普惠金融難度大

1、普惠金融難度大 ,互聯(lián)網(wǎng)金融解決了痛點(diǎn)中國的金融體系在過去 30 多年中是高速發(fā)展的，規(guī) 模做得很大，但是市場機(jī)制還沒有真正發(fā)揮作用，而且很明 顯對中小企業(yè)和百姓的金融服務(wù)提供是非常不充分的。中國金融 30 年高速發(fā)展，金融服務(wù)是短板 中國的金融改革是在 1978 年經(jīng)濟(jì)改革之后就開始了， 在改革剛剛開始的時(shí)候，中國的金融體系其實(shí)只有中國人民 銀行，發(fā)展到今天中國的金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)非常龐大。無論是從 機(jī)構(gòu)的種類，還是市場規(guī)模來看，中國的金融體系在世界上 都是非常大的，有一個(gè)綜合性的指標(biāo)， M2 占 GDP 的比重， 現(xiàn)在大概是 200% 左右，我們可以看成一個(gè)金融資產(chǎn)的相對 規(guī)模。這個(gè)比例在世界上

2、來講是非常高了。從負(fù)面來說，我 們也經(jīng)常聽到很多人擔(dān)心中國的高杠桿率，高杠桿有很多指 標(biāo)，有很多人拿其中的一些做指標(biāo)?？傮w而言，我個(gè)人認(rèn)為 我們的金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)比較完備，市場規(guī)模也比較大，但有一 個(gè)非常大的問題，就是政府對金融體系的干預(yù)較為普遍且嚴(yán) 重。這樣會影響資源配置的效益。干預(yù)直接的結(jié)果就體現(xiàn)在資金配置上。過去一兩年經(jīng)常 聽到政府擔(dān)心所謂的融資難、融資貴的問題，核心就是中小 企業(yè)融資非常困難。我們知道這有天生的原因，因?yàn)樗氖?敗率比較高、不穩(wěn)定性比較大、風(fēng)險(xiǎn)比較高，判斷中小企業(yè) 的風(fēng)險(xiǎn)難度比較大，所以一般的金融機(jī)構(gòu)都會有不太愿意給 中小機(jī)構(gòu)提供融資的傾向。我認(rèn)為，我們的這個(gè)問題尤其嚴(yán)重。

3、首先一個(gè)因素是， 除了一般性的判定中小企業(yè)難度比較大以外，利率管制也是 一個(gè)因素。這就理論風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的基本條件要求，風(fēng)險(xiǎn)比較高 的客戶應(yīng)該接受比較高的利率，我們現(xiàn)在的問題是利率受到 一定管制的時(shí)候，尤其政府想解決融資貴問題的時(shí)候，不斷 下去調(diào)查、清理融資成本，尤其是收費(fèi)的問題，希望在行政 上把成本壓下來。其次，金融機(jī)構(gòu)不太愿意給中小機(jī)構(gòu)提供融資的原因在 于，如果我給國有企業(yè)貸款變成了壞賬是可以說清楚的，如 果給中小企業(yè)，絕大多數(shù)民營企業(yè)貸款成了壞賬是說不清楚 的，要受到追究和查處。這樣的問題使一般性的融資難、融 資貴的問題就更為困難。 中國有 70%以上的中小企業(yè)和 70% 以上的居民沒有受到良

4、好的金融服務(wù)。中國的金融體系在過去 30 多年中是高速發(fā)展的，規(guī)模 做得很大，但是市場機(jī)制還沒有真正發(fā)揮作用，而且很明顯 對中小企業(yè)和百姓的金融服務(wù)提供是非常不充分的?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是推動普惠金融的一種有效形式 十八屆三中全會描繪了改革的藍(lán)圖，其中關(guān)于金融改革 的部分，我認(rèn)為最重要的就是三個(gè)方面，一是要降低準(zhǔn)入門 檻，二是開放市場，三是改善金融監(jiān)管。其中有一條要發(fā)展 普惠金融，我理解發(fā)展普惠金融就是為了克服我剛提到到金 融體制規(guī)模做得很大，但事實(shí)上沒有真正的給絕大多數(shù)的中 小企業(yè)和老百姓提供金融服務(wù)的問題。所以，我們所說的普 惠金融并不是政府給錢，財(cái)政補(bǔ)貼，第一它是可持續(xù)的，第 二按照市場的條件來

5、從事交易。普惠金融現(xiàn)在變成一個(gè)全球性的、政策性的浪潮，亞洲 開發(fā)銀行在說普惠金融，大家都在說，但是做起來難度非常 大。中小企業(yè)要獲得融資有很多天生不利的地方，它的規(guī)模 比較小，沒有傳統(tǒng)的硬數(shù)據(jù)。比如財(cái)務(wù)、稅收、工資，時(shí)期 比較短，數(shù)據(jù)就比較小，發(fā)展前景確實(shí)比較困難。實(shí)際上，傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)不太適合給他們做。當(dāng)然，我 們過去有很多金融機(jī)構(gòu)，比如小貸公司、農(nóng)村商業(yè)銀行，有 這些新的金融機(jī)構(gòu)，但是整體來說服務(wù)的效率還是非常有 限。去年有 5 家民營銀行掛牌，主要目的就是為了解決中小 融資難的問題。但是銀監(jiān)會有一個(gè)輔助的規(guī)定，一家民營銀 行只能開一家分行，服務(wù)的對象是非常有限的。騰訊和阿里 想在網(wǎng)上開銀

6、行，全國的企業(yè)都可以服務(wù)了，希望可以服務(wù) 很多的客戶，但是現(xiàn)在面對的問題到目前還沒有解決，存在 遠(yuǎn)程開戶的問題。我想說的是，做了很多努力，但是影響并 不大。中國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，在我看來就是為普惠金融的發(fā) 展提供了一種非常有效的方式。當(dāng)然可能不是唯一的，互聯(lián) 網(wǎng)金融還可以做很多其他的事情，但是它的發(fā)展確實(shí)有效。 中國最早的互聯(lián)網(wǎng)金融支付寶推出大概是 2004 年，至 今已經(jīng)發(fā)展了十幾年，真正互聯(lián)網(wǎng)金融在中國的高速發(fā)展大 概從 2013 年 6 月份余額寶的上市，開啟了一輪非常高速的 增長。我從 2013 年開始觀察互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，以我對傳統(tǒng) 金融業(yè)的經(jīng)驗(yàn)來看互聯(lián)網(wǎng)金融確實(shí)有很多令人震驚的變化

7、， 余額寶一年之內(nèi)做到了 5 千億的資產(chǎn)規(guī)模。還有很多網(wǎng)上的 個(gè)體網(wǎng)絡(luò)貸款公司 P2P,有小貸公司，還有很多眾籌網(wǎng)等等， 各種形式都非常多。但是從核心來說，互聯(lián)網(wǎng)金融解決的基本問題，就是通 過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來解決我們金融希望解決的問題。金融的基本 問題是什么？就是信息不對稱的問題。第一是怎么找到客 戶，第二是怎么判斷客戶的金融風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在中國的 發(fā)展，我覺得簡單來說有三個(gè)方面的因素支持：第一，我們的監(jiān)管政策確實(shí)相對寬松。很多國外的朋友 說中國的網(wǎng)購公司怎么可以拿金融的牌照？貿(mào)易公司怎么 可以拿金融的牌照？房地產(chǎn)開發(fā)商怎么可以拿金融的牌 照？確實(shí)，這在國外一些發(fā)達(dá)國家是不可想象的。從一定意 義

8、上可以看到盡管政府層面覺得金融要?jiǎng)?chuàng)新，所以采取一個(gè) 相對開放的姿態(tài)。第二，我們的金融體系發(fā)展這么久，這么快，其實(shí)仍然 有一個(gè)非常大的市場缺口。就是我們的金融服務(wù)供應(yīng)是不足 的，比如支付寶、余額寶，每個(gè)學(xué)生都有，因?yàn)樗麄冊趥鹘y(tǒng) 的銀行都沒有獲得好的服務(wù)，因?yàn)樗麄兊拇婵畋容^少，到了 銀行維持一定時(shí)間，每個(gè)月還要收取管理費(fèi)用，用了支付寶 和余額寶后感覺非常好。其實(shí)，市場上有相當(dāng)一部分的企業(yè) 和個(gè)人從來就沒有獲得過好的金融服務(wù)。所以互聯(lián)網(wǎng)金融服 務(wù)一起來之后，就自然獲得很多潛在客戶的歡迎。第三，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展提供了一個(gè) 非常好的支持。第一是平臺，現(xiàn)在中國大概有 8 億臺智能手 機(jī)，把

9、金融服務(wù)機(jī)構(gòu)和一大批潛在的、沒有獲得很好金融服 務(wù)的群體連接起來。第二就是大數(shù)據(jù)，大數(shù)據(jù)的分析代替了 原來比較難的風(fēng)險(xiǎn)評估。以螞蟻金服做的小貸為例，有上百 萬的網(wǎng)商在網(wǎng)上做交易，在螞蟻金服申請貸款三分鐘就可以 搞定。對他來說就是通過對你過去的一些行為分析做一個(gè)判 斷，到目前為止這個(gè)分析還是非常有效的， 已經(jīng)做了將近 100 萬的客戶，這個(gè)對金融來說確實(shí)是一個(gè)突破性的變化。從這 幾個(gè)角度來看，確實(shí)是提供了一個(gè)新的發(fā)展機(jī)會。加強(qiáng)金融監(jiān)管的三個(gè)突破口 聽說互聯(lián)網(wǎng)金融比較賺錢，很多人都想投資，我們調(diào)研 發(fā)現(xiàn)很多企業(yè)既不懂金融， 也不懂互聯(lián)網(wǎng)， 這樣的公司很多， 風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)很大。我們?nèi)ツ晁鸭司W(wǎng)上 340

10、0 多家平臺，發(fā)現(xiàn) 有三分之一的平臺都有問題，這里面有一個(gè)動機(jī)的問題，參 與 P2P 的融資平臺都是投入比較小， 對風(fēng)險(xiǎn)的判斷和承受能 力比較弱，所以我們提出要加強(qiáng)監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)金融可能是非 常好的一個(gè)加強(qiáng)普惠金融發(fā)展的形式，但是要加強(qiáng)監(jiān)管。第一，需要一個(gè)統(tǒng)一的監(jiān)管方向。雖然是一個(gè)小公司， 但客戶遍布各個(gè)行業(yè)，不像一個(gè)小貸公司在一個(gè)小地方，互 聯(lián)網(wǎng)金融形成之后，風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的區(qū)域和行業(yè)的范圍，有可能 超過我們的想象。第二，需要有統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和執(zhí)行準(zhǔn)則。從監(jiān)管的角 度設(shè)置一些基本的門檻，先把那些明顯沒有資質(zhì)的平臺清理 出去。尤其考慮到互聯(lián)網(wǎng)金融參與的很多機(jī)構(gòu)和企業(yè)其實(shí)對 風(fēng)險(xiǎn)的識別和承受能力比較低，所以需要政府做一些工作。第三，需要加強(qiáng)信息披露。我們發(fā)現(xiàn)很多的機(jī)構(gòu)信息披 露不足，甚至沒有什么信息可以披露?？偨Y(jié)歸納一下，首先是我們的金融改革已經(jīng)推進(jìn)很多， 但確實(shí)也留下一個(gè)比較大的問題，就是有相當(dāng)一批個(gè)體，或 者中小企業(yè)沒有獲得很好的金融服務(wù)，所以發(fā)展普惠金融確 實(shí)是非常緊迫。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融可能為發(fā)展普惠金融提供了一種非常