改善金融生態(tài),提高貨幣政策有效性

1、改善金融生態(tài),提高貨幣政策有效性    2012-1-30 22:41:17   論文代寫   作者：曹鳳明       一、金融生態(tài)與貨幣政策的關(guān)系(一)金融生態(tài)的概念金融生態(tài)是一個仿生概念，其基礎(chǔ)是自然生態(tài)學，對金融系統(tǒng)運用生態(tài)學相關(guān)理論進行研究。伴隨著經(jīng)濟與金融的發(fā)展，近些年來金融生態(tài)在不斷擴展其概念，定義被學術(shù)界普遍認可為：金融生態(tài)指環(huán)境之間相互關(guān)系與金融的總和，各大金融組織以生存與發(fā)展為目的，與其內(nèi)部金融組織相互之間

2、和生存環(huán)境之間在長期的互相作用以及緊密聯(lián)系過程中，運用合作與分工形成的擁有某種特征和結(jié)構(gòu)，來完成一某種作用與功能的動態(tài)平衡系統(tǒng)。由金融生態(tài)調(diào)節(jié)機制、金融生態(tài)主體、金融生態(tài)環(huán)境三個要素組成了一個完整的“金融生態(tài)”體系。第一，金融生態(tài)體系的核心是金融生態(tài)的主體。(二)貨幣政策制定、實施的外部條件是金融生態(tài)，嚴重影響了貨幣政策的有效性貨幣政策制定、實施的外部環(huán)境是金融生態(tài)，其對貨幣政策傳導曹成直接影響，并對貨幣政策的有效性也間接曹成影響。隨著改革開放，我國初步建立了貨幣政策的傳導機制和間接調(diào)控，其流程為：政策工具操作目標中介目標最終目標的。若社會整體的企業(yè)制度完善、市場基礎(chǔ)條件優(yōu)越、行政影響適度、法

3、律制度健全、信用環(huán)境優(yōu)良，并能夠使金融生態(tài)良好運行便可以使貨幣政策的制定及執(zhí)行出現(xiàn)一個理想的外部環(huán)境。相反，如若惡劣的金融生態(tài)，不完善的信用和金融機構(gòu)經(jīng)營自主權(quán)，扭曲了企業(yè)、居民等微觀經(jīng)濟主體行為，從而就不能很好地甚至是不能對貨幣政策信號相應(yīng)的作出反應(yīng)，就會嚴重影響到貨幣政策有效性。二、我國金融生態(tài)對貨幣政策有效性的影響(一)金融生態(tài)主體和金融制度結(jié)構(gòu)的不完善影響貨幣政策的有效性這主要包括 ：中央銀行的政策偏好影響貨幣政策的有效性；商業(yè)銀行體制的不完善對貨幣政策有效性的影響 ；直接與間接融資比例失調(diào), 因為市場融資對銀行的依存度大，使貨幣渠道的作用嚴重受到削弱；經(jīng)濟主體對利率遲緩的敏感性反應(yīng)，

4、利率非市場化機制的形成，使利率渠道的作用收到制約；非市場化的人民幣匯率使了我國實行貨幣政策的能力收到極大地限制。(二)金融生態(tài)環(huán)境結(jié)構(gòu)性失衡影響貨幣政策有效性第一,不良的外部信用環(huán)境制約了貨幣政策的傳輸。因為我國尚不健全的社會信用體系，尚未建立全社會范圍內(nèi)的客戶資信查詢系統(tǒng),從而限制了商業(yè)銀行對客戶評價和調(diào)查,再加上社會信用環(huán)境差, 普遍存在的惡意拖欠和逃廢債現(xiàn)象,不健全的法律制度 ,缺乏高流動性的抵押品市場和完善的破產(chǎn)接管機制,致使不能有效的保護商業(yè)銀行的合法權(quán)益,不能有效化解貸款風險,最終使信貸投放的力度和速度受到影響,使貨幣政策的傳導受到阻導。第二,不健全的現(xiàn)代企業(yè)制度使信貸渠道受阻。我

5、們知道,我國法人治理結(jié)構(gòu)還沒有完善，相當大一部分國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系也沒有得到明晰,導致出現(xiàn)偏高的資產(chǎn)負債率,同時，由于市場開拓能力和市場適應(yīng)能力的缺乏,貸款條件從客觀上不能得以滿足。對非國有企業(yè)來而言,雖然擁有比較明晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系, 但大多資金不足、規(guī)模較小 ，抵押與擔保不足, 貸款風險大, 資產(chǎn)凈值較小使商業(yè)銀行對其貸款的積極性受到影響，因此極大削弱了貨幣政策的傳導。第三，貨幣政策的效力受到公眾悲觀的預(yù)期的影響。長期以來,因為受多種因素影響,加大了居民的就業(yè)壓力，再加上不到位的教育體制改革、住房體制改革、醫(yī)療體制改革等,減少了公眾預(yù)期收入,增加了預(yù)期支出,從而增強了公眾持幣的謹慎動機,使交易動機

6、減弱,居高不下的儲蓄存款總額,不旺盛的消費和投資增長,遭成了不明顯的擴張性貨幣政策。(三)金融生態(tài)調(diào)節(jié)機制的失衡制約貨幣政策有效性政府隱含擔保下的企業(yè)、銀行信貸擴張是我國金融生態(tài)的特征之一，地方行政對金融機構(gòu)的不適當影響，使企業(yè)、金融機構(gòu)信用殘缺，使社會信用失衡。投資擴張經(jīng)由金融機構(gòu)信貸擴張微觀經(jīng)濟主體行在貨幣政策操作下不能有效的受到影響，不能徹底實現(xiàn)貨幣政策意圖，最后可能會使資產(chǎn)泡沫、通貨膨脹、通貨緊縮等現(xiàn)象出現(xiàn)，使宏觀經(jīng)濟不能穩(wěn)定。比如在我國部分地區(qū)存在的問題企業(yè)中，政府對企業(yè)進行直接干預(yù)，在進行直接的經(jīng)濟活動，即通過政府的授意，承諾下以銀行貸款大量收購國有資產(chǎn)，給銀行留下隱患。三、改善金

7、融生態(tài)，提高貨幣政策有效性(一)創(chuàng)作良好、寬松的環(huán)境以貨幣渠道為主導地位的貨幣傳導機制能夠得到培植長遠來看來,要使各項改革的步伐加快,在工具的選擇上貨幣政策應(yīng)實現(xiàn)從傾向數(shù)量型調(diào)控工具向價格型調(diào)控工具轉(zhuǎn)變,市場主體應(yīng)該理性培育，應(yīng)創(chuàng)造良好而又寬松的環(huán)境，更好的為貨幣渠道向政策傳導的主要途徑轉(zhuǎn)變。(二)完善金融制度結(jié)構(gòu)，提高貨幣政策有效性其一，使國有銀行股份制改造的進程得以完善。使加快產(chǎn)權(quán)改革成為當務(wù)之急的主要原因是國有銀行產(chǎn)權(quán)所有的實質(zhì)性缺位和其在金融生態(tài)圈內(nèi)的主體作用。其二，使地方性金融機構(gòu)得以規(guī)范發(fā)展,逐漸建立起以股東為中心的、真正有效的法人治理結(jié)構(gòu),使地方政府行政干預(yù)和內(nèi)部人控制現(xiàn)象得到控

8、制。其三，吸引外資作為戰(zhàn)略投資者，以適應(yīng)金融業(yè)對加入世貿(mào)組織的承諾, 使金融產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)得到改善,使中資金融機構(gòu)良性競爭得到促進,金融業(yè)國際競爭力得到提高,從而使整個金融生態(tài)得到改善整。(三)加快我國社會信用體系建設(shè)，提高貨幣政策有效性加快我國社會信用體系建設(shè)，提高貨幣政策有效性,其中包括：完善信用法制建設(shè)，優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境;促進信用評級體系的完善，培育優(yōu)良的信貸市場;健全信貸擔保體系，創(chuàng)造良好金融生態(tài)環(huán)境;中國人民銀行應(yīng)在社會信用體系中發(fā)揮重要作用。(四)加強貨幣政策有效性，健全金融監(jiān)管體系建立復合型金融監(jiān)管模式應(yīng)該以中央銀行監(jiān)管為主體、機構(gòu)內(nèi)控為基礎(chǔ)、行業(yè)自律為紐帶、社會監(jiān)督為補充,最終形成一套立體化、綜合性、全方位、多角度、分層次的大監(jiān)管新局面。參考文獻：1周小川.完善法律制度,改進金融生態(tài)N.金融時報, 2004.(12)2徐諾金.金融生態(tài)論M.中國金融出版社,2007.(1)    相關(guān)論文    · 貨幣政策應(yīng)作出符合市場邏輯的調(diào)整· 從緊貨幣政策下的