信息技術(shù)類上市公司財務(wù)危機預警完善研究

1、信息技術(shù)類上市公司財務(wù)危機預警完善研究研究與探索lSTUDYANDEXPLORE信息技術(shù)類上市公司財務(wù)危機預警完善研究成都城鄉(xiāng)商貿(mào)物流發(fā)展投資(集團)有限公司彭建璁財務(wù)危機預警,即財務(wù)危機預測,是從財務(wù)角度對企業(yè)進行預警,它是以財務(wù)會計信息及相關(guān)經(jīng)營資料的分析為基礎(chǔ),采用定性和定量的分析方法,建立預警分析機制,通過設(shè)置并觀察一些敏感性預警指標的變化實施實時監(jiān)控和預測警報,預先告知企業(yè)可能或者將要面臨的財務(wù)危機,以督促企業(yè)管理部門提早做好防范措施并提出相應的決策的財務(wù)分析系統(tǒng).簡單的說,它是企業(yè)專門組織預警一報警一排警的有機管理過程體系.在市場經(jīng)濟條件下,無論經(jīng)濟處在繁榮時期還是蕭條時期,企業(yè)發(fā)

2、生財務(wù)危機總是客觀存在的.我們應該積極運用財務(wù)危機預警這個工具,使上市公司盡早擺脫財務(wù)危機.而我圍上市公司財務(wù)危機預警還有很多不完善的地方,此采取措施推進財務(wù)預警研究很有必要.一,財務(wù)危機預警基本內(nèi)容(一)財務(wù)預測系統(tǒng)財務(wù)預測系統(tǒng)主要是相關(guān)預測,方程為Y=F(XI,X2,X3Xn),其中Y是預測變量X1,X2,X3Xn的函數(shù),X1,X2,X3Xn是影響兇變量Y的相關(guān)變量建立財務(wù)預測系統(tǒng)時,僅僅設(shè)置一個相關(guān)變量的方法為單變量方法,設(shè)置多個相關(guān)變量的方法為多變量方法.在多變量方法中,可以應用線性概率模型,Fisher二類線性判定模型,Logistic模型等不同的計量方法,對變量進行處理,從而形成線

3、性判定模型,線性概率模型和Imgistic回歸模型等不同的財務(wù)危機預警模型(二)財務(wù)危機預警指標體系任何一種經(jīng)濟現(xiàn)象都具有多方面的特征,財務(wù)指標體系就是對經(jīng)濟現(xiàn)象特征的整體描述.企業(yè)財務(wù)危機的各種征兆只有通過預警指標來加以量化,說明與解釋,才能得到科學,全面的反映.模型的可靠性在很大程度上依賴于預警分析指標的質(zhì)量.L夭】此,財務(wù)危機預警指標體系的建立和完善是構(gòu)建財務(wù)危機預警系統(tǒng)的關(guān)鍵核心之一.(三)財務(wù)危機預警與排警企業(yè)財務(wù)危機預警與排警的有效運行應包括以下步驟:(1)財務(wù)危機預警信息的收集,傳遞.良好的財務(wù)危機預警系統(tǒng),要能夠有效預知業(yè)可能發(fā)生的財務(wù)危機,預先防范財務(wù)危機的發(fā)生,這必須建立在

4、對大量資料進行系統(tǒng)分析的基礎(chǔ)上,抓住每一個相關(guān)的財務(wù)危機征兆.這些資料主要包括內(nèi)部數(shù)據(jù)和相關(guān)外部市場,行業(yè)等數(shù)據(jù).這個系統(tǒng)應是實時的,開放性的,不僅有財會人員提供的財會信息,更有其他渠道的信息.這里的會計信息系統(tǒng)不僅是指一般意義上的企業(yè)會計核算報告系統(tǒng),還包括對會計資料的認真閱讀,分析和評價,以及尋找企業(yè)潛在的財務(wù)危機并及時進行消除財務(wù)危機的工作.(2)財務(wù)危機預警分析.高效的財務(wù)危機預警分析機制是關(guān)鍵,通過分析可以迅速排除對財務(wù)影響小的風險,從而將主要精力放在有可能造成重大財務(wù)危機的影響因素上.經(jīng)重點研究,分析出財務(wù)危機的成因,評估其可能造成的損失.當財務(wù)危機的成因分析清楚后,也就不難制定相

5、應的措施了.為了保證分析結(jié)果的真實性,并不帶有任何偏見,從事該項工作的部門或個人應保持高度的獨立性.(3)財務(wù)危機處理.預測與警示只是手段,排警并避免不必要的損失才是目的.在財務(wù)危機分析清楚后,應立即制定相應的預防,轉(zhuǎn)化措施,盡可能減少財務(wù)危機帶來的損失.企業(yè)財務(wù)預警系統(tǒng)若要有效運作,就必須有正確,實時且合乎企業(yè)需要的各種管理咨詢系統(tǒng)提供實時而完整的經(jīng)營結(jié)果數(shù)據(jù).當有超出或低于指標數(shù)據(jù)的情形發(fā)生時,就表示企業(yè)財務(wù)狀況發(fā)生不良征兆,管理者應及時依據(jù)數(shù)據(jù)作出判斷,迅速找出問題關(guān)鍵,積極尋找改善對策.二,預警研究樣本,指標變量選取(一)研究樣本選取財務(wù)危機預警研究樣本的選取涉及到如何確定陷入財務(wù)危機

6、公司的樣本組,如何確定與財務(wù)危機公司配對的非財務(wù)危機公司樣本組,以及如何對開發(fā)樣本組和檢驗樣本組進行兩組間樣本個體數(shù)量分配的問題等.一般選取樣本時,考慮了以下兇素:(1)樣本公司所處的行業(yè).雖然現(xiàn)在很多上市公司都有其主打產(chǎn)品,但在保持其品牌特色的前提下,很多上市公司為了獲得更大的利潤,都在嘗試著進人其他行業(yè),進行多元化投資.所以針對某個行業(yè)來研究公司的財務(wù)危機預警具有可比性,而且能反映該行業(yè)整體的實際情況.鑒于上述理由,本文選取的樣本來自信息技術(shù)類行業(yè).(2)是否符合界定的財務(wù)危機概念.研究樣本建立的正確與否,直接關(guān)系到研究成果的合理性和應用價值,其首要標準是所選財務(wù)危機公司的財務(wù)狀況是否符合

7、所界定的財務(wù)危機概念.(3)開發(fā)樣本組的配對標準.為了較好地識別財務(wù)危機型企業(yè),增強分析結(jié)果的準確性和降低誤差,采取了1:1的比例選擇非sT公司作為配對樣本,并且研究期間一致,例如若sT公司采用的是2007年的財務(wù)數(shù)據(jù),則配對樣本公司也同樣采用2007年的數(shù)據(jù).這樣可以將與時間跨度有關(guān)的影響因素從模型中剔除.(4)是否兼顧檢驗樣本組.財務(wù)危機預警研究需要兩組樣本,一組用于模型的建立,稱為開發(fā)樣本(建模樣本),另一組則用于檢驗模型的預測能力,稱為檢驗樣本.為了提高所構(gòu)建模型的適用性,必須增大開發(fā)樣本組的信息含量,因此開發(fā)樣本組樣本數(shù)量應盡可能大.確定了開發(fā)樣本組以后,剩余樣本就進人檢驗樣本組.(

8、二)指標變量選取企業(yè)的財務(wù)危機通常都是經(jīng)歷了一個漸進積累轉(zhuǎn)化的過程,并通過一些敏感性財務(wù)指標值的變化反映出來.因此,財務(wù)預警就是通過設(shè)置并觀察一些敏感性財務(wù)指標的變化,對企業(yè)可能或?qū)⒁媾R的財務(wù)危機進行預測預報的財務(wù)分析評價工作.考慮了相關(guān)指標數(shù)據(jù)資料獲取的難易程度的影響因素之后,并結(jié)合國內(nèi)外學者有關(guān)于財務(wù)危機預警研究文獻中挑選出的經(jīng)實證檢驗預測能力比較顯著的指標,經(jīng)過整理并加入本文認為預測能力顯著的指標.本文認為,應包括六大類共21個指標.它財佘通沁'綜合(中)2009年第12期研究與探索lSTUDYANDEXPLORE們既包括財務(wù)類指標,也包含非財務(wù)性指標.具體指標如下:(1)反映

9、企業(yè)盈利能力的指標,包括凈資產(chǎn)收益率,總資產(chǎn)收益率,銷售凈利率,主營業(yè)務(wù)利潤率,每股收益.(2)反映企業(yè)償債能力的指標,包括資產(chǎn)負債率,股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率,利息保障倍數(shù),流動比率等.(3)反映企業(yè)資產(chǎn)營運能力的指標,包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,存貨周轉(zhuǎn)率,應收賬款周轉(zhuǎn)率等.(4)反映企業(yè)成長能力的指標,包括凈利潤增長率,凈資產(chǎn)增長率,總資產(chǎn)增長率等.(5)反映企業(yè)現(xiàn)金流動狀況的指標,包括經(jīng)營現(xiàn)金負債總額比,銷售現(xiàn)金比率,現(xiàn)金營運指數(shù),每股現(xiàn)金凈流量等.(6)非財務(wù)類指標.本文針對信息技術(shù)類上市公司的特點,主要引人了下面能表明企業(yè)創(chuàng)新能力的指標:第一,研發(fā)費用投入強度.研發(fā)費用投入強度=研發(fā)費用/銷售

10、收入x100%.此指標是國際上通用的反映企業(yè)科技創(chuàng)新投入強度的主要指標.國際上普遍認為,研發(fā)經(jīng)費投人強度在I%以內(nèi)的企業(yè)難以生存,達到2%則勉強維持,占5%以上的企業(yè)才有競爭力.第二,技術(shù)人員比率.技術(shù)人員比率=研發(fā)人員/總員工人數(shù).此指標代表著一個企業(yè)潛在價值的高低,并關(guān)系著企業(yè)將來發(fā)展創(chuàng)新能力水平高低.技術(shù)人員作為企業(yè)重要的人力資源成本,在知識經(jīng)濟時代的今天顯得更為重要.三,信息技術(shù)類上市公司財務(wù)危機預警完善措施(一)加強理論研究我國對財務(wù)危機預警的研究起步比西方發(fā)達國家要晚,而且基礎(chǔ)比較差,目前支持財務(wù)危機研究的系統(tǒng)規(guī)范理論比較薄弱.因為迄今為止,尚無重要的理論能夠說明財務(wù)指標在破產(chǎn)前的

11、預測能力,模型變量選取還處于探索階段,不能在理論指導下有系統(tǒng)性的進行,這些預測模型都是通過靠研究者經(jīng)驗判斷,對前人研究成果借鑒和統(tǒng)計篩選等實證研究得出的.因此,我們要積極實施"走出去"戰(zhàn)略,學習西方先進的理論,借鑒他們的研究成果,并且結(jié)合我國信息技術(shù)類上市公司的實際情況,探索出適合我國國情的財務(wù)危機預警系統(tǒng).加強西方先進的理論專家交流,誠懇合作,總結(jié)與創(chuàng)造一系列財務(wù)危機研究的系統(tǒng)規(guī)范理論,能夠更加科學地指導財務(wù)危機預警研究的成果應用.(二)完善相關(guān)法律制度我國目前尚未建立上市公司的破產(chǎn)制度,至今尚無上市公司破產(chǎn)先例.正因為缺乏相應的破產(chǎn)制度,使上市公司感受不到優(yōu)勝劣汰的壓力

12、,財務(wù)危機預警也就起不到相應的作用.因此,有必要建立上市公司破產(chǎn)制度.我國的破產(chǎn)法是在1986年頒布的,與當時相比經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了很大的變化,有些內(nèi)容已經(jīng)很難適應市場經(jīng)濟發(fā)展的需要,并且缺乏很多的界定,在處理財務(wù)困境時,企業(yè),債權(quán)人顯得無所適從,尤其是處理非國有企業(yè)的財務(wù)危機.比如企業(yè)破產(chǎn)的界限不夠清晰,對企業(yè)重組提到的內(nèi)容也不具實際指導意義.所以新的破產(chǎn)法應從規(guī)范財務(wù)危機企業(yè)的處理過程,維護債權(quán)人,債務(wù)人的合法權(quán)益,維護市場經(jīng)濟次序和信用體系的根本目的出發(fā),建立適應于不同性質(zhì)的企業(yè)破產(chǎn)和重組法律制度,使各方處理企業(yè)財務(wù)困境問題時做到有法可依,為財務(wù)危機預警研究提供支撐點.(三)健全內(nèi)部控制制度

13、內(nèi)部控制制度是為了保護經(jīng)濟主體的資產(chǎn)完整,保證會計資料真實,正確,提高經(jīng)營效益,促進經(jīng)營方針的貫徹實施,在經(jīng)濟主體的內(nèi)部建立或采用一系列相互聯(lián)系,相互制約的方法,程序和行為準則.內(nèi)部控制制度健全與否直接關(guān)系到財務(wù)預警模型中各種指標,財務(wù)比率計算的真實性.因此,建立財務(wù)預警系統(tǒng)的前提是企業(yè)要有一個健全有效的內(nèi)部控制制度,并且可以得到一貫執(zhí)行,并且把企業(yè)的預警系統(tǒng)與各項制度的建甜佘通風?綜合【中)2oo9;12期設(shè)有機的結(jié)合起來,最大限度發(fā)揮其協(xié)同效應.為此,我國信息技術(shù)類上市公司在制度建設(shè)時應做到:(1)在設(shè)計公司組織結(jié)構(gòu)時,既要職責明確,又要建立經(jīng)濟業(yè)務(wù)處理的分工和稽核制度,有清晰的組織系統(tǒng)圖

14、;(2)要有健全的會計體系,實行嚴格,完整的憑證制度,賬簿報表制度,復核制度,會計控制制度,標準成本和預算制度,資產(chǎn)盤點制度;(3)在控制程序上,推行職務(wù)不兼容制度,杜絕高層管理人員交叉任職.建立比較完善的內(nèi)部控制,并確保其貫徹執(zhí)行,這是財務(wù)危機預警最為基本和重要的內(nèi)容,否則,即使最先進的預警系統(tǒng)也得不到正常的運轉(zhuǎn).(四)建立預警對策庫現(xiàn)代財務(wù)預警是對從警源監(jiān)控,警情播報到輔助排警等系列功能的綜合,預警并排警才是一套完整的系統(tǒng).而預警對策庫是事先準備好的在各種風險條件下的應急排警對策集合,企業(yè)應根據(jù)預警信息具體實際去尋求更實用的,有效的實施方案,信息技術(shù)類上市公司結(jié)合行業(yè)特點,制定的相應的對策

15、主要有:(1)加強流動資產(chǎn)管理.信息技術(shù)類公司應當在理財觀念上重視現(xiàn)金流量的管理,進一步完善現(xiàn)金流量預測,并在此基礎(chǔ)上編制資金周轉(zhuǎn)表.因為從現(xiàn)金流量角度上講,無論是考慮企業(yè)的償債能力還是支付能力,重要的是要有充足的資金以便周轉(zhuǎn).(2)提取風險準備基金.信息技術(shù)類企業(yè)具有高收益,高風險的特征,提取一定比率的風險準備金有利于增強企業(yè)控制財務(wù)風險的能力.信息技術(shù)類公司應結(jié)合自身隋況,將這一比率保持在合理水平.(3)加強研發(fā)的管理.良好的研發(fā)能力是信息技術(shù)類企業(yè)在激烈的市場競爭中生存和發(fā)展的保證.但是研發(fā)會占用高科技企業(yè)大量的人力,物力,因此,必須做好研發(fā)的前期可行性論證,加速研發(fā)成果轉(zhuǎn)化.(4)削減

16、和壓縮資本性支出,延緩非生產(chǎn)經(jīng)營性支出.在降低生產(chǎn)經(jīng)營成本的同時,壓縮日常經(jīng)費開支,推遲和延緩固定資產(chǎn)建設(shè)和改造以及無形資產(chǎn)投資項目,可以從一定程度上緩解信息技術(shù)類公司財務(wù)緊張的局面等等.(五)改進財務(wù)預警模型現(xiàn)有的預警模型大都是國外學者根據(jù)本國公司的資料進行統(tǒng)計計算得出的,雖然在許多國家也同樣具有一定的有效性,但仍存在種種局限.對于一個公司來說,預警模型能否對財務(wù)危機起到預警作用,才是最值得關(guān)注的.公司管理層越來越希望建立有效的財務(wù)預警機制.隨著市場上功能日益增強的統(tǒng)計軟件的開發(fā)與會計資料庫的建立,財務(wù)管理決策或監(jiān)測部門應該在吸收國外已有研究成果的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國現(xiàn)代企業(yè)的特點進行創(chuàng)新,建立更適用于本公司或本行業(yè)的財務(wù)預警模型.信息技術(shù)類上市公司應根據(jù)自身發(fā)展速度快,創(chuàng)新能力強的特點,注重模型的時效性,選擇合適的指標,并對