國(guó)際投資重點(diǎn)歸納

1、學(xué)習(xí)好資料歡迎下載國(guó)際投資重點(diǎn)歸納題型：?jiǎn)芜x2*15=30 多選3*5=15 簡(jiǎn)答6*5=30 論述25第一章.國(guó)際投資概論1. 國(guó)際投資的概念：指一國(guó)政府、企業(yè)、個(gè)人所進(jìn)行的超出本國(guó)邊界的投資活動(dòng)，以求實(shí) 現(xiàn)價(jià)值增值的經(jīng)濟(jì)行為。2. 、國(guó)際投資的特點(diǎn)：a國(guó)際投資具有多元的直接目標(biāo)©國(guó)際投資使用的貨幣多元化a國(guó)際投資的環(huán)境呈現(xiàn)差異性©國(guó)際投資的風(fēng)險(xiǎn)大©體現(xiàn)民族性3. 國(guó)際投資與國(guó)內(nèi)投資的區(qū)別：4. 國(guó)際直接投資、間接投資的概念國(guó)際直接投資：投資者以擁有或控制國(guó)外企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)為核心， 目的而進(jìn)行的投資，主要方式有股權(quán)和非股權(quán)等方式。國(guó)際間接投資：通過(guò)國(guó)際信貸和購(gòu)買(mǎi)

2、外國(guó)有價(jià)證券所進(jìn)行的投資。 行貸款、國(guó)際金融組織貸款、國(guó)際債券和國(guó)際股票等。5. 國(guó)際直接投資與國(guó)際間接投資的區(qū)別：©國(guó)際直接投資是一種經(jīng)營(yíng)性投資，無(wú)論投資者在哪一行業(yè)進(jìn)行投資， 營(yíng)控制權(quán)為前提條件以獲取利潤(rùn)為主要包括政府貸款、銀都以取得企業(yè)的經(jīng)國(guó)內(nèi)投資國(guó)際投資投資主體政府、經(jīng)濟(jì)實(shí)體和個(gè)人跨國(guó)公司和跨國(guó)銀行投資環(huán)境相對(duì)單一復(fù)雜多變性投資的直接目標(biāo)與最終目標(biāo)一致多元的直接目標(biāo)生產(chǎn)要素的流動(dòng)相對(duì)容易流動(dòng)困難所用貨幣單一化多元化風(fēng)險(xiǎn)性小大體現(xiàn)的民族性沒(méi)有體現(xiàn)代表各自民族或國(guó)家的利益©國(guó)際間接投資是以取得一定的收益為目的持有國(guó)外有價(jià)證券投資行為，一般不存在對(duì)企 業(yè)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)的取得。

3、6. 國(guó)際投資的類(lèi)型©按投資期限劃分 長(zhǎng)期投資：投資期限在一年以上的投資 短期投資：期限在一年以?xún)?nèi)的投資©按投資的來(lái)源和用途劃分公共投資：一國(guó)政府或國(guó)際組織或用于社會(huì)公共利益而進(jìn)行的投資，一般不以盈利為主要 目的，以友好關(guān)系為前提且?guī)в性运饺送顿Y：一國(guó)的個(gè)人或經(jīng)濟(jì)單位以盈利為目的而對(duì)他國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行的投資©按投資籌集和運(yùn)行形式國(guó)際直接投資；國(guó)際間接投資7. 國(guó)際投資各發(fā)展階段的特點(diǎn)：(1) 起步階段(1914年以前)主要投資國(guó)是英、法、德，其中英占統(tǒng)治地位；國(guó)際間接投資占主要地位(2) 發(fā)展階段©低迷徘徊階段(19141945,兩次世界大戰(zhàn)期間的國(guó)

4、際投資)美取代英的地位；官方投資規(guī)模超過(guò)私人投資規(guī)模，但私人投資仍占主導(dǎo)地位；直 接投資增長(zhǎng)很快，仍以間接投資為主恢復(fù)增長(zhǎng)階段(1946-1979，二戰(zhàn)后至20世紀(jì)70年代末的國(guó)際投資) 直接投資的主導(dǎo)地位形成；(3) 迅猛發(fā)展階段(20世紀(jì)80年代以來(lái)的國(guó)際投資)直接投資增長(zhǎng)迅速；發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外投資增加，仍處于從屬地位；形成美、日、 歐“三足鼎立”的新格局8. 國(guó)際投資發(fā)展的原因和動(dòng)機(jī)(宏觀和微觀的原因) 微觀：©繞開(kāi)貿(mào)易壁壘和障礙©生產(chǎn)國(guó)際化是促進(jìn)國(guó)際投資的直接動(dòng)機(jī)©維護(hù)和擴(kuò)大壟斷優(yōu)勢(shì)©開(kāi)發(fā)和利用國(guó)外自然資源©分散和減少風(fēng)險(xiǎn)©實(shí)

5、現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略第二章.國(guó)際直接投資理論1.壟斷優(yōu)勢(shì)論：(1) 基本觀點(diǎn)：國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)的不完全性和企業(yè)的壟斷優(yōu)勢(shì)是跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的 決定性因素或根本原因(2) 市場(chǎng)的不完全性：市場(chǎng)不完全理論的核心基于一種假設(shè)：企業(yè)具有全球區(qū)位經(jīng)營(yíng)觀念。企業(yè)的對(duì)外投資 是對(duì)當(dāng)?shù)馗?jìng)爭(zhēng)者所占優(yōu)勢(shì)的有效利用(3) 市場(chǎng)的不完全性的表現(xiàn)®產(chǎn)品和生產(chǎn)要素市場(chǎng)的不完全：產(chǎn)品的差異性和專(zhuān)利、技術(shù)訣竅等差異©規(guī)模經(jīng)濟(jì)引起的市場(chǎng)不完全：即投入同樣的資本，只有少數(shù)企業(yè)可以得到規(guī)模收益遞 增的效益。©政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)造成的市場(chǎng)不完全：政府干預(yù)、稅收、利率和匯率壟斷優(yōu)勢(shì)的內(nèi)容：©技術(shù)優(yōu)勢(shì)

6、69;規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)©3資金優(yōu)勢(shì)©組織管理優(yōu)勢(shì)©5信譽(yù)和商標(biāo)優(yōu)勢(shì)(5)壟斷優(yōu)勢(shì)理論的局限性©美國(guó)對(duì)外直接投資實(shí)踐的產(chǎn)物，對(duì)西方發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的對(duì)外直接投資及發(fā)達(dá)國(guó)家之間 的雙向投資現(xiàn)象作了很好的理論闡述，但無(wú)法解釋自20世紀(jì)60年代后期以來(lái)，日益增多 的發(fā)達(dá)國(guó)家中并無(wú)壟斷優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)及發(fā)展中國(guó)家企業(yè)的對(duì)外直接投資活動(dòng)不能很好解釋對(duì)外直接投資流向的產(chǎn)品分布或地理分布(6)壟斷優(yōu)勢(shì)理論的貢獻(xiàn)®把資本國(guó)際流動(dòng)研究從流通領(lǐng)域轉(zhuǎn)入生產(chǎn)領(lǐng)域， 把國(guó)際生產(chǎn)理論與國(guó)際貿(mào)易理論和資 本流動(dòng)理論區(qū)別開(kāi)來(lái)，主張從不完全競(jìng)爭(zhēng)和壟斷優(yōu)勢(shì)出發(fā)來(lái)研究美國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資， 并

7、提出了壟斷優(yōu)勢(shì)的內(nèi)容，使國(guó)際直接投資理論研究開(kāi)始成為獨(dú)立的學(xué)科既能解釋發(fā)揮壟斷優(yōu)勢(shì)的橫向投資，又能解釋維護(hù)壟斷優(yōu)勢(shì)的縱向投資能解釋實(shí)力強(qiáng)的跨國(guó)公司的對(duì)外投資和美日歐三極所支配的對(duì)外投資格局2. 內(nèi)部化理論(1) 內(nèi)部化理論的核心內(nèi)容是：公司為了保持自身利益，克服外部市場(chǎng)的某些失效由于某些產(chǎn)品的特殊性質(zhì)或壟斷勢(shì)力的存在，導(dǎo)致企業(yè)市場(chǎng)交易成本的增加(2) 市場(chǎng)內(nèi)部化的收益具體體現(xiàn)®統(tǒng)一協(xié)調(diào)企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益制定有效的差別價(jià)格和轉(zhuǎn)移價(jià)格所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益消除買(mǎi)方不確定性所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益0減輕或消除國(guó)際市場(chǎng)不完全性(政府干預(yù))所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益®保持公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)

8、效益(3) 市場(chǎng)內(nèi)部化的成本：資源成本;通訊成本；國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)；管理成本。內(nèi)部化理論的理論貢獻(xiàn)0內(nèi)部化理論通過(guò)對(duì)中間產(chǎn)品市場(chǎng)缺陷的論述， 將海默的理論進(jìn)一步延伸，將交易成本 納入不完全市場(chǎng)的研究中，并結(jié)合國(guó)際分工和企業(yè)國(guó)際生產(chǎn)組織形式來(lái)分析企業(yè)對(duì)外直接 投資行為。0內(nèi)部化理論從成本和收益的角度解釋國(guó)際直接投資的動(dòng)因0內(nèi)部化理論較好的解釋了跨國(guó)公司的性質(zhì)、 起源以及對(duì)外投資形式，可以對(duì)大部分的 國(guó)際直接投資繼續(xù)解釋?zhuān)瓤梢越忉尠l(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)際直接投資行為，也可以解釋發(fā)展中國(guó) 家的國(guó)際直接投資行為。(5)內(nèi)部化理論的局限性0從跨國(guó)公司的主觀方面尋求動(dòng)因和基礎(chǔ)，忽視了國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響因素0沒(méi)有科學(xué)的解釋

9、企業(yè)為什么不在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)內(nèi)部化， 在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)再出口的行為以及跨國(guó) 公司對(duì)外直接投資的區(qū)域分布問(wèn)題0只能解釋縱向一體化的跨國(guó)擴(kuò)展，而對(duì)橫向一體化、多樣化的跨國(guó)擴(kuò)展行為解釋不了3. 產(chǎn)品生命周期論(1) 基本觀點(diǎn)：企業(yè)產(chǎn)品生命周期的發(fā)展規(guī)律決定了企業(yè)需要占領(lǐng)海外市場(chǎng)而到國(guó)外投 資。企業(yè)從事對(duì)外直接投資是遵循產(chǎn)品生命周期即產(chǎn)生(創(chuàng)新)、成熟、下降(標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn))的一個(gè)必然結(jié)果。根據(jù)產(chǎn)品生命周期理論，跨國(guó)公司建立在長(zhǎng)期性技術(shù)優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上的對(duì)外直接投資經(jīng)歷的過(guò) 程有以下三個(gè)階段：產(chǎn)品的創(chuàng)新階段；產(chǎn)品的成熟階段；產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化階段(2) 產(chǎn)品周期理論要點(diǎn)0從貿(mào)易方面，隨著產(chǎn)品從“創(chuàng)新”到“標(biāo)準(zhǔn)化”，創(chuàng)新國(guó)會(huì)由出口

10、國(guó)變?yōu)檫M(jìn)口國(guó)，勞 動(dòng)力成本較低的國(guó)家則由進(jìn)口國(guó)變?yōu)槌隹趪?guó)，而且新產(chǎn)品的周期演進(jìn)逐步轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國(guó) 家；0從投資方面，投資國(guó)生產(chǎn)、技術(shù)等優(yōu)勢(shì)，而東道國(guó)擁有資源和廉價(jià)勞動(dòng)力等的區(qū)位優(yōu) 勢(shì)，如果把二者結(jié)合起來(lái)，投資者就可以克服到國(guó)外生產(chǎn)所引起的附加成本和風(fēng)險(xiǎn)(3) 產(chǎn)品生命周期理論的貢獻(xiàn)®運(yùn)用動(dòng)態(tài)分析的方法，較好的分析說(shuō)明了美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)在一定時(shí)期對(duì)外直接投 資的區(qū)位選擇動(dòng)機(jī)和原因在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的動(dòng)態(tài)性、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面的開(kāi)創(chuàng)性研究將跨國(guó)公司的對(duì)外投資與國(guó)際貿(mào)易結(jié)合起來(lái)， 把比較優(yōu)勢(shì)從靜態(tài)發(fā)展到動(dòng)態(tài)，從流通 領(lǐng)域發(fā)展到生產(chǎn)領(lǐng)域，弓I入時(shí)間的概念，為后來(lái)的國(guó)際生產(chǎn)折中理論的創(chuàng)立提供了有益的 提

11、示(4) 產(chǎn)品生命周期理論的局限性®弗農(nóng)的理論實(shí)際上認(rèn)定了產(chǎn)品區(qū)位轉(zhuǎn)移的三段模式，“在母國(guó)生產(chǎn)并出口在較發(fā)達(dá)國(guó)家投資生產(chǎn)，母國(guó)出口并減少生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國(guó)家投資生產(chǎn)，母國(guó)停止生產(chǎn)，改為從海 外進(jìn)口”。在實(shí)踐中很多創(chuàng)新的產(chǎn)品并不是從母國(guó)擴(kuò)散到海外， 而是一開(kāi)始就在海外設(shè)計(jì)、 研制并銷(xiāo)售強(qiáng)調(diào)的母國(guó)壟斷或寡占優(yōu)勢(shì)的削弱以至喪失是迫使企業(yè)進(jìn)行國(guó)際直接投資的主要?jiǎng)?因，與事實(shí)有相悖的地方：無(wú)法解釋許多大型公司一方面在國(guó)外大量投資，另一方面仍然 繼續(xù)保持在母國(guó)的技術(shù)壟斷優(yōu)勢(shì)雖然可以預(yù)測(cè)投資區(qū)位的變化過(guò)程，但不能量化的描述各事件間的時(shí)間間隔(產(chǎn)品生 命周期各個(gè)階段的時(shí)間)。對(duì)實(shí)際決策作用不大。0難

12、以對(duì)各種對(duì)外直接投資行為作出全面科學(xué)的解釋?zhuān)嚎鐕?guó)公司在國(guó)外生產(chǎn)非標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn) 品；為適應(yīng)東道國(guó)而改進(jìn)產(chǎn)品或多樣化；無(wú)法解釋在國(guó)外原材料產(chǎn)地的投資行為等4. 比較優(yōu)勢(shì)論(1) 比較優(yōu)勢(shì)理論的基本內(nèi)容0對(duì)外直接投資應(yīng)該從本國(guó)(投資國(guó))已經(jīng)處于或即將趨于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)(稱(chēng)為“邊 際產(chǎn)業(yè)”)依次轉(zhuǎn)移到別的國(guó)家，依次順推；0這些產(chǎn)業(yè)是東道國(guó)具有明顯或潛在比較優(yōu)勢(shì)的部門(mén)，但如果沒(méi)有外來(lái)的資金、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，東道國(guó)這些優(yōu)勢(shì)又不能被利用(2) 比較優(yōu)勢(shì)理論的理論貢獻(xiàn)0從國(guó)際分工角度分析對(duì)外直接投資活動(dòng)，從而將國(guó)際直接與對(duì)外貿(mào)易的關(guān)系做了有機(jī) 結(jié)合的統(tǒng)一解釋?zhuān)^好解釋了二戰(zhàn)后日本的對(duì)外直接投資活動(dòng)0從投資國(guó)而不是從

13、跨國(guó)公司的角度來(lái)分析對(duì)外投資的動(dòng)機(jī)，克服了只注重微觀而忽視 宏觀的缺陷，較好解釋了對(duì)外投資國(guó)家動(dòng)機(jī)，具有開(kāi)創(chuàng)性和獨(dú)到之處0說(shuō)明亞洲出現(xiàn)的以日本“四小龍”(韓國(guó)、新加坡、中國(guó)臺(tái)灣和香港)東盟中國(guó)越南等國(guó)為序的產(chǎn)業(yè)調(diào)整遞進(jìn)的構(gòu)想和實(shí)態(tài)，即所謂“雁行結(jié)構(gòu)”(3) 比較優(yōu)勢(shì)理論的理論缺陷0比較優(yōu)勢(shì)理論所分析的是發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家的以垂直分工為基礎(chǔ)的國(guó)際直接投 資，0不能解釋發(fā)達(dá)國(guó)家之間以水平分工為基礎(chǔ)的國(guó)際直接投資，適用性較窄0不能解釋發(fā)展中國(guó)家向發(fā)達(dá)國(guó)家投資的現(xiàn)象以及第三產(chǎn)業(yè)向外投資的問(wèn)題0只符合日本早期大量向發(fā)展中國(guó)家的投資，難以解釋 80年代后日本向歐美國(guó)家大量 投資的實(shí)踐5. 國(guó)際生產(chǎn)折衷理

14、論(1) 國(guó)際生產(chǎn)折中理論的核心內(nèi)容0企業(yè)從事國(guó)際化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要有兩種途徑： 通過(guò)國(guó)際貿(mào)易；通過(guò)對(duì)外直接投資與海外 生產(chǎn)0對(duì)外直接投資必然會(huì)引起成本提高和風(fēng)險(xiǎn)增加， 在這種條件下企業(yè)之所以還愿意且能 夠發(fā)展對(duì)外直接投資，是該企業(yè)具有的所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位特定優(yōu)勢(shì)這三大優(yōu)勢(shì)綜合作用的結(jié)果(2) 所有權(quán)優(yōu)勢(shì)：1資產(chǎn)性所有權(quán)優(yōu)勢(shì)2交易型所有權(quán)優(yōu)勢(shì)3規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)(3) 內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)：指跨國(guó)公司將其所擁有的資產(chǎn)加以?xún)?nèi)部化使用而帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)，以降低 或消除交易成本(4) 區(qū)位優(yōu)勢(shì)：企業(yè)在選擇對(duì)外直接投資的地點(diǎn)時(shí)要充分考慮東道國(guó)的相關(guān)環(huán)境條件。 這種優(yōu)勢(shì)是企業(yè)無(wú)法自由支配而必須加以適應(yīng)和利用的 (區(qū)

15、位因素：要素稟賦性?xún)?yōu)勢(shì)2制 度政策性?xún)?yōu)勢(shì))(5) 國(guó)際生產(chǎn)折衷理論的理論貢獻(xiàn)相對(duì)于其他傳統(tǒng)的對(duì)外直接投資理論，具有較強(qiáng)的適應(yīng)性和實(shí)用性。被認(rèn)為是迄今最 完備、被人們最廣泛接受的國(guó)際生產(chǎn)模式，具有較強(qiáng)的實(shí)用性。創(chuàng)建了關(guān)于國(guó)際貿(mào)易、對(duì) 外直接投資和國(guó)際協(xié)議安排三者統(tǒng)一的理論(6) 國(guó)際生產(chǎn)折衷理論的理論局限性解釋不了并不同時(shí)具備三種優(yōu)勢(shì)的發(fā)展中國(guó)家迅速發(fā)展的對(duì)外直接投資行為，特別是大量向發(fā)達(dá)國(guó)家的直接投資活動(dòng)鄧寧所論述的決定依據(jù)側(cè)重在成本分析基礎(chǔ)上，但假定不同進(jìn)入方式的收入是相同 的，這不符合實(shí)際。一般來(lái)說(shuō)，對(duì)外直接投資產(chǎn)生的收入流量最大，出口次之，而許可證 貿(mào)易最低。事實(shí)上，企業(yè)在決策最贏利的進(jìn)

16、入方式上是考慮收入差別的第三章.跨國(guó)公司1. 跨國(guó)公司的概念、特點(diǎn)跨國(guó)公司系指由在兩個(gè)或更多國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)體所組成的公營(yíng)、私營(yíng)或混合所有制企業(yè)， 不論這些實(shí)體的法律形式和活動(dòng)領(lǐng)域如何；該企業(yè)在一個(gè)決策體系下運(yùn)營(yíng)，通過(guò)一個(gè)或一 個(gè)以上的決策中心得以具有一致的政策和共同的戰(zhàn)略；該企業(yè)中各個(gè)實(shí)體通過(guò)所有權(quán)或其 他方式的結(jié)合，使其中一個(gè)或更多的實(shí)體得以對(duì)其他實(shí)體的活動(dòng)施加有效的影響，特別是 分享知識(shí)資源和分擔(dān)責(zé)任。2. 跨國(guó)公司的劃分標(biāo)準(zhǔn)。結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)：采用“地區(qū)分布”、“生產(chǎn)或服務(wù)設(shè)施”、“所有權(quán)”等作為劃分標(biāo)準(zhǔn) 的，都屬于結(jié)構(gòu)性標(biāo)準(zhǔn)。營(yíng)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：主要以在國(guó)外的生產(chǎn)、銷(xiāo)售、盈利，或資產(chǎn)等絕對(duì)額或相對(duì)數(shù)作為標(biāo)

17、準(zhǔn), 但金額或百分比的具體數(shù)據(jù)應(yīng)該是多少，則無(wú)統(tǒng)一的說(shuō)法行為標(biāo)準(zhǔn)：行為標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)和決策時(shí)的心態(tài)、思維方法和戰(zhàn)略取向。科技革命引起的社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展是物質(zhì)基礎(chǔ)®科技作為第一生產(chǎn)力，導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家取長(zhǎng)補(bǔ)短科學(xué)技術(shù)引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)大調(diào)整 國(guó)際分工的新發(fā)展是客觀前提 單純的垂直型國(guó)際分工一一水平型國(guó)際分工一一混合型國(guó)際分工的發(fā)展一一國(guó)際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)移國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)的加強(qiáng)為跨國(guó)公司擴(kuò)大國(guó)際直接投資活動(dòng)提供了渠道經(jīng)濟(jì)國(guó)際化一一降低投資成本一一提高利潤(rùn)一一擴(kuò)大市場(chǎng)份額一一跨國(guó)公司本3. 二戰(zhàn)以后國(guó)際直接投資和跨國(guó)公司迅速發(fā)展的原因分析，結(jié)合中國(guó)當(dāng)前的實(shí)際。(3)(4)(5)(1)身的發(fā)展。發(fā)達(dá)

18、國(guó)家的生產(chǎn)和資本高度集中、資本過(guò)剩、政府鼓勵(lì)對(duì)外投資是主要原因 發(fā)展中國(guó)家需要引進(jìn)外資，促進(jìn)其大發(fā)展經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化需要：資本短缺；技術(shù)與科技落后石油輸出國(guó)的資本積累4. 跨國(guó)公司內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)：母子結(jié)構(gòu)，國(guó)際業(yè)務(wù)部結(jié)構(gòu)和全球結(jié)構(gòu)（五種）的特點(diǎn)和運(yùn) 用范圍（1）母子結(jié)構(gòu)（獨(dú)立組織形式）特點(diǎn)：®分散化決策，分權(quán)式管理，母子業(yè)務(wù)聯(lián)系密切程度低母公司對(duì)子公司實(shí)施財(cái)務(wù)、人事控制海外子公司一般既是利潤(rùn)中心，又是投資中心經(jīng)營(yíng)活動(dòng)自由度大®管理的當(dāng)?shù)鼗潭雀氵m用范圍：®公司規(guī)模小，子公司的數(shù)目不多母公司、子公司和東道國(guó)之間貿(mào)易和金融的自由化程度低家族式的企業(yè)管理（2）國(guó)際業(yè)務(wù)部結(jié)構(gòu)特

19、點(diǎn)： 國(guó)外子公司接受?chē)?guó)際部的領(lǐng)導(dǎo)，一般不與總部建立直接的報(bào)告關(guān)系©國(guó)際業(yè)務(wù)部有自己的管理體系海外子公司與企業(yè)整體聯(lián)系比較密切©有效協(xié)調(diào)子公司之間的活動(dòng)，提高經(jīng)營(yíng)的綜合效益 適用范圍： 已進(jìn)行對(duì)外直接投資和國(guó)際生產(chǎn)，但經(jīng)營(yíng)的多樣化程度低©國(guó)外銷(xiāo)售占總銷(xiāo)售的比例較小的跨國(guó)公司（3）全球性組織結(jié)構(gòu)：產(chǎn)品分部組織形式的特點(diǎn)：©把全球范圍內(nèi)管理特定產(chǎn)品（組）的責(zé)任交給某一經(jīng)理。 有利于產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)的國(guó)際一體化和標(biāo)準(zhǔn)化，制造、營(yíng)銷(xiāo)、激活素等環(huán)節(jié)都能得到 最有效的控制、指揮©某一特定東道國(guó)的子公司經(jīng)理權(quán)力有限，不利于對(duì)當(dāng)?shù)厍闆r的靈活反應(yīng)。©在一個(gè)特定國(guó)

20、家建立多個(gè)機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致資源浪費(fèi) 地區(qū)分部組織形式的特點(diǎn)©將國(guó)際業(yè)務(wù)劃分為若干區(qū)域，每一區(qū)域的總部負(fù)責(zé)該區(qū)域業(yè)務(wù)©有利于實(shí)施地域擴(kuò)展戰(zhàn)略©子公司由地區(qū)總部管理，有利于降低協(xié)調(diào)成本©可能阻止了各地區(qū)之間在生產(chǎn)、銷(xiāo)售以及資金融通上的一體化 職能分部組織形式的特點(diǎn)©總部之下按職能設(shè)立若干分部門(mén)，總部協(xié)調(diào)其關(guān)系©各種職能決策的相互依存程度比較高©集權(quán)于公司總部的程度比較高©可以使公司整體發(fā)揮各職能全球協(xié)作的優(yōu)勢(shì)， 但容易導(dǎo)致信息傳遞失真，管理死 板僵化混合分部組織形式的特點(diǎn)©主要用于采取產(chǎn)品多樣化戰(zhàn)略的公司©

21、;開(kāi)拓新市場(chǎng)的需要全球矩陣組織形式的特點(diǎn)®通過(guò)多重組織(產(chǎn)品、地區(qū)、職能)保證對(duì)公司運(yùn)營(yíng)的多維管理和協(xié)調(diào) 產(chǎn)品、或勞務(wù)多樣化程度和地區(qū)分散化程度都很高營(yíng)銷(xiāo)、財(cái)務(wù)、人事、R&D等職能既難于全部下放，同事又跟公司整體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 密切相關(guān)。5. 跨國(guó)公司外部組織結(jié)構(gòu)：分公司、子公司和國(guó)外基地公司的概念和特點(diǎn)6、轉(zhuǎn)移定價(jià)的概念、特點(diǎn)和目的，轉(zhuǎn)移定價(jià)的表現(xiàn)形式(1) 概念：跨國(guó)公司體系內(nèi)部，總公司和子公司、子公司和子公司之間及與其有關(guān)聯(lián)的 企業(yè)之間進(jìn)行出口、采購(gòu)、服務(wù)等資源內(nèi)部轉(zhuǎn)移時(shí)所規(guī)定的價(jià)格(2) 特點(diǎn)：由母公司高級(jí)管理人員制定的價(jià)格，它不受價(jià)值規(guī)律和供求關(guān)系的影響，具 有隨意性和機(jī)

22、密性，是實(shí)現(xiàn)全球戰(zhàn)略目標(biāo)的工具(3) 目的：通過(guò)轉(zhuǎn)移價(jià)格可以調(diào)整各個(gè)子公司的生產(chǎn)成本和銷(xiāo)售利潤(rùn)，從稅收上看，可 以把高稅區(qū)的利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到低稅收地區(qū)，從而減少整個(gè)公司的應(yīng)交稅額，提高經(jīng)濟(jì)效益1、跨國(guó)銀行的概念和特點(diǎn)(1) 概念：以國(guó)內(nèi)銀行為基礎(chǔ)，同時(shí)在海外擁有或控制著分支機(jī)構(gòu)， 并通過(guò)這些分支機(jī)構(gòu)從事多種多樣的國(guó)際業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)全球性經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略目標(biāo)的(國(guó)際性)(超級(jí))銀行(2) 特點(diǎn)：O跨國(guó)銀行具有派生性 跨國(guó)銀行的機(jī)構(gòu)設(shè)置具有超國(guó)界性 跨國(guó)銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)具有非本土性4跨國(guó)銀行的戰(zhàn)略制定具有全球性2、跨國(guó)銀行各分支機(jī)構(gòu)的概念、特征(1) 代理行：概念：世界上一些國(guó)家的大銀行通常委托另一些國(guó)家的大銀行

23、代理本行的業(yè)務(wù)，即保 持代理行的關(guān)系。不是跨國(guó)銀行的派出機(jī)構(gòu)特征：營(yíng)成本低，不容易受所在國(guó)管制的影響銀行不能將代理行完全置于自己的控制之下3銀行往往優(yōu)先考慮當(dāng)?shù)乜蛻?hù)的需要(2) 代表處：概念：在國(guó)外設(shè)立的最低層次的分支機(jī)構(gòu)。通常由一個(gè)經(jīng)理和兩三個(gè)助手及秘書(shū)組成 不是“銀行”，不直接從事銀行業(yè)務(wù)；目的是幫助客戶(hù)在所在國(guó)從事投資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 特征：經(jīng)營(yíng)成本低，容易開(kāi)設(shè)或關(guān)閉不能在東道國(guó)從事一般的銀行業(yè)務(wù)，通過(guò)代理行執(zhí)行跨國(guó)銀行將來(lái)建立更高層次的分支機(jī)構(gòu)的據(jù)點(diǎn)與代理行相比較，代表處更能了解母國(guó)銀行客戶(hù)的需要并能提供他們所需的信息(3) 分行概念：根據(jù)東道國(guó)法律規(guī)定設(shè)立并經(jīng)營(yíng)的境外機(jī)構(gòu)，是母行的一個(gè)組成

24、部分，不具備 獨(dú)立法人地位，資產(chǎn)和負(fù)債要合并到母行的資產(chǎn)負(fù)債表上，母行承擔(dān)無(wú)限責(zé)任(4) 附屬行(子銀行)或聯(lián)屬行概念：在東道國(guó)當(dāng)?shù)刈?cè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)體，具有獨(dú)立法人資格，由跨國(guó)銀行與東道國(guó)有關(guān) 機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立或?qū)Ξ?dāng)?shù)劂y行兼并、收購(gòu)而成立的，跨國(guó)銀行因持股關(guān)系而承擔(dān)有限責(zé) 任優(yōu)點(diǎn)：可以經(jīng)營(yíng)許多分行所不允許經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)，在較大限度內(nèi)進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)；母行 只承擔(dān)有限責(zé)任，對(duì)母行起著保護(hù)作用，缺點(diǎn)：初始投資比較高，母行的控制地位不如分行高附屬行與聯(lián)屬行的區(qū)別：附屬行的大部分股權(quán)為跨國(guó)銀行所有，而聯(lián)屬行的大部分股權(quán)由東道國(guó)機(jī)構(gòu)掌握，兩者一般以55%為界限進(jìn)行區(qū)分(5) 財(cái)團(tuán)銀行或參股行(多國(guó)合股銀行)概念：

25、由兩家或兩家以上的不同國(guó)家的銀行共同擁有的合資銀行通常在某一范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)，并執(zhí)行某一特定職能，例如從事投資、安排巨額貸款、承包股票 和債券等。特征：O不吸收存款G2參股投資，從事兼并和合并業(yè)務(wù)，參與歐洲貨幣市場(chǎng) 跨國(guó)銀行分支機(jī)構(gòu)比較股權(quán)性質(zhì)法人性 質(zhì)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)代理行母行無(wú)股權(quán)獨(dú)立法人只支付代理費(fèi)，成本低業(yè)務(wù)范圍?。粺o(wú)法開(kāi)展大規(guī)模的存 貸款業(yè)務(wù)，無(wú)法創(chuàng)立自己的品牌代表處母行擁有全 部資產(chǎn)非獨(dú)立 機(jī)構(gòu)母行有控制權(quán)，成本低； 及時(shí)提供信息；和代理 行比要有一定的投資不能從事一般的品牌業(yè)務(wù)分行母行擁有全 部資產(chǎn)非獨(dú)立 法人業(yè)務(wù)全面信譽(yù)咼；有利 于為母行培養(yǎng)人才大量投資，母行承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)子行母行擁有全 部或

26、大部分 股權(quán)獨(dú)立法人全部銀行業(yè)務(wù)，有利于 長(zhǎng)期發(fā)展母行的控制地位下降合資銀 行母行擁有部 分股權(quán)獨(dú)立法人籌集參與銀行機(jī)構(gòu)的資 本，分散風(fēng)險(xiǎn)股東因利益不同產(chǎn)生矛盾五、投資方式1、綠地投資的概念和類(lèi)型概念新建投資，指跨國(guó)公司等國(guó)際投資主體在東道國(guó)境內(nèi)依照東道國(guó)法律設(shè)立新的企業(yè) 最傳統(tǒng)的形式，從投資發(fā)展的過(guò)程來(lái)看，跨國(guó)公司在初級(jí)階段的對(duì)外投資都采取這種方式， 一般發(fā)生在發(fā)展中國(guó)家類(lèi)型：O全部股權(quán)參與，即獨(dú)資企業(yè)O2部分股權(quán)參與，即合資企業(yè)2、跨國(guó)并購(gòu)的概念、特點(diǎn)和類(lèi)型(1) 概念：跨國(guó)并購(gòu)，是跨國(guó)兼并和收購(gòu)的總稱(chēng)，指一國(guó)企業(yè)(并購(gòu)企業(yè))為了達(dá)到某種 目的，通過(guò)一定的渠道和支付手段，將另一國(guó)企業(yè)(目標(biāo)

27、企業(yè))的所有資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的股份買(mǎi)下來(lái)(2) 特點(diǎn)：優(yōu)勢(shì)：O有效降低進(jìn)入行業(yè)的壁壘O2縮短了建設(shè)和學(xué)習(xí)時(shí)間O降低了企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)和水平O 4可以獲得某些戰(zhàn)略性資產(chǎn)劣勢(shì):O法律障礙多OM介值評(píng)估有一定的困難O3整合難度大(3) 跨國(guó)并購(gòu)的類(lèi)型：O按并購(gòu)雙方所處的行業(yè)關(guān)系橫向并購(gòu)：水平式并購(gòu)，指兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家生產(chǎn)或銷(xiāo)售相同或相似產(chǎn)品的企業(yè)之間的并 購(gòu)縱向并購(gòu)：垂直式并購(gòu)，指兩個(gè)以上國(guó)家生產(chǎn)相同或相似產(chǎn)品但又處于不同生產(chǎn)階段的企業(yè) 之間的并購(gòu)O按并購(gòu)雙方所處的行業(yè)關(guān)系混合并購(gòu)：復(fù)合并購(gòu)，指兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家不同行業(yè)的企業(yè)之間的并購(gòu) 按并購(gòu)方式直接并購(gòu)：收購(gòu)公司直接向目標(biāo)公司提出擁有所有

28、權(quán)的要求間接并購(gòu)：收購(gòu)公司并不向目標(biāo)公司直接提出收購(gòu)的要求，而是通過(guò)在市場(chǎng)上收購(gòu)目標(biāo)公司 已發(fā)行和流通的具有表決權(quán)的普通股，取得目標(biāo)公司控制權(quán)的行為按并購(gòu)的支付方式現(xiàn)金收購(gòu)：以現(xiàn)金(包括票據(jù))作為支付手段進(jìn)行的并購(gòu)。資產(chǎn)并購(gòu)：并購(gòu)方籌集足額的現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)被并購(gòu)方全部資產(chǎn)，使被并購(gòu)方除現(xiàn)金外沒(méi)有持續(xù) 經(jīng)營(yíng)的物質(zhì)基礎(chǔ)股權(quán)并購(gòu)：并購(gòu)方以現(xiàn)金通過(guò)市場(chǎng)、柜臺(tái)或協(xié)商購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司的股票或股權(quán)，一旦擁有其 大部分或全部股本，目標(biāo)公司就被并購(gòu)股票并購(gòu)：以股票作為支付方式進(jìn)行的并購(gòu)。并購(gòu)公司增加發(fā)行本公司股票，以新發(fā)行的 股票替換被收購(gòu)公司原有股票，完成對(duì)目標(biāo)公司的收購(gòu)。杠桿收購(gòu)：收購(gòu)公司投資設(shè)立一家直接收購(gòu)公司，該

29、公司以其資本及未來(lái)買(mǎi)下的目標(biāo)企業(yè) 的資產(chǎn)和收益為擔(dān)保在銀行貸款或在金融市場(chǎng)融資，以借貸的資本獲得目標(biāo)公司的股權(quán)或 資產(chǎn)，并用目標(biāo)公司的現(xiàn)金流量?jī)斶€負(fù)債3、綠地投資與跨國(guó)并購(gòu)的比較及選擇分析。4、獨(dú)資、合資和合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的特點(diǎn)，合資和合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的區(qū)別(1) 國(guó)際獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的特點(diǎn)：優(yōu)勢(shì)：CD受政府控制較少 企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理具有特別的靈活性 ©稅負(fù)較輕，只需繳納一次所得稅 (5容易保守業(yè)務(wù)秘密©5競(jìng)爭(zhēng)性和進(jìn)取性較強(qiáng)劣勢(shì)：©風(fēng)險(xiǎn)大，安全感弱©企業(yè)規(guī)模有限©企業(yè)的存在期限較為有限(2) 國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的特點(diǎn)：© 個(gè)獨(dú)立組成的公司實(shí)體；(自主經(jīng)

30、營(yíng))來(lái)自?xún)蓚€(gè)或更多國(guó)家或地區(qū)的投資者；(多國(guó))©提供資本資產(chǎn)；(共同投資)©在一定水平上分擔(dān)一定程度的經(jīng)營(yíng)管理責(zé)任；(共同經(jīng)營(yíng))©共同分擔(dān)企業(yè)的全部風(fēng)險(xiǎn)；(共負(fù)盈虧)©除去分享純收益外，合伙者均不得再?gòu)暮腺Y企業(yè)中取得其他收益。(3) 國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的特點(diǎn)：©由合同規(guī)定合作各方的責(zé)、權(quán)、禾©投資條件易為接受©收益分配方式靈活 ©財(cái)產(chǎn)歸屬比較靈活5、股權(quán)和非股權(quán)投資的形式6、戰(zhàn)略聯(lián)盟的概念和特點(diǎn)。(1) 概念：兩個(gè)或兩個(gè)以上有對(duì)等實(shí)力或者互補(bǔ)資源的企業(yè)之間，為達(dá)到共同擁有市場(chǎng)、合作研究與開(kāi)發(fā)、共享資源和增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力的

31、目的，采取股權(quán)或非股權(quán)形式的共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利益的長(zhǎng)期聯(lián)合與合作協(xié)議組織，跨國(guó)戰(zhàn)略聯(lián)盟指來(lái)自不同國(guó)家企業(yè)的股權(quán)和非股權(quán)協(xié)作的企業(yè)間合作伙伴關(guān)系(2) 特點(diǎn)：組織的松散性；行為的戰(zhàn)略性；合作的平等性；范圍的廣泛性；管理的復(fù)雜性7、影響國(guó)際投資參與方式的因素分析，并結(jié)合跨國(guó)公司在中國(guó)的投資實(shí)踐進(jìn)行分析。(1) 內(nèi)部因素對(duì)參與方式選擇的影響：©技術(shù)水平 ©資金狀況 國(guó)際經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)©產(chǎn)品因素(產(chǎn)品要素密集度；產(chǎn)品的差別性；產(chǎn)品技術(shù)內(nèi)涵與生命周期；產(chǎn)品地位)(2) 外部因素©東道國(guó)政府相關(guān)政策 母國(guó)與東道國(guó)的社會(huì)文化差異 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)股權(quán)等方面要求的靈活程度六、國(guó)際融資

32、1、國(guó)際融資的原因®規(guī)模性生產(chǎn)國(guó)際化，需要投入的資金規(guī)模增大，融資方式趨于復(fù)雜、多樣化 通過(guò)全球范圍內(nèi)的資金籌集與資金配置，實(shí)現(xiàn)籌資成本最低化和資本收益最大化 利于投資者把融資風(fēng)險(xiǎn)水平控制在自身可以接受的程度，對(duì)資本進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理2、國(guó)際融資的來(lái)源和籌資的媒介(1國(guó)際融資的來(lái)源：內(nèi)源式籌資：從企業(yè)自身籌集資金，2主要來(lái)源于投資者公司集團(tuán)內(nèi)部的資金外源式籌資：從企業(yè)以外的各種渠道籌集資金2來(lái)自投資者的母國(guó) 來(lái)自被投資公司的東道國(guó)出口信貸的概念(1概念：為了促進(jìn)本國(guó)產(chǎn)品出口，加強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，出口國(guó)銀行向本國(guó)出口商或外國(guó) 進(jìn)口商提供利率較低的一種中長(zhǎng)期貸款，解決國(guó)外進(jìn)口商資金周轉(zhuǎn)的困

33、難(2賣(mài)方信貸：在大型機(jī)械設(shè)備貿(mào)易中，出口商所在國(guó)銀行向出口商提供的信貸(3) 買(mǎi)方信貸：大型機(jī)械設(shè)備貿(mào)易中，出口國(guó)銀行貸款給進(jìn)口國(guó)銀行轉(zhuǎn)貸給進(jìn)口商或直接 貸款給進(jìn)口商。買(mǎi)方信貸形式：間接買(mǎi)方信貸；直接買(mǎi)方信貸 項(xiàng)目融資的概念和特點(diǎn)，(1) 概念：以項(xiàng)目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益作抵押取得的一種無(wú)追索權(quán)或有限追索權(quán)的 融資或貸款來(lái)自國(guó)際金融市場(chǎng)(2) 國(guó)際融資籌資的媒介： 投資銀行：在世界各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)今年系跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的大型投資銀行投資公司：專(zhuān)門(mén)為單個(gè)投資人從事投資活動(dòng)而設(shè)立的機(jī)構(gòu)金融公司：專(zhuān)門(mén)為籌資者提供貸款而不接受存款的公司3、各類(lèi)國(guó)際貸款的主要特點(diǎn)銀行信貸政府貸款世行貸款出口信貸資金使用商業(yè)

34、用途，限制較 少政治用途，限制較 多社會(huì)用途，限制較 多商業(yè)用途，貿(mào)易限 制資金供給相當(dāng)充沛財(cái)力所限財(cái)力所限比較充裕幣種選擇靈活多樣國(guó)別限制美元為主國(guó)別限制方式手續(xù)靈活簡(jiǎn)便呆板繁瑣呆板繁瑣貿(mào)易限制利率水平相對(duì)較咼低息援助無(wú)息低息政府貼息期限結(jié)構(gòu)期限靈活期限很長(zhǎng)期限很長(zhǎng)期限適中（2）項(xiàng)目融資的特點(diǎn)（與傳統(tǒng)融資方式的比較）項(xiàng)目融資傳統(tǒng)融資參與主體貸款人、借款人、發(fā)起人、承建 商、管理公司、產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)者、保 險(xiǎn)公司貸款銀行、借款人、第三方保 證人借款主體以項(xiàng)目為主體安排，依賴(lài)項(xiàng)目的 現(xiàn)金流量和資產(chǎn)安排融資以投資人為主體，對(duì)投資的項(xiàng) 目的認(rèn)識(shí)和控制在其次對(duì)投資者的 追索程度無(wú)追索權(quán)或有限追索權(quán)完全追索權(quán)

35、融資人承擔(dān) 的風(fēng)險(xiǎn)融資人、發(fā)起人、借款人以及其 他參與者共同分擔(dān)貸款人獨(dú)立承擔(dān)各種風(fēng)險(xiǎn)反映在資產(chǎn) 負(fù)債表表外融資表內(nèi)融資擔(dān)保結(jié)構(gòu)擔(dān)保直接分配給與項(xiàng)目有關(guān)各 方；第三方提供的信用擔(dān)保有不 動(dòng)產(chǎn)和動(dòng)產(chǎn)抵押以及項(xiàng)目公司的 權(quán)益轉(zhuǎn)讓提供第三方信用擔(dān)保，提供不 動(dòng)產(chǎn)抵押或動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押作為融資 擔(dān)保融資安排一個(gè)項(xiàng)目使用多種方式一個(gè)項(xiàng)目一種安排6. B0T融資的概念和特點(diǎn)（1） 概念：建設(shè)一經(jīng)營(yíng)一轉(zhuǎn)讓方式。政府將一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的特許權(quán)授予承包商（一 般為國(guó)際財(cái)團(tuán)），承包商在特許期內(nèi)負(fù)責(zé)項(xiàng)目設(shè)計(jì)、融資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，并回收成本、償還 債務(wù)、賺取利潤(rùn)，特許期結(jié)束后將項(xiàng)目所有權(quán)移交政府。（2）特點(diǎn)：®BOT

36、是一種項(xiàng)目融資，承建的工程一般都是大型資本、技術(shù)密集型項(xiàng)目整個(gè)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)以及建設(shè)項(xiàng)目資金的籌措等均由政府授權(quán)，承包商必須受到政府或其委托部門(mén)的監(jiān)督和支持，政府并沒(méi)有放棄擁有項(xiàng)目的終極所有權(quán)7、國(guó)際債券的分類(lèi)，歐洲債券、外國(guó)債券的概念和特點(diǎn)（1）國(guó)際債券的分類(lèi)：®外國(guó)債券：發(fā)行人在外國(guó)發(fā)行的，以發(fā)行地所在國(guó)的貨幣為面值的債券歐洲債券:籌資人在債券面值貨幣的發(fā)行國(guó)以外的第三國(guó)或離岸金融市場(chǎng)發(fā)行的國(guó)際 債券借款者、債券發(fā)行地、債券計(jì)值貨幣分別屬于三個(gè)不同國(guó)家。20世紀(jì)60年代，最初出現(xiàn)的是歐洲美元債券®全球債券：在世界各地的金融中心同步發(fā)行，具有高度流動(dòng)性的國(guó)際債券（

37、2）外國(guó)債券特點(diǎn)®受發(fā)行當(dāng)?shù)亟鹑诋?dāng)局管理，手續(xù)比較復(fù)雜籌集的資金使用無(wú)限制發(fā)行規(guī)模較大：一般超過(guò)5000萬(wàn)美元，多的可達(dá)1億一數(shù)億美元0發(fā)行市場(chǎng)集中度高：美、德（90后盧森堡）、瑞士、日本為四大市場(chǎng)（3）歐洲債券特點(diǎn)：0作為逃避官方政策管制的產(chǎn)物，發(fā)行不受各國(guó)金融法規(guī)的限制，發(fā)行手續(xù)簡(jiǎn)便，機(jī)動(dòng) 靈活，適應(yīng)性強(qiáng)0無(wú)須登記，不記名持票人：對(duì)希望保守秘密的投資者具有吸引力利息收入免稅單筆發(fā)行金額巨大：一般在1億美元以上，更有5億美元以上的發(fā)行發(fā)行承銷(xiāo)由實(shí)力雄厚的跨國(guó)辛迪加進(jìn)行，發(fā)行利率可不受?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)利率的限制 &國(guó)際股票融資的分類(lèi)，直接在海外上市的股票2存托憑證歐洲股權(quán)9. 存托憑

38、證的概念和特點(diǎn)。(1)概念：存托憑證：簡(jiǎn)稱(chēng)DR，是國(guó)際股票的一種創(chuàng)新形式，一種代表原股票在國(guó)外 市場(chǎng)流通，以克服不同證券管理制度差異的證券。它是由本國(guó)銀行開(kāi)出的外國(guó)公司股票的 保管憑證(2)特點(diǎn)：逾越制度障礙，拓展融資空間存托憑證以本國(guó)貨幣為結(jié)算單位，避免因匯率變動(dòng)帶來(lái)的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)省卻換匯和結(jié)算方 面的麻煩在有些國(guó)家(如美國(guó))，一些機(jī)構(gòu)投資者被限制不得購(gòu)買(mǎi)外國(guó)股票，但可以買(mǎi)存托憑 證10、各項(xiàng)融資方式的比較分析借款發(fā)行公司債發(fā)行可轉(zhuǎn)債使用留存收益增發(fā)股票或配股籌資速度快慢慢快慢融資規(guī)模較小較大較小較小較大融資成本低較低較低最低較高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大大大最小小11、國(guó)際融資的基本原則 合理確定資金需要量：國(guó)際投資所籌集的資金必須同國(guó)際投資的需要相適應(yīng)，融資要以投資的資 金需要為依據(jù) 適時(shí)取得所需資金 認(rèn)真選擇資金來(lái)源確定最佳資本結(jié)構(gòu)：融資成本的最小化及融資效率的最大化原則七、風(fēng)險(xiǎn)管理1、國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)的概念和分類(lèi)(1) 國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)概念：在特殊環(huán)境下和特定時(shí)期內(nèi)客觀存在的導(dǎo)致國(guó)際投資利益損失 的可能性(2) 國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)：政治風(fēng)險(xiǎn)：在國(guó)際投資中由于東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)、政治或管理環(huán)境的變化導(dǎo)致投資者遭受 損失的不確定性。金融風(fēng)險(xiǎn)：在國(guó)際投資中由于某些因素導(dǎo)致國(guó)際金融市場(chǎng)上各國(guó)匯率、利率發(fā)生變動(dòng)，給投資者的資產(chǎn)價(jià)值帶來(lái)不確定性。包括外匯風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：由于市場(chǎng)條件和生產(chǎn)