公司金融考前模擬題

1、、單項選擇題 （ 只有一個正確答案 ）【1】 某公司有 80000 份流通在外的債券，這些債券均按照面值進行交易，市場中具有相 同特征的債券的稅前到期收益率為。公司同時有 4 百萬流通在外的普通股，該股票的貝 塔系數(shù)為，市場價格為 40 美元每股。若市場中無風險利率為 4，市場風險溢價是 8， 稅率為 35，則該公司的加權(quán)平均資本成本是（ ）。A: %B: %C: %D: %答案: C【2】 公司發(fā)行新股會導致（） 。A: 公司的控制權(quán)被稀釋B: 公司的股價上升C: 公司的融資成本提高D: 公司投資機會的增加3】 某鋼鐵企業(yè)并購某石油公司，這種并購方式屬于（ ）A:杠桿收購B:橫向收購C:混合

2、收購D:縱向收購答案: D【 4】 下述關(guān)于破產(chǎn)成本的描述中正確的是（ ）A:破產(chǎn)過程中涉及的管理費用屬于間接的破產(chǎn)成本B:公司的債權(quán)人比股東更有動力阻止企業(yè)破產(chǎn)C:當公司陷入財務危機時，其資產(chǎn)會變得更有價值D:有價值員工的流失是一種間接的破產(chǎn)成本答案: D【 5】 反映企業(yè)在一段時期內(nèi)的經(jīng)營結(jié)果的報表被稱為（）A:損益表B:資產(chǎn)負債表C:現(xiàn)金流量表D:稅務報表答案: A【 6】 企業(yè)財務管理的目標與企業(yè)的社會責任之間的關(guān)系是（）A:兩者相互矛盾B:兩者沒有聯(lián)系C:兩者既矛盾又統(tǒng)一D:兩者完全一致答案: C【 7】 根據(jù)簡化資產(chǎn)負債表模型，公司在金融市場上的價值等于（）A:有形固定資產(chǎn)加上無形

3、固定資產(chǎn)B:銷售收入減去銷貨成本C:現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量D:負債的價值加上權(quán)益的價值答案: D8】 如果股利和資本利得適用相同的所得稅率， 兩者的納稅效果仍然會不同， 是因為（ ）A:資本利得納稅是實際發(fā)生的，而股利納稅只在賬面體現(xiàn)B:股利納稅是實際發(fā)生的，而資本利得納稅只在賬面體現(xiàn)C:股利所得稅在股利分派之后交納，而資本利得稅可以延遲到股票出售的時候D:資本利得稅在股利分派之后交納，而股利所得稅可以延遲到股票出售的時候答案: C【9】 甲方案在五年中每年年初付款 2000 元，乙方案在五年中每年年末付款 2000元，若 利率相同，則兩者在第五年年末時的終值（ ）。A:相等B:前者大于后者

4、C:前者小于后者D:可能會出現(xiàn)上述三種情況中的任何一種答案: B【 10】 企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，對其最有利的復利計息期是（）A:1年B:半年答案: BC: 1 季D: 1 月答案: A【 11】 反映股東財富最大化目標實現(xiàn)程度的指標是（）A:銷售收入B:市盈率C:每股市價D:凈資產(chǎn)收益率答案: C【 12】 下列陳述正確的是（）A:合伙制企業(yè)和公司制企業(yè)都有雙重征稅的問題B:獨資企業(yè)和合伙制企業(yè)在納稅問題上屬于同一類型C:合伙制企業(yè)是三種企業(yè)組織形式中最為復雜的一種D:各種企業(yè)組織形式都只有有限的壽命期13】 認為公司的價值獨立于資本結(jié)構(gòu)的理論是（ ）A: 資本資產(chǎn)定價模型B

5、: MM 定理 1C: MM 定理 2D: 有效市場假說答案: B【14】 Toni 's Tool 公司正準備購買設備，可供選擇的設備在價格、營運成本、壽命期等方面各不相同，這種類型的資本預算決策應（） 。A: 使用凈現(xiàn)值法B: 同時使用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法C: 使用約當年金成本法D: 使用折舊稅盾方法答案: C【 15】 信號模型主要探討的是（） 。A: 金融契約事前隱藏信息的逆向選擇問題B: 金融契約事后隱藏行動的道德風險問題C: 公司的股利政策向管理層傳遞的信息D: 公司的管理層通過投資決策向資本市場傳遞的信息答案: A【16】 Delta Mare 公司總經(jīng)理收到各部門下一

6、年度資本投資的項目申請，他決定按各項目凈現(xiàn)值由高到低進行選擇，以分配可用的資金。這種決策行為被稱為（） 。A:凈現(xiàn)值決策B:收益率決策C:軟性資本預算D:硬性資本預算答案: C【 17】 相關(guān)系數(shù)衡量的是（ ）A:單項證券收益變動的大小B:兩種證券之間收益變動的大小和方向C:單項證券收益變動的方向D:股票價格的波動性18】 杜邦財務分析法的核心指標是()A: 資產(chǎn)收益率B: EBITC: ROED: 負債比率答案: C【19】 有一項年金，前 3 年無現(xiàn)金流入，后 5 年每年初流入 500元，年利率為 10%，其現(xiàn) 值為( )元。已知：(P/A, 10%, 4 )=;(P/F, 10%, 3

7、) =；(P/F, 10%, 4 ) =；(P/F, 10%, 5 ) =；(P/F, 10%, 6 ) =；(P/F, 10%,10) =A:B:C:D:答案: B20】 反映債務與債權(quán)人之間的關(guān)系是（ ）A:企業(yè)與政府之間的關(guān)系B:企業(yè)與債權(quán)人之間的財務關(guān)系C:企業(yè)與債務人之間的財務關(guān)系D:企業(yè)與職工之間的財務關(guān)系答案: B二、多項選擇題【 21】 股東財富最大化作為企業(yè)財務管理的目標，其優(yōu)點有（）A:有利于克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為B:考慮了風險與收益的關(guān)系C:考慮了貨幣的時間價值D:便于客觀、準確地計算E:有利于社會資源的合理配置答案: A B C E主要表現(xiàn)在（ ）22】 代理成

8、本論認為債務籌資可能降低由于兩權(quán)分離產(chǎn)生的代理問題，A:減少股東監(jiān)督經(jīng)營者的成本B:可以用債權(quán)回購股票減少公司股份C:增加負債后，經(jīng)營者所占有的份額可能增加D:破產(chǎn)機制會減少代理成本E:可以改善資本結(jié)構(gòu)答案: A B C D【 23】 市場投資組合是（）A:收益率為正數(shù)的資產(chǎn)構(gòu)成的組合B:包括所有風險資產(chǎn)在內(nèi)的資產(chǎn)組合C:由所有現(xiàn)存證券按照市場價值加權(quán)計算所得到的組合D:一條與有效投資邊界相切的直線E:市場上所有價格上漲的股票的組合答案: B C【 24】 下列收益率屬于尚未發(fā)生的有（ ）A: 實際收益率B:無風險收益率C:要求的收益率D:持有期收益率E:預期收益率答案: C E【 25】 金

9、融市場利率的決定因素包括（ ）A:純利率B:通貨膨脹補償率C:流動性風險報酬率D:期限風險報酬率E:違約風險報酬率答案: A B C D E【 26】 公司是否發(fā)放股利取決于（）A:公司是否有盈利B:公司未來的投資機會C: 公司管理層的決策D:投資者的意愿E:政府的干預答案: A B C【 27】 企業(yè)通過籌資形成的兩種不同性質(zhì)的資金來源有（）A:流動資金B(yǎng):存貨C:債務資金D:權(quán)益資金E:應收賬款答案: C D【 28】 決定債券價值的因素主要有（ ）A:債券的票面利率B:期限C:債券收益率D: 市場利率E: 發(fā)行人答案: A B C【 29】 下列屬于公司的資金來源的有（ ）A:發(fā)行債券取

10、得的資金B(yǎng):累計折舊C:購買政府債券D:取得銀行貸款E:購買其他公司的股票答案: A B D【 30】 影響公司的資本結(jié)構(gòu)決策的因素包括（ ）A:公司的經(jīng)營風險B:公司的債務清償能力C:管理者的風險觀D:管理者對控制權(quán)的態(tài)度E: 企業(yè)的經(jīng)營周期 答案: A B C D E三、判斷題【 31】 經(jīng)營者與股東因利益不同而使其目標也不盡一致， 因此兩者的關(guān)系在本質(zhì)上是無法 協(xié)調(diào)的。（ ）A: 正確 : B: 錯誤答案 : 錯誤【 32】 在有限合伙企業(yè)中，有限合伙人比一般合伙人享有對企業(yè)經(jīng)營管理的優(yōu)先權(quán)。 （ ）A: 正確 : B: 錯誤答案 : 錯誤【33】2 年后的 1000 元按貼現(xiàn)率 10%

11、折成現(xiàn)值時，按年折現(xiàn)的現(xiàn)值比按半年折現(xiàn)的現(xiàn)值大。（）A: 正確 : B: 錯誤答案 : 正確【 34】 決策樹分析是一種用圖表方式反映投資項目現(xiàn)金流序列的方法， 特別適用于在項目 周期內(nèi)進行一次決策的情況。 （ ）A: 正確 : B: 錯誤 答案 : 錯誤【35】 相關(guān)系數(shù)介于 -1 和 1 之間；其數(shù)值越大，說明其相關(guān)程度越大。 （ ）A: 正確 : B: 錯誤答案 : 錯誤【 36】 營運資本持有量的高低，影響著企業(yè)的收益和風險水平。 （ ）A: 正確 : B: 錯誤答案 : 正確【 37】 對于同一債券， 市場利率下降一定幅度引起的債券價值上升幅度往往要低于由于市 場利率上升同一幅度引起

12、的債券價值下跌的幅度。 （ ）A: 正確 : B: 錯誤答案 : 錯誤【 38】 財務管理對資金營運活動的要求是不斷降低營運的成本和風險。 （ ）A: 正確 : B: 錯誤答案 : 錯誤39】 風險調(diào)整貼現(xiàn)率法就是通過調(diào)整凈現(xiàn)值計算公式的分子， 將貼現(xiàn)率調(diào)整為包括風險因素的貼現(xiàn)率，然后再進行項目的評價。 （ ）A: 正確 : B: 錯誤答案 : 錯誤【 40】 投資組合的有效集是最小方差組合向下的一段曲線。A: 正確 : B: 錯誤答案 : 錯誤【 41】 廣義資本結(jié)構(gòu)包括負債權(quán)益比的確定以及股利支付率的確定兩項主要內(nèi)容。 （ ）A: 正確 : B: 錯誤答案 : 正確【 42】 企業(yè)的銷售增

13、長率越高，反映企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增長勢頭越好。 （ ）A: 正確 : B: 錯誤答案 : 錯誤【 43】 獨資企業(yè)的利潤被征收了兩次所得稅。 （ ）A: 正確 : B: 錯誤 答案 : 錯誤44】 以股東財富最大化作為財務管理的目標有益于社會資源的合理配置， 從而實現(xiàn)社會 效益最大化。（ ）A: 正確 : B: 錯誤答案 : 正確【 45】 在考慮公司所得稅的情況下，公司負債越多，或所得稅稅率越高，則公司的加權(quán)平 均資本成本就越大。 （ ）A: 正確 : B: 錯誤答案 : 錯誤【 46】 企業(yè)在追求自己的目標時，會使社會受益，因此企業(yè)目標和社會目標是一致的。A: 正確 : B: 錯誤答案 : 錯

14、誤【 47】 通貨膨脹溢價是指已經(jīng)發(fā)生的實際通貨膨脹率而非預期未來的通貨膨脹率。 （ ）A: 正確 : B: 錯誤答案 : 錯誤【 48】 權(quán)益性投資比債券型投資的風險低，因而其要求的投資收益率也較低。 （ ）A: 正確 : B: 錯誤答案 : 錯誤 【 49】 股東財富最大化目標與利潤最大化目標相比， 其優(yōu)點之一是考慮了取得收益的時間 因素和風險因素。A: 正確 : B: 錯誤答案 : 正確【 50】 在投資既定的情況下，公司的股利政策可以看作是投資活動的一個組成部分。 （ ）A: 正確 : B: 錯誤答案 : 錯誤四、簡答題【 51】 簡述影響債券價值的因素。答案 : 債券價值與投資者要求

15、的收益率 （ 當前市場利率 ） 成反向變動關(guān)系（ 1 分）；當債券 的收益率不變時，債券的到期時間與債券價格的波動幅度之間成正比關(guān)系（1 分）；債券的票面利率與債券價格的波動幅度成反比關(guān)系（不適用于 1年期債券或永久債券 ）（1 分）； 當市場利率變動時，長期債券價格的波動幅度大于短期債券的波動幅度（1 分）；債券價值對市場利率的敏感性與債券所要產(chǎn)生的預期未來現(xiàn)金流的期限結(jié)構(gòu)有關(guān)（1 分）。【 52】 公司財務管理的目標是什么為什么 答案: 股東財富最大化，其載體是股票的市場價格（ 2 分）；因為股東財富最大化考慮了風 險因素（1分），考慮了貨幣的時間價值（1分），考慮了股東所提供的資金的成本

16、（1 分）【53】用于解釋合理資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論主要思想是什么答案：MM莫型和米勒模型的一些假設條件可以放寬而不會改變其基本結(jié)論；然而當引入財務困境成本和代理成本時，負債企業(yè)的價值可以如下表示:耳7+z-P卩呼在 這個公式中，隨著負債節(jié)稅的增加，兩種成本的現(xiàn)值也隨負債一同增加：當5 =訊腫）+旳囘時，負債的規(guī)模使公司的價值最大，資本結(jié)構(gòu)最佳?！?4】公司金融學與財務管理學之間是什么關(guān)系答案：財務管理是關(guān)于資產(chǎn)的購置、融資和管理的科學（1分）；從內(nèi)容上看，財務管理學 有四個主要的分支：公共財務管理、私人財務管理、公司財務管理和國際財務管理 （2分）； 由于公司財務管理包含了所有的理財原理和思想在

17、內(nèi)，在實踐中的用途最廣，因而狹義的 財務管理學就是指公司財務管理即公司金融學（2分）。五、計算題【55】 給定下列關(guān)于Give ns公司的信息：資產(chǎn)凈收益率12%權(quán)益資本收益率25%總資 產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。計算公司的銷售凈利潤率和負債比率。答案：【56】 按照債務合同，Aggarwal公司每年末必須從稅后利潤中提取固定數(shù)額的錢存入一家投資公司作為償債基金，以便在 10年后償還一筆1000萬美元的抵押貸款，投資公司保 證這筆償債基金每年能獲得 9%的收益，Aggarwal公司每年應存入多少錢才能在第10年末償還1000萬美元的抵押貸款已知：（F/A，9% 10）=；（ F/A，9% 9）=。答案：【57

18、】 假設你打算10年后買一套住房，這種戶型的住房當前價格為 100000美元，預計房 價每年上漲5%如果你計劃今后10年每年末都存入一筆錢，年收益率為10%則每年末應 存入多少錢才能在10年后買下那種戶型的住房已知：（F/P，5% 10）=；（ F/A，10% 10）=0答案：【58】 假定你知道一家公司的股票目前每股銷售價格為70美元，必要報酬率為12%你還知道，該股票的總報酬均等地分為資本利得收益率和股利收益率。如果該公司目前的政策為固定股利增長率，那么目前的股利每股是多少答案：【59】Say Hey!公司剛剛對它的普通股派發(fā)每股美元的股利。公司預計將永遠維持6%勺固定的股利增長率。如果股

19、票每股銷售價格是45美元，公司的權(quán)益成本是多少答案：【60】 考慮有關(guān)三支股票的下列信息:經(jīng)濟狀況發(fā)生概率狀況發(fā)生時的報酬率股票A股票B股票C高漲正常低落如果預計國庫券報酬率是%這個投資組合的預計風險溢價是多少假設股東權(quán)重為1:1:1。答案：股票A的預期收益率：X +X .4+產(chǎn)收益率為計算過程；計算結(jié)股票B的預期收益率：X +X股票C的預期收益率：x +X則，這個投資組合的預計風險溢14.2%15% 16% 門價=3.80%11.27%3【61】DTO公司在市場上有一支票面利率為 8%還剩10年到期的債券。該債券每年付息一次。如果該債券的YTM為6%則目前的債券價格是多少已知：(P/F, 6

20、% 10) =; (P/A,6% 10)=。答案：由題得，每年支付利息匸叩."f-門c W801000幺(1十17；町 ci+rn/y 幺(I/%)' (I十於y=80x7 3601+LOOOx 0.5584 =414721【62】 Old Country公司采用3年作為它的國際投資項目的回收期取舍時限。如果該公司有下列兩個項目可以選擇，它應該接受哪一個(金額單位：美元)年份現(xiàn)金流量（A）現(xiàn)金流量（B）050000-700001300009000218000250003100003500045000425000答案：（1）項目A:前兩年的現(xiàn)金流入量=30,000+18,000

21、=48,000 （美元）的現(xiàn)金流入的現(xiàn)金流入由于其初始現(xiàn)金流出量為$50,000 ,因此，項目A還需$2,000（=50,000-48,000）2 亠. 220（年）量才能收回全部投資，因此，項目 A的回收期為：因為年小于預設的取舍時限3年，所以根據(jù)回收期法，項目 A可以被接受（2）項目B:前三年的現(xiàn)金流入量=9,000+25,000+35,000=69,000 （美元）由于其初始現(xiàn)金流出量為$70,000，因此，項目B還需$1,000（=70,000-69,000） 坯丄竺三工002（年）量才能收回全部投資，因此，項目B的回收期為：42°00因為年大于預設的取舍時限3年，所以根據(jù)回

22、收期法，項目B應該被放棄綜上所述，若設定的取舍時限為 3年，則應選擇項目A而放棄項目B?！?3】Selzerlnc.公司所有的銷售收入都是賒銷。公司的銷售凈利潤率4%平均收賬期為60天，應收賬款150000美元，總資產(chǎn)為3000000美元，負債比率為，公司的權(quán)益資本收益率為多少答案:PM x-Salcs【64】 下面是Outbox制造公司的市場價值資產(chǎn)負債表。 Outbox公司已經(jīng)宣告25%勺股票 股利，股票將在明天除息（股票股利的順序表和現(xiàn)金股利相似）。目前有15 000股股票流通在外。除息價格是多少市場價值資產(chǎn)負債表 （單位：美元）現(xiàn)金190000債務160000固定資產(chǎn)330000權(quán)益3

23、60000總計520000總計520000答案：股票當前的市場價格等于股票的總市值除以流通在外的普通股股數(shù)P0 = $360,000 equity/15,000 shares = $24 per share發(fā)放股票股利后，公司流通在外的股數(shù)增加25%因而新的股數(shù)為New shares outsta ndi ng = 15,000 = 18,750發(fā)放股票股利后的每股市價為PX = $360,000/18,750 shares = $六、案例分析題【65】Winn ebagel公司目前每年以每輛45 000美元的價格銷售30 000輛房車，并以每輛85 000美元的價格銷售12 000輛豪華摩托

24、艇。公司想要引進一種輕便型車以填補它的產(chǎn)品系列，他們希望能每年賣 21 000輛，每輛賣12 000美元。一個獨立的顧問判定，女口果引進這種新車，每年將使目前的房車多銷售5 000輛，但是，摩托艇的銷售每年將減少1 300輛。在評估這個項目時，年銷售收入額應該變化了多少為什么答案：由題，預計新產(chǎn)品-輕便型車的銷售額為：胴皆2嗎皿叩嘆12皿252皿皿0引進新產(chǎn)品導致的原有房車增加的銷售額為：劇叫卻叫5現(xiàn)2251叩？引進新產(chǎn)品導致的原有摩托艇減少的銷售額為：，X '：""'''"？根據(jù)相關(guān)現(xiàn)金流確認原則中的"增強作用"與"侵蝕作用"，在評估這個項目時，相關(guān)年銷售收入額為：Salas -沁片 + Siniesj - StOaSj -152,000,000+ 225,000,000-110,500,000 - 3,500,000【66】 Massey機器商店為了提高生產(chǎn)效率，正在考慮一個4年期的項目。購買一臺480 000美元的新