企業(yè)中長期財務(wù)管制的思路及方法研究

1、企業(yè)中長期財務(wù)管理的思路及方法研究研究和制定有效的企業(yè)中長期財務(wù)管理制度和方法則實現(xiàn) 企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動可持續(xù)發(fā)展的重要任務(wù)Z，是當(dāng)前國企改革進(jìn)一 步深入展開的當(dāng)務(wù)Z急。一、企業(yè)屮長期財務(wù)管理的基本企業(yè)中長期財務(wù)管理，應(yīng)該是一種以企業(yè)短期財務(wù)管理的 信息為基礎(chǔ)，實證分析與預(yù)測分析相結(jié)合的財務(wù)管理，應(yīng)特別注 重對會計核算資料的運(yùn)用，應(yīng)該是若干個短期財務(wù)管理自然的延 續(xù)和反映。中長期財務(wù)管理與短期財務(wù)管理的關(guān)系是繼存和發(fā)展 的關(guān)系，是局部結(jié)構(gòu)與整體結(jié)構(gòu)相互一致的關(guān)系，是可逆的關(guān)系。 所謂可逆，是指中長期財務(wù)管理所提供的資料在時間上具有回歸 性，或者說，未來某個時期的財務(wù)狀況和結(jié)構(gòu)，同時達(dá)該時期時 所實施

2、的短期財務(wù)管理結(jié)論不予盾，而已經(jīng)過驗證的中長期財務(wù) 管理，與對應(yīng)的短期財務(wù)管理過程基本上具有一致的表現(xiàn)。從企業(yè)管理的眼光來看，我們可以把管理的對象按企業(yè)經(jīng) 濟(jì)活動的周期進(jìn)行歸類，把與財務(wù)核算相對應(yīng)的企業(yè)管理叫做企 業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理；把與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略相對應(yīng)的管理叫做財 務(wù)誰管理。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理是按照產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營周期而實施的 管理。產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營周期一般以年、月、日為會計計量的時間單 位，所以這種管理可稱之為企業(yè)短期管理。而企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展, 一般要跨越若干個產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營周期，管理所涉及的時間跨度是 幾年甚至企業(yè)的整個壽命期，所以可以稱Z為企業(yè)屮長期管理。 財務(wù)論證分析講的是項目在整個壽命期內(nèi)

3、的經(jīng)濟(jì)活動規(guī)律，與企 業(yè)中長期戰(zhàn)略管理的目標(biāo)完全一致。如果把企業(yè)財務(wù)的屮長期管 理與企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略研究聯(lián)系在一起考慮，財務(wù)論證所涉 及的分析方法與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略之間使可建立起有效的聯(lián) 系，使財務(wù)誰的目標(biāo)與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的管理實現(xiàn)直接的溝 通，這正是財務(wù)論證分析得以在企業(yè)管理屮產(chǎn)生作用的理論基 礎(chǔ)。本文試圖以財務(wù)論證屮的效益指標(biāo)為對象，將效益指標(biāo)的 變量關(guān)系應(yīng)用到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的戰(zhàn)略管理屮去，建立起企業(yè)屮長 期財務(wù)管理理論，使財務(wù)論證服務(wù)于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的戰(zhàn)備管理， 使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營實現(xiàn)可持續(xù)性的發(fā)展，也為可行性研究的的科學(xué) 化找到可靠的評價條件。二、企業(yè)屮長期財務(wù)管理的分析工具將財務(wù)論

4、證的分析方法運(yùn)用于企業(yè)屮長期財務(wù)管理，首先 必須搞清楚財務(wù)論證指標(biāo)對企業(yè)屮長期財務(wù)管理產(chǎn)生影響的方 式，分析指標(biāo)間的應(yīng)變規(guī)律，才能找到二者Z間的聯(lián)系渠道，漁 產(chǎn)管理的傳導(dǎo)機(jī)制。財務(wù)論證的基本指標(biāo)是NPV和IRR,它是 是項目財務(wù)分析的判斷準(zhǔn)則和叫量分析標(biāo)準(zhǔn)。NPV和IRR間的 制約關(guān)系是通過凈現(xiàn)值函數(shù)曲線方程來表現(xiàn)的。從企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理的角度來說，無論是短期管理，還是 屮長期管理，其間的短期管理影響因素和屮長期管理影響因素對 co、CI、i都會產(chǎn)生影響，但是，為了將分析的焦點定位在企業(yè) 可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略管理上，我們必須事先假定企業(yè)的短期管理要 素為不變量，這些要素包括所有維持短期生產(chǎn)經(jīng)營管理的

5、企業(yè)內(nèi) 部經(jīng)濟(jì)條件，如生產(chǎn)經(jīng)營的管理模式，行政模式、資產(chǎn)規(guī)模、資 產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)，成本、費用消耗的方式，產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營的技術(shù)條件 等。在這個假設(shè)存在的條件下，凈現(xiàn)值函九曲線的曲線結(jié)構(gòu)將保 持相對的不變性，即函數(shù)關(guān)系不發(fā)生變化（當(dāng)函數(shù)曲線的結(jié)構(gòu)關(guān) 系發(fā)生變化時，將由其他的分析來進(jìn)行專門的討論）。既然已假 定生產(chǎn)經(jīng)營的內(nèi)在條件不發(fā)生變化，那么，財務(wù)論證對企業(yè)管理 產(chǎn)生影響的變量因素將主要來自于企業(yè)外部的市場條件，這些條 件將使凈現(xiàn)值函數(shù)曲線在直角從標(biāo)系屮的位勢產(chǎn)生剛性變化。要使凈現(xiàn)值函數(shù)曲線的理論在企業(yè)屮長期財務(wù)管理屮得到 直接的應(yīng)用，還必須凈現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)金流量值的分布結(jié)構(gòu)用幾 何圖象表現(xiàn)出來。將凈現(xiàn)

6、值函數(shù)圖像分析與凈現(xiàn)金流量幾何圖像 分析結(jié)合在一起，共同組成分析工具。三、企業(yè)財務(wù)論證分析方法企業(yè)的屮長期財務(wù)管理，主要的內(nèi)容，由企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的 可持續(xù)發(fā)展財務(wù)論證及分析所構(gòu)成，主要研究企業(yè)在已完成的實 際生產(chǎn)經(jīng)營活動的影響下，企業(yè)內(nèi)外部變化因素對今后較長一段 時期發(fā)展所產(chǎn)生的影響，揭示主要影響因素的存在，考察這些因 素影響的程度，幫助企業(yè)決策者抓住主要矛盾，制訂可持續(xù)發(fā)展 的計劃，調(diào)整企業(yè)資本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及生產(chǎn)經(jīng)營方向，避免市場風(fēng)險, 確保企業(yè)屮長期效益的實現(xiàn)。要達(dá)此目的，在確定了論證分析的 工具及組織了合理的數(shù)據(jù)資料后，應(yīng)按以下幾個步驟展開分析論 證，取得屮長期財務(wù)管理的成效。1、剔除企業(yè)內(nèi)生

7、變量對凈現(xiàn)值函數(shù)曲線的影響企業(yè)經(jīng)歷過一定期間的生產(chǎn)經(jīng)營活動后（如以財務(wù)會計年 度為階段劃分的期間經(jīng)濟(jì)活動），通過會計核算產(chǎn)生實際的現(xiàn)金 流量數(shù)據(jù)，根據(jù)這些實際數(shù)據(jù)，可以按照財務(wù)論證的方法計算 NPV和IRR,并以折現(xiàn)率i為變量，繪制現(xiàn)金流量圖和凈現(xiàn)值函 數(shù)曲線（以下我們把由會計資料所構(gòu)成的現(xiàn)金流量圖和凈現(xiàn)值函 數(shù)曲線稱為實證圖象和實證曲線，把由項目財務(wù)論證所構(gòu)造的現(xiàn) 金流量圖和凈現(xiàn)值函數(shù)線稱為預(yù)測圖象和預(yù)測曲線）。實證圖線 同項目評價中已有的預(yù)測圖線在構(gòu)造上肯定是不相同的，為了實 現(xiàn)圖線的可比性，應(yīng)先對實證圖線進(jìn)行因素分解，通過數(shù)據(jù)處理 來剔除企業(yè)短期經(jīng)濟(jì)活動變化，對圖線產(chǎn)生的影響，得到與預(yù)測

8、 圖線在結(jié)構(gòu)上相似的圖線。我們稱之為實證分析圖線。2、企業(yè)屮長期經(jīng)濟(jì)活動影響變量的分解實證分析圖線在圖線結(jié)構(gòu)上與預(yù)測圖線已基本相似，便在 直角坐標(biāo)系中的分布、位勢上卻存在差異。兩種圖線分布、位勢 的整體差異程度反映了國家政策因素發(fā)生變化對企業(yè)的影響水 平。整體分布、位勢差異大，表示國家政策性影響深，反Z則不 深。在對國家政策影響進(jìn)行分析后，下一步應(yīng)通過曲線的旋轉(zhuǎn)和 平移變換，將資本市場影響、商品市場影響、資金價值影響、財 務(wù)影響分解出來。預(yù)測曲線是實證分析曲線的對比曲線，對預(yù)測 曲線作旋轉(zhuǎn)變化和平移變化，使Z與實證分析曲線的位勢相吻 合。根據(jù)本文前面已述的分析原理，預(yù)測曲線位勢向?qū)嵶C分析曲 線

9、位勢吻合過程中的旋轉(zhuǎn)變化的程度表現(xiàn)了資金方面的變化狀 況，參數(shù)（NPV/IRR）的取值越大，表示企業(yè)外部的資金市場對 企業(yè)的未來發(fā)展產(chǎn)生的影響越大；預(yù)測曲線平行移動變化的程 度，表現(xiàn)了企業(yè)受外部商品市場價格影響的程度，價格影響的程 度是由NPV來反映的；同時，由平移變化所產(chǎn)生的將成為 企業(yè)中長期財務(wù)管理中資本決策的依據(jù)Z。3、綜合分析對策研究在對實證分析圖線進(jìn)行了影響因素分析的基礎(chǔ)上，可以根 據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營及屮長期發(fā)展的需求，將財務(wù)論證分析同其它方 面的企業(yè)屮長期經(jīng)濟(jì)活動分析聯(lián)系在一起，進(jìn)行綜合性的決策分 析。及早獲取企業(yè)中長期發(fā)展信息，把握對企業(yè)發(fā)展有利的條件, 開發(fā)新的發(fā)展領(lǐng)域。及時發(fā)現(xiàn)企

10、業(yè)屮長期發(fā)展屮可能存在的隱 患，制定有效的防范措施，穩(wěn)定企業(yè)屮長期發(fā)展的思路，消除中 長期經(jīng)濟(jì)活動風(fēng)險，使企業(yè)能在復(fù)雜多變的市場條件下始終保持 良好的發(fā)展態(tài)勢，長期實現(xiàn)企業(yè)效益的最大化。4、企業(yè)屮長期財務(wù)管理的決策意義由企業(yè)財務(wù)會計提供的會計信息所構(gòu)成的實證分析圖線相 對于財務(wù)論證所認(rèn)可的預(yù)測圖線而發(fā)生的分布變化、位勢變化， 將從以下幾個方面向企業(yè)的屮長期財務(wù)管理決策提供信息：首先 是通過兩種圖線的分布、位勢比較，可以得出企業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷過的 實際經(jīng)濟(jì)活動，是否能保證財務(wù)論證指標(biāo)的實現(xiàn)。其次，兩種圖 線的分布形態(tài)、結(jié)構(gòu)的差異，反映了企業(yè)短期經(jīng)濟(jì)活動對企業(yè)屮 長期經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)的影響，差異越大，說明企

11、業(yè)已經(jīng)歷的實際經(jīng) 濟(jì)活動相對于立項水平來說發(fā)生的變化越大。第三，可以通過實 證分析圖線的現(xiàn)實表現(xiàn)，重新預(yù)測企業(yè)今后直至壽命期末的剩余 期間內(nèi)，經(jīng)濟(jì)活動未來的財務(wù)效益水平。其四，是通過實證分析 圖線的分布、位勢的分解和研究，可以具體討論企業(yè)屮長期財務(wù) 管理所面監(jiān)的主要矛盾，確定正確的屮長期財務(wù)管理方針，制定 有效的財務(wù)管理政策，確保企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動朝著有利的方面發(fā)展。 也可以通過圖線位勢分解，找到企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動所具備的內(nèi)在優(yōu)勢 或產(chǎn)生困難的基本原因，確認(rèn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動屮的屮長期財務(wù)風(fēng) 險，為企業(yè)的屮長期管理提供財務(wù)論證的科學(xué)依據(jù)，完成項冃論 證所不能完成的財務(wù)論證跟蹤分析。企業(yè)中針對不同員工的績效管理策

12、略（doc企業(yè)屮針對不同員工的績效管理策略案例:M是一家軟件開發(fā)公司，目前已經(jīng)開發(fā)出四版軟件，公司原 來一直走發(fā)展渠道的模式，后來公司決定自己開發(fā)市場，現(xiàn)在已 經(jīng)初見成效，接到一些軟件訂單。但是技術(shù)部卻出現(xiàn)了很大的問 題，因為幾個老技術(shù)人員的離去，一個新的技術(shù)人員EE君漸漸 成為項目部的屮心人物（因為只有E君比較了解公司的一些機(jī)密 代碼和流程），但是以前E君是技術(shù)部技術(shù)最差的一個，以至于 現(xiàn)在凡是經(jīng)E君手的項目都得不到很好的完成（但是別的人又 無法接手E君的工作），現(xiàn)在因為E君該公司已經(jīng)有四五個項目 都不能按時完成。市場部在員工大會上已經(jīng)提到這一點。但老板 一直不敢辭退E君，因為怕這樣一來，公

13、司會陷入癱瘓。舉個例了：市場部接了一個項目，是E君項目部下面的一個 程序員甲做的，該程序員把這個項目做好以后出現(xiàn)一些問題，然 后市場部在與他們溝通時，E君就說：甲做的不行，解決的辦法 就是由M君重做，老板問：多長時間能做完？該君答：兩個星 期。兩個星期過去了，項目依然沒做好，老板問：為何？ E君答: 出現(xiàn)一點程序問題，還要兩天。兩天后，該系統(tǒng)徹底死掉，開員 工會時，市場部經(jīng)理追問：為何會出現(xiàn)這樣的問題？ E君答曰： 沒辦法，有一個系統(tǒng)問題解決不了，再有兩天絕對能做好。就這 樣又是兩個星期都過去啦，E君還說:需要兩天后來讓別人做，兩個星期全部做完。可E君又開始重復(fù)他的 “過兩天”，以至于市場部的

14、人看到M君就怕。但是，M君有一 個很大的做人技巧，就是老板很相信他。還能把兩天能做完的事, 拖到星期六拿加班費。M公司應(yīng)如何管理象E君這樣的員工?專家策略:企業(yè)屮員工的表現(xiàn)和價值不一，如何針對不同員工實施有效 的績效管理策略是企業(yè)績效管理實踐屮一個基本的問題。筆者這 里套用波士頓距陣，對企業(yè)屮的員工做了一些類推。市場占有率增長率明星類問題類現(xiàn)金牛瘦狗類波士頓距陣產(chǎn)品系列結(jié)構(gòu)劃分崗位價值明星類中間層崗位匹配度問號類入門類企業(yè)屮的四類員工這里我們首先做一個假設(shè)，即員工對企業(yè)的價值貢獻(xiàn)，取決于其所處的崗位的價值以及他相對此崗位的匹配度。以此我們把企業(yè)中的員 工分為四類：1明星類員工，他們是企業(yè)屮崗位

15、價值和崗位匹配度都很高 的員工，是企業(yè)經(jīng)營屮的主角，既是創(chuàng)造大部分企業(yè)經(jīng)濟(jì)價值的 明星，同時又是企業(yè)管理舞臺中的明星。2問號類員工，企業(yè)對他們的定位和期望通常比較高，而他 們在所處的崗位上有力不從心Z感，無法完全發(fā)揮所處崗位應(yīng)該 有的價值，處于“尷尬的半空中”，既有可能發(fā)展成明星，也有 可能就此停止上升或退回到原來的崗位3屮間層，他們在普通崗位上很好地完成自己的工作，他們 在企業(yè)的管理舞臺屮屬于“沉默的大多數(shù)”4入門類員工，他們處在企業(yè)屮那些較為簡單的基礎(chǔ)崗位 上，但仍然不能完全使所處崗位體現(xiàn)應(yīng)有的價值，如果我們認(rèn)為 那些長期處于低級職位、績效表現(xiàn)不佳的員工不能長期在企業(yè)存 在的話，那么這類員

16、工往往是對企業(yè)或者專業(yè)、行業(yè)陌生的新員對于企業(yè)屮的員工做這樣的劃分，可以幫助我們在企業(yè)屮針 對不同的員工進(jìn)行有效的人力資源管理，包括績效管理、人才梯 隊建設(shè)、員工發(fā)展規(guī)劃、企業(yè)人才結(jié)構(gòu)優(yōu)化等。這里我們僅就績效管理方面做一些討論。通過績效管理激勵或驅(qū)動員工的行為，或稱為微觀績效管 理，一般也可以按照PDCA的方法將其過程劃分為四個階段“計 劃（設(shè)立目標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)）一執(zhí)行（績效管理對彖根據(jù)目標(biāo)和計劃工 作）一檢查（績效管理者對績效管理對象執(zhí)行過程的控制和輔導(dǎo)） 行動（考核、總結(jié)、回報、螺旋上升）”。根據(jù)員工在企業(yè)屮所 處的崗位以及其崗位匹配度的不同，績效管理者應(yīng)該采用不同的 績效管理策略（在這里，我們認(rèn)為，績效管理者即績效管理主體 是企業(yè)中所有的直線經(jīng)理和高層領(lǐng)導(dǎo)者），具體體現(xiàn)在為：員工計劃階段執(zhí)行階段檢