公司金融期末B卷考試試題

1、學(xué)院名稱(chēng) 專(zhuān)業(yè)班級(jí)： 姓名： 學(xué)號(hào)： 我密 封 線 內(nèi) 不 要 答 題 密 封 線 2007 至 2008 學(xué)年第 一 學(xué)期公司金融 試卷 卷出卷教師：吳艷芳 適應(yīng)班級(jí)：2005級(jí)金融1-2班考試方式：閉卷 本試卷考試分?jǐn)?shù)占學(xué)生總評(píng)成績(jī)的 70 %題號(hào)一二三四五總分核分人得分復(fù)查總分 總復(fù)查人 得分評(píng)卷人一、單項(xiàng)選擇題(本大題共20小題，每小題1分，共20分。在每小題列出的四個(gè)備選項(xiàng)中只有一個(gè)是符合題目要求的，請(qǐng)將其代碼填寫(xiě)在下表內(nèi)。錯(cuò)選、多選或未選均不得分。)題號(hào)12345678910答案題號(hào)11121314151617181920答案、下列企業(yè)組織形式中，股東只承擔(dān)有限責(zé)任的是（）。 個(gè)體

2、業(yè)主制 合伙制 股份公司制 有限合伙制、 根據(jù)我國(guó)新的公司法，我國(guó)不允許設(shè)立的公司形式有（）。 一人有限公司 兩人共同設(shè)立的有限責(zé)任公司 人共同出資設(shè)立的有限責(zé)任公司 人共同出資設(shè)立的有限責(zé)任公司、 下列屬于直接投資的有（）。 購(gòu)買(mǎi)股票 購(gòu)買(mǎi)國(guó)債 購(gòu)買(mǎi)機(jī)器設(shè)備 銀行存款、一個(gè)公司的金融環(huán)境一般分為內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境，公司的外部環(huán)境不包括（）。 法律環(huán)境 金融市場(chǎng)環(huán)境 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 公司的治理結(jié)構(gòu)、按照美國(guó)學(xué)者Fama的理論，證券價(jià)格中包含了過(guò)去價(jià)格記錄中全部信息的金融市場(chǎng)是（）。 無(wú)效市場(chǎng) 弱式效率市場(chǎng) 半強(qiáng)式效率市場(chǎng)強(qiáng)式效率市場(chǎng)、如果投資和兩種股票，下列情況下不能降低投資風(fēng)險(xiǎn)的是（）。和完全正相

3、關(guān)和完全負(fù)相關(guān)和完全不相關(guān)和的相關(guān)系數(shù)為-公司金融試卷 第 1 頁(yè) （ 共 6 頁(yè) ）、在下列短期融資方式中，資金成本最低的是（）。A.短期銀行貸款B.商業(yè)信用C.出售應(yīng)收賬款D.貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)、假定某企業(yè)的權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例為60：40，據(jù)此可斷定該企業(yè)（）。A.只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.同時(shí)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、如果某單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，則可以判定該項(xiàng)資產(chǎn)的值（）。A.等于1B.小于1C.大于1D.等于010、 在下列各項(xiàng)中，計(jì)算結(jié)果等于股利支付率的是（）。A.每股收益除以每股股利B.每股股利除以每股收益C.每股股利除

4、以每股市價(jià)D.每股收益除以每股市價(jià)11、在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，多方面因素的綜合作用決定著企業(yè)的資本成本的高低，下列關(guān)于資本成本的描述正確的是（）。A.融資規(guī)模與企業(yè)的資本成本無(wú)關(guān)B.融資規(guī)模越大，資本成本越高C.融資規(guī)模越大，資本成本越低D.企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率與資本成本無(wú)關(guān)12、資本成本有多種形式，其中在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)要使（）最低。A.個(gè)別資本成本B.加權(quán)平均資本成本C.邊際資本成本D.總資本成本13、根據(jù)投資組合理論，下列風(fēng)險(xiǎn)中不能通過(guò)組合投資分散的風(fēng)險(xiǎn)是（）。A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C.違約風(fēng)險(xiǎn)D.利率風(fēng)險(xiǎn)14、下列指標(biāo)中用來(lái)衡量投資項(xiàng)目的收益的指標(biāo)是（）。A. 期望值 B.標(biāo)準(zhǔn)差C.方差D

5、.差異系數(shù)15、下列投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)中，未考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的是（）。A. 凈現(xiàn)值 B.內(nèi)含報(bào)酬率C.投資利潤(rùn)率D.凈現(xiàn)值率16、當(dāng)存在資本限額時(shí)，一般需要按照（）指標(biāo)的大小，結(jié)合凈現(xiàn)值進(jìn)行各種組合排隊(duì)，從中選出能使凈現(xiàn)值總和最大的組合。A. 凈現(xiàn)值 B.內(nèi)含報(bào)酬率C.投資利潤(rùn)率D.凈現(xiàn)值率17、能充分利用最低成本的資金來(lái)源，保持合理的資本結(jié)構(gòu)是下列哪種股利政策的優(yōu)點(diǎn)（）。剩余型股利政策穩(wěn)定股利額政策公司金融試卷 第 2 頁(yè) （ 共 6頁(yè) ）固定股利支付率政策低正常股利加額外股利政策18、公司在進(jìn)行融資決策時(shí)往往要考慮對(duì)融資結(jié)構(gòu)無(wú)影響的息稅前利潤(rùn)水平，此息稅前利潤(rùn)水平中的稅是指（）。增值稅營(yíng)業(yè)稅

6、消費(fèi)稅所得稅19、早期的資本結(jié)構(gòu)理論中，凈收益理論的觀點(diǎn)是（）。企業(yè)負(fù)債率的提高不會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)負(fù)債率的提高會(huì)增加企業(yè)的加權(quán)平均資本成本企業(yè)負(fù)債率越高，企業(yè)的價(jià)值越低企業(yè)負(fù)債率為時(shí)，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本最高20、下列關(guān)于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的描述中正確的是（）。每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指每股收益不受投資方式影響的息稅前利潤(rùn)水平每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指每股收益不受投資方式影響的利潤(rùn)水平當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤(rùn)水平超過(guò)每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)應(yīng)用負(fù)債方式籌資當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤(rùn)水平超過(guò)每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)應(yīng)用權(quán)益方式籌資得分評(píng)卷人二、判斷題(本題共10小題，每小題1分，共10分。每小題判斷結(jié)果正確的得1分，判斷結(jié)果

7、錯(cuò)誤和不判斷的均不得分也不扣分。)1、剩余型股利政策是以滿(mǎn)足公司的資本需求為出發(fā)點(diǎn)，公司利潤(rùn)首先用于滿(mǎn)足預(yù)期收益率超過(guò)資本成本率的投資資金需要，若有剩余利潤(rùn)才用于派發(fā)股利的政策。（）2、購(gòu)買(mǎi)國(guó)債雖然違約風(fēng)險(xiǎn)小，也幾乎沒(méi)有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但仍會(huì)面臨利息率風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)。（）3、在有關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值指標(biāo)的計(jì)算過(guò)程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。                    

8、60;                                       （）4、在投資決策中，評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目?jī)?yōu)劣的基礎(chǔ)是現(xiàn)金流量，而不是會(huì)計(jì)利潤(rùn)。因?yàn)闀?huì)計(jì)利潤(rùn)是按收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的，而現(xiàn)金流量是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算

9、的。     （）5、沉沒(méi)成本發(fā)生在投資決策之前，不影響投資決策，因此是無(wú)關(guān)成本，不應(yīng)計(jì)入投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量中。       （）6、利息支出是公司在籌集資金時(shí)實(shí)際支出的成本，因此在投資決算時(shí)應(yīng)計(jì)入現(xiàn)金流出量。（）7、公司收購(gòu)行為中，至少有一個(gè)被收購(gòu)的企業(yè)要失去法人地位。（）公司金融試卷 第 3 頁(yè) （ 共 6頁(yè) ）8、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是指企業(yè)普通股每股收益變動(dòng)率與息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的比率。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，表明財(cái)務(wù)杠桿作用越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。 （）9、發(fā)生在商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的購(gòu)并被稱(chēng)為

10、橫向購(gòu)并，橫向購(gòu)并容易形成生產(chǎn)或銷(xiāo)售的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。（）10、所謂最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指使公司的加權(quán)平均資本成本最低，公司價(jià)值最高的負(fù)債率的范圍或點(diǎn)。（）得分評(píng)卷人三、計(jì)算分析題(本題共2小題，每小題20分，共40分)1宏達(dá)公司開(kāi)發(fā)出一種新的化妝品。公司銷(xiāo)售部門(mén)預(yù)測(cè)，如果產(chǎn)品的價(jià)格定為每瓶20元，則年銷(xiāo)售量可達(dá)15萬(wàn)瓶。根據(jù)工程部的報(bào)告，該項(xiàng)目需要增添一座新廠房，公司可花90萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)該廠房，另需花60萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)項(xiàng)目所需的機(jī)器設(shè)備（包括運(yùn)輸、安裝費(fèi)）。同時(shí)，公司將增加在流動(dòng)資產(chǎn)上的投資，減去流動(dòng)負(fù)債的上升額，流動(dòng)資產(chǎn)凈增加48萬(wàn)元。以上這些支出均發(fā)生在第一年（t=0）。項(xiàng)目將在第二年（t=1）開(kāi)始投產(chǎn)，并在

11、當(dāng)年產(chǎn)出，估計(jì)經(jīng)濟(jì)年限為5年，廠房和設(shè)備從第二年開(kāi)始采用直線折舊法進(jìn)行折舊，項(xiàng)目終結(jié)時(shí)設(shè)備全部折舊完畢，無(wú)殘值收入，公司預(yù)計(jì)廠房可按30萬(wàn)元的價(jià)格出售。在項(xiàng)目投產(chǎn)的5年中，每年固定成本（除折舊外）為40萬(wàn)元，每年的可變成本為180萬(wàn)元，企業(yè)的所得稅稅率為30%。且假定所有收入和支出均發(fā)生在各年年底。請(qǐng)計(jì)算該項(xiàng)目的初始現(xiàn)金流量，各年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量。公司金融試卷 第 4 頁(yè) （ 共 6頁(yè) ）2 公司目前有資金75萬(wàn)元，現(xiàn)因生產(chǎn)發(fā)展需要再籌集60萬(wàn)元資金。公司財(cái)務(wù)管理人員經(jīng)過(guò)研究后，提供了兩種可供選擇的籌資方案。方案一是發(fā)行年利息為8%的公司債券60萬(wàn)元，方案二是發(fā)行24000股，每股面值10元，發(fā)行價(jià)25元的普通股股票。公司原來(lái)的資本結(jié)構(gòu)如下表所示：資金來(lái)源資金數(shù)量（單位：元）公司債券（利率8%）100000普通股（面值10元）210000資本公積250000留存收益200000資金總額750000普通股股數(shù)（股）20000試用息稅前利潤(rùn)每股收益分析法確定各種籌資方式的每股收益無(wú)差別點(diǎn)，并據(jù)以指