專題講座資料（2021-2022年）格力電器度財(cái)務(wù)分析報(bào)告2

1、珠海格力電器（000651）股份有限公司2015年財(cái)務(wù)分析報(bào)告會計(jì)1403班第二小組：葉婷婷37、徐鶯34、張培娟41、俞盈39。2016年6月8日主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)完成情況31. 財(cái)務(wù)報(bào)表分析42. 財(cái)務(wù)能力分析15年，世界經(jīng)濟(jì)增速為年來最低，國際貿(mào)易增速更低，大宗商品價(jià)格大幅下跌，國際金融市場震蕩加劇，對我國經(jīng)濟(jì)造成了直接的影響。經(jīng)濟(jì)規(guī)模越大，增長難度也隨之增加，在此情況下，公司自主研發(fā)的磁懸浮變離心式制冷壓縮機(jī)及冷水機(jī)組，光伏直驅(qū)變頻離心機(jī)系統(tǒng)，雙級變頻壓縮機(jī)，無錫圖變頻壓縮機(jī)，環(huán)保冷媒空調(diào)等一系列“國際領(lǐng)先”產(chǎn)品，填補(bǔ)了行業(yè)空白，改寫了空調(diào)業(yè)的百年歷史主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)完成情況2015年,公司在“

2、轉(zhuǎn)型·突破·創(chuàng)新”的思想指導(dǎo)下,全體員工奮力拼搏,克服困難,在科技創(chuàng)新、市場營銷及內(nèi)部管理等方面不斷創(chuàng)新求變,產(chǎn)品品質(zhì)持續(xù)增強(qiáng),產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)完善。這一年,家電行業(yè)整體增速下滑的大環(huán)境下,公司也進(jìn)入調(diào)整轉(zhuǎn)型關(guān)鍵年,全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1005.64億元,較上年下降28.17%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤125.32億元,較上年下降11.46%;但公司著力轉(zhuǎn)型,主導(dǎo)產(chǎn)品升級,提升內(nèi)部管理,嚴(yán)控實(shí)抓費(fèi)用、成本,并受益于原材料價(jià)格相對穩(wěn)定,公司的盈利能力進(jìn)一步得到提升,公司的凈利潤率由2014年的10.18%提升到12.55%,較上年提升了2.37個(gè)百分點(diǎn),盈利能力多年來列行業(yè)前茅。

3、2015年,格力電器挺進(jìn)全球500強(qiáng)企業(yè)陣營,位居“福布斯全球2000強(qiáng)”第385名,排名家用電器類全球第一位。1. 財(cái)務(wù)報(bào)表分析2.1 資產(chǎn)負(fù)債表分析2.1.2規(guī)模變動分析（1）資產(chǎn)變動從附表1可以看出，公司2015年實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)16169800萬元，同比增長3.5%，說明該公司資產(chǎn)規(guī)模增長幅度較小。期末流動資產(chǎn)12094900萬元，同比增長0.67%，對總資產(chǎn)的影響是74.8%，其中貨幣資金實(shí)現(xiàn)8881980萬元，同比增長62.84%，對總資產(chǎn)的影響是54.93%，主要是銷售商品、提供勞務(wù)所得。因貨幣資金的大幅增加，對增加公司償債能力，滿足資金流動性需要都是有利的。存貨實(shí)現(xiàn)947394萬元，同

4、比增長10.17%，對總資產(chǎn)的影響5.86%，存貨的增長幅度小時(shí)由于公司的資產(chǎn)規(guī)模沒有大幅增長。債權(quán)性資產(chǎn)包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)和預(yù)付賬款，這三項(xiàng)合計(jì)對資產(chǎn)影響為11.5%。非流動資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)4074870萬元，同比增長12.92%，對總資產(chǎn)的影響為25.2%，主要是在建工程和處置固定資產(chǎn)所致。固定資產(chǎn)清理同比增長185.05%是處置固定資產(chǎn)所致，在建工程同比增長63.02%，說明2015年有新建固定資產(chǎn)尚未完工。以上變動說明，公司注重提高資金效益，良好的資本運(yùn)作為公司資產(chǎn)增值提供充分的保障。（2）權(quán)益變動從附表1可以看出，該公司2015年權(quán)益總額實(shí)現(xiàn)16169800萬元，同比增長3.5%，該公司

5、資金規(guī)模增長幅度較小。該公司期末負(fù)債達(dá)到11313100萬元，同比增長1.83%，對總權(quán)益的影響為69.96%。流動負(fù)債同比增長3.91%，主要是短期借款和衍生金融負(fù)債的增加所致。非流動負(fù)債比上年減少220475.3萬元，主要是因?yàn)樵摴鹃L期借款的償還。以上變動說明，公司的短期償債壓力較高。（3）趨勢變動表1資產(chǎn)負(fù)債表變動趨勢分析表單位：萬元項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年2015年流動資產(chǎn)7175560 8508760 10373300 12014300 12094900 定基指數(shù)（%）100118.58144.56167.43168.56非流動資產(chǎn)1345600 2247930

6、 2996960 3608750 4074870 定基指數(shù)（%）100167.06222.72268.19302.83資產(chǎn)8521160 10756700 13370200 15623100 16169800 定基指數(shù)（%）100126.24156.91183.34189.76流動負(fù)債6419300 7883040 9649120 10838900 11262500 定基指數(shù)（%）100122.8150.31168.85175.45非流動負(fù)債264142 115634 174421 271098 50622.7 定基指數(shù)（%）10043.7866.03102.6319.16負(fù)債6683440

7、7998670 9823540 11109900 11313100 定基指數(shù)（%）100119.68146.98166.23169.27股東權(quán)益1837720 2758020 3546670 4513150 4856660 定基指數(shù)（%）100150.08192.99245.58264.28圖1 資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益變動趨勢圖從表1和圖1可看出公司的財(cái)務(wù)狀況良好，五年間資產(chǎn)規(guī)模逐年增加，2015年的資產(chǎn)總額是2011年的1.89倍，資產(chǎn)的增加主要是非流動資產(chǎn)增加引起的，增加了3.02倍，資產(chǎn)的流動性下降。負(fù)債的規(guī)模也是逐年增大，與資產(chǎn)的增長幅度差不多。其中流動負(fù)債增加快，二非流動負(fù)債卻在下降，

8、公司短期償債壓力增加，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)提高。股東權(quán)益增長幅度較平穩(wěn)，但也有較大增加。2.1.2 結(jié)構(gòu)分析（1）資產(chǎn)項(xiàng)目從附表1可以看出，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定。期末流動資產(chǎn)占74.8%，維持非常高的水平，貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)為主體。非流動資產(chǎn)占25.2%，主要是固定資產(chǎn)，增長速度緩慢。表2 2015年行業(yè)內(nèi)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較分析表單位：萬元項(xiàng)目青島海爾老板電器格力電器流動資產(chǎn)5,486,720.00401,055.0012,094,900.00資產(chǎn)合計(jì)7,596,070.00502,664.0016,169,800.00比重72.23%79.79%74.80%從表2可以看出，家電制造業(yè)的流動資產(chǎn)比重都在一

9、個(gè)相對較高的水平，格力位于中游，同時(shí)也說明格力的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較合理。表3 存貨明細(xì)表單位：萬元項(xiàng)目2015年2014年差異賬面余額跌價(jià)準(zhǔn)備賬面余額跌價(jià)準(zhǔn)備余額變動率（%）跌價(jià)準(zhǔn)備變動額原材料377913.0011200.10336246.009034.8812.39%2165.22在產(chǎn)品129289.00132345.00-2.31%庫存商品455435.004042.26403824.003469.8112.78%572.45合計(jì)962637.0015242.36872415.0012504.6910.34%2737.67從表3可以看出，存貨較初期增長10.34%，其中原材料增長12.39%，

10、在產(chǎn)品下降2.31%，庫存商品增長12.78%，原材料和庫存商品的增長幅度都不大，以至于存貨增長很小，產(chǎn)品運(yùn)營較為平穩(wěn)。（2）權(quán)益項(xiàng)目從附表1可以看出，公司負(fù)債中有69.65%的是流動負(fù)債，比上年有略微上升基本持平。說明公司在使用負(fù)債資金時(shí)，以短期資金為主，雖然會加大償債壓力，承擔(dān)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也會降低公司的資金成本，提升公司獲利能力。表4 2015年行業(yè)內(nèi)資本結(jié)構(gòu)比較分析表單位：萬元項(xiàng)目青島海爾老板電器格力電器負(fù)債合計(jì)4,355,840.00186,036.0011,313,100.00資產(chǎn)合計(jì)7,596,070.00502,664.0016,169,800.00比重（%）57.34

11、%37.01%69.96%從表4可以看出，三家公司資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債的比重由兩家超過了50%，格力處于領(lǐng)先地位，說明格力的資本結(jié)構(gòu)是比較合理的。表5 2015年行業(yè)內(nèi)負(fù)債結(jié)構(gòu)比較分析表單位：萬元項(xiàng)目青島海爾老板電器格力電器流動負(fù)債3,978,330.00185,197.0011,262,500.00負(fù)債合計(jì)4,355,840.00186,036.0011,313,100.00比重（%）91.33%99.55% 99.55%從表5可以看出，家電制造業(yè)的流動負(fù)債比重都在一個(gè)很高的水平，格力依然處于領(lǐng)先位置，說明格力的負(fù)債結(jié)構(gòu)相對比較合理。表6負(fù)債方式結(jié)構(gòu)變動分析表項(xiàng)目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）2015年20

12、14年2015年2014年差異銀行信用6,284,660,000.005,855,197,000.005.575.280.29商業(yè)信用1,755,642,000.001,608,217,000.001.561.450.11應(yīng)交、應(yīng)付款項(xiàng)49,577,064,614.0054,598,805,814.0043.9249.23-5.31其他流動負(fù)債55,007,900,000.0048,585,300,000.0048.7443.814.93遞延所得稅負(fù)債244,137,000.00256,847,000.000.220.23-0.01合計(jì)112,869,403,614.00110,904,366

13、,814.00100100從表6可以看出，負(fù)債中應(yīng)交、應(yīng)付款項(xiàng)和其他其他流動負(fù)債所占比重最大，分別為43.92%和48.74%。說明公司短期償債壓力較大。表7 股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變動分析表項(xiàng)目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）2015年2014年2015年2014年差異股本6,015,730,000.003,007,870,000.0012.356.675.68資本公積185,951,000.003,191,270,000.000.387.07-6.69盈余公積3,499,670,000.002,958,090,000.007.196.560.63一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備207,764,000.00136,364,000.0

14、00.430.30.13未分配利潤37,737,200,000.0034,841,300,000.0077.577.230.27歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)47,646,315,000.0044,134,894,000.0097.8597.830.02少數(shù)股東權(quán)益1,045,230,000.00978,796,000.002.152.17-0.02股東權(quán)益合計(jì)48,691,545,000.0045,113,690,000.001001000.00從表7可以看出，股本有較大幅度的增加，而資本公積卻減少了，其他都雖然有增加，但是都是略微的增加，基本與上年相同。說明公司今年的經(jīng)營活動較上年沒有較大的改變

15、。2.2 利潤表分析2.2.1規(guī)模變動分析根據(jù)公司的利潤表編制利潤水平分析表，見附表2該公司2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤1262370萬元，同比下降11.43%，導(dǎo)致凈利潤比上一年減少的原因是利潤總額的減少，利潤總額1490940萬元，比上一年下降11%。營業(yè)外收入實(shí)現(xiàn)140429萬元，同比增長達(dá)到了98.89%。營業(yè)利潤與營業(yè)收入都比上一年減少，分別下降15.99%和28.17%。手續(xù)費(fèi)和傭金的收入與支出都有增長，其中手續(xù)費(fèi)和傭金的收入比上一年增長了215.17%。從總體上看，今年該公司利潤表各指標(biāo)都不如上一年，今年的經(jīng)營狀況不是很好。表8利潤表表變動趨勢分析表單位：萬元項(xiàng)目2011年2012年20

16、13年2014年2015年?duì)I業(yè)收入8351730.0010011000.0012004300.0014000500.0010056400.00定基指數(shù)（%）100119.87143.73167.64120.41營業(yè)利潤454231.00802631.001226300.001608920.001351620.00定基指數(shù)（%）100176.70269.97354.21297.56利潤總額632856.00876271.001289190.001675240.001490940.00定基指數(shù)（%）100138.46203.71264.71235.59凈利潤529734.00744593.0010

17、93580.001425300.001262370.00定基指數(shù)（%）100140.56206.44269.06238.30圖2 利潤表變動趨勢圖從表8和圖2中可以看出，公司的經(jīng)營狀況在2011年至2014年期間良好，但到了2015年三項(xiàng)指標(biāo)都有所下降，經(jīng)營狀況不如上一年，但總體較之前幾年還是良好的。五年間，利潤指標(biāo)增長速度均遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過收入增長速度，說明公司對成本費(fèi)用控制盒管理能力很強(qiáng)，經(jīng)營管理水平逐年提高，為提高盈利能力提供了可靠的保障，特別是2014年凈利潤是2011年的2.69倍，充分說明公司的獲利能力很強(qiáng)未來增長勢頭仍可持續(xù)。2.2.2結(jié)構(gòu)分析根據(jù)公司的利潤表編制利潤垂直分析表，見附表2

18、。從附表2可以看出，營業(yè)利潤占收入的比重為13.44%，同比下降15.99%，有利因素是營業(yè)成本同比下降了30.12%，不利因素是營業(yè)收入同比下降29.04%。利潤總額占收入的比重為14.83%，同比下降11%。凈利潤占收入比重為12.55%，同比下降11.43%，主要是因?yàn)樗枚愘M(fèi)用同比下降8.55%?？傮w來看，三項(xiàng)指標(biāo)否有所下降，但下降的比重都較為接近，說明該公司今年經(jīng)營狀況較上年不好，利潤主要來源于主營業(yè)務(wù)，質(zhì)量較好。（1） 營業(yè)收入成分析表9 營業(yè)收入構(gòu)成分析表單位：元項(xiàng)目金額結(jié)構(gòu)（%）2015年2014年2015年2014年差異主營業(yè)務(wù)收入97,745,100,000.00137,7

19、50,000,000.0097.298.39-1.19其他業(yè)務(wù)收入-從表9可以看出，公司沒有其他業(yè)務(wù)收入，全部為主營業(yè)務(wù)收入，2015年主營業(yè)務(wù)收入想較上一年有所下降，該公司營業(yè)收入還是相對穩(wěn)定。（2） 成本費(fèi)用構(gòu)成分析表10 營業(yè)總成本構(gòu)成分析表單位：元項(xiàng)目金額結(jié)構(gòu)（%）2015年2014年2015年2014年差異營業(yè)成本66,017,400,000.0088,022,100,000.0077.2371.835.4營業(yè)稅金及附加751,894,000.001,362,420,000.000.881.11-0.23銷售費(fèi)用15,506,300,000.0028,890,000,000.0018

20、.1423.57-5.43管理費(fèi)用5,048,750,000.004,818,170,000.005.913.931.98財(cái)務(wù)費(fèi)用-1,928,800,000.00-942,245,000.002.260.771.49資產(chǎn)減值損失86,318,000.00398,417,000.000.10.33-0.23合計(jì)85,481,862,000.00122,548,862,000.00100100從表10可以看出，公司營業(yè)總成本中營業(yè)成本占了最多達(dá)77.23%，同比增長5.4%，說明并沒有很好的控制成本。其次是銷售費(fèi)用有上年的23.57%下降到可18.14%。此外，其他項(xiàng)目都有不同程度的增長和下降，

21、變動很小，基本在合理范圍內(nèi)。表11 2015年行業(yè)內(nèi)營業(yè)總成本構(gòu)成比較分析表單位：元項(xiàng)目青島海爾老板電器格力電器金額比重金額比重金額比重營業(yè)成本64,658,500,000.0075.601,900,000,000.0052.9366,017,400,000.0077.23營業(yè)稅金及附加397,250,000.100.4646,540,000.621.3751,894,000.000.88銷售費(fèi)用13,101,300,000.0015.321,353,470,000.0037.715,506,300,000.0018.14管理費(fèi)用6,549,190,000.007.66354,260,000.

22、909.875,048,750,000.005.91財(cái)務(wù)費(fèi)用498,120,000.000.58-65,950,000.791.84-1,928,800,000.002.26資產(chǎn)減值損失318,010,000.200.371,360,000.190.0486,318,000.000.1合計(jì)85,522,370,000.30100.003,589,680,000.9210085,481,862,000.00100從表11可以看出，三家公司營業(yè)成本所占比重除老板電器外，都超過了75%，老板電器只占了一半53.93%，格力最高77.23%。說明公司在同行業(yè)中成本費(fèi)用的支出一直都是很高的。（3） 利潤

23、構(gòu)成分析表12 行業(yè)內(nèi)利潤結(jié)構(gòu)比較分析表單位：元項(xiàng)目青島海爾老板電器格力電器金額比重（%）金額比重（%）金額比重（%）營業(yè)利潤6,452,320,000.0092.51953,020,000.8098.3713,516,200,000.0090.66凈利潤5,922,090,000.0084.91827,950,000.0085.4612,623,700,000.0084.67利潤總額6,974,860,000.00100.00968,810,000.0010014,909,400,000.00100從表12可以看出，三家公司營業(yè)利潤都超過了90%。格力的營業(yè)利潤占比最低，處于下游。2.3 現(xiàn)

24、金流量表分析2.3.1一般分析該公司2015年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物比年初增加3385850萬元，其中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為4437840萬元，投資活動現(xiàn)金流量凈額為-471316萬元，籌資活動現(xiàn)金流量凈額為-768302萬元。第一，該公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為4437840萬元。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入為11879700萬元，以銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為主，高達(dá)11091800萬元。經(jīng)營活動現(xiàn)金流出為7441810萬元，以購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金為主，高達(dá)4254130萬元。說明該公司經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量自我造血能力較強(qiáng)，通過經(jīng)營活動收回的現(xiàn)金不僅能夠滿足經(jīng)營本身的需要，還可以為企業(yè)的其他各項(xiàng)活

25、動提供有力的支持。第二，該公司的投資活動現(xiàn)金流量凈額為+471316萬元。投資活動現(xiàn)金流入為117931萬元，以收回投資所收到的現(xiàn)金為主，高達(dá)95000萬元。投資活動現(xiàn)金流出為589246萬元，以投資所支付的現(xiàn)金和購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金為主，分別為283266萬元和288451萬元。反映了公司積極發(fā)展的態(tài)勢。第三，該公司籌資活動現(xiàn)金流量凈額為-768302萬元。籌資活動現(xiàn)金流入為1135440萬元，基本都是取得借款所收到的現(xiàn)金?；I資活動現(xiàn)金流出為1903740萬元，主要為分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金和支付其他與籌資活動相關(guān)的現(xiàn)金，分別為951242萬元和952

26、501萬元。綜上所訴，公司的經(jīng)營狀況良好，還在不斷的擴(kuò)大。2.3.2規(guī)模變動分析根據(jù)公司現(xiàn)金流量表編制現(xiàn)金流量表水平分析表，見附表3。公司2015年現(xiàn)金凈流量同比1961120萬元，說明企業(yè)的支付能力增強(qiáng)了。主要是經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量同比增加了2543920萬元。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上年增長29.68%，增長良好，保持著業(yè)績穩(wěn)步提升。投資活動現(xiàn)金凈里儲量同比增長39.23%，主要是購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金和投資支付的現(xiàn)金同比增長所致，反映了公司未來的發(fā)展方向。2.3.3結(jié)構(gòu)變動分析（1）現(xiàn)金流入構(gòu)成分析根據(jù)公司現(xiàn)金流量表編制現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析表，見附表4。從附表4可

27、以看出，公司2015年和2014年，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量占總流入量的88%以上，大部分都來源于銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，說明公司現(xiàn)金流入量基本來自一經(jīng)營活動，營運(yùn)能力強(qiáng)，處于良好的運(yùn)行狀態(tài)。（2）現(xiàn)金流出構(gòu)成分析從附表4可以看出，公司2015年和2014年，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量占總流量的74%以上，投資活動現(xiàn)金流出量只占了5%左右，有所上升，籌資活動現(xiàn)金流出量占比19%以上，也在上升。（3）現(xiàn)金流入流出比例分析該公司兩年的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入流出比率都在125%以上，說明現(xiàn)金的流入流出較為匹配，狀況良好。該公司兩年的投資活動現(xiàn)金流入流出比率在35%以下，說明投資活動的現(xiàn)金流入滿足不了現(xiàn)金流出的需要

28、，要依靠經(jīng)營活動或者籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量，而通過之前的分析，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量是能夠提供支持，能夠滿足需求。2014年籌資活動現(xiàn)金流入流出比率都在115%以上，說明當(dāng)年能夠達(dá)到自我平衡，而2015年籌資活動現(xiàn)金流入流出比率在132%以上，可能是因?yàn)楫?dāng)年有借款未到期還款。2. 財(cái)務(wù)能力分析3.1償債能力分析表13 償債能力指標(biāo)趨勢分析表項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年流動比率1.07941.0751.10851.0739速動比率0.86070.9391.02910.9898現(xiàn)金比率(%)36.716739.943250.324278.8632利息支付倍數(shù)-1799.37-9289

29、.01-1677.93-672.991長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率(%)0.15730.18990.1922-股東權(quán)益比率(%)25.6426.526628.887730.0354長期負(fù)債比率(%)0.91521.02871.4459-股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率(%)217.0203252.5933301.6959314.332負(fù)債與所有者權(quán)益比率(%)290.0149276.9795246.1687232.9407長期資產(chǎn)與長期資金比率(%)78.69681.346276.1493-資本化比率(%)3.44643.73314.7667-固定資產(chǎn)凈值率(%)77.33375.962573.218971.

30、1264資本固定化比率(%)81.50584.500779.960883.9027產(chǎn)權(quán)比率(%)289.3917275.9395245.1671231.8984清算價(jià)值比率(%)132.7217134.1949138.9554-固定資產(chǎn)比重(%)11.814610.50179.57519.5553資產(chǎn)負(fù)債率(%)74.3673.473471.112369.9646表14 2015年行業(yè)內(nèi)償債能力比較分析表項(xiàng)目青島海爾老板電器格力電器流動比率1.37922.16561.0739速動比率1.1641.77590.9898現(xiàn)金比率(%)62.1236125.445778.8632利息支付倍數(shù)-130

31、0.24-1368.83-672.991長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率(%)0.0197-股東權(quán)益比率(%)42.656662.990130.0354長期負(fù)債比率(%)0.3913-股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率(%)382.9994363.1103314.332負(fù)債與所有者權(quán)益比率(%)134.430258.7551232.9407長期資產(chǎn)與長期資金比率(%)64.5069-資本化比率(%)0.909-固定資產(chǎn)凈值率(%)58.210782.060171.1264資本固定化比率(%)65.098632.091183.9027產(chǎn)權(quán)比率(%)123.696858.4903231.8984清算價(jià)值比率(%)185

32、.8936-固定資產(chǎn)比重(%)11.137517.34749.5553資產(chǎn)負(fù)債率(%)57.343437.009969.9646從表13和表14可以看出，公司近4年的流動比率都很相近，較為平穩(wěn)，而速動比率逐年上升，2015年略有下降，相對合理，現(xiàn)金比率逐年上升，并在2013年開始上升幅度大幅提高，達(dá)到合理區(qū)域，以上指標(biāo)都低于競爭對手。長期負(fù)債比率逐年上升，表明長期負(fù)債增加，但在2015年，長期負(fù)債全部到期償還。資產(chǎn)負(fù)債率逐年下降，但高于競爭對手，說明企業(yè)沒有采用高負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)。3.2營運(yùn)能力分析表15 營運(yùn)能力指標(biāo)趨勢分析表項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)73

33、.522271.373461.078235.2835應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)4.89655.04395.894110.2031存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)85.417467.977144.419849.2773存貨周轉(zhuǎn)率(次)4.21465.29598.10457.3056固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)9.72418.86959.49996.4285總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.03040.98340.95020.6149總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)349.3789366.0769378.8676585.4611流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.26641.25651.23060.8109流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)284.2704286.510

34、1292.5402443.9512股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率(次)4.32213.76323.41822.0864表16 2015年行業(yè)內(nèi)營運(yùn)能力比較分析表項(xiàng)目青島海爾老板電器格力電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)15.69413.773835.2835應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)22.938695.394610.2031存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)44.8676638.297949.2773存貨周轉(zhuǎn)率(次)8.02360.5647.3056固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)11.6225-6.4285總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.1890.19780.6149總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)302.77541820.02585.4611流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.5

35、6980.24710.8109流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)229.32861456.9443.9512股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率(次)2.91760.31122.0864從表15和表16可以看出，公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)變慢，主要是因?yàn)閼?yīng)收賬款增長。與競爭對手相比，遙遙領(lǐng)先。2015年的存貨周轉(zhuǎn)速度變快，但相比2014年還是下降了，與競爭對手相比處于中上水平。受應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度放慢影響，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度也有所減慢，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度也相應(yīng)減慢。各項(xiàng)指標(biāo)均有所下降，反映當(dāng)前行業(yè)形勢嚴(yán)峻。3.3獲利能力分析表17 獲利能力指標(biāo)趨勢分析表項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年總資產(chǎn)利潤率(%)6.92218.17929.

36、1237.807主營業(yè)務(wù)利潤率(%)25.698931.430935.111231.6905總資產(chǎn)凈利潤率(%)7.72499.06529.83197.9412成本費(fèi)用利潤率(%)9.523311.848813.714617.4592營業(yè)利潤率(%)8.081610.337411.6813.828主營業(yè)務(wù)成本率(%)73.707167.763163.899767.5403銷售凈利率(%)7.49729.218510.346912.9149股本報(bào)酬率(%)371.3908511.2887655.7666314.1084凈資產(chǎn)報(bào)酬率(%)40.503543.361543.704738.9072資產(chǎn)

37、報(bào)酬率(%)10.385111.502312.625311.6859銷售毛利率(%)26.292932.236936.100332.4597表18 2015年行業(yè)內(nèi)獲利能力比較分析表項(xiàng)目青島海爾老板電器格力電器總資產(chǎn)利潤率(%)7.796316.47127.807主營業(yè)務(wù)利潤率(%)27.513257.150231.6905總資產(chǎn)凈利潤率(%)7.845519.13797.9412成本費(fèi)用利潤率(%)8.282926.998917.4592營業(yè)利潤率(%)7.189320.979213.828主營業(yè)務(wù)成本率(%)72.044241.825167.5403銷售凈利率(%)6.598618.225

38、912.9149股本報(bào)酬率(%)195.9056209.5528314.1084凈資產(chǎn)報(bào)酬率(%)37.020932.169738.9072資產(chǎn)報(bào)酬率(%)15.791920.263711.6859銷售毛利率(%)27.955858.174932.4597從表17和表18可以看出，2015年公司銷售毛利率有下降趨勢。與競爭對手相比，處于中等水平。營業(yè)利潤率和成本費(fèi)用利潤率相對穩(wěn)定，呈上升趨勢，處于中游。資產(chǎn)報(bào)酬率下降是受資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降所致。3.4發(fā)展能力分析表19 發(fā)展能力指標(biāo)趨勢分析表項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年主營業(yè)務(wù)收入增長率(%)19.434319.444716.119

39、7-29.0418凈利潤增長率(%)40.559746.868930.3335-11.4308凈資產(chǎn)增長率(%)50.078728.594727.25037.6114總資產(chǎn)增長率(%)26.235124.296716.853.4994表20 2015年行業(yè)內(nèi)發(fā)展能力比較分析表項(xiàng)目青島海爾老板電器格力電器主營業(yè)務(wù)收入增長率(%)1.095926.5755-29.0418凈利潤增長率(%)-11.508445.8447-11.4308凈資產(chǎn)增長率(%)11.271627.60077.6114總資產(chǎn)增長率(%)1.272238.63423.4994從表19和表20可以看出，公司的發(fā)展能力較上年大幅下

40、降，而且低于競爭對手，說明受當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢政策的影響很大。主營業(yè)務(wù)收入增長率低于總資產(chǎn)增產(chǎn)率，說明資產(chǎn)增長的效益型較差?？傮w來說格力是一個(gè)潛力巨大的公司，其品牌家喻戶曉，公司資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，處于調(diào)整發(fā)展方向的擴(kuò)張時(shí)期，相信它的發(fā)展前景將是廣闊無垠。表21格力電器遞延所得稅資產(chǎn)部分明細(xì)項(xiàng)目項(xiàng)目期末余額期初余額可抵扣暫時(shí)性差異遞延所得稅資產(chǎn)可抵扣暫時(shí)性差異遞延所得稅資產(chǎn)預(yù)提費(fèi)用511.8976.79483.4272.53長期資產(chǎn)攤銷10.511.589.321.40個(gè)人認(rèn)為，這些項(xiàng)目某種程度上可能反映了格力電器在會計(jì)利潤核算上較為保守。格力電器此前在與投資者交流時(shí)曾表示：“格力的財(cái)務(wù)還是很穩(wěn)健，模具費(fèi)

41、用都是一次性攤銷的?！狈从吃谪?cái)報(bào)數(shù)據(jù)上，2015年末格力電器由長期資產(chǎn)攤銷產(chǎn)生的可抵扣暫時(shí)性差異為10.51億元，按稅法規(guī)定，這些資產(chǎn)須分若干年攤銷計(jì)入成本費(fèi)用，格力電器可能一次性計(jì)入了成本費(fèi)用，并進(jìn)行了納稅調(diào)整。相較于10.51億元的長期資產(chǎn)攤銷，格力電器500多億元的預(yù)提費(fèi)用更為引人關(guān)注，根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)分析，個(gè)人認(rèn)為，格力電器預(yù)提費(fèi)用主要為計(jì)提的銷售返利，此前筆者曾為此撰文銷售返利：格力電器“核按鈕”探秘。2015年末，格力電器賬面銷售返利余額由上年末的466.59億元上升至期末的530.50億元。36附表1資產(chǎn)負(fù)債表分析編制單位：珠海格力電器股份有限公司單位：萬元項(xiàng)目2015年20

42、14年變動金額比例（%）金額比例（%）增減額增減率（%）流動資產(chǎn)貨幣資金8,881,980.0054.935,454,570.0034.913,427,410.0062.84結(jié)算備付金00000拆出資金00000交易性金融資產(chǎn)00000衍生金融資產(chǎn)008,417.750.05-8,417.75-100應(yīng)收票據(jù)1,487,980.009.25,048,060.0032.31-3,560,080.00-70.52應(yīng)收賬款287,921.001.78266,135.001.721,786.008.19預(yù)付款項(xiàng)84,792.900.52159,149.001.02-74,356.10-46.72應(yīng)收保

43、費(fèi)00000應(yīng)收分保賬款00000應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金00000應(yīng)收利息110,978.000.69124,215.000.8-13,237.00-10.66應(yīng)收股利00000其他應(yīng)收款25,401.700.1638,059.900.24-12,658.20-33.26應(yīng)收出口退稅00000應(yīng)收補(bǔ)貼款00000應(yīng)收保證金00000內(nèi)部應(yīng)收款00000買入返售金融資產(chǎn)100,000.000.6200100,000.00存貨947,394.005.86859,910.005.587,484.0010.17待攤費(fèi)用00000待處理流動資產(chǎn)損益00000一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)00000其他流動資產(chǎn)168

44、,483.001.0455,837.900.36112,645.10201.74流動資產(chǎn)合計(jì)12,094,900.0074.812,014,300.0076.980,600.000.67非流動資產(chǎn)000發(fā)放貸款及墊款787,262.004.87644,170.004.12143,092.0022.21可供出售金融資產(chǎn)270,472.001.67215,010.001.3855,462.0025.8持有至到期投資00000長期應(yīng)收款00000長期股權(quán)投資9,545.920.069,221.310.06324.613.52其他長期投資00000投資性房地產(chǎn)49,154.100.350,790.20

45、0.33-1,636.10-3.22固定資產(chǎn)原值2,172,290.0013.432,043,090.0013.08129,200.006.32累計(jì)折舊627,218.003.88547,162.003.580,056.0014.63固定資產(chǎn)凈值1,545,070.009.561,495,930.009.5849,140.003.28固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1,892.270.011,997.230.01-104.96-5.26固定資產(chǎn)凈額1,543,180.009.541,493,930.009.5649,250.003.3在建工程204,484.001.26125,435.000.879,049.

46、0063.02工程物資00000固定資產(chǎn)清理2,201.010.01772.1401,428.87185.05生產(chǎn)性生物資產(chǎn)00000公益性生物資產(chǎn)00000油氣資產(chǎn)00000無形資產(chǎn)265,614.001.64248,029.001.5917,585.007.09開發(fā)支出00000商譽(yù)00000長期待攤費(fèi)用818.240.012,094.830.01-1276.592-60.94股權(quán)分置流通權(quán)00000遞延所得稅資產(chǎn)876,438.005.42819,296.005.2457,142.006.97其他非流動資產(chǎn)65,700.000.410065,700.00非流動資產(chǎn)合計(jì)4,074,870.

47、0025.23,608,750.0023.1466,120.0012.92資產(chǎn)總計(jì)16,169,800.0010015,623,100.00100546,700.003.5流動負(fù)債000短期借款627,666.003.88357,877.002.29269,789.0075.39向中央銀行借款800.0001,745.700.01-945.7-54.17吸收存款及同業(yè)存放56,661.200.3580,651.300.52-23990.1-29.75拆入資金00000交易性金融負(fù)債00000衍生金融負(fù)債118,903.000.7421,570.400.1497,332.60451.23應(yīng)付票據(jù)

48、742,764.004.59688,196.004.454,568.007.93應(yīng)付賬款2,479,430.0015.332,678,500.0017.14-199070-7.43預(yù)收款項(xiàng)761,960.004.71642,772.004.11119,188.0018.54賣出回購金融資產(chǎn)款0058,600.000.38-58600-100應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金00000應(yīng)付職工薪酬169,728.001.05155,050.000.9914,678.009.47應(yīng)交稅費(fèi)297,780.001.84830,887.005.32-533,107.00-64.16應(yīng)付利息4,838.670.033,617.790.021,