論我國(guó)企業(yè)的跨國(guó)投資策略與現(xiàn)實(shí)選擇

1、論我國(guó)企業(yè)的跨國(guó)投資策略與現(xiàn)實(shí)選擇摘要：隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及金融業(yè)發(fā)展國(guó)際化的潮流，中國(guó)企業(yè)邁出了跨國(guó)投資的步伐。當(dāng)前在我國(guó)擴(kuò)大開(kāi)放的政策引導(dǎo)下,我國(guó)中小企業(yè)根據(jù)自身特點(diǎn),積極學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)際跨國(guó)公司的成功經(jīng)驗(yàn),選擇跨國(guó)投資策略,以此來(lái)促進(jìn)自身更快地發(fā)展。針對(duì)我國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資的理論出發(fā)，分析了我國(guó)目前企業(yè)跨國(guó)投資的現(xiàn)狀和存在的各種投資策略及現(xiàn)實(shí)選擇，最后針對(duì)這些現(xiàn)實(shí)選擇所帶給企業(yè)的各種機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)，給出了自己的一點(diǎn)看法。對(duì)我國(guó)企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)投資策略與現(xiàn)實(shí)選擇等進(jìn)行了探討。關(guān)鍵字 跨國(guó)投資 投資策略 企業(yè)現(xiàn)狀 現(xiàn)實(shí)選擇 機(jī)遇 風(fēng)險(xiǎn)一跨國(guó)投資理論簡(jiǎn)介（一） 壟斷優(yōu)勢(shì)理論 。壟斷優(yōu)勢(shì)理論，被認(rèn)為是西方跨國(guó)

2、公司理論的基礎(chǔ)和主流，是由美國(guó)學(xué)者斯蒂芬海默首先提出來(lái)的。該理論的核心內(nèi)容是“市場(chǎng)不完全”與“壟斷優(yōu)勢(shì)”?！笆袌?chǎng)不完全”主要體現(xiàn)在產(chǎn)品市場(chǎng)部完全，生產(chǎn)要素市場(chǎng)不完全，規(guī)模經(jīng)濟(jì)引起的市場(chǎng)不完全，由于政府的有關(guān)稅收、關(guān)稅、利率和匯率等政策原因造成的市場(chǎng)不完全。“壟斷優(yōu)勢(shì)”表現(xiàn)為市場(chǎng)壟斷優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)壟斷優(yōu)勢(shì)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，國(guó)家的市場(chǎng)進(jìn)入或退出障礙，導(dǎo)致企業(yè)通過(guò)跨國(guó)投資利用其壟斷優(yōu)勢(shì)，信息與網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)。壟斷優(yōu)勢(shì)理論為后來(lái)的理論奠定了基礎(chǔ)，但是無(wú)法解釋不具有技師等壟斷優(yōu)勢(shì)的發(fā)展中國(guó)及為什么也日益增多地向發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行直接投資。（二）內(nèi)部化理論。這一理論是由英國(guó)里丁大學(xué)的巴克利和卡森提出，并由加拿大學(xué)者魯格曼等

3、加以發(fā)展的。內(nèi)部化是指企業(yè)內(nèi)部建立市場(chǎng)的過(guò)程，以企業(yè)的內(nèi)部市場(chǎng)代替外部市場(chǎng)，從而解決由于市場(chǎng)不完整而帶來(lái)的不能保證供需交換正常進(jìn)行的問(wèn)題。其主要觀點(diǎn)是：企業(yè)內(nèi)部建立市場(chǎng)，協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部資源的配置，從而降低交易成本，跨國(guó)公司是內(nèi)部化經(jīng)營(yíng)跨越國(guó)界的產(chǎn)物。內(nèi)部化理論是西方學(xué)者跨國(guó)理論研究的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折，主要從企業(yè)的角度進(jìn)行研究。但是忽略了國(guó)際客觀的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。只有組織能力強(qiáng)、管理水平高的企業(yè)才有能力使內(nèi)部化的成本低于外部市場(chǎng)交易的成本，也只有這樣，市場(chǎng)內(nèi)部化才有意義。（三）國(guó)際生產(chǎn)折衷理論。國(guó)際生產(chǎn)折衷理論是有鄧寧提出來(lái)的。該理論的核心是，企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)是該企業(yè)具有的所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)這

4、三優(yōu)勢(shì)綜合作用的結(jié)果。 第一，所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)，是技術(shù)優(yōu)勢(shì)、企業(yè)規(guī)模、組織管理能力和金融與貨幣優(yōu)勢(shì) 。第二，內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)，是指將企業(yè)的資源內(nèi)部化，以保證企業(yè)所擁有的優(yōu)勢(shì)。 第三，區(qū)位優(yōu)勢(shì)，是東道國(guó)在投資方面多具有的優(yōu)勢(shì)。鄧寧的國(guó)際生產(chǎn)折衷理論從比較全面與綜合的角度研究企業(yè)跨國(guó)投資，是時(shí)間的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)和理論概括。但他仍是一種靜態(tài)的、圍觀的理論。（四）投資秀發(fā)要素組合理論直接誘發(fā)要素組合理論產(chǎn)生于20世紀(jì)90年代初，當(dāng)時(shí)許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家把研究的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向外部因素對(duì)跨國(guó)公司行為的影響方面，形成了具有較大影響的投資誘發(fā)要素組合理論。直接誘發(fā)要素，是指投資國(guó)和東道國(guó)擁有的各類(lèi)生產(chǎn)要素，它們是誘發(fā)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資

5、的主要因素。如，勞動(dòng)力、資本、技術(shù)、管理及信息等。直接誘發(fā)要素組合理論認(rèn)為，任何類(lèi)型的對(duì)外直接投資的產(chǎn)生都是由投資直接誘發(fā)要素和間接誘發(fā)要素產(chǎn)生的。投資誘發(fā)要素組合理論仍然是局限于在靜態(tài)上對(duì)對(duì)外直接投資決定因素的分析，沒(méi)有從動(dòng)態(tài)上對(duì)對(duì)外直接投資的發(fā)展過(guò)程及發(fā)展規(guī)劃進(jìn)行分析，故而對(duì)投資活動(dòng)實(shí)踐解釋力必然是有限的（五）競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論，經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，由哈佛大學(xué)商學(xué)研究院邁克爾波特提出，波特的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)模型（又稱(chēng)鉆石模型）包括四種本國(guó)的決定因素和兩種外部力量。四種本國(guó)的決定因素包括要素條件，需求條件，相關(guān)及支持產(chǎn)業(yè)，公司的戰(zhàn)略、組織以及競(jìng)爭(zhēng)。兩種外部力量是隨機(jī)事件和政府。這四個(gè)因素對(duì)每一個(gè)產(chǎn)

6、業(yè)的影響并不相同，應(yīng)該分別加以評(píng)估之，更重要的是，鉆石體系是一個(gè)動(dòng)態(tài)的體系，它內(nèi)部的每個(gè)因素都會(huì)相互拉推影響到其它因素的表現(xiàn)。二我國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資的發(fā)展趨勢(shì) （一）投資區(qū)域日益廣闊我國(guó)對(duì)外投資目的從上世紀(jì)80年代集中于美、歐、日、港澳等少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)。發(fā)展到周邊國(guó)家和亞洲、非洲、拉丁美洲及東歐、獨(dú)聯(lián)體等廣大發(fā)展中同家，遍及168個(gè)國(guó)家和地區(qū)。（二）投資領(lǐng)域不斷拓寬我國(guó)對(duì)外投資已由初期的進(jìn)出口貿(mào)易、航運(yùn)和餐飲等少數(shù)領(lǐng)域，拓展到加工制造、資源利用、工程承包、農(nóng)業(yè)合作和研究開(kāi)發(fā)等困家鼓勵(lì)的領(lǐng)域。目前，服務(wù)貿(mào)易、生產(chǎn)加工、資源開(kāi)發(fā)為我國(guó)對(duì)外投資的三大支柱領(lǐng)域。這三大領(lǐng)域的中方投資額共占中方對(duì)外投資額

7、內(nèi)92。（三）投資主體日趨優(yōu)化我國(guó)對(duì)外投資主體從初期以固有外貿(mào)商業(yè)公司和工貿(mào)公司為主，轉(zhuǎn)變?yōu)槿涨耙延斜容^優(yōu)勢(shì)的各種所有制企業(yè)為主體。其中，中央管理的企業(yè)及沿海地區(qū)的企業(yè)在對(duì)外投資中日益發(fā)揮主導(dǎo)作用。（四）形式日趨多樣我困對(duì)外投資從建點(diǎn)、開(kāi)辦窗口等簡(jiǎn)單方式，發(fā)展到投資辦廠、資源開(kāi)發(fā)，并開(kāi)始采用收購(gòu)兼并、股權(quán)置換、境外上市和建進(jìn)戰(zhàn)略合作聯(lián)盟等同際通行的跨舊投資方式。三、我國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資策略（一）利用多種渠道實(shí)行品牌戰(zhàn)略企業(yè)應(yīng)具有強(qiáng)烈的品牌意識(shí)。積極開(kāi)展品牌國(guó)際活動(dòng)促銷(xiāo)活動(dòng)，實(shí)施品牌先行。企業(yè)可以利用國(guó)際上的一些比賽，做產(chǎn)品的廣告，讓觀眾在潛移默化中接受自己的產(chǎn)品，樹(shù)立自己的品牌；還可以利用政府外援

8、的途徑，先向我同政府援助的困家無(wú)償提供設(shè)備，然后逐漸打開(kāi)該國(guó)市場(chǎng)。如深圳華為集團(tuán)的通訊產(chǎn)品就是通過(guò)這一途徑打人了南非市場(chǎng)。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有很高的知名度，資金雄厚，有用際經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)，可以通過(guò)到海外投資建廠，以自己的品牌來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)品的海外市場(chǎng)份額，如海爾集團(tuán)等。（二）根據(jù)情況。選擇合適的經(jīng)營(yíng)主體首先是合資經(jīng)營(yíng)，同東道國(guó)舉辦合資合營(yíng)企業(yè)，比較容易獲得當(dāng)?shù)氐呢?cái)力、物力、人力支持。東道國(guó)企業(yè)熟悉當(dāng)?shù)刭Y源、市場(chǎng)條件、政府政策法律，有利于減少我方經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。其次是非股權(quán)安排。企業(yè)通過(guò)特許權(quán)協(xié)議、經(jīng)營(yíng)合同、銷(xiāo)售合同、提供管理性勞務(wù)等參與東道國(guó)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。這種方式，往往受到東道國(guó)的歡迎，有利于企業(yè)打人市場(chǎng)。再

9、次是建立獨(dú)資企業(yè)。獨(dú)資的好處是有經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，可與母公司保持密切聯(lián)系，有利于控制自己的技術(shù)和工藝，減少或避免因合作經(jīng)營(yíng)而產(chǎn)生的矛盾和沖突。但它對(duì)管理的要求較高，風(fēng)險(xiǎn)較大，應(yīng)慎重選擇。（三）實(shí)施戰(zhàn)略聯(lián)盟降低經(jīng)營(yíng)成本戰(zhàn)略聯(lián)盟一般以契約協(xié)議的方式實(shí)現(xiàn)，常見(jiàn)的類(lèi)型有研究開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略聯(lián)盟、生產(chǎn)制造聯(lián)盟、聯(lián)合銷(xiāo)售戰(zhàn)略聯(lián)盟、合資企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟等。戰(zhàn)略聯(lián)盟的好處在于：降低成本、減少競(jìng)爭(zhēng)、分散風(fēng)險(xiǎn)、適應(yīng)性強(qiáng)等。戰(zhàn)略聯(lián)盟比母子公司的關(guān)系要松散靈活，在聯(lián)合的多個(gè)公司之間進(jìn)行的交易，既有內(nèi)部貿(mào)易的性質(zhì)又有外部貿(mào)易的特征，兼內(nèi)外兩家之長(zhǎng)具有強(qiáng)大的牛命力。三、影響中國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資的障礙（一）應(yīng)對(duì)國(guó)際化管理能力差企業(yè)員工的整體素質(zhì)

10、與國(guó)際化的經(jīng)營(yíng)要求相差較大，致使許多企業(yè)難以適應(yīng)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)中的法律、政策以及各種技術(shù)要求等。同時(shí)，很多企業(yè)缺乏宏觀戰(zhàn)略規(guī)劃，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)缺少明確的方向感?？鐕?guó)經(jīng)營(yíng)的管理體制不完善。大部分企業(yè)尚未形成科學(xué)合理的母子公司管理體制，對(duì)境外企業(yè)或管得過(guò)嚴(yán)、干預(yù)過(guò)多，或放任自流、管理失控。（二）海外經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)缺失多數(shù)境外企業(yè)都是由國(guó)內(nèi)遙控的，只與母公司進(jìn)行雙向聯(lián)系還不能與其他境外子公司形成多向聯(lián)系不利于資源共享和降低經(jīng)營(yíng)成本，不利于母公司對(duì)海外子公司的整體規(guī)劃和調(diào)控，對(duì)市場(chǎng)信息反應(yīng)遲鈍。我國(guó)企業(yè)對(duì)國(guó)際信息的收集、處理和反饋功能都比較弱，國(guó)內(nèi)為之服務(wù)的信息也明顯滯后。同時(shí)，面對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化潮流，許多企業(yè)反應(yīng)

11、遲緩，缺乏危機(jī)感沒(méi)有長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的眼光和對(duì)未來(lái)形勢(shì)的客觀判斷，因而迎接市場(chǎng)挑戰(zhàn)的能力較差。（三）跨國(guó)經(jīng)營(yíng)人才缺乏這與企業(yè)用人制度的不合理有直接關(guān)系。如選派駐外人員不是出于業(yè)務(wù)需要而是按人情關(guān)系；駐外人員輪換頻繁，常常是剛能勝任工作就被調(diào)回國(guó)內(nèi)，并造成了駐外人員的短期行為等。（四）國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓能力不強(qiáng)技術(shù)開(kāi)發(fā)能力低下。除了一些高新技術(shù)企業(yè)，多數(shù)企業(yè)的研究開(kāi)發(fā)投入偏少，技術(shù)裝備水平和產(chǎn)品技術(shù)含量低影響其進(jìn)一步的發(fā)展。許多企業(yè)過(guò)度依賴(lài)低價(jià)策略占領(lǐng)國(guó)際市場(chǎng)，造成傾銷(xiāo)指控不斷； 難以應(yīng)對(duì)發(fā)達(dá)困家日益苛刻的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、復(fù)雜的質(zhì)量認(rèn)證及日益繁瑣的包裝、運(yùn)輸標(biāo)志以及衛(wèi)生環(huán)保方面的各類(lèi)規(guī)定；一般沒(méi)有符合自身特點(diǎn)的宏觀

12、與微觀戰(zhàn)略，國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓帶有很大的盲目性。四、 跨國(guó)投資企業(yè)帶來(lái)的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)目前開(kāi)展跨國(guó)投資的優(yōu)勢(shì)：一是國(guó)外企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值縮水，降低了跨國(guó)投資的并購(gòu)成本；二是國(guó)外政府為刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)，積極改善投資環(huán)境吸引外國(guó)投資；三是經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化使物美價(jià)廉的中國(guó)商品更易于拓展市場(chǎng)、打造品牌。金融危機(jī)下中國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)，（一）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。金融危機(jī)的沖擊還在進(jìn)一步加深，全球需求和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力還存在巨大的不確定性。市場(chǎng)需求的波動(dòng)將對(duì)跨國(guó)投資的成敗產(chǎn)生決定性作用。（二）由于中國(guó)企業(yè)大都缺乏對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈前端的控制，往往在進(jìn)行跨國(guó)投資的過(guò)程中受制于上游企業(yè)的制約，缺乏產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張能力，在面對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游談判中往往缺

13、乏主導(dǎo)性。對(duì)于全球產(chǎn)業(yè)鏈的影響能力大小將較大程度影響到跨國(guó)投資的成果。（三）隨著美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始大規(guī)模購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，美元幣值不穩(wěn)定的趨勢(shì)將會(huì)更加明顯。盡管我們已與部分國(guó)家建立了貨幣互換協(xié)議，但是全球范圍內(nèi)的投資和貿(mào)易體制仍以美元進(jìn)行結(jié)算為主導(dǎo)，那么，美元幣值波動(dòng)加劇的情況對(duì)中國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資來(lái)說(shuō)，將是持續(xù)的不穩(wěn)定性因素。（四）中國(guó)企業(yè)在進(jìn)行跨國(guó)投資時(shí)會(huì)面臨項(xiàng)目融資問(wèn)題，尤其對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資難度較大，缺乏必要的信用擔(dān)保，容易由于缺乏充分的融資保障而導(dǎo)致項(xiàng)目投資“擱淺”。（五）此外，中國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資還面臨經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)和文化風(fēng)險(xiǎn)等跨國(guó)投資應(yīng)是一項(xiàng)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，目前中國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資總體上仍處于初級(jí)階段，企業(yè)需要小心謹(jǐn)慎而又果斷地“走出去”。今后我同企業(yè)對(duì)外投資還將快速增長(zhǎng)對(duì)外投資便利化程度將不 斷提高但是，中國(guó)企業(yè)需要及時(shí)了解國(guó)際投資環(huán)境的變化和潛在的商機(jī)，把握稍縱即