建筑行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

1、建筑行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析建筑業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游包括鋼鐵、水泥、玻璃等相對(duì)較大的行業(yè)，建筑所需設(shè)備 又涉及到工程機(jī)械行業(yè)，建筑業(yè)的運(yùn)行需要金融機(jī)構(gòu)的支持，其下游為房地產(chǎn)企 業(yè)、政府及其他產(chǎn)業(yè)的專(zhuān)業(yè)工程建設(shè)。 由此可見(jiàn)，建筑行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游所涉及 產(chǎn)業(yè)眾多，產(chǎn)業(yè)鏈較為復(fù)雜。產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均為我國(guó)重點(diǎn)行業(yè)， 其產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)行 情況對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)影響較大。第一節(jié) 上游行業(yè)運(yùn)行及對(duì)本行業(yè)的影響一、上游行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)上游主要行業(yè)均屬于重污染行業(yè)，受環(huán)保政策影響較大；均屬于產(chǎn)能過(guò)剩產(chǎn) 業(yè)，近兩年受?chē)?guó)家調(diào)控政策影響較大； 均屬于規(guī)模經(jīng)濟(jì)型產(chǎn)業(yè)，行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè) 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，龍頭企業(yè)政策的調(diào)整對(duì)市場(chǎng)價(jià)格影響較大。二、上游行業(yè)運(yùn)行情況

2、（一）供給側(cè)改革不斷深化，產(chǎn)業(yè)增速放緩鋼鐵、水泥與玻璃行業(yè)均屬于我國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)， 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)業(yè)利潤(rùn) 率下滑，產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨較大問(wèn)題。2016年以來(lái)，隨著供給側(cè)改革不斷深化，行 業(yè)淘汰落后產(chǎn)能，嚴(yán)控新增產(chǎn)能。行業(yè)固定投資下滑，鋼鐵固定資產(chǎn)投資自2013 年以來(lái)持續(xù)下滑，2017年，我國(guó)鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資為 3804.2億元，同比下 滑 7.1%。水泥行業(yè)供給側(cè)改革相關(guān)政策明確提出，2020年底前嚴(yán)禁備案和新建水泥 熟料項(xiàng)目。近兩年來(lái)，水泥行業(yè)不斷淘汰落后產(chǎn)能，通過(guò)淘汰低標(biāo)號(hào)的水泥，執(zhí) 行錯(cuò)峰生產(chǎn)，鼓勵(lì)大企業(yè)聯(lián)合重組等一系列政策， 行業(yè)固定資產(chǎn)投資下滑，但同 時(shí)也取得一定成效，低端產(chǎn)能逐步

3、退出，行業(yè)發(fā)展放緩的同時(shí)也帶來(lái)了行業(yè)質(zhì)量 的提高。玻璃行業(yè)同鋼鐵和水泥行業(yè)一樣，也面臨著產(chǎn)能?chē)?yán)控、環(huán)保施壓等政策，但 其減產(chǎn)力度要相對(duì)較弱。近兩年隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的火爆，玻璃行業(yè)是需求也出現(xiàn) 好轉(zhuǎn)，在供給側(cè)不斷優(yōu)化、需求端有所改善的情況下，玻璃行業(yè)出現(xiàn)價(jià)漲量增的 情況。（二）經(jīng)濟(jì)環(huán)境、供給側(cè)改革以及環(huán)保施壓等多重因素影響下，產(chǎn)品產(chǎn)量出現(xiàn)波動(dòng)2016年后，隨著供給側(cè)改革不斷發(fā)力，部分產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，2016年產(chǎn)量增速有所回升。2017年以后，環(huán)保督查成常態(tài)，部分企業(yè)被迫停產(chǎn)整頓，主要產(chǎn) 品產(chǎn)量增速有所下滑。2017年，鋼材產(chǎn)量104818.3萬(wàn)噸，同比增加0.8%，增速 較2016年全年下滑1.5個(gè)

4、百分點(diǎn)；水泥產(chǎn)量231624.9萬(wàn)噸，同比下滑0.2%;玻 璃產(chǎn)量為79023.5萬(wàn)重量箱，同比增加3.5%，增速較2016年全年下滑2.3個(gè)百 分點(diǎn)。表1 2015-2017年主要上游行業(yè)產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)鋼材產(chǎn)量（萬(wàn)噸）同比增速（%）水泥產(chǎn)量（萬(wàn)噸）同比增速（%）平板玻璃產(chǎn)量（萬(wàn)重量箱）同比增速（%）2015 年112349.60.6234796-4.973863-8.62016 年二113801.22.32402952.577402.85.82017 年104818.30.8231624.9P -0.279023.53.5數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局（三）上游產(chǎn)品價(jià)格變化情況近兩年上游主要原材料價(jià)格出現(xiàn)明

5、顯上漲，尤其是2016年下半年以來(lái)，漲勢(shì)明顯。影響原因主要有三：一是 2016年以來(lái)，在我國(guó)多項(xiàng)定向調(diào)控、供給側(cè) 改革等作用下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)觸底反彈，經(jīng)濟(jì)向好帶動(dòng)整體需求好轉(zhuǎn)；二是上游主要 原材料均為產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，隨著供給側(cè)改革成果顯現(xiàn)，行業(yè)供需結(jié)構(gòu)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)， 產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)上漲；三是環(huán)保施壓下，對(duì)鋼鐵、水泥、玻璃等產(chǎn)業(yè)影響較大，部 分企業(yè)被迫停產(chǎn)進(jìn)行改造，部分企業(yè)被強(qiáng)制關(guān)停，也導(dǎo)致整體供應(yīng)減少，價(jià)格出 現(xiàn)上漲。其中以鋼材價(jià)格漲幅最為明顯。截至2017年12月底，鋼材價(jià)格綜合指數(shù)達(dá) 到121.8,較2017年初上漲23.25%，較2016年初上漲109.56%；截至2017年 12月底，水泥均價(jià)43

6、4.6元/噸，較2017年初上漲34.3%，較2016年初上漲88.96%； 截至2017年12月底，玻璃價(jià)格1763.3元/噸，較2017年初價(jià)格上漲14。42%, 較2016年初價(jià)格上漲49.52%。140舸材綜合價(jià)格指數(shù)moc罕a頁(yè) AFAESME TS8- m?ss -?S8 OIS8 o o2數(shù)據(jù)來(lái)源：wind數(shù)據(jù)庫(kù)圖1 2016-20仃年鋼材價(jià)格綜合指數(shù)走勢(shì)圖1E0W05C04504常全園曹通硅爵鹽小程聚裝市場(chǎng)價(jià)EOHE A0-e-T0c IgolATOE I &D-頁(yè) 7AT0E ITgTE m?s8 -ArTtgI ?H8I ?S81 ?ss o數(shù)據(jù)來(lái)源：wind數(shù)據(jù)庫(kù)圖2 2

7、016-2017年全國(guó)普通水泥散裝市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖20001SOO1500140012001000 60IAE-Afsg wloeI moEI TTISSI-卜?勺8I erssISIS8數(shù)據(jù)來(lái)源：wind數(shù)據(jù)庫(kù)圖3 2016-2017年國(guó)內(nèi)浮法平板玻璃市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖三、上游行業(yè)運(yùn)行狀況對(duì)建筑業(yè)的影響上游行業(yè)對(duì)建筑業(yè)的影響主要表現(xiàn)在原材料價(jià)格的變動(dòng)對(duì)建筑業(yè)生產(chǎn)成本 帶來(lái)的影響。2017年以來(lái)，鋼材、水泥、玻璃等價(jià)格均出現(xiàn)明顯上漲，增加了 建筑企業(yè)中間投入價(jià)格，壓縮企業(yè)利潤(rùn)，影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況。在供給側(cè)改革繼續(xù) 深化，環(huán)境保護(hù)持續(xù)施壓的情況下，未來(lái)鋼材、水泥及玻璃價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)維持高 位，建筑業(yè)生產(chǎn)成

8、本難以降低。第二節(jié) 下游行業(yè)運(yùn)行及對(duì)本行業(yè)的影響下游行業(yè)對(duì)于建筑行業(yè)的影響主要來(lái)自于固定資產(chǎn)投資對(duì)建筑業(yè)的影響。固定資產(chǎn)投資，按照行業(yè)分類(lèi)主要包括制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、基建以及其他（含采礦 業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)等），其中，前三項(xiàng)占總投資的80%，制造業(yè)與經(jīng)濟(jì)周期正相關(guān)， 投資低迷，而房地產(chǎn)投資繼續(xù)萎縮。盡管基建投資占比相對(duì)較小，僅有22%，但對(duì)投資拉動(dòng)有引導(dǎo)和乘數(shù)效應(yīng)，往往能帶來(lái)幾倍于投資額的社會(huì)總需求和國(guó)民收 入，并且具有明顯的逆周期特征。、固定資產(chǎn)投資總體情況（一）全國(guó)固定資產(chǎn)投資情況在經(jīng)歷多年的快速增長(zhǎng)之后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)及投資增速出現(xiàn)下滑。 近幾年來(lái)，受 世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求不振、傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)

9、能過(guò)剩等因素的影響， 全國(guó) 固定資產(chǎn)投資增速不斷下滑，2017年我國(guó)固定資產(chǎn)投資達(dá)631683.96億元，同比 增加7.2%，增速再創(chuàng)新低。但2016年以來(lái)，投資增速雖然放緩，但在供給側(cè)結(jié) 構(gòu)性改革和一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策的推動(dòng)下，投資增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力已出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)， 投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，積極因素正在累加。“一帶一路”倡議取得明顯成效，京津 冀協(xié)同發(fā)展更近一步，自貿(mào)區(qū)不斷推廣和深入，均對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)帶來(lái)較 大的推動(dòng)作用。表2 2015-2017年全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）完成額及增速統(tǒng)計(jì)全國(guó)固定資產(chǎn)投資額（億兀）增速（%2015 年551590.04102016 年5965018.12017 年

10、631683.967.2數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局（二）房地產(chǎn)：房地產(chǎn)調(diào)控趨嚴(yán)，對(duì)建筑業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響近幾年房地產(chǎn)投資增速有所放緩，2015年降至低點(diǎn)，增速僅為1%。隨后, 在政府去庫(kù)存政策引導(dǎo)下，隨著 2016年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有利有序地推進(jìn)，房 地產(chǎn)再次迎來(lái)快速發(fā)展，增速不斷回升。為抑制房?jī)r(jià)過(guò)熱，2017年以來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)政策逐步趨嚴(yán)，不少地區(qū)執(zhí)行史上最嚴(yán)房地產(chǎn)政策。同時(shí)，房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制正在不斷推進(jìn)，雖然房地產(chǎn)銷(xiāo)售銷(xiāo)量和價(jià)格有所回落，但房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)回升。2017年，我國(guó)房地產(chǎn)投資累計(jì)達(dá)109798.53億元，同比增加7.0%，增速較 2016年全年增加0.1個(gè)百分點(diǎn)。2018年在政策進(jìn)一步趨嚴(yán)

11、下，房地產(chǎn)投資增速或有回落。但同時(shí)注意到， 京津冀、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、雄安新區(qū)等戰(zhàn)略的提出，使得未來(lái)城市群效應(yīng)增加，同時(shí) 我國(guó)城鎮(zhèn)化率相對(duì)較低，未來(lái)仍有較大的發(fā)展空間。因此，短期房地產(chǎn)投資或有 放緩可能，利空建筑業(yè)發(fā)展，但長(zhǎng)期來(lái)看，房地產(chǎn)仍是建筑業(yè)發(fā)展的一大推力。表3 2015-2017年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資及增速統(tǒng)計(jì)房地產(chǎn)投資累計(jì)值（億兀）增速（%2015 年95978.8512016 年1025816.92017 年109798.537.0數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局（三）制造業(yè)：供給側(cè)改革不斷深化，制造業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)制造業(yè)也逐漸面臨產(chǎn)能過(guò)剩，結(jié)構(gòu)發(fā)展不均衡的 問(wèn)題。近幾年來(lái)，我國(guó)制造

12、業(yè)固定資產(chǎn)投資增速不斷下滑，2016年增速降至4.2%, 創(chuàng)近幾年的最低點(diǎn)。2016年以來(lái)，隨著供給側(cè)改革不斷深化，多個(gè)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)好 轉(zhuǎn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)也不斷改善。隨著產(chǎn)品價(jià)格不斷提高，產(chǎn)業(yè)發(fā)展不斷向好，制造業(yè) 固定資產(chǎn)投資增速止跌企穩(wěn)，但持續(xù)性仍有待觀察。近年來(lái)，智能化發(fā)展不斷推 進(jìn)，長(zhǎng)期來(lái)看制造業(yè)將向智能制造轉(zhuǎn)型，行業(yè)將面臨新一輪的固定資產(chǎn)投資的增 加。表4 2015-2017年我國(guó)制造業(yè)固定資產(chǎn)投資及增速統(tǒng)計(jì)制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)值（億兀）增速（%2015 年180364.668.12016 年1878364.22017 年193615.674.8數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局（四）基建：基建投資維持快速

13、增長(zhǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)重點(diǎn)涵蓋了公路建設(shè)、鐵路建設(shè)、水利建設(shè)、電力建設(shè)以及城 市軌道交通建設(shè)及機(jī)場(chǎng)建設(shè)為主。公路、鐵路施工業(yè)得益于國(guó)家對(duì)城市軌道交通、 鐵路、公路等投資持續(xù)增長(zhǎng)，公路、鐵路路網(wǎng)密度不斷提高，相應(yīng)子行業(yè)的建筑 施工企業(yè)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境相對(duì)向好。2017年基建投資增速抬升勢(shì)頭明顯，市政、 水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)投資增速持續(xù)上行，鐵路投資增速放緩，公路水路維持高速增長(zhǎng)。2017年，基礎(chǔ)設(shè)施投資累計(jì)140005億元，同比增加19.0%，增 速較2016年增加1.6個(gè)百分點(diǎn)。表5 2015-2017年基礎(chǔ)設(shè)施投資及增速統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)設(shè)施投資累計(jì)值（億兀）增速（%2015 年10127117.2201

14、6 年11887817.42017 年14000519.0數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市軌道交通及機(jī)場(chǎng)建設(shè)方面，隨著經(jīng)濟(jì)水平不斷提高以及城市的快速發(fā)展， 近年來(lái)城市軌道交通建設(shè)保持高速增長(zhǎng)。主要城市城軌交通運(yùn)營(yíng)線路長(zhǎng)度增速較 快，且在建線路總長(zhǎng)度也處于較高水平。 隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化的不斷推進(jìn)，城軌發(fā)展 仍將維持較高水平。水利和電力建設(shè)方面，“十二五”期間，全國(guó)水利建設(shè)完成總投資達(dá)到 2萬(wàn) 億元，年均投資4000億元，是“ 一五”年均投資的 2.9倍?！笆濉逼陂g， 將繼續(xù)將水利作為公共財(cái)政支持的重點(diǎn)，同時(shí)加大金融支持水利工程建設(shè)。我國(guó) 正實(shí)施配電網(wǎng)建設(shè)改造行動(dòng)計(jì)劃， 將加大配電網(wǎng)資金投入，水利和電力建設(shè)未來(lái) 仍有一定發(fā)展空間。二、下游行業(yè)運(yùn)行狀況對(duì)建筑業(yè)的影響下游行業(yè)的發(fā)展將對(duì)建筑業(yè)有較大的支撐作用。 房地產(chǎn)短期對(duì)建筑業(yè)或有拖 累，但中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著城鎮(zhèn)化的不斷推進(jìn)，房