宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)：第十一講 通貨膨脹

1、第十一講第十一講 通貨膨脹通貨膨脹 第一第一節(jié)節(jié) 通貨膨脹通貨膨脹概述概述 第二第二節(jié)節(jié) 通貨膨脹的成因通貨膨脹的成因 第三第三節(jié)節(jié) 通貨膨脹對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響影響第一節(jié)第一節(jié) 通貨膨脹概述通貨膨脹概述o 一、通貨膨脹的定義一、通貨膨脹的定義o 二、通貨膨脹的度量二、通貨膨脹的度量o 三、通貨膨脹的分類(lèi)三、通貨膨脹的分類(lèi)2022-1-183第十一講 通貨膨脹一、通貨膨脹的定義一、通貨膨脹的定義o 通貨膨脹是物價(jià)水平普遍而持續(xù)的上升。在理解通貨膨脹時(shí)應(yīng)注意：n 第一，物價(jià)的上升不是指一種或幾種商品的物價(jià)上升，而是物價(jià)水平的普遍上升，即物價(jià)總水平的上升。n 第二，不是指物價(jià)水平一

2、時(shí)的上升，而是持續(xù)一定時(shí)期的物價(jià)上升。 2022-1-184第十一講 通貨膨脹二、通貨膨脹的度量二、通貨膨脹的度量o 消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI) o 消費(fèi)物價(jià)指數(shù)是一種用來(lái)衡量各個(gè)時(shí)期內(nèi)城市家庭和個(gè)人消費(fèi)的商品和勞務(wù)的價(jià)格平均變化程度的指標(biāo)。這一指數(shù)的變化，表示居民貨幣收入購(gòu)買(mǎi)力的升降，也在一定程度上反映了商品和勞務(wù)價(jià)格變動(dòng)對(duì)居民的影響。因此，這一指數(shù)也是許多居民在通貨膨脹時(shí)期內(nèi)最為關(guān)心的物價(jià)指數(shù)。 2022-1-185第十一講 通貨膨脹消費(fèi)物價(jià)指數(shù)的計(jì)算消費(fèi)物價(jià)指數(shù)的計(jì)算2022-1-186第十一講 通貨膨脹2022-1-187第十一講 通貨膨脹我國(guó)的CPI是怎么得來(lái)的？o 我國(guó)編制價(jià)格指數(shù)的商

3、品和服務(wù)項(xiàng)目，根據(jù)全國(guó)城鄉(xiāng)近萬(wàn)戶(hù)居民家庭消費(fèi)支出構(gòu)成資料和有關(guān)規(guī)定確定，目前共包括食品、煙酒及用品、衣著、家庭設(shè)備用品及服務(wù)、醫(yī)療保健及個(gè)人用品、交通和通訊、娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)、居住八大類(lèi)，個(gè)基本分類(lèi)，約個(gè)代表品種。居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)就是在對(duì)全國(guó)個(gè)樣本市縣近萬(wàn)個(gè)采價(jià)點(diǎn)進(jìn)行價(jià)格調(diào)查的基礎(chǔ)上，根據(jù)國(guó)際規(guī)范的流程和公式算出來(lái)的。第十一講 通貨膨脹2022-1-188第十一講 通貨膨脹2022-1-189我國(guó)的CPI是怎么得來(lái)的？o 在中國(guó)CPI構(gòu)成權(quán)重體系中，食品占了33.2%。在目前統(tǒng)計(jì)指標(biāo)中，食品是所有八大類(lèi)商品中權(quán)重最大的分類(lèi)項(xiàng)。o 而豬肉又是食品分類(lèi)中最重要的子項(xiàng)目，約占CPI整體9%的權(quán)

4、重。o 豬肉價(jià)格對(duì)CPI影響過(guò)大，給公眾感覺(jué)是“豬”操控CPI。第十一講 通貨膨脹2022-1-1810第十一講 通貨膨脹2022-1-18112. 購(gòu)房?jī)r(jià)格未納入CPIo 盡管按照發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)際慣例，購(gòu)房屬于投資行為而非消費(fèi)行為，所以不應(yīng)計(jì)入消費(fèi)物價(jià)指數(shù)。但是，這其中隱含了一個(gè)重要前提：在成熟經(jīng)濟(jì)中，購(gòu)房與租房的比例相對(duì)比較穩(wěn)定，房?jī)r(jià)與租賃價(jià)格之間也不會(huì)偏離太大。如此，房?jī)r(jià)就可以“虛擬租金”的形式體現(xiàn)。另外，在發(fā)達(dá)國(guó)家CPI構(gòu)成中，盡管不把購(gòu)房納入消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，但和居住相關(guān)的費(fèi)用在整個(gè)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)中的權(quán)數(shù)是很高的。第十一講 通貨膨脹2022-1-1812o 以美國(guó)為例，美國(guó)的CPI包括8個(gè)大

5、類(lèi)、211個(gè)基本分類(lèi)、38個(gè)地區(qū)指數(shù)。每個(gè)基本分類(lèi)所占的權(quán)重，隨著居民消費(fèi)支出的結(jié)構(gòu)變動(dòng)而相應(yīng)調(diào)整，每?jī)赡暾{(diào)整一次。其中“居住”包括：居住費(fèi)用（占CPI的30.64），燃料及公共服務(wù)（占CPI的4.38）；家具及生活用品（占CPI的5.02）。在第一項(xiàng)“居住費(fèi)用”中又具體包括：房租、外出居住支出、房屋保險(xiǎn)、自有住房的虛擬租金四項(xiàng)，各項(xiàng)在CPI中的比重分別為6.13、2.97、0.35、21.20。第十一講 通貨膨脹2022-1-1813o 從中不難看出，在美國(guó)CPI構(gòu)成中，居住類(lèi)占比重最大，為41.79。而居住類(lèi)中的“自有住房的虛擬租金”所占比重最大，為21.20。所謂自有住房的虛擬租金，是指

6、居民若沒(méi)有自有住房而另租同等條件住房所支付的等值租金。第十一講 通貨膨脹2022-1-1814o 但和發(fā)達(dá)國(guó)家相比，目前中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展還處于初級(jí)階段，加上諸多體制性缺陷，老百姓的購(gòu)房需求要遠(yuǎn)大于其他國(guó)家，如果完全采用成熟市場(chǎng)的規(guī)制，將房?jī)r(jià)排斥在CPI之外，物價(jià)指數(shù)遠(yuǎn)離老百姓的真實(shí)感受也就不足為奇了。第十一講 通貨膨脹2022-1-1815三、通貨膨脹的分類(lèi)三、通貨膨脹的分類(lèi)o 1.按照價(jià)格上升的速度加以區(qū)分 n 第一，溫和的通貨膨脹，指每年物價(jià)上升的比例在10%以?xún)?nèi)。 n 第二，奔騰的通貨膨脹。指年通貨膨脹率在10%以上和100%以?xún)?nèi)。 n 第三，惡性通貨膨脹，亦稱(chēng)超級(jí)通貨膨脹，指通貨膨脹

7、率在100%以上。 2022-1-1816第十一講 通貨膨脹2.按照人們的預(yù)料程度加以區(qū)分按照人們的預(yù)料程度加以區(qū)分o 按照這種區(qū)分方法有兩種類(lèi)型的通貨膨脹。一種為未預(yù)期到的通貨膨脹，即價(jià)格上升的速度超出人們的預(yù)料，或者人們根本沒(méi)有想到價(jià)格會(huì)上漲的問(wèn)題。另一種為預(yù)期到的通貨膨脹。例如，當(dāng)某一國(guó)家物價(jià)水平年復(fù)一年地按5%的速度上升時(shí)，該國(guó)的人便會(huì)預(yù)計(jì)到，物價(jià)水平將以同一比例繼續(xù)上升。 2022-1-1817第十一講 通貨膨脹3.按照對(duì)價(jià)格影響的差別加以區(qū)分按照對(duì)價(jià)格影響的差別加以區(qū)分o 按照對(duì)不同商品的價(jià)格影響的大小加以區(qū)分，存在著兩種通貨膨脹類(lèi)型。第一種為平衡的通貨膨脹，即每種商品的價(jià)格都按相

8、同比例上升。這里所指的商品價(jià)格包括生產(chǎn)要素以及各種勞動(dòng)的價(jià)格，如工資率、租金、利率等。第二種為非平衡的通貨膨脹，即各種商品價(jià)格上升的比例并不完全相同。例如，甲商品價(jià)格的上漲幅度大于乙商品的，或者，利率上升的比例大于工資上升的比例，等等。 2022-1-1818第十一講 通貨膨脹第二節(jié)第二節(jié) 通貨膨脹的成因通貨膨脹的成因o 一、需求拉動(dòng)通貨膨脹一、需求拉動(dòng)通貨膨脹o 二、成本推動(dòng)通貨膨脹二、成本推動(dòng)通貨膨脹o 三、需求拉動(dòng)與成本推動(dòng)相互作用的通貨膨脹三、需求拉動(dòng)與成本推動(dòng)相互作用的通貨膨脹o 四、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹四、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹2022-1-1819第十一講 通貨膨脹第二節(jié)第二節(jié) 通貨膨脹的成因

9、通貨膨脹的成因 o 一、需求拉動(dòng)通貨膨脹一、需求拉動(dòng)通貨膨脹n 需求拉動(dòng)通貨膨脹，又稱(chēng)超額需求通貨膨脹，是指總需求超過(guò)總供給所引起的一般價(jià)格水平的持續(xù)顯著的上漲。需求拉動(dòng)通貨膨脹理論是一種比較老的通貨膨脹理論，這種理論把通貨膨脹解釋為“過(guò)多的貨幣追求過(guò)少的商品”。 2022-1-1820第十一講 通貨膨脹2022-1-1821第十一講 通貨膨脹二、成本推動(dòng)通貨膨脹二、成本推動(dòng)通貨膨脹o 成本推動(dòng)通貨膨脹理論，是西方學(xué)者試圖從供給角度說(shuō)明為什么會(huì)發(fā)生一般價(jià)格水平的上漲的一種理論。成本推動(dòng)通貨膨脹，又稱(chēng)供給通貨膨脹，是指在沒(méi)有超額需求的情況下由于供給方面成本的提高所引起的一般價(jià)格水平持續(xù)且顯著的上

10、漲。根據(jù)生產(chǎn)成本總額各個(gè)構(gòu)成部分在刺激物價(jià)上漲過(guò)程中的作用，成本推進(jìn)通貨膨脹又可分為兩種主要類(lèi)型：一是著重工資增加作用的工資推進(jìn)(或工資領(lǐng)導(dǎo))模型，二是著重利潤(rùn)附加作用的(或利潤(rùn)附加)模型。 2022-1-1822第十一講 通貨膨脹2022-1-1823第十一講 通貨膨脹三、需求拉動(dòng)與成本推動(dòng)相互作用的三、需求拉動(dòng)與成本推動(dòng)相互作用的通貨膨脹通貨膨脹o 西方一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，任何實(shí)際的通貨膨脹過(guò)程極少可能或者只是需求拉動(dòng)的，或者只是成本推進(jìn)的，大多通貨膨脹的發(fā)生總是包含了需求和供給(成本)兩方面因素的共同作用，把通貨膨脹簡(jiǎn)單地歸為需求拉動(dòng)型和成本推進(jìn)型，會(huì)使通貨膨脹發(fā)生過(guò)程中的需求和供給因素失

11、去了原有的對(duì)稱(chēng)性。一般而言，成本推進(jìn)(尤其是工資推進(jìn)的)通貨膨脹一定會(huì)伴隨著需求的增長(zhǎng)。 2022-1-1824第十一講 通貨膨脹需求拉動(dòng)與成本推進(jìn)相互作用的通貨膨脹示意圖 2022-1-1825第十一講 通貨膨脹四、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹四、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹o 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在沒(méi)有需求拉動(dòng)和成本推動(dòng)的情況下，只是由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素的變動(dòng)，也會(huì)出現(xiàn)一般價(jià)格水平的持續(xù)上漲。他們把這種價(jià)格水平的上漲叫作結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。o 西方學(xué)者通常用生產(chǎn)率提高快慢不同的兩個(gè)部門(mén)說(shuō)明結(jié)構(gòu)性質(zhì)通貨膨脹。由于生產(chǎn)率提高的快慢不同，兩個(gè)部門(mén)的工資增長(zhǎng)的快慢也應(yīng)當(dāng)有區(qū)別。但是生產(chǎn)率提高慢的部門(mén)要求工資增長(zhǎng)向生產(chǎn)率提高快的部門(mén)看齊

12、，結(jié)果使全社會(huì)工資增長(zhǎng)速度超過(guò)生產(chǎn)率增長(zhǎng)速度，因而引起通貨膨脹。2022-1-1826第十一講 通貨膨脹2022-1-1827第十一講 通貨膨脹2022-1-1828第十一講 通貨膨脹o 假如貨幣量固定不變，那么一部分商品價(jià)格上漲，必然對(duì)應(yīng)另一部分商品價(jià)格下跌，總的價(jià)格水平是沒(méi)有變化的。貨幣量固定不變，個(gè)別商品的價(jià)格上漲是相對(duì)價(jià)格上漲；貨幣量固定不變，普遍的價(jià)格上漲決不可能發(fā)生。第十一講 通貨膨脹2022-1-18關(guān)于通貨膨脹成因的最后總結(jié)關(guān)于通貨膨脹成因的最后總結(jié)29o 弗里德曼講：“通貨膨脹無(wú)論何時(shí)何地都只是一種貨幣現(xiàn)象?！眔 中文“通貨膨脹”四個(gè)字好，好在一語(yǔ)中的，指出了通貨膨脹的本質(zhì)是

13、貨幣發(fā)行過(guò)多。o 貨幣發(fā)行過(guò)多是里，物價(jià)普遍上漲是表；貨幣發(fā)行過(guò)多是因，物價(jià)普遍上漲是果。重要的是里和因，而不是表和果。第十一講 通貨膨脹2022-1-1830o 因此，見(jiàn)到貨幣發(fā)行過(guò)多，就是通貨膨脹了；見(jiàn)到貨幣發(fā)行過(guò)多，就知通貨膨脹（價(jià)格普遍上漲）要來(lái)了。o 因?yàn)橥ㄘ浥蛎洘o(wú)論就其本質(zhì)，還是就中文的字面意義，都是指貨幣發(fā)行過(guò)多，價(jià)格普遍上漲只是或遲或早要出現(xiàn)的現(xiàn)象和結(jié)果罷了。第十一講 通貨膨脹2022-1-1831 o 通貨膨脹會(huì)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)方面產(chǎn)生程度不同的影響作用，這些影響作用我們可以稱(chēng)之為通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，它主要包括收入分配效應(yīng)、財(cái)富分配效應(yīng)、產(chǎn)出效應(yīng)、就業(yè)效應(yīng)等。 2022-

14、1-1832第十一講 通貨膨脹一、通貨膨脹對(duì)收入的影響一、通貨膨脹對(duì)收入的影響 o 未預(yù)期到的通貨膨脹將使一部分人受害、一部分人得益，從而帶來(lái)收入分配的變化，這可以從以下三個(gè)方面來(lái)分析。o 第一，在債務(wù)人與債權(quán)人之間，通貨膨脹將有利于債務(wù)人而不利于債權(quán)人。這是因?yàn)椋瑐鶆?wù)契約是根據(jù)簽約時(shí)的通貨膨脹率來(lái)確定名義利息率的。當(dāng)發(fā)生了未預(yù)期到的通貨膨脹之后，債務(wù)契約無(wú)法更改，從而就使實(shí)際利率下降，債務(wù)人受益，而債權(quán)人受損。2022-1-1833第十一講 通貨膨脹o 第二，在雇主與工人之間，通貨膨脹將有利于雇主而不利于工人。這是因?yàn)?，在不可預(yù)期的通貨膨脹之下，工資不能迅速地根據(jù)通貨膨脹率來(lái)調(diào)整，從而就在名

15、義工資不變或略有增長(zhǎng)的情況下使實(shí)際工資下降。實(shí)際工資的下降就會(huì)使利潤(rùn)增加，而利潤(rùn)增加是有利于刺激投資的。這正是一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家主張以通貨膨脹來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的理由。2022-1-1834第十一講 通貨膨脹o 第三，在政府與公眾之間，通貨膨脹將有利于政府而不利于公眾，這是因?yàn)樵诓豢深A(yù)期的通貨膨脹之下，名義工資總會(huì)有所增加(盡管并不一定能保持原有的實(shí)際工資水平)，隨著名義工資的提高，達(dá)到納稅起征點(diǎn)的人增加了，還有許多人進(jìn)入更高的納稅等級(jí)，這樣，政府的稅收增加了，而公眾納稅數(shù)額增加，實(shí)際收入減少。政府從這種通貨膨脹中所得到的稅收稱(chēng)為“通貨膨脹稅”。這實(shí)際上是政府對(duì)公眾的掠奪。這種通貨膨脹稅的存在，不利于儲(chǔ)

16、蓄的增加，也影響了私人與企業(yè)的投資積極性。2022-1-1835第十一講 通貨膨脹二、通貨膨脹對(duì)財(cái)富的影響二、通貨膨脹對(duì)財(cái)富的影響 o 居民有兩類(lèi)資產(chǎn)：一類(lèi)是價(jià)格可變的資產(chǎn)，如土地、房屋、汽車(chē)等實(shí)物資產(chǎn)和股票等金融資產(chǎn)。它們隨時(shí)都可以按照現(xiàn)行價(jià)格出售，因而它們的價(jià)格是可變的。另一類(lèi)是金額固定的資產(chǎn)，如存在銀行中的存款，買(mǎi)下的政府債券和公司債券等等。不論是本金和利息，它們的金額都是固定的?，F(xiàn)金雖然不是資產(chǎn)，但它的金額也是不變的。為分析方便起見(jiàn)，也可以把它算作金額不變的資產(chǎn)。o 居民的債務(wù)與資產(chǎn)不同，它的金額全部是固定的。例如，居民的債務(wù)有銀行的貸款、房產(chǎn)抵押貸款、汽車(chē)抵押貸款、各種耐用消費(fèi)品的分

17、期付款等等。居民償還這些債務(wù)時(shí)按原來(lái)的數(shù)額和商定的利息率付款。 2022-1-1836第十一講 通貨膨脹2022-1-1837第十一講 通貨膨脹o 如果價(jià)格水平上漲1倍，假定價(jià)格可變資產(chǎn)的價(jià)格同比例上升，它的實(shí)際價(jià)值將保持不變。但是，金額固定的資產(chǎn)和債務(wù)的實(shí)際價(jià)值減少一半。在通貨膨脹發(fā)生后，這三戶(hù)居民的財(cái)產(chǎn)實(shí)際價(jià)值如下表所示。 2022-1-1838第十一講 通貨膨脹2022-1-1839第十一講 通貨膨脹o 上述分析表明：o 第一，因?yàn)樵谕ㄘ浥蛎涍^(guò)程中，價(jià)格可變資產(chǎn)的實(shí)際值沒(méi)有變化，而金額固定的資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值發(fā)生下降。所以在資產(chǎn)構(gòu)成中，金額固定的資產(chǎn)越大，居民受通貨膨脹的損害就越大。o 第二

18、，由于債務(wù)按固定的金額償還，償還的債務(wù)實(shí)值隨著價(jià)格的上升而減少。因此，債務(wù)越多，居民從通貨膨脹中得益就越大。2022-1-1840第十一講 通貨膨脹三、通貨膨脹對(duì)產(chǎn)出的影響三、通貨膨脹對(duì)產(chǎn)出的影響o 經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在通貨膨脹未被預(yù)期的情況下，物價(jià)水平的上漲會(huì)高于貨幣工資的增長(zhǎng)幅度，因而生產(chǎn)者將可以從這一商品價(jià)格提高快于工資成本提高的過(guò)程中獲得較多的利潤(rùn)，于是就會(huì)增加生產(chǎn)和就業(yè)，即產(chǎn)生正的產(chǎn)出效應(yīng)。2022-1-1841第十一講 通貨膨脹o 一般來(lái)說(shuō)，通貨膨脹如果要對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活產(chǎn)生正的產(chǎn)出效應(yīng)，必須具備以下三個(gè)條件。n 1.社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中要有閑置資源的存在 n 2.通貨膨脹及物價(jià)上漲必須是未被

19、預(yù)期到的 n 3.通貨膨脹必須是“溫和的” 2022-1-1842第十一講 通貨膨脹四、通貨膨脹對(duì)就業(yè)的影響四、通貨膨脹對(duì)就業(yè)的影響o 失業(yè)與通貨膨脹是經(jīng)濟(jì)中的兩個(gè)主要問(wèn)題，那么，這兩者之間有什么關(guān)系呢?這是許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家所關(guān)心的問(wèn)題。o 英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯研究了英國(guó)18621957年失業(yè)率和貨幣工資率變動(dòng)率之間的關(guān)系，提出了表示失業(yè)率和貨幣工資率之間關(guān)系的菲利普斯曲線，如下圖所示。2022-1-1843第十一講 通貨膨脹菲利普斯曲線 2022-1-1844第十一講 通貨膨脹o 菲利普斯曲線本是一條表示工資變動(dòng)率與失業(yè)率之間關(guān)系的曲線，但經(jīng)以薩繆爾遜為代表的新古典綜合派的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的略加改進(jìn)，卻成了一條可以用以說(shuō)明價(jià)格水平變動(dòng)(即通貨膨脹率)與失業(yè)率間關(guān)系的曲線。o 對(duì)價(jià)格如何從一個(gè)水平變動(dòng)到另一個(gè)水平的問(wèn)題，新古典綜合派的回答包含兩個(gè)想法(或命題)：第一，通貨膨脹率(即價(jià)格變動(dòng)的百分比)的高低取決于總需求量Yd和總供給量