證券投資-對(duì)茅臺(tái)酒業(yè)股票分析

1、貴州茅臺(tái)投資分析 摘要茅臺(tái)酒位于中國(guó)西南貴州省仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)，是“世界三大名酒”貴州茅臺(tái)酒股份有限公司于2001年7月31日在上海證券交易所公開(kāi)發(fā)行7,1 50萬(wàn)(其中，國(guó)有股存量發(fā)行650萬(wàn)股)A股股票。 股票代碼：600519,截止2012年年末，貴州茅臺(tái)股份有限公司總資產(chǎn)為44,998,208,953.46元。所有者權(quán)益為34,149,654,123.68元。本文從經(jīng)濟(jì)發(fā)展，白酒行業(yè)，貴州茅臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)力分析，財(cái)務(wù)分析等多個(gè)角度對(duì)貴州茅臺(tái)股票進(jìn)行投資分析。 關(guān)鍵詞：貴州茅臺(tái) 股票 投資分析一.行業(yè)分析我國(guó)白酒行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀 據(jù)相關(guān)資料顯示，目前我國(guó)白酒行業(yè)有3.8萬(wàn)家左右，每年我國(guó)白酒銷售收入大

2、幅度上升，近年來(lái)我國(guó)白酒行業(yè)的利潤(rùn)逐步增長(zhǎng)。然而白酒行業(yè)存在眾多問(wèn)題：1.在白酒生產(chǎn)方面白酒行業(yè)面臨問(wèn)題(1) 酒行業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)能力大于市場(chǎng)需求，(2) 整體裝備水平較低。(3) 三廢治理人需加強(qiáng) 2.在企業(yè)發(fā)展方面面臨的問(wèn)題（1） 小酒廠盲目發(fā)展，數(shù)量眾多，企業(yè)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不合理的情況仍然存在。（2） 白酒企業(yè)集團(tuán)化，規(guī)?；l(fā)展仍需引導(dǎo)。（3） 盲目收購(gòu)，兼并，資產(chǎn)重組無(wú)序。 3.在銷售方面面臨的問(wèn)題 （1）流通秩序混亂，假冒偽劣猖獗。 （2）沒(méi)有名目的降價(jià)，促銷，大酬賓。 （3）瓶型.包裝設(shè)計(jì)相互模仿，相互照搬照抄 （4）產(chǎn)品稱謂混亂，解釋不一，名不副實(shí)，以假亂真。我國(guó)白酒行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì) 隨著

3、我國(guó)居民生活品質(zhì)的提升和健康消費(fèi)意識(shí)的形成，白酒消費(fèi)也逐漸回歸理想，白酒需求轉(zhuǎn)變?yōu)樽非蠼】?、品質(zhì)和品位。高知名度、高美譽(yù)度和高品質(zhì)度的“三高”白酒稱謂精英人士的首選，品牌消費(fèi)觀念正在強(qiáng)化。高檔白酒的品牌價(jià)值、定價(jià)權(quán)優(yōu)勢(shì)奠定了高檔白酒在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的強(qiáng)勢(shì)地位。白酒行業(yè)是傳統(tǒng)行業(yè)，高端品牌的白酒除了具有優(yōu)越的品質(zhì)，還具有厚重的歷史文化積淀，這是靠技術(shù)和資金無(wú)法實(shí)現(xiàn)的，同時(shí)這些位于第一集團(tuán)的企業(yè)具有經(jīng)多年積累的渠道、品牌生產(chǎn)能力、資金等全方位的優(yōu)勢(shì)。因此后者是很難突破這些優(yōu)勢(shì)的。 改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷增長(zhǎng)，居民可支配消費(fèi)水平不斷提高。追求高檔品質(zhì)的生活已不再是平民百姓的奢望。與以前相比，消費(fèi)

4、者更加趨向購(gòu)買中高檔白酒。茅臺(tái)酒業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)對(duì)于茅臺(tái)股票而言，發(fā)展前景很大，不利的消息主要來(lái)自于管理層面的，即歸于管理不善而導(dǎo)致的。有利的消息是市場(chǎng)開(kāi)拓全面成功,沿海地區(qū)已成主力市場(chǎng)。我們將2012年分省投放量與2005年前后比較,展示了茅臺(tái)在區(qū)域拓展的全面成功。茅臺(tái)當(dāng)年屬中部崛起概念,貴州省銷售占五分之一強(qiáng),經(jīng)過(guò)多年主動(dòng)出擊,茅臺(tái)在五糧液曾經(jīng)明顯占優(yōu)的北京、東部沿海甚至濃香據(jù)點(diǎn)四川的銷量皆已翻倍提升,北京、上海、廣東、浙江、江蘇,四川都是茅臺(tái)當(dāng)今的前十大主力市場(chǎng)。市場(chǎng)的拓展使得茅臺(tái)的發(fā)展?jié)摿υ龃螅瑢?duì)于茅臺(tái)股票而言是利大于弊。二.公司競(jìng)爭(zhēng)力分析 公司行業(yè)分析 從以上圖中可以看出貴州茅臺(tái)在白酒行

5、業(yè)的凈利潤(rùn)和毛利率都處于領(lǐng)先位置，可以看出貴州茅臺(tái)在同行業(yè)中處于龍頭地位。通過(guò)上表可以看出茅臺(tái)的股本情況，說(shuō)明其股份總量非常大，有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 公司財(cái)務(wù)分析 截至2013年04月18日，共有55家機(jī)構(gòu)對(duì)貴州茅臺(tái)2013年度業(yè)績(jī)作出預(yù)測(cè)，平均預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)為171.22億元，平均預(yù)測(cè)每股收益為15.58元(最高19.25元，最低0.51元)。照此預(yù)測(cè)，2013年度凈利潤(rùn)相比上年增長(zhǎng)，增幅為22.23%。 從以上圖中可以看出貴州茅臺(tái)酒公司財(cái)務(wù)狀況良好，盈利能力強(qiáng)，壞賬率小，安全性高。三.貴州茅臺(tái)近期技術(shù)分析2013.12.20開(kāi)票價(jià)131.25，昨天收盤(pán)價(jià)131.15。此股近期反復(fù)掙扎，最終還是創(chuàng)出新低，下面就看能否守住2010年124.56元方的低點(diǎn)，如不能將會(huì)出現(xiàn)斷崖