】【解析】反映長期償還債能力的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比 率、權(quán)益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)，總

23、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映營運能力的 指標(biāo)，所以選項A不正確。三、判斷題1. 現(xiàn)金比率不同于速動比率之處主要在于剔除了應(yīng)收賬款 對短期償債能力的影響。 ()【答案】"【解析】現(xiàn)金資產(chǎn)包括貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)等?，F(xiàn)金 比率剔除了應(yīng)收賬款對償債能力的影響， 最能反映企業(yè)直接償付 流動負(fù)債的能力， 表明每 1 元流動負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償債 保障?！局R點】償債能力分析 (P323)2. 業(yè)務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算編制的起點， 因此專門決策預(yù)算應(yīng)當(dāng) 以業(yè)務(wù)預(yù)算為依據(jù)。 ()【答案】X【解析】專門決策預(yù)算主要是長期投資預(yù)算 ( 又稱資本支出 預(yù)算 ) ，通常是指與項目投資決策相關(guān)的專門預(yù)算，它往往涉及

24、長期建設(shè)項目的資金投放與籌集， 并經(jīng)?？缭蕉鄠€年度。 編制專 門決策預(yù)算的依據(jù)， 是項目財務(wù)可行性分析資料以及企業(yè)籌資決 策資料。【知識點】專門決策預(yù)算的編制 (P70)3. 依據(jù)固定股利增長模型， 股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu) 成，一部分是預(yù)期股利收益率 D10,另一部分是股利增長率 go （）【答案】"【解析】依據(jù)固定股利增長模型“ 10”可以看出，股票投資 內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成:一部分是預(yù)期股利收益率 D10,另一 部分是股利增長率 go4. 變動成本總額在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)隨著業(yè)務(wù)量的變化 而成正比例變化。（）【答案】"【解析】變動成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其

25、總額會隨 業(yè)務(wù)量的變動而成正比例變動的成本。5. 公司將已籌集資金投資于高風(fēng)險項目會給原債權(quán)人帶來 咼風(fēng)險和咼收益。（）【答案】x【解析】公司將已籌集資金投資于高風(fēng)險項目，會增大財務(wù) 風(fēng)險，債權(quán)人的債務(wù)價值從而降低， 造成債權(quán)人風(fēng)險與收益的不 對稱。6. 根據(jù)“無利不分”原則， 當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時， 一般不 進(jìn)行利潤分配。 ()【答案】"【解析】出現(xiàn)年度虧損時企業(yè)一般不進(jìn)行利潤分配。7. 企業(yè)吸收直接投資有時能夠直接獲得所需的設(shè)備和技術(shù)， 及時形成生產(chǎn)能力。 ()【答案】"【解析】吸收直接投資不僅可以取得一部分貨幣資金，而且 能夠直接獲得所需的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，盡快形成生產(chǎn)

26、經(jīng)營能力。8. 在標(biāo)準(zhǔn)成本法下， 固定制造費用成本差異是指固定制造費用實際金額與固定制造費用預(yù)算金額之間的差異。 ()【答案】X【解析】在標(biāo)準(zhǔn)成本法下，固定制造費用耗費差異是指固定 制造費用實際金額與固定制造費用預(yù)算金額之間的差異。9. 某公司推行適時制 () ，對公司管理水平提出了更高的要求，因此該公司應(yīng)采用寬松的流動資產(chǎn)投資策略。 ()【答案】X【解析】采用緊縮的流動資產(chǎn)投資策略，無疑對企業(yè)的管理 水平有較高的要求。 存貨控制的適時管理系統(tǒng) () ，便是其中一個 突出代表。10. 使企業(yè)稅后利潤最大的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)。 ()【答案】X【解析】所謂最佳資本結(jié)構(gòu)，是指在一定條件下使企業(yè)平

27、均 資本成本率最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。四、計算分析題1. 丙公司是一家汽車生產(chǎn)企業(yè)，只生產(chǎn)C型轎車，相關(guān)資料如下：資料一：C型轎車年設(shè)計生產(chǎn)能力為 60000輛。2016年C型 轎車銷售量為 50000 輛，銷售單價為 15 萬元。公司全年固定成 本總額為 67500 萬元。單位變動成本為 11 萬元，適用的消費稅 稅率為 5%，假設(shè)不考慮其他稅費。 2017 年該公司將繼續(xù)維持原 有產(chǎn)能規(guī)模，且成本性態(tài)不變。資料二：預(yù)計2017年C型轎車的銷售量為50000輛，公司 目標(biāo)是息稅前利潤比 2016 年增長 9%。資料三： 2017 年某跨國公司來國內(nèi)拓展汽車租賃業(yè)務(wù)，向 丙公司提出以每輛

28、12.5萬元價格購買500輛C型轎車。假設(shè)接 受該訂單不沖擊原有市場。要求：(1) 資料一和資料二，計算下列指標(biāo)，2017年目標(biāo)稅前利 潤;2017年C型轎車的目標(biāo)銷售單價；2017年目標(biāo)銷售單價 與 2016 年單價相比的增長率。(2) 根據(jù)要求(1)的計算結(jié)果和資料二，計算C型轎車單價對 利潤的敏感系數(shù)。(3) 根據(jù)資料一和資料三，判斷公司是否應(yīng)該接受這個特殊 訂單，并說明理由?！敬鸢浮?1) 2016年稅前利潤=50000X 15X (1 -5%)- 50000X 11-67500=95000(萬元)2017年目標(biāo)稅前利潤=95000X (1+9%)=103550(萬元)設(shè)2017年C型

29、轎車的目標(biāo)銷售單價為 巳貝U：50000X PX (1 -5%)- 50000X 11-67500=103550解得：(1 03550+67500+5000CX 11)/50000 X (1 -5%)=15.18(萬元)2017 年目標(biāo)銷售單價與 2016 年單價相比的增長率=(15.18- 15)/15 X1001.2%(2) C 型轎車單價對利潤的敏感系數(shù) (3) 因為目前丙企業(yè)還有剩余生產(chǎn)能力，且接受特殊訂單不 影響固定成本，故按變動成本計算的單價 =11/(1-5%)=11.58( 萬 元) ，該特殊訂單的單價 12.5 萬元高于按變動成本計算的單價 11.58 萬元，所以應(yīng)該接受這個

30、特殊訂單。2. 乙公司為了擴大生產(chǎn)能力， 擬購買一臺新設(shè)備， 該投資項 目相關(guān)資料如下：資料一：新設(shè)備的設(shè)資額為 1800 萬元，經(jīng)濟壽命期為 10 年。 采用直接法計提折舊， 預(yù)計期末凈殘值為 300 萬元。假設(shè)設(shè)備購 入即可投入生產(chǎn)， 不需要墊支營運資金， 該企業(yè)計提折舊的方法、 年限、預(yù)計凈殘值等與稅法規(guī)定一致。資料二：新設(shè)備投資后第 1-6 年每年為企業(yè)增加營業(yè)現(xiàn)金凈 流量 400 萬元，第 7-10 年每年為企業(yè)增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量 500 萬元，項目終結(jié)時，預(yù)計設(shè)備凈殘值全部收回。資料三：假設(shè)該投資項目的貼現(xiàn)率為10%相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下表所示:相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)表期數(shù)(n)4

31、610(,10% , n)0.6830.56450.3855(,10%, n)3.16994.35536.1446要求：(1) 計算項目靜態(tài)投資回收期。(2) 計算項目凈現(xiàn)值。(3) 評價項目投資可行性并說明理由?！敬鸢浮?1) 項目靜態(tài)投資回收期=1800/400=4.5(年)(2) 項目凈現(xiàn)值 1800+400X (, 10% 6)+500 X (, 10% 4) X (,10% 6)+300 X (,10%10)1800+400X 4.3553+500 X 3.1699 X 0.5645+300 X 0.3855=952.47(萬元)(3) 項目靜態(tài)投資回收期小于經(jīng)濟壽命期，且該項目凈現(xiàn)

32、值大于0 ,所以項目投資可行。3. 丁公司是一家創(chuàng)業(yè)板上市公司， 2016 年度營業(yè)收入為 20000萬元，營業(yè)成本為 15000 萬元，財務(wù)費用為 600萬元(全 部為利息支出 ) ，利潤總額為 2000 萬元，凈利潤為 1500萬元， 非經(jīng)營凈收益為 300 萬元。此外，資本化的利息支出為 400 萬元。 丁公司存貨年初余額為 1000 萬元，年末余額為 2000 萬元，公司 全年發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)為 10000 萬股，年末每股市價 為 4.5 元。要求：(1) 計算銷售凈利率。(2) 計算利息保障倍數(shù)。(3) 計算凈收益營運指數(shù)。(4) 計算存貨周轉(zhuǎn)率。(5) 計算市盈率?！敬鸢?/p>

33、】(1) 銷售凈利率 =凈利潤 / 銷售收入 =1500/20000=7.5%(2) 利息保障倍數(shù) =息稅前利潤 / 應(yīng)付利息 =(2000+600)/(600+400)=2.6(3) 凈收益營運指數(shù) =經(jīng)營凈收益 / 凈利潤 =(1500-300)/1500=0.8(4) 存貨周轉(zhuǎn)率 =營業(yè)成本 / 存貨平均余額 =15000/(1000+2000)/2=10( 次 )(5) 市盈率 =每股市價 / 每股收益=4.5/(1500/10000)=30( 倍) 。4. 甲公司在 2016年第 4季度按照定期預(yù)算法編制 2017年度 的預(yù)算，部分資料如下：資料一：2017年 1-4 月的預(yù)計銷售額

34、分別為 600萬元、1000 萬元、 650 萬元和 750 萬元。資料二：公司的目標(biāo)現(xiàn)金余額為 50 萬元，經(jīng)測算， 2017年 3 月末預(yù)計“現(xiàn)金余缺“為 30 萬元，公司計劃采用短期借款的 方式解決資金短缺。資料三：預(yù)計 2017年 1-3 月凈利潤為 90 萬元，沒有進(jìn)行股 利分配。資料四：假設(shè)公司每月銷售額于當(dāng)月收回 20%，下月收回 70%，其余 10%將于第三個月收回 ; 公司當(dāng)月原材料金額相當(dāng)于次 月全月銷售額的 60%，購貨款于次月一次付清 ; 公司第 1、2 月份 短期借款沒有變化。資料五：公司2017年3月31日的預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下表所示:甲公司2017年3月31

35、日的預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）單位：萬資產(chǎn)年初余額月末余額負(fù)債與股東權(quán)益年初余額月末余額現(xiàn)金50(A)短期借款612(C)應(yīng)收賬款530(B)應(yīng)付賬款360(D)存貨545*長期負(fù)債450*固定資產(chǎn)凈額1836*股東權(quán)益1539(E)資產(chǎn)總計2961*負(fù)債與股東權(quán)益總計2961*注：表內(nèi)的“*”為省略的數(shù)值。要求：確定表格中字母所代表的數(shù)值（不需要列示計算過 程。）【答案】5629?！窘馕觥浚?）公司的目標(biāo)現(xiàn)金余額為 50萬元，則50（萬元）650 X 801000X 10620（萬元）（3）3月份新增短期借款=50-30=20（萬元）則 612+20=632(萬元)(4) 750 X 60450

36、(萬元)(5) 1539+90=1629(萬元)。五、綜合題1. 戊公司是一家啤酒生產(chǎn)企業(yè)，相關(guān)資料如下：資料一：由于戊公司產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售存在季節(jié)性，應(yīng)收賬款余額在各季度的波動幅度很大，其全年應(yīng)收賬款平均余額的計算 公式確定為：應(yīng)收賬款平均余額=年初余額/8+第一季度末余額 /4+第二季度末余額/4+第三季度末余額/4+年末余額/8，公司 2016年各季度應(yīng)收賬款余額如表1所示:表12016年各季度應(yīng)收賬款余額表單位：萬元時間年初第一季度末第二季度末第三季度末年末金額13802480420060001260資料二：戊公司2016年末資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項目余額及其與 銷售收入的關(guān)系如表2所示：201

37、6年資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項目期末余額及其與銷售收入的關(guān) 系瓷產(chǎn)頰If期末栽（萬兀）與惜會收人 的關(guān)東兀）與諾褲收X 的羌系現(xiàn)金2110和期倩R2000N1260應(yīng)«款L0505%180艮期fliSt2950N同定詢產(chǎn)S75O7000NLU0ON賈產(chǎn)息計1100025%ft臨與數(shù)樂計L40005%注：表中“ N'表示該項目不能隨銷售額的變動而變動資料三：2016年度公司銷售收入為21000萬元，銷售成本 為8400萬元，存貨周轉(zhuǎn)期為70天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為 66天， 假設(shè)一年按360天計算。資料四：公司為了擴大生產(chǎn)能力，擬購置一條啤酒生產(chǎn)線，預(yù)計需增加固定資產(chǎn)投資 4000萬元，假設(shè)

38、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存 貨、應(yīng)付賬款項目與銷售收入的比例關(guān)系保持不變，增加生產(chǎn)線后預(yù)計2017年銷售收入將達(dá)到28000萬元，稅后利潤將增加到 2400萬元，預(yù)計2017年度利潤留存率為45%資料五：為解決資金缺口，公司打算通過以下兩種方式籌集 資金 按面值發(fā)行4000萬元的債券，期限為5年，票面利率為 8%每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率為 2%公司適 用的所得稅率為25% 向銀行借款解決其余資金缺口， 期限為 1 年，年名義利率 為 6.3%，銀行要求公司保留 10%的補償性余額。要求：(1) 根據(jù)資料一和資料三， 計算 2016 年度下列指標(biāo)： 應(yīng)收 賬款平均余額 ; 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期

39、; 經(jīng)營周期 ; 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。(2) 根據(jù)資料二和資料三，計算下列指標(biāo)：2016年度末的權(quán)益乘數(shù) ; 2016 年度的銷售毛利率。(3) 根據(jù)資料二、資料三和資料四， 計算 2017 年度下列指標(biāo)： 利潤的留存額 ; 外部融資需求量。(4) 根據(jù)資料五，計算下列指標(biāo)：發(fā)行債券的資本成本率( 不考慮貨幣的時間價值 ); 短期借款的年實際利率?！敬鸢浮?1) 應(yīng)收賬款平均金額=1380/8+2480/4+4200/4+6000/4+1260/8=3500( 萬元 ) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 =應(yīng)收賬款平均金額 / 日銷售收入=3500/(21000/360)=60( 天) 經(jīng)營周期 =60+70=130(天) 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 =130-66=64( 天 )35 / 39(2) 2016 年度末的權(quán)益乘數(shù) =14000/(7000+1000)=1.752016 年度的銷售毛利率 =(21000- 8400)/21000 X 10060%(3) 利潤的留存額=2400X451080(萬元)外部融資需求量=(2800