曲線美的驗證

1、“浴盆”曲線假說及驗證：中國農(nóng)戶消費行為分析* 作者導(dǎo)師雷海章教授為本文傾注了大量心血，華中農(nóng)業(yè)大學(xué)農(nóng)經(jīng)專業(yè)96、98級的62位本科同學(xué)為樣本調(diào)查付出了艱辛，一并表示衷心感謝！1朱信凱 2張艦1華中農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟與貿(mào)易學(xué)院 2美國加州大學(xué)(戴維斯)農(nóng)業(yè)與資源經(jīng)濟系摘 要： 確定性條件下產(chǎn)生的生命周期、持久收入（LC/PIH）等理論假說都難以透徹地解釋中國農(nóng)戶的消費行為，修訂LC/PIH而得到的隨機游走假說（Hall）也被大多數(shù)學(xué)者拒絕。本文考慮Campbell和Mankiw的過度敏感性假說，在分析我國農(nóng)戶自身消費行為特點的基礎(chǔ)上，構(gòu)造模型并實證檢驗了農(nóng)戶消費的過度敏感性。然后提出了農(nóng)戶消費謹慎度

2、與其消費水平的“浴盆”曲線假說：在一定時期內(nèi)，農(nóng)戶消費謹慎度由小到大的變化，使農(nóng)戶消費水平經(jīng)歷了一個由急劇下降到緩慢增長的過程。來自華北平原、江漢平原的實際調(diào)研資料為此提供了經(jīng)驗驗證。關(guān)鍵詞： 農(nóng)戶 消費行為 過度敏感性 “浴盆”曲線一、導(dǎo) 言理性預(yù)期革命以前，生命周期-持久收入假說模型（LC/PIH）一直是研究居民消費行為（儲蓄行為）的主要理論框架。根據(jù)LC/PIH模型，從效用最大化原則出發(fā)，消費者會在生命周期中平滑其消費量，未來的消費計劃取決于未來收入和財產(chǎn)的平均值。這一結(jié)論是在確定性條件下得出的，故被稱為確定性均衡理論（Certainty equivalence）。生命周期-持久收入假說

3、理論在西方經(jīng)濟中得到了較好的驗證。然而在資本市場極不完善的中國，尤其是在幾乎不存在任何消費信貸的中國農(nóng)戶經(jīng)濟中，居民的消費并不是平滑的，流動性約束、保險市場的缺失以及農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的季節(jié)性等大量不確定性的存在對LC/PIH理論提出了挑戰(zhàn)，因此無論是生命周期理論還是持久收入假說都很難被應(yīng)用于分析中國居民特別是中國農(nóng)村居民的消費行為。按LC/PIH理論分析，最好的美容豐胸的茶農(nóng)紅酒木瓜湯兩種消費函數(shù)本質(zhì)上都應(yīng)該是前瞻性的（forward-looking），但弗里德曼(Friedman)及摩迪里安尼(Modigliani)所進行的模型設(shè)立和變量計算的方法卻是后顧的（backward-looking）。19

4、78年霍而（Hall）為了克服這種矛盾，采用理性預(yù)期假說，用隨機方法修訂了生命周期-持久收入理論，提出了“隨機游走”（random walk）模型,即 （表示第t期的消費，是隨機變量）隨機游走假說意味著消費的變化是不可預(yù)測的，個人收入的預(yù)期增長率與消費的預(yù)期增長率無關(guān)，在每一期預(yù)期的下一期消費都等于當(dāng)期消費，有關(guān)未來收入的不確定性對消費沒有影響。Hall的隨機游走假說與傳統(tǒng)觀點嚴(yán)重地抵觸。在隨后的經(jīng)驗研究中，大多數(shù)經(jīng)驗檢驗卻發(fā)現(xiàn)消費的變動并非不可用收入來預(yù)測，大量實證研究成果證明消費變動與收入變動之間存在顯著的相關(guān)性，也即消費對收入存在“過度敏感性”(Excess Sensitivity)。如

5、臧旭恒的研究就拒絕了隨機游走假說，驗證了消費的“敏感性”。針對霍而假說，1989年坎貝爾(Campbell)和曼丘(Mankiw)對“過度敏感性假說”進行了檢驗。他們假設(shè)比例的消費者按照經(jīng)驗規(guī)則行事，消費由當(dāng)期收入決定，（1-）比例的消費者服從LC/PIH模型，消費由持久收入決定，這里可稱為過度敏感性系數(shù)。如果=0則消費與收入變動之間不存在相關(guān)性，消費者完全遵循隨機游走假說。若0則至少有一部分消費者的消費對收入存在過度敏感性。在這種假設(shè)下，消費的變化可表示為：式中Ct、Yt分別表示當(dāng)期消費和收入，t指消費者從t-1期到t期的持久性收入估計值的變化量，也即對消費造成擾動的“白噪聲”（white

6、noise）,表示常數(shù)項。如前所述，過度敏感性是指消費對本期收入的變動反映敏感，當(dāng)收入出現(xiàn)正變化時，居民增加消費支出，當(dāng)出現(xiàn)負變化時，相應(yīng)地減少消費支出。這種消費對收入的敏感程度是由農(nóng)戶本身的謹慎消費心理造成的，也即過度敏感性反映了農(nóng)戶消費的謹慎性，謹慎度（謹慎系數(shù)）與過度敏感性系數(shù)的變化是同方向的。本研究將在實證分析我國農(nóng)戶消費的過度敏感性基礎(chǔ)上，提出農(nóng)戶的消費水平與其謹慎度關(guān)系的“浴盆”曲線假說。二、農(nóng)戶消費的過度敏感性分析（一）模型說明模型中，解釋變量是隨機的，且，從而會造成的估計偏差較大，這時使用普通最小二乘法（OLS）所得到的模型參數(shù)估計值不僅有偏和非有效，而且還不具有一致性。理論上

7、，工具變量法是克服隨機解釋變量與隨機擾動項相關(guān)時產(chǎn)生的OLS法失效的有效方法，所以我們使用工具變量法（Instrumental Varible Estimation）以克服對模型的影響。根據(jù)工具變量的選取原則，一要與隨機項不相關(guān)，二要與所替代的變量高度相關(guān)，我們選取為工具變量，因為且；根據(jù)工具變量計算方法可以得的估計值為： （二）數(shù)據(jù)及檢驗 我們選取1978年至1999年我國農(nóng)戶人均純收入和人均生活消費支出的年度數(shù)據(jù)，為避免可能出現(xiàn)的自相關(guān)等現(xiàn)象我們采用以1978年為基期的商品零售價格指數(shù)，分別對兩組數(shù)據(jù)進行平減，剔除價格因素。運用工具變量法，利用SPSS統(tǒng)計分析軟件得滯后一期中國農(nóng)戶消費敏感

8、性模型為：各統(tǒng)計檢驗值為：t=4.473 F=37.775 DW=1.585從回歸結(jié)果看，t和F的檢驗值均較顯著；查表可知，在0.05的顯著性水平下dU < DW < 4- dU（dL=1.20,dU=1.41），所以DW值也說明不存在自相關(guān)現(xiàn)象，該模型的擬合結(jié)果是理想的，有接近一半農(nóng)戶的消費對收入存在過度敏感性，消費基本由當(dāng)期收入決定。滯后二至六期的消費敏感性系數(shù)的估計值見表2。表2：滯后二至六期的消費敏感性系數(shù)表T檢驗值F檢驗值顯著性滯后二期0.56006.1537.780.66*滯后三期0.59407.6358.210.76*滯后四期0.654011.44130.890.89

9、*滯后五期0.690014.62213.630.93*滯后六期0.715016.40268.920.95*表示在80%的置信區(qū)間內(nèi)是顯著的；*表示在90%的置信區(qū)間內(nèi)是顯著的檢驗結(jié)果表明隨機游走模型與實證資料存在著數(shù)量上大而且統(tǒng)計上顯著的背離，我國農(nóng)戶消費行為表現(xiàn)出了較強的謹慎性(過度敏感性)，的平均值為0.62，說明有近62%的收入是集中在受流動性約束限制的農(nóng)戶手中，他們的消費是短視的，其消費心理是較謹慎的。究其原因主要在于農(nóng)戶預(yù)期收入的不穩(wěn)定，而預(yù)期收入的不穩(wěn)定主要是由于農(nóng)業(yè)的市場風(fēng)險和氣候因素引起的不確定性。首先，在由傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的轉(zhuǎn)變過程中，農(nóng)業(yè)具有多種經(jīng)營的特點，農(nóng)戶要種植多種

10、農(nóng)作物以便在滿足自身消費和市場需求之間保持一種協(xié)調(diào)。但多種經(jīng)營對規(guī)模經(jīng)濟的限制卻影響了農(nóng)業(yè)產(chǎn)出效率的提高，預(yù)期收入水平降低。其次，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的季節(jié)性使得農(nóng)戶的勞務(wù)報酬收入很不穩(wěn)定，具有暫時收入的特征。此外，相對于長期內(nèi)較高的農(nóng)產(chǎn)品供給彈性，其需求彈性較低，需求的惰性變動與供給的較易變動必然引起供求的較大波動，從而影響農(nóng)戶的預(yù)期收入。農(nóng)戶預(yù)期收入的不穩(wěn)定以及較強的流動性約束使農(nóng)戶在安排其消費（儲蓄）活動時處處謹慎。不確定性的大量存在以及傳統(tǒng)文化的影響形成了我國農(nóng)戶特有的謹慎消費心理，下面筆者將進一步解析農(nóng)戶消費謹慎度（過度敏感性系數(shù)）與其消費水平的關(guān)系。三、“浴盆”曲線假說的主要思想我國農(nóng)戶收入增

11、長前景不明、預(yù)期消費困難；消費的生命周期階段受傳統(tǒng)文化影響；較強的流動性約束（集中表現(xiàn)為信用消費制度約束）等共同構(gòu)成了轉(zhuǎn)軌時期我國農(nóng)戶消費行為的主要特征（朱信凱2000）,從而更強化了農(nóng)戶消費的謹慎度。而謹慎心理是農(nóng)戶消費水平的重要解釋變量，因此我們必須揭示農(nóng)戶消費的謹慎度與其消費水平的關(guān)系?！霸∨琛鼻€闡述了這一關(guān)系，其中心思想是：在一定時期內(nèi)，農(nóng)戶消費謹慎度由小到大的變化，使農(nóng)戶消費水平經(jīng)歷了一個由急劇下降到緩慢增長的過程。農(nóng)戶消費水平 0 0 謹慎度 圖：中國農(nóng)戶消費水平與謹慎度的關(guān)系1954年英國計量經(jīng)濟學(xué)家Rstore提出的線性支出系統(tǒng)將理性消費者的消費支出分為基本消費支出和非基本消

12、費支出，其中，基本消費支出（C0）不隨預(yù)算及消費水平的變化而變化，主要用于滿足基本生活消費需要。而非基本消費支出是指超過基本消費以外的消費，它反映了一定時期個人的消費水平，是可變的、非必需的。以下分析將在此假設(shè)前提下進行。當(dāng)謹慎度為0時，即消費者對收入不存在任何敏感性，此時農(nóng)戶的消費行為是前瞻性的，消費安排是跨時預(yù)算的，也就是說農(nóng)戶現(xiàn)期支出以及一生不同時期計劃的消費支出均不受流動性約束限制。在這種情況下時間偏好=0，農(nóng)戶甚至?xí)佑冒ㄒ郧暗膬π钤趦?nèi)的所有當(dāng)期收入用于消費。從而消費水平達到理想預(yù)期的最大值Cmax。這種狀態(tài)很少發(fā)生，尤其是對我國農(nóng)戶而言，由于存在信用市場、保險市場缺失而產(chǎn)生的大量

13、不確定性使得農(nóng)戶消費行為是謹慎的。隨著農(nóng)戶面臨的不確定性和風(fēng)險的增加，其消費謹慎度不斷提高，在消費的時序選擇上，即現(xiàn)在消費和未來消費上，農(nóng)戶較看重現(xiàn)在消費，從而消費的時間偏好>0。但此時農(nóng)戶可以通過轉(zhuǎn)移部分非基本消費支出（Cmax- C0）用于儲蓄來平衡當(dāng)前的不確定性及未來風(fēng)險，這正是當(dāng)前方興未艾的“預(yù)防性儲蓄理論”所解釋的現(xiàn)象。隨著謹慎度的不斷增加，會導(dǎo)致農(nóng)戶預(yù)防性儲蓄持續(xù)提高，而這只能通過不斷減少當(dāng)期非基本消費支出來實現(xiàn)。在“浴盆”曲線上表現(xiàn)為謹慎系數(shù)在0，0）的區(qū)間變動。謹慎度不斷增大，預(yù)防性儲蓄持續(xù)攀升，當(dāng)=0時，農(nóng)戶要將全部的非基本消費支出用于預(yù)防性儲蓄，此時消費達到最低點C0

14、（即只能滿足基本生活消費支出），此時農(nóng)戶對不確定性的承受也達到了極限。因為不確定性的繼續(xù)增大，會迫使農(nóng)戶減少基本消費支出來增加儲蓄，但這會影響居民的基本生活水平，因而是不可能的（齊天翔）。大于0以后，謹慎度的增加，會嚴(yán)重挫傷農(nóng)戶的謹慎心理，農(nóng)戶將對其收入產(chǎn)生強過度敏感性，他會將某些預(yù)期消費提前，以提高當(dāng)前消費水平，因為人們不可能靠減少基本消費支出來增加儲蓄，預(yù)防未來風(fēng)險；另一方面，面對這么大的不確定性，即使將全部額外消費轉(zhuǎn)化為儲蓄，人們也難以保證未來的消費能夠全部實現(xiàn)。所以隨著過高的謹慎度的持續(xù)提高，農(nóng)戶會逐步將越來越多的非基本消費支出用于當(dāng)期消費，從而使農(nóng)戶消費水平會大于基本生活消費支出（C

15、0）。反映在“浴盆”曲線上就是0，）區(qū)間內(nèi)農(nóng)戶消費水平的緩慢增長。的繼續(xù)增長而產(chǎn)生的無限大謹慎度必然使農(nóng)戶的謹慎心理崩潰，從而導(dǎo)致消費無謹慎，也即其對未來感到渺茫，喪失信心，并將當(dāng)期收入全部用于消費，如果農(nóng)戶擁有資產(chǎn)，還可能出現(xiàn)負儲蓄行為?？傊?，謹慎度代表著未來的不確定性對預(yù)期未來的消費增長的邊際作用，該值越大，就表明消費者對未來的不確定性所持的謹慎程度越大，當(dāng)期本應(yīng)該消費而沒有消費的量就越大，所進行的預(yù)防性儲蓄也就越大。也就是說，當(dāng)未來出現(xiàn)不確定性時，作為風(fēng)險厭惡的理性人，農(nóng)戶會正確預(yù)期到這一點，并產(chǎn)生消費謹慎心理，從而犧牲當(dāng)前部分非基本消費以增加預(yù)防性儲蓄。但同時農(nóng)戶很清楚，要滿足最低層次

16、持續(xù)發(fā)展的需要生存，其必須保證基本生活消費支出。所以預(yù)防性儲蓄必然以基本生活消費支出（C0）為限。如果農(nóng)戶的謹慎心理受到嚴(yán)重挫傷或崩潰，則其寧愿進行更多的當(dāng)期消費，而不會冒險儲蓄。四、理論證明與經(jīng)驗驗證(一) “浴盆”曲線假說的數(shù)學(xué)說明我們借用龍志和等使用的Dynan提出的預(yù)防性儲蓄模型。假設(shè)效用函數(shù)具有可加性（additive），且，；勞動收入是不確定的。則在t時期典型農(nóng)戶消費的動態(tài)最優(yōu)化問題可以表述為：s.t. 其中，為t時期農(nóng)戶擁有的總資產(chǎn)；，T為生命期；為t時期農(nóng)戶消費水平；為農(nóng)戶可支配收入，為時間偏好率；為實際利率水平。利用動態(tài)最優(yōu)化的Bellman方程求解該消費模型，可得到j(luò)=1時

17、的歐拉方程：將按二階泰勒展開式展開并將結(jié)果代入上式整理可得：(1)Dynan將定義為相對風(fēng)險厭惡系數(shù)；同時我們采用Kimball將預(yù)防性儲蓄動機稱為“謹慎”，并定義為相對謹慎系數(shù)的作法，在這里我們假定該系數(shù)就是衡量文中農(nóng)戶消費謹慎心理的謹慎度。上述(1)式僅提供了一種采用消費的截面數(shù)據(jù)估計預(yù)防性儲蓄強度的方法。龍志和、周浩明等假設(shè)代表個人在t時期的消費增長，M代表樣本中的時期數(shù)，和為樣本均值替代預(yù)期值所產(chǎn)生的誤差項，為影響農(nóng)戶邊際效用的“偏好”變化對消費增長的沖擊，從而可以由(1)式推導(dǎo)出： (2)合并誤差項，并整理可得下式： (3)由假設(shè)，可知謹慎度理論上應(yīng)該為正值。結(jié)合中國農(nóng)戶消費水平與謹

18、慎度關(guān)系圖示我們可以討論如下：當(dāng)時，所以<0，由(3)式可得其與謹慎度成反比?！霸∨琛鼻€左半段得以證明。當(dāng)時， >0，由(3)式可得其與謹慎度成正比。曲線右半段也得以說明。 (二)“浴盆”曲線假說的經(jīng)驗驗證來自實際的調(diào)研資料支持了“浴盆”曲線假說的主要思想。我們利用的實際資料是分別對山東省泰安市岱岳區(qū)滿莊鎮(zhèn)、湖北省監(jiān)利縣紅城鄉(xiāng)、容城鄉(xiāng)、新溝鎮(zhèn)以及棗陽市南城、北城、環(huán)城辦事處、鹿頭鎮(zhèn)等八個鄉(xiāng)鎮(zhèn)的800個農(nóng)村家庭進行的有關(guān)消費儲蓄問題的問卷調(diào)查。分析整理得有效問卷526份，調(diào)查資料匯總見表3。表中的未來預(yù)期水平指農(nóng)戶對其未來生活的信心程度，能夠反映出農(nóng)戶面臨的包括收入預(yù)期等在內(nèi)的大量

19、的不確定性，以及農(nóng)戶消費心理的謹慎性。因為如上分析農(nóng)戶面臨的不確定性越大，其消費心理就越謹慎，從而其對未來生活的信心越小。也就是說我們使用由農(nóng)戶自我報告其未來收入的主觀風(fēng)險估計的方法來測度農(nóng)戶家庭所面臨的不確定性及農(nóng)戶消費的謹慎度，這種方法雖然受限于被調(diào)查農(nóng)戶對被詢問問題的理解程度，從而使調(diào)查結(jié)果不甚精確，但其卻避免了使用間接替代風(fēng)險的弊端（如有學(xué)者使用收入的方差來代替不確定性等）。問卷反映出來的農(nóng)戶未來預(yù)期水平與其消費儲蓄的關(guān)系，充分表明了“浴盆”曲線的顯著性。表3：農(nóng)戶消費儲蓄問題調(diào)查問卷匯總表* 說明：調(diào)查表中我們對農(nóng)戶未來預(yù)期水平設(shè)置了“最好（1）、很好（0.9）、好（0.8）、較好（

20、0.7）、不錯（0.6）、一般（0.5）、還行（0.4）、不太好（0.3）、較差（0.2）、很差（0.1）、基本沒有（0）”等11個檔次，每個檔次對應(yīng)一個量化指標(biāo)，由農(nóng)戶自己選擇或直接填寫數(shù)值。未來預(yù)期水平樣本戶數(shù)手持現(xiàn)金（元）金融存款（元）借入資金（元）借出資金（元）1，0.931235003120026055236400.9，0.8461806510700812075060.8，0.767755015500467041740.7，0.67356004600241916250.6，0.58832005700176510330.5，0.4741850376014307560.4，0.35361

21、913504653130.3，0.2403856141942090.2，0.1392565902661970.1，01529506.520從上表可以看出，農(nóng)戶借入、借出資金較之手持現(xiàn)金及金融機構(gòu)存款則處于較低的水平。其借入、借出資金活動的總量基本相當(dāng)于典型農(nóng)戶年總收入的1/10，并且主要是用于農(nóng)業(yè)及日常消費活動。從而反映出農(nóng)村金融市場缺失，農(nóng)戶處于低負債水平，存在較強的流動性約束，使其不得不維持較高的手持現(xiàn)金以滿足日常生活消費支出。表中近70%的農(nóng)戶預(yù)期水平不高。考慮到農(nóng)戶存款之中有相當(dāng)部分用于短期儲蓄目標(biāo)（朱信凱），我們分析農(nóng)戶手持現(xiàn)金與其未來預(yù)期水平的關(guān)系，因為農(nóng)戶的手持現(xiàn)金主要是用于日常

22、消費支出。表3中隨著農(nóng)戶未來預(yù)期水平的不斷下降（農(nóng)戶消費謹慎度增加），其手持現(xiàn)金數(shù)量不斷減少。當(dāng)未來預(yù)期水平為0.1-0.2時農(nóng)戶的謹慎消費心理達到了極限，繼而相對于更低的未來預(yù)期水平，其手持現(xiàn)金數(shù)量明顯增加，“浴盆”曲線得以經(jīng)驗驗證。此外從表中我們還可以看出，目前我國農(nóng)戶大約97-98%處于“浴盆”曲線的0，0階段，2-3%左右的農(nóng)戶處于消費強過度謹慎階段，其對未來感到渺茫，幾乎喪失信心，基本是“得過一時且過一時”的消費心理。調(diào)查中我們發(fā)現(xiàn)這些農(nóng)戶還出現(xiàn)有變現(xiàn)現(xiàn)有資產(chǎn)以維持當(dāng)期消費的負儲蓄現(xiàn)象。五、結(jié)論本文不同于傳統(tǒng)消費理論的地方在于解析了謹慎度與農(nóng)戶消費的關(guān)系，強調(diào)了農(nóng)戶的謹慎心理是影響其

23、消費的重要解釋變量，為進一步研究我國農(nóng)村消費需求疲軟的形成機制，制定有效的啟動內(nèi)需的政策提供了一個新的視角。以上分析研究的最終落腳點是有關(guān)宏觀經(jīng)濟政策的實際效應(yīng)和政策取向的判定，對此本文作如下歸納：（一） 創(chuàng)造理性的“消費示范”是轉(zhuǎn)變農(nóng)戶傳統(tǒng)消費觀念的起始點中國傳統(tǒng)文化決定的國人“崇儉黜奢”的保守消費觀，使得其對花錢有一種恐懼，這種恐懼一直在誤導(dǎo)著他們的消費。從而使每個農(nóng)戶都盡量不從外借錢，形成“無債”的封閉式預(yù)算約束。在這種預(yù)算約束下，中國農(nóng)戶消費表現(xiàn)出了典型的謹慎性、短視性、間歇性特點，尤其當(dāng)前農(nóng)村漸進制度變遷使這一特征更加突出。保守的消費觀、非理性的消費攀比和示范效應(yīng)對消費需求的非良性發(fā)

24、展起了催化劑的作用，因此控制消費需求的非良性發(fā)展也應(yīng)從理性的“消費示范”做起。通過廣播、電視等大眾傳媒加強農(nóng)民消費教育，引導(dǎo)其樹立正確消費觀念，鼓勵合理消費是根本。宣傳媒介對農(nóng)民生活水平提高的宣傳不能只渲染吃、穿、用的變化，而要注意介紹科學(xué)的消費知識、規(guī)范和經(jīng)驗，幫助農(nóng)民確定合理的消費期望，培養(yǎng)其把握消費的自主意識及合理進行消費決策的能力，以減少消費隨意性和盲目模仿性，弱化重名不重實的消費榮譽感對消費行為的刺激。（二） 為農(nóng)戶提供一個相對寬松的制度環(huán)境與西方經(jīng)濟現(xiàn)實不同，中國農(nóng)戶消費的過度敏感性有著深刻的制度性原因。農(nóng)業(yè)保險、農(nóng)村投融資體制以及社會保障等制度短缺使風(fēng)險厭惡的中國農(nóng)戶為預(yù)防未來不

25、確定性導(dǎo)致的消費水平的急劇下降必然謹慎性消費、預(yù)防性儲蓄。所以應(yīng)盡快完善包括農(nóng)村市場化社會保障制度在內(nèi)的制度建設(shè)，給農(nóng)戶提供一個穩(wěn)定的制度預(yù)期和市場預(yù)期，增強其對未來生活的信心，從而在增加農(nóng)戶收入的同時有利于他們形成穩(wěn)定的收入預(yù)期，以改變其對長期支出的不確定性預(yù)期。只有在長期內(nèi)消費支出比較穩(wěn)定的情形下，農(nóng)戶才會根據(jù)其收入合理的分配近期與長期的消費支出。否則任何降低居民儲蓄，刺激消費的政策都很難達到預(yù)期目標(biāo)。（三）逐步開放消費信貸市場，“熨平”農(nóng)戶消費波動 農(nóng)村消費市場啟而不動的關(guān)鍵在于我們并未根據(jù)農(nóng)戶消費波動的內(nèi)在規(guī)律找到有效“藥方”。答案只能是在逐步轉(zhuǎn)變農(nóng)戶傳統(tǒng)消費觀念的基礎(chǔ)上，運用市場機制

26、“熨平”農(nóng)戶謹慎消費帶來的消極影響。就對農(nóng)戶家庭和社會產(chǎn)生的效用而言，開放式預(yù)算約束遠大于“無債”的封閉式預(yù)算約束。無論是微觀層面的農(nóng)戶家庭還是宏觀社會發(fā)展，如果主要依靠高儲蓄、高積累作為持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，代價太大很不經(jīng)濟。所以從思想上轉(zhuǎn)變我國農(nóng)戶的消費觀念，變封閉式消費觀念為開放式消費觀念是啟動農(nóng)村消費市場的起始點。而開放式預(yù)算約束的實施要通過開放消費信貸市場，引導(dǎo)居民科學(xué)消費，為此必須加快建立橫向的個人信用體系，作為“熨平”農(nóng)戶消費波動的突破口。參考文獻：朱信凱：中國農(nóng)戶消費的過度敏感性分析，中國經(jīng)濟問題2002年第2期朱信凱：改革以來我國農(nóng)村居民消費行為的實證分析，中國經(jīng)濟問題2000年第

27、6期朱信凱：中國農(nóng)戶短視消費行為分析，中國農(nóng)村觀察，2001年第6期朱信凱：中國農(nóng)戶位置消費行為分析，統(tǒng)計研究，2001年第12期余永定等：中國居民消費函數(shù)的理論與驗證，中國社會科學(xué)2000年第1期孫鳳等：中國居民消費行為研究，統(tǒng)計研究2001年第4期龍志和等：中國城鎮(zhèn)居民預(yù)防性儲蓄實證研究，經(jīng)濟研究2000年第11期沈悅：中國制度變遷中的居民消費波動與政策選擇，經(jīng)濟學(xué)家2001年第2期齊天翔：經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期的中國居民儲蓄研究，經(jīng)濟研究2000年第9期劉建國：我國農(nóng)戶消費傾向偏低的原因分析，經(jīng)濟研究1999年第3期耿奎等：中國農(nóng)戶消費行為混合性特征的統(tǒng)計研究，統(tǒng)計研究2001年第10期彭文平：消

28、費的過度敏感性假說及其在中國的應(yīng)用，消費經(jīng)濟2001年第1期Ando, Albert and Franco Modigliani(1963), The “Life Cycle” Hypothesis of saving: Aggregate Implications and Tests, The American Economic Review, vol.53 , March 1963Friedman, Benjamin M. et al.(1992), Money, Income , Prices and Interest Rates , The American Economic Revi

29、ew, vol.82, June 1992Hall, Robert E.(1978), Stochastic Implications of the Life CyclePermanent Income Hypothesis: Theory and Evidence , Journal of Political Economics, 1978, vol.86Friedman, Benjamin M.,(1957), “A Theory of the Consumption Function” , Princeton University Press , Princeton ,NJ.英文摘要：Hypothesis of Bath-shape Curve : Analysis of Rural Households Consumption Behavior in China1Zhu xinkai 2Zhang jian(1College of Economy and Commerce , Huazhong Agricultural University, 2