財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告實(shí)例

1、四川長虹電器股份有限公司 近三年財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告分析構(gòu)架（一）公司簡介（二）財(cái)務(wù)比率分析（三）比較分析（四）杜邦財(cái)務(wù)體系分析（五）綜合財(cái)務(wù)分析（六）本次財(cái)務(wù)分析的局限CO.,LTD（一）公司簡介 公司法定中文名稱：四川長虹電器股份有限公司 公司法定英文名稱： SICHUAN CHANGHONG ELECTRIC 公司法定代表人：倪潤峰 公司注冊(cè)地址：四川省綿陽市高新區(qū)綿興東路 35 號(hào) 公司股票上市交易所：上海證券交易所股票簡稱：四川長虹 股票代碼： 600839 公司選定的信息披露報(bào)紙名稱：中國證券報(bào)、上海證券報(bào) 中國證監(jiān)會(huì)指定登載年報(bào)網(wǎng)站： 股份總數(shù) 216,421.14 （萬股）其中：

2、尚未流通股份 121,280.91 （萬股） 已流通股份 95,140.23 （萬股）截止 2001 年 12 月 31 日，公司共有股東 707,202 名。擁有公司股份前十名股東的情況如下：名次 股東名稱 年末持股 持股占總股 所持股份數(shù)量(股)本比例 (%)類別1長虹集團(tuán)1,160,682,84553.63 國有法人股2涪陵建陶6,399,1200.30社會(huì)法人股3楊香娃 5,990,400 0.28 流通股4嘉陵投資4,752,3840.22社會(huì)法人股5雅寶中心2,517,4590.12流通股6海通證券2,372,8320.11流通股7 成曉舟 2,252,164 0.09 流通股8

3、滿京華 2,036,736 0.09 社會(huì)法人股9 四川創(chuàng)聯(lián) 2,015,520 0.09 社會(huì)法人股10 華晟達(dá) 1,950,000 0.09 社會(huì)法人股2公司歷史介紹四川長虹電器股份有限公司(簡稱四川長虹)是 1988 年經(jīng)綿陽市人民政府 綿府發(fā) (1 988)33 號(hào)批準(zhǔn)進(jìn)行股份制企業(yè)改革試點(diǎn)。同年人民銀行綿陽市分行綿人行金( 1988 )字第 47 號(hào) 批準(zhǔn)四川長虹向社會(huì)公開發(fā)行了個(gè)人股股票。1993 年四川長虹按 股份有限公司規(guī)范意見 有關(guān)規(guī)定進(jìn)行規(guī)范后， 國家體改委 體改 (1993)54 號(hào)批準(zhǔn)四川長虹繼續(xù)進(jìn)行規(guī)范 化的股份制企業(yè)試點(diǎn)。 1994 年 3 月 11 日，中國證監(jiān)會(huì)

4、 證監(jiān)發(fā)審字 (1994)7 號(hào) 批準(zhǔn)四川 長虹的社會(huì)公眾股 4,997.37 萬股在上海證券交易所上市流通。1992 年，四川長虹在全國同行業(yè)中首家突破彩電生產(chǎn)百萬臺(tái)大關(guān)。 1995 年 8 月， 第 50 屆國際統(tǒng)計(jì)大會(huì)授予四川長虹 "中國最大彩電生產(chǎn)基地 "和 "中國彩電大王 "殊榮；四川長虹 龍頭產(chǎn)品 "長虹 "牌系列彩電榮獲了我國國家權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)電視機(jī)頒發(fā)的所有榮譽(yù)。1997 年 4月 9 日，長虹品牌榮獲 "馳名商標(biāo)證書 "。1999 年 3 月 8 日，四川省科學(xué)技術(shù)委員會(huì)換發(fā) 了四川長虹高新技術(shù)企業(yè)證

5、書，統(tǒng)一編號(hào)為 QN-98001M 。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局國家行業(yè)企業(yè)信息發(fā)布中心提供的資料顯示，長虹彩電市場(chǎng)占有率高 達(dá) 17.34% ，繼續(xù)位居彩電行業(yè)第一名； "精顯王 "背投影彩電成為市場(chǎng)的亮點(diǎn)，市場(chǎng)占有率 一度高達(dá) 18.5% 。長虹空調(diào)、視聽產(chǎn)品、電池等產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率也穩(wěn)步上升。四川長虹目前正在努力打造世界級(jí)企業(yè)、拓展國際市場(chǎng)，目前已在海外設(shè)立多家辦事 處，產(chǎn)品輻射東南亞、歐洲、北美、非洲、中東等地區(qū)。3公司主營業(yè)務(wù)介紹四川長虹主營包括：視屏產(chǎn)品、視聽產(chǎn)品、空調(diào)產(chǎn)品、電池系列產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品、激 光讀寫系列產(chǎn)品、 數(shù)字通訊產(chǎn)品、 衛(wèi)星電視廣播地面接受設(shè)備、 攝錄一體機(jī)

6、、 通訊傳輸設(shè)備、 電子醫(yī)療產(chǎn)品的制造、銷售，公路運(yùn)輸，電子產(chǎn)品及零配件的維修、銷售，電子商務(wù)、高科 技風(fēng)險(xiǎn)投資及國家允許的其他投資業(yè)務(wù)，電力設(shè)備、安防技術(shù)產(chǎn)品的制造、銷售。4公司近三年財(cái)務(wù)報(bào)表詳見分析模型5審計(jì)報(bào)告意見類型四川長虹聘請(qǐng)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所均為四川君和會(huì)計(jì)師事務(wù)所。四川君和會(huì)計(jì)師事務(wù)所的注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)四川長虹公司1999 年、2000 年、2001 年年報(bào)均出具了無保留意見的審計(jì)報(bào)告（二）財(cái)務(wù)比率分析1營運(yùn)能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，反映銷售能力越強(qiáng)。長虹的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度處 于行業(yè)的平均水平，應(yīng)該進(jìn)一步采取措施，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，增加利潤。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)：周轉(zhuǎn)率越

7、高，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說明應(yīng)收帳款收回的越快。 如果比較慢， 說明企業(yè)的資金過多的呆滯在應(yīng)收帳款上， 影響資金的獲力能力。 長虹的周轉(zhuǎn) 率比較低，應(yīng)該加強(qiáng)應(yīng)收帳款的管理工作，加快周轉(zhuǎn)。存貨周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)：存貨的周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)反映存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收帳款的 能力。周轉(zhuǎn)越快，存貨的占用水平越低，變現(xiàn)能力越強(qiáng)，長虹的存貨周轉(zhuǎn)率比較低，應(yīng)該加 強(qiáng)存貨的管理， 在保證生產(chǎn)連續(xù)性的前提下， 盡可能減少存貨占用經(jīng)營資金， 提高資金使用 效率2盈利能力分析 銷售凈利率：銷售凈利率反映了企業(yè)每單位的銷售收入所產(chǎn)生的凈利潤，這個(gè)指標(biāo)和 凈利潤成正比 ,和銷售收入成反比。銷售收入如果增長了，利潤率沒有增長，說明費(fèi)用

8、過高， 可能管理上存在問題。四川長虹 2000 年和 2001 年的比率分別為 2.56%,0.93%,2001 年比 2000 年有所下降，但是還保持著一定的獲力能力。投資報(bào)酬率（資產(chǎn)凈利率）：它表明資產(chǎn)利用的綜合效果，比率越高，說明企業(yè)在增 加收入節(jié)約資金方面效果越好。長虹 1.66% 和 0.52% 的比率超過了行業(yè)的平均水平，對(duì)于 家電行業(yè)競爭如此激烈的環(huán)境來說還是不錯(cuò)的。權(quán)益報(bào)酬率：長虹的這個(gè)指標(biāo)還是比較低的，應(yīng)該進(jìn)一步加強(qiáng)管理，挖掘它的獲力潛 力。（三）比較分析1結(jié)構(gòu)百分比分析從資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)表分析，四川長虹的應(yīng)收款和存貨占總資產(chǎn)比例較高， 99 年應(yīng)收帳款 款及其他應(yīng)收款凈額占總資

9、產(chǎn)的比例為 29.26% ，2000 年為 15.58% ， 2001 年為 24.67% ； 存貨凈額的比例 99 年 37.21% ， 2000 年為 38.89% ， 2001 年為 33.69% ，表明企業(yè)產(chǎn)品集 壓過多， 由于四川長虹主要經(jīng)營電子產(chǎn)品， 而電子產(chǎn)品發(fā)展速度很快， 產(chǎn)品更新?lián)Q代也很快， 過高的產(chǎn)品存貨容易降低產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)值， 增加企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。 四川長虹的流動(dòng)資產(chǎn)占總 資產(chǎn)比例很高， 99 年比例為 83.59% ，2000 年為 76.58% ， 2001 年為 80.77% ；而固定資 產(chǎn)占總資產(chǎn)比例較低， 99 年比例為 14.05% ，2000 年為 19.0

10、8% ， 2001 年為 15.67% ；表 明企業(yè)的資金主要由流動(dòng)資產(chǎn)占用， 因而擴(kuò)大銷售， 加快存貨和應(yīng)收款的周轉(zhuǎn)速度顯得尤為 重要。長虹的短期負(fù)債占比 99 年和 2000 年為不到 22% ，2001 年為 27.7% ，增加的幅度較 快，但比例還是相對(duì)較低，長期負(fù)債所占比例也很低。表明資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比較安全。2 定基百分比分析從四川長虹三年資產(chǎn)負(fù)債表的趨勢(shì)來看，總資產(chǎn)呈增長趨勢(shì)。 2000 年略增加 0.59% ， 增長的原因主要是固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)增加增快，其中：固定資產(chǎn)增加 36.63% ，無形資產(chǎn) 增加 173.02% ；同時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn) 2000 年下降 7.84% ，下降的原因主

11、要是由于應(yīng)收賬款和其 他應(yīng)收款凈額和貨幣資金減少較多其中：應(yīng)收款減少 46.45% ，貨幣資金減少 19.69% 。還 可看到 2000 年負(fù)債減少 4.31% ，造成以上情況的原因可能是四川長虹用流動(dòng)資產(chǎn)投資于固 定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，并償還了部分債務(wù)。2001 年總資產(chǎn)比 99 年增加 6.85% ，其中：流動(dòng)資產(chǎn)比 99 年增加 3.25% ，固定資產(chǎn) 增加為 19.23 ，無形資產(chǎn)增加為 124.68% ；而負(fù)債比 99 年增加 36.40% ，增加的幅度較大， 結(jié)果導(dǎo)致了股東權(quán)益下降 1.42% ，原因可能是資產(chǎn)的利用效果不好，其產(chǎn)生效益的速度慢 于負(fù)債增加的速度。從利潤看，凈利潤呈明顯

12、下降趨勢(shì)。 99 年為 52532 萬元， 2000 年為 27424 萬元，減 少 47.80% ，2001 年減少 81.15% ； 2000 年，主營業(yè)務(wù)收入增加 6.06% ，但是主營成本 增加 7.49% ，導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)利潤減少 1.5% ；同時(shí)銷售費(fèi)用增加較大，達(dá)到 16.00% ，其他 業(yè)務(wù)利潤下降 39.10% ，因此，即使投資收益增加 202.02% 、補(bǔ)貼收入增加 5093.84% 和營 業(yè)外收入增加 44.39% ，也未能控制凈利潤下降趨勢(shì)。 2001 年基本上也是同樣的情況，主 要原因是由于主要業(yè)務(wù)成本和銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用增加較大和各項(xiàng)準(zhǔn)備提取增加造成。3環(huán)比百分比分析

13、環(huán)比分析實(shí)際上是對(duì)基比分析的進(jìn)一步補(bǔ)充和細(xì)化，是為了更好的說明財(cái)務(wù)狀況的趨 勢(shì)。2001 年長虹總資產(chǎn)為 1763751 萬元，比 2000 年增加 6.22% ，其中：流動(dòng)資產(chǎn)增加 1 2.04% ，主要原因是應(yīng)收款凈額增加 68.25% 和應(yīng)收票據(jù)增加 15.50% 以及貨幣資金增加 7. 99% 的原因； 2001 年由于折舊和資產(chǎn)清理增加，固定資產(chǎn)下降 12.74% ；而長期待攤費(fèi)用 下降導(dǎo)致無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)下降 17.71% ；與此同時(shí)負(fù)債有 42.54% 的增加，導(dǎo)致了股東 權(quán)益比 2000 年下降了 3.29% 。（四）杜邦財(cái)務(wù)體系分析（1）權(quán)益凈利率分析權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債

14、程度越高，償還債務(wù)能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度越高。這個(gè)指 標(biāo)同時(shí)也反映了財(cái)務(wù)杠桿對(duì)利潤水平的影響。 財(cái)務(wù)杠桿具有正反兩方面的作用。 在收益較好 的年度， 它可以使股東獲得的潛在報(bào)酬增加， 但股東要承擔(dān)因負(fù)債增加而引起的風(fēng)險(xiǎn)； 在收 益不好的年度，則可能使股東潛在的報(bào)酬下降。當(dāng)然，從投資者角度而言，只要資產(chǎn)報(bào)酬率 高于借貸資本利息率，負(fù)債比率越高越好。在 2000 年至 2001 年四川長虹公司的資產(chǎn)負(fù)債率始終低于同行業(yè)的平均水平， 一方面 說明公司償債能力較強(qiáng)， 另一方面也反映企業(yè)的籌資能力不是很強(qiáng)； 但有上升的趨勢(shì)。 通過 分析，權(quán)益乘數(shù)的上升在于公司資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整。（2）銷售凈利率分析從企業(yè)的

15、銷售方面看，銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入之間的關(guān)系。其中銷 售收入 2001 年比 2000 年下降了 11 ，減少近 12 億，銷售成本率從 97 升到 100.7%, 銷 售成本及稅金，營業(yè)費(fèi)用，財(cái)務(wù)費(fèi)用均有一定的下降，但管理費(fèi)用卻上升了近 30。雖然 在其他利潤上增加了 1.32 億，但由于銷售收入減少的基數(shù)太大，所以凈利潤下降了 68 。銷售凈利潤的下降一方面與整個(gè)家電行業(yè)的情況有關(guān)，另一方面也與其公司的經(jīng)營管 理有關(guān)。 近幾年來， 頻繁的價(jià)格戰(zhàn)使主營產(chǎn)品彩電的售價(jià)不斷下降， 進(jìn)一步縮小了彩電的盈 利空間；同時(shí) ,估計(jì)由于公司的規(guī)模越來越大并且所涉及的產(chǎn)業(yè)不斷增多，而公司在近兩

16、年 對(duì)高層領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行了調(diào)整，增加了公司的磨合費(fèi)用,導(dǎo)致管理費(fèi)用不斷攀升，結(jié)果造成利潤的急劇下滑。（五）綜合財(cái)務(wù)分析綜合財(cái)務(wù)分析是結(jié)合會(huì)計(jì)報(bào)表附注，對(duì)一些重要的會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目進(jìn)行補(bǔ)充說明，以增 強(qiáng)分析報(bào)告使用人對(duì)于會(huì)計(jì)報(bào)表的全面了解。1 長期投資分析四川長虹 2001 年度投資收益較 2000 年投資收益上升 631.67% ，主要是當(dāng)年取得債 券投資收益和股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益所致。2主營業(yè)務(wù)收入分析四川長虹 2001 年度主營業(yè)務(wù)收入較 2000 年度減少 1,192,595,419.33 元，下降 11. 14% ，主要是電視機(jī)價(jià)格下降所致。四川長虹 2001 年彩電業(yè)務(wù)銷售收入 1,070,721 萬元， 2000 年為 951,462 萬元， 同比 降低 12.53% 。這是造成長虹公司主營業(yè)務(wù)收入降低的主要原因。3利潤分析四川長虹 2001 年利潤總額實(shí)現(xiàn) 11,160.76 萬元， 與 2000 年相比下降 33.69% 。長虹 認(rèn)為利潤下降的主要原因是由于中國家電市場(chǎng)的日益激烈的競爭， 使利潤空間越來越小， 已 處于微利狀態(tài)。 但是， 從利潤結(jié)構(gòu)分析表中可以看到造成利潤率下降的原因是主營業(yè)務(wù)成本 和管理費(fèi)用有較大的增加。（六）本次財(cái)務(wù)分析的局限1 本次財(cái)務(wù)分析的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不一定反映真實(shí)的情況。比如會(huì)